大金重工公司2020年财务分析研究报告

无线覆盖市场月度监测报告PAGE\*MERGEFORMAT4PAGE\*MERGEFORMAT4大金重工公司2020年财务分析研究报告CONTENTS 目录 工贸企业有限空间作业目录特种设备作业人员作业种类与目录特种设备作业人员目录1类医疗器械目录高值医用耗材参考目录 TOC\o"1-4"\h\z\uHYPERLINK\l"_Toc70727704"CONTENTS目录PAGEREF_Toc70727704\h1HYPERLINK\l"_Toc70727705"前　　　言PAGEREF_Toc70727705\h1HYPERLINK\l"_Toc70727706"一、大金重工公司实现利润分析PAGEREF_Toc70727706\h3HYPERLINK\l"_Toc70727707"（一）、公司利润总额分析PAGEREF_Toc70727707\h3HYPERLINK\l"_Toc70727708"（二）、主营业务的盈利能力PAGEREF_Toc70727708\h3HYPERLINK\l"_Toc70727709"（三）、利润真实性判断PAGEREF_Toc70727709\h4HYPERLINK\l"_Toc70727710"（四）、利润总结分析PAGEREF_Toc70727710\h5HYPERLINK\l"_Toc70727711"二、大金重工公司成本费用分析PAGEREF_Toc70727711\h6HYPERLINK\l"_Toc70727712"（一）、成本构成情况PAGEREF_Toc70727712\h6HYPERLINK\l"_Toc70727713"（二）、销售费用变化及合理化评判PAGEREF_Toc70727713\h7HYPERLINK\l"_Toc70727714"（三）、管理费用变化及合理化评判PAGEREF_Toc70727714\h7HYPERLINK\l"_Toc70727715"（四）、财务费用的合理化评判PAGEREF_Toc70727715\h8HYPERLINK\l"_Toc70727716"三、大金重工公司资产结构分析PAGEREF_Toc70727716\h9HYPERLINK\l"_Toc70727717"（一）、资产构成基本情况PAGEREF_Toc70727717\h9HYPERLINK\l"_Toc70727718"（二）、流动资产构成特点PAGEREF_Toc70727718\h10HYPERLINK\l"_Toc70727719"（三）、资产增减变化PAGEREF_Toc70727719\h11HYPERLINK\l"_Toc70727720"（四）、总资产增减变化原因PAGEREF_Toc70727720\h12HYPERLINK\l"_Toc70727721"（五）、资产结构的合理化评判PAGEREF_Toc70727721\h12HYPERLINK\l"_Toc70727722"（六）、资产结构的变动情况PAGEREF_Toc70727722\h12HYPERLINK\l"_Toc70727723"四、大金重工公司负债及权益结构分析PAGEREF_Toc70727723\h14HYPERLINK\l"_Toc70727724"（一）、负债及权益构成基本情况PAGEREF_Toc70727724\h14HYPERLINK\l"_Toc70727725"（二）、流动负债构成情况PAGEREF_Toc70727725\h15HYPERLINK\l"_Toc70727726"（三）、负债的增减变化PAGEREF_Toc70727726\h15HYPERLINK\l"_Toc70727727"（四）、负债增减变化原因PAGEREF_Toc70727727\h16HYPERLINK\l"_Toc70727728"（五）、权益的增减变化PAGEREF_Toc70727728\h17HYPERLINK\l"_Toc70727729"（六）、权益变化原因PAGEREF_Toc70727729\h17HYPERLINK\l"_Toc70727730"五、大金重工公司偿债能力分析PAGEREF_Toc70727730\h18HYPERLINK\l"_Toc70727731"（一）、支付能力PAGEREF_Toc70727731\h18HYPERLINK\l"_Toc70727732"（二）、流动比率PAGEREF_Toc70727732\h18HYPERLINK\l"_Toc70727733"（三）、速动比率PAGEREF_Toc70727733\h19HYPERLINK\l"_Toc70727734"（四）、短期偿债能力变化情况PAGEREF_Toc70727734\h19HYPERLINK\l"_Toc70727735"（五）、短期付息能力PAGEREF_Toc70727735\h19HYPERLINK\l"_Toc70727736"（六）、长期付息能力PAGEREF_Toc70727736\h20HYPERLINK\l"_Toc70727737"（七）、负债经营可行性PAGEREF_Toc70727737\h20HYPERLINK\l"_Toc70727738"六、大金重工公司盈利能力分析PAGEREF_Toc70727738\h21HYPERLINK\l"_Toc70727739"（一）、盈利能力基本情况PAGEREF_Toc70727739\h21HYPERLINK\l"_Toc70727740"（二）、内部资产的盈利能力PAGEREF_Toc70727740\h22HYPERLINK\l"_Toc70727741"（三）、对外投资盈利能力PAGEREF_Toc70727741\h22