私募基金产品分类

私募基金产品分类私募基金产品分类PAGE/NUMPAGES私募基金产品分类私募基金2016最新分类本源：中国资本缔盟转自：金融法视界私募基金在国际金融市场上发展十分快速，并已据有十分重要的地址，几乎全部国际知名的金融控股企业都从事私募基金管理业务，同时也培育出了像索罗斯、巴菲特这样的投资大鳄。而国内私募基金也驶入快车道，截止2016年10月31日，基金业协会已登记私募基金管理人17976家，备案私募49087只，私募基金从业人员304068人，外包服务机构82家。国内的私募江湖也人才济济，在这个战场里，我们看法过王亚伟、徐翔、刘世强、葛卫东、杨海等江山豪杰。可见，我国私募基金发展迅猛，规模更为壮大，同时，也在各种投资领域中发挥重视要的作用。关于私募基金，中基协从前对其分类做出了新的定义。基金产品重新分类2016年9月8日，中基协宣布《关于财产管理业务综合报送平台上线运行相关安排的说明》，“财产管理业务综合报送平台”（登录入口：）正式上线运行。新系统重新定义了私募基金的分类及产品种类。私募基金种类1、私募证券投资基金主要投资于公开交易的股份有限企业股票、债券、期货、期权、基金份额以及中国证监会规定的其他证券及其衍生品种。2、私募证券类FOF基金主要投向证券类私募基金、信托计划、券商资管、基金专户等财产管理计划的私募基金。3、私募股权投资基金除创业投资基金以外主要投资于非公开交易的企业股权。4、私募股权投资类FOF基金主要投向私募基金、信托计划、券商资管、基金专户等财产管理计划的私募基金。5、创业投资基金主要向处于创业各阶段的未上市成长性企业进行股权投资的基金（新三板挂牌企业视为未上市企业）；（关于市场所称“成长基金”，若是不涉及沪深交易所上市企业定向增发股票投资的，依照创业投资基金备案）若是涉及上市企业定向增发的，依照私募股权投资基金中的“上市企业定增基金”备案。6、创业投资类FOF基金主要投向创投类私募基金、信托计划、券商资管、基金专户等财产管理计划的私募基金。7、其他私募投资基金投资除证券及其衍生品和股权以外的其他领域的基金。8、其他私募投资基金类FOF主要投向其他类私募基金、信托计划、券商资管、基金专户等财产管理计划的私募基金。产品种类定义1、权益类基金是指依照合同约定的投资范围，投资于股票或股票型基金的财产比率高于80%（含）的私募证券基金。2、固收类基金是指依照合同约定的投资范围，投资于银行存款、 标准 excel标准偏差excel标准偏差函数exl标准差函数国标检验抽样标准表免费下载红头文件格式标准下载 化债券、债券型基金、股票质押式回购以及有预期收益率的银行理财产品、信托计划等金融产品的财产比例高于80%（含）的私募证券基金。3、混杂类基金是指合同约定的投资范围包括股票、债券、钱币市场工具但无明确的主要投资方向的私募证券投资基金。4、期货及其他衍生品类基金是指依照合同约定的投资范围，主要投资于期货、期权及其他金融衍生品、先进的私募证券投资基金。5、并购基金是指主要对处于重建期企业的存量股权张开收买的私募股权基金。6、房地产基金是指从事一级房地产项目开发的私募基金，包括采用夹层方式进行投资的房地产基金。7、基础设施基金是指投资于基础设施项目的私募基金，包括采用夹层方式进行投资的基础设施基金。8、上市企业定增基金是指主要投资于上市企业定向增发的私募股权投资基金。9、红酒艺术品等商品基金是指以艺术品、红酒等商品为投资对象的私募投资基金各种私募投资基金对应的产品种类新系统对私募基金种类进行了重新分类，各位今后请保持新的认知。别的，近来有盆友问道一些关于私募的基础知识的问 题 快递公司问题件快递公司问题件货款处理关于圆的周长面积重点题型关于解方程组的题及答案关于南海问题 ，这里简单做一些解答。私募是什么？《私募投资基金督查管理暂行方法》第二条讲解：私募投资基金，是指在中华人民共和国境内，以非公开方式向投资者募集资本成立的投资基金。包括财产由基金管理人也许一般合伙人管理的以投资活动为目的成立的企业也许合伙企业。依照募集资本的方式可分为企业式、契约式、有限合伙式等。合格投资者依照《私募投资基金督查管理暂行方法》等法律法规，私募投资基金应当向合格投资者募集。相关合格投资者的规定以下：一、单只私募基金的投资者人数累计不得高出《证券投资基金法》、《企业法》、《合伙企业法》等法律规定的特定数量。投资者转让基金份额的，受让人应当为合格投资者且基金份额受让后投资者人数应当吻合本规定。