2023年中级会计考试《财务管理》全真模拟卷二

2023年中级会计考试《财务管理》全真模拟卷二1[单选题]（江南博哥）将预算分为增量预算法和零基预算法，是按照（）对预算编制方法所做的分类。A.业务量基础的数量特征不同B.功能特征不同C.出发点的特征不同D.预算期的时间特征不同正确答案：C参考解析：按照出发点的特征不同可以将预算分为增量预算法和零基预算法；按照业务量基础的数量特征不同可以将预算分为固定预算法和弹性预算法；按照预算期的时间特征不同可以将预算分为定期预算法和滚动预算法。2[单选题]下列可转换债券条款中，有利于降低债券投资者持券风险的是（）。A.赎回条款B.回售条款C.强制性转换条款D.转换比率条款正确答案：B参考解析：回售条款是指债券持有人有权按照事先约定的价格将债券卖回给发债公司的条件规定。回售条款是债券持有人的权力，所以有利于保护债券持有人的利益。3[单选题]甲 方案 气瓶 现场处置方案 .pdf气瓶 现场处置方案 .doc见习基地管理方案.doc关于群访事件的化解方案建筑工地扬尘治理专项方案下载 在5年中每年初付款10000元，乙方案在5年中每年末付款10000元，若利率相同且不等于0，则二者在第5年末时的终值大小关系是（）。A.甲方案的终值等于乙方案的终值B.甲方案的终值大于乙方案的终值C.甲方案的终值小于乙方案的终值D.可能会出现上述三种情况中的任何一种正确答案：B参考解析：因为甲方案在第5年末的终值是预付年金终值，乙方案在第5年末的终值是普通年金终值，而预付年金终值=(1+i)×普通年金终值，所以预付年金终值大于普通年金终值。4[单选题]一般来说，下列各项中，比率最大的是（）。A.边际贡献与息税前利润之比B.净利润与息税前利润之比C.普通股收益变动率与息税前利润变动率之比D.普通股收益变动率与产销量变动率之比正确答案：D参考解析：普通股收益变动率与产销量变动率之比是总杠杆系数；边际贡献与息税前利润之比是经营杠杆系数；普通股收益变动率与息税前利润变动率之比是财务杠杆系数；净利润与息税前利润之比肯定不会大于1，一般来说，经营杠杆系数和财务杠杆系数均会大于1，所以D最大。5[单选题]某企业在新产品设计时，利用了现有其他产品使用的零件，从而降低了新产品的生产成本。这在作业成本管理中属于（）。A.作业减少B.作业共享C.作业选择D.作业消除正确答案：B参考解析：作业共享是指利用规模经济来提高增值作业的效率。6[单选题]项目A投资收益率为10％，项目B投资收益率为15％，则比较项目A和项目B风险的大小，可以用（）。A.两个项目的收益率方差B.两个项目的收益率的标准差C.两个项目的收益率D.两个项目的标准差率正确答案：D参考解析：期望收益率相同时，比较风险的大小可以用方差或标准差；期望收益率不同时，比较风险大小可以用标准差率。综上，本题应选D。7[单选题]企业按弹性预算法编制费用预算，预算直接人工工时为10万小时，变动成本为60万元，固定成本为30万元，总成本费用为90万元；如果预算直接人工工时达到13万小时，则总成本费用为（）万元。A.96B.108C.102D.90正确答案：B参考解析：由公式法Y=a+b×，可知90=30+b×10，得b=6，即Y=30+6×，将直接人工工时13万小时代入公式，得总成本费用=30+6×13=108(万元)。8[单选题]企业将本年度的利润部分甚至全部留存下来的原因不包括()。A.企业不一定有足够的现金将利润全部或部分分派给所有者B.法律法规限制企业将利润全部分配出去C.企业基于自身的扩大再生产和筹资需求D.为了增强公司的社会声誉正确答案：D参考解析：企业将本年度的利润部分甚至全部留存下来的原因很多，主要包括：第一，收益的确认和计量是建立在权责发生制基础上的，企业有利润，但企业不一定有相应的现金净流量增加，因而企业不一定有足够的现金将利润全部或部分分派给所有者。第二，法律法规从保护债权人利益和要求企业可持续发展等角度出发，限制企业将利润全部分配出去。《公司法》规定，企业每年的税后利润，必须提取10％的法定公积金。第三，企业基于自身的扩大再生产和筹资需求，也会将一部分利润留存下来。