HYPERLINK\l"_Toc70727742"（四）、内外部盈利能力比较PAGEREF_Toc70727742\h22HYPERLINK\l"_Toc70727743"（五）、净资产收益率变化情况PAGEREF_Toc70727743\h22HYPERLINK\l"_Toc70727744"（六）、净资产收益率变化原因PAGEREF_Toc70727744\h23HYPERLINK\l"_Toc70727745"（七）、资产报酬率变化情况PAGEREF_Toc70727745\h23HYPERLINK\l"_Toc70727746"（八）、资产报酬率变化原因PAGEREF_Toc70727746\h23HYPERLINK\l"_Toc70727747"（九）、成本费用利润率变化情况PAGEREF_Toc70727747\h23HYPERLINK\l"_Toc70727748"（十）、成本费用利润率变化原因PAGEREF_Toc70727748\h24HYPERLINK\l"_Toc70727749"七、大金重工公司营运能力分析PAGEREF_Toc70727749\h25HYPERLINK\l"_Toc70727750"（一）、存货周转天数PAGEREF_Toc70727750\h25HYPERLINK\l"_Toc70727751"（二）、存货周转变化原因PAGEREF_Toc70727751\h25HYPERLINK\l"_Toc70727752"（三）、应收账款周转天数PAGEREF_Toc70727752\h25HYPERLINK\l"_Toc70727753"（四）、应收账款周转变化原因PAGEREF_Toc70727753\h26HYPERLINK\l"_Toc70727754"（五）、应付账款周转天数PAGEREF_Toc70727754\h26HYPERLINK\l"_Toc70727755"（六）、应付账款周转变化原因PAGEREF_Toc70727755\h26HYPERLINK\l"_Toc70727756"（七）、现金周期PAGEREF_Toc70727756\h26HYPERLINK\l"_Toc70727757"（八）、营业周期PAGEREF_Toc70727757\h27HYPERLINK\l"_Toc70727758"（九）、营业周期结论PAGEREF_Toc70727758\h27HYPERLINK\l"_Toc70727759"（十）、流动资产周转天数PAGEREF_Toc70727759\h27HYPERLINK\l"_Toc70727760"（十一）、流动资产周转天数变化原因PAGEREF_Toc70727760\h28HYPERLINK\l"_Toc70727761"（十二）、总资产周转天数PAGEREF_Toc70727761\h28HYPERLINK\l"_Toc70727762"（十三）、总资产周转天数变化原因PAGEREF_Toc70727762\h28HYPERLINK\l"_Toc70727763"（十四）、固定资产周转天数PAGEREF_Toc70727763\h29HYPERLINK\l"_Toc70727764"（十五）、固定资产周转天数变化原因PAGEREF_Toc70727764\h29HYPERLINK\l"_Toc70727765"八、大金重工公司发展能力分析PAGEREF_Toc70727765\h30HYPERLINK\l"_Toc70727766"（一）、可动用资金总额PAGEREF_Toc70727766\h30HYPERLINK\l"_Toc70727767"（二）、挖潜发展能力PAGEREF_Toc70727767\h31HYPERLINK\l"_Toc70727768"九、大金重工公司经营协调分析PAGEREF_Toc70727768\h32HYPERLINK\l"_Toc70727769"（一）、投融资活动的协调情况PAGEREF_Toc70727769\h32HYPERLINK\l"_Toc70727770"（二）、营运资本变化情况PAGEREF_Toc70727770\h33HYPERLINK\l"_Toc70727771"（三）、经营协调性及现金支付能力PAGEREF_Toc70727771\h33HYPERLINK\l"_Toc70727772"（四）、营运资金需求的变化PAGEREF_Toc70727772\h33HYPERLINK\l"_Toc70727773"（五）、现金支付情况PAGEREF_Toc70727773\h33HYPERLINK\l"_Toc70727774"（六）、整体协调情况PAGEREF_Toc70727774\h34HYPERLINK\l"_Toc70727775"十、大金重工公司经营风险分析PAGEREF_Toc70727775\h35HYPERLINK\l"_Toc70727776"（一）、经营风险PAGEREF_Toc70727776\h35HYPERLINK\l"_Toc70727777"（二）、财务风险PAGEREF_Toc70727777\h35HYPERLINK\l"_Toc70727778"十一、大金重工公司现金流量分析PAGEREF_Toc70727778\h37HYPERLINK\l"_Toc70727779"（一）、现金流入结构分析PAGEREF_Toc70727779\h37HYPERLINK\l"_Toc70727780"（二）、现金流出结构分析PAGEREF_Toc70727780\h38HYPERLINK\l"_Toc70727781"（三）、现金流动的协调性评价PAGEREF_Toc70727781\h39HYPERLINK\l