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2010中国并购
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China M&A Report
清科研究中心对中国并购市场
的最新研究显示:2010年,由于国际
金融大环境的复苏和中国经济的强
劲发展,中国并购市场实现了井喷
式增长,共完成622起并购交易,披
露价格的501起并购交易总金额达到
348.03亿美元。与2009年完成的294
起案例相比,同比增长高达111.6%。
清科研究中心认为,2010年中国
并购市场存在如下四个引人注目的特
点:
并购数量呈“井喷”
2010年,在中国经济高速增长的
带动下,在国家并购重组相关扶持政
策的刺激下,中国企业并购扩张的热
情升温。全年各季度完成的并购数
量,较2009年各季度均实现成倍增
长,交易金额也不断攀升。2010年中
国并购市场共完成622起并购交易,
同比增长111.6%;其中501起披露价
格的并购交易总金额达到348.03亿
美元。
海外并购、外资并购
“比翼双飞”
2010年全球经济回暖企稳,在
金融危机时期被压抑的并购意图得
到了集中释放,而中国作为新兴经济
体的主力,无论在海外并购市场还是
外资并购市场都表现活跃。2010年,
中国企业共完成57起海外并购交易,
披露的并购金额达到131.95亿美元,
与上年海外并购38起相比,同比增长
50.0%。2010年完成的外资并购中国
企业交易44起,披露的并购金额仅
为22.19亿美元,与上年外资并购33
起相比,同比增长33.3%。
表1 2010年中国并购市场季度分布
时间 案例数 案例数(金) 并购金融(US$M) 平均并购金额(US$M)
2010Q1 153 116 5,390.89 46.47
2010Q2 138 110 9,142.32 83.11
2010Q3 145 111 7,625.73 68.70
2010Q4 186 164 12,643.86 77.10
合计 622 501 34,802.80 69.47
来源:清科研究中心2011.01 www.zdbchina.com
图1 2009~2010年中国并购市场发展趋势
来源:清科研究中心2011.01 www.zdbchina.com
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APR 2011 CORPORATE FINANCE
房地产、能源及矿产行业
引领并购狂潮
2010年,房地产、能源及矿产行
业并购持续火热。2010年被称为房地
产行业的“调控年”,在“调控组合
拳”的重重打击之下,房地产企业负
隅顽抗,央行一年内六次上调存款准
备金率,两次加息,货币政策步入紧
缩通道。调控和货币政策增加了房地
产企业的资金压力,资金实力薄弱的
房地产公司将濒临破产的边缘,成为
一些资本实力雄厚的房地产企业并
购的对象。受此影响,2010年房地产
行业完成的并购交易数量为84起,占
并购总量的13.5%;并购交易金额达
到25.82亿美元,占并购总额的7.4%。
2010年能源及矿产行业完成的并购交
易数量为69起,占并购总量的11.1%;
并购交易金额高达118.91亿美元,占
并购总额的34.2%。2010年中国并购市
场完成的10大并购交易,资源性行业
的并购事件占据5席。其中,中国海洋
石油有限公司以31.00亿美元收购阿根
廷的Bridas Corporation的交易成为能源
及矿产行业的最大规模并购交易。
VC/PE相关并购翻倍增长
2010年,VC/PE在中国创业板市
场的IPO退出夺人眼球,虽然上市退出
的高回报吸引着风险投资者,但并非
每个企业都具备上市条件,也不是每
个企业在上市后都能获得价值增长,
随着上市审查的日趋严格和有限的上
市机会,部分创投和私募股权正调整
思路转以更加灵活的并购为主要退
出方式。2010年,在清科研究范围内
VC/PE相关企业并购共完成91起,同
比增长高达116.7%;69起披露价格的
并购交易总金额达63.64亿美元。从行
业来看,互联网和IT行业成为VC/PE
相关并购最为活跃的行业,而能源及
矿产行业则成为本年度VC/PE相关并
购交易规模最大的行业。
表2 2010年海外并购与外资并购分布
类型 案例数 案例数(金) 并购金额(US$M) 平均并购金额(US$M)
海外并购 57 44 13,195.09 299.89
外资并购 44 28 2,218.55 79.23
合计 101 72 15,413.64 214.08
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图3 2009-2010年外资并购中国企业趋势
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图4 2010年中国并购市场交易数量行业分布(按被并购方)
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