9[单选题]某企业编制第3季度资金预算，现金多余或不足部分列示金额为-23300元，资金的筹措与运用部分列示归还借款利息500元，若企业需要保留的最低现金余额为3000元，银行借款的金额要求是1000元的整倍数，那么企业第3季度的最低借款额为（）元。A.27000B.28000C.25000D.23000正确答案：A参考解析：本题考查资金预算的编制，现金余缺+现金筹措-现金运用=期末现金余额，假设借入x元，则有-23300+x-500≥3000，解得×≥26800元，由于借款金额是1000元的整倍数，所以借款金额为27000元。10[单选题]甲企业打算投资一个项目，目前的流动资产为100万元，流动负债为60万元。该项目投资之后，流动资产需要达到150万元，流动负债需要达到80万元，则为该项目投资垫支的营运资金为（　　）万元。A.70B.50C.30D.20正确答案：C参考解析：为某项投资垫支的营运资金是追加的流动资产扩大量与结算性流动负债扩大量的净差额，为该项投资垫支的营运资金=(150-100)-(80-60)=30(万元)。11[单选题]下列关于短期债券市场的表述中，正确的是（）。A.大额定期存单市场属于短期债券市场B.主要买卖1年期以内的短期企业债券C.主要买卖1年期以内的短期政府债券D.短期债券的转让可以通过贴现的方式进行正确答案：D参考解析：大额定期存贷市场不属于短期债券市场。短期债券市场主要买卖1年期以内的短期企业债券和政府债券，短期债券的转让可以通过贴现或买卖的方式进行。12[单选题]下列项目中，不影响速动比率计算的是（  ）。A.预付账款B.应付账款C.短期借款D.应收账款正确答案：A参考解析：速动比率=速动资产／流动负债，速动资产=流动资产-存货-预付账款-一年内到期的非流动资产-其他流动资产，选项A属于非速动资产，选项B、C、属于流动负债，选项D属于速动资产。选项A不影响速动比率的计算，故选项A为本题的正确答案。13[单选题]ABC公司采用随机模式进行现金管理，已知最高控制线是8750元，最低控制线是5000元，如果现有现金9000元，此时应投资于有价证券的金额为()元。A.250B.6250C.2750 D.4000正确答案：C参考解析：在现金持有量的随机模式下，H=3R-2L，由此有：8750=3R-2×5000，R=6250(元)。现有的现金量高于最高控制线，应投资于有价证券的金额=9000-6250=2750(元)。14[单选题]下列关于企业筹资分类的说法中，不正确的是（　　）。A.按企业取得资金的权益特性不同，分为股权筹资、债务筹资及衍生工具筹资B.按资金来源范围不同，分为内部筹资和外部筹资C.按筹集资金的使用期限不同，分为长期筹资和短期筹资D.按筹集资金的资本成本不同，分为直接筹资和间接筹资正确答案：D参考解析：按是否以金融机构为媒介，企业筹资分为直接筹资和间接筹资，所以选项D的说法不正确。15[单选题]丙公司需要建设一套新的生产装置，投资中可以使用企业自己生产的一部分A产品。该部分A产品的生产成本为700万元，若出售可以取得1200万元的销售收入。企业适用的所得税税率为25％。则建设新的生产装置与该部分A产品相关的现金流出量为（）万元。A.525B.900C.1075D.1325正确答案：C参考解析：A产品变现价值为1200万元，需要缴纳所得税=(1200-700)×25％=125(万元)，建设新的生产装置与该部分A产品相关的现金流出量=1200-125=1075(万元)。16[单选题]甲利润中心某年的销售收入为10000元，已销产品的变动成本为4000元，变动销售费用为1000元，可控固定成本为1000元，不可控固定成本为2000元。那么，本年该部门的“可控边际贡献”为（  ）元。A.5000B.4000C.3000D.2000正确答案：B参考解析：可控边际贡献=部门销售收入-变动成本-可控固定成本=10000-4000-1000-1000=4000(元)17[单选题]认为当公司支付较高的股利时，公司的股票价格会随之上升，公司的价值将得到提高，该企业所依据的股利分配理论是（）。A.所得税差异理论B.“手中鸟”理论C.股利无关论D.代理理论正确答案：B参考解析：“手中鸟”理论认为，公司的股利政策与公司的股票价格是密切相关的，即当公司支付较高的股利时，公司的股票价格会随之上升，公司价值将得到提高。