海航控股2020年一季度财务分析详细报告

内部资料，妥善保管第PAGE页　共NUMPAGES\*Arabic1页海航控股2020年一季度财务分析详细报告一、资产结构分析1.资产构成基本情况海航控股2020年一季度资产总额为19,033,789.3万元，其中流动资产为4,841,921.5万元，主要分布在货币资金、其他应收款、交易性金融资产等环节，分别占企业流动资产合计的37.39%、22.82%和21.11%。非流动资产为14,191,867.8万元，主要分布在固定资产和长期投资，分别占企业非流动资产的39.81%、21.34%。资产构成表项目名称2020年一季度2019年一季度2018年一季度数值百分比(%)数值百分比(%)数值百分比(%)总资产19,033,789.3100.0020,340,964.1100.0019,734,788.8100.00流动资产4,841,921.525.445,575,932.727.413,339,50916.92长期投资3,028,142.315.912,974,465.414.625,358,032.927.15固定资产5,649,875.129.686,944,047.334.147,390,793.637.45其他5,513,850.428.974,846,518.723.833,646,453.318.482.流动资产构成特点企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的58.49%，表明企业的支付能力和应变能力较强。不过，企业的货币性资产主要来自于短期借款及应付票据，应当对偿债风险给予关注。企业流动资产中被别人占用的、应当收回的资产数额较大，约占企业流动资产的31.97%，应当加强应收款项管理，关注应收款项的质量。流动资产构成表项目名称2020年一季度2019年一季度2018年一季度数值百分比(%)数值百分比(%)数值百分比(%)流动资产4,841,921.5100.005,575,932.7100.003,339,509100.00存货103,547.52.1416,540.90.3022,343.90.67应收账款443,366.79.16355,749.66.38287,891.28.62其他应收款1,104,78022.82894,119.816.0494,786.92.84交易性金融资产1,021,951.121.1154,1460.9700.00应收票据00.0000.0000.00货币资金1,810,214.537.393,865,52569.332,584,704.377.40其他358,061.77.40389,851.46.99349,782.710.473.资产的增减变化2020年一季度总资产为19,033,789.3万元，与2019年一季度的20,340,964.1万元相比有所下降，下降6.43%。4.资产的增减变化原因以下项目的变动使资产总额增加：交易性金融资产增加967,805.1万元，其他应收款增加210,660.2万元，应收账款增加87,617.1万元，存货增加87,006.6万元，长期投资增加53,676.9万元，商誉增加51,511.6万元，无形资产增加18,816.7万元，其他非流动资产增加7,714.3万元，共计增加1,484,808.5万元；以下项目的变动使资产总额减少：其他流动资产减少22,813.8万元，长期待摊费用减少27,113万元，预付款项减少29,910.1万元，应收利息减少40,365.7万元，在建 工程 路基工程安全技术交底工程项目施工成本控制工程量增项单年度零星工程技术标正投影法基本原理 减少129,177.1万元，固定资产减少1,294,172.2万元，货币资金减少2,055,310.5万元，共计减少3,598,862.4万元。增加项与减少项相抵，使资产总额下降2,114,053.9万元。5.资产结构的合理性评价从资产各项目与营业收入的比例关系来看，2020年一季度应收账款所占比例较高。其他应收款所占比例过高。存货所占比例过高。2020年一季度企业资产不合理占用的数额较大，资产的盈利能力较低，资产结构不太合理。6.资产结构的变动情况与2019年一季度相比，2020年一季度存货占营业收入的比例出现不合理增长。应收账款出现过快增长。其他应收款增长过快。从流动资产与收入变化情况来看，流动资产下降慢于营业收入下降，资产的盈利能力下降，与2019年一季度相比，资产结构趋于恶化。