人民币汇率变动条件下汇率风险防范与控制

人民币汇率变动条件下汇率风险防范与控制 西安****学院 本科毕业论文 题目 人民币汇率变动条件下汇率风险防范与控制 姓 院 专 学 名 系 业 号 指导教师 西安培华学院本科毕业论文(设计) 人民币汇率变动条件下汇率风险防范与控制 摘 要 在国际金融市场一体化趋势愈加显现的今天， 在世界各国普遍实行浮动汇率制的国际 经济环境中，外汇市场上更加风云变幻，汇率频繁波动。外汇市场的动荡不安，给投资者 一 种不知如何着手进行 分析 定性数据统计分析pdf销售业绩分析模板建筑结构震害分析销售进度分析表京东商城竞争战略分析 的感觉， 仿佛影响汇率的因素无所不是， 纷繁复杂的世间万物 都 会对汇率的波动产生影响。然而，也正是在这看似杂乱无章的波动表象后，隐含着一股 巨大 的、深不可测的经济运动潜流，它就像一只“看不见的手” ，操纵着汇率的长期运动 方向。 人民币汇率变动使我国的企业和商业银行直接面对汇率风险， 防范与控制汇率风险成 为对 我国经济发展必须认真探讨的课题。 本文主要从阐述人民币汇率变动的原因及其影响 和汇 率风险的基本特征出发， 同时采用理论和实证的的研究方法探讨外汇风险对我国金融 体系 的影响， 通过对汇率风险防范管理的原则的具体分析， 系统的从三方面研究了人民币 汇率 变动条件下的汇率风险防范与控制的各种决策和管理措施。 关键词:人民币汇率;汇率风险;防范措施 I 西安培华学院本科毕业论文(设计) 人民币汇率变动条件下汇率风险防范与控制 Abstract In the international financial market integration trend increasingly appeared in the world today, the universal execute floating rate of international economic environment, foreign exchange market more changeable, exchange rates fluctuate frequently. Foreign exchange market turmoil and give investors a doesn't know how to proceed analysis of feeling, as if the factors that affects exchange rate no not, numerous and complicated everything will influence of currency fluctuations. However, it was also in this seemingly haphazard wave representation, implied a huge, unfathomable economic movement undercurrents, it was like a "invisible hand", manipulated the exchange rate of long-term movement direction. RMB exchange rate fluctuation enable our enterprises and commercial Banks directly facing the exchange rate risk, preventing and controlling exchange rate risk has become to our country economy development must be carefully discussing. This article mainly elaborated the RMB exchange rate from the reasons of the fluctuation of exchange rate risk and its impact and the basic characteristics and use both theoretical and empirical research method discussed foreign currency risk to the influence of China's financial system, through to exchange rate risk management principle concrete analysis, system from three aspects of the RMB exchange rate changes were studied under the