ST目药公司2020年财务分析研究报告

无线覆盖市场月度监测报告PAGE\*MERGEFORMAT4PAGE\*MERGEFORMAT1ST目药公司2020年财务分析研究报告CONTENTS目录TOC\o"1-4"\h\z\uHYPERLINK\l"_Toc70898956"CONTENTS目录PAGEREF_Toc70898956\h1HYPERLINK\l"_Toc70898957"前　　　言PAGEREF_Toc70898957\h1HYPERLINK\l"_Toc70898958"一、ST目药公司实现利润分析PAGEREF_Toc70898958\h3HYPERLINK\l"_Toc70898959"（一）、公司利润总额分析PAGEREF_Toc70898959\h3HYPERLINK\l"_Toc70898960"（二）、主营业务的盈利能力PAGEREF_Toc70898960\h3HYPERLINK\l"_Toc70898961"（三）、利润真实性判断PAGEREF_Toc70898961\h4HYPERLINK\l"_Toc70898962"（四）、利润 总结 初级经济法重点总结下载党员个人总结TXt高中句型全总结.doc高中句型全总结.doc理论力学知识点总结pdf 分析PAGEREF_Toc70898962\h4HYPERLINK\l"_Toc70898963"二、ST目药公司成本费用分析PAGEREF_Toc70898963\h6HYPERLINK\l"_Toc70898964"（一）、成本构成情况PAGEREF_Toc70898964\h6HYPERLINK\l"_Toc70898965"（二）、销售费用变化及合理化评判PAGEREF_Toc70898965\h7HYPERLINK\l"_Toc70898966"（三）、管理费用变化及合理化评判PAGEREF_Toc70898966\h7HYPERLINK\l"_Toc70898967"（四）、财务费用的合理化评判PAGEREF_Toc70898967\h8HYPERLINK\l"_Toc70898968"三、ST目药公司资产结构分析PAGEREF_Toc70898968\h9HYPERLINK\l"_Toc70898969"（一）、资产构成基本情况PAGEREF_Toc70898969\h9HYPERLINK\l"_Toc70898970"（二）、流动资产构成特点PAGEREF_Toc70898970\h10HYPERLINK\l"_Toc70898971"（三）、资产增减变化PAGEREF_Toc70898971\h12HYPERLINK\l"_Toc70898972"（四）、总资产增减变化原因PAGEREF_Toc70898972\h12HYPERLINK\l"_Toc70898973"（五）、资产结构的合理化评判PAGEREF_Toc70898973\h12HYPERLINK\l"_Toc70898974"（六）、资产结构的变动情况PAGEREF_Toc70898974\h12HYPERLINK\l"_Toc70898975"四、ST目药公司负债及权益结构分析PAGEREF_Toc70898975\h14HYPERLINK\l"_Toc70898976"（一）、负债及权益构成基本情况PAGEREF_Toc70898976\h14HYPERLINK\l"_Toc70898977"（二）、流动负债构成情况PAGEREF_Toc70898977\h15HYPERLINK\l"_Toc70898978"（三）、负债的增减变化PAGEREF_Toc70898978\h15HYPERLINK\l"_Toc70898979"（四）、负债增减变化原因PAGEREF_Toc70898979\h16HYPERLINK\l"_Toc70898980"（五）、权益的增减变化PAGEREF_Toc70898980\h16HYPERLINK\l"_Toc70898981"（六）、权益变化原因PAGEREF_Toc70898981\h17HYPERLINK\l"_Toc70898982"五、ST目药公司偿债能力分析PAGEREF_Toc70898982\h18HYPERLINK\l"_Toc70898983"（一）、支付能力PAGEREF_Toc70898983\h18HYPERLINK\l"_Toc70898984"（二）、流动比率PAGEREF_Toc70898984\h18HYPERLINK\l"_Toc70898985"（三）、速动比率PAGEREF_Toc70898985\h19HYPERLINK\l"_Toc70898986"（四）、短期偿债能力变化情况PAGEREF_Toc70898986\h19HYPERLINK\l"_Toc70898987"（五）、短期付息能力PAGEREF_Toc70898987\h19HYPERLINK\l"_Toc70898988"（六）、长期付息能力PAGEREF_Toc70898988\h20HYPERLINK\l"_Toc70898989"（七）、负债经营可行性PAGEREF_Toc70898989\h20HYPERLINK\l"_Toc70898990"六、ST目药公司盈利能力分析PAGEREF_Toc70898990\h21HYPERLINK\l"_Toc70898991"（一）、盈利能力基本情况PAGEREF_Toc70898991\h21HYPERLINK\l"_Toc70898992"（二）、内部资产的盈利能力PAGEREF_Toc70898992\h22HYPERLINK\l"_Toc70898993"（三）、对外投资盈利