当前国际经济热点问题

经济研究 当前 国际经济热点问题研究综述 卫兴华 武靖州 (中国人民大学，北京 100872) [摘 要]本文对 2009年国际经济理论研究申的热点问题进行了综述 。这些问题主要有 ：国际金融危机；国际 货 币体系改革与人 民币 国际化 ；外商直接投资与 中国的对外直接投资 ；贸易保护主义 ；主权财富基金等。 [关键词]金融危机 ；人 民币国际化 ；外商直接投资 ；贸易保护主义 [中图分类号]F113 [文献 标识 采样口标识规范化 下载危险废物标识 下载医疗器械外包装标识图下载科目一标识图大全免费下载产品包装标识下载 码]A [文章编号]1672—2426(2010)03—0031—05 2009年是世 界经济运 行状况 极为 艰难和复杂的一年 。金融海啸的扩散与 深化重创 了世界经济 ，各 国的反危机措 施迅速出台，世界经济触底后显示出缓 慢复苏的迹象 。金融危机 的爆发昭示 了 以美元为本位 的 国际货 币体系 的不 合 理性 ，要求改革 现行 国际货 币体系的呼 声此起彼伏。 中国经济地位 日益上升 ， 人 民币在危机之 下越发 显示 出其稳定 性 ，人 民币在 国际上 的可接受程度 大大 提高。为应对经济衰退 ，一些 国家纷纷 举起贸易保护主义的大旗 ，中国因外 贸 依存度很高而深受其害。出 口增幅下滑 的内在压力和国际大宗商品与资产价 格大幅下跌 的外部动力 ，导致 中国对外 直接投资大增 ，中国企业 “走 出去 ”的步 伐加快。金融危机也使得外商直接投资 发生 了一些变化 ，并使 主权 财富基金这 一 新 型 的机 构投资者 在世界 金融舞 台 上扮演着越来越重要的角色。学者们对 这些问题进行了深入探讨 ，提 出了很多 有价值的观点。 一 、国际金融危机问题 (一)国际金融危机产生的原因 此次金融危机是从次级抵押贷款 危机演变而来的。一些学者认为，次贷 危机 形成 的根 源包括 ：美联储过度宽松 反映机制，即积极拓宽党内下情上达的 信息渠道 ，保证下级组织和党员 的意见 能够及时准确地反 映到上级组织 ，从而 保障党员 的参与权 、选举权和监督权 。 其 三 ，重大决策 征求意见 机制 ，就有 关 党员 切身利益 的重大 问题让 党员展 开 充分 讨论 ，各表 己见 ，充分尊重 党员 的 利益诉求，从而保障党员的决策参与 权，使党内重大决策真正建立在科学、 民主的基础上 。其 四 ，侵犯党员 民主权 利的责任追究机制 ，要 明确对侵犯党员 民主权利 的责任追究 ，党 的各级组织 、 纪律检察 机关和领 导干部 中须切 实履 行 自身在保 障党员 民主权 利方 面的责 任和义务 ，党的各 级组织必 须首先担当 保障党员权利 的主力军 ，受理有关党员 权利保障方面的检举、申诉和控告，对 那些 严重践踏 党员 民主权利 的相关 责 任人必须严惩不贷。其 次 ，必须大力发 展党内程序民主，为党员 民主权利 的有 效行使提供切实可行的途径。党内民主 包括党内实体民主和党内程序民主两 大部分 。党 内实体 民主 ，主要是指党 内 民主在制度层面上的设定与规划 。正如 前面所说的，目前必须要深化、精化党 内实体民主的发展，作为民主在制度层 面上的设定与规划，党内实体民主的发 展必须进一 步构建其 制度 “细化性 、合 理性”的构架，优化制度 设计 领导形象设计圆作业设计ao工艺污水处理厂设计附属工程施工组织设计清扫机器人结构设计 ，保证民主 在制度设计层面上的合理性与全面性 。 党内程序民主 ，则是把关 于党 内实体 民 主的制度 性规定 具体落 实为实 践 中所 遵 循 的方式 、步骤 和顺序 等具 体的过 程。就我 国党内民主发展 的现实境况来 看 ，我党的党内民主发 展所 面IJ缶的一个 主要“瓶颈”就是实体民主与程序民主 发展脱节 的问题 ，这就 成为今后我党加 强建设和发展的着力点。因此 ，必须在 发展党内实体民主的同时 ，更加 注重党 内程序民主的发展 ，使得党 内民主能够 在实际中切实 的表现 出来 ，真正 的使党 内民主从 制度层 面上落实 到实践 的具 体过程之中，使其现实化。