财富管理(研一上)完整教学课件

财富管理(研一上)完整教学课件财富管理(Wealthmanagement)第一章财富管理概述第二章个人（家庭）财产的计量与管理第三章现金及个人信贷管理第四章投资规划第五章个人（家庭）居住与抵押融资规划第六章教育投资规划第七章退休规划第八章个人税务筹划和遗产规划第九章个人风险管理与保险规划第一章财富管理概述一、“财富管理”的定义财富管理是指以客户为中心，设计出一套全面的财务规划，通过向客户提供现金、信用、保险、投资组合等一系列的金融服务，将客户的资产、负债、流动性进行管理，以满足客户不同阶段的财务需求，帮助客户达到降低风险、实现财富增值的目的。　　财富管理的核心是：以客户为中心，合理分配资产和收入，不仅要考虑财富的积累，更要考虑财富的保障。在外延上可以包括对个人的财富管理和对机构的资产管理。财富管理的主要内容　　目前我国各家金融机构的财富管理业务品种丰富，品牌各具特色，主要集中在以下几方面：　　1.账户管理服务。利用金融机构便利的短期融资条件和先进的清算系统，为客户提供存取款、投资、贷款、结算、智能转账等服务。这是财富管理服务中最基本、最简单的内容。　　2.交易类服务。这是目前金融机构用来吸引客户的主要财富管理业务，也是金融机构财富管理业务中的强项。包括人民币理财业务和外汇理财业务。　　①人民币理财，是指金融机构用散户集合的大基数本金购买收益高于普通凭证式国债的记账式国债、政策性银行金融债券、央行票据等收益更高的产品。　　②金融机构所拥有的庞大的外汇交易平台和金融衍生业务的交易资格是其能够设计出丰富的外汇理财产品的前提条件。3.财富管理顾问服务。金融机构依靠自身在资讯和人才方面的优势，以及和证券、保险、基金等金融机构的广泛合作，为客户提供理财规划、投资建议、金融咨询等一系列的理财顾问服务。财富管理顾问服务是财富管理的高级阶段。其实施载体是一对一、一站式的客户经理服务。提供的是针对客户的预期收益率和自身的风险承受能力，所量身定做的、独一无二的财富管理计划。财富管理计划中为客户设计的投资产品多为金融机构特有的金融产品，如储蓄、外汇买卖，以及金融机构代理的各种国债、基金、保险产品。4.各种优先优惠措施。这是金融机构为稳定财富管理客户资源、争取更多的客户而设计的附带服务。　　5.企业资产管理业务。目前我国商业金融机构的企业资产管理业务还处于起步阶段。主要集中在为企业提供日常财务监理、资金调拨等账户管理服务，以及为企业兼并收购、债券及票据发行、基金托管、工程造价咨询等提供顾问服务。财富管理业务与一般理财业务的区别“财富管理”，顾名思义，就是管理个人和机构的财富，也可以简单概括为“理财”，但有区别于一般的理财业务。“财富管理”的出现划分了我国金融服务业的两个不同的理财业务时代：一个是早期的理财业务时代；另一个则是经过发展与改进的成熟的理财业务时代——财富管理时代。　　财富管理与一般意义上理财业务的区别主要有三点：　　其一，从本质上看，财富管理业务是以客户为中心，目的是为客户设计一套全面的财务规划，以满足客户的财务需求；而一般意义上的理财业务是以产品为中心，目的是更好的销售自己的理财产品。　　其二，从提供服务的主体来看，财富管理业务属于成熟意义上的理财业务，它的主体众多，不仅限于银行业，各类非银行金融机构都在推出财富管理业务。一般意义的理财业务多局限于商业银行所提供的传统业务和中间业务。　　其三，从服务对象上说，财富管理业务不仅限于对个人的财富管理，还包括对企业、机构的资产管理，服务对象较广；而一般意义的理财业务处于理财业务发展的较早阶段，作为我国商业银行的一类金融产品推出，主要指的是银行个人理财业务产品的打包，服务对象多为私人。财富管理的三个鲜明特征“以客户为中心”、“服务主体众多”以及“服务对象较广”，使它区别于一般意义的理财业务，成为理财服务的成熟阶段一、个人财富管理（个人理财）个人理财（PersonalFinance）或个人财务规划（PersonalFinancialPlanning）是一个评估客户各方面财务需求的综合过程，它是由专业理财人员通过明确个人客户的理财目标，分析客户的生活、财务现状，从而帮助客户制定出科学的理财方案的一种综合金融服务。它是针对客户整个一生而提供的一种全方位、分层次、个性化的金融服务。目的是要使客户最终达到终生的财务安全、自主、自在和自由。个人财务规划师(CFP)提供的理财服务可分为生活理财和投资理财两个部分。二、个人财务规划的主要内容根据个人财务规划的定义，我们知道个人财务规划一般包括以下内容：1.投资理财规划2.生活理财规划——居住规划——教育投资规划——个人风险管理和保险规划——个人税务筹划——退休规划——遗产规划三、个人财务规划的 标准 excel标准偏差excel标准偏差函数exl标准差函数国标检验抽样标准表免费下载红头文件格式标准下载 化流程（个人理财策划过程）为了保证个人财务规划师所提供服务的专业水准和职业道德要求，客观上需要一个标准化的程序对个人财务规划工作进行 规范 编程规范下载gsp规范下载钢格栅规范下载警徽规范下载建设厅规范下载 。这个标准化流程(Standardization)最先是由美国CFP（CertifiedFinancialPlanner）标准委员会最先倡导的，它可以分为六个步骤：1.建立和界定与客户的关系；2.收集客户数据并分析和确定其理财目标或期望；3.评估客户当前的财务状况；4.整合个人财务行动策略，提出综合个人财务规划；5.执行综合个人财务规划；6.监控规划实施进展、重新评估和修订综合个人财务规划。四、美国个人财务规划业的历史与现状个人财务规划业首先出现在美国，其发展经历了初创期、扩张期、成熟稳定期三个阶段。1.初创期美国20世纪30年代的股灾和银行挤兑风潮，给人们的未来生活带来了巨大的不确定性，产生了对个性化个人金融理财服务的需求。最早提供这种服务的是保险公司的保险销售代表，他们被称为EconomicPlanner,是今天个人财务规划师（FinancialPlanner）的前身。2.