股市基本知识

汇市比起股市，交易相对公平、市场相对透明，因为几乎没有人能够操纵如此巨大的市场。而且对于资金比较小的投资者的机会和机构投资者均等。而且，汇市是 24小时的，适合上班一族业余炒汇。交易商提供的保证金交易，充分利用了以小搏大的杠杆效用，使资金较少的投资者也能用较大数额的资金炒汇。 股市基本知识 1 股市名词解释　　K线：发明于日本米市故又称为日本线，起源于日本。K线是一条柱状的线条，由影线和实体组成。影线在实体上方的部分叫上影线，下方的部分叫下影线，如图1-1所示。实体分阳线和阴线两种，又称红阳线和黑阴线。一条K线记录的就是某一种股票一天的价格变动范围。 　　 图1-1 K线图形　　K线类技术分析方法：K线图是进行各种技术分析最基础的图表，K线类的研究是侧重若干天的K线组合情况，如二根、三根或者更多的K线组合来推测证券市场多空双方力量的对比，进而判断证券市场多空力量谁占优势，是暂时的，还是阶段性的。 　　上影线：在K线图中，从实体向上延伸的细线叫上影线。在阳线中，它是当日最高价与收盘价之差；在阴线中，它是当日最高价与开盘价之差。由此，带有上影线的K线形态，可分为带上影线的阳线、带上影线的阴线和十字星。形态不同，多空力量的判断就不同。 　　下影线：在K线图中，从实体向下延伸的细线叫下影线。在阳线中，它是当日开盘价与最低价之差；在阴线中，它是当日收盘价与最低价之差。光头光脚的阳线和阴线：既没有上影线也没有下影线的阳线和阴线，如图1-2所示。 　　图1-2 光头光脚的阳线和阴线　　光头阳线和光头阴线：没有上影线的阳线和阴线，如图1-3所示。 　　图1-3 光头阳线和光头阴线     T字型K线：没有上影线的十字型K线，如图1-4所示。 　　图1-4 T字型K线　　 倒T字型K线：没有下影线的十字型K线，如图1-5所示。 　　图1-5 倒T字型K线　　 十字型K线：当收盘价与开盘价相同时，就会出现这种K线。它的特点是没有实体，如图1-6所示。 图1-6 十字型K线 　　日K线图：将每天的K线按时间顺序排列在一起，反映该股票自上市以来每天价格变动情况的K线图，如图1-7所示。 　　 图1-7 日K线图　　 移动平均线(MA)：是以道•琼斯的“平均成本概念”为理论基础，采用统计学中“移动平均”的原理，将一段时期内的股票价格平均值连成曲线，用来显示股价的历史波动情况，进而反映股价指数未来发展趋势的技术分析方法，它是道氏理论的形象化表述。 　　移动平均线定义：“平均”是指最近n天收市价格的算术平均线；“移动”是指在计算中，始终采用最近n天的价格数据。因此，被平均的数组(最近n天的收市价格)随着新的交易日的更迭，逐日向前推移。在计算移动平均值时，通常采用最近n天的收市价格。把新的收市价格逐日地加入数组，而往前倒数的第n+1个收市价则被剔去，然后，再把新的总和除以n，就得到了新的一天的平均值(n天平均值)。 　　计算公式： 　　MA=(C1+C2+C3+...+Cn)/N 　　【注释】C：某日收盘价 N：移动平均周期 　　移动平均线依计算周期分为短期(如5日、10日)、中期(如30日) 和长期(如60日、120日)移动平均线，如图1-8所示。 　　图1-8 移动平均线　　 移动平均线依算法分为算术移动平均线、线型加权移动平均线、阶梯形移动平均线、平滑移动平均线等多种。 移动平均线所表示的意义：上升行情初期，短期移动平均线从下向上突破中长期移动平均线，形成的交叉叫黄金交叉。 (1) 预示股价将上涨：5日均线上穿10日均线形成的交叉，10日均线再上穿30日均线形成的交叉，底部出现的三角形称为黄金交叉，如图1- 9所示。 　　图1- 9 黄金交叉图形　　 (2) 短期移动平均线向下跌破中长期移动平均线形成的交叉叫做死亡交叉，预示股价将下跌。5日均线下穿10日均线形成的交叉、10日均线再下穿30日均线形成的交叉，均为死亡交叉，如图1-10所示。 　　图1-10 死亡交叉图形　 (3) 在上升行情进入稳定期，5日、10日、30日移动平均线从下而上依次顺序排列，向右上方移动，称为多头排列，如图1-11所示。 　　图1-11 多头排列图形　　 (4) 在下跌行情中，5日、10日、30日移动平均线自上而下依次顺序排列，向右下方移动，称为空头排列，预示股价将大幅下跌，如图1-12所示。 　　图1-12 空头排列图形　　 (5) 在上升行情中，股价位于移动平均线之上，走多头排列的均线可视为多方的防线。当股价回挡至移动平均线附近，各条移动平均线依次产生支撑力量，买盘入场推动股价再度上升，这就是移动平均线的助涨作用。 　 (6) 在下跌行情中，股价在移动平均线的下方，呈空头排列的移动平均线可视为空方的防线。当股价反弹到移动平均线附近时，便会遇到阻力，卖盘涌出，促使股价进一步下跌，这就是移动平均线的助跌作用。 　 (7) 移动平均线由上升转为下降出现最高点，和由下降转为上升出现最低点时，是移动平均线的转折点，预示股价走势将发生反转。 支撑线：又称为抵抗线。当股价跌到某个价位附近时，股价停止下跌，甚至有可能回升，这是由于多方在此买入造成的。支撑线起阻止股价继续下跌的作用。这个起着阻止股价继续下跌的价位就是支撑线所在的位置。 　　LOF：即上市型开放式基金，发行结束后，投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额，也可以在交易所买卖该基金。LOF提供的是一个交易平台，基金公司可以基于这一平台进行封闭式基金转开放、开放式基金上市交易等，但是不具备指数期货的特性。 　　MBO：是英文Management Buy-out的缩写，意为管理层收购。主要是指公司的管理层利用借贷所融资本或股权交易收购本公司的一种行为，通过收购使企业的经营者变成了企业的所有者。由于管理层收购在激励内部人员积极性、降低代理成本、改善企业经营状况等方面起到了积极的作用，因而成为20世纪70～80年代流行于欧美国家的一种企业收购方式。对中国企业而言，MBO最大的魅力在于能理清企业产权，实现所有者回归，建立企业的长期激励机制，这也是中国MBO最鲜明的特色。 　　