国际直接投资案例分析

国际直接投资案例分析 组员:何姗姗 陈赛赛 周上靖 李锋 国际直接投资案例分析 一、 直接投资理论: 国际生产折衷理论:通过企业对外直接投资所能够利用的是所有权优势、内部化优势和区位优势，只有当企业同时具备这三种优势时，才完全具备了对外直接投资的条件。 1、所有权优势: (1)大众汽车从20世纪50年代就开始国际化经营，积累了一定的在海外经营的经验，具有多国经营形成的优势。在中国进行直接投资，具备一定的把握市场方向和防范风险的能力。 (2)大众汽车的生产规模大。大众汽车公司从20世纪50年代初开始国际化经营,广泛参与汽车海外销售,技术转让和对外直接投资等国际化经营活动.自1998年起至2002年年底.大众汽车公司收购了布加迪,兰博基尼,本特利和劳斯莱斯等世界著名汽车品牌,其国际化经营的程度大大加深。在美国,巴西,西班牙,墨西哥,南非,中国,马来西亚,菲律宾,中国台湾省以及泰国等国家和地区设有独立生产装配公司及销售公司.整个大众汽车公司年产销能力达300万辆,成为全球十大汽车制造商之一.目前拥有十个独立汽车品牌,包括奥迪,兰博基尼,劳斯莱斯,本特利,布加迪,西亚特,斯柯达,斯堪尼亚,大众商用汽车和大众汽车。 (3)大众汽车于1937年成立，拥有较成熟的制造技术，其科研开发与创新能力也极强，以市场为导向，能够设计出符合潮流的汽车，而中国改革开放之初，汽车产业发展不久，其制作技术相对落后，。 2、内部化特定优势: 与向中国出口汽车相比，大众通过在中国直接投资可以绕过中国的一些贸易壁垒，在一定程度上节约了成本。另外，直接投资可以缩短汽车供应链，减少供应链其他成员对利润的瓜分。 3、区位特定优势 1978年，中国政府在邓小平的领导之下，开始推行经济改革和开放政策，引进国外的资金和先进的科学技术，加速中国的现代化进程，提高国际上的竞争能力。这一政策鼓励并方便了大众在我国的直接投资。 中国的劳动力市场巨大，且价格较低廉;另外，中国拥有很多小型加工企业，可以为大众生产各零部件。这些都可以使大众的制作成本大幅度降低。 当时，中国国内汽车产业发展不久，大众的汽车品牌享誉中国，中国人民对进口汽车需求较大。 二、 投资环境分析因素: 地理位置、自然资源、经济稳定性、经济发展水平、市场和产业环境、生产要素供应、涉外经济状况、基础设施、法律环境、政治环境、社会文化环境等因素进行分析。 1. 地理位置: (1)距离:德国和中国地理上接近，这样可以帮助德国企业节省运输成本和时间，也有助于投资者管理企业、了解当地市场、熟悉文化习俗、消费习惯等。 (2)重要国际运输线:中国中国海岸线较长，港口多，水陆交通方便，运输条件优良。 (3)市场:中国的汽车需求量大，市场广阔。 (4)资源:中国资源丰富，使得德国企业可以节省大量原 材料 关于××同志的政审材料调查表环保先进个人材料国家普通话测试材料农民专业合作社注销四查四问剖析材料 成本和运输成本。 2. 自然资源 我国资源较为丰富。主要为水资源，森林资源和矿产资源。全世界87%的煤矿分布在俄、美、中三国;80%以上的稀土集中在中国。 3. 经济稳定性 组员:何姗姗 陈赛赛 周上靖 李锋 中国是一个有着15亿人口的泱泱大国，市场的巨大也同时注定了经济发展的稳定，这种稳定是强大的社会基础奠定的。 4. 经济发展水平 中国还是一个发展中国家，不同于世界上的发达国家都经历了较长的经济发展周期，中国的经济发展刚刚进入到发展的高速阶段，高速的发展必然带来资本的高回报，再不断向发达国家迈进的道路上中国的经济发展还有经历一个长期的阶段，可以说资本的进入正好分享了中国经济长期发展带来得收益。