扩张期二战以后，经济的复苏和社会财富的积累使美国个人财务规划业进入了起飞阶段。社会、经济环境的急骤变化逐渐使富裕阶层和普通消费者无法凭借个人的知识和技能，通过运用各种财务资源实现自己短期和长期的生活、财务目标。这一时期，美国个人财务规划业获得了加速发展，从业人员不断增加，以致出现严重的市场混同。提供相关服务的人员包括：CertifiedFinancialPlanner,Insurancebroker,Securityanalyst,Portfoliomanager,Investmentbanker,Registeredstockbroker,CharteredFinancialAnalystandfinancialadvisers，estateagent,Accountant,lawyer(专业个人财务规划师、保险经纪人、证券和投资咨询业专业人员、不动产经纪人、会计和律师等)。3.成熟稳定发展期20世纪80年代后期，为了规范个人财务规划业的发展，美国逐步建立起了完善的从业资格认证制度。其中，尤以美国注册金融策划师标准委员会（CFPBoardofStandards）的CFP资格认证制度对美国乃至全球个人财务规划行业的规范发展起到关键性的推动作用。在CFP资格认证制度的推动下，美国的个人理财业逐渐发展成为一个独立的金融服务行业，不再从属于任何提供金融产品和服务的传统金融行业，出现了以客观、公允为执业准则的专业技术人员——个人财务规划师，他们的主要业务不再是销售金融产品和服务以获取佣金，而是为客户实现生活、财务目标进行专业咨询。四、我国个人财务规划业的现状个人财务规划在我国还是一个全新的概念。这一业务的出现主要受到以下两个因素的影响。1.需求方的拉动。改革开以来，我国经济的高速增长显著地改善了人们生活。但在居民可支配收入不断增长的同时，住房制度、医疗制度、养老制度、社会保障制度、教育体制等改革相继推出，使各项支出中个人或者家庭承担部分不断加大。居民收入支出结构的变化、金融意识的普遍提高，越来越多地要求多样化、个性化的金融服务。2.供给方的推动。对于国内金融机构尤其是商业银行来说，自1996年以来连续8次降息导致存贷利差大幅降低的现实，迫使商业银行调整业务结构，大力发展中间业务、表外业务，特别是个人金融业务。目前的个人银行业务已经逐渐成为银行利润的重要来源，也是同业竞争的焦点。在未来，那些面对中高端客户的私人财务策划业务竞争将会十分激烈。主要参考书目1.《个人理财》，中国FPCC组织编写，中信出版社2004年出版（￥69元）。2.刘伟著《个人理财》，上海财经大学出版社,2009年出版（￥30）。3.《PERSONALFINANCE》（ThirdEdition）,ArthurJ.Keown,PrenticeHall,2002（＄98）.第二章个人（家庭）财产的计量与管理（家庭财务会计）本章学习目的——通过本章学习应能够：1.掌握制作和分析家庭资产负债表的方法；2.掌握制作和分析家庭 现金流量表 现金流量表excel下载现金流量表excel下载现金流量表excel下载现金流量表excel下载空白现金流量表下载 的方法；3.掌握家庭收支预算的方法；4.了解实现家庭预算和家庭理财目标的控制方法。家庭财务分析在理财规划中的作用建立客户与理财师关系搜集客户信息评估客户财务状况与需求制作理财规划报告书协助客户执行理财方案定期检查修正理财规划创建信赖关系、充分沟通个人问卷资料.理财目标风险偏好诊断分析家庭财务状况与财务需求提出家庭财务建议收支记帐、控制预算定期检查理财绩效、分析差异、随时修正个人财务资料.财务报表现金流量家庭状况预测模拟家庭财务报表的作用家庭财务报表——资产负债表——现金流量表——收支储蓄表家庭财务报表的作用：——衡量家庭财务状况——记录理财进度——制定家庭支出预算目标和储蓄目标的依据——制定家庭投资决策的参考依据——订立遗嘱、规划保险、申请贷款等的参考依据一、家庭财务会计与企业财务会计的区别家庭财务会计与企业财务会计的内容十分相近。但二者也有明显的区别。1.家庭财务报表的目的是为了家庭财务管理，其信息大部分情况下都不需要对外公开；2.家庭财务报表无需受严格的会计准则和国家会计、财务制度的约束；3.家庭财务报表中各资产项目无需计提减值准备；4.家庭财务报表中各资产项目一般无需计提折旧；5.企业资产负债表与损益表中所必须的对应关系在家庭财务报表中显得不是那么重要；6.家庭财务管理中，倾向于只处理现金，几乎不进行收入或费用的资本化（递延摊销）。二、家庭会计的基本原则和概念1.借方与贷方家庭财务会计的科目大致分为：资产、负债、净资产、收入和支出，也要遵循“有借必有贷，借贷必相等”的基本原则。但由于家庭财务会计的分录不需要十分严格，所以可以直接借记“资产”（资产增加），贷记“收入”（收入增加）。2.流量与存量家庭收入与支出是流量的概念，显示一段期间现金收支的变化。通常按年、月、周、日计算。家庭资产和负债是典型的存量的概念，显示某个结算时点资产与负债的状况。通常以月底、季度底或年底作为资产负债的结算日。三、收付实现制（现金制）与权责发生制（应记制）1.权责发生制：又称应记制，即交付货物或劳务时就记“应收款”，收到货物或劳务时就记“应付款”。2.收付实现制：即有现金流入或流出时才记帐。为简便起见，家庭收支流量大多以收付实现制计算，这样便于对照期初和期末的现金，检查记帐时有无遗漏之处。四、资产与负债价值的计量非现金资产的成本价值，通常通过购入时所支付的现金来计算，但在每个结算点计算资产时，要考虑各项资产当时的市场价值。成本价值与市场价值之间的差异，就是帐面上的资产损益。编制资产负债表(balancesheet)时，最好把以成本计价与市价计价的报表并列，一方面可以看出资产损益，另一方面两表各有涵义。具体而言，以成本计价的资产负债表，本期期末的净资产－上期期末的净资产＝当期储蓄；而以市值计价的资产负债表，则可以正确显示家庭净财富的当前价值及其变化。