"_Toc70727782"（四）、现金流动的充足性评价PAGEREF_Toc70727782\h40HYPERLINK\l"_Toc70727783"（五）、现金流动的有效性评价PAGEREF_Toc70727783\h40HYPERLINK\l"_Toc70727784"（六）、自由现金流量分析PAGEREF_Toc70727784\h42HYPERLINK\l"_Toc70727785"十二、大金重工公司杜邦分析PAGEREF_Toc70727785\h43HYPERLINK\l"_Toc70727786"（一）、资产净利率变化原因分析PAGEREF_Toc70727786\h43HYPERLINK\l"_Toc70727787"（二）、权益乘数变化原因分析PAGEREF_Toc70727787\h43HYPERLINK\l"_Toc70727788"（三）、净资产收益率变化原因分析PAGEREF_Toc70727788\h43HYPERLINK\l"_Toc70727789"声　　明PAGEREF_Toc70727789\h44PAGEPAGE\*MERGEFORMAT44前　　　言大金重工公司2020年营业收入为332,541.73万元，与2019年的168,733.83万元相比大幅增长，增长了97.08%。2020年净利润为46,502.29万元，与2019年的17,564.59万元相比成倍增长，增长了1.65倍。公司2020年营业成本为278,679.28万元，与2019年的149,957.65万元相比大幅增长，增长了85.84%。2020年销售费用为3,011.24万元，与2019年的7,136万元相比大幅下降，下降了57.8%。2020年管理费用为6,374.62万元，与2019年的4,978.80万元相比大幅增长，增长了28.04%。2020年财务费用为381.02万元，与2019年的负426.09万元相比成倍增长，增长了1.89倍。公司2020年总资产为465,992.93万元，与2019年的368,731.68万元相比大幅增长，增长了26.38%。2020年流动资产为354,413.58万元，与2019年的266,022.66万元相比大幅增长，增长了33.23%。公司2020年负债总额为224,977.33万元，与2019年的167,960.79万元相比大幅增长，增长了33.95%。2020年所有者权益为241,015.59万元，与2019年的200,770.89万元相比大幅增长，增长了20.05%。公司2020年流动比率为1.774，与2019年的1.8623相比有所下降，下降了0.0883。2020年速动比率为1.264，与2019年的1.2377相比有所增长，增长了0.0263。公司用当期速动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力较好，速动比率比较合理。公司2020年营业利润率为16.54%，与2019年的12.29%相比有较大幅度增长，增长了4.25个百分比。2020年资产报酬率为13.23%，与2019年的6.12%相比大幅增长，增长了7.11个百分比。2020年净资产收益率为21.05%，与2019年的9.19%相比大幅增长，增长了11.86个百分比。公司2020年资产周转天数为459.3547天，2019年为717.6833天，2020年比2019年缩短258.3286天。2020年流动资产周转天数为341.4303天，2019年为502.2609天，2020年比2019年缩短160.8306天。2020年营业周期为196.21天，2019年为290.25天，2020年比2019年缩短94.04天。公司2020年新创造的可动用资金总额为46,502.29万元。公司2020年营运资本为154,627.49万元，与2019年的123,172.55万元相比有较大幅度增长，增长了25.54%。公司2020年的盈亏平衡点为62,252.89万元，从营业安全水平来看，公司拥有较强的承受销售下降的能力，经营业务的安全水平较高。公司2020年经营现金净流量为1,742.73万元，投资现金净流量为12,731.19万元，筹资现金净流量为负1,337.42万元。公司资产净利率为11.14%，与上期相比，有上升趋势。公司权益乘数为193.35%，与上期相比，有上升趋势。一、大金重工公司实现利润分析利润分析是以一定时期的利润 计划 项目进度计划表范例计划下载计划下载计划下载课程教学计划下载 为基础，计算利润增减幅度，查明利润变动原因和提出增加利润的 措施 《全国民用建筑工程设计技术措施》规划•建筑•景观全国民用建筑工程设计技术措施》规划•建筑•景观软件质量保证措施下载工地伤害及预防措施下载关于贯彻落实的具体措施 等工作。通过利润分析可促进企业在遵守国家方针政策和财经纪律的情况下，改善经营管理，挖掘内部潜力，厉行增产节约，降低产品成本，提高利润水平。利润分析包括利润总额分析和利润率分析。利润总额分析是指以本期实际利润总额与计划相比，考察利润总额计划的完成情况。与上年同期相比，考察利润总额的增长速度，分析利润总额中各构成部分的变动情况。（一）、公司利润总额分析大金重工2020年实现利润为54,820.59万元，与2019年的20,715.96万元相比成倍增长，增长了1.65倍。公司实现利润主要来源是内部经营业务，公司有一定的盈利基础。（二）、主营业务的盈利能力主营业务盈利能力就是公司赚取利润的能力。一般来说，公司的主营业务盈利能力是指正常的营业状况。非正常的营业状况也会给公司带来收益或损失，但这只是特殊情况下的个别情况，不能说明公司的能力。盈利能力是其生存与发展的条件及保证。