国内外投资风险分析文献综述

国内外投资风险分析文献综述班级：姓名：学号：国内对项目投资风险分析研究起步较晚，对其基本上没有严格意义的分析和研究，研究成果甚少，应用得也很少，特别是在工程建设方面。风险成本的研究更是一个重点、难点。风险成本的概念主要在国外的保险领域存在并建立了一些初步分析。使用风险成本概念的，仅指诸如违规，犯罪等冒险的机会成本，没有系统的金融和会计、财务成本分析。少数专家学者对项目投资风险，主要是风险成本进行了一些初步的探讨：2000年，天津大学的李洪刚首次把风险管理的要领引入公路工程项目投资中，把风险识别和风险测量的方法引入公路工程项目投资风险分析中，首次在公路工程项目投资风险决策中，使用区间分析法和概率分析法，建立了风险决策模型，比较系统的提出了综合控制和防范公路工程项目投资风险的手段和方法。[1]2001年，安雅琴把模糊理论引入了项目投资风险分析中，以风险因素敏感度作为风险因素的权重，建立了项目投资风险模糊评价一级模型，以各评价者主观估计的可靠性程度作为各评价者的要重，建立了项目投资风险模糊评价二级模型，最后以实例证明了模型的可行性。[2]2001年，周东玲在分析了油气勘探开发投资中存在的各种风险及其存在原因的基础上，将贝叶斯评价模型和层次分析法组合，提出了贝叶斯一层次分析模型。该模型通过运用层次分析法确定各种自然状态先验概率，再通过贝叶斯模型来确定后验概率，一方面减小了先验率的主观性，另一方面又充分考虑新获得的信息价值，达到减小决策风险的目的。[3]2001年，余晓珊通过对敏感性分析和投资风险分析两种不确定性分析方法的比较，提出了将蒙特卡洛模拟法应用于公路建设项目投资风险分析的思路。[4]马艳在2002年《风险利益论》中认为，“风险的本质是指构成风险特征并影响风险产生、存在、发展以及结果的因素。纵观风险活动的全过程，风险利益则自始至终贯穿于其中。”而其随后在对风险利益的度量中便提到风险成本。认为风险成本是主体为了获得风险利益而给予的投入。[5]苟骏2003年发 表 关于同志近三年现实表现材料材料类招标技术评分表图表与交易pdf视力表打印pdf用图表说话 pdf 的《风险成本：成本研究的新领域》，提出从当前我国的应用现状出发，拟加强对风险成本的以下研究：（1）明晰风险成本的实质和特征：把不明确的风险成本概念定义为经济主体为了获取预期收益而可能支付的代价。把风险成本的特征定义为不确定性，从而为风险成本的深入分析与广泛应用奠定基础；（2）拓宽风险成本的应用范围：突破保险业的局限，把风险成本管理理论延伸到风险行业和风险领域；（3）创新风险成本计量和管理方式：保险业风险成本只是风险成本表现和存在的一种方式，在其他行业风险成本具有不同的表现形式。因此，需要细分风险成本的计量和管理方式。借鉴金融学上分析的方法和模型，建立起风险以成本为中心的计量模型。[6]林万祥与苟骏2005年发表的《试论风险成本的本质与特征》中，指出哈林顿（ScottE.Harrington）和尼豪斯（GregoryR.Niehaus）所著的《风险管理与保险》（《RiskManagementandInsurance》）中，定义的风险成本概念所存在的缺陷，提出了风险成本的本质。同时研究了风险成本的四个特性：不确定性、估值性、补偿性、替代性。[7]林万祥与苟骏在《风险成本管理论》一书中，对风险成本进行了更进一步的研究分析，该文把风险成本从传统的保险领域延伸出来，认为风险成本是风险管理和成本管理领域的一个共有概念。该书深入研究了风险成本的定义和特征、风险成本与风险损失等领域的区别和联系，构建了风险成本的框架，提出了风险成本优化的方式和方法，并结合我国风险成本研究现状，在风险成本转移、补偿、评价和风险成本会计研究中提出政策建议，对完善国内的风险成本管理具有现实指导意义。[8]在国外，投资项目评价起源于20世纪30年代，美国在开发田纳西河流域时最早用了可行性研究的方法。第二次世界大战之后，这种方法发展迅速扩大到很多领域，不但用来研究工程建设问 题 快递公司问题件快递公司问题件货款处理关于圆的周长面积重点题型关于解方程组的题及答案关于南海问题 ，还用于研究工业企业的生产管理、国家技术经济政策制定等。70年代至今，项目评价方法在传统的费用效益分析方法的基础上，得到了迅速发展，形成了一批以国际经济组织为名的项目评价方法及著名论著，如OECD法和UNDIO法等。最早科学的提出评价问题的是冯·纽曼的效用理论。