condition of the exchange rate risk to prevent and control of all sorts of decision-making and management measures. Keywords:RMB exchange rate;Exchange rate risk;Preventive measures II 西安培华学院本科毕业论文(设计) 人民币汇率变动条件下汇率风险防范与控制 目 录 摘要„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„? Abstract„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„? 目录„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„? 1 绪论 „„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„1 2 人民币汇率变动的分析„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„2 2.1 影响人民币汇率变动的原因 „„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„2 2.1.1 人民币缓慢升值 „„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„2 2.1.2 美元走势的影响 „„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„2 2.2 人民币汇率变动的影响 „„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„2 2.2.1 汇率变动引发汇兑风险 „„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„3 2.2.2 汇率变动产生利润风险和市场占有率下降风险 „„„„„„„„„„„„„3 2.2.3 汇率变动导致折算风险 „„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„3 2.2.4 汇率变动将强化企业预期并影响其业务拓展 „„„„„„„„„„„„„„3 2.2.5 汇率变动可能导致企业价值变动 „„„„„„„„„„„„„„„„„„„3 3 汇率风险的现状分析„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„4 3.1 保险公司不承保汇率风险 „„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„4 3.2 汇率风险是一把“双刃剑” „„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„4 3.3 汇率风险具有不确定性 „„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„4 3.4 汇率风险与币种有关 „„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„5 3.5 汇率风险与风险暴露的时间长短相关 „„„„„„„„„„„„„„„„„„„5 3.6 汇率风险只与外汇汇兑关联 „„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„6 4 汇率风险的防范措施„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„7 4.1 提高产品附加值 „„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„7 4.2 有效运用各种金融衍生工具 „„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„7 4.2.1 贸易融资法 „„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„7 4.2.2 提高出口产品价格，弥补损失 „„„„„„„„„„„„„„„„„„„„7 4.2.3 金融工具法，运用套期交易 „„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„8 4.3 建立汇率风险预警和管理机制 „„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„8 