主要资产项目变动情况表项目名称2020年一季度2019年一季度2018年一季度数值增长率(%)数值增长率(%)数值增长率(%)流动资产4,841,921.5-13.165,575,932.766.973,339,509-28.99长期投资3,028,142.31.82,974,465.4-44.495,358,032.910.6固定资产5,649,875.1-18.646,944,047.3-6.047,390,793.69.63存货103,547.5526.0116,540.9-25.9722,343.9-3.86应收账款443,366.724.63355,749.623.57287,891.279.12货币性资产2,832,165.6-27.743,919,67151.652,584,704.3-36.8二、负债及权益结构分析1.负债及权益构成基本情况海航控股2020年一季度负债总额为13,488,135.7万元，资本金为1,680,612万元，所有者权益为5,545,653.6万元，资产负债率为70.86%。在负债总额中，流动负债为12,273,375.8万元，占负债和权益总额的64.48%；短期借款为2,911,425.2万元，非流动负债为1,214,759.9万元，金融性负债占资金来源总额的21.68%。负债及权益构成表项目名称2020年一季度2019年一季度2018年一季度数值百分比(%)数值百分比(%)数值百分比(%)负债及权益总额19,033,789.3100.0020,340,964.1100.0018,650,407.5100.00所有者权益5,545,653.629.146,966,762.234.257,497,477.840.20流动负债12,273,375.864.4812,372,800.760.835,884,504.431.55非流动负债1,214,759.96.381,001,401.24.925,268,425.328.252.流动负债构成情况企业短期融资性负债所占比例较大，约占流动负债的24.62%，表明企业的偿债压力较大。企业经营活动派生的负债约占流动负债的15.39%。3.负债的增减变化情况2020年一季度负债总额为13,488,135.7万元，与2019年一季度的13,374,201.9万元相比变化不大，变化幅度为0.85%。2020年一季度企业负债规模变化不大。负债变动情况表项目名称2020年一季度2019年一季度2018年一季度数值增长率(%)数值增长率(%)数值增长率(%)负债总额13,488,135.70.8513,374,201.919.9211,152,929.71.98短期借款2,911,425.2-5.813,090,867.251.142,044,996.116.11应付账款1,394,446.100-100605,594.318其他应付款186,814.300-100199,852.487.02非流动负债1,214,759.921.311,001,401.2-80.995,268,425.3-13.4其他7,780,690.2-16.179,281,933.5205.923,034,061.622.744.负债的增减变化原因以下项目的变动使负债总额增加：应付账款增加1,394,446.1万元，预计负债增加606,439.3万元，其他应付款增加186,814.3万元，应付利息增加146,852.8万元，预收款项增加114,317.6万元，应付票据增加109,879.4万元，应付债券增加98,322.2万元，应付职工薪酬增加18,882.3万元，应付股利增加471万元，共计增加2,676,425万元；以下项目的变动使负债总额减少：其他非流动负债减少6,780.3万元，长期借款减少40,300万元，应交税费减少54,400.7万元，其他流动负债减少74,734.9万元，一年内到期的非流动负债减少153,449.2万元，短期借款减少179,442万元，递延所得税负债减少245,492.4万元，共计减少754,599.5万元。增加项与减少项相抵，使负债总额增长1,921,825.5万元。5.权益的增减变化情况2020年一季度所有者权益为5,545,653.6万元，与2019年一季度的6,966,762.2万元相比有较大幅度下降，下降20.4%。所有者权益变动表项目名称2020年一季度2019年一季度2018年一季度数值增长率(%)数值增长率(%)数值增长率(%)所有者权益合计5,545,653.6-20.46,966,762.2-7.087,497,477.81.61资本金1,680,61201,680,61201,680,6120资本公积1,765,551.8-0.361,771,988.9-0.911,788,220.4-1.51盈余公积167,287.2-3.71173,7343.85167,287.220.32未分配利润545,486.9-58.641,318,902.9-22.631,704,72216.456.权益的增减变化原因以下项目的变动使所有者权益减少：资本公积减少6,437.1万元，盈余公积减少6,446.8万元，其他综合收益减少87,128万元，未分配利润减少773,416万元，共计减少873,427.9万元。