欧洲货币市场的利弊

TheProsandConsoftheEurocurrencyMarkets欧洲货币市场的利弊EurocurrencyMarketSomeConcernsExpressedaboutEurocurrencyMarketsThemajorone:Eurocurrencymarketshaveenormousamountsoffundsandthepotentialtocreatecreditandyetremainunregulated.Anotherconcern:theirpotentialimpactoninflation.OtherconcernsThemajorconcern:atickingtime-bombundertheworldfinancialsystemThefailureofoneEuro-bank↓↓↓seriousknock-oneffectsonotherEuro-banks↓↓↓endangertheentireinternationalfinancialsystemInter-bankactivity:同业拆借同业拆借是指金融机构(主要是商业银行)之间为了调剂资金余缺，利用资金融通过程的时间差、空间差、行际差来调剂资金而进行的短期借贷。我国金融机构间同业拆借是由中国人民银行统一负责管理、组织、监督和稽核。金融机构用于拆出的资金只限于交足准备金、留足5%备付金、归还人民银行到期贷款之后的闲置资金，拆入的资金只能用于弥补票据清算、先支后收等临时性资金周转的需要。严禁非金融机构和个人参与同业拆借活动。PotentialImpactonInflation?Fact:therapidgrowthoftheEurocurrencymarketsinthe1960sand1970scoincidedwithapronouncedriseintheinflationratesoftheindustrializednations.Argumentofsomepolicy-makersandeconomists:EurocurrencymarketgrowthispartlyresponsibleforitBasis:thegrowthofEurocurrencymarketswithnoreserverequirementshaveanexpansionaryeffectonnationalsuppliesandhelptofuelinflationratesReserveratio：银行准备金率，用于保证银行对客户的正常支付，限制信贷扩张Redeposit：转存，转存的意思就是说定期到期了，银行自动给你续存Furthermore,McKinnonhasmadetheimportantpointthatwhatisimportantindecidingwhetherEuro-banksareresponsibleforcreditcreationistheirnetadditiontothesupplyofdollars,i.e.theadditiontotheglobalsupplyofdollarsascomparedwiththesupplyofdollarsintheirabsenceOnthisbasishefoundlittleevidencetosupporttheviewthattheyhaveledtoamassiveexpansionofglobalmoneysupplies.OtherconcernsHoganandPearce:therapidgrowthofEurocurrencymarketsisduetoonesetofcountriesbeinginpersistentbalance-of-paymentsurplus,andanothergroupinpersistentdeficit.TheEuromarketsareviewedasrecyclingfundsfromthesurpluscountriestothedeficitcountries.EuromarketsencourageexcessiveborrowingDeficitcountriescanavoidtheneedtopursueprudentmacroeconomicpoliciesAnumberofdangersExampleInthe1970s.TherewasagreatdealofpetroldollarsbyEuro-bankstoanumberofLatinAmericancountries.ItisnotsoclearthatEurobanksaredoinganyharmEurobanksultimatelyactanintermediariesTheyaremostefficientinstitutionsEnablespeculatorstoeasilyraisefundstomountspeculativeattacksTheenormoussumsofspeculativebalancesontheEuromarketsactasanimportantdisciplineofgovernmentmacroeconomicpolicies,andinsodoingleadtomorestablepoliciesandexchangerateConclusionEurocurrencymarketshasincreasedtherangeoffacilitiesavailabletobothborrowersandlendersTheyhavefacilitatedfinancialtransfersnotonlybetweenprivateeconomicagentsbutalsobetweencountries,enablingthemtofinancecurrentaccountdeficitswithsomewhatgreatereasethanbeforetheEuromarketsexisted.欧洲货币市场的积极影响与消极影响欧洲货币市场是一个规模大，分布广。新型独立的全球性国际资金市场。它是战后最大的国际资金市场，对全球经济贸易的发展和资本国际化起到促进作用。一、欧洲货币市场的积极作用为各国经济发展提供资金便利欧洲货币市场是国际资金再分配的重要渠道。在这个市场上，金融机构发达，资金规模大，借款成本较低，融资效率高，因此它成了各国获取资金推动经济发展的重要场所。如日本在60年代和70年代，就从该市场借入可观的欧洲货币，推动了日本经济的高速发展。有利于平衡国际收支欧洲货币市场的发展，拓展了金融市场的空间范围，也丰富了国际结算的支付手段。如果一国在国际贸易上出现了逆差，就可以从欧洲货币市场上直接借入欧洲美元或其他欧洲货币来弥补，从而缓和了逆差压力，反之，一国出现贸易顺差，过多的外汇储备也可投入该市场，这样，就达到了平衡国际收支的目的。推动了跨国公司国际业务的发展欧洲货币市场作为离岸金融市场，不受各国法律 制度 关于办公室下班关闭电源制度矿山事故隐患举报和奖励制度制度下载人事管理制度doc盘点制度下载 的约束，它既可为跨国公司的国际投资提供大量的资金来源，又可为这些资金在国际间进行转移提供便利，从而推动跨国公司的国际经营和业务的国际化。二、欧洲货币市场的消极影响增加了经营欧洲货币业务的银行所承担的风险欧洲货币市场经常是国际信贷领域"超级风险"的根源。在欧洲货币市场上，首先，银行发放的长期信贷资金，大部分是从客户那里吸收来的短期存款，一旦银行信用出现问题而引起客户大量挤提，银行就会陷入困境，其次，欧洲货币的贷款，是由许多家银行组成银团联合贷出的，贷款对象又难以集中在一个国家或政府机构，万一贷款对象到期无力偿还，这些银行就会遭受损失；第三，欧洲货币市场没有一个中央机构，使其缺乏最后融资的支持者(1enderoflasterresort)，且该市场也没有存款保险制度.刺激投机，加剧外汇市场的动荡欧洲货币市场因不受市场所在地政府法令的管理，具有极强的流动性，有可能使上万亿美元的资金容易地在国际间流窜，而且一旦各地信贷市场和外汇市场的利率和汇率稍有变化，货币投机者便倾巢而出，利用各种手段，如套利、套汇或进行黄金投机牟取暴利，使本来已变化不定的外汇市场更趋动荡不安。会削弱各国金融政策实施的效果当一些国家为了遏制通胀实施紧缩政策时，商业银行仍可以从欧洲货币市场上借入大批资金；反之，当一些国家为了刺激经济改行宽松的政策时，各国银行也可能把资金调往国外。这样就使政府的宏观金融政策效果被削弱，预期的目标也难以实现。加剧外汇证券市场的动荡。欧洲货币市场上的资金具有很大的流动性，每当某一主要国家货币汇率出现动荡将贬值下浮时，它的流动性将进一步加剧。ThankYou!