产业投资基金的成立、运作及管理流程产业投资基金(以下简称产业基金或基金,是指一种对未上市企业进行股权投资和供给经营管理服务的利益共享、风险共担的会集投资
制度
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,即经过向多数投资者刊行基金份额成立基金企业,由基金企业自任基金管理人或另行拜托基金管理人管理基金财富,拜托基金托管人托管基金财富,从事创业投资、企业重组投资和基础设施投资等实业投资。投资领域的不一样样,相应分为创业投资基金、企业重组投资基金、基础设施投资基金等种类。目前,产业投资基金尚处于试点阶段,市场准入条件较高,并且政府主导性强。1.产业基金提议成立1.1提议条件1.基金拟投资方向切合国家产业政策;2.提议人须具备3年以上产业投资或相关业务经验,在提出申请前3年内连续保护优异财务情况,未遇到过相关主管机关也许司法机构的重要处罚。3.法人作为提议人,除产业基金管理企业和产业基金管理合伙企业外,每个提议人的实收资本好多于2亿元;自然人作为提议人,每个提议人的个人净财富好多于100万元;1.2申报赞成要求1.50亿元以下(含50亿元规模的产业基金只需在发改委存案。2.50亿元以上规模的产业基金由发改委审批。1.3申报人产业基金的提议人和管理人作为申报人1.4提议人由两类机构构成:一是大型产业企业,二是金融企业,后者中目前只有信托企业和国家开发银行在法律上没有阻拦。证券企业有股票投资和提议成立证券投资基金管理企业的经验,但是产业投资基金与证券投资基金差异很大,依据分业管理的原则,证券企业不宜作为产业投资基金管理企业的提议人。1.5成立形式产业投资基金可以三种方式成立:契约/信托型、企业型、有限合伙型。三种形式在法律基础和成立程序方面都已经没有阻拦。2.产业基金的募集2.1募集方式和规模私募方式募集,且投资者数量不得多于200人。产业基金拟募集规模不低于1亿元。2.2交易方式封闭式基金2.3存续限时产业基金存续限时不得短于10年,不得擅长15年3.产业基金的治理结构3.1产业基金的内部治理结构企业的内部治理结构主假如股东、董事会和管理层三者之间的限制和制衡关系。合理安排好三者之间的激励和拘束关系,是圆满产业投资基金企业内部治理结构的要点。在股权结构方面,应该降低个别股东的控股比率,同时增添产业投资基金管理公司的股店东数,增添股东大会决策的科学性。产业投资基金管理企业的股东应该在5个以上,并且每个股东的份额应低于所有股份的50%。这样,不一样样大股东互相之间的力量比较不会太悬殊,更有益于企业决策的民主和科学。关于董事会的安排,要依据股东的出资数额进行合理的安排。产业投资基金管理企业的董事人数应该大于7个,少于15个。3.2引入独立董事和相应的制度安排1.独立董事的选聘系统:经过独立董事的行业协会和独立董事市场来进行评估选择并经过股东大会来进行选举,股东大会恩赐所有股东相同的提名权,实行差额选举独立董事。2.独立董事的行权系统:产业投资基金在发展早期以私募为主,独立董事人数可以确定为好多于1/4或1/3。3.独立董事制度的激励系统和拘束系统:酬劳和责任系统的设计等方面下手设置合理的奖励和处罚
措施
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。4.产业基金的运作4.1运转模式4.2运作程序产业投资基金在投资流程上,与其余股权投资基金并无太大的差异。大体包括项目调研与立项、项目评估与决策、投资管理、投资退出四个阶段。4.3产业基金的风险控制系统在产业投资基金的运营过程中主要经过两个门路实现对运营风险的控制:一是成立和执行风险的内部控制制度;二是项目管理阶段的风险控制。1、风险内控制度产业投资基金管理企业业务风险内控制度主要包含:投资决策
管理制度
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、内部稽核控制制度、资讯风险控制制度(主假如基金管理方与托管方之间信息系统的对接等。2、项目管理阶段的风险控制风险分为系统风险和非系统风险,系统风险主要包含:政策风险、经济周期风险等,这些风险的控制主要在项目的选择和决策阶段进行控制。本文项目风险指的是项目自己的风险,包含:技术风险、市场风险等1、严格执行商业
计划
项目进度计划表范例计划下载计划下载计划下载课程教学计划下载
书基金管理企业对业务计划书的审查应十分严格,计划书被屡次更正后,确立了盈余目标和一准时间内要达到的某一经营目标。基金管理企业的投资经理应常常检查这些分阶段目标能否实现,假如发现企业的经营方向偏离业务计划书也许创业家没有完成阶段目标,就应及时查找原由,解决问
题
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来控制风险。2、管理咨询跟着企业规模的扩大,雇员增添到数百名致使上千名时,企业职能管理的重要性日趋突出,企业如不可以合时地实现从始创型事业到成熟管理系统的过渡,成立圆满的职能管理部门,就会因为内部管理的纷杂坠入失败的境地。只有少量企业家经过自己的努力,使企业成功地度过青春期。而产业投资基金管理企业在企业管理方面拥有丰富地经验和资源。基金管理企业拥有市场研究、生产规划、经营战略、财务法律等各方面的专家,并且在社会上有广泛的信息与关系网络,可以为企业供给各种咨询和服务,帮助企业成立规范的管理系统;必需时,还可以替企业物色所需有专业管理人材。总之,为填充企业家的管理经验不足和减少投资风险,产业投资基金管理企业除了供给资本外,还利用其所拥有的市场实行产品或服务和在企业成长阶段管理企业的丰富经验,向企业家的项目供给必需的技巧和专长:并在所介入的项目上投入大批时间进行管理。3、投资看守基金管理企业主假如经过委派投资经理参加组建董事会、监事会来监控企业，详尽可经过对企业的经营业绩、策划营销方案、追加融资和培养管理层来有效地监控企业经营，来除掉信息不对称，为企业供给更多增值服务，支持并推进企业的顺利发展，保证投资收益的实现。参加并影响董事会决策，基金管理企业要委派最少一名投资经理参加风险企业的董事会，投资经理可以影响、指引和控制董事会，并充发散挥董事会对企业的看守功能。组建并管理董事会也是投资经理有效地执行其余各项工作的基础。4、股份和可变换优先股的变换价格的调整可变换优先股是一种复合金融工具，是在优先股的基础上恩赐投资者按开初确立的变换比率将优先股变换为一般股的选择权。在基金管理企业将优先股变换为一般股前，因为优先股在清账序次和收益分配序次上都高于一般股，投资人的利益相关于企业家而言可以获取优先保护。基金管理企业应合适地应用可变换优先股这类复合型投资工具，利用变换比率的调整系统，依据企业经营业绩的利害来调整基金管理企业和企业各自拥有的股份比率，以保护投资者的利益，激励创业家努力工作，充分利用创业家和企业管理层的人力资源为企业和基金创立更大的收益。董事会风险控制委员会总经理投资决策委员会投资顾问委员会项目部投资管理部资本运营部稽核部综合管理部
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