从主营业务收入和成本的变化情况来看，大金重工2020年主营业务收入净额为332,541.73万元，与2019年的168,733.83万元相比大幅增长，增长了97.08%。2020年主营业务成本为278,679.28万元，与2019年的149,957.65万元相比大幅增长，增长了85.84%。公司主营业务收入和主营业务成本同时增长，但收入的增长幅度大于成本的增长幅度，说明公司主营业务盈利能力提高。2019-2020年实现利润增减情况 表 关于同志近三年现实表现材料材料类招标技术评分表图表与交易pdf视力表打印pdf用图表说话 pdf 项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)销售收入332541.7397.08168733.8373.99实现利润54820.59164.6320715.96180.66营业利润55016.08165.2120744.28183.23投资收益345.67-70.551173.65-11.75营业外利润-195.49-590.53-28.31-149.75补贴收入0000（三）、利润真实性判断从报表数据来看，大金重工2020年的销售收入中，有34,410.26万元来自于应收账款，占销售收入的10.35%，表明在公司当期的销售收入中，应收账款占有不小比重，公司2020年的主营业务利润含有一定水分。扣除新增应收账款影响之后公司的营业利润为49,616.21万元。扣除营业利润中不实成分之后公司的实现利润为49,420.73万元。（四）、利润总结分析总的来说，在市场份额迅速扩大的同时，公司营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好，发展前景良好。二、大金重工公司成本费用分析成本费用一般都是指企业在日常经营活动中所产生的各种资金消耗。成本费用能反映出工作的质量，是推动企业提高经营管理水平的手段。有效的成本分析能让企业在激烈的市场竞争中提高竞争力，促使企业激发活力。成本管理是企业发展的重要 内容 财务内部控制制度的内容财务内部控制制度的内容人员招聘与配置的内容项目成本控制的内容消防安全演练内容 ，成本分析的不当会导致未将费用合理分摊到不同产品而导致定价失误，从此长期陷入亏损的怪圈。（一）、成本构成情况成本结构亦称成本构成，产品成本中各项费用所占的比例或各成本项目占总成本的比重。当某种生产因素成本占企业总成本比重愈高，该生产因素便成为企业主要风险。成本结构可以反映产品的生产特点，从各个费用所占比例看，有的大量耗费人工，有的大量耗用材料，有的大量耗费动力，有的大量占用设备引起折旧费用上升等。成本结构在很大程度上还受技术发展、生产类型和生产规模的影响。2020年大金重工成本费用总额为288,446.16万元，其中：主营业务成本为278,679.28万元，占成本总额的96.61%；销售费用为3,011.24万元，占成本总额的1.04%；管理费用为6,374.62万元，占成本总额的2.21%；财务费用为381.02万元，占成本总额的0.13%。2019-2020年成本构成表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)成本费用总额288446.16100161646.36100主营业务成本278679.2896.61149957.6592.77销售费用3011.241.0471364.41管理费用6374.622.214978.803.08财务费用381.020.13-426.09-0.26主营业务税金及附加1689.850.591055.150.65其他0000（二）、销售费用变化及合理化评判大金重工2020年销售费用为3,011.24万元，与2019年的7,136万元相比，大幅下降，下降了57.8%。2020年销售费用下降，但公司销售收入却获得了较大幅度的增长，说明公司采取的销售战略非常成功，营销效率显著提高。（三）、管理费用变化及合理化评判大金重工2020年管理费用为6,374.62万元，与2019年的4,978.80万元相比，大幅增长，增长了28.04%。2020年管理费用占销售收入的比例为1.92%，与2019年的2.95%相比，下降了1.03个百分点。盈利能力水平有所提高，公司较好地控制了管理费用的支出。（四）、财务费用的合理化评判大金重工2020年财务费用为381.02万元，与2019年的负426.09万元相比成倍增长，增长了1.89倍。三、大金重工公司资产结构分析资产结构，是指企业进行投资中各种资产的构成比例，主要是指固定投资和证券投资及流动资金投放的比例。资产结构管理的重点，在于确定一个既能维持企业正常开展经营活动，又能在减少或不增加风险的前提下，给企业带来更多利润的流动资金水平。（一）、资产构成基本情况大金重工2020年资产总额为465,992.93万元，其中：流动资产为354,413.58万元，主要分布在存货、货币资金、应收账款等环节，分别占公司流动资产合计的28.75%、26.60%和22.98%。非流动资产为111,579.35万元，主要分布在其他资产和长期投资，分别占公司非流动资产的100%和0%。2020年资产构成各项增量表项目名称2020年流动资产88,390.92长期投资0固定资产0无形及递延资产0其他资产8,870.332019-2020年资产构成表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)总资产465992.93100368731.68100流动资产354413.5876.06266022.6672.15长期投资0000固定资产0000无形及递延资产0000其他资产111579.3523.94102709.0227.85（二）、流动资产构成特点公司用于生产加工环节的资金数额较大，约占公司流动资产的28.75%，说明市场经营形势的变化会对公司资产的质量和价值产生较大的影响，要紧密关注公司产品的销售前景和增值能力。