青岛啤酒投资分析报告

青岛啤酒投资分析 报告 软件系统测试报告下载sgs报告如何下载关于路面塌陷情况报告535n,sgs报告怎么下载竣工报告下载 1宏观经济形势: 2012年是中国经济发展极为重要的一年，政府通过各项经济政策引导国内市场健康可持续发展，各行业具有很大的活力，在全球范围内我国的经济形势都是较为理想的，这样良好的经济环境有利于股票市场蓬勃发展。 2行业分析: 中国啤酒业可谓是一个厚积薄发，大器晚成的行业，随着国内改革开放深入，啤酒酿造业在中国迅速崛起，资本并购在发展中起了重要作用。纵观中国啤酒业百年发展历程，大致可划分为自身积累阶段，大量进入期，快速上升期和趋向成熟期，目前属于趋向成熟期。基于以下几个因素，中国啤酒业正进入利润提升阶段，未来一段时间在平稳的行业需求增长背景下，将涌现出盈利能力与资本回报率快速提升的龙头企业: (1) 稳定而快于成熟国家的总需求增长率 (2) 富有潜力的市场集中度提升空间。 (3) 经济和人均收入持续增长，中国人均收入增长水平与啤酒的人 均消费增长成正相关关系 (4) 消费升级将使得中高档品牌啤酒的增长速度显著高于一般品牌 啤酒与本地化品牌啤酒的增长速度。 3公司分析: A基本状况分析 青岛啤酒于1993年6月16日在中国成立，并于1995年12月27日取得按中文合资股份有限公司注册的企业法人营业执照。公司注册地为山东省青岛市，设立时总股本为482,400,000元，公司以“名牌带动式”的资产重组，率先在全国掀起了并购浪潮，成为中国啤酒业行业整合潮流的引导者。目前，公司在国内18个省，市，自治区拥有40多家啤酒生产厂和麦芽生产厂，构筑了遍布全国的营销网络，基本完成了全国性的战略布局，啤酒生产规模，品牌价值，产销量，市场占有率，出口及创汇等多项指标均居国内同行业首位。青岛啤酒股份有限公司不仅有良好的业绩，还有良好的形象。青岛啤酒股份有限公司在中国酒类企业中名列第3位，品牌价值为278.74亿元(RMB)，在中国啤酒行业中名列第一。 B公司经营和资本运作分析 2011年1-9月公司共实现啤酒销售量604万千升，同比增长14.5%;实现销售收入188.9亿元，同比增长17%;实现归属于上市公司股东的净利润16.6亿元，同比增长11.4%。其中主品牌青岛啤酒实现销售326万千升，同比增长17.7%。公司努力克服原材料成本居高不下的困难，在市场竞争不断加剧的情况下，保持了啤酒销量的持续增长，并快于啤酒行业的增长水平。据国家统计局资料:2011年1-9月国内完成啤酒产量3,956万千升，同比增长8.6%。 C公司财务报表分析 (1) 资产负债情况 (2)现金流量表分析 2011年度经营活动产生的现金流量净额较上年度减少43%，主要原因是本年度公司购买商品接受劳务支付的现金，增幅大于销售商品提供劳务收到的现金增幅。2011年度投资活动产生的现金流项目支出和净额较上年度减少414.7%，主要原因:一是本年度部分公司技改建项目支出和新建工厂固定资产项目支付的现金增加;而是本年度收购子公司支付现金增加。2011年度筹资活动产生的现金流量净额较上年度增加120.9%，主要原因是香港公司取得银行借款增加了现金所致。 (3) 财务指标分析 a.青岛啤酒资产负债率在50%以下，符合资产负债率40%-60%的合理范围，而且行业负债率为43.8%，还略高于行业平均水平，流动比率指标从上升到稳健，到2010年达到了1.65,2011年为1.34，趋于平缓。而且综合国内酒类企业来看，行业平均水平是1.26，没有同类企业流动比率达到2，所以在流动比率方面，青岛啤酒的指标还算是与行业水平相近的。速动比率在2011年度有较大幅度的下跌，只有0.96，但依然远远高于同0.88的行业水平。