III 西安培华学院本科毕业论文(设计) 人民币汇率变动条件下汇率风险防范与控制 4.3.1 提高风险防范意识， 制定战略目标 „„„„„„„„„„„„„„„„„„„8 4.3.2 强化汇率预测工作，建立监控机制„„„„„„„„„„„„„„„„„„„9 4.3.3 加强外向型财务管理人才的培养„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„9 结论„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„10 致谢„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„11 参考文献 „„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„12 IV 西安培华学院本科毕业论文(设计) 人民币汇率变动条件下汇率风险防范与控制 1 绪 论 随着我国经济体制和金融体制改革的变化， 特别是加入 WTO 以后， 我国的经济发展进 一步与国际接轨， 越来越多的国际企业和商业银行参与到国际竞争之中。 尽管中国人民银 行和我国政府一再声称， 将维护人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定， 但人民币新的 汇率形成机制的实施由市场外汇供求起决定作用， 无疑将导致未来人民币汇率的波动幅度 增大和波动频率增强， 意味着我国企业将直接面对汇率风险， 过去那种在经营管理活动中 能够无视汇率风险的时代将一去不复返了。 因此， 研究人民币汇率变动条件下汇率风险防 范与控制的问题是相当重要的。 首先要了解一下人民币汇率变动的原因， 一是中国经济总量地位的提升和持续增长的 预期是推动人民币缓慢升值的深层原因; 二是美元走势成为影响人民币汇率短期变动的直 接因素。 其次是分析人民币汇率变动的影响和汇率风险的现状。 主要是汇率变动引发的汇 兑风险、利润风险和市场占有率下降风险、折算风险、企业业务拓展、企业价值变动和汇 率风险的基本特征。 再次是具体分析了汇率风险防范与控制措施。 通过对汇率风险防范管 理的原则的具体分析， 从提高产品附加值、 有效运用各种金融衍生工具和建立汇率风险预 警和管理机制三个方面研究了汇率风险的防范与控制。 1 西安培华学院本科毕业论文(设计) 人民币汇率变动条件下汇率风险防范与控制 2 人民币汇率变动的分析 2.1 影响人民币汇率变动的原因 2.1.1 人民币缓慢升值 中国经济总量地位的提升和持续增长的预期是推动人民币缓慢升值的深层原因。 从宏 ? 观经济因素看， 近几年来中国经济一直保持快速稳定的增长， GDP 增长维持在 10,以上 。 从长期来看，一国汇率水平与该国经济实力呈正相关的关系。因此，判断人民币的长期汇 率走势， 来自对中国经济的长期走势的分析， 这是决定未来人民币汇率走势最为关键的因 素。从现阶段中国经济增长走势来看，未来中国有望进入一个相对稳定的经济增长周期， 特别是新一轮宏观调控已经发挥了作用，在可以预见的未来，如果没有重大干扰因素，中 国经济将会呈现稳定增长态势， 这也就意味着人民币汇率的长期发展趋势是升值。 但由于 经济发展的周期性规律的作用，其汇率会有回归走势即螺旋式盘旋上升。 2.1.2 美元走势的影响 美元走势成为影响人民币汇率短期变动的直接因素， 由于人民币汇率参照一篮子货币 决定，因此它对美元的汇率，很大程度上要受到美元在国际汇市上总体表现的影响。回顾 人民币汇率走势的几次大幅波动不难发现， 美元在国际汇市的起伏几乎成了决定人民币汇 率短期走势的主要因素。 每当国际汇市上美元跌到一个新的低点， 人民币汇率就跟随创出 新高，而一旦美元反弹，人民币汇率就会出现回调。在美国经济数据表现不佳的影响下， 美元遭受沉重打击，美元对各主要货币大幅下挫。2006 年以来，美元相对其他主要货币 总体走弱，美元对欧元汇率跌至近年的低点。美元贬值的一个直接后果，就是导致了欧元 等货币的大幅度升值。2007 年前 9 个月，欧元相对于美元升值 7.7%，加元涨了 14.5%， 而人民币只上升 3.8%。实际有效汇率变化的差别就更大了:美元和日元分别贬了 3.5%和 1.4%，欧元和加元分别升了 0.9%和 11.0%，而人民币反而贬了 2.7%?。此外，次贷危机仍 可能会继续推动美元下行， 并进一步动摇投资者对美元的信心， 美元的下跌可能会进一步 的加速。在美元汇率持续下降的过程中，人民币汇率将承受更大压力，决策层在操作汇率 时将面临更多的被 动因素。 2.2 人民币汇率变动的影响 进出口贸易是典型的涉外经济活动， 企业在外贸业务中要收付大量的外汇或拥有以外 ? ? 数据来源: 中国人民银行.