再次 ，必须强 化监督 ，建立 “全程 化”监督机 制 ，对党 内权力 的运行进行全方位 、多层次 、宽 领域的监督 。高度集 中的领导体制和对 领导干部权力缺乏有效的监督制约 ，是 阻碍尊重 党员 主体地位 和保 障党员 民 主权利 的重要因素。“在党 内监督上 ，往 往片面强调党员是被监督 的对 象 ，而忽 视党员是党 内监督的主体。党员的批评 权 、检举权 、控告权 、罢免权等诸多 民主 监督权利不能落到实处，致使党章赋予 党员 的民主监督权利流于形式 ，这在客 观上使 集 中由于没有 民主 的约束 而变 成高度集权 ，党员 的主体地位得不 到充 分尊重和党员的民主权利得不到有效 保障。”[7]为此，我们必须明确党员监督 的主体地位 ，增 强党员在党 内监督 中的 “主体 意识”、“责任 意识”，还“监督权 ” 于党员 ，打破监督 主体 缺位 的局 面，从 而激发党 员监督 权利实 现的 内在 主体 动力 ，营造公 开透 明的监 督环境 ，打造 党员监督的长效机制，瞄准党员监督的 重点 对象 ，构筑保障监督者权益的制度 防线 ，搭建党员监督的实现平台等 ，实 现党员监督权的全方位重要突破。 参考文献 ： [1]中国共产党第八次全国代表大会文 献[R]．北京：人民出版社。1956：67． [2]邓小平文选(1)[M]．北京：人民出版 社．1994：233． [3]邓小平文选(1)[M]．北京：人民出版 社 ，1994：248． [4][6]中国社会科学院马克思主义研究 院课题组．党员监督权利实现条件、问题与对 策【f]．马克思主义研究，2009，(3)． [5]商志晓．论党的执政能力建设与先进 性建设的辩证统一U]．理论学刊，2008，(1O)． [7]黄明哲、赖路成．尊重党员主体地位 和保障党员民主权利的 经验 班主任工作经验交流宣传工作经验交流材料优秀班主任经验交流小学课改经验典型材料房地产总经理管理经验 、教训与启示 LJ]．学习与实践。2009，(6)． 责任编辑 李秀华 [作者简介]卫兴华(1925一)，男，山西五台人，我国著名经济学家，中国人民大学经济学院教授、博士生导师，中国社会科学院 马克思主义研究院特邀研究员，北京市邓小平理论研究中心学术顾问，《资本论》研究会顾问。 武靖州(1980一 )，男，河南台前人，中国人民大学经济学院博士研究生，研究方向为社会主义经济理论。 园 经济研究 党政干部学刊2( 豳一 的货币政 策造 就 了房 地产 市场 的空 前 繁荣 ；国际收支失衡 导致全球金 融市场 出现持续的流动性过剩，监管缺位背景 下金融衍生 产品过度发展 ，而美 国基准 利率的重新上升以及房地产价格的大 幅下降。最终触发了次贷危机。从世界 范围看，这次金融危机是对国际经济金 融体系中实体经济与虚拟经济之间严 重 的结构性 失衡 的一次重大调 整 ，以实 现资本市场、金融资产在规模和结构上 与其赖以存在的实体经济相匹配。从国 际货 币体系来看 ，美元 作为世界货 币为 全球持有 ，但其发行量由美国独家掌 握，这一方面为美国带来了巨大的垄断 利润 ，也造成 了美国经济的畸形 发展 ， 同时埋下 了全球 流动性过剩 、通胀压 力 不 断加大 、金 融投机 盛行 的隐 患 ，这 些 隐患一旦突破平 衡点 ，必然 造成美 国经 济剧烈波动，进而引发全球危机。有的 学者提 出，危机的根源还 在于美 国过 分 地追求完全 自由市场竞争的经济体制。 过去 20年来 ，美国一方面不断降低利 率 ，导致美 国居 民储蓄 率不 断下 降和债 务 负担率大 幅上升 ；另一方 面 ，推进 金 融 自由化 ，结果助长 了金融 机构 的赌 博 性行 为 ，加剧 了金融 体系 的系 统性 风 险 。 一 些学者从制度层面分析危机产 生的根 源。此次金融危机呈现出与以往 资本主义经济危 机不同的特点 ，但这 只 是说 明资本 主义基 本 矛盾在 运行 形式 上 的差别 。从危机 的根源看 ，它并没 有 超越马克思关于经济危机的分析 ，也没 有脱离生产相对过剩这一根本原 因。旨 在缓 和生产 相对 过剩 的金 融衍 生 品创 新与扩大需求的货币政策，并不能从根 本上解 决 资本 主义 的基本 矛盾 的激 化 和危机的爆发。