这个理论可以理解为当某一个评价主体或决策主体在许多替代 方案 气瓶 现场处置方案 .pdf气瓶 现场处置方案 .doc见习基地管理方案.doc关于群访事件的化解方案建筑工地扬尘治理专项方案下载 中选用某一替代方案时，总要把该方案说得很好、很重要，也就是说，这时该方案的效用最大。[9]另外，H.切斯纳提出的综合方法（又称关联矩阵法）是根据具体评价系统，确定系统评价项目及其相应的权重，然后对评价系统的各个替代方案计算其综合评价值。即各评价项目评价值的权和。在通过分析比较，综合评价值，评价值加权和最大的方案即为最优方案。应用这一方法的关键，在于确定各评价项目的重要度（权重），以及各评价项目的价值尺度。[10]1931年，美国设立经营者协会，开展风险管理的研究和咨询活动。[11]1950年，莫布雷（Mowbray）等人在合著的《保险学》一书中详细阐述了“风险管理”的概念。[11]1960年，美国保险管理协会（AmericanSocietyofInsuranceManagement，简称ASIM）纽约分社与亚沙那大学（UpsalaUniversity）合作首次试验开设为期12周的风险管理课程。[11]1961年，印地安那大学赫斯奇教授（J．EdwardHedges）主持成立了ASIM的“风险及保险学课程概念”特别委员会，并发表“风险与保险学课程概念”一文，为该学科领域的培训与教育工作指明方向。[12]1963年，梅尔（Mher）和赫奇斯（Hedges）合著《RiskManagementinBusinessEnterprise》，该书后来成为该学科领域影响最为深远的历史文献。[13]1973年，美国学者A.L.萨迪提出了层次分析法。层次分析法是一种定性分析和定量分析相结合的评价决策方法，它将评价者对复杂系统的评价思维过程数学化。其基本思路是评价者通过将复杂问题分解为若干层次和若干要素，并在同一层次的各要素之间简单的进行比较、判断和计算，就可得出不同替代方案的重要度，从而为选择最优方案提供决策依据。[14]1975年，美国保险管理协会（ASIM）更名为风险与保险管理协会（Risk&InsuranceManagementSociety，简称RIMS），这标志着风险管理从原来意义上的用保险方式转变到真正按照风险管理处置风险的方式。[15]1983年，美国RIMS年会上，世界各国专家学者共同讨论并通过“101条风险管理准则”，以作为各国风险管理的一般准则（其中包括风险识别与衡量、风险控制、风险财务处理、索赔管理、职工福利、退休年金、国际风险管理、行政事务处理、保险单条款安排技巧、交流、管理学等）。[11]还有马柯维茨利用统计学的方差或标准差衡量投资风险，以相关系数表示证券之间的相关情况，以标准差代表风险间的相互关系，结合二维规划等复杂的数学方法建立起有效证券组合选择模式，用以说明在给定基本信息的情况下，如何在许多证券中做出选择，以及如何在建立投资组合时对这些选择加权等问题。[16]参考文献[1]李洪刚,公路工程项目投资风险评价与控制研究[D],天津:天津大学船舶与海洋工程系,2001[2]安雅琴,项目投资风险分析的研究[D],上海:上海第二医科大学技术经济及管理专业,2001[3]周东玲,油气勘探开发投资风险分析及决策方法研究[D],西安:西安石油学院企业管理专业,2001[4]余晓珊,公路建设项目投资前期管理研究[D],广州:华南理工大学工商管理专业,2001[5]马艳,风险利益论[M],上海:复旦大学出版社,2002[6]苟骏,风险成本论[D],成都:西南财经大学,2004.8[7]林万祥.苟骏,试论风险成本的本质与特征[J],财会月刊,2005.4:5-6[8]林万祥.苟骏,风险成本管理论,北京:中国财政经济出版社,2006[9]程连郡.管理工程学(上册)[M],北京:北京航空航天大学出版社,1998.2[10]姜启源.数学模型[M],北京:高等教育出版社,2003.8[11]杨秋林,农业项目投资风险分析方法研究[D],北京:中国农业大学,2001[12]D.HertzandH.Thomas,RiskAnalysisanditsappliction[M],JohnWiley&Sons,1983[13]J.Raftery,RiskanalysisinProjectManagement[M],E&FNSPON,AnImpritofChapman&Hall,London,1994[14]汪应洛,系统工程理论、方法与应用[M],北京:高等教育出版社,2001,4[15]R.GareiS,HandbookofManagenentbyProjects[M],MANZ,Vienna,1990．[16]张莹,运筹学基础[M],北京:清华大学出版社,1997,10