三、实现利润分析1.利润总额2020年一季度实现利润为负855,639.6万元，与2019年一季度的163,481.6万元相比，2020年一季度出现较大幅度亏损，亏损855,639.6万元。企业亏损的主要原因是内部经营业务，应当加强经营业务的管理。2.营业利润3.投资收益2020年一季度投资收益为负33,221.6万元，与2019年一季度的45,023.3万元相比，2020年一季度出现亏损，亏损33,221.6万元。4.营业外利润2020年一季度营业外利润为3,714.4万元，与2019年一季度的1,805.1万元相比成倍增长，增长1.06倍。5.经营业务的盈利能力实现利润增减变化表项目名称2020年一季度2019年一季度2018年一季度数值增长率(%)数值增长率(%)数值增长率(%)营业收入688,859.1-63.031,863,32310.851,680,884.515.62实现利润-855,639.6-623.39163,481.6-7.14176,058.837.7营业利润-859,354-631.53161,676.5-4.69169,628.150.58投资收益-33,221.6-173.7945,023.3235.9713,401.1-28.66营业外利润3,714.4105.771,805.1-71.936,430.7-57.716.结论营业收入大幅度下降，企业也出现了较大幅度的经营亏损，企业经营形势迅速恶化，应尽快调整经营战略。四、成本费用分析1.成本构成情况2020年一季度海航控股成本费用总额为1,392,990.4万元，其中：营业成本为1,145,931.7万元，占成本总额的82.26%；销售费用为43,095.6万元，占成本总额的3.09%；管理费用为30,036万元，占成本总额的2.16%；财务费用为173,303.7万元，占成本总额的12.44%；营业税金及附加为623.4万元，占成本总额的0.04%。成本构成表(占成本费用总额的比例)项目名称2020年一季度2019年一季度2018年一季度数值百分比(%)数值百分比(%)数值百分比(%)成本费用总额1,392,990.4100.001,783,818.8100.001,546,435.5100.00营业成本1,145,931.782.261,633,176.491.561,455,803.594.14销售费用43,095.63.0964,899.83.6461,302.93.96管理费用30,0362.1630,185.61.6936,156.22.34财务费用173,303.712.4454,171.33.04-9,128.7-0.59营业税金及附加623.40.041,385.70.082,301.60.152.总成本变化情况及原因分析海航控股2020年一季度成本费用总额为1,392,990.4万元，与2019年一季度的1,783,818.8万元相比有较大幅度下降，下降21.91%。以下项目的变动使总成本增加：财务费用增加119,132.4万元，共计增加119,132.4万元；以下项目的变动使总成本减少：管理费用减少149.6万元，营业税金及附加减少762.3万元，销售费用减少21,804.2万元，营业成本减少487,244.7万元，共计减少509,960.8万元。增加项与减少项相抵，使总成本下降390,828.4万元。成本构成变动情况表(占营业收入的比例)项目名称2020年一季度2019年一季度2018年一季度数值百分比(%)数值百分比(%)数值百分比(%)营业收入688,859.1100.001,863,323100.001,680,884.5100.00营业成本1,145,931.7166.351,633,176.487.651,455,803.586.61营业税金及附加623.40.091,385.70.072,301.60.14销售费用43,095.66.2664,899.83.4861,302.93.65管理费用30,0364.3630,185.61.6236,156.22.15财务费用173,303.725.1654,171.32.91-9,128.7-0.543.营业成本控制情况2020年一季度营业成本为1,145,931.7万元，与2019年一季度的1,633,176.4万元相比有较大幅度下降，下降29.83%。4.销售费用变化及合理性评价2020年一季度销售费用为43,095.6万元，与2019年一季度的64,899.8万元相比有较大幅度下降，下降33.6%。2020年一季度销售费用大幅度下降的同时营业收入也有较大幅度的下降，但收入下降快于投入下降，经营业务开展得不太理想。5.