在经济全球化、信息化、 虚拟化的条件下，危机实质的新特点是 新型的生产过剩 ，即生产过 剩已不仅 是 物质生产、实体经济的过剩 ，而且是虚 拟经济 、服务行业特别是包 括金融业 在 内的现代服务行业 的过剩 ；危机原 因的 新特点是资本 主义基 本矛盾 的全 球化 ， 表现为世界生产无 限扩大的趋势与世 界人民有购买力的需求不足的矛盾。资 本主 义基本 矛盾 的不 断深 化和集 中爆 发是 由新 自由 主义政 策的 泛滥 成灾 引 起的。 (二 )金融危机的影响 学者们认为，金融危机对世界经济 的影响主要有 ：重创 了美 国的银行体 系 和全球金融业 ；削弱 了美元 的 国内购 买 力 ，加剧 了通 胀压力 ，从 而 动摇 了美元 的国际地位 ；使 国际贸 易格 局发 生变 化，对国际货币体系主导权的争夺日趋 激烈；推动了新一轮的并购战和财富争 夺战以及国际跨国公司的重新组合；造 成对国际金融市场 的悲观预期。危机从 消费 、投资与 出口三 个方面对美 国的实 体经济产生严重负面冲击。在向全球扩 散的过程中，欧洲金融市场率先受到传 染 ，进 而冲击到实体 经济 。发达 国家实 体经济增速下降，通过进口渠道影响发 展中国家，进而发展中国家实体经济增 速不断下降。金融危 机还通过对美国进 口的抑制作用和对美国出口的刺激作 用，改变美国的对外贸易规模和结构， 收缩美 国的贸易逆 差 ，美元的全球 霸权 地位将会受到削弱。这意味着过去 10 余年来 的 国际收 支格 局将 被迫 进行 调 整。 (三)危机的应对措施及其效果 综合学者们的观点，各国政府的救 市措施大致可分为十类 ：降息 ；直接 向 金融市场注入流动性 ；严禁卖空；注资、 国有化或接管金融 机构 ；对金融机 构的 债务进行担保；直接向实体企业提供融 资；对住房抵押贷款借款人开展救助； 向中小企业提供融资或提供贷款担保； 大规模的财政刺激 计划 项目进度计划表范例计划下载计划下载计划下载课程教学计划下载 ；通过 IMF向新 兴经济体和中小型经济体实行援助。美 国的反危机政策主要特点有：一是重在 帮助金融业解决流动性问题 ，以尽快恢 复市场信心 ；二是实施大 范围 的经 济刺 激计划，提振消费者信心 ；三是短期救 急的同时也致力于长期意义的制度性 改进 ；四是力 图矫 正美 国的贪 婪文化 。 次贷危机爆发以来 ，美国政府和美联储 使用了可以使用的所有手段，但到目前 为止 的政策 效果 并不 明显 。从 当前 来 看，随着世界各 国加大救市力度，短期 内在一定程度上恢复了市场的信心，有 助减缓金融危 机造 成的损失 ，但金 融机 构的信用萎缩状 态并没有消 除 ，经 济体 内在调整也 尚未完成 ，这些措施难 以阻 挡经济衰退 的趋 势 ；一些 国家通过 中央 银行 向市场注 入的大量流 动性 资金 ，大 部分停 留在金 融机 构 ，并 没有进入 实体 经济 ，不会构 成对商品 的现实购买力 ， 但会造成未来物价上涨的压力。危机的 救助过程是市场不断退让 、政府作用不 断深入的过程，是对过去 30年来过分 依赖自由市场竞争的校正过程 ，也是应 对危机国际协调行动逐步加强的过程 。 (四)金 融危机对 中 国的影 响与应 对 学者们提 出，金 融危机对 我国的影 国 响有 限 ，但 不能低估 ：给持 有美 国相 关 金融资产的金融机构造成损失 ，存在巨 额外汇储备缩水的风险；受危机影响的 外国金融机构变现其持有的各类资产 对我国的经济形成冲击；导致外需明显 减少 ，对我 国经济增长 造成极大 的下行 压力。金融危机也给我国提供 了较多的 机遇 ：减缓 了世界供 求 紧张状 况 ，全球 石 油 、大宗商 品价格 大 幅下降 ，为宏 观 调控提供 了空间；加 快 了世界金 融 、经 济格局 的调 整 ，有利于 我国提前进行 全 球布局 ；可利用 世界经济低迷时期 ，保 持本 国经济 的平 稳增 长 ，提高我 国在 国 际社会 中的相对 地位 。