因此，用资产负债率，流动比 率，速动比率结合行业水平来看，青岛啤酒的指标表现尚可，所以青岛啤酒的短期偿债能力比较不错，资产结构比较合理。 b.近三年来青岛啤酒的净利率基本都在7%以上，而今年酒类行业的净利率是9.7%，2011年总资产报酬率9.12%，而行业总资产报酬率为12.41%。从总体上看来，盈利能力指标都有不同程度的上下波动，不过青岛啤酒盈利水平跟行业水平比起来还有一部分的差距。这个差距一方面源于青岛啤酒自身盈利水平不够高，另一方面也源于行业数据中包含了白酒企业的情况，而白酒的利润率普遍较高。不过由于青岛啤酒的品牌战略整合，2012年的盈利水平有所提升。 C青岛啤酒在09年的总资产周转率就超过了100%，达到了131.58%，不过之后略有下降趋于缓和，固定资产周转率近三年来都维持在一个较为稳定的水平，存货周转率在2010年达到峰值5.88,2011年略有下降，但仍远远高于行业3.2的水平，应收账款周转率在09年就达到了207.14,2011年更是上升到了260.46的水平。较高的应收账款周转率和存货周转率，直接表明青岛啤酒的营运能力是非常强的，远远高于行业平均水平。 二 股票技术分析 国家正进行经济增长方式转变，由投资出口拉动经济增长，转变为有消费投资，出口均衡带动经济增长，而啤酒行业属于食品消费行业，必将紧随国家宏观调控政策，有较好发展趋势。再加上四年一度的欧洲杯，伦敦奥运会等体育盛事和夏季高温天气，今年注定是“啤酒大年”，故该股有巨大的投资潜力。 1 技术分析——形态分析 下面是对2011年12月21日到6月16日这段时期青岛A股票的日K线图和成交量进行详细分析，主要是从K线的组合形态，股价形态，支撑线和压力线等方面进行分析。 青岛啤酒在2011年12月到2012年2月初处于下滑期，股价从34.04下滑至31.62，波动幅度不大，此后青岛啤酒的股价开始曲折回升并 呈上升趋势，尤其在最近两个月，股价升至41.31。主要原因应该是夏季高温天气渐渐来临加上一系列体育盛事，啤酒消费剧增。 2技术分析——指标分析 下面从短期投资角度进行分析，故选取对预测股价中短期趋势有利的故事技术分析指标移动平均MA和指数平滑异同移动平均线MACD。 (1) MA指标 移动平均线代表的是一段时间内购买股票者的平均成本，能够忠实的反映市场行情和走势，针对这时期的短期投资，分别选择MA(5),MA(10),MA(20)作为短，中，长期的移动平均线，下面以三条平均线的形态和相关系数作为分析的基础 从图上可看出，股价在相当长时间类大趋势是上涨的，MA指标也客观反映该走势，在5月2号是，MA(5)向上突破MA(10)形成“黄金交叉”，移动平均线从下降趋势转为上升趋势，股价从移动平均线下方向上突破移动平均线时，是为买入信号。 (2) MACD指标 MACD指标主要是通过DIF和DEA连接起来的移动平均线的研判以及DIF减去DEM值而绘成的柱状图的研判等来分析行情，判断买卖的时机。移动平均线在股市的趋势明朗的时候回发出较为准确的买卖信号，但是在盘行情中，移动平均线会频频发出虚假信号，为了避免被移动平均线误导，克服移动平均线的不足，下面运用MACD指标对青岛啤酒做进一步分析 从图中可以看出，青岛啤酒在相当长的时间里，DIF,MACD都位于0轴线上方。从柱状图角度分析，在12月底红状出现短时间扩张，之后绿状柱扩张，两者基本平衡，表明股价持续波动，总体趋低。在4月12日后，红柱开始强势，说明股价开始较大幅上涨，此时应该进行长期建仓。 三(投资结论 2012年中国经济依然保持着稳步发展的状态，这对国内的金融市场无疑是利好消息。青岛啤酒作为国内历史悠久的啤酒生产商，影响力巨大。随着啤酒销售旺季的来临，及啤酒大年这一难得的机遇，股票成交量将进一步上升，而股价也必然上涨，买入该股并短期持有，将是一个可以获得较大收益的正确选择