从欧洲货币一体化看亚洲货币一体化趋势【论文】
从欧洲货币一体化看亚洲货币一体化趋势 从欧洲货币一体化看亚洲货币一体化趋势
一、从国际货币体系的变迁看欧元、美元、“亚元”的三足鼎立趋势 国际货币体系经历了金本位制、布雷顿森林体系下的固定汇率制、牙买加体系下的多元储备浮动汇率制,现在又向少元化的固定汇率制与浮动汇率制并存体系发展。国际货币体系为何会发生如此的变迁,
1.金本位制的崩溃 作为价值符号,对货币来说,最重要的是稳定。理想的货币不仅要有足够的国际清偿能力,而且要能够保持参与贸易各方对契约的信心。最初,人们使用的货币是黄金、白银等贵金属,或者说拿黄金作为外部名义标定布雷顿森林体系崩溃。
3.牙买加协定下的多元汇率体制的风险 布雷顿森林体系崩溃后,浮动汇率制成为解决国际收支逆差的最佳途径,建立新的国际货币体系刻不容缓。1976年1月,国际货币基金组织的货币
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临时委员会达成《牙买加协定》,形成了国际储备多元化、汇率安排多样化的国际货币体系,实际上是没有制度的体系。固定汇率制度有许多不足,但可以避免信息不对称性,在大规模的资本流动情况下比较容易保护金融体系的稳定性,有利于引导资源的流动。与固定汇率制度相比,多元汇率制度的缺点亦非常显著:
如果汇率剧烈波动,将由于缺乏稳定性而不利于投资和贸易,对经济发展造成负面影响;有可能形成恶性投机套利;在金融形势不好的时候,各国可能竞相贬值,阻碍国际贸易的发展;浮动汇率制度有导致通货膨胀的倾向。有鉴于此,人们又不得不寻求更为科学的国际货币体系。
4.蒙代尔的不可能三角理论 在现代金融理论中有一个非常著名的定理,即蒙代尔不可能三角。一个国家不可能同时实现资本流动自由,货币政策的独立性和汇率的稳定性。也就是说,一个国家只能拥有其中两项,而不能同时拥有三项。如果一个国家想允许资本流动,
又要求拥有独立的货币政策,那么就难以保持汇率稳定。如果要求汇率稳定和资本流动,就必须放弃独立的货币政策。