其中，以有限责任企业也许合伙企业形式成立的私募基金的投资者人数不得高出50人，其他私募基金的投资者人数不得高出200人。二、合格投资者应吻合三个条件：（一）具备相应风险鉴别能力细风险担当能力；（二）投资于单只私募基金的金额不低于100万元；（三）单位投资者净财产不低于1000万元，个人投资者金融财产不低于万元也许近来三年个人年均收入不低于50万元。300其中，金融财产包括银行存款、股票、债券、基金份额、财产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。三、以下四类投资者视为合格投资者：（一）社会保障基金、企业年金等养老基金，慈善基金等社会公益基金；（二）依法成立并在中国证券投资基金业协会备案的投资计划；（三）投资于所管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员；（四）中国证监会规定的其他投资者。四、以合伙企业、契约等非法人形式，经过齐集多数投资者的资本直接也许间接投资于私募基金的，私募基金管理人也许私募基金销售机构应当穿透核查最后投资者可否为合格投资者，并合并计算投资者人数。但是，社会保障基金、企业年金等养老基金，慈善基金等社会公益基金，依法成立并在中国证券投资基金业协会备案的投资计划以及中国证监会规定的其他投资者投资私募基金的，不再穿透核查最后投资者可否为合格投资者和合并计算投资者人数。最新债市看守机构政策梳理及解读证监会及交易所一、整体政策理念加强信息显露，连续 规范 编程规范下载gsp规范下载钢格栅规范下载警徽规范下载建设厅规范下载 企业债刊行行为。对债券市场参加主体连续进行规范性看守，加强抽查、处罚力度。相关政策梳理2016年8月30日交易所窗口指导，提升类城投债准入门槛在证监会的要求下，上深交易所提升类城投债准入门槛，于2016年三季度将类城投债“非全部募集资本用于省/副省级保障房项目的债券刊行主体，来自政府现金流及收入有一项满足不高出50%即可”政策调整为“非全部募集资本用于省/副省级保障房项目的债券刊行主体，来自政府的收入必定满足不高出50%”。2016年10月28日上深交易所分别出具《关于房地产、产能节余行业企业债券分类看守的函》对房企推行分类看守，成立“基础范围+综合指标议论”的分类看守标准，在看守对象上，不但包括了房地产企业，还包括了煤炭、钢铁等节余行业企业。2016年10月11日，上海证券交易所出具《关于进一步做好公开刊行企业债券信息显露相关工作的通知》（上证发[2016]54号）2016年10月15日起上交所刊行的非公开企业债逼迫显露如期报告。2016年9月30日，深圳证券交易所出具《深圳证券交易所企业债券簿记建档刊行业务指引》2016年10月，上海证券交易所出具《上海证券交易所企业债券簿记建档发行业务指引》，同时出具上证发[2016]47号文件要求簿记建档参加方依照《指引》的规定内容于2016年11月30日前成立各项内部 制度 关于办公室下班关闭电源制度矿山事故隐患举报和奖励制度制度下载人事管理制度doc盘点制度下载 ，上交所将对执行情况进行检查。二、支持的创新品种1、可续期企业债可续期企业债是指赐予刊行人以续期选择权，不规定债券到限时期的信用债券。可续期企业债可计入权益，是指赐予刊行人以续期选择权，不规定债券到期限时的新式企业债券，它介于传统债券和股票之间，且集两者优势于一身。吻合必然条件的可续期债券拥有拓宽融资渠道、补充股东权益、降低财产负债率、票息税前抵扣、防范摊薄股本等优势。（实质票息可否能税前抵扣需要发行人与当地税务部门进行合理沟通）2、熊猫债熊猫债是指注册地在境外之机构,在中国大陆刊行的人民币债券。3、绿色企业债绿色企业债券是指依照《企业债券刊行与交易管理方法》及相关 规则 编码规则下载淘宝规则下载天猫规则下载麻将竞赛规则pdf麻将竞赛规则pdf 刊行的，募集资本用于支持绿色产业的企业债券（绿色产品可覆盖财产支持证券等其他品种）主要政策：《关于张开绿色企业债券试点的通知》（上证发〔2016〕13号）4、项目收益债项目收益债，是指非金融企业在银行间债券市场刊行的，募集资本用于项目建设且以项目产生的经营性现金流为主要偿债本源的债务融资工具。项目包括但不限于市政、交通、公用事业、教育、医疗等与城镇化建设相关的、能产生连续牢固经营性现金流的项目。目前上交所首单项目收益债已报证监会口头赞成、等待获批。