企 业 财 务 风 险 管 理 之 我 见
娄 � 伟
(新乡职业技术学院 � 453006)
�摘 � 要 随着当今市场的逐步扩大,财务风险是现代企业面对市场竞争
的必然产物,它存在于企业财务管理工作的各个环节,企业的财务决策
几乎是在风险和不确定性的情况下做出的,尤其是在中国市场经济发育
不健全的条件下更是不可避免。因此,对企业财务风险的现状、成因及其
防范
措施
《全国民用建筑工程设计技术措施》规划•建筑•景观全国民用建筑工程设计技术措施》规划•建筑•景观软件质量保证措施下载工地伤害及预防措施下载关于贯彻落实的具体措施
进行探讨,以期降低风险、提高效益就显得具有十分重要的意义。
�关键词 财务风险;预警
分析
定性数据统计分析pdf销售业绩分析模板建筑结构震害分析销售进度分析表京东商城竞争战略分析
;管理与防范
一、财务风险的理解
目前对于财务风险的界定主要存在如下两种观点: 第一种观
点认为,企业财务风险是企业财务活动中由于各种不确定因素的
影响, 使企业财务收益与预期收益发生偏离, 因而造成蒙受损失的
机会和可能。第二种观点认为, 财务风险是企业用货币资金偿还
到期债务的不确定性。这种观点认为的财务风险与负债经营相
关, 财务风险是因偿还到期债务而引起的。
以上两种观点不同之处主要在于两种观点对! 财务∀的理解不
同,第一种观点从财务本质角度出发来界定财务风险, 第二种观点
理解的财务是从财务的中心出发来界定财务风险。我认为前一种
观点更符合人们对财务概念的理解,又便于人们站在更宽广的角度来
研究财务风险。因此,本文是在第一种观点之下讨论财务风险的。
二、企业财务风险的现状
(一)资金结构不合理。资本结构是指企业长期资本构成及其
比例关系。资本结构的不合理将使企业财务负担沉重, 偿付能力
严重不足, 导致财务风险的产生。从企业负债结构来看, 长期负债
较少, 短期负债过多, 企业对银行的依赖很大。企业过分依赖银
行, 当出现支付危机时, 一方面使自己失去信任而加大其财务风
险, 另一方面又因逾期借款而使融资成本加大。
(二)投资缺乏科学性。企业投资包括对内投资和对外投资。
在对外投资上, 很多企业投资决策者对投资风险的认识不足, 盲目
投资, 导致企业投资损失巨大,从而财务风险不断。企业对内投资
主要是固定资产投资。在固定资产投资决策过程中, 很多企业对
投资项目的可行性缺乏周密系统的分析和研究, 加之决策所依据
的经济信息不全面、不真实以及决策者决策能力低下等原因, 使得
投资决策失误频繁发生, 投资项目不能获得预期的收益, 投资无法
按期收回, 这也给企业带来了巨大的财务风险。
三、企业财务风险管理措施
(一)建立短期财务预警系统,编制现金流量预算。由于企业
理财的对象是现金及其流动, 就短期而言, 企业能否维持下去 ,并
不完全取决于是否盈利, 而取决于是否有足够的现金用于各种支
出。当企业经营性应收项目或存货大幅度减少时,则表明企业货
款回笼情况较好, 产品积压少,企业具有较强的经营能力;相反,当
企业经营活动产生的现金净流量小于净利润时, 则应引起投资者
的高度警惕。应收款项、应付款项及存货项目中的任何一项失衡,
均会引起企业危机, 可将这三个项目作为短期财务风险的警源。
为能准确编制现金流量预算 ,企业应该将各具体目标加以汇总,并
将预期未来收益、现金流量、财务状况及投资
计划
项目进度计划表范例计划下载计划下载计划下载课程教学计划下载
等, 以数量化形
式加以表达, 建立企业全面预算, 预测未来现金收支的情况, 以周
月季半年及一年为期, 建立滚动式现金流量预算。
(二)运用! 奥特曼∀Z 模型建立预警系统。这种方法是由奥特
曼提出来的基于多元线性模型的财务预警系统。他利用逐步多元
鉴别分析逐步提取五种最具共同预测能力的财务比率, 建立起了
一个类似回归方程的 Z 计分法模型 : Z= 0. 717X1+ 0. 847X2+ 3.
11X3+ 0. 42X4+ 0. 998X5
其中: X1= 营运资金/资产总额; X2= 留存收益/资产总额; X3= 息
税前利润/资产总额;X4= 股东权益/总资产; X5= 销售收入/总资产。
该模型实际上是通过五个变量(五种财务比率) , 将反映企业
偿债能力指标、获利能力指标和营运能力指标用一个多元的线性
函数公式有机联系起来, 综合评价企业财务风险的可能性。奥特
曼认为 :若 Z 值小于 1. 2, 则企业存在很大的财务风险; 若 Z 值在
1. 2- 2. 99 灰色区域,企业财务状况不明朗;若 Z 值大于 2. 9,说明
企业的财务状况良好,财务风险发生的可能性很小。
四、加强企业财务风险控制和防范
(一)加强企业财务风险控制。应从以下 2 方面入手: 1. 筹资
风险控制。企业筹集资金渠道有两大类:一是所有者投资, 如增资
扩股, 税后利润分配的再投资; 二是借入资金。对于借入资金而
言, 企业在取得财务杠杆利益时, 实行负债经营而借入资金, 从而
给企业带来丧失偿债能力的可能和收益不确定性。筹资风险产生
的具体原因有几方面: 由于利率波动而导致企业筹资成本加大的
风险, 或筹集了高于平利息水平的资金, 此外, 还有资金组织和调
度风险 ,经营风险, 外汇风险。因此,必须严格控制负债经营规模。
2.投资风险控制。企业通过筹资活动取得资金后, 进行投资
的类型有三种:一是投资生产项目上, 二是投资证券市场, 三是投
资商贸活动。然而, 投资项目并不都能产生预期收益, 从而引起企
业盈利能力和偿债能力降低的不确定性。在进行投资风险决策
时, 其重要原则是既要敢于进行风险投资,以获取超额利润, 又要
克服盲目乐观和冒险主义, 尽可能避免或降低投资风险。在决策
中要追求的是一种收益性、风险性、稳健性的最佳组合,或在收益
和风险中间,让稳健性原则起一种平衡器的作用。
(二)理顺企业内部财务关系,做到责、权、利相统一。为防范财
务风险,企业还须理顺内部的各种财务关系。各部门要明确其在企
业财务管理中的地位、作用、职责及被赋予的相应权力, 做到权责分
明,各负其责。另外,在利益分配方面,企业应兼顾各方利益,以调动
各部门参与企业财务管理的积极性,从而真正做到责、权、利相统一。
五、结束语
在市场经济条件下,财务风险是客观存在的, 要完全消除风险
及其影响是不现实的, 企业在确定财务风险控制目标时不能一味
追求低风险甚至零风险, 而应本着成本效益原则把财务风险控制
在一个合理的、可接受的范围之内。因此, 要加强企业财务风险防
范, 如何防范企业财务风险, 化解财务风险,以实现财务管理目标,
是企业财务管理工作的重点。
�参考文献
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