QFII制度：即合格的外国机构投资者制度，是指允许经核准的合格外国机构投资者，在一定规定和限制下汇入一定额度的外汇资金，并转换为当地货币，通过严格监管的专门账户投资当地证券市场，其资本利得、股息等经批准后可转为外汇汇出的一种市场开放模式。 　　崩盘：即证券市场上由于某种利空原因，出现了证券大量抛出的现象，导致证券市场价格无限度下跌，不知到什么程度才停止。这种接连不断地大量抛出证券的现象，也称为卖盘大量涌现。 　　超买：股价持续上升到一定高度，买方力量基本用尽，股价即将下跌。 　　超卖：股价持续下跌到一定低点，卖方力量基本用尽，股价即将回升。 　　成长股：指在有前途的产业中，利润增长率较高的企业股票。成长股的股价呈不断上涨趋势。 　　成交笔数：指当天主动买入或卖出成交的次数。 　　成交数量：指当天成交的股票数量。 　　吃货：指庄家在低价时暗中买进股票。 　　出货：指庄家在高价时，不动声色地卖出股票。 　　大户：指大额投资人，例如拥有庞大资金的集团或个人。 　　散户：就是买卖股票数量很少的小额投资者。 　　跳空：指股市受到强烈利多或利空消息的刺激，股价开始大幅跳动。在上涨时，当天的开盘或最低价，高于前一天的收盘价或最高价以上，称跳空而上；下跌时，当天的开盘或最高价，低于前一天的收盘价或最低价，称跳空而下。 　　骗线：大户利用股民们迷信技术分析数据、图表的心理，故意抬拉、打压股指，致使技术图表形成一定线型，引诱股民大量买进或卖出，从而达到他们大发其财的目的，由于这种欺骗性造成的技术图表线型称为骗线。 　　填权：除权后股价上升，将除权差价补回，称为填权。 　　配股：公司增发新股时，按股东持有人份数，以增发价分配给股东认购。 　　派息：股票前一日收盘价减去上市公司发放的股息称为派息。 　　含权：凡是某只股票有权送配而未送配的均称含权。 　　认股权证：股票发行公司增发新股票时，发给公司原股东的以优惠价格购买一定数量股票的证书。认股权证通常都有时间限制，过时无效。在有效期内，持有人可以将其卖出或转让。 　　除权：股票除权前一日收盘价减去所含权的差价，即为除权。 　　非上市股票：不在证券交易所注册挂牌的股票。 　　委托书：股东委托他人或其他股东代表自己在股东大会上行使投票权的书面证明。 　　周转率：股票交易的股数占交易所上市流通的股票股数的百分比。 　　抬拉：是用资金集中买入的非常态方法，将股价大幅度抬起，通常大户在抬拉之后便抛出以牟取暴利。 　　打压：是用股票集中抛出的非常态方法，将股价大幅度压低，通常大户在打压之后便大量买进以牟取暴利。 　　黑马：是指股价在一定时间内，上涨50%或数倍的股票。 　　白马：是指股价已形成慢慢涨的上升通道，还有一定的上涨空间。 　　洗盘：抄手为达到炒作目的，必须于途中让低价买进且意志不坚的轿客下轿，以减轻上挡压力，同时让持股者的平均价位升高，以利于施行养、套、杀的手段。 　　低价区：多头市场的初期，此时为中短期投资的最佳买点。 　　高价区：多头市场的末期，此时为中短期投资的最佳卖点。 　　跌破：股价冲过关卡向下突破称为跌破。 　　跌势：股价在一段时间内不断朝新低价方向移动。 　　跌停板：证券交易当天股价的最低限度(如普通股票为10%限制，ST股票为5%限制)称为跌停板，跌停板时的股价称跌停板价。一般说，开市即跌停的股票，于第二日仍有可能惯性下跌，尾盘突然跌停的股票，庄家有骗线的可能，可关注。 　　多翻空：原本看好行情的买方，看法改变，变为卖方。 　　多杀多：买入股票后又立即卖出股票的做法称为多杀多。 　　多头：指股票成交中的买方。 　　多头市场：就是股票价格普遍上涨的市场。 　　空翻多：原本打算卖出股票的一方，看法改变，变为买方。 　　空头：指股票成交中的卖方。 　　死多头：是看好股市前景，买进股票后，如果股价下跌，宁愿放上几年，不赚钱绝不脱手。 　　空头市场：股价呈长期下降趋势的市场。空头市场中，股价的变动情况是大跌小涨，亦称熊市。 　　抢短线：预期股价上涨，先低价买进后再在短期内以高价卖出。预期股价下跌，先高价卖出再伺机在短期内以低价再回购。 　　股本：所有代表企业所有权的股票，包括普通股和优先股。 　　社会公众股：是指在社会募集方式情况下，股份公司发行的股份，除了由发起人认购一部分外，其余向社会公众公开发行，由个人认购的股份。 　　法人股：是指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体，以其依法可支配的资产投入公司形成的非上市流通的股份。 　　公众股：是指社会公众依法以其拥有的财产投入公司时形成的可上市流通的股份。 　　国家股：是指有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向公司投资形成的股份，包括公司现有国有资产折算成的股份。 　　反弹：在股市上，股价呈不断下跌趋势，终因股价下跌速度过快而逆向回升到某一价位的调整现象称为反弹。一般来说，股票的反弹幅度要比下跌幅度小，通常是反弹到前一次下跌幅度的1/3左右时，又恢复原来的下跌趋势。 　　反转：股价朝原来趋势的相反方向移动，分为向上反转和向下反转。 　　回挡：在股市上，股价呈不断上涨趋势，终因股价上涨速度过快而反转回跌到某一价位，这一调整现象称为回挡。一般来说，股票的回挡幅度要比上涨幅度小，通常是反转回跌到前一次上涨幅度的1/3左右时又恢复原来上涨趋势。 　　割肉：指高价买进股票后，大势下跌，为避免继续损失，低价赔本卖出股票。止损是割肉的一种，提前设立好止损价位，防止更大的损失，是短线投资者应灵活运用的方法，新股民使用可防止深度套牢。 　　关卡：一般将整数位或黄金分割位或股民习惯上的心理价位称之为关卡。 　　轨道线：又称通道线或管道线，是基于趋势线的一种方法。在已经得到了趋势线后，通过第一个峰和谷可以作出这条趋势线的平行线，这条平行线就是轨道线。轨道的作用是限制股价的变动范围，让它不能变得太离谱。一个轨道一旦得到确认，那么价格将在这个通道里变动。