5、双创债双创债即创新创业企业债，证监会主要支持始创期、成长远企业发债。证监会于2016年6月份成立了“双创”债券专项小组，兼备推动“双创”债券试点发展。苏州德品医疗科技股份有限企业于16年10月刊行的“16德品债”刊行规模为500万元，限时为3年（1+1+1），票面利率为8%；昆山龙腾光电有限企业于16年10月刊行的“16龙腾01”刊行规模为5000万元，限时为1年，票面利率为3.88%。（两家企业均为国家高新技术企业、新三板企业）6、公募短债市场中已刊行多个证券和非金融企业私募短债。目前上交所正在配合拟定公募短债相关规则。国家发改委1、43号文后发改委政策划向号文后，发改委宣布了《关于全面加强企业债券风险防范的若干建议》，提升了城投平台刊行企业债的门槛，使得城投企业债刊行量大幅下降。随着稳增加压力的增大，发改委陆续出台了四个专项债券相关规定、项目收益债券相关规定、《国家发展改革委办公厅关于充发散挥企业债券融资功能支持重点项目建设促进经济平稳较快发展的通知》（发改办财金[2015]1327号，简称“1327号文”）、《关于简化企业债券审报程序加强风险防范和改革看守方式的建议》（发改办财金[2015]3127号，简称“3127号文”）等一系列文件，必然程度上打破了本来的规定，渐渐松开城投平台的债务融资。2、2016年以来发改委政策划向2016年以来，发改委增加“扶贫债”新品种，同时财金司召开内部会议，有简化审批流程的利好政策倾向，但政策落地尚需时间。首单扶贫债“2016年泸州市易地扶贫迁居项目收益债券”首期于9月12日完成簿记。银行间交易商协会经人民银行赞成，交易商协会于2016年2月完成《非金融企业债务融资工具注册刊行规则》、《非金融企业债务融资工具公开刊行注册工作规程》及《非金融企业债务融资工具公开刊行注册文件表格系统》的校正工作，依照“简化、优化、加强、细化”的工作原则，对制度流程与信息显露要求既做减法，又做加法。主要包括两个方面：成立注册刊行分层分类管理系统以及优化注册申报体系流程。1、成立注册刊行分层分类管理系统《非金融企业债务融资工具公开刊行注册工作规程（2016版）》第六条、第七条明确规定了第一类、第二类企业的界定标准，详尽要求以下：关于第一类企业标准“市场认可度高，行业地位明显，经营财务情况庄重”，具体指标要求以下：2、优化注册申报体系流程银监会和人民银行一、审批机构及流程市银监-〉省银监（昨年简化后就不再用国家层面的银监批了）市人行-〉省人行-〉中国人民银行市级及省级流程可银监、人行两系统同时走。但是国家人行必定要省银监出文后才能报。二、金融债主要产品主要产品包括（依照募集资本用途划分）：三农债、小微企业金融债、二级资本债、信贷财产证券化和绿色金融债。1、三农债刊行人涉农贷款多可考虑三农债，其主要优势是以“三农”专项金融债券募集资本发放的涉农贷款，在计算存贷比时赞成在分子项扣除。2、小微企业金融债刊行人小微企业贷款多可考虑小微企业金融债，其主要优势是在计算存贷比时，关于商业银行刊行金融债所对应的单户500万元（含）以下的小企业贷款，可不纳入存贷比核查范围。3、二级资本债二级资本债是商业银行为增加二级资本公开刊行的债券。其主要优势是补充二级资本。4、绿色金融债绿色金融债券是指金融机构法人依法刊行的、募集资本用于支持绿色产业并按约定还本付息的有价证券。绿色产业项目范围要在《绿色债券支持项目目录》中。2015年12月22日推出（中国人民银行通知〔2015〕第39号）。目前已发最低主体评级：AA+（青岛银行股份有限企业2016年第一期绿色金融债券）延伸阅读：16年以来金融看守加强可能对债券市场影响1、对债市整体有利第一、债券配置压力增大。从理财征采建议稿来看，对财产类其他主要影响在于其对权益和非标财产的限制加强。这两类标的收益率吸引力可能高于债券，所以会相对有利于银行理财增加债券财产配置。实质上依照我们草根调研，由于目前社会融资需求不断萎缩，债券市场又在不断对房地产和城投两类非标主体扩容，银行理财存量财产中权益类核非标类财产集中到期特别明显。尽管理财规模增速已经在放缓，但财产荒背景下，对债券的配置需求不减反增。但是这主若是由于目前合意的非标和权益类财产较少，只要能找到，理财在配置上还是优先此类财产的。未来若是对理财投资权益和非标类财产更为严格限制，预计会有更多的资本被动投向债券。诚然理财新规增加了140%的杠杆限制，但考虑目前银行理财杠杆整体较低，短期影响不大。