18[单选题]中大公司2015年购买甲公司债券1000万元，购买乙公司股票500万元，购买丙公司某专利权支付200万元，无其他投资事项，则中大公司本年度间接投资总额为（  ）万元。A.500B.700C.1500D.1700正确答案：C参考解析：间接投资，是将资金投放于股票、债券等资产上的企业投资。之所以称为间接投资，是因为股票和债券的发行方，在筹集到资金后，再把这些资金投放于形成生产经营能力的实体性资产，获取经营利润。而间接投资方不直接介入具体生产经营过程，通过股票、债券上所约定的收益分配权利，获取股利或利息收入，分享直接投资的经营利润。购买专利权属于直接投资。19[单选题]一般而言，企业资金成本最高的筹资方式是（）。A.发行债券B.长期借款C.发行普通股D.发行优先股正确答案：C参考解析：在企业各种筹资方式中，负债的资本成本低于所有者权益的资本成本，因此，债券和长期借款的资本成本低于普通股票和优先股票；由于普通股票的风险大于优先股，投资者要求的普通股报酬率高于优先股，因此普通股的资本成本要高于优先股票。20[单选题]甲公司2018年年初流通在外普通股6000万股，优先股1000万股；2018年6月30日增发普通股3000万股。2018年年末股东权益合计42000万元，每股优先股股东权益8元，无拖欠的累积优先股股息。2018年年末甲公司普通股每股市价15元，市净率是（）。A.3．82B.3．97C.4．06D.4．55正确答案：B参考解析：普通股股东权益=42000-1000×8=34000(万元)，市净率=15／[34000／(6000+3000)]=3．97。 每股净资产=期末普通股净资产/期末发行在外的普通股股数，分子分母均是时点数据，所以不需要将股数进行加权平均21[多选题]下列属于控制现金支出有效措施的有（）。A.使用零余额账户B.争取现金流出与现金流入同步C.提前支付账款D.使用现金浮游量正确答案：A,B,D参考解析：现金支出管理的主要任务是尽可能延缓现金的支出时间，延期支付账款的方法一般有使用现金浮游量、推迟应付款的支付、汇票代替支票、改进员工工资支付模式、透支、争取现金流出与现金流入同步、使用零余额账户等。综上，本题应选ABD。22[多选题]如果一项作业是增值作业，应同时满足下列哪些条件（）。A.该作业导致了状态的改变B.该作业是企业的一项重要作业C.该状态的变化不能由其他作业来完成D.该作业使其他作业得以进行正确答案：A,C,D参考解析：增值作业是指那些顾客认为可以增加其购买的产品或服务的有用性，有必要保留在企业中的作业。如果一项作业是增值作业，需要同时满足下列三个条件：①该作业导致了状态的改变(选项A)；②该状态的变化不能由其他作业来完成(选项C)；③该作业使其他作业得以进行(选项D)。综上，本题应选ACD。23[多选题]对于（）的长期资本更为准确一些的资本成本计算方式是采用贴现模式。A.筹资费用高B.金额大C.时间超过一年D.用途特定正确答案：B,C参考解析：对于金额大、时间超过一年的长期资本更为准确的资本成本计算方式是采用贴现模式。24[多选题]以下关于固定制造费用成本差异分析的表述中，错误的有()。A.根据两差异分析法，固定制造费用成本差异分为耗费差异与效率差异B.固定制造费用产量差异是预算产量下标准工时与实际产量的标准工时之差，与固定制造费用标准分配率的乘积C.固定制造费用的实际金额与固定制造费用预算金额之间的差额，称为固定制造费用效率差异D.固定制造费用能量差异是实际产量标准工时未达到预算产量下标准工时而形成的正确答案：A,B,C参考解析：根据两差异分析法，固定制造费用成本差异分为耗费差异与能量差异；固定制造费用产量差异是实际产量实际工时未达到预算产量下标准工时而形成的，它是预算产量下标准工时与实际产量的实际工时之差，与固定制造费用标准分配率的乘积；固定制造费用实际金额与固定制造费用预算金额之间的差额称为固定制造费用耗费差异；固定制造费用能量差异是实际产量标准工时未达到预算产量下标准工时而形成的，它是预算产量下标准工时与实际产量的标准工时之差，与固定制造费用标准分配率的乘积。