浅谈配比原则在筹资和投资决策中的应用
《企业会计准则》规定的配比原则,是指同一会计期间的各
项收凡与其相关联的成本,费用应当相互配合.在实际会计工
作中,若把这一原则合理动用到企业筹资和投资决策中是十分
有益的.本文对此作些探索.
一
,筹资时机与投资计划相配比
在瞬息万变的市场经济条件下,能否准确地把握筹资时机
是决定投资计划能否实现或能否取得预期经济效益的关键.
这是因为,企业筹资过早,投资计划尚未实施,就要过早的支付
筹资费用,加大投资成本.相反,如果筹资过迟,就会影响投资
计捌的实施,造成投资延期,不能实现预期效益,甚至错过投资
时机造成经济损失.因此,要求企业在进行筹资和投资决策
中,,定要注意筹资时机与投资计划的配比.一般说来,应以
投资计捌决定筹资时机,最好是在投资计捌实施前步把筹资款
拿到但在实际工作中,为了稳妥起见.可把筹资时机适当提
前,才能既节约肄资成本,又能保证投资计划如期实施,达到理
想的投资效果.
=,筹资敲?与投资规模相配比
企业在进行筹资决策时,要注意筹资数量与投资规模的配
比,应以投资规模决定筹资数量.否刑,如果投资项目的规模是
100万元,而筹资数额只有5O万元,就不能保证投资项目的正
常实施.相反,如果筹资数额超过100万元,会造成多余资金闲
置,增加利息支出.因此,企业在进行薄资数量决策时,一定要
以投资规模为依据,尽可能使筹资数量与投资规模相一致.
三,筹资期限与投资周期相配比
企业筹资期限和筹资周期与投资项目的建设周期特别是
投产后的生产经营周期相匹配,就要按照资产的运用期限长短
安排筹集期艰,才能保证投资项且顺利实施和债务到期偿还.
通常对于固定资产及永久性流动资产的资金需要,应尽量利用
长期债务或股本来满足对临时性流动资产的资金需要,应尽量
利用短期借款.企业如果通过一定的调节手段,能使资金在筹
集与投资的期限上搭配的报科学,很告理.适当利用一些短期
筹资来满足长期需求也是可行的.这样既能保证投资需求,又
能降低资金成本.但一定要防范投资风险,以免还款期过于集
中或还款高峰过早出现.造成偿债困难.
四,筹资成本与投资收益相配比
企业筹资的目的是为了投资,并从投资中获得收益.企业
收益一般呈两种变化趋势:一是当筹资成本确定不变成情况,因为在多渠道多
方式的筹资组合中,其中很可能有个别筹资槊道或筹资方式
的筹资成本要高于筹资收益,在这种情况下,为了保证整个
筹,投资计划的实现,决策对应重点考虑的是筹资综合平均成
本,只要筹资渠道或筹资方式组合最优,筹资综合成本小于投
资综合收益,那幺,该组合中即使有个别筹资方式的筹资成本
高于筹资收益,但其总体筹资
方案
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仍是可行的.
五,筹资结构与投资组音相配比
所谓筹资结构,是指各种长,中,短期借款在企业全部资
金来源中所占的比重.这种比重关系的确定,应与企业投资组
合相配比.因为同样的肄资规模,由于其筹,投资结构不同,给
企业带来的收益和风险也不一样.短期筹资因其还款期短,偿
还时间弹性小,应把它投在短期项目上,否剐,若把它投在中,
长期项目上,一旦资金周转不畅,就可能出现偿债危机.而长
期筹资,因其还款期较长,筹资成本较高,应把它投在长期项
目上,否则,若把它投放在短期项目上,鲥必热要增加短期投
资成本,使效益下降.因此,科学的筹,投资决策,应尽可能使
长,中,短期筹资保持合理的搭配比倒,并使之与长,中,短期
的投资项且相对应,这样,才能实现筹资结构最优化,确保预
期的肄资效果和偿债能力.
(作者单位:江苏省流江苏洄阳秭花原种场)
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