对上面或下面的趋势线突破将意味着有一个大的变化。 　　换手率：是指在一定时间内市场中股票转手买卖的频率，是反映股票流通性的指标之一。计算公式为：换手率=(某一段时间内的成交量/流通股数)×100%。一般来说，当股价处于低位时，当日换手率达到 4%左右时应引起投资者的关注，而上升途中换手率达到20%左右时则应引起警惕。 　　价位：指股票买卖价格的升降单位。价位的高低随股票每股市价的不同而异。 　　低开：今日开盘价在昨日收盘价之下。 　　高开：今日开盘价在昨日收盘价之上。 　　平开：今日开盘价与昨日收盘价持平。 　　蓝筹股：指资本雄厚、公司发展良好、信誉优良的上市公司股票。 　　冷门股：指交易量小、流通性差、价格变动小的股票。 　　利多：是刺激股价上涨，对多头有利的因素和消息。 　　利空：是促使股价下跌，对空头有利的因素和消息。 　　利空出尽：在证券市场上，股票价格因各种不利消息的影响而下跌，这种趋势持续一段时间，跌到一定程度，空方的力量开始减弱，投资者不再被这些利空的因素所影响，股票价格开始反弹上升，这种现象就被称作利空出尽。 　　量价背离：当前的量价关系与之前的量价关系发生了改变，一般量价背离会产生一种新的趋势，也可能只是上升中的调整或下跌中的反弹。 　　零股交易：不到一个成交单位(1手=100股)的股票，如1股、10股，称为零股。在卖出股票时，可以用零股进行委托。但买进股票时不能以零股进行委托，最小单位是1手，即100股。 　　买壳上市：即一家优势企业通过收购债权、控股、直接出资、购买股票等收购手段以取得被收购上市公司的所有权、经营权及上市地位。目前，在我国进行买壳、借壳一般都是通过二级市场购并或者通过国家股、法人股的 协议 离婚协议模板下载合伙人协议 下载渠道分销协议免费下载敬业协议下载授课协议下载 转让进行的。 　　买盘强劲：股市交易中买方的欲望强烈，造成股价上涨。 　　牛皮市：指在大盘上升趋势中，股价上下的幅度很小，价格变化不大，市价像被粘住了似的，如牛皮之坚韧。在牛皮市上往往成交量也很小，牛皮市是一种买卖双方力量均衡时的价格行市表现。 　　牛市：指整个股市价格呈上升趋势。 　　熊市：指整个股市价格普遍下跌的行情。 　　盘整：股价在有限幅度内波动，一般是指上下5%的幅度内的波动。 　　基金累计净值：是指基金最新净值与成立以来的分红业绩之和，体现了基金从成立以来所取得的累计收益(减去一元面值即是实际收益)，可以比较直观和全面地反映基金在运作期间的历史表现，结合基金的运作时间，则可以更准确地体现基金的真实业绩水平。一般说来，累计净值越高，基金业绩越好。 　　技术分析：以供求关系为基础对市场和股票进行的分析研究。技术分析研究价格动向、交易量、交易趋势和形式，并制图表示上述因素，用图预测当前市场行为对未来证券的供求关系和个人持有的证券可能发生的影响。 　　基本分析：根据销售额、资产、收益、产品或服务、市场和管理等因素对企业进行分析。亦指对宏观政治、经济、军事动态的分析，以预测它们对股市的影响。 　　切线类技术分析方法：切线类是按一定方法和原则在由股票价格的数据所绘制的图表中画出一些直线，然后根据这些直线的情况推测股票价格的未来趋势，这些直线就叫切线。切线有压力线和支撑线两类。切线类技术分析方法就是依据切线来进行分析的方法。 　　趋势：就是股票价格市场运动的方向。趋势的方向有3个：上升方向、下降方向和水平方向。趋势的类型有主要趋势、次要趋势和短暂趋势3种。 　　热门股：每次行情反弹总有一些板块或股票起着主要拉升的作用，这些股票的交易量大、流通性强、价格变动幅度大称其为热门股。 　　日成交额：指当天已成交股票的金额总数。 　　开盘价：是指每个交易日的第一笔成交价格，这是传统的开盘价定义。目前中国市场采用集合竞价的方式产生开盘价。 　　收盘价：是指每个交易日的最后一笔成交价格。因为收盘价是当日行情的标准。又是下一个交易日开盘价的依据，可据以预测未来证券市场行情，所以投资者对行情分析时，一般采用收盘价作为计算依据。 　　最低价：指当天该股票成交价格中的最低价格。 　　最高价：指当天该股票成交价格中的最高价格。 　　抬轿子：利多或利空消息公布后，认为股价将大幅度变动，跟着抢进抢出，获利有限，甚至常被套牢的人，就是给别人抬轿子。 　　坐轿子：目光锐利或事先得到信息的投资人，在大户暗中买进或卖出时，或在利多或利空消息公布前，先期买进或卖出股票，待散户大量跟进或跟出，造成股价大幅度上涨或下跌时，再卖出或买回，坐享厚利，这就叫坐轿子。 　　探底：寻找股价最低点过程，探底成功后股价由最低点开始翻升。 　　套牢：是指预期股价上涨，不料买进后，股价一路下跌；或是预期股价下跌，卖出股票后，股价却一路上涨；前者称多头套牢，后者是空头套牢。 　　头部：股价运行在长期趋势线的最高部分。 　　洗盘：指庄家大户为降低拉升成本和阻力，先把股价大幅度杀低，回收散户恐慌抛售的股票，然后抬高股价乘机获取价差利益的行为。一般说，只要能确定股价的波动为庄家洗盘，就应该持筹不动，静待股价上涨。 　　行情：指股票的价位或股价的走势。 　　指标类技术分析方法：即考虑市场行为的各个方面，建立一个数学模型，给出数学上的计算公式，得到一个体现证券市场的某个方面内在实质的数字，这个数字叫指标值。根据指标值的具体数值和相互间关系，直接反映证券市场所处的状态，为我们的操作行为提供指导方向。 　　形态类技术分析方法: 就是根据价格图表中过去一段时间走过的轨迹形态来预测股票价格未来趋势的方法。主要形态有M头、W底、头肩顶、头肩底等十几种。 　　压力线：又称为阻力线。当股价上涨到某个价位附近时，股价会停止上涨，甚至回落，这是由于空方在此抛出造成的。压力线起阻止股价继续上涨的作用，这个起着阻止股价继续上升的价位就是压力线所在的位置。 　　轧空：股市上的股票持有者一致认为当天股票将会大下跌，于是多数人抢着卖出股票，然而当天股价并没有大幅度下跌，无法低价买进股票。股市结束前，做空头的只好竞相补进，从而出现收盘价大幅度上升的局面。 　　