《2005 年第四季度中国货币政策执行报告》, 2006 年 12 月 温彬. 人民币汇率改革的效应和趋势分析[J]. 国际金融研究, 2006 2 西安培华学院本科毕业论文(设计) 人民币汇率变动条件下汇率风险防范与控制 币表示的债权和债务， 故涉及外贸活动的企业受汇率变动的冲击更为显著和直接， 面临的 汇率风险也更大。 2.2.1 汇率变动引发汇兑风险 在外贸业务中， 从最初的 合同 劳动合同范本免费下载装修合同范本免费下载租赁合同免费下载房屋买卖合同下载劳务合同范本下载 订立到最终的货款交付， 一般都有一段较长的时间间隔， 在此期间若外币升值， 进口企业支付既定的外币数额要付出更多的本国货币; 而若外币贬 值， 则出口企业收进既定数额外币结汇时可得的本国货币更少了。 虽然以外币表示的款项 数目没有变化， 但反映到企业的收益水平上， 汇率波动带来的损失可能远远超过企业进出 口业务所获得的利润。 2.2.2 汇率变动产生利润风险和市场占有率下降风险 当人民币升值时， 在汇率完全传递的情况下， 我国出口商的外销价格如果与货币升值 上升同等幅度， 在国际市场上此商品价格需求弹性较大的情况下， 那么出口的数量就会锐 减，进而导致出口企业丧失市场份额，收益下降;如果出口商自己承担一部分本币升值带 来的利润成本，只部分地提高出口品价格，则会直接导致其出口利润下降。他们只有自己 承担大部分本币升值带来的成本，而无法向外国进口商转嫁，因此，当前人民币不断升值 的现实背景加剧了出口厂商的利润风险和国际市场占有率下降的风险。 2.2.3 汇率变动导致折算风险 在我国， 符合条件的企业在账面资产上不仅有人民币资产而且有外币资产， 但其综合财务报表上的资产和负债都要统一折算为人民币来表示。 由于人民币汇率的变动， 资产负 债表中某些项目的价值也会相应改变。 目前我国规定的人民币兑美元汇率日波幅远远小于 兑非美元货币汇率的日波幅， 对于最终财务成果以人民币结算的我国企业而言， 如果他们 使用非美元货币计价结算，则其面对的汇率风险要高于用美元计价结算。 2.2.4 汇率变动将强化企业预期并影响其业务拓展 现实的人民币升值压力将对出口企业的预期产生很大影响，并进而影响其业务拓展。 在企业预期人民币汇率持续走高的情况下， 其可能会通过提价来确保正常收益， 但当进口 国的货币购买力保持稳定或出现对内贬值时， 提价的结果将使得企业损失大部分客户， 进 而导致经营困难。 2.2.5 汇率变动可能导致企业价值变动 人民币汇率改变有可能会导致企业价值发生变动。比如，对于我国外贸企业而言，如 果基于公司价值的层面， 在人民币汇率的单边升值走势下， 以未来美元现金流的现值衡量 的企业价值，将出现较大幅度的缩水，从而可能影响到企业的融资能力及投资价值。[1] 3 西安培华学院本科毕业论文(设计) 人民币汇率变动条件下汇率风险防范与控制 3 汇率风险的现状分析 汇率风险(Exchange Risk) ，又称外汇风险，指经济主体持有或运用外汇的经济活动 中，因汇率变动而蒙受损失的可能性。外汇风险的种类可分为交易风险、折算风险和经济 风险。 风险无处不在、 无处不有， 一般的风险人们已经习以为常。 汇率风险也是风险的一种， 但汇率风险又是一种特殊的风险， 与其它风险有很多区别。 而汇率风险的特征决定了汇率 风险的防范决策， 只有根据汇率风险的特征有的放矢， 我们才能根据实际情况选择合适的 汇率风险防范方法和工具。 3.1 保险公司不承保汇率风险 企业家们已经习惯于通过投保的方式转移风险。 确实， 几乎所有的风险都可以这么处 理，以支付一定的保费为代价获得风险保障。但是，汇率风险不行，由于汇率风险不符合 保险标的的基本要求，迄今为止，所有的保险公司都没有开发汇率风险保险产品，不承保 汇率风险。因此，企业不能寄希望于保险公司来防范汇率风险，只能通过企业内部汇率风 险管理技术的开发和企业外部金融市场汇率风险避险工具的运用来防范汇率风险。 3.2 汇率风险是一把“双刃剑” 几乎所有的风险一旦发生即意味着造成损失， 但汇率风险不是这样。 汇率风险对风险 承当者的影响是双向的:有时是风险损失，有时是风险收益。比如美元兑人民币汇率发生 变动，对持有美元资产和美元负债的企业都会带来汇率风险，但对双方的影响截然相反: 如果美元对人民币升值， 持有美元资产的企业将获得风险收益， 而持有美元负债的企业将 面临风险损失。如果美元对人民币贬值，持有美元资产的企业将面临风险损失，而持有美 元负债的企业将获得风险收益。 正是因为汇率风险的双向性， 在外汇市场聚集了相当多的外汇投机商， 他们总是试图 从外汇交易中获得风险收益。 汇率风险的“双刃剑”性质告诉我们， 面对难以琢磨的汇率 风险，企业的管理者们不必诚惶诚恐，谈“汇”色变，我们不希望我国的企业家成为外汇 投机商，但有时承当一定的汇率风险并不完全是一件坏事情。 