面对危机 ，我 国 应毫不动摇地坚持和完善社会主义市 场经济体制 ，在新 的历 史条 件下继续坚 持 中国特色 社会 主义 道路 和中 国特 色 社会主义理论体 系 ，并根据 现实 的变化 和要求适时调整和创新 中国的发展模 式和发展道路 ，赋予其新 的活力和创造 力，把危机转化成为前进的动力和发展 的机遇 。有 的学者指 出 ，危 机的影响 明 显地 反映 了近年 来我 国经 济 中存 在 的 一 些 突出 问题 ，如收 入差距 过大 、增 长 方式 粗放 、对 国际市 场依 赖过重 、自主 创新能力不足等 ，我们对 问题应 有清醒 的认识 ，明确解 决问题思路。 从 政策反应 与复苏条件来看 ，我 国 具备走 出危机 的一些 优势 ，但 关键在于 如何增强经济体 的弹性 ，使 政府投资发 挥更大的带动作用 ，以及保证其 政策效 应的可持续性 。应该 全面地反思危机 ： 一 方 面不能 像市 场原 教 旨主义 者那样 迷信市场是万能的，另一方面也不能误 读“社会主义拯救华尔街 ”，否定市场 的 基本价 值 。我 国应继续 推进 市场 化改 革 ，以改 革来 应对危 机 ：一 是打破 劳 动 力市场分割 ，提 高劳动力市场 的弹性 。 二是打破地方保 护 ，促进 商品的顺畅流 通。三是放松行业管制，提高私人投资 的积极性 。四是 推进 资源价格改革 ，着 眼于中长期的科学发展。五是提高汇率 弹性，使货币政策成为对抗外部冲击的 第一道防线 。 二 、国际货 币体 系改革与人 民币国 际化问题 (一 )国际货 币体系改革的必要性 学者们提 出，当前 的国际货 币体 系 在促 进全 球经 济增 长的 同时引 发 了全 球经济失衡 、全球流动性 过剩 以及全球 金融动荡等问题 。这些 问题能否得到彻 底解决在很大程度上取决于美元本位 制是否可持续 ，而美元 本位制在短期 内 仍会持续 ，但在长期 内将面临越来越严 经济研究 峻的挑战进而难以为继 。美元主导下的 国际货币体系是不平等、不对称的，它 既 无法促进 国际储备 多元或 者提供 一 个价值稳定的超主权国际货币 ，也不存 在 国际收支不平衡的 自动调节机制 ，更 不能保证 国际资本 的正常流动。与历史 上 的金 本位 、金汇兑 本位 、布 雷顿森林 体系相 比，当前 国际货币体系具有更大 的 内在不稳定性 。因此 ，必须对 当前 国 际货币体系进行系统性改革与完善。现 行国际货 币体 系的局限性 主要表现 为： 无约束 的美 元本位 制 已成 为 国际金融 危机频频发生的根源；汇率剧烈波动， 在一定程度 上阻碍 了 国际贸易与 投资 活动 ，使发展 中国家深受其 害 ；全球 性 的国际收支失衡。国际货币体 系的这些 内在缺陷是此 次全球 金融危 机不断 蔓 延 的一个十分重要的原 因 ，也是近几 十 年来国际金融危机频发的制度性根源。 (--)国际货币体系改革的方向 综合学者们 的意见 ：国际货币体系 的长期发 展方 向不 可能是 金本 位和单 极体系，而是具有内在约束力和外部协 调性 的多层次 “多元”国际货 币体 系，体 系的演化将是一个长期 、渐进 的过程 。 短期 内，美元将继续作 为唯一的核心货 币支撑起单极体系；中期内，欧元等主 流货 币将 日益分担世界货币的责任 ，国 际货 币体系将 向简单的多极缓慢发展 ； 长期 内，具有 内在约束力和外部协调性 的多层次 “多元 ”国际货 币体 系将逐渐 建立起来。国际货币体系可能的演变路 径是 ：首先 出现几个大 国主权货 币，每 个大 国主权 货 币周 围会有 几个小 国货 币与之挂钩 ；然后形成 几个 大国主权货 币带领小 国货 币构 成的多元 化 国际储 备体系 ；最后 在多元化 国际储备 货币体 系的基础上 ，再形成世 界货 币甚 至是 超 主权货币。现在的一个主流设想是 ，在 未来 一个 时期 ，把 国际清算银 行 、金 融 稳定论坛 、国际货币基金组织整合成统 一 的“国际金融稳定基金”，使之成为全 球监管者 、全球危机管理主体以及全球 最后贷款人 。 国际 货币体 系的 改革方 向，主要集中在国际储备 资产的确定和 汇率制度的选择上，操作措施主要有健 全储备货币发行调控机制 ，保持 主要 储 备货币汇率相对稳定 ，促进国际货币体 系多元化、合理化。