第七章 流动资产管理课件

第七章流动资产管理[教学内容]1.现金和有价证券管理2.应收账款管理3.存货管理[教学重点与难点]1.信用政策的确定2.存货决策流动资产是指可以在一年内或者超过一年的一个营业周期内变现或者耗用的资产第一节现金和有价证券管理 一、现金管理的目的持有现金的动机补偿性预防性交易性投机性二、现金预算管理净现金流量＝现金收入－现金支出现金余缺＝期末现金余额－最佳现金余额＝期初现金余额±净现金流量－最佳现金余额现金多余——投资或归还债务现金短缺——筹资补足目的确保现金收支平衡内容现金收入、现金支出、现金余缺、现金调节（见P171）转换成本现金与有价证券相互转换所需的费用，与转换次数呈正比短缺成本因现金不足使企业蒙受的损失，与现金持有量负相关前提假设：1所需现金总量可稳定预测2现金支出均衡，波动不大3现金与有价证券之间的转换畅通P172现金总成本=机会成本+转换成本四、现金日常管理加速现金收款邮政信箱法、集中银行法控制现金支出推迟应付款的支付：不影响信誉的前提下使用现金浮游量：企业账户与银行账户上的现金余额的差额保持与银行的良好关系五、短期有价证券投资管理置存动机1、作为现金的替代品2、获得短期投资收益投资应考虑的因素安全性、流动性、收益性投资风险违约风险;利率风险;购买力风险;流动性风险一、应收账款管理的目标1、应收账款的成因销售和收款的时间差商业竞争2、应收账款的功能减少存货增加销售3、应收账款的成本机会成本（难点）：是指企业将资金投放于应收账款而丧失的其他投资收益机会成本=应收账款平均占用额×机会成本率其他观点：机会成本率：资金成本率、有价证券利率、企业要求的必要投资报酬率管理成本坏账成本企业管理应收账款发生的各种费用应收账款无法收回的损失坏账损失=赊销收入×坏账损失率4、应收账款管理的目标权衡应收账款投资增加的收益和成本，据以确定合理的信用政策，以期获得最大的净收益　[案例二]长虹“应收账款”事件长虹2004年年报，主营业务收入达到115亿元，但公司亏损超过36亿元，其中有约25亿元是计提的坏账准备金。与海外销售合作伙伴美国APEX公司之间的“应收账款”事件直接导致了今日的巨亏。APEX公司由于涉及专利费、美国对中国彩电反倾销及经营不善等原因而出现较大亏损，长虹的巨额海外应收账款暂时无法收回。据悉，截至2004年12月，长虹应收APEX账款4.675亿美元，而估算可能收回的仅有1.5亿美元左右。据专家调查估计，在中国出口收入中，迄今至少有1000亿美元的海外应收账款逾期无法收回。参阅：谢志华.从长虹事件看海外应收账款管理[J]，当代经理人.2005（5）二、信用政策的确定（重点难点）信用政策：企业对应收账款投资进行规划与控制的行动准则包括：信用 标准 excel标准偏差excel标准偏差函数exl标准差函数国标检验抽样标准表免费下载红头文件格式标准下载 1信用条件2收账政策3（一）信用标准——顾客获得企业的商业信用应具备的条件。信用标准的表示：允许的坏账损失率越低，表明企业的信用标准越严（二）信用条件企业要求客户支付赊销款项的条件包括：信用期限折扣期限现金折扣付款的最长期限可享受现金折扣的付款期限鼓励客户早付款给予的价格优惠如：2/10，N/30折扣率折扣期限信用期限参阅：李焰.逾期账款追收方法评析[J].财会通讯.2005（6）（四）信用政策改变的决策通过比较信用政策变动前后的收益和成本，遵循边际收益大于边际成本的原则，从中选择最佳的信用政策。项目目前政策新政策A新政策B信用政策N/30N/602/10，N/60销售数量（件）120000150000150000平均收账期30天60天50%享受折扣应收账款周转率12次6次10.3次坏账损失1%2%1%[例]某企业产品售价为10元/件，单位变动成本为7元/件，机会成本率为10%，目前信用政策和拟采用的新信用政策的资料如下：目前：边际利润=120000×（10－7）=360000（元）机会成本=1200000×70%÷12×10%=7000（元）坏账损失=1200000×1%=12000（元）信用成本=7000+12000=19000（元）A：边际利润=150000×（10－7）=450000（元）机会成本=1500000×70%÷6×10%=17500（元）坏账损失=1500000×2%=30000（元）信用成本=17500+30000=47500（元）净收益增加额=（450000－360000）－（47500－19000）=61500（元）B：边际利润=150000×（10－7）=450000(元)平均收账期=10×50%+60×50%=35机会成本=1500000×70%×35÷360×10%=10208（元）坏账损失=1500000×1%=15000（元）折扣费用=1500000×50%×2%=15000（元）信用成本=10208+15000+15000=40208（元）净收益增加额=（450000－360000）－（40208－19000）=68792（元）√项目现状A 方案 气瓶 现场处置方案 .pdf气瓶 现场处置方案 .doc见习基地管理方案.doc关于群访事件的化解方案建筑工地扬尘治理专项方案下载 B方案A－现B－现赊销收入(元)①10000085600边际利润(元)②=①×20%2000017120-2880平均收账期(天)③3010×50%+30×50%=20机会成本(元)④=①×③×15%÷3601250713-537管理成本(元)⑤200100-100折扣费用(元)⑥085600×50%×2%=856856坏账损失(元)⑦=①×坏账损失率120006420-5580综合影响(元)⑧=②－(④+⑤+⑥+⑦)655090312481√1216002432010×40%+20×20%+60×40%=3216213501946164163987432037115019464416-2563项目收账方案A收账方案B逾期账款（元）6000060000收账费用（元）40006000平均收账期（天）4530坏账损失率4%2%[例]某公司拟采用的收账方案如下，变动成本率为60%，机会成本率为12%，试择优。