3第三章 工程项目经济效益评价方法

null第三章 工程项目经济效益评价方法 第三章 工程项目经济效益评价方法 主 要 内 容主 要 内 容 经济评价的基本要素 经济效益的基本原理 经济效益评价的指标 方案 气瓶 现场处置方案 .pdf气瓶 现场处置方案 .doc见习基地管理方案.doc关于群访事件的化解方案建筑工地扬尘治理专项方案下载 的比选第一节 经济评价的基本要素 第一节 经济评价的基本要素 一、投资 1、投资的概念 广义:指人们的一种有目的的经济行为，即以一定的资源投入某项计划，以获取所期望的报酬的过程。如提供咨询、提供劳务、投资办企业、银行存款、发放贷款等而获得收益的活动都可以称为投资。 狭义：指人们在社会经济活动中为实现某种预定的生产、经营目标而预先垫付的资金。第一节 经济评价的基本要素第一节 经济评价的基本要素2、投资的分类 （1）按用途分类：生产性投资、非生产性投资 （2）按建设性质分类:新建、改建、扩建、恢复建设、迁建。 （3）按形成的固定资产分类：固定资产投资、流动资产投资、无形资产投资、递延资产投资 （4）按建设规模分类：大型、中型、小型 第一节 经济评价的基本要素第一节 经济评价的基本要素3、建设项目总投资的构成 4、建设项目总投资的资金来源 资本金 自有资金 资本公积 折旧与摊销 资金 未分配利润 来源 长期负债 债务资金 短期负债 流动负债 固定资产投资 固定资产 投资 形成的 无形资产 构成 建设期贷款利息 资 产 递延资产 流动资产 流动资金投资 第一节 经济评价的基本要素第一节 经济评价的基本要素固定资产： 是指使用时间在一年以上， 单位价值在规定标准以上，并且在使用过程中保持原有实物形态的资产。 固定资产具有如下特点： (1) 使用时间长，单位价值大，且使用中能够保持原有实物形态。 (2) 循环周转慢。 (3) 更新投资的一次性，补偿的多次性。 (4) 价值补偿与实物补偿分别进行。 第一节 经济评价的基本要素第一节 经济评价的基本要素无形资产：指能够长期使用但没有实物形态的资产。 无形资产特点：无实体性、专用性、收益不确定、寿命不确定。 递延资产：指不能计入当期损益，而应当在今后若干年内分摊的各项费用。 递延资产特点：过渡性。 流动资金： 是指在投资前预先垫付，在投资后的生产经营过程中用于购买原材料、燃料动力、备品备件， 支付工人工资和其他费用以及被在制品、半成品和其他存货所占用的全部周转资金，它是流动资产与流动负债的差额。 第一节 经济评价的基本要素第一节 经济评价的基本要素 流动资产：包括现金、各种存款、应收款、预付货款及存货。 流动负债：主要指应付款。 在项目的整个寿命期内， 流动资金始终被占用，并且周而复始地运动着，只有到项目的寿命期结束时，流动资金才全部退出生产，以货币资金的形式被收回。 与固定资产相比，流动资金具有如下特点： (1) 使用时间短，单位价值不固定。 (2) 流动性大，循环周转快。 (3) 使用中占用形态既相互转化又同时并存。 (4) 实物与价值的耗费和补偿同时进行。 (5) 占用资金的数量具有波动性。 第一节 经济评价的基本要素第一节 经济评价的基本要素二、收入 广义：指生产和非生产中企业净资产增加的所得。 包括营业收入、投资收入、营业外收入。 狭义：指销售商品、提供劳务、让渡资产中所形成的经济利益的总收入。 包括主营业务收入、其他业务收入. 销售产品收入=产品销售数量*产品单价 提供劳务收入=提供劳务数量*劳务费单价第一节 经济评价的基本要素第一节 经济评价的基本要素 三、成本和费用 1、总成本的构成 直接人工费 制造成本 直接材料费 制造费用 总成本费用 其他直接费 销售费用 期间费用 管理费用 财务费用 2、几种常见的成本 （1）经营成本 经营成本 = 总成本费用 - 折旧费 - 摊销费 - 利息支出 第一节 经济评价的基本要素第一节 经济评价的基本要素（2）固定成本、可变成本、半可变成本 固定成本：是指在一定的生产规模内，不随产量变动而变动的成本。