目前仍无一种合适 的国际储备资产能够替代美元。国际货 币体系 改革的现 阶段 目标 是打破 美元 的垄断地位 ，建立 以美 元为主 ，其 他主 要货币 为重 要补充 的多元储 备货 币体 系。推动人民币的国际化，使人民币逐 渐成为多元化国际储备货币中的一极， 是打破美元垄断地位的一个重要方面 。 (三 )人民币国际化 的现实性 有的学者认为 ，人民币的 国际化进 程是指人 民币跨越国界 ，成为 国际上普 遍认 可的计价 货币 、结算 货 币、储 备货 币及市场干预工具的过程 ，也 就是人 民 币 由国 内货币转变为国际货币 的过程 。 人 民币国际化进程 是一个漫长的过程 ， 原因在于 ：人 民币国际化 主要是通 过市 场驱动实现的；国际货币 的使用具有惯 性 ；国际货 币的发行 国不会 自动放弃其 货币国际使用 的各种收益 。有 的学者提 出 ，国际金融体系改革的外部需求为人 民币国际化提供 了巨大 的发展 空问 ，中 国经济规模 和贸易 规模 占全球 比重 的 提 升为人 民币 国际化 奠定 了坚实 的物 质基础。人民币国际化的主要障碍在于 贸易 结算制度 安排 和对资 本流动 的管 制以及汇率制度。人 民币 国际化是一个 由初级 向高级 、由民阃 向官 方 、由中国 周边 国家与地 区向越来 越多 的国 家与 地区 、由部分 国际化 向完全 国际化不 断 延伸 和发展的渐进过程。首要 目标是努 力推进人 民币亚洲 区域化 ，依次实现 贸 易结算货 币、金融产 品计价交易货 币 、 储备货币。人民币国际化可 以为中国带 来多方面 的收益 ，但在条件不完全具备 时 ，过快 推进人 民币 国际 化进程 ，可能 会给经济 、金融体系带来很大 的风险 。 有的学者认为 ，人 民币国际化的风险在 5—10年内是我们不能承受的 ：人民币 国际化会 削弱 国家调控 宏观经 济 的能 力 ；使金融市场和宏观经济变得 易于波 动 ；导致人 民币加速 升值 ，削弱 我 国制 造业 的比较优势 ；人 民币国际化还会衍 生出必须 承担平抑 世界经 济波 动和对 外供应人民币的责任及其后果。从基础 条件看 ，国际上实施本 币国际化战略 的 国家 人均 GDP普遍 超过 1万美 元 ，而 中国经济总量虽居全球第三 ，但 人均还 很低 ，贫 富差距大 ；我 国金融监 管机 构 和法律法规 体系还不 完善 ，也未 经历过 大风大浪的考验 ，风险控制水平无法 与 欧美金 融机构相 比；我 国社会体制与 西 方 国家有很大不 同，加之西方一些人对 中国抱有戒备心理 ，期望人 民币走 出国 门后受到普遍欢迎，是不现实的。 (四)人民币国际化的路径 综合学 者们 的意见 ：人民币国际化 当前 的重点是 通过促 进 中国经济结 构 转型 和本土金 融市场 发展来 促进 国际 货币体系的逐步改进 ；中期 的重 点是 积 极 参与亚洲 区域金融 市场 的发展 ，促 进 国际货币体系区域格局的改进 ；长期的 重点是积极参与国际货币体系改革与 重建。人民币国际化是一项长远规划和 战略选择，也是我们参与国际货币体系 重建的最终 目标 。作为多元 国际货 币体 系的重要组成部分 ，首先必须是国际贸 易结算通用或选择性货 币，是 国际金融 市 场上可交 易的货 币 ，为此 ，就必须进 一 步推进人民币汇率形成机制的市场 化改革 ，使其在一个不太长的时间里 ， 成为完全可兑换、可交易的货币。这是 人 民币成为 国际储备 性货 币的基本前 提 。从不完全兑换到完全可兑换 ，是一 国汇率机制改革所能做到的。而从可兑 换货币到国际储备性货币，则是市场选 择的结果。它体现了货币发行国经济规 模 、经济竞 争力 、良好预期 以及经 济社 会文明 、法制的水平 。人 民币国际化的 进程 ，在战略和政策取 向上可从两个层 次上 用“三步走”来概括 ：在地域扩张上 采取“三步走 ”，即坚持叭 民币周 边化 、 人 民币区域化 、人 民币 国际化的取 向； 在货 币职能上也采取“三步走 ”，即坚持 人民币结算货币、人民币投资货币、人 民币储备货币的取向。