能力PAGEREF_Toc70898993\h22HYPERLINK\l"_Toc70898994"（四）、内外部盈利能力比较PAGEREF_Toc70898994\h22HYPERLINK\l"_Toc70898995"（五）、净资产收益率变化情况PAGEREF_Toc70898995\h22HYPERLINK\l"_Toc70898996"（六）、净资产收益率变化原因PAGEREF_Toc70898996\h23HYPERLINK\l"_Toc70898997"（七）、资产报酬率变化情况PAGEREF_Toc70898997\h23HYPERLINK\l"_Toc70898998"（八）、资产报酬率变化原因PAGEREF_Toc70898998\h23HYPERLINK\l"_Toc70898999"（九）、成本费用利润率变化情况PAGEREF_Toc70898999\h23HYPERLINK\l"_Toc70899000"（十）、成本费用利润率变化原因PAGEREF_Toc70899000\h24HYPERLINK\l"_Toc70899001"七、ST目药公司营运能力分析PAGEREF_Toc70899001\h25HYPERLINK\l"_Toc70899002"（一）、存货周转天数PAGEREF_Toc70899002\h25HYPERLINK\l"_Toc70899003"（二）、存货周转变化原因PAGEREF_Toc70899003\h25HYPERLINK\l"_Toc70899004"（三）、应收账款周转天数PAGEREF_Toc70899004\h25HYPERLINK\l"_Toc70899005"（四）、应收账款周转变化原因PAGEREF_Toc70899005\h26HYPERLINK\l"_Toc70899006"（五）、应付账款周转天数PAGEREF_Toc70899006\h26HYPERLINK\l"_Toc70899007"（六）、应付账款周转变化原因PAGEREF_Toc70899007\h26HYPERLINK\l"_Toc70899008"（七）、现金周期PAGEREF_Toc70899008\h26HYPERLINK\l"_Toc70899009"（八）、营业周期PAGEREF_Toc70899009\h27HYPERLINK\l"_Toc70899010"（九）、营业周期结论PAGEREF_Toc70899010\h27HYPERLINK\l"_Toc70899011"（十）、流动资产周转天数PAGEREF_Toc70899011\h27HYPERLINK\l"_Toc70899012"（十一）、流动资产周转天数变化原因PAGEREF_Toc70899012\h28HYPERLINK\l"_Toc70899013"（十二）、总资产周转天数PAGEREF_Toc70899013\h28HYPERLINK\l"_Toc70899014"（十三）、总资产周转天数变化原因PAGEREF_Toc70899014\h28HYPERLINK\l"_Toc70899015"（十四）、固定资产周转天数PAGEREF_Toc70899015\h29HYPERLINK\l"_Toc70899016"（十五）、固定资产周转天数变化原因PAGEREF_Toc70899016\h29HYPERLINK\l"_Toc70899017"八、ST目药公司发展能力分析PAGEREF_Toc70899017\h30HYPERLINK\l"_Toc70899018"（一）、可动用资金总额PAGEREF_Toc70899018\h30HYPERLINK\l"_Toc70899019"（二）、挖潜发展能力PAGEREF_Toc70899019\h30HYPERLINK\l"_Toc70899020"九、ST目药公司经营协调分析PAGEREF_Toc70899020\h31HYPERLINK\l"_Toc70899021"（一）、投融资活动的协调情况PAGEREF_Toc70899021\h31HYPERLINK\l"_Toc70899022"（二）、营运资本变化情况PAGEREF_Toc70899022\h32HYPERLINK\l"_Toc70899023"（三）、经营协调性及现金支付能力PAGEREF_Toc70899023\h32HYPERLINK\l"_Toc70899024"（四）、营运资金需求的变化PAGEREF_Toc70899024\h32HYPERLINK\l"_Toc70899025"（五）、现金支付情况PAGEREF_Toc70899025\h32HYPERLINK\l"_Toc70899026"（六）、整体协调情况PAGEREF_Toc70899026\h33HYPERLINK\l"_Toc70899027"十、ST目药公司经营风险分析PAGEREF_Toc70899027\h34HYPERLINK\l"_Toc70899028"（一）、经营风险PAGEREF_Toc70899028\h34HYPERLINK\l"_Toc70899029"（二）、财务风险PAGEREF_Toc70899029\h34HYPERLINK\l"_Toc70899030"十一、ST目药公司现金流量分析PAGEREF_Toc70899030\h35HYPERLINK\l"_Toc70899031"（一）、现金流入结构分析PAGEREF_Toc70899031\h35HYPERLINK\l"_Toc70899032"（二）、现金流出结构分析PAGEREF_Toc70899032\h36HYPERLINK\l"_Toc70899033