管理费用变化及合理性评价2020年一季度管理费用为30,036万元，与2019年一季度的30,185.6万元相比变化不大，变化幅度为0.5%。2020年一季度管理费用占营业收入的比例为4.36%，与2019年一季度的1.62%相比有较大幅度的提高，提高2.74个百分点。在营业收入大幅度下降的情况下，管理费用没有得到有效控制，致使经营业务的盈利水平大幅度下降。要严密关注管理费用支出的合理性，努力提高其使用效率。6.财务费用变化情况2020年一季度财务费用为173,303.7万元，与2019年一季度的54,171.3万元相比成倍增长，增长2.2倍。五、现金流量分析1.现金流入结构分析2020年一季度现金流入为1,117,609.1万元，与2019年一季度的2,876,233.7万元相比有较大幅度下降，下降61.14%。企业通过销售商品、提供劳务所收到的现金为811006.40万元，它是企业当期现金流入的最主要来源，约占企业当期现金流入总额的72.57%。但是，由于企业当期经营业务的现金支出大于现金流入，因此经营业务自身不能实现现金收支平衡，经营活动出现了203228.10万元的资金缺口，2020年一季度经营现金收益率为-29.5%，2019年一季度为5.22%。现金流入结构表项目名称2020年一季度2019年一季度2018年一季度数值百分比(%)数值百分比(%)数值百分比(%)现金流入总额1,117,609.1100.002,876,233.7100.002,509,767.9100.00营业收入811,006.472.571,898,381.166.001,804,578.471.90投资收回、资产变卖39,287.33.52120,841.94.2013,438.90.54新增投资00.0000.0000.00借款129,571.811.59687,241.923.89586,040.523.35投资活动收益00.0011,975.70.4200.00其它137,743.612.32157,793.15.49105,710.14.212.现金流出结构分析2020年一季度现金流出为1,348,653万元，与2019年一季度的2,861,973.4万元相比有较大幅度下降，下降52.88%。最大的现金流出项目为购买商品和接受劳务所支付的现金，占现金流出总额的49.80%。现金流出结构表项目名称2020年一季度2019年一季度2018年一季度数值百分比(%)数值百分比(%)数值百分比(%)现金流出总额1,348,653100.002,861,973.4100.003,612,862.7100.00购买原 材料 关于××同志的政审材料调查表环保先进个人材料国家普通话测试材料农民专业合作社注销四查四问剖析材料 671,641.249.801,613,798.256.391,681,910.546.55工资性支出142,95310.60127,104.34.44159,426.74.41税金46,910.63.4881,919.12.8693,112.12.58资产购置6,347.50.4714,613.20.5133,453.50.93对外投资00.0000.0000.00偿还债务200,17314.84779,940.827.2500.00利润分配31,058.12.30136,672.84.78120,470.23.33其它249,569.618.51107,9253.771,524,489.742.203.现金流动的稳定性2020年一季度，营业收到的现金有较大幅度减少，经营活动现金流入的稳定性明显下降。2020年一季度，工资性支出有较大幅度增加，现金流出的刚性明显增强。2020年一季度，最大的现金流入项目依次是：提供劳务收到的现金；取得借款收到的现金；收到其他与投资活动有关的现金；收到其他与经营活动有关的现金。最大的现金流出项目依次是：接受劳务支付的现金；支付的其他与经营活动有关的现金；偿还债务支付的现金；支付给职工以及为职工支付的现金。现金流入流出对比表流入项目数值(万元)流出项目数值(万元)提供劳务收到的现金811,006.4接受劳务支付的现金671,641.2取得借款收到的现金129,571.8支付的其他与经营活动有关的现金207,362.5收到其他与投资活动有关的现金83,012.2偿还债务支付的现金200,173收到其他与经营活动有关的现金54,632.8支付给职工以及为职工支付的现金142,953无形资产和其他长期资产收回的现金净额34,316.5支付的各项税费46,910.64.现金流动的协调性2020年一季度海航控股筹资活动需要净支付资金143767.80万元，总体来看，当期经营、投资、融资活动使企业的现金净流量减少。5.现金流量的变化情况2020年一季度现金及现金等价物净额为负231,043.9万元，与2019年一季度的14,260.3万元相比，2020年一季度出现现金净亏空，亏空231,043.9万元。