好当家2013年度财务报表分析

好当家2013年度财务报表分析 山东好当家海洋发展股份有限公司 财务报表分析 600467 姓名:刘彤 班级:2011级金融六班 学号:201100620605 本次财务报表分析以山东好当家海洋发展股份有限公司(下文简称好当家公司)为例，以该公司2013年的财务报表数据(母公司财务数据)为依据进行。山东好当家海洋发展股份有限公司作为威海乃至山东、全国的知名海产品企业，作为威海市仅有的几家上市公司，在华东数控戴上“*ST”的帽子后，好当家目前良好的发展势头，成为威海上市公司的代表，对其进行分析很有意义。 一、 财务能力的分析 1、 偿债能力分析 1) 短期偿债能力分析 (1) 流动比率=流动资产,流动负债 =1,838,433,584.16 ,1,052,405,369.74 =1,75 这表明好当家公司没有1元的流动负债，就有1.75的流动资产作为安全保障。 (2) 速动比率=速动资产,流动负债 =流动资产-存货,流动负债 =1,838,433,584.16-1,129,144,537.99, 1,052,405,369.74 =0,67 根据西方经验，一般认为速动比率为1:1时比较合适，好当家 公司的速动比率为0,67，稍微偏低，表面好当家公司的流动资产 中存货所占比重过高。 2)长期偿债能力分析 资产负债率=负债总额,资产总额×100% =1,106,236,161.62,4,099,860,002.94×100% =27% 这表明，2013年好当家公司的资产有27%是来源于举债;或 者说，好当家公司每27元的债务，就有100元资产作为偿还债务 的保障。 股东权益比率与权益乘数 股东权益比率=股东权益总数,资产总额×100% =2,993,623,841.32,4,099,860,002.94×100% =73% 权益乘数=资产总额,股东权益总额 =4,099,860,002.94,2,993,623,841.32 =1.37 产权比率=负债总额,股东权益总额 =1,106,236,161.62,2,993,623,841.32 =0.37 利息保障倍数=税前利润+利息费用,利息费用 =167,642,141.92+48,769,534.35,48,769,534.35 =4.44 2、 营运能力分析 1) 应收账款周转率=赊销收入净额,应收账款平均余额 应收账款平均余额=(应收账款期初余额+应收账款期末余额),2 应收账款平均余额=(20,768,334.42+15,406,881.86),2 =18087608.14(元) 应收账款周转率=590,418,371.94,18087608.14 (次) =32.64 应收账款平均收账期=360,应收账款周转率 =360,32.64 =11,03(天) 2)存货周转率=销售成本,存货平均余额 存货平均余额=(期初存货余额+期末存货余额),2 存货平均余额=(1,129,144,537.99+937,625,036.81),2 =1033384787.4(元) ,1033384787.4 存货周转率=391,269,510.44 =0.38 一年存货周转0.38次，存货周转过慢，资金在存货上占用过多。 存货周转天数=360,存货周转率 =360,0,38 =947.37(天) 3)流动资产周转率=销售收入,流动资产平均余额 流动资产平均余额=(流动资产期初余额+流动资产期末余额),2 流动资产平均余额=(1,838,433,584.16+1,705,238,633.52),2 =1771836108.84(元) 流动资产周转率=590,418,371.94,1771836108.84 =0.33(次) 4)固定资产周转率=销售收入,固定资产平均净值 固定资产平均净值=(固定资产期初净值+固定资产期末净值),2 固定资产平均净值=(1,715,444,326.81+1,529,991,991.76),2 =3245436318.57(元) 固定资产平均周转率=590,418,371.94,3245436318.57 =0.18(次) 5)总资产周转率=销售收入,资产平均总额 资产平均总额=(期初资产总额+期末资产总额),2 资产平均总额=(4,099,860,002.94+3,772,606,717.46),2 =3936233360.2(元) 总资产周转率=590,418,371.94,3936233360.2 =0.15(次) 3、 盈利能力分析 1)资产报酬率(以资产净利率为例)=净利润,资产平均总额×100% ,3936233360.2 =156,957,346.55 =3.99% 2)股东权益报酬率=净利润,股东权益平均收益×100% 股东权益平均总额=(期初股东权益总额+期末股东权益总额),2 股东权益平均总额=(2,993,623,841.32+2,902,411,238.45),2 =2948017539.89 股东权益报酬率=156,957,346.55,2948017539.89 =5.32% 3)销售毛利率和销售净利率 ,营业收入净额 销售毛利率=销售毛利 =(营业收入净额—营业成本),营业收入净额 =(590,418,371.94—391,269,510.44),590,418,371.94 =33.73% 销售净利率=净利润,营业收入净额 =156,957,346.55,590,418,371.94 =26.58% 4)成本费用净利率=净利润,成本费用总额 =156,957,346.55, (391,269,510.44+2,533,231.51+315,343.48+23,413,277.73+48,769,5 34.35+10,684,795.37) =156,957,346.55,476670349.4 =32.93% 5)每股利润和每股现金流量 每股利润=(净利润—优先股股利),发行在外的普通股平均股数 =156,957,346.55,730,497,152.00 =0.21(元) 每股现金流量=(经营活动现金净流量—优先股股利),发行在外 的普通股平均股数) =94,796,528.16,730,497,152.00 =0.13(元) 6)每股股利和股利支付率 每股股利=(现金股利总额-优先股股利),发行在外的普通股股数 =36,524,857.60,730,497,152.00 =0.05 股利支付率=每股股利,每股利润 =23.81% 7)每股净资产=股东权益总数,发行在外的普通股股数 =2,993,623,841.32,730,497,152.00 =4.10(元) 8)市盈率与市净率 市盈率=每股市价,每股利润 =5.57,0.21 =26.52 市净率=每股市价,每股净资产 =5.57,4.10 =1.36 4、 发展能力分析 1)销售增长率=本年营业收入增长额,上年营业收入总额 590,418,371.94-613,882,811.00),613,882,811.00 =( =-3.82% 2)资产增长率=本年总资产增长额,年初资产总额 =(4,099,860,002.94-3,772,606,717.46),3,772,606,717.46 =8.67% 3)股权资本增长率=本年股东权益增长额,年初股东权益总额 =(2,993,623,841.32-2,902,411,238.45),2,902,411,238.45 =3.14% 4)利润增长率=本年利润总额增长额,上年利润总额 =(167,642,141.92-223,071,655.67),223,071,655.67 =-24.85% 二、 财务趋势分析 1、 比较财务报表 好当家公司比较财务报表 单位:元 币种:人民币 项目 2013年末2012年末 2011年末 流动资产: 货币资金 154,365,747.45 430,490,707.75 1,010,659,533.06 交易性金融资产 应收票据 应收账款 20,768,334.42 15,406,881.86 58,190,105.58 预付款项2,637,695.14 5,362,833.36 2,312,742.69 应收利息 664,931.50 应收股利 其他应收款531,517,269.16 315,688,242.24 112,494,830.07 存货 1,129,144,537.99 937,625,036.81 756,700,091.61 一年内到期的非流动 资产 其他流动资产 流动资产合计1,838,433,584.16 1,705,238,633.521,940,357,303.01 非流动资产: 可供出售金融资产 持有至到期投资 长期应收款 长期股权投资367,907,392.63 362,907,392.63 290,765,028.63 投资性房地产 固定资产 1,715,444,326.81 1,529,991,991.76 975,192,168.70 在建工程122,297,510.06 117,179,339.99296,305,589.36 工程物资 固定资产清理 生产性生物资产 油气资产 无形资产 54,092,070.79 55,539,932.4656,986,044.04 开发支出 商誉 长期待摊费用 递延所得税资产1,685,118.49 1,749,427.101,813,333.34 其他非流动资产 非流动资产合计2,261,426,418.78 2,067,368,083.94 1,621,062,164.07 资产总计 4,099,860,002.94 3,772,606,717.46 3,561,419,467.08 流动负债: 短期借款905,370,438.70 680,000,000.00 607,450,000.00 交易性金融负债 应付票据 46,000,000.00 22,400,000.00 45,000,000.00 应付账款34,078,132.15 40,881,123.47113,313,158.52 预收款项79,572.68 4,735,498.90168,038.00 应付职工薪酬23,668,022.78 22,092,621.1419,529,250.17 应交税费4,914,896.76 13,524,589.47 8,358,340.44 应付利息2,527,211.84 8,572,279.451,277,756.52 应付股利 其他应付款26,257,203.69 33,945,333.15 12,433,855.16 一年内到期的非流动 负债 19,550,000.00 其他流动负债9,509,891.14 790,198.201,756,261.34 流动负债合计 1,052,405,369.74 826,941,643.78828,836,660.15 非流动负债: 长期借款 应付债券 长期应付款5,388,653.00 6,333,363.006,199,563.00 