应把扩大人民币 国际流通量作 为推进 人民 币国际化 的 突破 口 ：加 快实施 “走 出去”战略 ；签订 货币互换 协议 离婚协议模板下载合伙人协议 下载渠道分销协议免费下载敬业协议下载授课协议下载 ；开展人 民币国际贸易结 算 ；发行人 民币债券 ；发 挥香港 和上海 两个 国际金融 中心 的作用 ；构建人 民币 国际化 的市场微观基础 ，扩展 中国银行 业 的海外业务 。 三 、外 商直接投 资 (FDI)与 中国对 外直接投 资问题 (一 )中国 FDI的经济效应 有的学者认 为 ，FDI对 中国 的经 济 增长起到促进作用，但国内企业对 FDI 溢出效应的吸收能力薄弱 ，国内金融市 场没有起 到促进 FDI对经济增 长的积 极作用。总体上来看，FDI提高了我国的 失业 率 ：一方面 FDI的进入挤 出了国内 的无效资 本 ，导致就业水 平下 降 ；另一 方 面 ，面对外 资企业 的激 烈竞争 ，国 内 企业被迫作出反应，通过裁员来提高效 率 ，增加 了失业人员。有的学者则认为 ， FDI没有降低我国内资企业的出口竞争 力，对外资企业挤出内资企业的担心是 不必要的。而且随着 我国经济的发展 ， 外商投资企业更多地进入了中国具有 比较劣势的行业 ，这样外商投资企业必 将 利用其技术 、管理经验和 国际营销等 方面 的优 势 ，增 强这些 行业 的竞 争能 力，从而促进我国整体 出口竞争力的提 高。有的学者提出，FDI带来的资本效 经济研究 党政干部学刊20l 垂 应 、技术溢 出效应对我 国产业结构 高级 化 、高效化具有积极影 响；由于我 国 FDI 在三次产业之 间的分 布不均 ，即集 中于 第二产业尤其是 出 口加工部 门 ，导致 我 国工业过度扩张而第 三产业发展 滞后 ， 加大 了我 国三次 产业结 构 的不均 衡发 展；当前 ，FDI引致 的国际知识溢 出在一 定程度 上促进 了我 国产 业结 构 的调整 和优化，但整体效果不明显。 (二)优化外商直接投资的建议 学者们认 为 ，我 国利用外 资战略 已 经逐渐从 “重规模 ”转 向“重质量”，从 “重 引进 ”转 向“重吸收 ”，因此 ，进一 步提升 外 商直接 投资的利用效率 ，对新兴 产业 和高技术行业的建立提供特别的融资 支持 ；继续提 高引资质量并积极 改善 自 身条件，充分利用 FDI带来的国际知识 资本的溢出效应；积极、合理 、有效地引 进外 资 ，促进 我 国产 业结 构 的优化 升 级 ；加大对外 国直接投 资的产业导 向力 度 ，优 化引 资结构 ，使 之与 我 国产业 结 构调整与优化 的 目标相匹配 ；提高 引进 外资 的质量 ，更加有效 地利用 FDI的知 识溢 出效应 来提 升产 业 的技术 水平 和 竞争力。在引导 FDI流向资本与技术密 集型行业 的同时，重视带 动我 国产业结 构的升级 ，从而促进我 国出 口结构 向高 技术产品结构转移 。同时 ，作为转型 中 的发展中国家，一方 面要积极利用 FDI， 另一 方面 又要注 意发 挥本 土要 素 的比 较优势 ，注意加强 国内相应 产业链及配 套网络的建设 ，加快跨 国公 司技术 向本 地的转化 ，努力创造公平 竞争 的环境 ， 对所有投资者一视同仁。 (三 )中国的对外 直接投资 学 者们 认为 ，我国对外 直接投资显 现出鲜明的阶段性特点 ：一 是出现加速 增 长的趋势 ，目前处于提 速的拐点 ；二 是绝对 规模较 小 ，与经 济大 国地 位不 符 ；三是 投资 流 出的产业 结 构 偏向严 重 ；四是 流出地区结构 中发 达国家 比重 较低。上述特点是与 中国现阶段政治经 济 状况 的特殊性分不开 的 ：我 国仍处于 直接投资人大于出 的阶段 ；我国企业还 处于产 品和生 产过 程的技 术含 量 总体 低 下的阶段 ；我国经济发展还处 于高耗 能高增长的阶段。中国现 阶段对外直接 投资大部分流向我国香港 、开曼群岛和 英 属维尔京群岛 ，发展 中国家和发达 国 家 比重很 小 ，对最 发达国家直接 投资 比 例厦小 。出现这种情况 的原 因 ，一方面 是我 国对香港特区 、英 属维尔京 群岛和 丌曼群岛高比例直接投资存量和流量 存在水分，尽管表面上直接投资金额很 高，但相当部分的实际资金并没有运用 于这些地 区。这些地 区具有 十分发达的 离岸金融体系，公司管理体制宽松，注 册手续 简便 ，对资本流动限制少，使得 无 数企 业设 法在 以上 地 区投资 成立 公 司，造成巨额直接投资假象，而实际生 产性资本则转移至别处。另一方面，技 术落后使得我国直接投资难以进入发 达 国家市场 。要大力发展对发达国家的 直接投 资 ，这不仅是要利用 其规模经济 的区位优势，更重要的是可以获取先进 技术 和绕开贸易壁垒 ，真正使 我们的企 业成 为跨国公司 ；以资源获 取为 目的的 对外投 资 ，需要 慎重和妥善处 理与 当地 的关 系 ，不 能是掠夺式 的开采资源 ，更 重要 的是 互利共赢 ；政策制定 部门在制 定 了“走 出去 ”的促进措施 后 ，要 跟踪关 注“走出去”的效果如何 ，并及时地调整 相关政策；对于国有企业的跨国并购和 跨 国生产行 为一定要严格 监控 ，要严 防 某些 国企 以实 现个人 利 益为 目的 的对 外投资。 四、贸易保护主义问题 有的学者提 出 ，当前贸易保 护主义 呈现 出新特 点 ：一 是形 式多样 ，领域 广 泛。除了传统的贸易保护主义 ，还表现 为金 融保护 主义 、就业保 护 主义 、投 资 保护主义等。二是全球蔓延，手段隐蔽。 保护 主义在 各种 发展 水平 的 国家之 间 都有体现 ，各 国政府 都高调反对保 护主 义 ，但 一些 国家 试 图钻 国际规 则 的空 子 ，给保 护措施披上 “合法 ”外衣 。三是 主要 贸易大 国用 以 限制货 物和 服务 进 口的工具主要是非关 税壁垒 ，发展 中国 家则较多地使用关税壁垒；四是旨在夺 取海外 市场 的进 攻性 贸易保 护 主义 上 升 ；对国际资本流动 的保 护主义重心 从 限制 外资转 向限制 内资对外投 资 ；保 护 主义风潮向劳动力跨 国流动领域 蔓延 。 有 的学者认为 ，贸易保护 主义将给世界 经 济带来五大危害 ：经济全球化逆 转 ， 已经形成的金融体系、全球性分工体 系 、生产体系和销售体 系链条 断裂 ；冲 击全球 贸易 ，引发 贸易战 ，使 世界 性 的 贸易 摩擦 增多 ；多边贸易体 制推动 的贸 易 自由化受阻 ；贸易保护 主义将使发展 中国家受到重创 ，又会反 作用 于发达 国 家；把整个世 界拖向更 为深 重的经济危 机 ，孳生各 种意想不到 的恶果 。贸易保 护 主义抬 头 和“去全球 化 ”思 潮泛 起 的 根本原因在于全球经济增长放缓 ，金融 危机 的 出现更 是 引起 了人们 对全 球化 和自由贸易的反思。但是由于经济发展 阶段 不同以及资本密集程 度的差别 ，在 园 经济衰退 时期 ，以美 国为代表的发达 国 家采 取贸 易保护 主义 对其 自身经 济所 带来 的负 面影 响 ，实 际上 比发展 中国家 还要大。 有的学者提出，当前欧盟对华贸易 保护主义频发 的渊源深远。对华贸易失 衡 、能源 利益 冲突 、知识 产权 保护 和金 融危机应对等经济方 面的根源 ，说明 了 欧盟对华贸易保护的必然性和紧迫性。 美 国对华 贸易 政策 的 总体性 质基本 上 取决 于美 国国家核心利 益 ，期 望美 国对 华 贸易政 策在 短期 内有 根本性 变动 并 不符 合实际情况 ，美国在其对华 贸易政 策 中体现 对其 制造 业 的保 护将 会维 持 相 当长的时间 。学者们认 为 ，我 国应对 贸易 保护主义问题 ，一是要扩大短期 内 需 ，抵御世界经济 衰退 与贸易保护 主义 抬头对我 国经济的冲击 ；二是要继续通 过提高出口退税等一系列措施 ，鼓励外 向型企业提高国际竞争力，并为企业提 供法律帮助、经济支持等 ；三是要实施 和加快进 口替代 ，为我 国打击贸易保护 主义提供 条件 ；四是要 加快外 向型产业 结构升级 ，提高产 品的科 技含量和 附加 价值 ；五是要针对全球 化对需求管理政 策效果的削弱 ，可以考虑用供给管理代 替需求管理 对贸易保护主义的警惕和 防范不 应局 限 于 旨在 保护 国 内市场 的 传统保护主义 ，还应包括旨在夺取海外 市场的进攻性保护 主义 ；反对贸易保护 的具体 行动 应 当统 一在 我 国全球 战略 之下 ；贸易保护主义 的某些 发展未必没 有对我国有利 的作用 ，只要 这种有利作 用存在 ，就要 充分利 用 ；我 国对 贸易保 护主义如此敏感 ，表 明我 国对外 贸易过 于集中，我国经济增长过于依赖外需 ， 应着力对此进行调整。 