当持有的资产市价变动时，或有形资产随时间损耗时，由于家庭会计没有可供遵循的公认准则，是否依市价调整或计提折旧，需视情况而定。对于评估市价很困难，流动性较差的资产（如房产、汽车、股东未上市股票等），可以依成本入帐，不用重估调整，在处分这类资产时，将其处分收益直接列入净资产变动项目即可。如果市价的确变动很大，为避免资产负债表失真，可自行估价调整。资产重估增减值列入净资产变动项目中，资产损益也要以各结算点的资产重估价值为依据。对于市价变动频繁，且有客观价格来评断的上市公司股票、债券、基金等，应在每期编制资产负债表时，就将未实现资本利得或损失反映在当期净资产的变动上。但需要注意的是，要以前一期调整后的市值为每期调整的比较基准。不过，资产调整后，净资产的变动额与储蓄额就不再恒等了。新的关系如下：当期净资产变动额＝当期储蓄额＋当期资产重估调整额＋当期未实现资本利得或损失额此外，在制作资产负债调整后的现金流量表时，不能把储蓄以外净资产增减的其他项目，比如资产重估增值或未实现资本利得（或损失）等未实际产生现金流量的项目列入。只有处分了资产，真正取得了资产增值的收益或资本利得，才能计入现金流量表。五、家庭资产和负债的内容家庭资产的内容家庭理财一般把家庭资产划分为三类：（1）金融资产或生息资产。金融资产或生息资产是指那些能够带来收益的或是在我们退休后将要消费的资产。它是家庭财务规划的最重要部分，是实现家庭财务目标的来源。（2）个人使用资产或自用资产。是指家庭（个人）日常生活中要使用的资产，如房子、汽车、家具、家电、运动器材、衣物等。它们虽不产生收入，但可提供消费，而这正是家庭财务目标的一个重要方面。（3）奢侈资产。是不属于家庭生活必须的消费品。这类资产的价值一般高于个人使用资产。金融资产或生息资产个人使用资产奢侈资产手中的现金在金融机构的存款退休储蓄计划预期的税务返还养老金的现金价值股票债券基金期权、期货商品贵重金属、宝石不动产直接的商业投资自用住宅汽车家具衣物、化妆品家居用品厨房用具、餐具家庭维护设备、五金运动器材电视、音响、录音机珠宝度假的房产或别墅有价值的收藏品家庭（个人）资产清单家庭负债的内容家庭负债是指全部家庭成员欠非家庭成员的所有债务。一般把家庭负债分为流动负债和长期负债两大类。流动负债：一般是指一个月以内到期的负债。长期负债：一般是指一个月以后到期或很多年内每月要支付的负债。流动负债中也包括当月要支付的长期负债。这种区分方法与企业会计的方法相近，但是企业会计是以一年来区分流动负债和长期负债，而家庭的财务周期一般是月，有时按帐单付款周期也可以是周，或旬。家庭（个人）负债清单流动负债长期负债信用卡电话费电费、水费、煤气费修理费用租金房产税所得税保险金当期应支付的长期贷款各类消费贷款（包括汽车贷款、装修贷款、大额耐用消费品贷款等）住房按揭其他按揭投资贷款助学贷款抵押品租赁费用六、家庭资产与负债的价值评估资产和负债的价值评估在企业会计中很容易产生争议，在个人财务中一般遵循简化原则，根据不同情况采用市场价值、历史价值和重置价值的评估方法。1.资产项目对于金融资产或生息资产，通常根据市场价值定价，如果要求精确的话，还要减去一定比例的交易费用；对于个人使用资产或自用资产，要视具体情况而定。房子和汽车一般按市场价值定价，如果打算卖掉它们，那就应按市场价值减去交易费用来定价；所有其他个人使用资产一般按照重置成本定价，对于打算卖掉而且不再重置的自用资产，则要按市场价值减去交易费用定价；对于奢侈资产，一般按除汽车和房子以外的个人使用资产同样的方法定价。通常情况下，奢侈资产的重置价值与市场价值会有很大差别。2.负债项目负债项目一般按照所欠金额的当前价值（PV）来计价。这与市场价值不同。因为负债的当前价值要受到利率变化的影响。负债的当前价值一般按照净现值法确定。七、家庭资产负债表的财务比率分析1.家庭财务结构分析——负债比率分析总资产TA＝个人使用资产UA＋金融资产IA总负债TL＝个人使用资产负债UL＋投资负债IL＋消费负债CL负债比率＝总负债TL÷总资产TA(一般不宜超过70％)2.资产结构与负债结构①自用资产贷款成数=自用资产贷款额÷自用资产市值②自用资产权数＝自用资产÷总资产③（杠杆）融资比例＝投资负债÷金融资产市值④金融资产权数＝金融资产÷总资产⑤消费负债占资产比率＝消费负债额÷总资产⑥自用住宅权数＝自用住宅总价款÷总资产市值八、家庭（个人）损益表的基本形式资产负债表可以显示家庭目前的财务状况，而损益表则可以显示家庭财务状况从期初到期末的动态变化。家庭（个人）损益表的基本形式：加所有的收入来源，剔除预扣项目减未付税款加税款返还＝净所得减日常开支＝净收入减不可支配的开支＝可支配的现金流减可支配的开支＝净现金流九、编制家庭损益表应注意的问 题 快递公司问题件快递公司问题件货款处理关于圆的周长面积重点题型关于解方程组的题及答案关于南海问题 已实现资本利得或损失是收入或支出科目，未实现的资本利得为期末资产与净资产增加的调整科目，不会显示在损益表或现金流量表中。期房的预付款是资产科目，不是支出科目。因此，每月房贷的缴款额应区分本金和利息：利息费用是支出科目，房贷本金是负债科目，确切地说是负债的减少。财产保险一般无储蓄性质，应属费用科目。寿险中的定期寿险、意外伤害险、医疗保险等以保障为主的保险，属于费用性质，应列为支出科目；而终身寿险、养老险、教育年金、退休年金等，因可累积保单现值，具有储蓄性质，应列为资产科目。十、家庭损益表的财务比率分析1.支出比率支出比率＝总支出TE÷总收入Y＝消费率＋财务负担率其中，消费率＝消费支出C÷总收入Y财务负担率＝理财支出F÷总收入Y消费支出是指日常的衣、食、住、行、教育、娱乐、医疗等支出。消费支出为总收入的单调递增 函数 excel方差函数excelsd函数已知函数     2 f x m x mx m      2 1 4 2拉格朗日函数pdf函数公式下载 ，但并非等比例的关系。理财支出是利息支出以及保障型寿险、财产险的保费，以及为了投资所支付的交易成本和顾问费用。一般而言，财务负担率的合理上限为30％。2.