25[多选题]假设其他条件不变，下列计算方法的改变会导致应收账款周转天数减少的有（）。A.从使用赊销额改为使用营业收入进行计算B.从使用应收账款平均余额改为使用应收账款平均净额进行计算C.从使用应收账款全年日平均余额改为使用应收账款旺季的日平均余额进行计算D.从使用已核销应收账款坏账损失后的平均余额改为核销应收账款坏账损失前的平均余额进行计算正确答案：A,B参考解析：应收账款周转天数=365×应收账款／营业收入，选项A和选项B会导致应收账款周转天数减少；选项C和选项D的影响正好与选项A和选项B相反。26[多选题]某零件年需要量为7200件，日供应量为50件，每次订货变动成本为300元，单位变动储存成本为0．2元／年。假设一年为360天，企业对该零件的需求是均匀的，不设置保险储备并且按照经济订货量进货，则()。A.经济订货量为6000件B.最高库存量为3600件C.平均库存量为3000件D.与进货批量有关的总成本为720元正确答案：A,B,D参考解析：根据题意可知，日需求量=7200／360=20(件)，由于告诉了日供应量，因此，本题属于存货陆续供应和使用的情况，根据公式可知，经济订货量=[2*7200*300\0.2*50\(50-20)]0.5=6000(件)，最高库存量=6000*(1-20\50)=3600(件)，平均库存量=3600\2=1800(件)，与进货批量有关的总成本=[2*7200*300*0.2*(1-20\50)]0.5=720(元)27[多选题]公司基于不同的考虑会采用不同的股利分配政策，利用剩余股利政策的公司更多地关注()。A.盈余的稳定性B.资产的流动性C.投资机会D.资本成本正确答案：C,D参考解析：剩余股利政策就是公司在有着良好投资机会时，根据一定的目标资本结构(最佳资本结构)，推算出投资所需的权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配。由此可见，利用剩余股利政策的公司更多地关注的是投资机会和资本成本。28[多选题]下列表述中可以被看作年金的有（）。A.采用直线法计提的折旧B.投资者每期收到的按照固定股利支付率政策支付的普通股股利C.每年相同的销售收入D.按产量基础计算的奖金正确答案：A,C参考解析：年金是间隔期相等的系列等额收付款项。固定股利支付率是将每年净利润按某一固定百分比作为股利分派给股东，这个金额并不固定。按产量基础计算的奖金随产量变化，不属于年金。综上，本题应选AC。29[多选题]采用股利增长模型计算普通股的资本成本时，下列各项中，会导致资本成本降低的有（）。A.提高股票市场价格B.降低筹资费率C.提高股利年增长率D.预计每年股利支付增加正确答案：A,B参考解析：由股利增长模型计算普通股资本成本的公式可知，资本成本率与股利、筹资费率、股利年增长率同向变化，与股票市场价格反向变动。选项A、B会导致资本成本降低。选项C、D会导致资本成本提高。综上，本题应选AB。30[多选题]根据《应收账款质押登记办法》，应收账款包括（）。A.铁路设施项目的收益权B.销售货物产生的债权C.出租房屋产生的债权D.因票据或其他有价证券而产生的付款请求权正确答案：A,B,C参考解析：根据《应收账款质押登记办法》，所称应收账款包括以下权利：(1)销售、出租产生的债权，包括销售货物，供应水、电、气、暖，知识产权的许可使用，出租动产或不动产等；(2)提供医疗、教育、旅游等服务或劳务产生的债权；(3)能源、交通运输、水利、环境保护、市政工程等基础设施和公用事业项目收益权；(4)提供贷款或其他信用活动产生的债权；(5)其他以 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为基础的具有金钱给付内容的债权。但不包括因票据或其他有价证券而产生的付款请求权，以及法律、行政法规禁止转让的付款请求权。31[判断题]假设目前的通货膨胀率为5％，银行存款的实际利率为3％，则名义利率为8％。（）A.√B.×正确答案：错参考解析：1+名义利率=(1+实际利率)*(1+通货膨胀率)，所以名义利率=(1+3％)*(1+5％)-1=8．15％。32[判断题]使用销售百分比法预测资金需要量的前提条件是所有资产和负债与销售收入之间存在稳定的比例关系。