"（三）、现金流动的协调性评价PAGEREF_Toc70899033\h37HYPERLINK\l"_Toc70899034"（四）、现金流动的充足性评价PAGEREF_Toc70899034\h38HYPERLINK\l"_Toc70899035"（五）、现金流动的有效性评价PAGEREF_Toc70899035\h38HYPERLINK\l"_Toc70899036"（六）、自由现金流量分析PAGEREF_Toc70899036\h40HYPERLINK\l"_Toc70899037"十二、ST目药公司杜邦分析PAGEREF_Toc70899037\h41HYPERLINK\l"_Toc70899038"（一）、资产净利率变化原因分析PAGEREF_Toc70899038\h41HYPERLINK\l"_Toc70899039"（二）、权益乘数变化原因分析PAGEREF_Toc70899039\h41HYPERLINK\l"_Toc70899040"（三）、净资产收益率变化原因分析PAGEREF_Toc70899040\h41HYPERLINK\l"_Toc70899041"声　　明PAGEREF_Toc70899041\h42PAGEPAGE\*MERGEFORMAT42前　　　言ST目药公司2020年营业收入为20,662.73万元，与2019年的29,707.24万元相比大幅下降，下降了30.45%。2020年净利润为负5,154.90万元，与2019年的5,206.27万元相比，2020年公司出现了亏损。公司2020年营业成本为26,833.55万元，与2019年的32,577.64万元相比大幅下降，下降了17.63%。2020年销售费用为5,191.08万元，与2019年的10,956.12万元相比大幅下降，下降了52.62%。2020年管理费用为3,384.15万元，与2019年的4,050.05万元相比大幅下降，下降了16.44%。2020年财务费用为709.03万元，与2019年的624.04万元相比大幅增长，增长了13.62%。公司2020年总资产为44,251.02万元，与2019年的52,692.69万元相比有较大幅度下降，下降了16.02%。2020年流动资产为22,292.47万元，与2019年的26,635.43万元相比有较大幅度下降，下降了16.31%。公司2020年负债总额为34,917.79万元，与2019年的39,360.07万元相比大幅下降，下降了11.29%。2020年所有者权益为9,333.23万元，与2019年的13,332.62万元相比大幅下降，下降了30%。公司2020年流动比率为0.885，与2019年的1.3015相比大幅下降，下降了0.4165。2020年速动比率为0.617，与2019年的1.0284相比大幅下降，下降了0.4114。当期速动比率大幅下降，与行业较好水平相比偏低，公司偿债能力不足。公司2020年营业利润率为-27.44%，与2019年的15.12%相比大幅下降，下降了42.56个百分比。2020年资产报酬率为-8.98%，与2019年的11.85%相比大幅下降，下降了20.83个百分比。2020年净资产收益率为-45.49%，与2019年的46.71%相比大幅下降，下降了92.2个百分比。公司2020年资产周转天数为858.5844天，2019年为618.9622天，2020年比2019年增长239.6222天。2020年流动资产周转天数为433.3312天，2019年为308.1355天，2020年比2019年增长125.1957天。2020年营业周期为177.16天，2019年为139.5天，2020年比2019年增长37.66天。公司2020年的可动用资金为负5,154.90万元，公司处于亏损状态。公司2020年营运资本为负2,896.25万元，与2019年的6,169.99万元相比成倍下降，下降了1.47倍。公司2020年的盈亏平衡点为负30,112.44万元，公司处于亏损状态，经营业务很不安全，经营风险较大。公司2020年经营现金净流量为负839.59万元，投资现金净流量为负1,125.85万元，筹资现金净流量为751.02万元。公司资产净利率为-10.63%，与上期相比，有下降趋势。公司权益乘数为474.12%，与上期相比，有上升趋势。一、ST目药公司实现利润分析利润分析是以一定时期的利润 计划 项目进度计划表范例计划下载计划下载计划下载课程教学计划下载 为基础，计算利润增减幅度，查明利润变动原因和提出增加利润的措施等工作。通过利润分析可促进企业在遵守国家方针政策和财经纪律的情况下，改善经营管理，挖掘内部潜力，厉行增产节约，降低产品成本，提高利润水平。利润分析包括利润总额分析和利润率分析。利润总额分析是指以本期实际利润总额与计划相比，考察利润总额计划的完成情况。与上年同期相比，考察利润总额的增长速度，分析利润总额中各构成部分的变动情况。（一）、公司利润总额分析ST目药2020年实现利润为负5,061.36万元，与2019年的5,346.88万元相比，2020年公司出现了亏损。造成公司亏损的主要原因是公司内部经营业务，应当加强经营业务的管理。（二）、主营业务的盈利能力主营业务盈利能力就是公司赚取利润的能力。一般来说，公司的主营业务盈利能力是指正常的营业状况。非正常的营业状况也会给公司带来收益或损失，但这只是特殊情况下的个别情况，不能 说明 关于失联党员情况说明岗位说明总经理岗位说明书会计岗位说明书行政主管岗位说明书 公司的能力。盈利能力是其生存与发展的条件及保证。从主营业务收入和成本的变化情况来看，ST目药2020年主营业务收入净额为20,662.73万元，与2019年的29,707.24万元相比大幅下降，下降了30.45%。