自由储蓄额所谓自由储蓄额是指可以自由决定如何运用（可支配）的储蓄额。自由储蓄额＝总储蓄额－已经安排的本金还款或投资其中，已经安排的本金还款或投资，包括房贷应定期摊还的本金额、应缴储蓄型保费额、应缴的定期定额投资额等。自由储蓄率＝自由储蓄额÷总收入自由储蓄率＋还本投资率＝储蓄率案例一：　　朱先生，23岁，去年大学毕业，目前在一家网站任职，月收入2000左右。他的女朋友，20岁，目前在读书，每个月生活费是1000左右，这样，两人每月可花销的费用为3000。目前存款8000，活期。没有涉及其他金融理财方式。　　目标是五年能买10万到20万的私家车。请对该案例作出分析，并为朱先生提供理财建议。案例分析：　　首先，朱先生目前这种情况在年轻人当中十分普遍。收入不高，每个月的消费不少。消费没有计划性，基本属于“月光一族”。那么，针对刚参加工作不久的客户来说，他们在理财方面都有哪些弊端？　　1．理财观念不对，重攒钱而忽视理财，这相信也是许多人的通病，我们把目的都放在提高收入方面，却没有在正确使用钱方面下功夫，甚至根本没想到理财也是大学问。　　2．缺乏长期有效的具体目标和计划。　　3.缺乏理财技巧和手段。目标不坚定，易动摇。年轻人喜好追赶潮流，消费不成熟，花销很大且有很多不必要的支出。　　4.跳槽过于频繁，虽然有工资的提升，但时间的损失却较少考虑。客户的价值取向与行为特征授课大纲一.家庭生命周期二.个人生涯规划三.财务生命周期四.理财价值观五.风险属性六.理财性格一、家庭生命周期家庭生命周期不同家庭生命周期的理财特点家庭生命周期在理财上的运用1.根据家庭生命周期设计适合的保险、信托、信贷理财套餐。2.根据家庭生命周期的流动性、收益性与获利性需求做资产配置建议。如流动性需求在子女很小与自己很老时较大，流动性佳的存款或货币基金比重可高一些。由形成期至衰老期，随着户长年龄的增加投资在股票等风险性资产的比重应降低，衰老期收益性的需求大，债券比重应最高。二、个人生涯规划如何根据生涯规划订定一生的理财计划生涯规划与理财活动三、财务生命周期财务生命周期累积阶段巩固阶段支出阶段累积投资阶段投资者的特点有相对稳定的收入来源，以工作收入为主住房、交通、教育的支出往往超出收入，使投资者的债务增加开始积累资产，而净资产值则较小具有较长的投资期限和不断增长的盈利能力会进行一些风险较高的投资以期获得高于平均收益的收入。巩固阶段投资者的特点收入超过了支出，开始生成理财收入开始减少债务，积累资产，为未来的退休提供保障巩固现有资产与积累资产并重投资具有长期性，中等风险的资产对他们更具有吸引力在获得收益的同时，保住现有的资产支出阶段投资者的特点已退休，不再有薪水或工资收入其生活费用由社会保障收入和先前投资收入来补偿会选择低风险的投资来保住储蓄的名义价值会进行一些高风险的投资以抵补通货膨胀对资产造成的损失。财务周期不同阶段个人的投资目标生涯需求（LifeCycleNeeds）需求面谈与客户问卷的重点四、理财价值观理财价值观资源有限,欲望无穷,当现有资源无法满足所有理财目标时,个别理财目标间的相对重要性或实现顺序,称为理财价值观非常富有者可实现所有理财目标,极端贫穷者仅求温饱,中产阶级需定位其价值观价值观因人而异,没有对错标准,理财规划师的责任不在扭转客户的价值观,而是让客户了解在坚持极端价值观下所花的代价为何偏退休族（蚂蚁族）的理财图示偏当前享用族（蟋蟀族）的理财图示价值观与基金保险行销五、风险属性投资者风险承受能力的影响因素投资者本人的工作收入情况及其工作的稳定性；投资者配偶工作收入情况及其工作的稳定性；投资者及其家庭的其他收入来源；投资者年龄、健康、家庭情况及其负担情况；任何可能的继承财产；任何对投资本金的支出计划，如教育支出、退休支出或任何其他的大宗支出计划；投资者对风险的主观偏好；生活费用支出对投资收益的依赖程度等。风险承受度简易量化分析年龄与投资股票比例:以100-年龄来计算。如30岁可以投资股票70%，存款30%。50岁可以投资股票50%，存款50%冒险型投资者可以依照年龄算出的股票比率再加上20%积极型投资者可以依照年龄算出的股票比率再加上10%，保守投资者可以依照年龄算出的股票比率再减去20%消极型投资者可以依照年龄算出的股票比率再减去10%稳健者则维持依照年龄算出的股票比率。如20岁的积极投资者可以100%投资股票，80岁的保守投资者资产应该100%放存款。风险习性可以问卷或客户自己表明来确定。可以画出年龄与适当的股票投资比例图如下:40岁的积极投资者，应当投资股票=(100%-40*1%)+10%=70%风险承受能力（RiskCapacity）风险承受能力，可依年龄、就业状况、家庭负担、置产状况、投资经验与知识估算出。可定义影响风险承受能力的因素如下:A.年龄-总分50分，25岁以下者50分，每多一岁少1分，75岁以上者0分B.其它因素:总分50分风险承受能力评价表风险承受态度（RiskAttitude）风险承受态度，可以依客户对本金损失可容忍的损失幅度及其它心理测验估算出来。可定义影响风险承受态度的因素如下:A.对本金损失的容忍程度:可承受亏损的百分比(以一年的时间为基准)–总分50分，不能容忍任何损失为0分，每增加一个百分点加2分，可容忍25%以上损失者为满分50分。B.其它心理因素:总分50分风险承受态度评分表风险矩阵对照投资表组合六、理财性格根据对钱的态度划分客户类型客户的学习类型与教育方式客户的思考阶段及引导方式私密性（confidentiality）古人说：财不露白，私人财务不公开，甚至夫妻间都存有私房钱。对大多数人而言，个人或家庭的财务状况，是非常私密的事，不会轻易向他人表露，除非是向银行告贷时。因为有钱人怕张扬招忌或税务机关找麻烦，没钱人则不希望别人轻视他。不过当遇到生涯变化或急需解决的问题时，还是有人愿意提出自己的财务数据，寻找理财顾问的协助。理财顾问应先取得咨询者的信任，由简单的问题着手，以有限的数据先做大方向的分析建议。一旦引起客户的兴趣，为了获得更深入的诊断与建议，他们自然会提供进一步的财务信息，请理财顾问协助他们解决问题。