（）A.√B.×正确答案：错参考解析：使用销售百分比法预测资金需要量的前提条件是某些资产与某些负债与销售额之间存在稳定的百分比关系。33[判断题]相关系数，既影响资产组合的预期收益率，也影响资产组合预期收益率的方差。（）A.√B.×正确答案：错参考解析：证券资产组合的预期收益率：E(Rp)=∑Wi×E(Ri)。单项资产预期收益率E(R)=∑Pi×Ri，可见相关系数不影响资产组合预期收益率。资产组合预期收益率的方差计算公式为，可见相关系数影响资产组合预期收益率的方差。因此，本题表述错误。34[判断题]企业向银行借款时银行要求企业不得改变借款用途，这属于特殊性保护条款。（）A.√B.×正确答案：对参考解析：特殊性保护条款是针对某些特殊情况而出现在部分借款合同中的条款。主要包括：要求公司主要领导人购买人身保险；借款用途不得改变；违约惩罚条款等。35[判断题]一般来说，在期数一定的情况下，随着折现率的提高，一定期限内的普通年金现值将逐渐变小。（）A.√B.×正确答案：对参考解析：随着折现率i的提高，一定期限内的普通年金现值将逐渐变小。36[判断题]采用比较分析法进行财务分析时，应该剔除偶发性项目的影响。（　　）A.√B.×正确答案：对参考解析：采用比较分析法时，应当注意以下问题：(1)用于对比的各个时期的指标，其计算口径必须保持一致；(2)应剔除偶发性项目的影响，使分析所利用的数据能反映正常的生产经营状况；(3)应运用例外原则对某项有显著变动的指标作重点分析，研究其产生的原因，以便采取对策，趋利避害。37[判断题]在个别资本成本一定的情况下，平均资本成本取决于资本总额。（）A.√B.×正确答案：错参考解析：在个别资本成本一定的情况下，平均资本成本取决于个别资本占总资本的比重。38[判断题]集权分权相结合型财务管理体制的实质就是集权下的分权。（）A.√B.×正确答案：对参考解析：集权分权相结合型财务管理体制的实质就是集权下的分权，即企业对各所属单位在所有重大问题的决策与处理上实行高度集权，各所属单位对日常经营活动具有较大的自主权。39[判断题]年金净流量法不便于对原始投资额不相等的独立投资方案进行决策。（）A.√B.×正确答案：对参考解析：年金净流量法是净现值法的辅助方法，在各方案寿命期相同时，实质上就是净现值法。因此它适用于期限不同的投资方案决策。但同时，它也具有与净现值法同样的缺点，不便于对原始投资额不相等的独立投资方案进行决策。40[判断题]一般来说，资本密集型企业，经营杠杆系数高，财务杠杆系数低；劳动密集型企业，经营杠杆系数低，财务杠杆系数高。()A.√B.×正确答案：对参考解析：一般来说，固定资产比重较大的资本密集型企业，经营杠杆系数高，经营风险大，企业筹资主要依靠权益资本，以保持较小的财务杠杆系数和财务风险；变动成本比重较大的劳动密集型企业，经营杠杆系数低，经营风险小，企业筹资主要依靠债务资金，保持较大的财务杠杆系数和财务风险。41[简答题]贰叁肆公司只生产和销售一种产品，2021年度实现销售量120000件，产品单价为50元，单位变动成本为30元，固定成本总额为80万元。要求：(1)如果贰叁肆公司设定2022年目标利润为1800000元，计算实现目标利润的销售量和销售额；(2)如果贰叁肆公式销售量、单价、单位变动成本和固定成本总额在2022年度分别增长5％，计算销售量、单价和单位变动成本的敏感系数。参考解析：(1)贰叁肆公司2021年实现利润=(单价-单位变动成本)×销售量-固定成本总额=(50-30)×120000-800000=1600000(元)实现目标利润销售量=(固定成本+目标利润)／单位边际贡献=(800000+1800000)／(50-30)=130000(件)实现目标利润销售额=目标利润销售量×单价=130000×50=6500000(元)(2)2022年度预计销售量=120000×(1+5％)=126000(件)2022年度预计利润=(50-30)×126000-800000=1720000(元)利润变动百分比=(1720000-1600000)／1600000=7．5％销售量的敏感系数=7．5％／5％=1．52022年度预计单价=50×(1+5％)=52．