金融计算

某日纽约外汇市场早盘英镑对美元即期汇率GBP/USD为1.5870/72，某英国投机商预测英镑兑美元将下跌，该投资商就在外汇市场上抛售手头的英镑而买入美元。该投机商卖出手头的100万英镑，买入158.7万美元。在当日尾盘即将收市时，即期汇率GBP/USD为1.5858/60，此时投机商作出与早上相反的操作，以1.5860的价格用158.7万美元买入1000631英镑，从该笔交易中净赚631英镑。当然如果市场行情没有同该英国投机商预测的那样，即英镑不跌反升，那么该投机商就要蒙受一定的损失。 日本外汇市场美元即期汇率：1=JPY117.6302 3个月美元远期升水1.5935日元，求3个月美元远期汇率 $1=JPY117.6302+1.5935=JPY119.2237 银行报出的远期差价在实务中常用点数 表 关于同志近三年现实表现材料材料类招标技术评分表图表与交易pdf视力表打印pdf用图表说话 pdf 示，每点（point）为万分之一，即0.0001。 在巴黎外汇市场上，美元即期汇率为USD1=FRF5.1000，三个月美元升水500点，六月期美元贴水450点。 则在直接标价法下，三月期美元汇率为:USD1=FRF(5.1000+0.0500)=FRF5.1500 六月期美元汇率为: USD1=FRF(5.1000-0.0450)=FRF5.0550 ◆ 伦敦外汇市场即期.;;汇率 ￡1=$1.4608 ◆ 3个月美元远期升水0.51美分，则3个月美元远期汇率为:  ￡1=$1.4608-0.0051=$1.4557 ◆ 如3个月美元远期贴水0.51美分，则3个月美元远期汇率为: 1.4608+0.0051=$1.4659。 ◆ 在伦敦外汇市场上，美元即期汇率为GBP1=USD1.5500，一月期美元升水300点，二月期美元贴水400点。则在间接标价法下 一月期美元汇率为GBP1=USD(1.5500-0.0300)=US$1.5200 二月期美元汇率为GBP1=US$(1.5500+0.0400)=US$1.5900 ◆ 例如中国的一家银行报出美元与人民币直接汇率如下：即期汇率为＄1=￥6.3210-20 三个月的远期汇率为 贴水80-60，因此三个月的远期汇率就等于 ＄1=￥6.3210-20 -）          80-60 ＄1=￥6.3130-60 假定上例中的同一天，花期银行报出美元与人民币之间的汇率如下： 即期汇率为＄1=￥6.3210-20，三个月的远期汇率为 升水80-60，因此三个月的远期汇率就等于 ＄1=￥6.3210-20 -）          80-60 ＄1=￥6.3130-60 2、远期汇率升水、贴水的具体数字可从两种货币利率差和即期汇率中推导计算 升(贴)水=即期汇率×两地利差×月数/12 英国某银行3个月美元升水的具体数字为： 3.升贴水的年率可从即期汇率与升贴水的具体数字中推导 计算升贴水的具体数字折年率= 3个月远期美元外汇升水为1.225美分，代入公式折年率为: 结论：其他条件不变的情况下，升水或贴水的年率与两地利率差总是趋向一致的。 1、例题： 美元的存款年息15%，德国马克的年息为10%， 纽约外汇市场的即期汇率为$1=DM1.6515，则 3个月远期汇率应该是多少？ 2、分析： 美国客户要向银行用美元购买3个月远期的马克， 银行就要将美元按照即期汇率换成马克在德国存 3个月，因此，银行就失去了获得美元高利息的 机会，所以，银行会把损失打入马克的汇价中， 即马克远期会比美元贵，德国马克升水。 ◆ 某一香港进口商向美国买进价值10万美元的商品，约定3个月后付款，如果3个月远期汇率USD/HKD=7.81，则该批货物买价为78.1万港元。 ◆ 如果香港进口商没有与美国银行签订一份3个月的远期外汇交易 合同 劳动合同范本免费下载装修合同范本免费下载租赁合同免费下载房屋买卖合同下载劳务合同范本下载 ，而3个月后美元升值，港元兑美元的汇率USD/HKD=7.88，那么这批货物买价就上升为78.8万港元，进口商得多付出0.7万港元。 ◆ 所以香港的进口商为避免遭受美元汇率变动的损失，在订立买卖合约时就向美国的银行买进这3个月的美元期汇，以此避免美元汇率上升所承担的成本风险。 ◆ 香港某外汇银行发生超卖现象，表现为美元3个月远期头寸缺10万美元，为此银行就设法补进。假定即期汇率USD/HKD=7.70，3个月远期汇率USD/HKD=7.88，到时该外汇银行要付给客户10万美元，收入78.8万港元。该银行为了平衡这笔超卖的美元期汇，它必须到外汇市场上立即补进同期限（3个月）、相等金额（10万美元）的美元期汇。 ◆ 如果该外汇银行没有马上补进，而是延至当日收盘时才成交，这样就可能因汇率已发生变化而造成损失。假定当日收市时即期汇率USD/HKD已升至7.90，3个月期汇即美元3个月期汇仍为港币升水0.18港元。这样该外汇银行补进的美元期汇就按8.08的汇率成交。损失2万港元。 ◆ 一个中国投机商预测美元将大幅贬值。