私密性与个人关系不见得成等比例。大部分的人反而宁愿与专业但无亲友关系的理财顾问打交道，因为一方面较客观，另一方面也较能守密。所以若能秉持专业为客户解决问题，坚持为客户守密的原则，私密性并不会成为理财顾问业发展的障碍。依赖性（reliance）由自己做理财决策，或请教他人，这跟是否有时间或专业并无必然关系，主要还是因为理财个性使然。有些人虽然日理万机，但在理财决策上事必躬亲，再忙也不假手他人。有些人不识基本分析或技术分析，但凭感觉理财，只要是自己做的决策，亏钱也认了。委托专家操作也不一定会赚钱，如果赔钱岂不是“赔了夫人又折兵”？而依赖性强的人较会请教他人意见，但大多数是以某个特定的投资时机或选股为问题，请教亲戚朋友。不过当有机会接触到专业的投资顾问，所提供的建议确能增进其理财效益时，他们会更信赖专家。所以私密性低而依赖性高的人，是理财或投资顾问最好的客户。冲动性（impulsiveness）做转业决策或投资决策时，有些人会因一时冲动就提辞呈，或听到一点风吹草动就赶紧出清股票；另有些人会按奈住一时的不满或恐慌，深思熟虑或查证后再采取行动。冲动性高的人对突发事件的反应快，但不见得适当，直觉成分比理性判断的成分高。依赖性高、冲动性也高的人就是典型随波逐流的散户，多数人走的方向就是他们依赖的方向，最容易追高杀低。这种人若能委托专家以独立冷静的态度操作在多数的情况下应能赶进投资绩效。纪律性（discipline）纪律性用比较时髦的用语，就是“执行力”。同样都有订定家计预算，有些人会找各种借口来安慰自己，这个月特别所以超支了，下个月就可按预算执行。有些人比较能按照计划，不打折扣的来执行。这与想减肥的人不见得都会成功是同样的道理。在投资方面纪律性更加困难。很多人会因为市场短期的波动而改变自己长期的投资策略规划。有好的规划却没有意志力去执行，与没有规划的结果差不多，因此纪律性可以说是理财成功的关键因素。在初次帮客户做理财规划时，很难发现客户是否有纪律性。但首次规划后客户完全同意所规划事项，并且愿意订定家计预算，依照资产配置建议规划投资组合。从第二次规划以后，可发现有些客户说到做到，通常也都可以看出改善的绩效，但有些客户就是光说不做，明知问题在哪里就是无法下定决心及时改善。理财规划人员只是站在一个顾问的角色，辅导被规划者解决问题达到目标。因此规划后的成效如何还是有赖客户自己执行理财行动方案的决心与纪律性而定。理财性别的差异—女性理财的特点女性平均寿命较长，退休年龄比男性早，需要准备的退休金比男性多同年龄的女性投保寿险费率比男性低，投保退休年金费率比男性高女性在职场上的劳动参与率比男性低，但是掌控家庭财务大权的比率比男性高女性在投资上的绩效表现比男性高，但消费负债的比率也比男性高宗教的差异不同的宗教信仰对于客户的理财行为也有重大的影响。佛教的尼姑与和尚、天主教的神父与修女以及其它宗教的神职人员，清心寡欲，基本上都是以精神生活为主，理财的重要性较低。伊斯兰文化认为接受利息是罪恶的，因为这样只是接受固定的收益而没有分担生产企业必然要承担的风险。文化的差异不同国家文化背景的差异－不同国家的文化背景会影响理财的观念。－数千万华侨偏向于与华人银行往来，买保险也偏向于向华人业务员购买，文化背景对这些需求有很大的影响。不同民族文化背景的差异－中国幅员广大，民族众多。理财师需要了解地方文化与民族文化的差异所导致的理财观念与可接受金融产品的差异，才能做更因地制宜的规划。客户属性的归类自由、自主、自在第三章、现金及个人信贷管理本章学习目的——通过本章学习应能够掌握：1.针对家庭收入的不同来源对家庭收入进行管理；2.家庭如何编制现金预算，如何实现对现金的管理；3.如何对家庭的现金流量结构进行分析；4.了解提高家庭收入的可能渠道；5.了解建立家庭紧急备用金的作用及其决策过程；6.了解对家庭进行信贷管理的基本方法。一、个人所得来源分类与特性所得类型收入稳定性收入成长性收入中断风险普通雇员收入来源稳定，有劳动法保障每年调薪有限，奖金比重不高失业或伤病公司业务员、经纪人收入高低视业绩表现，时好时坏奖金比重高，收入增长空间宽广失业、伤病或丧失劳动能力个体经营者视业别而定，收入来源基本稳定受限于地区环境，收入增长空间有限经营不善倒闭自由职业者收入相对较高，但可能有最低起薪点依个人的专业和经验而定，差别大客源不足，伤病或丧失劳动能力小型私营企业主视业别而定，收入来源较不稳定有较好的卖点时，收入空间广经营不善倒闭，还可能负债大型私营企业主收入以股息红利为主，波动较大景气好时，转让持股利得甚大大环境极差时，大企业也可能倒闭专业投资者收入以财产所得为主，波动大选对时机或标的时，获利甚高投资不当可能被套牢，甚至血本无归二、家庭应有多少收入来满足开销根据家庭人口数可算出要维持日常生活费用需求，在基本、平均与满意水准下，各需要多少基础收入才能应对各项基本支出。基础收入＝期望水准的生活费用需求×家庭人口数应有收入＝基础收入＋买房房贷本息负担＋退休金储蓄＋教育金储蓄三、家庭预算的编制1.企业预算与家庭预算对照表预算编制的程序企业预算家庭预算设定长期目标订出应有短期目标预测收入订出应有支出预算企业经营目标年度盈余目标企业营业收入企业支出预算家庭财务规划目标年度储蓄目标家庭收入家庭支出预算其中，年度支出预算＝年度收入－年储蓄目标2.家庭预算的分类预算分类年度预算每月经常性预算收入预算年终奖金、劳动分红工资薪金红利佣金收入股息房租收入利息收入可控制支出预算国外旅游饮食子女教育费用美容购置衣物水电保养维修交通娱乐医疗不可控制支出预算各项纳税房贷利息保障型保费房租支出物业管理费资本支出预算购车支出预售房工程款家具电器或大额耐用消费品支出耐用消费品分期付款买房定金、首付款支出储蓄运用预算储蓄型保费定期定额投资提前偿还房贷还房贷本金整笔投资零存整付赠与四、预算的控制与差异分析1.预算的控制认知需要储蓄动机开源节流的努力方向每月收入－定期定额扣款额＝家计预算2.预算与实际的差异分析将每月实际的收入、费用支出、资本支出、储蓄与预算金额进行比较，可根据差异的金额和比率大小，检讨原因并予以改进。