中国的经济发展连续多年保持在7%以上。 5. 生产要素供应 中国劳动力资源丰富且具有相对优势。中国城市化的发展，给社会带来丰富的廉价劳动力，预计到2010年我国人口城市化水平将会提高到50%左右，每年将有2000万至5000万农村人口转变为城市居民。加入WTO后，中国作为“世界工厂”所生产的产品范围将不断扩大，地位将越来越牢固。这大大需要中国价格低廉的劳动力。 6. 市场和产业环境: 70年代末80世纪初，中国处于改革开放初期，特别是汽车产业，中国政府一直是大力扶持和发展。80年代中期，国务院吸纳后加大了开放力度，颁布了一系列优惠政策。此外，中国市场广阔，需求量大。 7. 涉外经济状况 20世纪70年代末以来，中国政府就开始了改革开放，开始了向市场经济的转轨，进行市场化改革。70年代末80世纪初在深圳、珠海、山头和厦门试办经济特区。 8. 基础设施 水路交通完善，基础设施完备。 9. 法律环境 法律体系不断健全完善。80年代中期，国务院逐步完善了立法，初步改善了投资环境，从而使利用外商直接投资有了进一步发展。各级政府都对外资的进入给予了优惠的政策，例如:税收上的适当减免，无偿土地的划拨使用，政策的适当倾斜等，都为外资进入中国提供了有利支持。 10. 政治环境 中国是一党专政的社会主义国家，社会稳定，政治环境稳定，无战争等军事威胁。 11. 社会文化环境 中国劳动力的素质越来越高，为发展提供了极强的人力保障。目前，中国具有高等学历的劳动人囗已达4千万，每年从高校毕业的人数不久后又将超过300万。这一切吸引着越来越多为提高竞争力的境外企业来到中国落户。 三、 采用新建与合资形式的原因: 1. 优势分析: (1)新建: 第一,在企业规模和选择厂址上有着较大优势.风险低。 跨国公司可以通过创建方式选择适当的地点并按照自己所希望的规模筹建新企业.但是采用收购方式往往难以找到一个规模和定位完全符合自己意愿的目标企业,尤其是在企业市场不发达的发展中国家,这个问题尤其突出.创建新的企业还会使母公司能按长远发展规模来妥善安排工厂布局,对资本投人的初始量和后来的资本投出具有完全控制. 更为重要的是,母公司能够设置为它们所熟悉的生产工序和生产设备,可以避免母公司卷人到它本来不打算卷人的业务中去.创建方式所具有的这些优点正是收购方式所不具备的,因此,从企业的组织控制的角度来看,创建方式的风险较收购方式的风险要低。 组员:何姗姗 陈赛赛 周上靖 李锋 第二,失败率低，可行性高。 通过创建的子公司的失败率远远小于收购的子公司.。造成收购方式失败率高的其中一个重要原因是被收购企业的原有 管理制度 档案管理制度下载食品安全管理制度下载三类维修管理制度下载财务管理制度免费下载安全设施管理制度下载 不适合作为收购者的跨国公司的要求,习惯于原有的经营管理 制度 关于办公室下班关闭电源制度矿山事故隐患举报和奖励制度制度下载人事管理制度doc盘点制度下载 人员和职工往往会对外来的管理方式加以抵制,母公司在被收购企业内对新的信息和控制系统的推行常常会成为一个困难而缓慢的过程. 因此，公司可以完全根据自己的需要进行设计和建造。这种可定制的适合性即意味着当公司需要添加增长要素时，例如销售人员或产能，若采用建造，则更有可能确切的满足公司的需要。公司招募的新员工拥有的可能正是公司所需要的经验和技能。 第三,创建所需资本的佑算较容易.。 创建初始要对所需资本进行估算,估算的复杂程度要比收购前的价值评估简单,主要是因为:?不同国家有不同的会计准则.?