金融衍生交易案例之法国兴业银行案
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金融衍生交易案例之法国兴业银行案
我们不得不承认，像金融衍生交易这类高风险的投资在给银行带来巨额利润的同时，也对银行资金安全构成巨大威胁。近年来，金融衍生产品不断增多和翻新，许多银行将越来越多的资金投入到回报丰厚的高风险投资产品中。但实际上，这些新的金融衍生产品背后潜藏着巨大的风险。金融衍生交易是一种保证金交易。它是通过预测金融市场未来的走向，付出少量保证金而从事的一种投机性活动。这种交易风险极大，但是利润丰厚，所以，世界主要金融机构都跻身金融衍生交易市场，从事金融冒险活动。
当一些有影响力的金融机构通过金融衍生交易系统从事大规模投机活动时，其他金融机构或者个人就会跟风而上，这样一来，必然导致金融机构先前的预测发生重大变化，金融衍生交易的不确定性也就
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现出来。这种交易成功的秘诀就在于:准确把握市场走向，快速完成交易。如果只是看准了金融市场未来的走向，而没有及时将自己的衍生产品脱手，那么，就有可能作茧自缚，造成巨额亏损。
从法国兴业银行衍生产品的交易过程来分析，我们可以发现，之所以出现巨额亏损，就是因为当交易员预测发生错误的时候，不是及时平仓止损，而是试图借助金融机构的信用和庞大的资金，在短期内改变市场走向。然而，由于投机行为过于明显，自身交易又对市场产生严重影响，所以，到最后兴业银行不得不承受巨大损失。
另一方面，由于这类衍生交易设计太过复杂，不要说监管部门，就是金融机构内部要想对其实施积极有效的监管都非常不易。我们这一系列案例之中可以看到，凡出现严重亏损的，都是由于交易员违反了金融机构内部的交易准则。但这是一种不似是而非的说法。因为对于这类交易来说，如果设置层层审批程序，那么，金融衍生交易将毫无效率可言。正因为如此，西方国家的金融机构往往实行一种类似于暗箱操作的授权机制，这才出现大规模金融衍生交易活动。这种授权
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，金融公司会针对不同的金融衍生产品交易行为，授予交易员不同的权利。不过，如果交易员在短时期内为追求巨额利润而从事大规模的违规交易行为，那么金融企业监管部门要么来不及反应，要么根本不会作出反应。在金融衍生交易领域，一直以来都是奉行“成王败寇”的法则，只要能获得巨额的利润，哪怕是将世界金融市场搅得天翻地覆，公司的管理者也不会追究交易员的法律责任。反过来，如果交易业绩不佳，那么，即使循规蹈矩，交易员也有可能受到公司管理者的批评。所以，只要有金融衍生交易，就会再次发生类似法国兴业银行这样的事件。可以这样说，在当今社会，金融市场预测本身就是一个重要的经济增长点，有人通过预测世界金融市场的走向，获得巨额收益。西方国家金融衍生交易具有复杂的审批程序，凡出现严重亏损，都是因为交易员违反了金融机构内部的交易准则。这是一种不负责任的说法。如果设置层层审批程序，那么，金融衍生交易将毫无效率可言。正是因为西方国家的金融机构实行一种类似于暗箱操作的授权机制，所以才会出现大规模金融衍生交易活动。这种授权制度在通常情况下表现为风
险管理制度，金融公司会针对不同的金融衍生产品交易行为，授予交易员不同的权利。不过，如果交易员在短时期内为追求巨额利润而从事大规模的违规交易行为，那么金融企业监管部门要么来不及反应，要么根本不会作出反应。在金融衍生交易领域，始终奉行“成王败寇”的法则，只要能获得巨额的利润，哪怕是将世界金融市场搅得天翻地覆，公司的管理者也不会追究交易员的法律责任。反过来，如果交易业绩不佳，那么，即使循规蹈矩，交易员也有可能受到公司管理者的批评。所以，只要有金融衍生交易，就会再次发生类似法国兴业银行这样的事件。
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