2020年主营业务成本为26,833.55万元，与2019年的32,577.64万元相比大幅下降，下降了17.63%。公司主营业务收入和主营业务成本同时下降，但收入的下降幅度大于成本的下降幅度，说明公司主营业务盈利能力下降。2019-2020年实现利润增减情况 表 关于同志近三年现实表现材料材料类招标技术评分表图表与交易pdf视力表打印pdf用图表说话 pdf 项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)销售收入20662.73-30.4529707.24-17.13实现利润-5061.36-194.665346.889071.28营业利润-5670.61-226.274490.691246.75投资收益7.1310000营业外利润609.25-28.84856.19157.89补贴收入0000（三）、利润真实性判断从报表数据来看，ST目药2020年销售收入大部分是现金收入，收入质量是可靠的。（四）、利润总结分析主营业务收入出现大幅度下降，相应的也出现了较大幅度的经营亏损，公司经营形势迅速恶化，应该尽快调整经营战略或更换经营者。二、ST目药公司成本费用分析成本费用一般都是指企业在日常经营活动中所产生的各种资金消耗。成本费用能反映出工作的质量，是推动企业提高经营管理水平的手段。有效的成本分析能让企业在激烈的市场竞争中提高竞争力，促使企业激发活力。成本管理是企业发展的重要内容，成本分析的不当会导致未将费用合理分摊到不同产品而导致定价失误，从此长期陷入亏损的怪圈。（一）、成本构成情况成本结构亦称成本构成，产品成本中各项费用所占的比例或各成本项目占总成本的比重。当某种生产因素成本占企业总成本比重愈高，该生产因素便成为企业主要风险。成本结构可以反映产品的生产特点，从各个费用所占比例看，有的大量耗费人工，有的大量耗用材料，有的大量耗费动力，有的大量占用设备引起折旧费用上升等。成本结构在很大程度上还受技术发展、生产类型和生产规模的影响。2020年ST目药成本费用总额为36,117.81万元，其中：主营业务成本为26,833.55万元，占成本总额的74.29%；销售费用为5,191.08万元，占成本总额的14.37%；管理费用为3,384.15万元，占成本总额的9.37%；财务费用为709.03万元，占成本总额的1.96%。2019-2020年成本构成表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)成本费用总额36117.8110048207.85100主营业务成本26833.5574.2932577.6467.58销售费用5191.0814.3710956.1222.73管理费用3384.159.374050.058.40财务费用709.031.96624.041.29主营业务税金及附加199.910.55343.820.71其他0000（二）、销售费用变化及合理化评判ST目药2020年销售费用为5,191.08万元，与2019年的10,956.12万元相比，大幅下降，下降了52.62%。2020年销售费用大幅度下降，同时主营业务收入也出现了较大幅度的下降，公司营业利润也相应下降，市场销售形势迅速恶化，应当采取措施，调整销售力量和战略。（三）、管理费用变化及合理化评判ST目药2020年管理费用为3,384.15万元，与2019年的4,050.05万元相比，大幅下降，下降了16.44%。2020年管理费用占销售收入的比例为16.38%，与2019年的13.63%相比，提高了2.75个百分点。管理费用没有得到有效的控制，同时销售收入出现大幅度的下降，致使经营业务的盈利能力出现大幅度下降。建议密切关注管理费用支出的合理性，努力提高其使用效率。（四）、财务费用的合理化评判ST目药2020年财务费用为709.03万元，与2019年的624.04万元相比大幅增长，增长了13.62%。三、ST目药公司资产结构分析资产结构，是指企业进行投资中各种资产的构成比例，主要是指固定投资和证券投资及流动资金投放的比例。资产结构管理的重点，在于确定一个既能维持企业正常开展经营活动，又能在减少或不增加风险的前提下，给企业带来更多利润的流动资金水平。（一）、资产构成基本情况ST目药2020年资产总额为44,251.02万元，其中：流动资产为22,292.47万元，主要分布在其他应收款、存货、应收账款等环节，分别占公司流动资产合计的43.73%、30.28%和19.68%。非流动资产为21,958.55万元，主要分布在其他资产和长期投资，分别占公司非流动资产的100%和0%。2020年资产构成各项增量表项目名称2020年流动资产-4,342.96长期投资0固定资产0无形及递延资产0其他资产-4,098.712019-2020年资产构成表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)总资产44251.0210052692.69100流动资产22292.4750.3826635.4350.55长期投资0000固定资产0000无形及递延资产0000其他资产21958.5549.6226057.2649.45（二）、流动资产构成特点公司流动资产中被别人占用的资产数额较大，约占公司流动资产的63.41%，应当加强应收账款的管理，提高应收账款的质量，减少坏账的发生。公司用于生产加工环节的资金数额较大，约占公司流动资产的30.28%，说明市场经营形势的变化会对公司资产的质量和价值产生较大的影响，要紧密关注公司产品的销售前景和增值能力。