(1)总额差异的重要性大于细目差异。(2)要定出差异追踪的金额或比率门槛。(3)依据预算的分类个别分析。(4)刚开始做预算若差异很大，应逐月选择一个重点项目进行改进(5)如果实在无法降低支出，就要设法增加收入。五、家庭储蓄的运用策略1.家庭现金流量结构分析家庭收入可分为工作收入和理财收入两类。年轻时往往只有工作收入，没有理财收入，而在退休时，往往只有理财收入，没有工作收入。所以，在工作期间要逐步以理财收入取代工作收入。家庭支出可分为生活支出和理财支出两类。对于生活支出，要根据家庭预算进行控制；对于理财支出，要严格控制还款期，比如贷款和缴保费的期限最迟应控制在退休时，以保证退休后只有生活支出，而没有理财支出。2.提高家庭收入的可能方式（1）增加家庭工作收入——在原有工作上力求表现以获得晋升加薪；——论时论件计酬时，加班或增加工作量来增加收入；——兼第二份工作、写书或演讲来增加收入；——找寻待遇更好地工作机会，伺机跳槽；——行销能力强者，可寻找以业绩佣金为主的工作；——辞去工作自行创业，不让收入的成长受限；——单薪家庭者可转为双薪家庭，多一份工作收入；（2）增加家庭理财收入理财收入＝金融资产×投资报酬率（3）所得税节税计划（4）降低家庭生活支出——省吃俭用，如上餐馆少买衣服，不买短期内用不着的东西；——善用折扣，在打折时消费；——多用大众运输工具，如公交车、火车，节省交通费；——制定支出预算，大额消费或旅游应事前计划按预算执行；——使用公共资源，以逛公园、上图书馆的方式节省休闲支出。（5）降低家庭理财支出（减债减息与保单调整计划）——寻找适合自己状况的政策性低利贷款或首次买房贷款；——让自己合乎自用房贷利息可扣抵税款规定，降低税后支出；——以租代购。通常房租支出会低于房贷本息支出；——保单调整。将储蓄险调整为保障型寿险，可在同样保额下降低保费支出；——当大环境利率走低时，理财支出也会随之走低。六、紧急备用金1.紧急备用金的用途——应对失业或失能导致的工作收入中断；——应对紧急医疗或以外灾变所导致的超支费用；2.以现有资产状况衡量紧急预备金的应对能力失业保障月数＝存款、可变现资产或净资产÷月固定收入可变现资产＋保险理赔金－现有负债意外或灾变承受能力＝————————————————5至10年生活费＋房屋重建装潢成本3.紧急备用金的储备形式（1）流动性高的活期存款或短期低定期存款；（2）备用的贷款额度。七、个人信贷管理1.为什么要借钱（1）借钱来投资。若投资报酬率高于借款利率时，借钱投资可发挥财务杠杆作用，让资产加速成长；但是如果投资报酬率不够高，则会导致家庭财务状况恶化。净资产投资报酬率＝投资净收入÷净资产＝（投资净收入÷资产）×（资产÷净资产）＝资产投资报酬率×财务杠杆倍数（2）借钱来置产（房贷）（3）借钱来消费借钱消费是平衡现在与未来享受的一种方法。借钱购买耐用消费品时，还款年限不应超过耐用消费品使用年限；借钱购买消耗品或服务时，应遵循尽快还清的原则。2.可借多少钱在合理的利率成本下，可借多少钱取决于收入能力和资产价值。可借最大额度＝收入×信贷倍数＋资产×借款成数银行在核贷信用贷款时，收入是最主要的考量点，通常是以月收入的3－10倍为基准。由于收入高者储蓄率高，而储蓄是还本的资金来源，因此收入高者的信贷倍数较高。以资产质押或抵押借钱，借款成数取决与资产市价的变动幅度。存单、保单为0.9，股票、房产为0.6－0.7。若去典当行借钱时，则借款成数一般低于0.5。3.如何还钱（1）有钱就还，随借随还；（2）本利平均摊还（3）有计划地提早还清。第五章投资规划（一）投资环境学习目的“投资规划”为金融理财师应掌握的基本知识和技能。通过本篇学习，学员应–掌握基本的金融概念和正确的分析方法–掌握如何获取和分析有用的相关信息–了解资本市场如何运作–掌握评估各种投资工具的风险和回报–掌握评估投资人的风险偏好和投资需求–能择时选择投资工具和构造组合–了解如何利用积极的或消极的投资策略构造组合教科书和参考资料教科书：–《个人理财原理》，中国金融理财标准委员会组织编写，中信出版社，2004年第一版。–《投资规划》，中国金融理财标准委员会组织编写，中信出版社，2004年第一版。参考资料：–《AFP投资规划》讲义，2006.2–《新财富》，《财经》等杂志–《金融界》，MSNInvesting，新浪财经,雅虎财经等财经网站–《经济观察报》，《二十一世纪经济报道》，《金融时报》，《中国证券报》等财经报刊投资规划第一讲投资环境第二讲投资理论和市场有效性第三讲债券市场与债券投资第四讲股票市场与股票投资第五讲衍生金融产品与外汇投资第六讲资产配置与绩效评估投资规划第一讲投资环境第二讲投资理论和市场有效性第三讲债券市场与债券投资第四讲股票市场与股票投资第五讲衍生金融产品与外汇投资第六讲资产配置与绩效评估（一）投资环境投资目标和投资计划投资工具概览金融市场和金融机构投资信息的收集和分析投资目标和投资计划投资类别投资目标的设立投资组合的构造投资过程投资计划的制定不同经济环境下的投资投资的适度性投资人为什么要投资？投资人面对的问题投资人的消费选择：现在消费，还是将来消费？投资人的投资选择：实物投资，还是证券投资？证券投资是理性投资选择还是赌博？投资人购买证券的预期是什么？投资人如何实现预期回报？证券投资的预期回报有风险么？证券投资人有什么权力和义务？何谓剩余索取权？投资人的权益有保障么？–通过有效的资本市场？–通过有效的司法制度？政府“保障”？什么是投资规划？它是指专业人员为客户制定方案或代替客户对其一生或某一特定阶段或某一特定事项的现金流在不同时间、不同投资对象上进行配置以获取与风险相对应的最优收益的过程。投资类别投资过程（InvestmentProcess）投资过程中的参与者投资者的类型制定投资计划在投资规划中，制定满足客户需要的投资计划最关键。制定投资计划一般要遵循一定的步骤。