3.3 汇率风险具有不确定性 在自由浮动汇率 制度 关于办公室下班关闭电源制度矿山事故隐患举报和奖励制度制度下载人事管理制度doc盘点制度下载 下，汇率的变动没有章法，没有规律，看似简简单单的汇率，虽 然吸引了许多代理论家和实践家对他进行分析研究， 也确实得出了许多结论甚至模型， 但 4 西安培华学院本科毕业论文(设计) 人民币汇率变动条件下汇率风险防范与控制 到目前为止，还没有一个模型和公式可以准确的预期汇率的未来走势。所以，企业的管理 者在对待汇率风险时不能迷信汇率预测模型， 更不能轻信所谓外汇分析家的夸夸其谈。 企 业应该根据自身外汇头寸的实际状况选择合适的管理方法和避险工具。 不迷信模型， 不轻信语言， 并不意味着对外物流企业在管理汇率风险时能够轻视汇率 预测。 汇率变动的基本面决定于利率差异、 通货膨胀差异、 经济增长差异、 政府管制状况、 外汇供求状况等一系列因素， 都是可以获得的经济数据， 掌握这些数据对我国的企业判断 汇率走势、管理汇率风险非常重要。 3.4 汇率风险与币种有关 所谓“外汇”，是由一系列构成企业外汇头寸的外币资产组成的。理论上，所有的外 国货币都能构成外汇， 但在实践中， 只有那些能够自由兑换的具有国际性影响的外国货币 才能构成外汇，即使这样，“外汇”也不止一种货币，而是一个笼统的概念。在浮动汇率 制度下， 各种不同的外币的汇率变动幅度是不一样的， 有时甚至变动方向完全相反， 因此， 汇率风险的大小与选择的结算货币和计价货币密切相关， 持有不同的外汇币种， 汇率风险 是有很大差异的，这就是所谓“币种风险”。 在人民币汇率形成机制改革前，人民币对美元汇率相对固定 ，但人民币对欧元、日 元、英镑、瑞士法郎、加元、澳元等国际性货币的汇率却并不稳定。因为我国对外物流绝 大部分采用的是美元计值和结算，所以，对外物流企业家们可以很少考虑汇率风险问题。 现在，连人民币对美元也浮动了，不再由官方而是由市场决定人民币对美元的汇率，对外 物流的企业家们当然不得不考虑汇率风险的影响了。 由于汇率风险在不同币种之间的分布 并不均匀， 利用汇率风险的这一特性， 对外物流的企业家们可以通过结算货币的选择和组 合来防范汇率风险。 3.5 汇率风险与风险暴露的时间长短相关 在相关文献中，未结算(平仓)的外汇头寸被称为“外汇暴露”，风险的大小取决于 “暴露”的规模和期限。 通常“暴露”的期限越长， 风险便越不可预测， 这就是汇率的“时 间 风险”。 对外物流企业在对外经济交易中，经常会形成一些未来才到期(即远期)的头寸，构 成远期外汇资产和远期外汇负债， 使其面临汇率的时间风险。 在企业防范外汇时间风险的 实务中，通常可用改革“暴露”的期限结构的方法，比如改变收汇付汇时间、改变结汇、 购汇时间，更常见的是利用金融市场的套期保值工具。 5 西安培华学院本科毕业论文(设计) 人民币汇率变动条件下汇率风险防范与控制 3.6 汇率风险只与外汇汇兑关联 汇率是两种货币相互交换的比率，所以只有进行兑换，汇率风险才会变成实际风险。 在我国， 汇率风险只产生在外汇与人民币的兑换过程之中， 持有人民币资产或负债美元汇 率风险，持有外汇资产和负债如果不进行货币交易也不会形成汇率风险。[2] 6 西安培华学院本科毕业论文(设计) 人民币汇率变动条件下汇率风险防范与控制 4 汇率风险的防范措施 4.1 提高产品附加值 这是一条规避或消除汇率风险的基本方法。 由于中国出口企业以往出口的产品很多都 是劳动密集型、低附加值的产品，利润率不高。因此，应当尽快调整产品结构，开发高附 加值产品， 同时要加速产品换代， 走差异化、 品牌化之路， 才是消除汇率风险的基本方法。 例如:中国电线电缆出口企业可考虑多出口超高压电缆、OPGW 导线、光缆、电力通信海 底电缆、移动通信用射频同轴电缆等产品;并且应抓住这次汇率调整时机，摈弃价格恶性 竞争的陋习，加速产品的升级换代，从而提高出口产品价格，化不利为契机，走差异化、 品牌化之路，也能创造出另外一片天地。 4.2 有效运用各种金融衍生工具 4.2.1 贸易融资法 这是我国外贸企业常用的规避汇率风险的方法， 是利用金融产品来规避汇率风险。 贸 易融资，即在国际贸易项下，银行对进出口商提供贸易结算环节的短期融资或信用便利。 目前我国主要融资品种形式有:授信开证、出口押汇、打包放款、外汇票据贴现、福费廷 和国际保理融资等。 贸易融资可以较方便地解决企业资金周转问题， 通过出口押汇等贸易 融资方式，获得外币贷款并立即结汇，既满足了出口发货与收汇期间的现金流需要，又规 避了汇率风险。例如:借款——即期合同——投资法(Borrow-Spot-Invest 即 BSI)，此 种方法在出口商有应收外汇账款的情况下， 为防范应收外币的汇率价格波动， 首先借入与 应收外汇相同数额的外币， 将外汇风险的时间结构转变到现在办汇日。 