涨跌：当日股票价格与前一日收盘价格(或前一日收盘指数)相比的百分比幅度，正值为涨，负值为跌，否则为持平。 　　涨势：股价在一段时间内不断朝新高价方向移动。 　　涨停板：证券市场中交易当天股价的最高限度(如普通股票为10%限制，ST股票为5%限制)称为涨停板。一般来说，开市即封涨停的股票，势头较猛，只要当天涨停板不被打开，第二日仍然有上冲动力，尾盘突然拉至涨停的股票，庄家有于第二日出货或骗线的嫌疑，应小心。 　　整理：也称盘整，股市上的股价经过大幅度迅速上涨或下跌后，遇到阻力线或支撑线，原先上涨或下跌趋势明显放慢，开始出现幅度为15%左右的上下跳动，并持续一段时间，这种现象称为整理。整理现象的出现通常表示多头和空头激烈互斗而产生了跳动价位，也是下一次股价大变动的前奏。 普通股：它是股份有限公司的最重要最基本的一种股份，是构成股份公司股东的基础。普通股的收益不能在购买时约定，只能根据股票发行公司的经营业绩来确定，目前我国深沪两市上市的A、B股均为普通股。普通股有以下几个特征： 　　(1) 经营参与权。普通股股东可以参与公司经营管理，拥有选举表决的权利。 　　(2) 收益分配权。普通股股东有权凭其所持有的股份参加公司赢利分配，其收益与公司经营状况直接相关，具有不确定性，且普通股的赢利分配顺序后于优后股。 　　(3) 认股优先权。如果股份公司增发普通股票，原有普通股股东有权优先认购新发行的股票，以保证其对股份公司的持股比例保持不变。 　　(4) 剩余资产分配权。股份公司破产清盘时，在其清偿债务和分配给优先股股东之后，剩余资产可按普通股股东所持有股份进行分配。 　　优先股：是指股份有限公司在筹集资本时给予认购者某些优先条件的股票。优先股有以下几个特征： 　　(1) 约定股息率。优先股股东的收益先于普通股股东支付，事先确定固定的股息率，其收益与公司经营状况无关。 　　(2) 优先清偿剩余资产。股份公司破产清盘时，其分配优先于普通股 股东。 　　(3) 表决权受限制。优先股股东无经营参与权和选举权。 　　(4) 一般不能上市交易。即优先股的流通性受到一定限制。在我国股份制改革初期，曾发行过优先股，如上海市场的真空电子。随着股份制改革的深入和规范，目前在我国优先股的数量已经比较少，且大多属于历史遗留问题。 　　A股：即人民币普通股。是由我国境内公司发行，供境内机构、组织或个人(不含台、港、澳投资者)以人民币认购和交易的普通股股票。 　　B股：即人民币特种股票。是以人民币标明通面值，以外币认购和买卖，在上海和深圳两个证券交易所上市交易的股票。目前我国B股股票共有100余只。 　　H股：即在内地注册，在香港上市的外资股。香港的英文是HongKong，取其字首，即为H股。依此类推，在纽约上市的股票为N股，在新加坡上市的股票为S股。 2 股票的特征 　　股票具有以下特征： 　　(1) 无期性。股票是一种没有偿还期限的有价证券，投资人一旦认购了股票之后，就不能向股份公司要求退股，只能在股票市场上进行转让。而且只要股份公司还存在，它所发行的股票就存在、有效，股份公司没有偿还投资人投资的义务。 　　(2) 权责性。股东凭其持有的股票，享有与其股份数相应的权利，同时也承担相应的责任。权利主要表现为：参加股东大会、投票表决、参与公司的经营决策，领取股息或红利，获取投资收益。责任主要是承担公司的经营风险，对公司的经营决策承担责任，责任的限度为其认购股票的全部投资额。 　　(3) 流通性。 股票的流通是指股票在不同的投资者之间进行转让。股票持有人可以通过股票的转让随时收回自己的投资额，提高了股票的变现 能力。 　　(4) 风险性。任何一项投资的风险和收益都是并存的，股票的风险主要来源于股票价格的波动。股票价格要受到诸如公司经营状况、宏观经济政策、市场供求关系、大众心理等多种因素的影响，因此，股票投资是一种高风险的投资活动。 　　没有经历过熊市的股民不是成熟的股民。要做股民，准入门槛较低，一个自然人办理了股东账户和资金账户，然后进入股市开始运作，即成为一名股民。但是要成为一名成熟的股民须经历3个阶段： 　　(1) 初级过程。此阶段股民的表现为：盲目、不了解股票知识或知之甚少，对“除权、每股收益”等专业名词更不知何意；不会具体操作填单、刷卡等；更不知该买什么股票。但有一点很清楚，认为买股票肯定赚钱。初生牛犊不怕虎，由于盲目而又胆大，特别是认为买股票能发财，所以敢于买入任何股票，特别表现在刚一开户后，手就发痒，马上买进若干股。好像不买，心里就不踏实。身处牛市往往初战即赚，而在熊市中套牢的居多。初入股市者往往瞎蒙就能赚上一笔，这使得他们兴高采烈，更加认准了股票能赚钱。即股市赚钱易、赚钱快，而且逢人便侃股市没风险，入市要大胆，不需要那么多知识，我一入市就赚钱等等，并且往往鼓动周围人赶紧加入炒股队伍。 　　(2) 中级过程。此阶段的整体特征均围绕套牢或被深套，由于连战连胜，忘乎所以，不知大市反转。结果全线被套住，不会割肉，只会等待或死扛，首次尝到赔钱、风险的滋味。还有，技巧差，虽然一些买卖交易流程熟悉了，股票知识也了解一些，但抗风险的技巧不熟练，表现在不会及早割肉止损，而一味傻等解套的来临，结果越套越深。心情慢慢沉重，产生了后悔心，胜利果实及老本一下被套，想不通，很后悔，不愿意和周围人谈论股票。别人问及，往往支支吾吾，或强撑面子地说“还行”。由此生出不甘心：这时有钱就存股市，以加大投资想尽快捞回来，特别爱打听消息，爱听股评，以获得精神上的安慰或从中汲取些技巧策略。对不符合自己心愿的股评甚为反感，怕由此造成市场波动加大其损失，只是一厢情愿地希望股票早日解套。 　　(3) 成熟阶段。经过小赚、深套、解套后，股民开始成熟起来。在选择股票时会参考很多方面的因素，并对技术分析也有了很深的应用能力。在判断盘面大势以及个股的走势上，已经有了成熟的经验和 方案 气瓶 现场处置方案 .pdf气瓶 现场处置方案 .doc见习基地管理方案.doc关于群访事件的化解方案建筑工地扬尘治理专项方案下载 。所以股谚有：没有经历过熊市的股民不是成熟的股民。 