5(元)2022年度预计利润=(52．5-30)×120000-800000=1900000(元)利润变动百分比=(1900000-1600000)／1600000=18．75％单价的敏感系数=18．75％／5％=3．752022年度预计单位变动成本=30×(1+5％)=31．5(元)2022年度预计利润=(50-31．5)×120000-800000=1420000(元)利润变动百分比=(1420000-1600000)／1600000=-11．25％单位变动成本的敏感系数=-11．25％／5％=-2．2542[简答题]甲公司的主要业务是生产和销售粮食白酒，其生产的白酒，主要通过批发商销往全国各地，企业销售给批发商的白酒的不含税价格为每箱3600元。近几年来，随着产品知名度的提高，很多消费者直接到甲公司购买白酒，平均每年由甲公司的销售部门直接销售的白酒大约有1000箱(每箱12瓶，每瓶500克)，销售价格为3900元／箱。甲公司的总经理认为，可以将甲公司的销售部门分立出来，注册成为一个销售公司，甲公司按销售给批发商的价格销售给销售公司，销售公司再负责对消费者的直接销售。(不考虑成立销售公司的费用，粮食白酒的比例税率为20％，定额税率为0．5元／500克)要求：计算并分析设立销售公司的方案是否可行。参考解析：企业内部销售部门直接销售给消费者时的应交消费税=3900×1000×20％+12×1000×0．5=786000(元)销售给销售公司时的应交消费税=3600×1000×20％+12×1000×0．5=726000(元)将销售部门分立出来成为销售公司之后，平均每年可以节约60000元的消费税，故该方案可行。43[简答题]某公司过去8年的产品销售量资料如下：要求回答下列互不相关的问题(计算结果均保留整数)：(1)用算术平均法预测公司2022年的销售量。(2)用加权平均法预测公司2022年的销售量。(3)假设2021年预测销售量为5550万件，用修正的移动平均法预测公司2022年的销售量(假设样本量为3期)。(4)假设2021年预测销售量为5500万件，平滑指数为0．6，用指数平滑法预测公司2022年的销售量。参考解析：(1)算术平均法：2022年公司预测销售量=(5000+4500+4800+5100+5300+5400+5450+5600)／8=5144(万件)(2)加权平均法：2022年公司预测销售量=5000×0．03+4500x0．05+4800×0．08+5100×0．1+5300×0．13+5400×0．17+5450×0．21+5600×0．23=5309(万件)(3)修正的移动平均法：移动平均法下2022年公司预测销售量=(5400+5450+5600)／3=5483(万件)修正后的预测销售量=5483+(5483-5550)=5416(万件)(4)指数平滑法：2022年公司预测销售量=0．6x5600+(1-0．6)×5500=5560(万件)44[简答题]甲公司生产A产品，有关产品成本和预算的信息如下：资料一：A产品由直接材料、直接人工、制造费用三部分构成，其中制造费用属于混合成本。2021年第一至第四季度A产品的产量与制造费用数据如下所示。资料二：根据甲公司2022年预算，2022年第一季度A产品预计生产量为5160件。资料三：2022年第一至第四季度A产品的生产预算如下表(单位：件)所示，每季度末A产品的产成品存货量按下一季度销售量的10％确定。注：表内的“×”为省略的数值。资料四：2022年A产品预算单价为200元。各季度销售收入有70％在本季度收回现金，30％在下一季度收回现金。要求：(1)根据资料一，按照高低点法对制造费用进行分解，计算2021年制造费用中单位变动制造费用和固定制造费用总额。(2)根据要求(1)的计算结果和资料二，计算2022年第一季度A产品的预计制造费用总额。(3)根据资料三，分别计算表格中a、b、c、d、e、f所代表的数值。(4)根据资料三和资料四，计算：①2022年第二季度的销售收入预算总额；②2022年第二季度的相关现金收入预算总额。