2019-2020年流动资产构成表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)流动资产22292.4710026635.43100存货6751.1830.285588.0120.98应收账款4387.5319.686113.8822.95其他应收款9748.3243.7311369.8542.69短期投资0000应收票据0000货币资金757.403.402570.839.65其他流动资产648.042.91992.863.732020年流动资产构成各项增量表项目名称2020年存货1,163.17应收账款-1,726.35其他应收款-1,621.53短期投资0应收票据0货币资金-1,813.43其他流动资产-344.82（三）、资产增减变化2020年资产总额为44,251.02万元，与2019年的52,692.69万元相比有较大幅度下降，下降了16.02%。（四）、总资产增减变化原因具体来说，以下项目的变动使资产总额增加：存货增加1,163.17万元；共计增加1,163.17万元。以下项目的变动使资产总额减少：其他资产减少4,098.71万元；应收账款减少1,726.35万元；其他应收款减少1,621.53万元；货币资金减少1,813.43万元；其他流动资产减少344.82万元；共计减少9,604.84万元。增加项与减少项相抵，使资产总额减少8,441.67万元。（五）、资产结构的合理化评判从资产各项构成与主营业务收入的比例关系来看，2020年应收账款的占比情况基本合理。其他应收款占比过高。存货的占比情况基本合理。固定资产有老化的趋势。2020年企业不合理占用的资金数额较大，经营活动资金紧张，资产结构不太合理，应当调整。（六）、资产结构的变动情况2020年与2019年相比，2020年存货出现不合理的增长，其他应收款出现过快增长。总而言之，流动资产增长超过了主营业务收入增长，资产的盈利能力水平没有提高。因此与2019年相比，本期的资产结构有所恶化。2019-2020年主要资产项目变化情况表项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)流动资产22292.47-16.3126635.4313.23长期投资000-100固定资产000-100存货6751.1820.825588.01-18.73应收账款4387.53-28.246113.8816.93货币资金757.40-70.542570.83-70.38四、ST目药公司负债及权益结构分析公司负债及权益结构指一个公司负债及权益的数量以及比例。具体比例对应资产比例，资本比例，权益比例。资金结构主要是指在企业全部资金来源中权益资金与负债资金的比例关系。但仅仅关注权益资金和负债资金的比例关系是不够的，因为即使权益资金和负债资金的结构合理，如果负债资金内部结构不合理，同样也会引发财务危机。（一）、负债及权益构成基本情况ST目药2020年负债总额为34,917.79万元，资本金为12,177.89万元，所有者权益为9,333.23万元，资产负债率为78.91%。在负债总额中，流动负债为25,188.72万元，占负债和权益总额的56.92%；付息负债合计占资金来源总额的47.61%。2019-2020年负债及权益构成表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)负债及权益总额44251.0210052692.69100所有者权益9333.2321.0913332.6225.30流动负债25188.7256.9220465.4438.84长期负债9729.0721.9918894.6335.86少数股东权益2048.894.633151.965.98（二）、流动负债构成情况在流动负债的构成中，短期借款占45.02%、应付账款占28.83%、其他应付款占20.66%，其中短期借款占最大的比例。2020年流动负债各项增量表项目名称2020年短期借款7,538.73应付账款46.59应付票据0其他应付款-684.24应交税金-125.38预收账款-868.04其他流动负债-1,184.38（三）、负债的增减变化ST目药2020年负债总额为34,917.79万元，与2019年的39,360.07万元相比大幅下降，下降了11.29%。公司负债规模大幅度的下降，相应的负债压力也有大幅度的下降。2019-2020年负债变化情况表项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)负债总额34917.79-11.2939360.070.66短期借款11338.73198.393800-45.64应付账款7262.560.657215.9740.69其他应付款5204.29-11.625888.53-63.03长期负债9729.07-48.5118894.63235.73其他负债1383.14-61.163560.94-34.37（四）、负债增减变化原因具体来说，使负债总额增加的项目包括：短期借款增加7,538.73万元；应付账款增加46.59万元；合计增加7,585.32万元。使负债总额减少的项目包括：其他应付款减少684.24万元；应交税金减少125.38万元；预收账款减少868.04万元；长期负债减少9,165.56万元；其他流动负债减少1,184.38万元；合计减少12,027.60万元。增加项与减少项相互抵消，使负债总额共减少4,442.28万元。（五）、权益的增减变化ST目药2020年所有者权益为9,333.23万元，与2019年的13,332.62万元相比大幅下降，下降了30%。