2020年一季度经营活动产生的现金流量净额为负203,228.1万元，与2019年一季度的97,278.3万元相比，2020年一季度出现现金净亏空，亏空203,228.1万元。2020年一季度投资活动产生的现金流量净额为115,952万元，与2019年一季度的157,128.7万元相比有较大幅度下降，下降26.21%。2020年一季度筹资活动产生的现金流量净额为负143,767.8万元，与2019年一季度负240,146.7万元相比资金流出有较大幅度减少，减少40.13%。6.现金流量的充足性评价企业当期经营活动缺乏创造现金的能力，需要依靠投资活动或融资活动来弥补其经营活动的现金亏空。经营现金是不充足的。从近三年情况来看，企业经营活动创造的现金流量不能满足企业资本性投资、存货投资与现金股利支付的需要，这些支出的满足还需要依靠外部融资解决。现金偿债能力指标项目名称2020年一季度2019年一季度2018年一季度现金流动负债比-0.020.01-0.03经营偿债能力-0.020.01-0.01现金流动资产比0.370.690.77经营还债期-5.0810.52-11.92债务偿还率0.190.7607.现金盈利情况分析从经营活动现金净流量来看，在营业收入中，现金利润占营业收入的-29.50%。表明企业经营活动缺乏创造现金的能力，需要"输血"维持。2020年一季度销售现金收益率为-29.5%，2019年一季度为5.22%。2020年一季度资产现金报酬率为-4.86%，2019年一季度为0.28%。从变化情况来看，企业2020年一季度总资产净现率有较大幅度的下降。现金盈利能力指标项目名称2020年一季度2019年一季度2018年一季度销售现金收益率-0.30.05-0.09资产现金报酬率-0.050-0.22收益净现率0.310.78-1.12资本现金收益率-0.170.01-0.598.现金流动的有效性评价从经营活动现金流入情况来看，海航控股2020年一季度销售活动回收现金的能力很强，销售含金量很高。2020年一季度销售收现率为117.73%，与2019年一季度的101.88%相比有较大幅度的提高，提高15.85个百分点。从变化情况来看，企业2020年一季度的现金回收能力明显提高。9.自由现金流量分析2020年一季度企业经营活动，不但没有给企业带来自由现金流量，而且使企业现金净流失662768.60万元。2020年一季度经营活动扩大后，企业可支配的自由现金流量为负662768.60万元。当期经营活动的扩大，没有给企业的自由现金流量带来多大影响，表明经营活动平稳开展。六、偿债能力分析1.支付能力及还债期从支付能力来看，海航控股2020年一季度的经营活动的正常开展，在一定程度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。2.流动比率2020年一季度流动比率为0.39，与2019年一季度的0.45相比略有下降。2020年一季度流动比率比2019年一季度下降的主要原因是：2020年一季度流动资产为4,841,921.5万元，与2019年一季度的5,575,932.7万元相比有较大幅度下降，下降13.16%。2020年一季度流动负债为12,273,375.8万元，与2019年一季度的12,372,800.7万元相比有所下降，下降0.80%。流动资产下降速度快于流动负债的下降速度，致使流动比率下降。当期流动比率过低，如果经营形势没有大的变化，偿还流动负债比较困难。3.速动比率2020年一季度速动比率为0.39，与2019年一季度的0.45相比略有下降。2020年一季度速动比率比2019年一季度下降的主要原因是：2020年一季度速动资产为4,738,374万元，与2019年一季度的5,559,391.8万元相比有较大幅度下降，下降14.77%。2020年一季度流动负债为12,273,375.8万元，与2019年一季度的12,372,800.7万元相比有所下降，下降0.80%。速动资产下降速度快于流动负债的下降速度，致使速动比率下降。速动资产过低，速动比率不太合理。4.短期偿债能力变化情况企业短期偿债能力下降，主要是由经营业务萎缩、资产周转速度放慢、经营业务创造现金的能力下降引起的。5.短期付息能力从短期来看，企业经营活动的资金主要依靠短期借款，短期来看全部偿还短期债务本息会有一定困难。偿债能力指标表项目名称2020年一季度2019年一季度2018年一季度流动比率0.390.450.57速动比率0.390.450.56利息保障倍数-3.944.020资产负债率0.710.660.576.长期付息能力本期亏损，利息支出没有保障。7.负债经营可行性企业净利润为负，负债经营是否可行，取决于能否扭亏为盈。七、盈利能力分析1.