第二、资本成本有望下降。如前文所述，金融看守加强可能会加速存款活期化的进度，从而有利于资本成本的下降。实质上今年银行表内负债端成本已经看到了较为明显的下降。从上市银行的财报数据来看，平均而言，上市银行今年上半年综合计息负债成本下降了30-40bp，这是指整个存量的成本降幅，关于新增的负债而言，降幅更为明显。低成本的优势使得表外机构看起来很鸡肋的债券，对银行表内资本而言仍有较高的息差。而陪同理财收益率的下降，其与表内存款和货基之间的息差收窄，可能推动更多资本滞留在银行表内系统，从而推动市场综合资本成本下降。特别是陪同着房地产调控的加强，银行表内财产更为稀缺，配债需求也会增大。2、结构上对信用债、特别是低等级相对不利第一，以银行理财为主的广义基金取代银行自营成为信用债投资主体是14年以来信用利差保持低位且不断压缩的主要支撑，这一趋势可能由于金融看守加强有所变化。信用债在14-15年连续牛市，即使在经济下行和违约风险增大的情况下信用利差也在不断压缩，且在历史地位长远连续，根本的原因除了实质违约过少外，最重要的推动因素就是信用债投资集体从银行自营向银行理财的转化。在金融脱媒化过程中，大量资本从银行表内流到表外，进入以银行理财为代表的广义基金，渐渐成为信用债市场最主要的投资集体。而银行理财对照银行自营的最主要特色是风险偏好高、对收益率的要求高，所以这种投资者集体的变化使得信用债需求更为有利，信用利差被不断压缩。第二，看守新规下需求资本的杠杆细风险偏好都可能下降，而且会进一步导致违约风险的加大，从而削弱信用债，特别是中低等级信用债需求。实质上，资金从表内流向表外，最主要的原因是理财收益率与存款利率存在水位差。而这个水位差又是由于理财拥有财产池、多通道、高杠杆等多种提升收益和绕开看守的手段所造成。如前文所述，目前各项金融看守新规大的方向都是集中在去财产池、去杠杆、去通道，实质上是限制理财各种提升收益的手段。所以理财规模增速的下降实质上对强烈依赖理财作为投资者的信用债是不利的。诚然目前理财整体杠杆率远低于140%，但局部来看，很多委外和专户机构杠杆高于此水平的也不在少许。再考虑到很多委外专户大量采用高杠杆+集中投私募个券的策略提升收益，极端情况下若是严格穿透执行140%和双10%的限制，对信用债的负面影响可能巨大的。诚然考虑到看守印象及看守难度，我们认为对委外全部穿透执行这两项规则，短期内马上执行可能性很低。而且若是对委外不穿透，对理财自己投资看守的严格化，短期内还可能形成委外进一步增加的逆反态势。但三大看守机构联合看守说明控制金融杠杆风险是中央层面一致部署，且是未来中长远必然趋势。长远来看，理财规范化管理必然会以致从前常用的各种提升收益的手段被限制，从而使得理财收益率与活期存款利率和货基利率之间的水位差减小，存款活期化倾向加强。而存款活期化其实意味着资本出表速度放慢，甚至渐渐转向回表。这一过程必然陪同两个特色，一是杠杆降低，二是风险偏好降低，特别是在违约风险加大的背景下，风险偏好降低可能更明显，而这两个趋势关于信用债需求都是不利的。更近一步来说，高杠杆时期，高风险偏好的受托机构和私募资本规模较大，有利于低资质个券的资本接续，这部分杠杆被迫下降伍，相当于需求资本的风险偏好进一步降低，从前依赖此类资本接续流动性的企业，违约风险也会有所加强。总而言之，在看守趋严过程中债市需求结构变化可能带来的风险偏好降低，将是信用债中长远不能忽视的潜藏风险。第三，若是出现理财规模净下降，关于信用债的冲击将是致命的，甚至可能阶段性涉及其他债券品种。若是从更长远来讲，理财由于严重的限时和流动性错配，是一类天然不能够接受规模缩短的资本，再加上近一年来杠杆也开始增加，如果一旦出现其他种类财产收益率吸引力加强或市场及违约风险加大概使理财收益不及预期，最后以致理财资本流出和规模净减少的话，理财可能需要被动去杠杆，这时关于信用债的影响将是致命的，而理财金融看守的加强可能加速这一进程。自然当理财出现流动性问题时，利率债和高等级信用债短期也很难幸免，但流动性冲击过后，无风险或低风险品种收益率仍会回落到正常水平，而信用风险偏高的低评级产品利差可能就会经过历史性重估留在相对高位，以反响真切的信用风险和投资者结构调整后的风险偏好。所以整体而言，我们认为金融看守诚然关于债市整体有利，但在债市内部主若是关于利率债和高等级信用债有利，关于中低等级信用债是不利的，评级间利差有所以走扩的压力。