3 股票和债券的区别 　　股票和债券虽然都是有价证券，都可以作为筹资的手段和投资工具，但二者却有明显区别。 　　(1) 发行主体不同：作为筹资手段，无论是国家、地方公共团体还是企业，都可以发行债券；而股票则只能是股份制企业才可以发行。 　　(2) 收益稳定性不同：从收益方面看，债券在购买之前，利率已定，到期就可以获得固定利息，而不用管发行债券的公司经营获利与否；股票一般在购买之前不定股息率，股息收入随股份公司的赢利情况变动而变动，赢利多就多得，赢利少就少得，无赢利不得。 　　(3) 保本能力不同：从本金方面看，债券到期可回收本金，也就是说连本带利都能得到，如同放债一样，股票则无到期之说。股票本金一旦交给公司，就不能再收回，只要公司存在，就永远归公司支配。公司一旦破产，还要看公司剩余资产清盘状况，那时甚至连本金都会蚀尽。 　　(4) 经济利益关系不同：上述本利情况表明，债券和股票实质上是两种性质不同的有价证券，二者反映着不同的经济利益关系。债券所表示的只是对公司的一种债权，而股票所表示的则是对公司的所有权。权属关系不同，就决定了债券持有者无权过问公司的经营管理，而股票持有者，则有权直接或间接地参与公司的经营管理。 　　(5) 风险性不同：债券只是一般的投资对象，其交易转让的周转率比股票低；股票不仅是一般的投资对象，更是金融市场上的主要投资对象，其交易转让的周转率高，市场价格变动幅度大，可以暴涨暴跌，安全性低、风险性大，但却又能获得很高的预期收入，因而能够吸引不少人投入股票交易中来。 　　另外，在公司交纳所得税时，公司债券的利息已作为费用从收益中减除，在所得税前列支；而公司股票的股息属于净收益的分配，不属于费用，在所得税后列支。这一点对公司的筹资决策影响较大，在决定要发行股票或发行债券时，常以此作为选择的决定性因素。 　　1.4 如何投资股票 　　做股票和做任何生意一样，做什么行业，做什么产品，什么时间做最好，具体每一步该怎么做，这都是事先要想好的。具体到股票，包括以下几个方面： 　　(1) 选时，选择最有利的时机介入。市场是有周期性的，涨多了就会跌，跌多了就会涨，所有的证券市场都是这样。当大盘下挫时，95%的股票都会下跌，这时最好不要建仓。大盘企稳并重新上行时建仓最好，日均线系统是否处于多头状态或正在形成多头状态，在30日均线上方或有效突破30日均线时建仓，成功机会可能会大一些。 　　(2) 选股，建一个适合你的投资风格的股票池。你不可能跟踪所有的股票。你要仔细地阅读每家公司的年报、中报、季报和其他公开信息，从中选出有良好预期的个股，坚持对他们进行跟踪，在适当的时机采取行动。如果你每天只关注3～4只股票，你的工作量就会相对较小，精力更加集中，操作成功的机会就会大大增加。季度每股收益是否有大幅的增长，以及上市公司的成长性，是股价上涨最主要的推动力。基金的研究能力较强，捕捉市场机会的能力也很强，他们是否愿意买进一只股票，也可以作为你选股的参考。 　　(3) 做一个详细的操作 计划 项目进度计划表范例计划下载计划下载计划下载课程教学计划下载 。这样能记录你在买进股票时的想法，可以帮助你控制情绪，让你有一个思考的过程，便于你总结经验教训。 　　(4) 如何在股市获得稳定的利润。人们通常认为股市高手每战必赢，神秘莫测，可望而不可及，其实不然。高手成功概率大都在50%左右，有的甚至不到50%。怎么获利呢？他们每次的亏损很有限，一般最多在7%～8%左右，而他们每次的赢利都在20%、30%，甚至几倍。这样，总的看来，他们的收益就很可观了。如果你也能这样去做，在看错了的时候坚决止损，在看对了的时候坚持持股，在获利丰厚时赢利平仓，你也能获得可观的赢利。只买基本面有良好预期的股票，只在适当的时机买进有技术面支持的股票，设立止损位和赢利位，做一个详细的计划，总结经验和教训，坚持下来，你就建立了一个良好的获利模式。这样，你一定能在股市中实现稳定的利润。 股市价格趋向预测之本                                                 ——基本分析       预测股市价格趋向的方法，一般可分为两大类：基本分析和技术分析。基本分析是对上市公司的经营业绩、财务状况，以及影响上市公司经营的客观政治经济环境等要素进行分析，以判定股票的内在投资价值，衡量其价格的高低，它对预测股票价格的中长期趋向，具有决定性的作用。技术分析则是利用统计学和几何图形的方法，结合市场心理因素，分析股价的运动规律，根据过去股票价格的变动情况来推测股票价格的未来走势。两种分析方法既互相联系，又各有各的预测根据和预测准则，它们既各有所长，又各有所短，应结合起来加以运用，才能形成对股市的完整分析，作出比较正确的预测和投资决策。本章具体介绍基本分析，技术分析将在下章加以介绍。 一、宏观因素分析      基本分析包括宏观因素分析和微观因素分析。宏观因素指那些对整个股市有重大影响的因素，它们大致包括以下几类： 1、经济周期       股票价格的波动在经济周期的各阶段呈明显的规律性。在经济上升阶段，市场需求旺盛，产品库存减少，企业不断扩大生产规模，利润增加，股市也呈稳定的上升趋势。在经济下降和停滞阶段，市场需求急剧萎缩，产品大量积压，企业经营状况恶化，利润大幅度下降，股价就呈下跌趋势。      股价还是经济周期的先行指标。在经济高涨阶段，当股价不断上升，股市一片叫好的时候，一批有眼光的投资者看出经济已达高潮，股价不能再创新高，便开始抛售股票，股价随即开始下跌；相反，在经济停滞阶段，股价低落，一般投资者已不敢涉足股市，而那些独具慧眼的投资者则又看出复苏已在眼前，于是开始买进股票，股价随即上升。正因为如此，许多经济分析家都把股价的持续下跌视为经济衰退的前兆。 2、市场利率      市场利率是最重要的宏观经济指标之一，它与股价的关系特别密切。利率对股价的影响主要表现在以下两个方面。       一是利率变动引起预期股息收入的变动，从而引起股价变化。这是因为：第一，利率低，企业融资成本下降，企业利润提高，从而使股价上升；而在信用紧缩时，利率上升使企业筹资困难，成本上升，导致企业利润下降，股价下跌。