导致评估困难的还有外国市场信息常常难以收集,可靠性也比较差,一家经营中的企业资产往往还包括商誉等无形资产,它赋予企业以高于它的物资资产的价值. 第四,成本低。 要扩展到新的生产领域，如果通过建造新厂房和人员安置，则其费用要比购买已经在生产相关新产品的其他公司的分布的费用更低。 在很多情况下，建造都比购买更具有可行性，因为建造的成本可以再延长期内摊销。 (2)合资: ?与东道国投资者合资经营，可以获得当地政府和合资者的支持与合作; ?充分利用当地资源优势，更多更快地获得当地市场信息及合资方的技术和管理经验; ?有利于利用当地的融资渠道、合资方的营销网络、市场信誉，东道国的各种优惠待遇，减少进入障 碍和风险; ?减少投资方的资金投入，利用合资方的资金。 2. 影响跨国企业投资进入方式选择的因素: (1) 内在因素 ? 企业特有资源。拥有技术、垄断性工业产权等特有资源的跨国企业，更适合采用新建企业的方式进行直接投资;而德国则通过创建方式,其主要原因就是德国的跨国公司一般拥有更高级的技术. ? 跨国投资的经营管理经验。由于收购方式比新建方式较为简单，风险也较小，对于缺少跨国经营管理经验的企业，更偏向于以购并方式对外直接投资;德国大众公司从20世纪50年代初开始国际化经营,广泛参与汽车海外销售,技术转让和对外直接投资等国际化经营活动. 目前,大众汽车公司在全世界有13家主要的生产性子公司,海外有7个大的销售公司,20多个其他公司. 大众汽车加拿大有限公司的成立标志着大众汽车开始向全球进军,国外主要在美国,巴西,西班牙,墨西哥,南非,中国,马来西亚,菲律宾,中国台湾省以及泰国等国家和地区设有独立生产装配公司及销售公司.这些均可以看出大众是一个经营管理经验丰富的企业，采用新建方式更有利于其经营战略更广泛与更灵活地实施。 ? 企业跨国经营战略。德国大众专注于汽车制造业，当初看重中国市场，并不是一时的灵感闪现，而是有整个战略的规划。其战略可以简单归纳为:找到中国这个大市场，逐步发展业务，进一步占领整个亚太市场，并实现全球统一战略。 ? 企业的成长状况。历史悠久而增长率却比较低的跨国企业，一般比成长迅速而增长率高的跨国企业更易采取新建方式。以使企业能够在新的地方建立适应性和可行性更强的企业，以满足其在生产技术方面的要求。 如果外汇资金紧张，而企业拥有生产技术优势，可以采用新建方式，用技术、机器设 组员:何姗姗 陈赛赛 周上靖 李锋 备、原材料、工业产权等作为资本投入。特别是向技术与经营管理水平低于我国的发展中国家投资时，采用新建方式较为有利。如果跨国投资的目标是要按进入企业的战略意图和经营方式实施跨国发展和控制时，也直采用新建方式。 (2) 外在因素 ? 东道国政府对外国企业购并行为的管制。一般来说，各国政府都比较欢迎外国公司以新建企业的方式到本国进行投资，而往往对外国企业收购本国企业加以程度不同的限制; ? 东道国经济发展水平和工业化程度。在工业化程度较低的国家或地区，则更直采用新建方式;德国大众进入中国的时候，中国处于改革开放初期，是一块不曾触及西方产品的处女地。特别是汽车产业，中国政府一直是大力扶持和发展。现在，国家发改委支持大型汽车企业做大做强，这些都给德国大众在实践上和政策上提供了机会。 ? 东道国市场和母国市场的增长情况。德国大众刚进入中国的时候，是70年代末80年代初，中国国内经济还处于恢复阶段，改革开放也正值初期，吸收外资刚刚起步，缺乏经验，投资环境较差，外国在中国进行直接投资的数量不多，规模较小。到了80年代中期，国务院先后加大了开放力度，颁布了一系列优惠政策，并逐步完善了立法，初步改善了投资环境，从而使利用外商直接投资有了进一步的发展