盈利能力基本情况海航控股2020年一季度的营业利润率为-124.75%，总资产报酬率为-14.34%，净资产收益率为-47.80%，成本费用利润率为-61.42%。企业实际投入到企业自身经营业务的资产为13,905,877万元，经营资产的收益率为-24.72%，而对外投资的收益率为-4.39%。盈利能力指标表(%)项目名称2020年一季度2019年一季度2018年一季度营业毛利率-66.4412.2813.25营业利润率-124.758.6810.09成本费用利润率-61.429.1611.38总资产报酬率-14.344.273.38净资产收益率-47.87.177.362.内部经营资产和对外长期投资的盈利能力海航控股企业内部经营业务处于亏损状态，亏损859,354万元。3.对外投资的盈利能力对外投资业务缺乏盈利能力，并且亏损程度加剧。4.内外部资产盈利能力比较从企业内外部资产的盈利情况来看，对外投资的收益率大于内部经营资产的收益率，说明对外投资的盈利能力高于内部资产，但内外部资产的收益率均小于企业实际贷款利率，内外部资产的盈利能力均是不能令人接受的。5.净资产收益率2020年一季度净资产收益率为-47.8%，2019年一季度为7.17%。6.净资产收益率变化原因2020年一季度净资产收益率比2019年一季度下降的主要原因是：2020年一季度净利润为负662,768.6万元，与2019年一季度的123,979.2万元相比，2020年一季度出现较大幅度亏损，亏损662,768.6万元。2020年一季度平均所有者权益为5,545,653.6万元，与2019年一季度的6,920,894.55万元相比有较大幅度下降，下降19.87%。净利润下降速度快于平均所有者权益的下降速度，致使净资产收益率下降。7.总资产报酬率2020年一季度总资产报酬率为-14.34%，2019年一季度为4.27%。8.总资产报酬率变化原因2020年一季度总资产报酬率比2019年一季度下降的主要原因是：2020年一季度息税前收益为负682,335.9万元，与2019年一季度的217,652.9万元相比，2020年一季度出现较大幅度亏损，亏损682,335.9万元。2020年一季度平均总资产为19,033,789.3万元，与2019年一季度的20,407,240.25万元相比有较大幅度下降，下降6.73%。息税前收益下降速度快于平均总资产的下降速度，致使总资产报酬率下降。9.成本费用利润率变化情况从成本费用投入的经济效益来看，2020年一季度成本费用利润率为-61.42%，2019年一季度为9.16%。2020年一季度期间费用投入的经济效益为-347.21%，2019年一季度为109.53%。10.成本费用利润率变化原因2020年一季度成本费用投入经济效益比2019年一季度下降的主要原因是：2020年一季度实现利润为负855,639.6万元，与2019年一季度的163,481.6万元相比，2020年一季度出现较大幅度亏损，亏损855,639.6万元。2020年一季度成本费用总额为1,392,990.4万元，与2019年一季度的1,783,818.8万元相比有较大幅度下降，下降21.91%。实现利润下降速度快于成本费用总额的下降速度，致使成本费用投入经济效益下降。八、营运能力分析1.存货周转天数海航控股2020年一季度存货周转天数为8.13天，2019年一季度为0.94天，2020年一季度比2019年一季度延长7.20天。2.存货周转天数变化原因2020年一季度存货周转天数比2019年一季度延长的主要原因是：2020年一季度平均存货为103,547.5万元，与2019年一季度的17,007.15万元相比成倍增长，增长5.09倍。2020年一季度营业成本为1,145,931.7万元，与2019年一季度的1,633,176.4万元相比有较大幅度下降，下降29.83%。平均存货增长，但营业成本下降，致使存货周转天数延长。企业存货水平提高，资金占用增加，产供销体系的营运效率下降。3.应收账款周转天数变化情况海航控股2020年一季度应收账款周转天数为57.93天，2019年一季度为15.91天，2020年一季度比2019年一季度延长42.01天。4.应收账款周转天数变化原因2020年一季度应收账款周转天数比2019年一季度延长的主要原因是：2020年一季度平均应收账款为443,366.7万元，与2019年一季度的329,482.45万元相比有较大增长，增长34.56%。2020年一季度营业收入为688,859.1万元，与2019年一季度的1,863,323万元相比有较大幅度下降，下降63.03%。平均应收账款增长，但营业收入下降，致使应收账款周转天数延长。企业应收账款的周转速度下降。5.应付账款周转天数变化情况海航控股2020年一季度应付账款周转天数为109.52天，2019年一季度为32.44天，2020年一季度比2019年一季度延长77.08天。