2019-2020年所有者权益变化表FALSE2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)所有者权益9333.23-3013332.6248.80资本金12177.89012177.890资本公积6289.6922.135149.790盈余公积2418.1402418.140未分配利润-13601.38-41.23-9630.7931.79（六）、权益变化原因具体来说，使所有者权益增加的项目包括：资本公积增加1,139.90万元；合计增加1,139.90万元。使所有者权益减少的项目包括：未分配利润减少3,970.59万元；合计减少3,970.59万元。增加项与减少项相互抵消，使所有者权益共减少2,830.69万元。五、ST目药公司偿债能力分析企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否生存和健康发展的关键。企业偿债能力是反映企业财务状况的重要标志。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力。（一）、支付能力从支付能力来看，ST目药2020年的日常现金支付比较紧张，主要依靠短期借款。用发展的眼光来看，按照公司当前资产的周转速度和盈利能力水平，公司没有充足的资金偿还短期债务，需要依靠借新债还旧债。（二）、流动比率从总体上来看，ST目药的流动比率有上升的趋势，这有利于公司的发展。从变化情况来看，ST目药2020年流动比率为0.885，与2019年的1.3015相比大幅下降，下降了0.4165。2020年流动比率比2019年大幅下降的主要原因是：2020年流动资产为22,292.47万元，与2019年的26,635.43万元相比有较大幅度下降，下降了16.31%。2020年流动负债为25,188.72万元，与2019年的20,465.44万元相比有较大幅度增长，增长了23.08%。流动资产下降而流动负债增长，致使流动比率大幅下降。当期流动比率大幅下降，已经低于行业低线，公司偿债能力较差。（三）、速动比率从总体上来看，ST目药的速动比率有上升的趋势，这有利于公司的发展。其中2020年速动比率为0.617，与2019年的1.0284相比大幅下降，下降了0.4114。2020年速动比率比2019年大幅下降的主要原因是：2020年速动资产为15,541.29万元，与2019年的21,047.42万元相比有较大幅度下降，下降了26.16%。2020年流动负债为25,188.72万元，与2019年的20,465.44万元相比有较大幅度增长，增长了23.08%。速动资产下降而流动负债增长，致使速动比率大幅下降。当期速动比率大幅下降，与行业较好水平相比偏低，公司偿债能力不足。（四）、短期偿债能力变化情况公司短期偿债能力下降，主要是由于以下几个方面引起的：经营业务缩小、资产周转速度放慢、经营业务创造现金的能力下降。（五）、短期付息能力从短期的角度来看，ST目药经营活动的资金主要来源是短期借款，要全部偿还短期债务本息会有一定困难。2018-2020年偿债能力指标表项目名称2020年2019年2018年流动比率0.891.300.70速动比率0.621.030.50利息保障倍数-6.149.570.93资产负债率0.790.750.81流动资产周转率0.841.183.05（六）、长期付息能力公司本期亏损，支付利息没有保障。（七）、负债经营可行性公司净利润为负，能否进行负债经营，取决于公司能否实现扭亏为盈。六、ST目药公司盈利能力分析盈利能力就是公司赚取利润的能力。一般来说，公司的盈利能力是指正常的营业状况。非正常的营业状况也会给公司带来收益或损失，但这只是特殊情况下的个别情况，不能说明公司的能力。因此，分析上市公司盈利能力时，应当排除以下因素：证券买卖等非正常项目、已经或将要停止的营业项目、重大事故或法律更改等特别项目、会计准则和财务制度变更带来的累计影响等。反映公司盈利能力的指标很多，通常使用的主要有主营业务利润率、营业利润率、成本费用利润率、资产报酬率、净资产收益率、经营性资产利润率益率等。（一）、盈利能力基本情况盈利能力是指企业获取利润的能力，也称为企业的资金或资本增值能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。ST目药2020年的营业利润率为-27.44%，资产报酬率为-8.98%，净资产收益率为-45.49%，成本费用利润率为-14.01%。公司实际投入到自身经营业务的资产为37,417.09万元，经营资产的收益率是-15.16%，对外投资的收益率是100%。2018-2020年盈利能力指标表（%）项目名称2020年2019年2018年主营业务利润率-27.4415.12-1.09营业利润率-27.4415.12-1.09成本费用利润率-14.0111.09-0.12资产报酬率-8.9811.853.44净资产收益率-45.4946.71-14.88经营性资产利润率-15.169.27-0.88对外投资收益率10000（二）、内部资产的盈利能力ST目药内部经营业务是亏损的，亏损5,670.61万元。（三）、对外投资盈利能力没有对外投资或投资收益为零。（四）、内外部盈利能力比较从公司内外部资产的盈利情况的角度出发，没有对外投资；内部经营业务是亏损的，公司的经营形势很不乐观。（五）、净资产收益率变化情况2020年净资产收益率为-45.49%，与2019年的46.71%相比大幅下降，下降了92.2个百分比。