如生产单位固定资产的折旧费、修理费、管理人员工资及职工福利费、办公费和差旅费等。 可变成本： 是指随着产量变动而成比例变动的成本。如产品生产中消耗的直接材料费用、直接人工费用、直接燃料动力费用、直接包装费用等。 半可变成本：也叫半固定成本，是指产品成本中随产量变动而变动但不成比例变动的成本。如制造费用中的运输费用。 （3）沉没成本：是指不因决策而变动的成本，它是在投资决策前就已经支出、或者承诺将来必须支付的费用。 （4）机会成本: 是指资源用于某种用途后放弃了其他用途而失去的最大收益。 第一节 经济评价的基本要素第一节 经济评价的基本要素4、利 润：利润总额、净利润 利润：是企业在一定的期间生产经营活动中的最终成果，是收入与费用配比相抵后的余额。 利润总额 = 营业利润 + 投资净收益 + 营业外收支净额 净利润 = 利润总额―所得税 第一节 经济评价的基本要素第一节 经济评价的基本要素 收入、成本、利润的关系如下图： 销 售 收 入销售税金及附加增值税、消费税、营业税、资源 税、城市维护建设税及教育费附加总成本费用折旧、摊销、维简费利息支出外购原材料、燃料、动力费工资及福利费修理费其它费用利润总额所得税税后利润盈余公积金应付利润未分配利润第一节 经济评价的基本要素第一节 经济评价的基本要素五、税金 税金：是指企业或纳税人根据国家税法规定应该向国家缴纳的各种税款。具有强制性、固定性、无偿性。 工程经济 分析 定性数据统计分析pdf销售业绩分析模板建筑结构震害分析销售进度分析表京东商城竞争战略分析 涉及的税类： 1、流转税类 增值税、消费税、营业税 2、资源税类 3、所得税 个人所得税、企业所得税 4、特定目的税 城市维护建设税、土地增值税 5、财产和行为税类 6、关税 7、税收附加类 教育费附加、文化事业建设费 第二节 经济效益评价的基本原理第二节 经济效益评价的基本原理 工程经济分析的实质就是经济效益评价 一、经济效益的概念 是指人们在经济实践活动中取得的有用成果和劳动耗费之比。 经济效益 = 有用成果-劳动耗费 二、经济效益评价指标 相对指标和绝对指标 资金成本率、销售收入利润率、单位产品投资额 总投资、建设周期、利润总额 第二节 经济效益评价的基本原理第二节 经济效益评价的基本原理三、经济效益的评价原则 1、技术与经济相结合的评价原则 2、定性分析和定量分析相结合的 评价原则 3、财务分析和国民经济分析相结 合的评价原则 4、满足可比的原则 需要可比（产量的可比 、质量的可比 、品种的可比 ） 消耗费用的可比 价格的可比 时间的可比、 第三节 经济效益的静态评价指标 第三节 经济效益的静态评价指标 所谓静态指标是指不考虑资金的时间价值。 一、投资回收期 1、静态投资回收期 是指从项目的投建之日起,用项目每年的净收益(年收入减年支出)来回收期初的全部投资所需要的时间长度。 即，使得下面公式成立的Tp即为静态投资回收期： = = K Tp——静态投资回收期（含项目建设期） K ——投资总额； Bt——第t年的收入 Ct——第t年的支出 NBt——第t年的净收益。NBt=Bt-Ct 每年净收益相等 例1：某工程项目期初投资1000万元，两年建成投产。投产后每年的净收益为150万元。问：该项目的投资回收期为多少？第三节 经济效益的净态评价指标第三节 经济效益的净态评价指标解：该投资项目每年的净收益相等，可以直接用公式计算其投资回收期。 Tp = + Tk = 1000/150+ 2 = 8.67（年） 设T0为基准投资回收期，那么判断准则： Tp ≤ T0 时，说明方案的经济效益好，方案可行。 Tp > T0 时，说明方案的经济效益不好，方案不可行。 当多个方案进行比较，在每个方案自身满足Tp ≤ T0 时，投资回收期越短的方案越好。 每年的净收益不相等： 列表计算法，如下公式： Tp = T–1 + 式中：T是项目各年累计净现金流量首次出现正值或零的年份。