借款后时间风险消 除，但货币风险仍然存在，货币风险则可通过即期合同法予以消除。这样操作可将借入外 币卖给银行换回本币， 外币与本币价值波动风险不复存在。 消除风险虽然有一定费用的支 出， 但可将借外币后通过即期合同法卖得的本币存入银行或再进行投资， 从而赚得投资收 入，抵冲一部分采取防险措施相关费用的支出。[7] 4.2.2 提高出口产品价格，弥补损失 在进出口贸易中，由于“出口用硬币计价结算，进口用软币计价结算”的原则往往受 交易意图、市场需求、商品质量、价格条件等因素的制约而不能如愿以偿，有时出口不得 不用软币成交，这就加大了外汇风险，这时可采用价格的方法来抵消一部分风险。当出口 用软币计价结算、 进口用硬币计价结算时， 企业通过调整商品价格来防范外汇风险的方法， 7 西安培华学院本科毕业论文(设计) 人民币汇率变动条件下汇率风险防范与控制 一般可以分为加价保值和压价保值。 加价保值多为出口商用， 实际上是出口商将用软 币计价结算带来的汇价损失摊入出口 商品的价格之中，以防范外汇风险。加价的幅度相当于软币的预期贬值幅度。压价保值多 为进口商用，实际上是进口商将用硬币计价结算带来的汇价损失从进口商品的价格中删 除，以防范外汇风险。压价的幅度相当于硬币的预期升值幅度。 4.2.3 金融工具法，运用套期交易 (1) 远期外汇合约交易。 它是企业与银行在进行远期外汇交易时签订合约， 在合约中 规定买入或卖出货币的名称、金额、远期汇率、交割日期等内容的一种交易方式。它主要 用来抵消套期保值者预期的外汇风险， 是浮动汇率制国家企业普遍使用的一种汇率避险工 具。目前，远期结售汇交易是人民币与外汇间惟一的一种远期交易方式。对于一些长期出 口项目， 拟采用套期保值和远期结售汇来规避汇率风险。 同时要密切注意规避进出口国或 者中间商所在国的政策风险，例如各种配额，许可证限制措施，各种外汇管制措施，各种 关税壁垒，反倾销调查，技术壁垒等。借助于远期合同、创造与外币流入相对应的外币流 出来消除外汇市场汇率风险;例如:某出口企业向美国某公司出口纺织产品，该企业三个 月后将从美国公司获得 500 万美元的货款。为了防范三个月后美元汇率价格的波动风险， 该企业可与中国外汇银行签订出卖 500 万美元的三个月远期合同。 若签订此远期合同时美 元对人民币的远期汇率为 US$1.0=RMB7.8，三个月后，该公司履行远期合同，与银行进行 交割，将收进的 500 万美元售予中国外汇银行，获得足额本币;如此操作就消除了时间风 [8] 险与货币风险，最后得到了本币的流入。 (2) 期货合约交易。 期货合约交易也是根据目前约定的远期汇率在将来到期日办理交 割的一种避险交易。所不同的是:远期交易中多以实际外汇收支需要为基础的现货交易， 而外汇期货通常可以不需要实际外汇收支为背景具有 标准 excel标准偏差excel标准偏差函数exl标准差函数国标检验抽样标准表免费下载红头文件格式标准下载 化合约的衍生交易工具。 (3) 外币账款收讫后，时间风险消除。以后再通过即期合同，换成本币从而也消除了 外汇货币互换合约，又称掉期交易，是指交易双方按照预先约定的汇率、利率等条件，在 约定的期限内，交换两种不同货币的本金。它常被用于双向交易的货币保值，以期抵消汇 率风险，其成本是套期成本加上两种交易货币的利差。目前，我国已经允许银行对客户办 理不涉及利率互换的人民币与外币掉期业务。 (4) 提早收付——即期合同——投资法(Lead-Spot-Invest 即 LSI)， 此种方法是具有 应收外汇账款的出口商， 征得进口方的同意， 请求其提前支付货款， 并给予其一定的折扣。 应收汇率风险。为取得一定的利益，将换回的本币再进行投资。[10] 8 西安培华学院本科毕业论文(设计) 人民币汇率变动条件下汇率风险防范与控制 4.3 建立汇率风险预警和管理机制 4.3.1 提高风险防范意识，制定战略目标 在原有的人民币汇率形成机制下， 大部分出口企业的外汇风险意识淡薄， 管理层和财 务人员对金融工具比较陌生。对此，出口企业首先要提高汇率风险防范意识。同时企业的 高管层要从战略的高度重视汇率风险管理， 把风险管理目标与其整体经营和发展战略结合 起来，积极制定和完善汇率风险控制的责任目标，完善相应的规章制度和激励机制，建立 汇率风险稽核机制。[11] 4.3.2 强化汇率预测工作，建立监控机制 出口企业财务部门应把汇率风险管理纳入企业财务管理的体系内， 安排专人负责并建 立汇率风险防范的责任，加强与外汇管理部门及银行的联系，充分利用国际信息网络，分 析影响汇率变动的各种因素。通过风险预测模型，建立汇率风险动态监控机制，密切关注 汇率波动情况，能够对短期及中长期汇率波动及其发展趋势做出准确预测。在此基础上， 提出防范汇率风险应选择的时机和有效措施，供企业领导和决策部门参考。 