（六）、净资产收益率变化原因2020年净资产收益率比2019年下降的主要原因是：2020年净利润为负5,154.90万元，与2019年的5,206.27万元相比成倍下降，下降了1.99倍。2020年平均所有者权益为11,332.92万元，与2019年的11,146.38万元相比有较大幅度增长，增长了1.67%。净利润下降而平均所有者权益增长，致使净资产收益率下降。（七）、资产报酬率变化情况2020年资产报酬率为-8.98%，与2019年的11.85%相比大幅下降，下降了20.83个百分比。（八）、资产报酬率变化原因2020年资产报酬率比2019年下降的主要原因是：2020年息税前利润为负4,352.33万元，与2019年的5,970.92万元相比成倍下降，下降了1.73倍。2020年平均总资产为48,471.86万元，与2019年的50,377.14万元相比有较大幅度下降，下降了3.78%。息税前利润下降速度快于平均总资产的下降速度，致使资产报酬率下降。（九）、成本费用利润率变化情况2020年成本费用利润率为-14.01%，与2019年的11.09%相比大幅下降，下降了25.1个百分比。2020年期间费用经济效益为-54.52%，与2019年的34.21%相比大幅下降，下降了88.73个百分比。（十）、成本费用利润率变化原因2020年成本费用利润率比2019年下降的主要原因是：2020年实现利润为负5,061.36万元，与2019年的5,346.88万元相比成倍下降，下降了1.95倍。2020年成本费用总额为36,117.81万元，与2019年的48,207.85万元相比大幅下降，下降了25.08%。实现利润下降速度快于成本费用总额的下降速度，致使成本费用利润率下降。七、ST目药公司营运能力分析营运能力指的是企业的经营运行能力，即企业运用各项资产以赚取利润的能力。企业营运能力的财务分析比率有：存货周转率、应收账款周转率、营业周期、流动资产周转率和总资产周转率等。这些比率揭示了企业资金运营周转的情况，反映了企业对经济资源管理、运用的效率高低。企业资产周转越快，流动性越高，企业的偿债能力越强，资产获取利润的速度就越快。（一）、存货周转天数ST目药2020年存货周转天数为84.1511天，2019年为69.8243天，2020年比2019年增长14.3268天。（二）、存货周转变化原因2020年存货周转天数比2019年增长的主要原因是：2020年平均存货为6,169.60万元，与2019年的6,232.09万元相比有较大幅度下降，下降了1%。2020年主营业务成本为26,833.55万元，与2019年的32,577.64万元相比大幅下降，下降了17.63%。平均存货下降速度慢于主营业务成本的下降速度，致使存货周转天数增长。公司存货水平有所下降，周转速度放慢。（三）、应收账款周转天数ST目药2020年应收账款周转天数为936天，2019年为69.6799天，2020年比2019年增长23.3261天。（四）、应收账款周转变化原因2020年应收账款周转天数比2019年增长的主要原因是：2020年平均应收账款为5,250.71万元，与2019年的5,671.23万元相比有较大幅度下降，下降了7.41%。2020年营业收入为20,662.73万元，与2019年的29,707.24万元相比大幅下降，下降了30.45%。公司应收账款周转速度减慢，同时盈利水平也在下降。（五）、应付账款周转天数ST目药2020年应付账款周转天数为98.741天，2019年为69.1561天，2020年比2019年增长29.5849天。（六）、应付账款周转变化原因2020年应付账款周转天数比2019年增长的主要原因是：2020年平均应付账款为7,239.27万元，与2019年的6,172.45万元相比有较大幅度增长，增长了17.28%。2020年主营业务成本为26,833.55万元，与2019年的32,577.64万元相比大幅下降，下降了17.63%。（七）、现金周期ST目药2020年现金周转天数为29.4766天，2019年为69.1202天，2020年比2019年缩短39.6436天。（八）、营业周期ST目药2020年营业周期为177.16天，2019年为139.5天，2020年比2019年增长37.66天。2018-2020年营运能力指标表（天）项目名称2020年2019年2018年存货周转天数84.1569.8234.65应付账款周转天数98.7469.1625.84应收账款周转天数93.0169.6826.62营业周期177.16139.5061.27（九）、营业周期结论从存货、应收账款、应付账款三者的资金占用情况及其周转速度的关系来看，公司经营活动的资金占用公司经营活动占用的资金有较大幅度的增加，营运能力明显下降。（十）、流动资产周转天数ST目药2020年流动资产周转天数为433.3312天，2019年为308.1355天，2020年比2019年增长125.1957天。（十一）、流动资产周转天数变化原因2020年流动资产周转天数比2019年增长的主要原因是：2020年平均流动资产为24,463.95万元，与2019年的25,079.05万元相比有较大幅度下降，下降了2.45%。2020年营业收入为20,662.73万元，与2019年的29,707.24万元相比大幅下降，下降了30.45%。平均流动资产下降速度慢于营业收入的下降速度，致使流动资产周转天数增长。（十二）、总资产周转天数ST目药2020年资产周转天数为858.5844天，2019年为618.9622天，2020年比2019年增长239.6222天。公司收缩市场战线，经营业务萎缩，营业收入有较大幅度的下降，致使公司资产周转速度有较大幅度的下降。