null【例3.5】 某工程项目期初投资1000 万元，一年建成投产并获得收益。每年的收益和经营成本见表3-3。该项目寿命期为10 年。若基准投资回收期为6 年，试计算该项目的投资回收期，并判断方案是否可行。 null解：由于项目每年的净收益不等，因此，用列表计算投资回收期。计算见表3-4。 第三节 经济效益的净态评价指标第三节 经济效益的净态评价指标2、投资收益率 是指项目在正常年份的净收益与期初的投资总额的比值。其表达式为： 上式中：K——投资总额, Kt——第t年的投资额； m——完成投资额的年份。 NB——正常年份的净收益，根据不同的分析目的，NB可以是税前利润、税后利润，也可以是年净收益等。 R——投资收益率。 投资回收期与投资收益率互为倒数 设基准投资收益率为Rb，判断准则为： 当R≥Rb时，项目可行，可以考虑接受。 当R< Rb时，项目不可行，应予以拒绝。 第三节 经济效益的净态评价指标第三节 经济效益的净态评价指标例2：某项目期初投资2000万元，建设期为3年，投产前两年每年的收益为200万元，以后每年的收益为400万元。若基准投资收益率为18%，问：该方案是否可行？ 解：该方案正常年份的净收益为400万元，因此，投资收益率为； R = ×100% = 20% 该方案的投资收益率为20%，大于基准投资收益率18%，因此，该方案可行。 投资回收期的优，缺点： 优点：概念清晰，简单易懂。 缺点：太粗糙，没有全面考虑投资方案整个寿命期内的现金流量发生的大小和时间，它舍去了方案投资回收期以后各年的收益和费用。因此，在项目的经济效果分析中，投资回收期只能作为辅助性的评价指标来使用。第四节 经济效益的动态评价指标第四节 经济效益的动态评价指标所谓动态指标是指考虑了资金的时间价值。常见的动态经济评价指标有净现值、净年值、将来值、费用现值、内部收益率和外部收益率等。 3、动态投资回收期 所谓动态投资回收期是指在考虑资金时间价值的情况下，用项目或方案每年的净收益去回收全部投资额所需要的时间。即使得下面公式成立的Tp*为项目或方案的动态投资回收期： 式中：Tp*——动态投资回收期； i0——折现率；其它符号与静态投资回收期的表达式中符号的涵义相同。 判断准则是： Tp* ≤ T0 时，说明方案的经济效益好，方案可行。 Tp* > T0 时，说明方案的经济效益不好，方案不可行。 第四节 经济效益的动态评价指标第四节 经济效益的动态评价指标用公式计算法 如果项目每年的净收益相等，则项目的动态投资回收期计算公式为： 满足K=NB(P/A,I,T*p)的T*p, 通过数学变换，并两端取对数，得： 列表计算法 如果项目每年的净收益不相等，一般用现金流量列表，并兼用下面公式计算： Tp* = T – 1 + 第四节 经济效益的动态评价指标第四节 经济效益的动态评价指标例3：某工程项目期初投资1000万元，当年建成并投产。投产后每年的净收益为150万元。若年折现率为8%，基准投资回收期为8年。试计算该项目的动投资回收期，并判断方案是否可行。 解： T*p = 9.9(年) 计算出来的投资回收期长于基准投资回收期，所以项目不可行。nullnull第四节 经济效益的动态评价指标第四节 经济效益的动态评价指标二、净现值(Net Present Value, NPV) 是指按照一定的利率将各年的净现金流量折现到同一时刻 （通常是期初）的现值之和。其表达式为： 式中：NPV——项目或方案的净现值； CIt ——第t年的现金流入额； COt——第t年的现金流出额(包括投资)； n ——项目寿命周期； i 0 ——基准折现率。 判断准则： NPV≥0，则方案可行，可以接受； NPV<0时，则方案不可行，应予以拒绝。 第四节 经济效益的动态评价指标第四节 经济效益的动态评价指标例4：某项目的期初投资1000万元，投资后一年建成并获益。每年的销售收入为400万元，经营成本为200万元，该项目的寿命期为10年。若基准折现率为5%，问：该项目是否可行？ 