预期成本净额计算表项目方案A方案BB－A周转次数(次)8应收账款平均占用额4500机会成本(元)4500×12%=540坏账损失(元)60000×4%=2400收账费用(元)4000预期总成本(元)6940√1230003000×12%=360－18060000×2%=1200－1200600020007560620三、客户信用分析（一）搜集客户的信用资料间接调查法直接调查法调查资料来源:财务报表信用评估机构银行其他（二）分析客户的信用状况“5C”评估法品质（Character）：客户履约偿债的可能性依据：客户过去的付款履约 记录 混凝土 养护记录下载土方回填监理旁站记录免费下载集备记录下载集备记录下载集备记录下载 能力（Capacity）：客户的短期偿债能力依据：客户的流动资产与流动负债的比例关系抵押（Collateral）:客户提供担保的资产条件（Conditions）:可能影响客户付款能力的经济环境依据：客户以往在窘境中的付款表现资本(Capital):客户的财务实力依据:客户的资产与负债的比例关系。信用评分法对一系列财务比率和信用情况指标进行评分，依据客户的综合信用分数，评估其信用状况。80分以上，客户的信用状况良好；60—80分，客户的信用状况一般；60分以下的，信用状况较差。信用标准的表示：允许的坏账损失率越低，表明企业的信用标准越严第三节存货管理一、存货管理的目标（一）存货的功能存货是指企业生产经营过程中为销售或耗用而储备的物资。建立保险储备保证生产和销售的顺利进行（二）存货成本采购成本=年存货需要量（D）×存货单价（P）订货成本Q—每次订货量K—每次订货成本储存成本C——单位存货年均储存成本缺货成本（TCS）存货总成本（TC）：二、存货决策（一）经济订货量基本模型经济订货量：使存货总成本最低的每次订货量前提假设：存货单价不变，无数量折扣存货供应充足，能集中到货存货的耗用或销售比较均衡存货的年需总量可准确预测当K、D、P、C为常数时，对TC求导，见P189[例]某公司全年需甲材料27000件，材料单价为6元/件，年储存成本为存货价值的25%，每次进货费用1000元，求甲材料的经济订货量Q，最低相关成本TC，最佳进货次数N，进货间隔日数T。解：N=D/Q=27000/6000=4.5（次）T=360/N=360/4.5=80（天/次）（二）有数量折扣的经济订货量模型采购成本、订货成本和储存成本均为相关成本分析步骤：12计算无数量折扣的经济订货量及其总成本计算以享受数量折扣的最低订货量时的总成本3比较1与2，低者为优[例]见P190（更正），如果每次购买数量达到800件时，可给予3%的批量折扣，问应以多大批量订货？订货量为800件时的总成本为:8000×10×（1－3%）＋8000/800×50＋800/2×5=80100（元）比较三种情况，订货量为800件时的总成本最低三、存货控制订货点的确定订货点：订购下批存货时该存货的库存量公式及例见P192ABC分类控制法就是把企业全部存货，按其重要程度、使用率、价值大小、资金占用等标准分成ABC三大类，分别实行按品种重点管理，按类别一般控制和按总额灵活掌握的分类管理法ABC分类的标准：金额比重A﹕B﹕C=70%﹕20%﹕10%品种数量比重A﹕B﹕C=10%﹕20%﹕70%ABC管理方式项目A类BC管理要求严格控制一般控制简便控制控制对象按品种按类别按总金额储存记录情况详细记录一般记录一般记录采购方式按 计划 项目进度计划表范例计划下载计划下载计划下载课程教学计划下载 一般掌握按需要检查方式经常检查定期检查必要时检查领用方式限额领料一般掌握一般掌握复习思考 题 快递公司问题件快递公司问题件货款处理关于圆的周长面积重点题型关于解方程组的题及答案关于南海问题 P194第1、4、7题※简述信用政策的基本内容作业P194第3题、补充2题补充题一，某企业目前的信用条件及拟采用的两种新信用条件的相关资料如下表，商品单价为2元/件，单位变动成本为1.5元/件，资金成本率为8%.项目原条件新条件A新条件B信用条件N/302/10，N/301/10，2/15，N/45销售量（万件）2020（50%享受折扣）20（30%享受1%折扣；30%享受2%折扣）坏账损失率（%）10.81.2要求为企业选择最有利的信用条件。补充题二、某企业目前的信用政策和经营情况如下：赊销收入600000元变动成本率70%信用标准（允许坏账损失率）4%实际坏账损失率3.5%应收账款周转率8次/年机会成本率8%该企业打算改变信用标准，提出甲、乙两个方案：甲方案：允许的坏账损失率降为3%。预计销售额将减少2万元，应收账款周转率加快至9次/年，减少销售额的坏账损失率为4%；乙方案：允许的坏账损失率上升为5%。预计销售额将增加3万元，应收账款周转率减缓至7.5次/年，增加销售额的坏账损失率为5%。试分析该企业应否改变信用标准，如果应改变，应采用哪个方案？作业讲解P1943.订货量应为800吨补充题一目前政策A政策：B政策:甲:乙: