IS-LM模型

null第七章 产品市场与货币市场： IS—LM 模型 第七章 产品市场与货币市场： IS—LM 模型 要解决的问 题 快递公司问题件快递公司问题件货款处理关于圆的周长面积重点题型关于解方程组的题及答案关于南海问题 ： 产品市场和货币市场同时均衡的国民收入和利率的决定。null 第一节 产品市场与IS曲线 第二节 货币市场与LM曲线 第三节 IS—LM模型 第四节 财政政策与货币政策效应第 七 章　产品市场与货币市场： IS--LM 模型 null利率国民收入第一节 产品市场的均衡：IS曲线 第一节 产品市场的均衡：IS曲线 一、投资需求与利率 二、IS曲线 三、IS曲线的斜率 四、IS曲线的移动 一、投资需求与利率与IS曲线一、投资需求与利率与IS曲线在宏观经济学中，投资是指一定时期内社会实际资本的增加。 投资和资本是两个不同的概念。 资本是一种存量，是指某一时点上厂房设备、住房和存货的总和； 投资是一种流量，是指某一时期内用于增加或维持资本存量的支出数量。null企业通常是通过借款或发行股票、债券等方式来购置投资品的，这些借款都要支付一定的股息或利息。 借款利率越高，企业预期通过借款购置新机器来赚取的利润就越少，从而他们合意的借款和投资就越少。反之，利率越低，企业合意的或 计划 项目进度计划表范例计划下载计划下载计划下载课程教学计划下载 的借款或投资就越多。 实际利率r=名义利率i-通货膨胀率 市场均衡利率，不具体指某一项利率null通常投资支出是利率水平的减函数：null0IrI2I1r2r1-1/bI IS曲线的推导（以三部门为例） IS曲线的推导（以三部门为例）Y=AE （产品市场均衡条件）（7）nullIS方程：IS方程：截距斜率null当产品市场实现均衡时，利率r与国民收入Y之间的关系曲线，称为IS曲线。 null例如：设投资函数I=1250－250r，消费函数C=500+0.5Y nullnull根据产品市场均衡的条件： 意愿的投资=储蓄nullrYnullIS曲线由下面三个关系导出： （1）投资与利率的关系I(r) ； （2）储蓄与收入的关系S(Y) ； （3）储蓄与投资的关系I(r)=S(Y) 。nullnullY-a1-cnullrI(r)S(Y)45OI(r)= S(Y) r1 r2ISnullIS曲线是产品市场均衡状态的一幅图象。它表示的是：与任一给定的利率水平相对应的国民收入水平，在这样的水平上投资恰好等于储蓄，因此这条曲线称为IS曲线。 nullIS曲线是一条反映利率和收入相互关系的曲线。这条曲线上的任何一点都代表一定的利率和收入的组合，在这样的组合下，投资和储蓄都是相等的，因此这条曲线称为IS曲线。 产品市场的失衡与IS曲线 产品市场的失衡与IS曲线 ∵YD= YB ∴SD= SB 又∵rD > rB ∴ID< IB 又∵B在IS上，∴IB= SB ∴ID< IB= SB= SD ∴ID < SD 即AD < ASnull结论： （1）IS曲线右上方的点表示 产品市场供过于求。 （2）IS曲线左下方的点表示 产品市场供不应求。 二、IS曲线的斜率二、IS曲线的斜率斜率null投资对利率变化的反应越敏感既定Δr，投资ΔI变化越大b越大国民收入变化越多，ΔY越大IS曲线越平缓null简单乘数α越大国民收入变化越多，ΔY越大ΔIIS曲线越平缓nullb越大，投资对利率变动的反应越敏感，同样利率的变化会引起较大投资的变化，表现在I=S上，就要求有较大的储蓄变化，进而要求国民收入有较大的变化。rYIS曲线的斜率取决于投资对利率的敏感程度b和乘数IS曲线的斜率取决于投资对利率的敏感程度b和乘数1、乘数越大，储蓄曲线越平缓，IS曲线也越平缓；乘数越小，储蓄曲线越陡峭，IS曲线也越陡峭； 2、投资对利率的反应程度越b大，投资曲线越平缓，IS曲线也越平缓；b越小，投资曲线越陡峭，IS曲线也越陡峭。 结论： IS曲线与投资曲线及储蓄曲线的倾斜程度变化一致。nullIS曲线的斜率取决于投资曲线与储蓄曲线的斜率。三、财政政策与IS曲线的移动三、财政政策与IS曲线的移动（1）.含义：由于决定IS曲线的外生变量A0发生变化所导致的IS曲线的整体位移。 G，T，TR，I0，a，……投资需求变动投资需求变动储蓄函数变动储蓄函数变动（2）. 移动的方向和幅度（以两部门为例） （2）. 移动的方向和幅度（以两部门为例） 最初的例子null假设I0由1250增加到1500→△I0=250 nullIS’nullnullIS’结论： 结论： 1、政府实行扩张性财政政策时（增加政府开支、减税、增加转移支付），IS曲线右移； 2、政府实行紧缩性财政政策时（减少政府开支、增税、减少转移支付），IS曲线左移； 3、IS曲线移动的幅度等于政策变量的变化量乘以相应的乘数。 第二节 货币市场的均衡：LM曲线 第二节 货币市场的均衡：LM曲线 一、流动偏好理论 二、LM曲线 三、LM曲线的斜率 四、货币政策与LM曲线的移动 金融资产与货币需求 金融资产与货币需求财富实际财产：具有实际使用价值的物品， 例如房地产；金融资产：单纯以价值形式存在的财产货币其他金融资产：如债券、股票决定以什么形式持有资产：有价证券决策流动性风险性盈利性货币的需求动机货币的需求动机人们宁肯牺牲持有生息资产会取得的利息收入，而把不能生息的货币保存在手中，称为对货币的需求。“把钱拿在手上”，“流动性偏好” 货币需求是指社会各个部门在既定的国民收入范围内，能够或愿意以货币形式持有财富而形成的对货币的需要。区分实际货币需求与名义货币需求区分实际货币需求与名义货币需求名义货币需求是指对一定数量货币的需求L。 实际货币需求是用可以购买的产品数量表示　的货币需求，等于名义货币需求除以物价水平L/P。 实际货币需求也称作实际余额需求。一、凯恩斯的货币需求理论 一、凯恩斯的货币需求理论 凯恩斯认为，人们需要货币主要出于三种动机：交易动机、预防动机和投机动机。 1.交易动机（transaction motive） 1.交易动机（transaction motive） 交易动机的货币需求是公众和厂商为应付日常规律性的购买和支付而持有货币。null 在社会支付制度一定的条件下，交易动机的货币需求取决于国民收入水平。 2. 预防动机（precautionary motive） 2. 预防动机（precautionary motive） 预防动机的货币需求是为应付各种意外事件而额外持有的货币。 nullnull凯恩斯认为，预防动机的货币需求是在满足了交易动机的货币需求后随着收入的增减而变化的。预防动机的货币需求也表现为收入的函数：概括：交易性货币需求函数 概括：交易性货币需求函数 交易动机的货币需求和预防动机的货币需求统称为交易性货币需求。 交易性货币需求主要决定于国民收入： 或者：null货币的交易动机需求量货币的预防动机需求量货币的交易性需求量L1/P （Y）货币的交易需求量对国民收入变化的敏感系数，意指国民收入变化时货币的交易需求量变动的程度。k越大，货币的交易需求量对国民收入变化的反应越敏感。3.投机动机（speculative motive） 3.投机动机（speculative motive） 投机动机的货币需求指人们持有的、准备用于购买有价证券进行投机活动的那部分货币。 资产选择理论（portfolio selection theory） （假定资产仅以货币和债券两种形式存在）选择依据流动性（灵活性）安全性（风险性）收益性（盈利性）null债券的市场价值与利率的关系 例：一种无偿还期，债息固定为R的债券的市场价格的计算。设当前市场利率为r。 债息收入的现值之和为： 债息收入的现值之和为： 债券价格与利率呈相反方向变化。利率水平越高，债券价格越低；利率水平越低，债券价格越高。假定一张一年期的面值100元的债券，票面利息率为10%，即一年后可兑换110元假定一张一年期的面值100元的债券，票面利息率为10%，即一年后可兑换110元市场利率与债券价格呈反方向变化 预期如何决定投机动机货币持有量 预期如何决定投机动机货币持有量目前利率水平高（债券价格低）预期利率下降 （预期债券价格上涨）买进债券（在资产选择中选择债券，而非货币）对投机动机货币的持有量减少结论：货币的投机需求取决于当前的利率水平和预期的利率水平。当前的利率水平越高，对货币的投机需求越小；当前的利率水平越低，对货币的投机需求越大。null货币的投机需求量L2（r）投机动机的货币需求量对利率变化的敏感系程度，也称投机动机货币需求的利率弹性。意指利率变化时，货币的投机需求量变动的程度。h越大，货币的投机需求量对利率变化的反应越敏感。null两个极端的情况两个极端的情况目前利率水平极高（债券价格极低）预期利率下降 （预期债券价格上涨）买进债券，以债券的形式持有全部资产对投机动机货币的持有量为零目前利率水平极低（债券价格极高）预期利率上升 （预期债券价格下降）卖出债券，以货币的形式持有全部金融资产对投机动机货币的持有量达到极大化null 两个极端的情况 利率水平很高，货币的投机需求量将等于0利率水平极低，货币投机需求量成为无限关于“流动性陷阱”问题关于“流动性陷阱”问题货币是流动性最大的资产，货币可随时作交易之用，随时应付不测之需，随时满足投机之需，因而人们持有货币的偏好称为流动性偏好。 当利率极低时，人们就会认为利率不会再下降，债券价格不会再上升，持有货币损失的利息不多，持有债券的风险却很大，在这种情况下人们就会抛出债券，换回货币，有多少货币就持有多少货币。这就是“流动性陷阱”或“凯恩斯陷阱”或“流动偏好陷阱”。货币需求函数货币需求函数货币的实际余额需求=交易需求+投机性需求货币的需求函数nullnull 注意：一条货币 的需求曲线只对 应着一个给定的 国民收入。L1实际余额需求曲线的移动实际余额需求曲线的移动null均衡利率 nullnull流动性陷阱 Keynes’ trapnull“流动性偏好高” ——Keynes三大基本心理法则之三。 LM曲线的概念LM曲线的概念当货币市场实现均衡时，国民收入Y与利率r之间的关系曲线，称为LM曲线。 二、LM曲线二、LM曲线要保持货币市场均衡，当L1（Y）增加一个量时，L2（r）必须减少相同的量，否则不能维持货币市场的均衡。 建立货币市场的均衡模型来推导LM曲线方程：建立货币市场的均衡模型来推导LM曲线方程： 货币需求 货币供给 均衡条件 LM曲线方程：null例：设L1(Y)=kY=0.5Y，L2(r)=1000－250r， M s=1250 (单位：美元) ， P=1r=0.002Y-1nullLM曲线可由下面三个关系导出： LM曲线可由下面三个关系导出： (1)货币的交易需求量与国民收入之间的关系：L1=L1(Y) (2)货币的投机需求量与利率之间的关系：L2=L2(r) (3)货币的实际供给量与需求量的关系： nullnullnullLM曲线是货币市场均衡状态的一幅图象。它表示的是：与任一给定的国民收入水平相对应的利率水平，在这样的水平上货币的需求量恰好等于某一给定的货币的供给量，因此这条曲线称为LM曲线。 nullLM是一条反应利率与国民收入之间关系的曲线。这条曲线上的任意一点都代表一定的利率与国民收入的组合，在这样的组合下，货币需求量与货币供给都是相等的，因此这条曲线称为LM曲线。 null 收入Y L1(Y) L2(r) 利率r 确定Y与r的关系：LM曲线 货币市场的失衡与LM曲线 货币市场的失衡与LM曲线 ∵YA=YB，∴L1A=L1B； ∵rAL2B L1A +L2A >L1B+ L2B 在A点 ∵L1A +L2A=Ms/P ∴L1B+ L2BM 三、LM曲线的斜率三、LM曲线的斜率LM曲线的斜率：决定于k和hnull投机性货币需求变化ΔL2交易性货币需求的变化ΔL1 h既定k越大，国民收入变化ΔY越小LM曲线越陡峭小平缓nullLM的斜率与L1变化一致null国民收入变化量一样，而对k较大来说，货币的交易需求量变化量较大，从而货币的投机需求量变化量较大，从而要求有较大的利率变化。ΔYnull投机性货币需求变化ΔL2越大交易性货币需求变化ΔL1越大 h越大国民收入变化ΔY越大LM曲线越平缓陡峭小nullLM的斜率与L2变化一致null国民收入变化量一样，从而货币的交易需求量变化量一样，从而货币的投机需求量变化量一样，而对h较大来说，同样的∆L2只需较小的利率变化。ΔYnull西方学者认为，货币的交易需求一般比较稳定，也就是说货币的交易需求曲线的斜率k相对比较固定，因此，一般认为LM曲线的斜率主要由投机需求曲线的斜率h决定。 null 两个极端的情况 利率水平很高，货币的投机需求量将等于0利率水平极低，货币投机需求量成为无限null45O r1 r2nullLM四、货币政策与LM曲线的移动四、货币政策与LM曲线的移动含义：由于决定LM曲线的外生变量发生变化所导致的LM曲线的整体位移。 移动原因：货币投机需求、交易需求和货币供给量的变化。nullL2’L2’’L2的移动nullL2’L1的移动nullnullL2’L2’’M的移动null中央银行实行扩张性货币政策时，LM曲线右移； 中央银行实行紧缩性货币政策时，LM曲线左移。 移动的水平距离等于实际货币量的改变量Δ(M/P)除以k我们在这里更重视货币供给量的变动第三节 产品市场和货币市场同时均衡： IS--LM模型第三节 产品市场和货币市场同时均衡： IS--LM模型 一、均衡收入与利率 三、趋于均衡的调整过程 三、均衡收入和均衡利率的变化 四、凯恩斯国民收入决定理论的基本框架两市场的内在联系两市场的内在联系产品市场货币市场G,T,TRMS 乘数 IS LMnull 利率r 投资I 储蓄S 收入Y 确定r与Y的关系：IS曲线产品市场均衡取决于货币市场均衡决定的利率。null 收入Y L1(Y) L2(r) 利率r 确定Y与r的关系：LM曲线货币市场均衡取决于产品市场均衡决定的收入。null产品市场均衡取决于货币市场均衡决定的利率。货币市场均衡取决于产品市场均衡决定的收入。循环推论错误null 货币市场与产品市场不是相互分离的，而是相互联系的。那么，均衡的国民收入与利率是怎样在相互作用的过程中同时被决定的呢? 为了解决这一问题，美国经济学家汉森和英国经济学家希克斯考察了产品市场和货币市场的同时均衡，提出了的“汉森─希克斯模型”，也就是著名的IS--LM模型。IS--LM模型的提出null• E一、均衡收入与利率null能够使产品市场和货币市场同时达到均衡的利率和国民收入只有一个。这一均衡的利率和收入出现在IS曲线与LM曲线的交点上。其数值可以通过求解IS和LM的联立方程得到。nullIS曲线方程 LM曲线方程 产品市场与货币市场同时均衡时的 均衡国民收入和均衡利率 产品市场与货币市场同时均衡时的 均衡国民收入和均衡利率null 例：假设一经济体系（二部门）的消费函数为C=500+0.5Y，投资函数为I=1250－250r，货币需求函数为L=1000+0.5Y－250r。货币供给量为M=1250（单位：亿美元）（P=1） 试求：（1）IS和LM方程。 （2）使市场同时均衡的收入和利率。 nullrY• E3225001500• BA •null在E点，I=1250－250×3=500 S=－500+0.5×2000=500。即产品市场均衡。 L=1000+0.5×2000－250×3=1250 M/P=1250 。即货币市场均衡。null在A点，I=1250－250×2=750 S=－500+0.5×1500=250。即产品市场供不应求。 L=1000+0.5×1500－250×2=1250 M/P=1250 。即货币市场均衡。null在B点，I=1250－250×2=750 S=－500+0.5×2500=750。即产品市场均衡。 L=1000+0.5×2500－250×2=1750 M/P=1250 。即货币市场供不应求。 市场非均衡的调整 市场非均衡的调整产品市场供不应求供过于求产出增加，国民收入增加产出减少，国民收入减少 数量调整三、趋于均衡的调整过程null货币市场供不应求供过于求利率提高利率降低nullnull产品市场和货币市场的失衡 r供过于求供不应求供过于求供不应求供不应求供过于求供不应求供过于求abcdnull结论：从不均衡到均衡的调整过程是由一系列的动态调整来实现的。 E三、均衡收入和均衡利率的变动 三、均衡收入和均衡利率的变动 null1. 假定LM曲线不变， IS曲线移动r0r1r2Y0Y1Y22.假定IS曲线不变，LM曲线移动 2.假定IS曲线不变，LM曲线移动 r0r1r2Y0Y2Y13.IS曲线和LM曲线同时移动 3.IS曲线和LM曲线同时移动 r0r’Y0Y’四、 凯恩斯理论体系的基本框架四、 凯恩斯理论体系的基本框架null收入决定理论 凯恩斯的国民消费 (C)消费倾向收入(Y)平均消费倾向边际消费倾向由MPC决定的投资乘数投资 (I)利率 (r)流动偏好 L=L1+L2交易动机所需货币谨慎动机所需货币投机动机所需货币货币数量 M=M1+M2资本边际效率（MEC）预期收益R资产的供给价格PV数学模型数学模型收入与利率水平的决定（IS-LM）产品市场均衡 （IS）货币市场均衡（LM）储蓄函数S=S（Y）投资函数I=I（r）均衡条件S=I 或S（Y）=I（r）货币需求函数 L/P=L（Y）+L（r）货币供给函数M/P=M0/P均衡条件 M0/P=L（Y）+L（r）null财政政策效应：是指政府支出变化对总需求从而对国民收入和就业水平的影响。政策效应一、 财政政策的传递机制IS曲线的移动nullIS曲线斜率：IS曲线平坦，IS曲线移动对国民收入变动的影响小，即财政政策效应小；反之，IS曲线陡峭，财政政策效应大。b小b大 财政政策效应小财政政策效应大nullLM曲线的斜率：LM曲线平坦，IS 曲线移动对国民收入变动的影响大，即财政政策效应大。反之，LM曲线陡峭，财政政策效应小。h大财政政策效应大财政政策效应小h小null一项扩张性财政政策如果对利率上升有较小影响（h大），而利率上升对投资下降抑制作用较小（b小），那么，这项财政政策的效应大；反之，财政政策效应小。总结：（以三部门比例税经济为例）（以三部门比例税经济为例） 财政政策乘数null将（2）式代入（1）式，可得财政政策乘数：是指在实际货币供给量不变时，政府支出的变化对均衡国民收入变动的影响程度。null b越大，财政政策乘数越小，政策效应越小。 h越大，财政政策乘数越大，政策效应越大。 在古典区域，h=0，,财政政策无效。 在凯恩斯区域，null四、挤出效应（以扩大政府开支为例） 四、挤出效应（以扩大政府开支为例） nullnull政策效应挤出效应利率提高挤出效应（crowding-out effect）:政府支出增加所引起的私人投资降低的效应。挤出效应越大政策效应越小null 总体 分析 定性数据统计分析pdf销售业绩分析模板建筑结构震害分析销售进度分析表京东商城竞争战略分析 思路：挤出效应当私人投资对利率变化的反映相同时，利率提高越大，私人投资减少越多，挤出效应越大，政策效应越小。