制订投资计划应该考虑的因素–流动性的考量–赋税的考量–生命周期的考量–经济环境变化的考量投资规划过程投资规划步骤投资目标的设立积累退休资金：积累型增加当前收益：收入型为重大支出积累资金：增长型–住房、汽车、教育为紧急需要准备：流动型–医疗日常开支需要：安全型–衣食住行娱生命周期与投资目标经济环境与投资我国投资者的特点传统文化和习俗的影响–节俭而爱储蓄，有着很高的储蓄率–受封建小农意识的影响，社会信用意识不强–喜欢实业投资，而不喜欢将钱交给别人使用–在财富型态上，偏爱硬资产，如房地产、珠宝等–重教育传统社会制度的影响–长期以来产权得不到严格的保护，降低了人们通过持之以恒的努力创造财富的愿望–对外人充满戒心，不愿露财，不愿意交给专门的理财顾问进行管理现阶段经济转型的影响–医疗、养老、失业和住房等福利制度的转型使得投资者必须留出足够的钱来应付这些方面的需求，从而增加对保险、储蓄投资和房地产的需求。投资组合的构造为满足一定的投资目标而构造的，由一组投资工具组成的组合。投资组合一旦形成，投资人只关心投资组合作为一个整体的收益和风险。投资组合的构造投资的适宜性（Suitability）投资的可获取性（Availability）投资的安全性（Safety）投资的流动性（Liquidity）投资的收益性（Yield）什么样的投资最适合？不同的投资者，具有不同的投资目标，例如，60岁以上退休人员需要的是当期收入，当期收入目标多于增长目标；30岁以下的年轻人需要积累资金用于购房购车，增长目标多于当期收入目标。不同的投资目标，应该选择不同的投资工具，例如，满足紧急性开支应该投资于流动性强、安全性高的短期投资工具，如国库券、活期储蓄等，满足长远的养老需要，应该购买人寿保单、长期国债等既安全、又能满足长期需要的投资工具。不同的投资工具，具有不同的可获得性、安全性、流动性、收益性等特征，这些特征是否适合投资者的需要还要具体考虑。投资工具概览短期投资工具固定收益证券股权类证券基金类投资工具衍生金融工具实物及其他投资工具投资工具我国的投资工具类别（1）银行存款–到2005年12月份，全部金融机构（含外资机构）居民储蓄余额已突破14.7万亿元人民币。债券投资–政府债券国债的利息收入免征个人所得税。–金融债券主要由国家开发银行、进出口银行等银行发行。–企业债券个人投资者只能投资于国债和企业债，不能投资金融债。我国企业债市场规模很小。我国的投资工具类别（2）股票投资–1990年12月，上海证券交易所成立。–1991年4月，深圳证券交易所成立。–1991年开始发行B股。–1993年后又出现了H股和N股等境外上市外资股。–到2004年6月境内上市公司共有1346家，总股本6859.08亿股，市价总值达40408.09亿元，流通市值12604.36亿元，投资者开户数达7123.47万户。我国的投资工具类别（3）基金–1998年，以国泰、南方两家基金管理公司为代表的第一批5家基金管理公司成立。–到2004年末，我国已开业的基金管理公司45家，已经发行的证券投资基金164只。–总规模达到3344亿份，基金净值3238亿元，占沪深两市流通市值的比例为28%。–其中，封闭式基金57只，总规模817亿份；开放式基金107只，总规模2527亿份。我国的投资工具类别（4）期货–大连期货交易所，主要交易品种是大豆；–上海期货交易所，主要交易品种是天然橡胶、铜、铝等有色金属；–郑州期货交易所，主要交易品种是小麦。–1993年的交易额为5522亿元，成交量为890.69亿手，到2003年成交额超过10万亿元，成交量达到27986亿手外汇–原来，外汇管制，不能购买国外股票，而只能将其存于银行获得存款利息收入或者通过不同货币的交易来赚取差价。–近来，开通了外外币交易，远期外汇交易，外汇掉期交易我国的投资工具类别（5）房地产黄金–2002年10月30日上海黄金交易所正式投入运行，截至2003年10月30日，累计成交黄金205.41吨，成交金额193.89亿元。–上海黄金交易所目前实行的只有黄金现货交易，不久后将陆续开通金币收售、黄金延期交货、期货、期权等其他品种。–对个人投资者来说，投资黄金主要有实物黄金（金条、金币）、纸黄金（黄金帐户、黄金存折和黄金凭证）和黄金股票三种选择。艺术品、古玩、邮票和钱币等金融市场和金融机构金融市场和金融机构金融机构直接融资与间接融资金融市场的分类一级市场与二级市场交易机制与交易成本证券监管金融市场和金融机构金融机构商业银行投资银行共同基金保险公司其他金融机构投资承销商，投资经纪和投资顾问投资承销商（InvestmentDealer）投资经纪和经纪商（BrokerandBrokerageServices)–全方位服务（FullServices）–简单服务（Discount）投资顾问（InvestmentAdviser）直接融资与间接融资金融市场金融市场按期限长短划分–货币市场：1年以内，如商业票据、国库券等市场–资本市场：1年以上，中长期债券，普通股等市场按品种划分–证券市场：股票、债券、衍生证券等市场–非证券金融市场：信贷、保险、外汇等市场按层次划分–一级市场：证券发行市场–二级市场：证券交易市场按交易场所划分–交易所市场–场外市场一级市场和二级市场一级市场它是证券发行的市场，又称发行市场。投资银行在发行市场扮演重要的角色，它们是证券发行的专业金融中介机构：–参与证券承销、包销与分销–提供证券定价服务–提供融资顾问服务等证券发行制度有注册制、审核制、审批制，我国目前采取审核制。一级市场的功能资源配置功能融资功能形成金融资产改变企业产权结构或资本结构首次公开发行（IPO）过程公司和资本市场间的资本流动二级市场它是证券交易流通的市场，又称交易市场。有组织的证券交易所：拍卖机制–股票交易所，如：纽约股票交易所（NYSE），美国股票交易所（AMEX），上海证券交易所–期权交易所，如：芝加哥期权交易所（CBOE），AMEX，国际证券交易所（ISE）–期货交易所，如：芝加哥交易所（CBT），郑州商品交易所柜台市场：做市商机制–NASDAQ，我国银行的债券柜台市场二级市场的功能增加证券的流动性，支持一级市场发展通过交易，发现并确定资本的公平价格资源配置功能为投资者提供投资渠道交易所市场证券交易所通常有两种组织形式，即公司制和会员制。