专项应付款 预计负债 递延所得税负债 48,442,138.88 36,920,472.23 8,538,805.56 其他非流动负债 非流动负债合计 53,830,791.88 43,253,835.23 14,738,368.56 负债合计 1,106,236,161.62 870,195,479.01 843,575,028.71 所有者权益(或股东权 益): 实收资本(或股本)730,497,152.00 730,497,152.00 730,497,152.00 资本公积 1,130,423,090.07 1,130,423,090.07 1,130,423,090.07 减:库存股 专项储备 盈余公积 183,536,614.43 167,840,879.77 145,731,714.00 一般风险准备 未分配利润 949,166,984.82 873,650,116.61 711,192,482.30 所有者权益(或股东权益) 2,993,623,841.32 2,902,411,238.45 2,717,844,438.37 合计 负债和所有者权益 4,099,860,002.94 3,772,606,717.46 3,561,419,467.08 (或股东权益)总计 好当家公司比较利润表 单位:元 币种:人民币 项目2013年2012年 2011年 一、营业收入 590,418,371.94 613,882,811.00580,630,286.68 减:营业成本 391,269,510.44 346,855,325.37 282,268,569.84 营业税金及附加 2,533,231.51 4,370,478.52 2,691,499.21 销售费用315,343.48 667,481.14610,892.95 管理费用 23,413,277.73 24,130,142.25 22,471,307.22 财务费用 48,769,534.35 29,628,950.7628,104,294.44 资产减值损失 2,682,439.96 150,422.289,994,058.57 加:公允价值变动收益 (损失以“,”号填列) 投资收益 (损失以“,”号填列) 6,322,745.43 3,827,228.0688,000.00 其中:对联营企业和合营 企业的投资收益 二、营业利润(亏损以“,”号填列)127,757,779.90 211,907,238.69235,177,664.45 加:营业外收入 40,587,891.30 12,006,437.80 1,782,091.73 减:营业外支出 703,529.28 842,020.82 761,012.95 其中:非流动资产处置损失 403,529.28 177,285.93 13,685.60 三、 利润总额 (亏损总额以“,”号填列) 167,642,141.92 223,071,655.67236,198,743.23 减:所得税费用 10,684,795.37 1,979,997.99 713,033.48 四、净利润(净亏损以“,”号填列) 156,957,346.55 221,091,657.68235,485,709.75 五、每股收益: (一)基本每股收益 (二)稀释每股收益 六、其他综合收益 七、综合收益总额 156,957,346.55 221,091,657.68 235,485,709.75 1、 比较资产负债表 分析好当家公司2011—2013年的比较资产负债表可知: (1) 总资产变化分析。2012年的资产总额为3,772,606,717.46元，比2011 年增加了211187250.38元，增长5.93%;2013年的资产总额为 4,099,860,002.94元，比2012年增加了327253285.48元，增长8,67%。 (2) 流动资产变化分析。2012年流动资产为1,705,238,633.52元，比2011 年减少了235118669.49元，下降12.12%;2013年流动资产为 1,838,433,584.16元，比2012年增加了133194950.64元，增长7.81%。 (3) 固定资产变化分析。2012年固定资产为1,529,991,991.76元，比2011 年增加了554799823.06元，增长了56.89%;2013年固定资产为 1,715,444,326.81元，比2012年增加了185452335.05元，增长了 12.12%。 以上分析说明好当家公司2013年资产增长较快其中固定资产增长 速度快于流动资产，着反映了好当家公司规模的扩张速度。 (4) 负债总额变化分析。2012年负债总额为870,195,479.01元，比2011 年增加了26620450.3元，增长3.16%，主要是因为长期负债增加了 28515466.67元，流动负债不但没有增加，反而减少了1895016.37 元;2013年负债总额为1,106,236,161.62元，比2012年增加了 236040682.61元，增长27.13%，其中，流动负债增加了225463725.96 元，增长27.26%，长期负债增加了10576956.65元，增长24.45%。 年的负债增长较快，不管是流动负债还是长期负债，增可见，2013 长速度超过总资产增长速度，企业的财务风险可能会因为负债的增 加而增加。 (5) 股东权益变化分析。