中国股票市场低效率的经济分析
中国股票市场低效率的经济分析 【摘要】对我国股票市场低效率的状况进行细致的分析，找到导致我国股票市场效率难以提高的原因，可以进一步促进我国股票市场的资源配置能力的提升，对我国经济的发展有着重要的意义。本文简要的介绍了股票市场效率的概念，以及影响股票市场效率的因素，并对导致我国股票市场低效率原因进行了的分析。
【关键词】股票;市场效率;经济分析;资源配置
提高股票市场的效率，有助于发挥股票交易的资源配置职能，促进我国经济的快速平稳发展，对我国股票市场效率进行分析，有助于优化我国的股票市场，对进一步提升我国股票的市场效率有着积极的促进作用。
一、股票市场效率理论简介
所谓股票市场的效率是指股票交易的进行效率，即股票市场为投资者安全完成交易的速度和能力，具体包括股票市场的运行效率、股票市场的信息效率、股票市场的定价效率、股票市场的资源配置效率等。股票市场的效率可以在一定程度上反映股票市场的组织的有效性与市场的运行状况。股票市场的效率越高，市场正常运行的过程给投资者带来的收益也会相应提升，同时市场的风险性也会相对降低，形成健康良好的发展态势。相反的如果股票市场的效率低下，其运行的风险就会大幅提升，参与者在单位时间内获得收益的可能性也会受到限制。
作为我国市场经济的重要组成部分之一，股票市场效率对我国经济的发展有着至关重要的影响，只有股票市场效率得到提升，才能进一步的发挥其调整产业结构、优化资源配置的作用，促进我国经济的快速平稳发展。而在实际的市场运作过程中，股票的市场效率会受到多种因素等影响，从而导致市场效率降低，无法充分的发挥其调节资源配置的作用。与西方国家相比，目前我国股票市场的效率还处在相对较低的阶段，因此，寻找导致我国股票市场效率偏低的原因，并有针对性的加以改进，提升我国股票市场的效率，是促进我国经济又好又快发展的关键。
二、影响股票市场效率的因素
1.股票市场的透明性
股票市场的透明性指的是股票市场在实际运行的过程当中，相关习性的公开程度，股票市场的透明性影响着股票市场的流动性、波动性与有效性。增强市场的透明性，有助于提高投资者对市场交易的参与积极性，从而在一定程度上提高股票市场的效率。
2.股票市场的流动性
股票市场的流动性是股票市场得以正常运作的最根本保障，股票市场流动性的强弱，决定了投资者是否能够以合理的价格在短时间内完成交易。提高股票市场的流动性，能够优化股票市场的资源配置效率，提升股票市场的效率。
3.股票市场的波动性
股票市场的波动性直接决定了投资者面临风险的大小以及获得收益的可能性。波动性是股票市场的基本属性，过大的波动性会增加股票交易的风险，降低股票市场的效率。同时，股票市场的波动性也在一定程度上反映了市场交易的合理性，对股票市场的监管有着重要的意义。
4.股票市场的有效性
股票市场的有效性是指股票市场信息的效率，与市场信息真实性与时效性、市场交易的规范程度密切相关。提高股票市场的有效性能够起到降低股票交易的信息成本，从而加快市场的运作、提高市场的效率。
5.其他因素
除了以上介绍的各项因素之外，股票市场的可靠性、公平性、以及股票交易的成本等条件，都会在一定程度上影响股票市场的效率。股票交易的可靠性与公平性是衡量股票市场是否健康运行的重要条件，而交易成本则是反应股票市场发展状况的重要指标，随着股票市场结构的逐渐发展与优化，股票市场的效率也会出现稳步的提升。
三、中国股票市场低效率的经济分析
1.股票市场的结构有待调整
与西方发达国家相比，我国的股票市场诞生较晚，发展还不够完善，并且由于宏观调控的存在，使得我国股票市场的结构具有自身
的特殊性，导致我国股票市场内部股权结构的复杂化，其中a股、b股以及h股虽然均可参与正常流通，但是彼此之间却处于割裂状态，降低了市场规律对股票效率的调节作用，而国家宏观调控虽然可以在一定程度上调节股票的流通，但却难以面面俱到，严重限制了我国股票市场资源配置效率的提高，最终造成了中国股票市场效率低下的这一现状。
2.股票市场信息的透明性有待提升
我国股票市场的特殊性决定了我国股票市场的信息在流通的过程中需要经历严格的审批，从而降低了信息的时效性，造成市场内部的信息长期滞后，难以及时准确的反映市场的真实情况，增大了股票交易的风险，降低了投资者参与股票交易的积极性。此外，信息发布时间过于集中也在一定程度上增大了股票市场的波动性，令股市在短时间内经历巨大的起伏，降低了我国股票市场资源的配置效率，导致我国股票市场的效率难以得到明显的提高。
3.宏观调控相对滞后
为了提高我国股票市场的效率，促进股票市场的健康发展，我国采用了宏观调控的方式，通过颁布一系列的政策和
制度
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来对股票市场进行调节。然而股票所交易的实时性较强，政策的制定和落实却需要一定的时间，这使得政策的发布长期落后于股票市场的发展现状，降低了国家宏观调控的效果。
4.金融危机的负面影响
2007年美国次贷危机爆发，随着时间的推移，其影响范围正逐渐扩大，最终导致了世界范围内的金融危机，虽然在这场金融危机中，中国所受的影响相对较小，但是仍旧出现了中小企业倒闭、就业压力增大等现象，提高了股票交易的风险，令我国的股票市场遭受了冲击，降低了我国股票市场的效率。而在后金融危机时代，金融危机给全球经济发展带来的影响还远未消退，我国的股票市场所受到的冲击需要更多的时间来加以平复，因此，我国的股票市场效率难以在短时间内得到明显的提高，但是随着我国股票市场的不断发展和完善，以及金融危机影响的消退，我国股票市场低效率的现状势必会有所改观。
四、
总结
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当前我国股票的市场效率依旧处于较低的水平，但是随着我国股票市场的不断成熟，以及经济的不断发展，我国股票的市场效率将会得到进一步的提升，从而跟好的实现其经济职能，推动我国经济快速平稳发展。
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