第二，利率水平低，往往源于政府刺激经济的政策，因而可预期未来的股息收入将因整体经济的繁荣而增加。相反，高利率很可能是政府为抑制通货膨胀的反映，而这将导致经济增长速度减慢，从而使预期未来股息收入减少。      二是利率还会透过股市供求变动来影响股价。高的市场利率使得风险较小的其他金融资产如债券、银行存款的收益率上升，减小了市场对股票的需求，使市场股票供过于求，造成股价下挫。相反，利率低则会使股价上扬。 3、经济政策      影响股价的经济政策包括金融政策、产业政策、财政税收政策等等。前面说的市场利率无疑要受到政府金融政策的影响，这里重点谈谈政府产业政策对股市的影响。      当政府的产业政策向某一行业倾斜时，该行业往往会获得税收、信贷、进出口等方面的优惠。这些措施会使该行业公司的利润提高，这将刺激这一行业股票价格上升。相反，如果政府要限制某行业的发展，它就会动用各种经济杠杆阻碍其发展，因此该行业的公司前景堪忧。      正因为如此，那些受政府鼓励发展的新兴工业，如微电子、生物技术、新材料等行业具有较高的成长性，特别为投资者所青睐。 4、非经济因素       影响股价变动的非经济因素，实际上是一种间接的影响因素。这些因素的变动是通过影响各种经济因素而影响股票价格。如国际政治形式、外交关系的变化和战争爆发等会影响国际经贸关系。社会政治事件、国家领导人的更换和政权的更迭等会直接影响到国内的经济政策。再如，社会动乱一方面影响正常的社会秩序，从而影响企业经营的外部环境，另一方面还可能引起政治形势的变化，进而引起国内经济政策的变动，导致股票价格变化。      影响股价的宏观因素除上述外，还有汇率、税制等，这里就不详述了。      这里还应该指出，宏观因素特别是政府的经济政策对新兴股市的影响尤为明显。如我国的股市易受管理层的政策影响，被人们称为“政策市”和“消息市”。 二、微观因素分析 围观因素分析就是对上市公司本身进行分析，它构成了基本分析的核心。 1.公司所属行业性质的分析 发展前景分析：分析企业是属于新兴工业还是属于夕阳工业，前者如电子工业、生物工程等，属于成长型工业，发展前景较好，对投资者具有较大的吸引力。后者如钢铁工业、传统棉纺工业等，发展前景欠佳，投资报酬率必然较低。 商品形态分析：分析企业产品是消费资料还是生产资料，一般来说，生产资料受经济周期变动的影响比消费资料要大，其收益情况也会发生较大的波动，而消费资料就相对比较稳定。 需求形态分析：分析企业产品是外销产品还是内销产品。前者易受国际经济、贸易状况的影响，而后者易受国内政治、经济因素的影响。 生产形态分析：分析企业是属于劳动密集型企业还是资本密集型企业。一般来说，随着劳动力的逐渐缺乏和技术的进步，资本和技术代替劳动的现象逐渐增加。资本密集型和技术密集型企业更有发展前途。 2.企业结构分析 生产结构分析：分析企业是个别生产还是批量生产；是生产单一产品，还是生产多种产品，前者管理上方便，资金投入相对集中，因而效率较高，利润也较高；缺点是产品单一，一旦市场饱和或功能品质较好的代替品出现时，企业就会受到严重打击。而产品多样化的公司，其经营成本相对较高，从而利润减少，但其抵抗风险的能力较强，不致于受到市场等因素的冲击而遭受重大打击。分析企业生产技术繁简与规模大小，如技术属于高、精、尖的企业，且生产规模较大，则竞争力就强，利润也较高。分析企业环境，如与销售地的远近、生产所需原材料、水、电及劳动力的供给情况等。 商品流通结构分析：一是分析生产同类商品企业数量多少。在一般情况下，同类企业越多，竞争就越激烈。而那些规模较大，知名度较高的企业在同行中具有较强的竞争力。二是分析同类企业的集中程度，主要指同类企业的地区分布状况，如果企业设置集中，竞争就会相对激烈。这是从外部竞争条件来说的，而要全面地评价一个企业竞争能力的强弱，还必须看企业的内部经营管理水平、产品质量等。就产品质量而言，投资者不仅要将它同国内的同类产品相比，还要同国外的同类产品相比，这样才能找到最具潜力的股票。 价格结构分析：如果企业产品受政府控制，那么其价格涨落及规模扩大或缩小都要受到政府意向的控制。如果是市场竞争价格，则企业具有较大的灵活性，可视市场供求变化而及时调整价格。因此，企业产品的价格决定，也会对股价和投资者产生重要影响。 3.产品生命周期分析 一种产品乃至一个行业如同一个人一样，会经历从出生到成长再到成熟，最后走向衰老直至死亡这样一个过程。产品（行业）的生命周期可分为以下四个阶段。 第一阶段：开创期（诞生期、导入期） 这个时期是产品刚刚上市之时，市场需求量不大，企业生产成本不能回收，甚至亏损。只是由于巨大的预期利润所吸引，才使它们不至于中途退出。等到技术有了较大的突破，产品成本大幅度下降，行业开始盈利时，更多的企业被吸引到这一新兴行业，于是，该产品（行业）进入成长期。 第二阶段：成长期（扩张期） 进入这一时期，说明企业产品经过市场检验，已被一部分需求者接受，市场占有率明显提高，销售量大幅度增加，生产成本极速下降，企业因而获得大量利润，是企业和产品的黄金时代。这一阶段的特点是竞争激烈，经营不善的公司被淘汰。最后，整个行业只剩下财力雄厚的少数大公司，于是该产品（行业）进入成熟期。 第三阶段：成熟期（稳定期） 企业产品经过成长期后，产品需求达到了顶点，各企业之间的竞争逐渐由价格竞争转化为非价格竞争，如提高产品质量，改善产品性能和加强售后服务等。虽然企业利润的增长速度已比成长期小得多，但从总量上看要比成长期大得多。 第四阶段：衰退期 随着时间的推移，新技术不断涌现，新产品不断问世，人们的消费习惯也会发生变化，这时市场需求减少，利润急剧下降，甚至发生亏损，至此，便完成了一个产品（行业）生命周期的循环（见下表） 产品生命周期各阶段情况比较表 比较内容　开创期　成长期　成熟期　衰退期 公司数量　少　增加　减少　少　 利润　亏损　增加　高　较少以至亏损 风险　高　高　较低　低 了解产品（行业）的生命周期对我们进行证券投资有很大的指导意义。投资者最好在成长期和成熟期前买入证券，在衰退期前卖出证券。 