按照美林投资时钟理论

按照美林投资时钟理论 按照美林投理,目前中国本市正于宏增速和通水平双下行的资资资资资资资资资资资“”资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资衰退段,一段的特征是市走牛、股市筑底。近期,伴随券收益率的著 下降,于股市是否即将走资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资的始增多。考到股市宏期的充分反映,在强2300点,A股大概率已于底部区域,但于投入到衰退段,金情以资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资及宏数据的潜在波仍将繁,系性上机会或仍需等待,只是股市筑底程正在行。资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资 投四段资资资资资资 美林投,是一将周期与大相系的投理。通近十年的察,理中国本市同具有著的指意。资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资 　美林投是按增与通的不同搭配,将周期划分四个段: 资资资资资资资资资资资“资资资”资“资资资”资资资“资资资”资资资“资资资”下行,通下行构成衰退段,上行,通下行构成段,上行,通上行构成段,下行,通上行构成 滞段。就配置来,在衰退段,券是最佳品,在段,股票具明超收益,在段,商品将明走牛,而在滞段,投者持有金最明智。资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资　具体到中国本市,然中国有相独有的特点,比如增速最近十年始保持高水平,不存在明的衰退和滞特征,但 资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资 如果我更加注重和通增速方向性的化,可以美林投在中国本市同体出重要的参考价。资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资 看点一:于衰退段 资资资“”资 如果我以工增加同比增速和资资资资资资资资资资资资CPI同比增速,来衡量增以及通的走向,可以自资资资资资资资资资资资资资资资资资2008年11月始,中国正在一完整的美林投四段周期,目前正于本市资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资投意上的资资“”衰退期。 　期: 资资2008年11月-2009年7月。伴随4万投划的推出,从资资资资资资资资资资2008年11月始,工增加增速始企上行,而此资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资CPI增速仍于持滑落状中。一段,资资资资资资资资资资资资资资资A股市出了上的资资资资资资资资资情形。 　期: 资资2009年8月-2010年5月。从2009年8月始,然增速仍在上行,但通水平始明攀升。于本市,可以国内商品期品相于股市要更资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资,在强2010年1-2月 表 关于同志近三年现实表现材料材料类招标技术评分表图表与交易pdf视力表打印pdf用图表说话 pdf 得最明。资资资资资资资　滞期: 资资资2010年6月-2011年7月。在一年多的程中,国内增始出自高位逐回落的情形,但由于基数、气候、定量松副作用等原因,通水平走高。可以,然自资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资2010年7月始,资资资A股一度出了一资资资资20%以上的反,但如果用一年的跨度来衡量,投者无期持有股票、券是商品期,都以逃避的命资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资运。相反,随着政策的出台,持有金，含行委托理品,的超收益率明增加。资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资 　衰退期: 2011年8月-至今。2011年7月CPI增速出年内高点资资资资资资6.5%,此后伴随政策累加效、回落以及尾降低,通水平出性回落,而资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资工增加增速呈小幅下降格局。按照美林投理,从资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资2011年8月始,券是投者的最佳,而也与近期市的明走牛完全吻合。资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资 看点二:市走牛股市神资资资资资资资资资 了解了美林投本市的指意,就不理解何近期市走牛会引起那多股票投者的注。竟,市走牛资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资化了投于衰退期的判断,而按照序,券上之后将迎来股市的上强 　　流性出极改善已成事。一方面,伴随通的性回落,国内政策入察期,另一方面,在增速下行的程资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资 中,体流性的需求也始下降。两方面因素共同就了行流性以往松的局面。从金利率看,资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资3个月上海行同拆放利率自资资资资资资资资资资7月初始出明回落,示中期资资资资资资资资资资资资资流性格局著解。相于股票市和期市,市投者流性的最敏感,示,中富，,指数自资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资8月4日至10月24日,累上了资资资资2.68%。　　在市走牛的同,近期一资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资些于股市的极信号也始出。一方面,政策微始繁,包括中央金公司行股的增持,也包括地方的相点,资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资包括决策小微型企的注。另一方面,国内外商品期市,尤其是以原油、代表的属性特殊的品近期大幅上,投者由此期海内资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资外金全球的期此前明提升。 　　那,资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资当市已率先启,当极信号始相出后,股市的春天是不是即将到来了呢 看点三:从上衰退期起资资资资资资 要回答资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资个,是要从上一个衰退期中本市的表起。以工增加同比增速和CPI同比增速衡量,上一中国的投衰退期出在资资资资资资资资资资资资资资资资2008年7月至2008年11月。而根据彼资资资本市的表,我资资资资资资资资资资资资尚以得出A股市资资资资资资资资资资资资资资资资资资资的判断。当前已完成筑底强乃至即将性 　　首先,市资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资做多情不会很快到股市。以中富指数察的,市在上一衰退期的初期,即2008年7月明资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资启,一点与衰退期投的大配置律非常吻合。但是反股市,资资资资A股市资资资资资资资资资资资真正完成筑底的点在2008年11月,与市资资资资资资资资资启点相距达5个月。由此看,市资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资启固然是股市启的前兆信号,但灵敏度不一定很高。　　其次,股市走不一定资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资——提前于。上指史上有两个重要底部2005年6月的998点以及2008年10月底的1664点。从两个市资资资资资资资资资资资资资探明底部的看,股市都没有明资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资提前于底。事上,以工增加增速衡量,相的两个底部分出在2004年12月和2008年11月。也就是,在增速资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资束下行前,市可能始保持探底走。　　最后,衰退期会很快束,资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资然股市不一定先于底,但如果增速很快底,那投者也有理由更加一些。比如,2008年7月至2008年11月的衰退期就只持了资资5个月,而通工资资资资资增加与CPI的数据合察,本衰退期已持了资资资资资资资资资资资资资资资3个月。但是,上述两个衰退期存在著不同。在资资资资资资2008年7月始的衰退期,资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资欧危机爆致国内急速下滑,并很快引了4万资资资刺激政策。可以,上一衰退周期因的大起大落而资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资被短了。但反下的宏,然增速持下滑,但下滑幅度非常慢,全年资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资没有硬着的,加之通水平仍在高位,政策全面向松的力几乎没有。因此,不能指望本衰退周期快速。而合去资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资存的史数据,目前的衰退周期或将持一段至明年年初。 看点四:布局等待系性机会资资资资 　　当然,从2300点的估资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资水平看,其基本已包含了期内的利空因素,于A股未来走不资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资必度悲,即便未来市因情波而再度探底,个底也不会很深。因此,从2300点始,资资资投者在配置上的资资资资资资资资资资资资资资资资主性将明提升。 　　首先,券仍是配置资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资首。考到上一衰退期市大幅上的行情,本券牛市未束。因此,企、信用以及券型基金仍可能成四季度机构投者的首要。 　　其次,券资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资型股票有望取得相收益。从当前股市看,已出一批股息率高于3%,且未来两年增速定的品,此股票然在牛市中可资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资的品。俱能性差,但在段却是攻防 　　最后,资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资布局早周期股票。如果着眼于中行情,在判断明年一季度宏入期的假下,地、汽、金融等早周期 行已具了著的配置价,资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资资当然,持有些品短期看可能会失掉部分成本。此外,部分中小成股的泡沫已著小,也体出了一定的参与价。