6.应付账款周转天数变化原因2020年一季度应付账款周转天数比2019年一季度延长的主要原因是：2020年一季度应付账款为1,394,446.1万元，与2019年一季度的588,632.9万元相比成倍增长，增长1.37倍。2020年一季度营业成本为1,145,931.7万元，与2019年一季度的1,633,176.4万元相比有较大幅度下降，下降29.83%。应付账款增长，但营业成本下降，致使应付账款周转天数延长。7.现金周期海航控股2020年一季度经营活动所需要的资金主要来自于应付账款，但与2019年一季度相比依赖程度加重。8.营业周期海航控股2020年一季度营业周期为66.06天，2019年一季度为16.85天，2020年一季度比2019年一季度延长49.21天。营运能力指标表项目名称2020年一季度2019年一季度2018年一季度存货周转天数8.130.941.48应收账款周转天数57.9315.9113.59应付账款周转天数109.5232.4447.59营业周期66.0616.8515.069.营业周期结论从存货、应收账款、应付账款三者占用资金数量及其周转速度的关系来看，企业经营活动的资金占用成倍增加，营运能力成倍下降。10.流动资产周转天数海航控股2020年一季度流动资产周转天数为632.60天，2019年一季度为267.73天，2020年一季度比2019年一季度延长364.87天。11.流动资产周转天数变化原因2020年一季度流动资产周转天数比2019年一季度延长的主要原因是：2020年一季度流动资产为4,841,921.5万元，与2019年一季度的5,543,028万元相比有较大幅度下降，下降12.65%。2020年一季度营业收入为688,859.1万元，与2019年一季度的1,863,323万元相比有较大幅度下降，下降63.03%。流动资产下降速度慢于营业收入的下降速度，致使流动资产周转天数延长。12.总资产周转天数海航控股2020年一季度总资产周转次数为0.14次，比2019年一季度周转速度放慢，周转天数从985.69天延长到2486.78天。企业在收缩战线的同时使营业收入有较大幅度的下降，致使企业总资产的周转速度有较大幅度的下降。资产周转速度表项目名称2020年一季度2019年一季度2018年一季度总资产周转天数2,486.78985.691,056.66固定资产周转天数738.16338.89395.73流动资产周转天数632.6267.73204.8现金周转天数-43.46-15.59-32.5213.总资产周转天数变化原因2020年一季度总资产周转天数比2019年一季度延长的主要原因是：2020年一季度平均总资产为19,033,789.3万元，与2019年一季度的20,407,240.25万元相比有较大幅度下降，下降6.73%。2020年一季度营业收入为688,859.1万元，与2019年一季度的1,863,323万元相比有较大幅度下降，下降63.03%。平均总资产下降速度慢于营业收入的下降速度，致使总资产周转天数延长。14.固定资产周转天数海航控股2020年一季度固定资产周转天数为738.16天，2019年一季度为338.89天，2020年一季度比2019年一季度延长399.27天。15.固定资产周转天数变化原因2020年一季度固定资产周转天数比2019年一季度延长的主要原因是：2020年一季度平均固定资产净额为5,649,875.1万元，与2019年一季度的7,016,341.85万元相比有较大幅度下降，下降19.48%。2020年一季度营业收入为688,859.1万元，与2019年一季度的1,863,323万元相比有较大幅度下降，下降63.03%。平均固定资产净额下降速度慢于营业收入的下降速度，致使固定资产周转天数延长。九、发展能力分析1.营业收入增长率海航控股2020年一季度营业收入为688,859.1万元，比2019年一季度有较大幅度的下降，下降63.03%。而2019年一季度企业营业收入比2018年一季度增长10.85%。从这三季度情况看，企业营业收入并不稳定。2.净利润增长率海航控股2020年一季度出现亏损，亏损662,768.6万元。从这三季度来看，2018年一季度，2019年一季度企业均是盈利的，但盈利呈下降趋势。表明企业盈利状况恶化。3.资本增长性从这三季度来看海航控股权益资本持续快速下降。2019年一季度权益资本6,966,762.2万元，比2018年一季度下降7.08%，而2020年一季度又下降了20.40%，使其权益资本下降至5,545,653.6万元，应当引起重视，迅速查明原因。4.可动用资金总额2020年一季度企业亏损运转，不但没有为企业提供发展资金，而且使企业经营资金减少662,768.6万元。