从资产构成来看，公司流动资产所占比例较高，流动资产的质量和周转效率对公司的经营状况拥有决定性的作用。2019-2020年流动资产构成表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)流动资产354413.58100266022.66100存货101879.5628.7589216.1533.54应收账款81455.8522.9847045.5917.68其他应收款13090.383.693782.761.42短期投资0000应收票据0000货币资金94286.4626.6059066.8622.20其他流动资产63701.3317.9740831.4115.352020年流动资产构成各项增量表项目名称2020年存货12,663.41应收账款34,410.26其他应收款9,307.62短期投资0应收票据0货币资金35,219.60其他流动资产22,869.92（三）、资产增减变化2020年资产总额为465,992.93万元，与2019年的368,731.68万元相比大幅增长，增长了26.38%。（四）、总资产增减变化原因具体来说，以下项目的变动使资产总额增加：其他资产增加8,870.33万元；存货增加12,663.41万元；应收账款增加34,410.26万元；其他应收款增加9,307.62万元；货币资金增加35,219.60万元；其他流动资产增加22,869.92万元；共计增加123,341.14万元。以下项目的变动使资产总额减少：共计减少0万元。增加项与减少项相抵，使资产总额增长123,341.14万元。（五）、资产结构的合理化评判从资产各项构成与主营业务收入的比例关系来看，2020年应收账款的占比情况基本合理。其他应收款占比过高。存货的占比情况基本合理。固定资产有老化的趋势。2020年公司资产结构基本属于合理范围。（六）、资产结构的变动情况2020年与2019年相比，2020年存货占收入的比例下降，应收账款占收入的比例下降。总而言之，流动资产的增长没有跟上主营业务收入的增长，并且资产的盈利能力水平有所提高。因此与2019年相比，本期的资产结构有所改善。2019-2020年主要资产项目变化情况表项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)流动资产354413.5833.23266022.6634.12长期投资000-100固定资产000-100存货101879.5614.1989216.1545.91应收账款81455.8573.1447045.59-9.74货币资金94286.4659.6359066.86110.69四、大金重工公司负债及权益结构分析公司负债及权益结构指一个公司负债及权益的数量以及比例。具体比例对应资产比例，资本比例，权益比例。资金结构主要是指在企业全部资金来源中权益资金与负债资金的比例关系。但仅仅关注权益资金和负债资金的比例关系是不够的，因为即使权益资金和负债资金的结构合理，如果负债资金内部结构不合理，同样也会引发财务危机。（一）、负债及权益构成基本情况大金重工2020年负债总额为224,977.33万元，资本金为55,571.80万元，所有者权益为241,015.59万元，资产负债率为48.28%。在负债总额中，流动负债为199,786.09万元，占负债和权益总额的42.87%；付息负债合计占资金来源总额的5.41%。2019-2020年负债及权益构成表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)负债及权益总额465992.93100368731.68100所有者权益241015.5951.72200770.8954.45流动负债199786.0942.87142850.1138.74长期负债25191.255.4125110.676.81少数股东权益0000（二）、流动负债构成情况在流动负债的构成中，应付票据占52.55%、其他流动负债占28.05%、应付账款占12.87%，其中应付票据占最大的比例。2020年流动负债各项增量表项目名称2020年短期借款0应付账款9,552.94应付票据25,884.91其他应付款5,080.30应交税金1,524.29预收账款-40,602.17其他流动负债55,495.71（三）、负债的增减变化大金重工2020年负债总额为224,977.33万元，与2019年的167,960.79万元相比大幅增长，增长了33.95%。公司负债规模有大幅度的增加，相应的负债压力也有大幅度的上升。2019-2020年负债变化情况表项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)负债总额224977.3333.95167960.7948.10短期借款0000应付账款25715.5759.1116162.6311.12其他应付款10571.5792.525491.27-28.34长期负债25191.250.3225110.671其他负债163498.9434.90121196.2282.70（四）、负债增减变化原因具体来说，使负债总额增加的项目包括：应付账款增加9,552.94万元；应付票据增加25,884.91万元；其他应付款增加5,080.30万元；应交税金增加1,524.29万元；长期负债增加80.58万元；其他流动负债增加55,495.71万元；合计增加97,618.73万元。使负债总额减少的项目包括：预收账款减少40,602.17万元；合计减少40,602.17万元。增加项与减少项相互抵消，使负债总额共增长57,016.56万元。（五）、权益的增减变化大金重工2020年所有者权益为241,015.59万元，与2019年的200,770.89万元相比大幅增长，增长了20.05%。2019-2020年所有者权益变化表FALSE2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)所有者权益241015.5920.05200770.8910.67资本金55571.800.1255503-0.01资本公积81621.010.8180968.851.46盈余公积7339.8538.765289.5710.50未分配利润104331.3670.1461321.4236.83（六）、权益变化原因具体来说，使所有者权益增加的项目包括：资本金增加68.80万元；资本公积增加652.15万元；盈余公积增加2,050.28万元；未分配利润增加43,009.94万元；合计增加45,781.17万元。使所有者权益减少的项目包括：合计减少0万元。增加项与减少项相互抵消，使所有者权益共增长45,781.17万元。五、大金重工公司偿债能力分析企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否生存和健康发展的关键。企业偿债能力是反映企业财务状况的重要标志。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力。（一）、支付能力从支付能力来看，大金重工2020年的日常现金支付比较紧张，主要依靠短期借款。用发展的眼光来看，按照公司当前资产的周转速度和盈利能力水平，公司偿还短期借款的能力较强。（二）、流动比率从总体上来看，大金重工的流动比率在逐步减小，也就是说其短期偿债能力在逐渐减弱，公司应当对此采取措施，提高短期偿债能力。从变化情况来看，大金重工2020年流动比率为1.774，与2019年的1.8623相比有所下降，下降了0.0883。2020年流动比率比2019年有所下降的主要原因是：2020年流动资产为354,413.58万元，与2019年的266,022.66万元相比大幅增长，增长了33.23%。2020年流动负债为199,786.09万元，与2019年的142,850.11万元相比大幅增长，增长了39.86%。流动资产的增长速度慢于流动负债的增长速度，致使流动比率有所下降。虽然公司当期流动比率有所下降，但仍高于行业较好水平，用当期流动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力较好，流动比率比较合理。（三）、速动比率从总体上来看，大金重工的速动比率有下降的趋势，不过仍在合理范围之内，公司应提前进行合理的调整，避免出现不良后果。其中2020年速动比率为1.264，与2019年的1.2377相比有所增长，增长了0.0263。2020年速动比率比2019年有所增长的主要原因是：2020年速动资产为252,534.02万元，与2019年的176,806.51万元相比大幅增长，增长了42.83%。2020年流动负债为199,786.09万元，与2019年的142,850.11万元相比大幅增长，增长了39.86%。速动资产的增长速度快于流动负债的增长速度，致使速动比率有所提高。公司用当期速动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力较好，速动比率比较合理。（四）、短期偿债能力变化情况公司短期偿债能力下降，偿债压力上升，但公司经营业务创造现金的能力并没有下降。（五）、短期付息能力从短期的角度来看，大金重工经营活动的资金主要来源是短期借款，要全部偿还短期债务本息会有一定困难。2018-2020年偿债能力指标表项目名称2020年2019年2018年流动比率1.771.862.24速动比率1.261.241.55利息保障倍数144.88-47.62-5.70资产负债率0.480.460.38流动资产周转率1.070.730.98（六）、长期付息能力从盈利的角度来看，公司盈利对利息的保障倍数为144.8785倍。从实现利润和利息支付的关系来看，大金重工有较强的盈利能力，利息支付有保证。（七）、负债经营可行性本公司无付息负债，没有负债经营的风险。六、大金重工公司盈利能力分析盈利能力就是公司赚取利润的能力。一般来说，公司的盈利能力是指正常的营业状况。非正常的营业状况也会给公司带来收益或损失，但这只是特殊情况下的个别情况，不能说明公司的能力。因此，分析上市公司盈利能力时，应当排除以下因素：证券买卖等非正常项目、已经或将要停止的营业项目、重大事故或法律更改等特别项目、会计准则和财务制度变更带来的累计影响等。反映公司盈利能力的指标很多，通常使用的主要有主营业务利润率、营业利润率、成本费用利润率、资产报酬率、净资产收益率、经营性资产利润率益率等。（一）、盈利能力基本情况盈利能力是指企业获取利润的能力，也称为企业的资金或资本增值能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。大金重工2020年的营业利润率为16.54%，资产报酬率为13.23%，净资产收益率为21.05%，成本费用利润率为19.01%。公司实际投入到自身经营业务的资产为460,450.31万元，经营资产的收益率是11.95%，对外投资的收益率是100%。