五 、主权 财富基金 问题 2O世 纪 90年代以来 ，主权财富基 金 (Sovereign Wealth Funds)蓬 勃兴起 ． 已经成 为 国际金融 市场 上越 来越 重要 的机构投 资者 。截至 2008年底 ，全球约 有 4O个 国家设立 了 主权财 富基 金 ，规 模 达 3．9万亿美元 。主权财富基金是 由 一 国政府 拥有 和管 理 的以外 汇储备 和 商品出口收入作 为主要 资金来源，主要 面向海外投资，并以收益最大化为主要 目的 的市 场化 、专门化 的长期 投 资机 构 。学者们认为 ，主权财 富基金 与国有 跨国公司一样，都是主权国家根据国家 利 益需 要通过划拨 国有 资产 而设 立的 、 主要进行 战略性投资 、缺乏透 明度 的大 型国有投资实体，是新型“国家资本主 义”的最新表现形式和主要载体。主权 经济研究 财 富基金 的二 重性质 决定 了它们运 作 的二重性 ：一方 面 ，它是独立 的市场 主 体 ，按照市场经济规律在全球资本市场 进行投资 ，追求收益最大化 ；另一方面 ， 它在一定程度上是 国家利益 的载体 ，其 投资行为体现着国家的意志和利益取 向。 学者们认为 ，国际货币体系的改革 是 主权财富基金兴起的根本原 因，能源 价 格上涨是 导致主权 财富基 金规模 扩 张 的重要原因 ，而经济全球化则 为主权 财富基金的运作提供了 良好 的环境。各 国设立 主权财 富基金 的原 因和作用 主 要是 ：跨期 平滑 国家 收入 ，减少 国家意 外收入波动对经 济和财政预算 的影 响 ； 协助央行管理外汇储备 ，干预外汇市 场 ，冲销市场 上过剩 的流动性 ；跨 代平 滑国家财 富，为子孙后代积蓄财富 ；预 防社会经济危机 ，促进经 济社会平稳发 展 ；在全球范 围内优化 资源 配置 ，提 高 企业竞争力 ，从而支持国家发展战略 。 主权 财富基金 与世界 经济失 衡之 间存 在着复杂的互动关系。一方面 ，世 界经 济失衡加剧使得新兴经 济体 、石油输 出 国和某些发达 国家外汇储备急剧增加 ， 从而为 主权 财富基金 提供 大量 的资金 来 源。另一方面 ，主权财 富基金又加剧 了全球经济 的失 衡 ，其 中，稳 定型 主权 财 富基金主要 以投资 低风 险的美 国国 债为主要目标，在维持美国双赤字和提 高世界经济失衡的持续性中发挥了重 要作用 ；战略型主权财富基金主要投资 于股票等高风险资产，投资范围涉及包 括新兴市场在内的众多国家，极大地影 响了美 国和新兴经济体 、石油输出 国之 间的资金 回流 ，从 而对 世界经济失衡的 调整作出了贡献。 学者们认 为 ，主权财 富基金的兴起 对 内有助于实现宏观经 济政 策的协调 ， 对外有利于全球金融市场 的稳定。一方 面 ，主权财 富基金能够更加专业和合理 地管理财政盈余和公共资金 ，起到 了稳 定财政和保 障国民生活水平的作用 。另 一 方 面，主权财富基金 可以在与货币当 局进行充分协调的情况下 ，为稳定 汇率 作出贡献。此外 ，主权财富基金对世界 金融 市场 可能带来 的负面影响 是有 限 的并在一 定程度 上有利 于全球 金融市 场的稳定。主权财富基金的资产及所产 生的收益可 能会对一 国的公共财政 、货 币机制、资产负债平衡和国际收支平衡 产生重要影响 ，设计合理 的主权财富基 金将对本国的财政和货币政策起到积 极 的支持作用 ，但 如果管理不 当，也会 带来财政风险。 参考文献 ： 【1]张明，付立春．次贷危机的扩散传导 机制研究D]．世界经济，2009，(8)． 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