解：根据题意，可以计算项目的净现值为： NPV = （400-200）(P/A，5%，10) –1000 = 544.34（万元） 由于该项目的NPV>0，所以项目可行。 例5：某工程项目第1年投资1000万元，第2年投资500万元，两年建成投产并获得收益。每年的收益和经营成本见表4-1所示。该项目寿命期为8年。若基准折现率为5%，试计算该项目的净现值，并判断方案是否可行。 表4-1 某工程项目净现金流量表 第四节 经济效益的动态评价指标第四节 经济效益的动态评价指标解：该项目的净现值为： NPV = 100 (P/F,5%,2) + 150 (P/F,5%,3) +250 (P/A,5%,5) (P/F,5%,3)+ 300 (P/F,5%,9) – 500 (P/F,5%,1) –1000 = -127.5945（万元） 由于该项目的NPV<0，所以该项目不可行，不能接受。 三、净现值指数 是指项目或方案的净现值与其投资的现值之比。其公式为： INPV= 式中： m ——是项目发生投资额的年限； Kt ——第t年的投资额。 判断准则： INPV≥0时，项目或方案可行； INPV<0时，项目或方案不可行。 第四节 经济效益的动态评价指标第四节 经济效益的动态评价指标例6：某工程项目建设期3年，第1年投资500万元，第2年投资300万元，第3年投资200万元。建成当年投产并获得收益，每年的净收益为400万元，建成后寿命期为8年。如年折现率为5%，请用净现值指数判断方案的可行性。 解：该项目的净现值为： NPV = 400 (P/A,5%,6) (P/F,5%,2)-200 (P/F,5%,2) -300 (P/F,5%,1)-500 = 874.40(万元) INPV = = 0.9041 由于该工程项目的INPV>0，所以，项目可行。第四节 经济效益的动态评价指标第四节 经济效益的动态评价指标四、将来值和净年值 1、将来值(Net Future Value, NFV) 就是以项目计算期为准，把不同时间发生的净现金流量按照一定的折现率计算到项目计算期末的未来值之和。用公式表示为： NFV = 判断准则： NFV ≥ 0 , 项目可行； NFV<0 , 项目不可行。 例7：某项目的期初投资1000万元，投资后一年建成并获益。每年的销售收入为400万元，经营成本为200万元，该项目的寿命期为10年。若基准折现率为5%，请用将来值指标判断该项目是否可行？ 解：NFV=(400-200)(F/A, 5%, 10)-1000(1+5%)10 =886.67(元) NFV>0 , 项目可行。 NPV与NFV的关系？？第四节 经济效益的动态评价指标第四节 经济效益的动态评价指标2、净年值(Net Annual Value, NAV) 是指通过资金等值换算，将项目的净现值或将来值分摊到寿命期内各年的等额年值。其表达式为： NAV = NPV (A/P, i0, n) = (A/P, i 0, n) 或： NAV = NFV (A/F,i0 ,n) = (A/F,i0 ,n) 上两式中： NAV——净年值； (A/P, i0, n) ——等额分付资本回收系数； (A/F, i0 , n)——等额分付偿债基金系数。 判断准则： NAV≥0时，项目或方案可行。 NAV< 0时，项目或方案不可行。 净年值具有“平均”之意。 例7：某项目的期初投资1000万元，投资后一年建成并获益。每年的销售收入为400万元，经营成本为200万元，该项目的寿命期为10年。若基准折现率为5%，请用净年值值指标判断该项目是否可行？ 解：NAV=(400-200) -1000(A/P, 5%, 10) = 70.5(元) ， 项目可行，与前面结论一致。第四节 经济效益的动态评价指标第四节 经济效益的动态评价指标五、费用现值和费用年值 1、费用现值(Present Cost,PC) 就是指按照一定的折现率，在不考虑项目或方案收益时，将项目或方案每年的费用折算到某个时刻（一般是期初）的现值之和。