2018-2020年盈利能力指标表（%）项目名称2020年2019年2018年主营业务利润率16.5412.297.55营业利润率16.5412.297.55成本费用利润率19.0112.827.21资产报酬率13.236.124.26净资产收益率21.059.196.92经营性资产利润率11.956.682.82对外投资收益率100100100（二）、内部资产的盈利能力大金重工2020年经营性资产利润率为11.95%，与2019年的6.68%相比大幅增长，增长了5.27个百分比。（三）、对外投资盈利能力没有对外投资或投资收益为零。（四）、内外部盈利能力比较从公司内外部资产的盈利情况的角度出发，没有对外投资；内部经营资产收益率大于公司实际贷款利率，说明公司经营业务的盈利能力是可以接受的。（五）、净资产收益率变化情况2020年净资产收益率为21.05%，与2019年的9.19%相比大幅增长，增长了11.86个百分比。（六）、净资产收益率变化原因2020年净资产收益率比2019年提高的主要原因是：2020年净利润为46,502.29万元，与2019年的17,564.59万元相比成倍增长，增长了1.65倍。2020年平均所有者权益为220,893.24万元，与2019年的191,090.03万元相比大幅增长，增长了15.6%。净利润的增长速度快于平均所有者权益的增长速度，致使净资产收益率提高。（七）、资产报酬率变化情况2020年资产报酬率为13.23%，与2019年的6.12%相比大幅增长，增长了7.11个百分比。（八）、资产报酬率变化原因2020年资产报酬率比2019年提高的主要原因是：2020年息税前利润为55,201.61万元，与2019年的20,289.87万元相比成倍增长，增长了1.72倍。2020年平均总资产为417,362.31万元，与2019年的331,773.85万元相比大幅增长，增长了25.8%。息税前利润的增长速度快于平均总资产的增长速度，致使资产报酬率提高。（九）、成本费用利润率变化情况2020年成本费用利润率为19.01%，与2019年的12.82%相比大幅增长，增长了6.19个百分比。2020年期间费用经济效益为561.29%，与2019年的177.23%相比大幅增长，增长了384.06个百分比。（十）、成本费用利润率变化原因2020年成本费用利润率比2019年提高的主要原因是：2020年实现利润为54,820.59万元，与2019年的20,715.96万元相比成倍增长，增长了1.65倍。2020年成本费用总额为288,446.16万元，与2019年的161,646.36万元相比大幅增长，增长了78.44%。实现利润的增长速度快于成本费用总额的增长速度，致使成本费用利润率提高。七、大金重工公司营运能力分析营运能力指的是企业的经营运行能力，即企业运用各项资产以赚取利润的能力。企业营运能力的财务分析比率有：存货周转率、应收账款周转率、营业周期、流动资产周转率和总资产周转率等。这些比率揭示了企业资金运营周转的情况，反映了企业对经济资源管理、运用的效率高低。企业资产周转越快，流动性越高，企业的偿债能力越强，资产获取利润的速度就越快。（一）、存货周转天数大金重工2020年存货周转天数为125.4866天，2019年为182.9919天，2020年比2019年缩短57.5053天。（二）、存货周转变化原因2020年存货周转天数比2019年缩短的主要原因是：2020年平均存货为95,547.86万元，与2019年的75,180.90万元相比大幅增长，增长了27.09%。2020年主营业务成本为278,679.28万元，与2019年的149,957.65万元相比大幅增长，增长了85.84%。平均存货的增长速度慢于主营业务成本的增长速度，致使存货周转天数缩短。收入和存货均在增长，但收入增长速度快于存货的增长速度，存货水平基本合理。（三）、应收账款周转天数大金重工2020年应收账款周转天数为70.7152天，2019年为107.2568天，2020年比2019年缩短36.5416天。（四）、应收账款周转变化原因2020年应收账款周转天数比2019年缩短的主要原因是：2020年平均应收账款为64,250.72万元，与2019年的49,583.18万元相比大幅增长，增长了29.58%。2020年营业收入为332,541.73万元，与2019年的168,733.83万元相比大幅增长，增长了97.08%。公司应收账款周转速度在加快，同时盈利能力水平也在提高。（五）、应付账款周转天数大金重工2020年应付账款周转天数为27.5001天，2019年为37.372天，2020年比2019年缩短9.8719天。（六）、应付账款周转变化原因2020年应付账款周转天数比2019年缩短的主要原因是：2020年平均应付账款为20,939.10万元，与2019年的15,354.02万元相比大幅增长，增长了36.38%。2020年主营业务成本为278,679.28万元，与2019年的149,957.65万元相比大幅增长，增长了85.84%。（七）、现金周期大金重工2020年现金周转天数为84.3914天，2019年为94.2075天，2020年比2019年缩短9.8161天。（八）、营业周期大金重工2020年营业周期为196.21天，2019年为290.25天，2020年比2019年缩短94.04天。2018-2020年营运能力指标表（天）项目名称2020年2019年2018年存货周转天数125.49182.99121.11应付账款周转天数27.5037.3728.81应收账款周转天数70.72107.2698.08营业周期196.21290.25219.19（九）、营业周期结论从存货、应收账款、应付账款三者的资金占用情况及其周转速度的关系来看，公司经营活动的资金占用公司较大幅度的降低了经营活动的资金占用，营运能力有明显的提高。