2012年股东权益为2,902,411,238.45元，比2011 年增加了184566800.08元，增长6.79%;2013年股东权益为 2,993,623,841.32元，比2012年增加了91212602.87元，增长3.14%。 可以看出，好当家公司股东权益增长较慢。 2、 比较利润表分析 分析好当家公司2011—2013年度的比较利润表可知: (1) 营业收入变化分析。营业收入2012年为613,882,811.00元，比2011年 增加了33252524.32元，增长5.73%;2013年为590,418,371.94元，比 2012年减少了23464439.06元，下降3.82%。 (2) 成本费用变化分析。营业成本2012年为346,855,325.37元，比2011年 增加了64586755.53元，增长了22.88%;2013年为391,269,510.44元， 增加了44414185.07元，增长12.8%;营业税金及附加2012年为 4,370,478.52元，比2011年增加了1678979.31元，增长62.38%，2013 年为2,533,231.51元，减少1837247.01元，下降42.04%。销售费用、 管理费用和财务费用三项费用之和2012年为54426574.15元，比2011 年三项费用之和增加了3240079.54元，增长6.33%;2013年三项费用 之和为72498155.56元，比2012年三项费用之和增加了18071581.41元， 增长33.2%。 (3) 利润变化分析。营业利润2012年为211,907,238.69元，比2011年减少 了23270425.76元，下降9.89%;2013年为127,757,779.90元，比2012 年减少了84149458.79元，下降39.71%。利润总额2012年为 223,071,655.67元，比2011年减少了13127087.56元，下降5.56%;2013 年为167,642,141.92元，比2012年减少了55429513.75元，下降24.85%。 税后净利润2012年为221,091,657.68元，比2011年减少了14394052.07 元，下降6.11%;2013年税后净利润为156,957,346.55元，比2012年减 少了64134311.13元，下降29.01%。 从以上的分析可知，好当家公司利润曾下降趋势，主要是由于 营业收入的减少以及成本费用的增加，尤其是成本费用中的财务成 本，2013年增加较多。 总体来看，由于受2008年依赖的金融危机以及人民币汇率升值 的影响，好当家公司的财务状况有所恶化，风险增加。该公司应该 加强管理，控制各种费用，尤其是财务费用。 二、比较百分比财务报表 好当家公司比较百分比资产负债表(%) 项目 2013年末 2012年末 2011年末 流动资产 44.84 45.20 54.48 非流动资产 55.16 54.80 45.52 资产总额 100 100 100 流动负债 25.67 21.92 23.27 长期负债 1.31 1.15 0.41 负债总额 26.98 23.07 23.68 股东权益 73.02 76.93 76.32 负债及股东权益总额 100 100 100 好当家公司比较百分比利润表(%) 项目 2013年 2012年 2011年 一、营业收入 100 100 100 减:营业成本 66.27 56.5 48.61 营业税金及附加 0.43 0.7 0.46 销售费用 (太小无法表示) 0.1 0.11 管理费用 3.97 3.93 3.87 财务费用 8.26 4.83 4.84 资产减值损失 0.5 (太小无法表示) 1.72 加:公允价值变动收益 (损失以“,”号填 列) 投资收益(损失以0.01 0.62 0.12 “,”号填列)其中:对联 营企业和合营企业的投资收 益 二、营业利润(亏损以“,”21.64 34.52 40.5 号填列) 加:营业外收入 6.87 1.96 0.31 减:营业外支出 0.1 0.14 0.13 其中:非流动资产处置损失 三、利润总额(亏损总额以 “,”号填列) 21.64 36.34 40.68 减:所得税费用 四、净利润(净亏损以“,”1.81 0,32 0.12 号填列) 26.58 36.02 40.56 五、每股收益: (一)基本每股收益 (二)稀释每股收益 六、其他综合收益 七、综合收益总额 26.58 36.02 40.56 从好当家公司的比较百分比资产负债表可以看到，好当家公司的流动资产在总资产中的比重由下降的趋势，而非流动资产的比重则由上升的趋势;负债在资金来源中有上升的趋势，股东权益有下降的趋势。公司的财务风险有上升的趋势。 从好当家公司的比较百分比利润表可以看到，由于营业成本的上升以及营业收入的下降，公司的营业利润由下降的趋势。 四、 比较财务比率 好当家公司2011-2013年几项财务比率 项目 2013年 2012年 2011年 流动比率 1.75 1.84 2.13 速动比率 0.65 0.59 1.14 资产负债率 27% 24.61% 25.97% 应收账款周转率 32.64 32.60 42.37 存货周转率 0.38 0.70 0.78 总资产周转率 0.15 0.27 0.30 资产报酬率 3.99% 4.53% 4.87% 股东权益报酬率 5.32% 6.71% 6.85% 销售净利率 26.585 20.40 23.31 杜邦分析法