4.财务分析 所谓财务分析，就是对股票发行公司的各种财务报表，运用比率法、比较法等分析方法，对其账面数字的变动趋势及其相互关系进行比较分析，以便了解一个企业的财务状况、经营成果和前景，以利于投资者作出正确的投资决策。 财务分析的对象是各种财务报告或报表，主要包括资产负债表和损益表等。资产负债表用以说明发行公司在某一特定日期（通常是月末、季末和年末）的财务状况，内容包括该公司在特定日期的各项资产、负债和股东权益等科目与金额。通过资产负债表的分析，可判断发行公司的财务结构是否合理、健全，以及经营能力、长期偿债能力的强弱。 损益表（我国称利润和利润分配表）是表示一个企业在一定期间内经营成果的动态报表。其主要科目包括销售收入、销售成本、销售毛利、营业费用、营业外收入及支出、税前利润及税后利润等，它是衡量发行公司获利能力和偿债能力的重要依据。 财务分析的主要方法有差额分析法、比率分析法和比较分析法。 差额分析法 也称绝对分析法，即以数字之间的差额进行分析。它通过分析财务报表中有关科目绝对值的大小差额，来判断发行公司的财务状况和经营成果。分析的主要差额有： （1） 净资产值=账面价值=自有资本=股东权益=总资产－总负债 （2） 营运资金=流动资产－流动负债=（长期负债+自有资本）－固定资产 （3） 速动资产=流动资产－存货 （4） 发动股息=（本年净收益+累积盈余） －（留存收益+已拨用的留存收益） （5） 普通股股息=发放股息－优先股股息 （6） 销售毛利=销售收入－销售成本 （7） 营业纯利=销售毛利－营业费用=销售收入－（销售成本+营业费用） （8） 税前利润=（营业纯利+营业外收入）－营业外支出 （9） 税后利润=本年净收入=税前利润－所得税 通过对上述差额的分析，可以使投资者获得对一个公司财务状况和经营成果的初步认识。 差额分析法仅仅是财务分析的第一步，它无法解释该数值是偏大还是偏小，也不能说明该数值以多少为宜。实际上，有许多数值，如上述的营运资金和速动资产，并不是越大越好。所以，单纯采用差额分析法，还不能达到财务分析的目的，还要运用比率分析法。 股指期货的全称是股票价格指数期货，也可称为股价指数期货、期指，是指以股价指数为标的物的标准化期货合约，双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖。作为期货交易的一种类型，股指期货交易与普通商品期货交易具有基本相同的特征和流程。 　　股指期货的基本特征 　　1. 股指期货与其他金融期货、商品期货的共同特征 　　合约标准化。期货合约的标准化是指除价格外，期货合约的所有条款都是预先规定好的，具有标准化特点。期货交易通过买卖标准化的期货合约进行。 　　交易集中化。期货市场是一个高度组织化的市场，并且实行严格的 管理制度 档案管理制度下载食品安全管理制度下载三类维修管理制度下载财务管理制度免费下载安全设施管理制度下载 ，期货交易在期货交易所内集中完成。 　　对冲机制。期货交易可以通过反向对冲操作结束履约责任。 　　每日无负债结算制度。每日交易结束后，交易所根据当日结算价对每一会员的保证金帐户进行调整，以反映该投资者的盈利或损失。如果价格向不利于投资者持有头寸的方向变化，每日结算后，投资者就须追加保证金，如果保证金不足，投资者的头寸就可能被强制平仓。 　　杠杆效应。股指期货采用保证金交易。由于需交纳的保证金数量是根据所交易的指数期货的市场价值来确定的，交易所会根据市场的价格变化，决定是否追加保证金或是否可以提取超额部分。 　　2. 股指期货自身的独特特征 　　股指期货的标的物为特定的股票指数，报价单位以指数点计。 　　合约的价值以一定的货币乘数与股票指数报价的乘积来表示。 　　股指期货的交割采用现金交割，不通过交割股票而是通过结算差价用现金来结清头寸。 　　股指期货与商品期货交易的区别 　　标的指数不同。股指期货的标的物为特定的股价指数，不是真实的标的资产；而商品期货交易的对象是具有实物形态的商品。 　　交割方式不同。股指期货采用现金交割，在交割日通过结算差价用现金来结清头寸；而商品期货则采用实物交割，在交割日通过实物所有权的转让进行清算。 　　合约到期日的标准化程度不同。股指期货合约到期日都是标准化的，一般到期日在3月、6月、9月、12月等几种；而商品期货合约的到期日根据商品特性的不同而不同。 　　持有成本不同。股指期货的持有成本主要是融资成本，不存在实物贮存费用，有时所持有的股票还有股利，如果股利超过融资成本，还会产生持有收益；而商品期货的持有成本包括贮存成本、运输成本、融资成本。股指期货的持有成本低于商品期货。 　　投机性能不同。股指期货对外部因素的反应比商品期货更敏感，价格的波动更为频繁和剧烈，因而股指期货比商品期货具有更强的投机性。 　　股票指数期货的特征、功能与作用      股票指数期货一有价格发现功能。期货市场由于所需的保证金低和交易手续费便宜,因此流动性极好。一旦有信息影响大家对市场的预期,会很快地在期货市场上反映出来。并且可以快速地传递到现货市场,从而使现货市场价格达到均衡。 　　股票指数期货二有风险转移功能。股指期货的引入,为市场提供了对冲风险的途径,期货的风险转移是通过套期保值来实现的。如果投资者持有与股票指数有相关关系的股票,为防止未来下跌造成损失,他可以卖出股票指数期货合约,即股票指数期货空头与股票多头相配合时,投资者就避免了总头寸的风险。 　　股指期货有利于投资人合理配置资产。如果投资者只想获得股票市场的平均收益,或者看好某一类股票,如科技股,如果在股票现货市场将其全部购买,无疑需要大量的资金,而购买股指期货,则只需少量的资金,就可跟踪大盘指数或相应的科技股指数,达到分享市场利润的目的。而且股指期货的期限短(一般为三个月),流动性强,这有利于投资人迅速改变其资产结构,进行合理的资源配置。 　　另外,股指期货为市场提供了新的投资和投机品种;股指期货还有套利作用,当股票指数期货的市场价格与其合理定价偏离很大时,就会出现股票指数期货套利活动;股指期货的推出还有助于国企在证券市场上直接融资;股指期货可以减缓基金套现对股票市场造成的冲击。 　　