凯恩斯和弗里德曼货币需求理论的异同
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不同点:(1)两者的前提假设不同。
凯恩斯的货币需求理论的前提假设为:1.金融市场完善,公众面临齐一
的市场利率。2.货币与实物货币是替代品。3.有效需求不足。4.生产要素具
有可分割性,各生产单位面临同一技术水平。5.货币定义在M1层次上,即
货币无收益。6.短期分析,P不变。
弗里德曼的货币需求理论的前提假设为:1.长期分析,P起作用,而且
对未来的价格预期也起作用。2.货币量的层次为M2,即包括货币和准货币。
(2)凯恩斯认为货币需求受未来利率不确定性的影响,因而不稳定。
弗里德曼强调货币需求函数的稳定性,他认为货币需求的随机波动
很小,因而通过货币需求函数可以对货币需求作出准确的预测。
(3)强调的重点不同。
凯恩斯重视利率的主导作用。凯恩斯认为,利率的变动会直接影响到
就业和国民收入的变动,最终必然影响货币需求量。其中“流动性偏好”指
当利率降至某一不能再降的低水平的时候,货币需求会变的无穷大。因此凯
恩斯主张财政政策。通过利率的变动,增加政府支出调整货币需求。
弗氏强调永恒收入对货币需求的重要影响,认为利率对货币需求影响
小。弗里德曼主张货币政策,通过货币的供给调整货币需求,解决通货膨胀
问题。
(4)研究的思路不同。
凯恩斯以流动偏好为基础,从人们保有货币的动机出发来研究货币需
求,其中包括交易动机,预防动机和投机动机。另外,凯恩斯还提到“流动
性陷阱”这一理论,指货币与有价证券的替代在某一较低利率水平上的停止,
是金融市场上的事情,当当期利率小于预期利率且持续一段时间时,经济就
跌进了“流动性陷阱”。
弗里德曼则是把货币当作一种资产,一种持有财富的方式或一种提供生
产劳务的资本货物,人们的货币需求与消费者对商品的选择一样,受收入水
平,机会成本和效用等因素的影响。
(5)凯恩斯的货币需求量理论认为货币的预期回报率是常量,因此没有
加以讨论。
弗里德曼并不认为货币的预期回报率是一个常量。当市场利率上升
时,银行可以从贷款中获得更多的利润,所以他们将设法吸收更多存款,以
便扩大贷款规模。
(6)凯恩斯只是注重短期分析,意在解决有效需求不足,没有强调预期
的相关变量。
弗里德曼货币需求理论中首先设置了预期物价变动率这一独立变
量,确定了预期因素在货币理论中的地位。另外,还与债券,股票的预期名
义收益率有关。
(7)弗里德曼严格地将名义量和实际量加以区分。Md/P=f(Yr,w,Rm,
Rb,Re,gP,u)其中Md是名义货币需求,是因变量,受自变量的影响,
Md/P是实际货币需求量。
(8)弗里德曼不仅重视定性分析,而且特别重视定量分析,重视实证检
验,这一点比凯恩斯具有优势。实证要做的工作是确定函数中各个独立变量
的作用。具体地说,货币需求对利率的弹性如何?货币需求对收入或财富的
敏感性如何?等等。根据弗里德曼的实证分析,实际货币需求的收入弹性为
1.394。收入弹性说明,当实际收入提高1%时,实际货币需求将提高1.394%,
反之则反是。对于货币需求的收入弹性结论,弗里德曼对此多有修改。
相同点:(1)两者都认为货币是一种资产,表达的货币需求是社会微观主体的中
间需求和最终需求,他们认为当货币的相对预期收益率下降时,对其需求
将下降。
(2)弗里德曼货币需求理论函数的最简形式和凯恩斯的货币需求函数
相似:Md=f (Yp ,i ) 弗里德曼货币需求理论函数包括的变量多,形势复杂,
Md=f(Yr,w,Rm,Rb,Re,gP,u)经过简化,可得Md=f (Yp ,i )
(3)两者对货币需求理论都有突出的贡献。在古典货币数量说的基础上
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