4.3.3 加强外向型财务管理人才的培养 汇率的预测、成本收益的测算和远期外汇交易的操作都具有复杂性、专业性的特点， 企业必须拥有精通国际金融理论与实践操作的专业外向型财务管理人员。 目 前， 中国出口 企业普遍缺乏外向型财务管理人才，对此要加强人才的引进和培养,不断充实外汇风险管 理方面的专业人员，使他们能够熟练使用外汇期权、远期、掉期等金融衍生工具为企业避 险套利,以适应企业国际业务发展的需要。 9 西安培华学院本科毕业论文(设计) 人民币汇率变动条件下汇率风险防范与控制 结 论 随着世界经济和金融形势的变化，中国与国际市场的逐渐融合，中国的企业、商业银 行发现外汇风险从未像今天这样对他们的影响如此巨大。 在中国成为世界贸易组织成员之 后，外贸经营权也随之开放，越来越多的企业面向国际市场，企业无论是在贸易、投资或 者筹资的各个阶段， 外汇风险都是如影随形、 无处不在， 企业面临着的外汇风险越来越大。 外汇风险已成为我国企业必须密切关注的焦点问题。 在这种背景下， 研究人民币汇率变动 条件下汇率风险控制和防范具有十分重要的意义: 一方面在日益市场化的汇率环境下， 不 断国际化的我国贸易企业和商业银行面临的外汇风险将会更大， 对如何管理外汇风险提出 了越来越高的要求， 我们的研究因此将具有重要的现实意义; 另一方面随着我国金融市场 化改革的逐渐深入， 我国的利率市场化有了巨大的推进， 逐步建立了多层次的金融市场体 系， 为管理外汇风险提供了日益丰富的金融工具， 外部的环境发展为我们的研究在理论上 有所创新创造了条件。 从客观上来讲， 完善人民币汇率形成机制改革， 是建立和完善社会主义市场经济体制、 充分发挥市场在资源配置中的基础性作用的内在要求， 也是深化经济金融体制改革、 健全 宏观调控体系的重要内容， 符合党中央和国务院关于建立以市场为基础的有管理的浮动汇 率制度、完善人民币汇率形成机制、保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定的要求， 符合我国的长远利益和根本利益，有利于贯彻落实科学发展观，对于促进经济社会全面、 协调和可持续发展具有重要意义。 10 西安培华学院本科毕业论文(设计) 人民币汇率变动条件下汇率风险防范与控制 致 谢 衷心感谢指导老师的悉心指导。老师严谨细致、一丝不苟的作风一直是我工作、学习 中的榜样;并且他循循善诱的教导和不拘一格的思路给予我无尽的启迪，令我受益终生。 感谢陕西省图 书 关于书的成语关于读书的排比句社区图书漂流公约怎么写关于读书的小报汉书pdf 馆提供良好的条件， 给予大力的帮助和支持， 使我在数据收集过程中， 非常顺利，非常迅速完成调查工作。 感谢我的舍友们、好友们给予我的无私帮助和鼓励。 11 西安培华学院本科毕业论文(设计) 人民币汇率变动条件下汇率风险防范与控制 参考文献 [1] 林毅夫(关于人民币汇率问题的思考与政策建议[J](世界经济，2007( [2] 栗书茵，张正平(汇率风险管理理论与实证研究(北京:知识产权出版社，2009( [3] 梅新育(企业应对汇率风险新动力与新需求[J](中国外汇，2006( [4] 韩军(现代商业银行市场风险管理理论与实务[M](北京:中国金融出版社，2006( [5] 哈继铭，范维维(解读央行《企业规避汇率风险情况调查》[J](数字财富，2006( [6] 王东京. 美国为何老让人民币升值[N]. 中国经济时报, 2009(06). [7] 张燕. 人民币升值对我国股市波动性影响的实证研究[D]. 中国优秀硕士学位论文全文数据库， 2007(06). [8] 刘珣华. 外汇风险管理及其在我国企业的应用[D]. 西南财经大学硕士学位论文，2007( [9] 吕江林;彭玉镏. 影响人民币汇率政策选择的因素——基于决策理论的实证分析[J]. 当代财经， 2006(01)( [10] 张小慧. 我国中小出口企业防范汇率风险对策研究[D]. 苏州大学硕士学位论文，2008( [11] 王世文. 企业对人民币汇率风险的管理[J]. 财会月刊,2006(11)( [12] Benjamin M.Tabak. The Dynamic Relationship Between StockPrices and Exchange Rates:Evidence for Brazi,J,.International Journal of Theoretical and Applied Finance, 2006( [13] V.Phani Kumar. China’s Five-Year Plan to Seek Better,Not Fastor Growth [J]. Economics Focus:Searsh And Employ of English Dig est, 2010( 12