其表达式为： 式中：PC——项目或方案的费用现值； n——项目的寿命周期（或计算期）； COt——项目或方案第T年的费用； i0——折现率。 用费用现值判断方案时，必须要满足相同的需要，如果不同的项目满足不同的需要，就无法进行比较。 判断准则：在满足相同需要的条件下，费用现值最小的方案最优。 第四节 经济效益的动态评价指标第四节 经济效益的动态评价指标2、费用年值(Annul Cost,AC) 是指通过资金等值换算，将项目的费用现值分摊到寿命期内各年的等额年值。其表达式为： *(A/P,i0,n) = PC (A/P,i0,n) 式中：AC——项目或方案的费用年值； (A/P,i0,n)——等额分付资本回收系数； 其它符号与PC表达式中同。 费用现值和费用年值是等价的。 判断准则也是：费用年值最小的方案最优。 例3-4-7：某项目有三个供气方案A、B、C均能满足同样的需要。其费用数据如表4-2所示。若基准折现率为5%，试分别用费用现值和费用年值方案的优劣。 表4-2 三个供气方案的费用数据表 单位：万元 第四节 经济效益的动态评价指标第四节 经济效益的动态评价指标解：三个方案的费用现值分别为： PCA = 50 (P/A,5%,5) (P/F,5%,5) + 40 (P/A,5%,5) +1000 = 1342.7882 (万元) PCB = 40 (P/A,5%,5) (P/F,5%,5) + 30 (P/A,5%,5) +1200 = 1465.5715 (万元) PCC = 60 (P/A,5%,5) (P/F,5%,5) + 50 (P/A,5%,5) + 900 = 1320.0048 (万元) 从计算结果看，C方案的费用现值最小，因此C方案最优。 再计算三个方案的费用年值。 ACA = PCA (A/P,i,n) = 1342.7882 (A/P,5%,10) = 173.8911 (万元) ACB = PCB (A/P,i,n) = 1465.5715 (A/P,5%,10) = 189.7915 (万元) ACC = PCC (A/P,i,n) = 1320.0048 (A/P,5%,10) = 170.9406(万元) 从费用年值的计算结果看，也是C方案最优。第四节 经济效益的动态评价指标第四节 经济效益的动态评价指标六、内部收益率 1、净现值函数 净现值是按照一个给定的折现率计算项目的现值之和。这样，不同的折现率就会得出不同的净现值，而且净现值与折现率之间存在一定的关系，即函数关系。 下面通过一个例子来研究净现值函数。 某投资项目期初投资1000万元，投资后一年建成并投产获益。寿命期为方4年，每年的净收益为400万元。那么该项目的净现值表达式为： NPV = 400 (P/A,i,4) –1000 第四节 经济效益的动态评价指标第四节 经济效益的动态评价指标从上图可见，随着折现率的增加，净现值逐渐减少，当折现率达到某个值时，净现值为零。当折现率继续增加，净现值变成负值。净现值函数曲线图与横轴的交点，就是内部收益率 2、内部收益率(Internal Rate of Return, IRR) NPV= 0 i=IRR 满足下式的折现率为内部收益率: NPV(IRR) = 式中：IRR——内部收益率； 其它符号与NPV公式中相同。 上式是一个高次方程，难以直接求出解。为了求解，通常采用“试算内插法”来求IRR的近似解。 第四节 经济效益的动态评价指标第四节 经济效益的动态评价指标具体计算步骤如下： 第一步：①列出NPV的表达式。 第二步：试算。 ②试算出一个折现率i1，使得NPV(i1)>0，且接近于0； ③再试算出一个折现率i2，使得NPV(i2)<0；且 要求 对教师党员的评价套管和固井爆破片与爆破装置仓库管理基本要求三甲医院都需要复审吗 i2-i1<5%。 第三步： ④内插法求IRR。 IRR的判断准则： 设基准折现率为i0，若IRR≥i0 ，则项目可行； 若IRR