当利率提高相同时，私人投资对利率变化的反映越敏感，私人投资减少越多，挤出效应越大，政策效应越小。bhnull 挤出效应IS曲线平缓，挤出效应 IS曲线陡峭，挤出效应大小b大b小null投资对利率变化的反应越敏感利率稍一提高，投资减少很大IS越平缓b越大挤出效应越大，政策效应越小null 挤出效应LM曲线平缓，挤出效应 LM曲线陡峭，挤出效应大小h大h小null利率上升越少挤出效应越小，政策效应越大货币投机需求对利率变化的反应越敏感LM越平缓h越大投资减少越少 两个极端的情况 两个极端的情况1.凯恩斯区域凯恩斯区域 无挤出效应， 财政政策最有效null2.古典区域古典区域 完全挤出效应， 财政政策无效一、货币政策效应一、货币政策效应 定义：是指货币供给量的变动对总需求从而对国民收入和就业水平的影响。 LM曲线的移动null 总体分析思路：国民收入当私人投资对利率变化的反映相同时，利率降低越大，私人投资增加越多，国民收入增加越多，政策效应越大。当利率降低相同时，私人投资对利率变化的反映越敏感，私人投资增加越多，国民收入增加越多，政策效应越大。hbnullIS曲线平缓，政策效应 IS曲线陡峭，政策效应大小 IS曲线的斜率b 大b 小null投资对利率变化的反应越敏感利率稍一下降，投资增加很大IS越平缓b越大国民收入增加越多，政策效应越大少小小nullLM曲线平缓，政策效应 LM曲线陡峭，政策效应小大 LM曲线的斜率（只考虑h）h 大h 小null利率下降越少货币投机需求对利率变化的反应越敏感投资增加越少LM越平缓h越大国民收入增加越少，政策效应越小小大大null一项扩张性货币政策如果对利率下降有较大影响（h小），而这种利率下降对投资增长有较大的刺激作用（b大），那么，这项货币政策的效应就较大；反之，货币政策效应小。总结： 货币政策乘数 货币政策乘数货币政策乘数：是指当IS曲线不变，实际货币供给量的变化对均衡国民收入变动的影响程度。null b越大，货币政策乘数越大，政策效应越大。 h越大，货币政策乘数越小，政策效应越小。 在凯恩斯区域，货币政策无效。 在古典区域，货币政策最有效。nullLM 流动性陷阱、古典情况与货币政策效应nullLMLM’ E1 E2nullLMLM’ E第五节 宏观经济政策的选择与配合第五节 宏观经济政策的选择与配合一、货币—财政政策组合 （1）扩张性财政政策和扩张性货币政策的组合； （2）扩张性财政政策和紧缩性货币政策的组合； （3）紧缩性财政政策和扩张性货币政策的组合； （4）紧缩性财政政策和紧缩性货币政策的组合。3、各种政策组合适用的经济环境3、各种政策组合适用的经济环境经济严重萧条时，扩张性的财政政策和扩张性的货币政策； 经济萧条但不太严重时，扩张性的财政政策和紧缩性的货币政策； 当经济出现通货膨胀但又不太严重时，紧缩性的财政政策和扩张性的货币政策； 经济发生严重的通货膨胀时，紧缩性的财政政策和紧缩性的货币政策。null2、 财政政策与货币政策的混合效应 总结 总结小大大大大小小小凯恩斯区域：财政政策最有效，货币政策无效古典区域：财政政策无效，货币政策最有效SummarySummaryKeywords IS curve (meaning, moving, slope) LM curve (meaning, moving, slope) IS-LM Model 以下开始第8章附：预防动机的最优货币持有量 附：预防动机的最优货币持有量 货币短缺所造成的损失记为货币短缺成本q 货币短缺的概率 为预防未来的货币短缺而持有货币的预期成本EC为：持有货币需要负担利息损失货币短缺的预期成本附：预防动机的最优货币持有量 附：预防动机的最优货币持有量 MC MB0M