（十）、流动资产周转天数大金重工2020年流动资产周转天数为341.4303天，2019年为502.2609天，2020年比2019年缩短160.8306天。（十一）、流动资产周转天数变化原因2020年流动资产周转天数比2019年缩短的主要原因是：2020年平均流动资产为310,218.12万元，与2019年的232,187.40万元相比大幅增长，增长了33.61%。2020年营业收入为332,541.73万元，与2019年的168,733.83万元相比大幅增长，增长了97.08%。平均流动资产的增长速度慢于营业收入的增长速度，致使流动资产周转天数缩短。（十二）、总资产周转天数大金重工2020年资产周转天数为459.3547天，2019年为717.6833天，2020年比2019年缩短258.3286天。公司在资产规模增长的同时，使营业收入有较大幅度增长，说明公司的市场有较大幅度的扩张，资产周转速度有较大幅度的提高。2018-2020年资产周转速度表（天）项目名称2020年2019年2018年资产周转天数459.35717.68554.80固定资产周转天数051.9090.30流动资产周转天数341.43502.26373.27现金周转天数84.3994.2152.76（十三）、总资产周转天数变化原因2020年总资产周转天数比2019年缩短的主要原因是：2020年平均总资产为417,362.31万元，与2019年的331,773.85万元相比大幅增长，增长了25.8%。2020年营业收入净额为332,541.73万元，与2019年的168,733.83万元相比大幅增长，增长了97.08%。（十四）、固定资产周转天数大金重工2020年固定资产周转天数为0天，2019年为51.8987天，2020年比2019年缩短51.8987天。（十五）、固定资产周转天数变化原因2020年固定资产周转天数比2019年缩短的主要原因是：2020年平均固定资产净额为0万元，与2019年的23,991.98万元相比成倍下降，下降了1倍。2020年营业收入为332,541.73万元，与2019年的168,733.83万元相比大幅增长，增长了97.08%。八、大金重工公司发展能力分析企业的发展能力，也称企业的成长性，它是企业通过自身的生产经营活动，不断扩大积累而形成的发展潜能。企业发展能力衡量的核心是企业价值增长率。企业能否健康发展取决于多种因素，包括外部经营环境、企业内在素质及资源条件等。企业可动用的资金总额是企业当期实际现金收入和企业实际支出之差，即企业可动用资金总额等于企业各项利润加折旧费、加固定资产盘亏、减未发生坏帐、减企业未收到现金的收入（如固定资产盘盈）。企业期末自我发展能力也就是企业可动用资金总额，减去本期新增加的流动资金需求及上缴所得税和年终分红。企业可动用的资金总额，因而同时也是企业拥有的真正现金支付能力，是企业现金支付能力的累计结存额。（一）、可动用资金总额大金重工2020年新创造的可动用资金总额为46,502.29万元。说明在没有外部资金来源的情况下，企业用于投资发展的资金如果不超过这一数额，则不会影响企业生产经营活动；相反，如果企业的新增的投资超过这一数额时，在没有其它外部资金来源的情况下，必然会占用生产经营活动的资金，从中消耗一部分营运资本，引起经营活动的资金紧张。（二）、挖潜发展能力从企业流动资产周转速度来看，现在流动资产周转率为1.072，如果能够让公司流动资产周转速度提高0.05次，则可以缩短流动资产占用天数15.21天，由此可以节约13,823.83万元资金，用于企业今后发展。九、大金重工公司经营协调分析企业的经营协调，从财务角度来看，是指企业经营业务的各个环节，包括投资、融资、生产、采购、销售、资金支付和结算等环节，其资金占用和资金来源之间的相互协调。这种协调，从资金的角度来看，是企业各个环节的资金占用和资金来源要在时间上和数量上相互协调。这种协调。不但要求在某一时点上保持静态的协调，而且要求在某一期间保持动态的协调。如果不协调，在日常工作中就会表现为资金紧张。（一）、投融资活动的协调情况从长期投资和融资的角度出发，大金重工长期投、融资活动能给企业带来154,627.49万元的营运资本，投融资活动是协调的。2019-2020年营运资本增减变化表项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)营运资本154627.4925.54123172.5512.17所有者权益241015.5920.05200770.8910.67少数股东权益0000长期负债25191.250.3225110.671固定资产000-100长期投资000-100其它长期资产1412.189.401290.86100（二）、营运资本变化情况大金重工2020年营运资本为154,627.49万元，与2019年的123,172.55万元相比，增长了31,454.94万元。营运资本增长，但企业资金紧张状况却进一步加剧，应该密切关注经营活动资金占用的合理性，防止经营形势出现恶化。（三）、经营协调性及现金支付能力从大金重工经营业务的资金协调的角度出发，公司经营业务正常开展，需要企业提供165,320.10万元的流动资金。但公司投融资活动没能给经营活动提供充足的资金，经营活动是不协调的。（四）、营运资金需求的变化2020年营运资金需求为165,320.10万元，与2019年的117,119.96万元相比大幅增长，增长了41.15%。营运资金占用上升，销售收入也在增长，有待提高经营活动的管理效率。（五）、现金支付情况从企业的现金支付能力来看，企业经营业务的开展，需要流动资金165,320.10万元，企业通过长期性投融资活动准备了154,627.49万元的营运资金，但这部分资金不能满足企业经营活