如何买卖股票指数期货？      我们目前的股票市场，是一个单边市场。股市涨的时候大家都赚钱，跌的时候大家都无可奈何地赔钱。股票指数期货的出现，将使股市成为双边市场。无论股市上升或下跌，只要预测准确，就能赚钱。因此，对个人而言，股票指数期货市场将是一个大有可为的市场。 　　第一、当个人投资者预测股市将上升时，可买入股票现货增加持仓，也可以买入股票指数期货合约。这两种方式在预测准确时都可盈利。相比之下，买卖股票指数期货的交易手续费比较便宜。第二、当个人投资者预测股市将下跌时，可卖出已有的股票现货，也可卖出股指期货合约。卖出现货是将以前的账面盈利变成实际盈利，是平仓行为，当股市真的下跌时，不再能盈利。而卖出股指期货合约，是从对将来的正确预测中获利，是开仓行为。由于有了卖空机制，当股市下跌时，即使手中没有股票，也能通过卖出股指期货合约获得盈利。第三、对持有股票的长期投资者，或者出于某种原因不能抛出股票的投资者，在对短期市场前景看淡的时候，可通过出售股票指数期货，在现货市场继续持仓的同时，锁定利润、转移风险。 　　买卖股票指数期货还有许多买卖个股所得不到的好处。个人投资者常常为选股困难而发愁，既没有内幕消息参考，又缺乏充分全面的技术分析和基本面分析；与机构投资者相比，在资金上也处于绝对的劣势。因此，能得到与大市同步的平均利润是一种比较好的选择，其具体办法就是证券指数化。买卖股票指数期货相当于证券指数化，与大市同步；另外，买卖股票指数期货还分散了个股风险，真正做到不把鸡蛋放在一个篮子里。 　　个人投资者要进行股指期货交易，首先是选择一家信誉好的期货经纪公司开立个人账户，开户手续包括三个方面，第一是阅读并理解《期货交易风险说明书》后，在该说明书上签字；第二是与期货经纪公司签署《期货经纪 合同 劳动合同范本免费下载装修合同范本免费下载租赁合同免费下载房屋买卖合同下载劳务合同范本下载 》，取得客户代码；第三是存入开户保证金，开户之后即可下单交易。 　　与股票现货交易不同，股指期货交易实行保证金制度。假定股指期货合约的保证金为10％，每点价值100元。若在1500点买入一手股指期货合约，则合约价值为15万元。保证金为15万元乘以10％，等于15000元，这笔保证金是客户作为持仓担保的履约保证金，必须缴存。若第二天期指升至1550点，则客户的履约保证金为15500元，同时获利50点，价值5千元。盈亏当日结清，这5千元在当日结算后就划至客户的资金帐户中，这就是每日无负债结算制度。同样地，如果有亏损，也必须当天结清。 　　影响个人投资者参与股票指数期货交易的主要因素是合约价值大小和期货市场的规范程度。合约价值越大，能有实力参与的个人投资者越少。市场的规范使得非市场的风险越小，这将提高投资者参与期货市场交易的积极性。 　　股指期货交易与股票交易的不同 　 　　1.股指期货可以进行卖空交易。股票卖空交易的一个先决条件是必须首先从他人手中借到一定数量的股票。国外对于股票卖空交易的进行设有较严格的条件,而进行指数期货交易则不然。实际上有半数以上的指数期货交易中都包括拥有卖空的交易头寸。对投资者而言,做空机制最富有魅力之处是,当预期未来股市的总体趋势将呈下跌态势时,投资人可以主动出击而非被动等待股市见底,使投资人在下跌的行情中也能有所作为。 　　2.交易成本较低。相对现货交易,指数期货交易的成本是相当低的,在国外只有股票交易成本的十分之一左右。指数期货交易的成本包括：交易佣金、买卖价差、用于支付保证金(也叫按金)的机会成本和可能的税项。美国一笔期货交易(包括建仓并平仓的完整交易)收取的费用只有30美元左右。 　　3.较高的杠杆比率。较高的杠杆比率也即收取保证金的比例较低。在英国,对于一个初始保证金只有2500英镑的期货交易帐户来说,它可以进行的金融时报100种(FTSE-100)指数期货的交易量可达70000英镑,杠杆比率为28：1。 　　4.市场的流动性较高。有研究表明,指数期货市场的流动性明显高于股票现货市场。如在1991年,FTSE-100指数期货交易量就已达850亿英镑。 　　5.股指期货实行现金交割方式。期指市场虽然是建立在股票市场基础之上的衍生市场,但期指交割以现金形式进行,即在交割时只计算盈亏而不转移实物,在期指合约的交割期投资者完全不必购买或者抛出相应的股票来履行合约义务,这就避免了在交割期股票市场出现“挤市”的现象。 　　6.一般说来,股指期货市场是专注于根据宏观经济资料进行的买卖,而现货市场则专注于根据个别公司状况进行的买卖。 　　股票指数期货为证券投资风险管理提供了新的手段。它从两个方面改变了股票投资的基本模式。一方面,投资者拥有了直接的风险管理手段,通过指数期货可以把投资组合风险控制在浮动范围内。另一方面,指数期货保证了投资者可以把握入市时机,以准确实施其投资策略。以基金为例,当市场出现短暂不景气时,基金可以借助指数期货,把握离场时机,而不必放弃准备长期投资的股票。同样,当市场出现新的投资方向时,基金既可以把握时机,又可以从容选择个别股票。正因为股票指数期货在主动管理风险策略方面所发挥的作用日益被市场所接受,所以近二十年来世界各地证券交易所纷纷推出了这一交易品种,供投资者选择。 　　股票指数期货的功能可以概括为四点。1.规避系统风险。2.活跃股票市场。3.分散投资风险。4.可进行套期保值。 　　与进行股指所包括的股票的交易相比，股票指数期货还有重要的优势，主要表现在如下几个方面: 　　1、提供较方便的卖空交易 　　卖空交易的一个先决条件是必须首先从他人手中借到一定数量的股票。国外对于卖空交易的进行没有较严格的条件，这就使得在金融市场上，并非所有的投资者都能很方便地完成卖空交易。例如在英国只有证券做市商才有中能借到英国股票；而美国证券交易委员会规则10A-1规定，投资者借股票必须通过证券经纪人来进行，还得交纳一定数量的相关费用。因此，卖空交易也并非人人可做。而进行指数期货交易则不然。实际上有半数以上的指数期货交易中都包括拥有卖空的