5.挖潜发展能力在加速企业流动资产周转速度方面，如果使企业流动资产周转速度提高0.05次，则流动资产周转天数由632.6天缩短为581.51天，由此而节约资金391,058.38万元，可用于企业今后发展。十、经营协调性分析1.投融资活动的协调情况从长期投资和融资情况来看，企业投资活动所需的资金没有足够的长期资金来源作保证，企业长期性资产投资存在7,431,454.3万元的资金缺口，需要占用企业流动资金。营运资本增减变化表项目名称2020年一季度2019年一季度2018年一季度数值增长率(%)数值增长率(%)数值增长率(%)营运资本-7,431,454.3-9.34-6,796,868-167.07-2,544,995.4-1,590.02所有者权益5,545,653.6-20.46,966,762.2-7.087,497,477.81.61非流动负债1,214,759.921.311,001,401.2-80.995,268,425.3-13.4固定资产5,649,875.1-18.646,944,047.3-6.047,390,793.69.63长期投资3,028,142.31.82,974,465.4-44.495,358,032.910.62.营运资本变化情况2020年一季度营运资本为负7,431,454.3万元，与2019年一季度负6,796,868万元相比，长期资金缺口有所增加。3.经营协调性及现金支付能力从企业经营业务的资金协调情况来看，企业经营业务正常开展，能够为企业带来7,242,315.3万元的流动资金，经营业务是协调的。经营性资产增减变化表项目名称2020年一季度2019年一季度2018年一季度数值增长率(%)数值增长率(%)数值增长率(%)存货103,547.5526.0116,540.9-25.9722,343.9-3.86应收账款443,366.724.63355,749.623.57287,891.279.12其他应收款1,104,78023.56894,119.8843.2994,786.9-15.63预付账款184,663.6-13.94214,573.722.88174,620.681.26其他经营性资产173,398.1-1.07175,277.70.07175,162.1-20.39合计2,009,755.921.341,656,261.7119.43754,804.723.2经营性负债增减变化表项目名称2020年一季度2019年一季度2018年一季度数值增长率(%)数值增长率(%)数值增长率(%)应付账款1,394,446.100-100605,594.318其他应付款186,814.300-100199,852.487.02预收货款494,005.630.11379,688-5.89403,459.496.36应付职工薪酬53,696.354.2434,81424.5727,947.172.29应付股利4710000-100应交税金126,859.9-30.01181,260.6-17.99221,014.739.95其他经营性负债6,995,778-19.468,686,170.9296.662,189,83011.26合计9,252,071.2-0.329,281,933.5154.463,647,697.922.684.营运资金需求的变化2020年一季度营运资金需求为负7,242,315.3万元，与2019年一季度负7,625,671.8万元相比，经营活动为企业创造的资金有所下降。经营活动创造的资金随着营业收入的下降而下降，经营业务开展正常，但要关注收入下降是否正常。5.现金支付情况从企业的现金支付能力来看，企业经营业务的开展，能够为企业带来7,242,315.3万元的流动资金。但企业长期投资活动需要的资金数额大于企业长期融资活动所取得的资金数额，投融资活动出现了7,431,454.3万元的资金缺口。经营活动所产生的流动资金不足以弥补企业的长期性资金占用缺口，结果给企业带来了支付困难，这种支付困难企业当期主要是通过短期借款的方式解决。6.整体协调情况十一、经营风险分析1.经营风险海航控股2020年一季度的经营业务经营成本大于经营收入，企业亏损运转，经营业务很不安全，经营风险较大。2.财务风险企业净利润为负，负债经营是否可行，取决于能否扭亏为盈。经营风险指标表项目名称2020年一季度2019年一季度2018年一季度数值增长率(%)数值增长率(%)数值增长率(%)盈亏平衡点-370,899.46-130.511,215,738.5482.42666,458.39-27.11营业安全率1.54342.660.35-42.410.662.62经营风险系数0.89-37.861.44-9.281.5810.17财务风险系数2.1983.421.19-39.581.9762.63