公司制的证券交易所是以股份有限公司的形式组织并以营利为目的的法人团体，一般由金融机构和各类民营公司组建。会员制则是由会员自愿组成的、不以营利为目的社会法人团体。交易所设会员大会、理事会和监事会，会员大会是交易所的最高权力机关。会员制的交易所中，只有会员派出的入市代表才能进行证券交易，其他人必须经过会员进行。目前，我国的两家证券交易所、三家期货交易所均采用会员制。场外交易市场柜台交易市场–即店头市场，指在证券交易所外，由证券商组织，按协议定价规则进行证券转让买卖的市场。–已发行却未能在证券交易所上市的证券，其转让买卖一般都是通过柜台交易来实现的。–在柜台交易中，证券商可以撮合委托条件吻合的买卖双方成交，也可以自己作为交易的一方直接与委托者达成协议。–美国的ＮＡＳＤＡＱ市场是最为著名的柜台交易市场。第三市场，也称柜台外市场，–是由非证券交易所会员的证券商在交易所之外组织已在证交所上市的大宗证券买卖的市场。–与交易所市场相比，其交易者包括证券商都不是交易所会员，无法直接进入交易所买卖，且每一笔交易都有较大数额的下限（如不少于1万股）规定。–与柜台交易市场相比，其交易的是已在交易所上市的证券。–该市场的出现源于交易所减少交易成本的需要，因为不通过交易所，可以少一些手续费。第四市场–是机构在交易所之外直接进行大宗证券买卖的市场。–与第三市场相比，交易者都是机构，没有证券商居中组织，交易的证券既有在交易所上市的也有没有上市的。–目前我国法人股的转让大致属于这种情况。按我国现行的规定，不论公司股票是否在交易所上市，法人股都不得进入交易所市场，若要转让只能私下在法人之间进行。􀂄代办股份转让市场–是我国场外市场的一个特点，它是经国务院同意，由证券公司自有或租用的业务设施为非上市公司提供股份转让服务的市场，又称三板市场。–其挂牌的公司有两部分组成：一是在原NET系统和原STAQ挂牌的十多家企业；二是退市的上市公司。–这些公司在三板市场上市以后，根据公司质量的不同安排每周三次或者五次的股份转让，交易采用集合竞价的方式进行。公司同样要进行相关的信息披露。证券交易所的连续竞价交易机制交易原则：价格优先，时间优先。交易规则：–交易时间。交易都在确定的时间内开始和结束。–交易单位。交易所通常会规定一个最小的申报数量作为交易单位，俗称为“一手”，委托的数量为“一手”的整数倍。–价位。交易所规定每次报价和成交的最小变动单位。–价格决定。交易所按连续、公开竞价方式形成证券价格，当买卖双方在交易价格和数量上取得一致时，便立即成交并形成价格。–涨跌幅限制。为保护投资者利益，防止股价暴涨暴跌，需要对股价的涨跌幅施加限制。超过限制价位的委托都是无效的。案例：价格优先，时间优先假设2005年5月16日某只股票有下列四个卖单：按照“价格优先，时间优先”的交易原则，可能的成交顺序是：A、cbdaB、abcdC、bcadD、adcb柜台市场的证券交易机制做市商报出要价（AskedPrice）和出价（BidPrice）投资者以要价从做市商购买证券，以出价向做市商销售证券要价一定大于出价，两者之差是做市商的收入来源证券保证金交易买空（MarginTrading）：融资–当你预测到股票价格将上升，但资金不足或者希望扩大股票的购买量，你可以采用买空交易。卖空（ShortSale）：融券–当你预测股票价格将要下跌,但你没有股票或者希望扩大股票的销售量,你可以采用卖空交易。买空卖空买空卖空需要交纳保证金。交易之初需要提供初始保证金（如50%）。当投资者账户上的自有资金低于初始保证金，该账户成为限制性账户。当低于维持保证金（如30%），投资者将收到补充保证金的通知，补充到维持保证金以上。买空/保证金交易：融资卖空：融券案例：买空卖空买空交易。如果某投资人以每股10元购买某股票1000股。如果初始保证金为50%，那么他至少需要多少自有资金？如果维持保证金为30%，那么当股票价格跌至多少时，他将收到补充保证金的通知？–自有资金：10*1000*50%=5000元，借款：5000元–补充保证金通知的价位：（P*1000-5000）/P*1000=30%==〉P=7.14元卖空交易。假定保证金率不变，如果投资人卖空1000股呢？–自有资金：10*1000*50%=5000元，借券1000股，总资产15000元–补充保证金通知的价位：（15000-P*1000）/P*1000=30%==〉P=11.54元交易成本交易佣金交易税赋保证金交易的融资融券成本做市商的要价与出价的差价大额交易对价格的影响证券监管监管机构–如美国证券交易委员会（SEC）、中国证监会（CSRC）自律机构–交易所：如NYSE，上证所–证券业协会：如美国NASD、中国证券业协会监管目标–保护投资者、公平公正公开、降低系统风险监管手段–法律手段，经济手段，行政手段监管内容–信息批露，操纵市场，欺诈行为，内幕交易投资信息的收集和分析为什么需要信息投资信息的类别和来源市场指数交易指令投资承销商、经纪商与顾问网上交易个人投资者为何获得信息为什么需要信息–股票市场是信息不对称的市场–投资者需要信息保护自己的权益–了解市场,选择合理的投资对象投资信息的类型与来源描述性信息与分析性信息免费信息和付费信息经济政治信息、行业信息、公司信息、投资工具信息获取信息的渠道：电视、网络、行情软件、报纸、杂志、专业机构、专业人士推荐信息渠道电视：新闻频道、CNN杂志：新财富、财经、商业周刊报纸：金融时报（中国、英国）、中国证券报、经济观察报、21世纪经济报道、华尔街日报网站：新浪财经、雅虎财经、MSN投资、和讯网、全景网络上市公司提供的信息上市公司披露信息的原则–财务信息披露制度上市公司需要披露的内容–招股说明书、招股意向书、上市公告书、配股说明书–公司债券募集说明书、发行公告–股东大会决议、董事会会议决议、监事会会议决议–上市公司年报及中期报告等市场指数价格加权指数–道·琼斯指数市值加权指数–标准普尔指数，上证综合，深