2018-2020年资产周转速度表（天）项目名称2020年2019年2018年资产周转天数858.58618.96244.68固定资产周转天数085.1670.57流动资产周转天数433.33308.14119.76现金周转天数29.4869.1244.19（十三）、总资产周转天数变化原因2020年总资产周转天数比2019年增长的主要原因是：2020年平均总资产为48,471.86万元，与2019年的50,377.14万元相比有较大幅度下降，下降了3.78%。2020年营业收入净额为20,662.73万元，与2019年的29,707.24万元相比大幅下降，下降了30.45%。（十四）、固定资产周转天数ST目药2020年固定资产周转天数为0天，2019年为85.156天，2020年比2019年缩短85.156天。（十五）、固定资产周转天数变化原因2020年固定资产周转天数比2019年缩短的主要原因是：2020年平均固定资产净额为0万元，与2019年的6,930.82万元相比成倍下降，下降了1倍。2020年营业收入为20,662.73万元，与2019年的29,707.24万元相比大幅下降，下降了30.45%。八、ST目药公司发展能力分析企业的发展能力，也称企业的成长性，它是企业通过自身的生产经营活动，不断扩大积累而形成的发展潜能。企业发展能力衡量的核心是企业价值增长率。企业能否健康发展取决于多种因素，包括外部经营环境、企业内在素质及资源条件等。企业可动用的资金总额是企业当期实际现金收入和企业实际支出之差，即企业可动用资金总额等于企业各项利润加折旧费、加固定资产盘亏、减未发生坏帐、减企业未收到现金的收入（如固定资产盘盈）。企业期末自我发展能力也就是企业可动用资金总额，减去本期新增加的流动资金需求及上缴所得税和年终分红。企业可动用的资金总额，因而同时也是企业拥有的真正现金支付能力，是企业现金支付能力的累计结存额。（一）、可动用资金总额ST目药2020年处于亏损状态，不但没有为企业提供发展的资金，而且消耗企业经营资金5,154.90万元。（二）、挖潜发展能力从企业流动资产周转速度来看，现在流动资产周转率为0.8446，如果能够让公司流动资产周转速度提高0.05次，则可以缩短流动资产占用天数24.22天，由此可以节约1,367.34万元资金，用于企业今后发展。九、ST目药公司经营协调分析企业的经营协调，从财务角度来看，是指企业经营业务的各个环节，包括投资、融资、生产、采购、销售、资金支付和结算等环节，其资金占用和资金来源之间的相互协调。这种协调，从资金的角度来看，是企业各个环节的资金占用和资金来源要在时间上和数量上相互协调。这种协调。不但 要求 对教师党员的评价套管和固井爆破片与爆破装置仓库管理基本要求三甲医院都需要复审吗 在某一时点上保持静态的协调，而且要求在某一期间保持动态的协调。如果不协调，在日常工作中就会表现为资金紧张。（一）、投融资活动的协调情况从长期投资和融资的角度出发，ST目药长期资金来源不能给投资活动提供充足的资金，公司长期资产投资存在2,896.25万元的资金缺口，需要占用企业流动资金。2019-2020年营运资本增减变化表项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)营运资本-2896.25-146.946169.99162所有者权益9333.23-3013332.6248.80少数股东权益2048.89-353151.96-5.43长期负债9729.07-48.5118894.63235.73固定资产000-100长期投资000-100其它长期资产0000（二）、营运资本变化情况ST目药2020年营运资本为负2,896.25万元，与2019年的6,169.99万元相比，长期性资金出现了2,896.25万元的资金缺口。营运资本迅速下降，支付能力也跟着下降，要密切关注经营活动资金占用状况，防止经营形势进一步恶化。（三）、经营协调性及现金支付能力从ST目药经营业务的资金协调的角度出发，公司经营业务正常开展，需要企业提供7,685.08万元的流动资金。但公司投融资活动没能给经营活动提供充足的资金，经营活动是不协调的。（四）、营运资金需求的变化2020年营运资金需求为7,685.08万元，与2019年的7,399.16万元相比有所增长，增长了3.86%。经营环节占用的资金上升，而销售收入却下降，说明公司经营活动管理效率下降，经营形势恶化。（五）、现金支付情况从企业的现金支付能力来看，企业经营业务的开展，需要7,685.08万元的营运资金，而企业长期性投资活动也存在2,896.25万元的资金缺口，企业经营活动和投资活动均存在资金缺口，这两部分缺口只能通过短期借款来解决，导致企业经营资金紧张，支付困难，当期现金支付能力为负10,581.33万元。（六）、整体协调情况两期相比，企业营运资本由上一期的6,169.99万元转变为负2,896.25万元，企业的投资活动出现了资金缺口，需要由企业的经营活动来提供，而企业的经营活动也需要资金，致使企业出现10,581.33万元的资金缺口，企业资金协调情况恶化，经营活动资金没有保证，支付困难，这必将对企业经营活动的顺利开展带来不利影响。十、ST目药公司经营风险分析公司经营风险分析是通过分析企业主营业务收入、成本费用、利润等指标测算出盈亏平衡点、营业安全水平、经营风险系数、财务风险系数等四个指标，从而分析企业的经营及财务存在的风险。（一）、经营风险ST目药2020年的主营业务经营成本大于经营收入，公司处于亏损状态，经营业务很不安全，经营风险较大。（二）、财务风险公司净利润为负，能否进行负债经营，取决于公司能否实现扭亏为盈。2019-2020年经营风险指标表项目名称