参考解析：(1)单位变动制造费用=(54000-48000)／(5500-4500)=6(元)固定制造费用总额=54000-5500×6=21000(元)(2)2022年第一季度A产品的预计制造费用总额=21000+6×5160=51960(元)(3)a=6000×10％=600(件)b=480(件)c=4800+a-b=4800+600-480=4920(件)d=5000×10％=500(件)e=a=600(件)f=6000+d-e=6000+500-600=5900(件)(4)①2022年第二季度的销售收入预算总额=4800×200=960000(元)②2022年第二季度的相关现金收入预算总额=960000×70％+5200×200×30％=984000(元)45[简答题]已知戊上市公司现有资本20000万元，其中：普通股股本7000万元，长期借款12000万元，留存收益1000万元。普通股资本成本(必要报酬率)为10％，长期借款年利率为8％，公司适用的所得税税率为25％。公司拟通过再筹资发展一个投资项目。有关资料如下：资料一：项目投资额为4000万元，经过逐次测试，得到以下数据：当设定折现率为14％和15％时，项目的净现值分别为9．89万元和-14．84万元。资料二：项目所需资金有A、B两个筹资方案可供选择。A方案：折价发行票面年利率为12％、每年付息一次、期限为3年、到期一次还本的公司债券，债券面值为1000元，发行价格为950元，发行费用为发行价格的1％；B方案：增发普通股。普通股资本成本会增加两个百分点。资料三：假设留存收益成本比普通股成本低0．2个百分点。已知：(P／A，10％，3)=2．4869；(P／F，10％，3)=0．7513；(P／A，12％，3)=2．4018；(P／F，12％，3)=0．7118要求：(1)计算项目的内含报酬率。(2)分别计算A、B两个筹资方案的资本成本(计算债券资本成本时考虑时间价值)。(3)计算项目分别采用A、B两个筹资方案再筹资后，该公司的加权平均资本成本。(4)根据筹资后公司的加权平均资本成本，对项目的筹资方案做出决策。参考解析：(1)(15％-14％)／(IRR-14％)=(-14．84-9．89)／(0-9．89)IRR=14％+9．89／(9．89+14．84)×(15％-14％)=14．40％(2)假设A方案的债券资本成本为k，则：950×(1-1％)=1000×12％×(1-25％)×(P／A，k，3)+1000×(P／F，k，3) 940．5=90×(P／A，k，3)+1000×(P／F，k，3)当k=10％时90×(P／A，k，3)+1000×(P／F，k，3)=90×(P／A，10％，3)+1000×(P／F，10％，3)=90×2．4869+1000×0．7513=975．12当k=12％时90×(P／A，k，3)+1000×(P／F，k，3)=90×(P／A，12％，3)+1000×(P／F，12％，3)=90×2．4018+1000×0．7118=927．96利用内插法得：(975．12-940．5)／(975．12-927．96)=(10％-k)／(10％-12％)解得：k=11．47％B筹资方案普通股的资本成本=10％+2％=12％(3)按A方案筹资后的加权平均资本成本=10％×7000／24000+(10％-0．2％)×1000／24000+8％×(1-25％)×12000／24000+11．47％×4000／24000=10％×7000／24000+9．8％×1000／24000+6％×12000／24000+11．47％×4000／24000=8．24％按B方案筹资后的加权平均资本成本=12％×(7000+4000)／24000+(12％-0．2％)×1000／24000+8％×(1-25％)×12000／24000=12％×11000／24000+11．8％×1000／24000+6％×12000／24000=8．99％(4)因为按A方案筹资后的加权平均资本成本8．24％低于按B方案筹资后的加权平均资本成本8．99％，所以，应该采纳A筹资方案。【小贴士】发行新股后，新旧股票同股同酬，同股同利，每股代表的权利和股利都是一样的，因此资本成本也是相同的；发行新股后，新旧股票的资本成本都等于新股票资本成本12％。