于是该投机商在期汇市场以3个月远期汇率USD/CNY=6.8155签订卖出10万远期美元，成交时他只需付少量的保证金，而无需实际支付大量的现汇。 ◆ 如果3个月后，美元果然大幅贬值，3个月后汇率USD/CNY变为6.6155，那么该投机商可以在市场上以661550元人民币买进10万美元，然后按照之前签订的远期合约卖出10万美元，获得681550元人民币，获利2万元人民币。 ◆ 伦敦外汇市场：GBP=USD1.7200/10； ◆ 纽约外汇市场：GBP=USD1.7310/20. 根据低买高卖的原则，套汇者 ◆ 在伦敦外汇市场按GBP=USD1.7210的汇率用172.10万美元买进100万英镑。 ◆ 同时在纽约外汇市场以GBP=USD1.7310的汇率卖出100万英镑，收入173.10万美元， ◆ 这样套汇者通过上述两笔业务就可以赚取1万美元的收益。 假定某日 纽约外汇市场：1美元=121.40-121.50日元 东京外汇市场：1美元=121.70-121.90日元 ◆ 若套汇者以100万美元套汇，问套汇是否有利可图？所得是多少？ ◆ 若套汇者以1000万日元套汇，问套汇是否有利可图？所得是多少？ 假定，某一天同一时刻，以下三个外汇市场的即期汇率如下：  香港外汇市场 1美元＝7.7814港元 纽约外汇市场 1英镑＝1.4215美元 伦敦外汇市场 1英镑＝11.0723港元 问：1、利用这三个外汇市场的行市是否可以进行三地套汇？ 2、若能套汇，以1000万港元进行套汇，可获取多少套汇利润？ 步骤一：将三地汇率换成统一标价法（间接标价法），即 香港外汇市场： 1港元＝1/7.7814美元 纽约外汇市场： 1美元＝1/1.4215英镑 伦敦外汇市场： 1英镑＝11.0723港元 步骤二：计算连乘积，判断是否有利可图 因为    1/ 7.7814×1/1.4215×11.0723 ＝1.0010>1 所以  可以进行三地套汇 步骤三：确定套汇路线 将三地汇率上下排列，使首尾货币相同并衔接 若左<右，从左上角出发； 若右<左，从右下角出发 香港外汇市场： 1港元＝1/7.7814美元 纽约外汇市场 ：1美元＝1/1.4215英镑 伦敦外汇市场： 1英镑＝11.0723港元 因为：左边的乘积        右边的乘积 1×1×1      < 1/7.814×1/1.4215×11.0723 所以：从左上角出发起套        1000万港币的进行套汇，可获得： 1000万×1/7.814×1/1.4215×11.0723 ＝HKD1001万 套汇利润： 1001万－1000万＝HKD1万    假设某日： 伦敦市场：  GBP1 = USD1.4200 纽约市场：  USD1 = CAD1.5800 多伦多市场：GBP100 = CAD220.00 试问:（1）是否存在套汇机会； （2）如果投入100万英镑或100万美元          套汇，利润各为多少？ （1）判断是否存在套汇机会 ① 将单位货币变为1： 多伦多市场：GBP1 = CAD2.2000 ② 将各市场汇率统一为间接标价法： 伦敦市场：  GBP1 = USD1.4200 纽约市场：  USD1 = CAD1.5800 多伦多市场： CAD1 = GBP0.455 ③ 将各市场标价货币相乘： 1.4200×1.5800 ×0.455 = 1.0208≠1 说明存在套汇机会 （2）投入100万英镑套汇 投入100万英镑套汇，获利1.98万英镑（不考虑成本交易） （3）投入100万美元套汇 投入100万美元套汇，获利1.98万美元（不考虑交易成本） ◆ 某一时间点，各外汇市场银行报价如下： 伦敦市场  1英镑=1.6435-85瑞士法郎 苏黎世市场 1新加坡元=0.2827-56瑞士法郎 新加坡市场 1英镑=5.6640-80新加坡元 ◆ 问：在三个市场有无套汇机会？如何套汇？套汇毛利是多少？ （1）判断是否有套汇机会？ ◆ 求出三个市场的中间汇率 ? 伦敦市场 1英镑=1.6460瑞士法郎 ? 苏黎世市场 1新加坡元=0.2841瑞士法郎 ? 新加坡市场 1英镑=5.6660新加坡元 ◆ 转换成同一标价法 ? 伦敦市场 1英镑=1.6460瑞士法郎 ? 苏黎世市场 1瑞士法郎=3.5199新加坡元 ? 新加坡市场 1新加坡元=0.1765英镑 ◆ 三者相乘 1.6460×3.5199×0.1765=1.0226≠1 （2）确定套汇路线 将三地汇率上下排列，使首尾货币相同并衔接 ★ 若左<右，从左上角出发； ★ 若右<左，从右下角出发。 伦敦市场 1英镑=1.6460瑞士法郎 苏黎世市场 1瑞士法郎=3.5199新加坡元 新加坡市场 1新加坡元=0.1765英镑 ◆ 1×1×1< 1.6460×3.5199×0.1765 ◆ 所以套汇路线：伦敦→苏黎世→新加坡          投入100万英镑套汇的利润是1.527万英镑； 例如：假定瑞士存款利率年息8%，英国利率年息为13%，￡1= SF2.5。 ①10万瑞士法郎在瑞士银行存3个月，到期利息为：100000*8%*3/12= SF2000。