江苏五大化纤企业分析

1、华西村股份有限公司 上市公司重大事项： 2011-10-26 公布2011年前三季度报告,每股收益0.21元 中年报公告 2011-10-11 拟公司设立全资子公司 其他 2011-10-11 预计2011年1-9月归属于上市公司股东的净利润为盈利15606.68万元- 18360.8万元,比上年同期增长70%-100%;预计2011年7- 9月归属于上市公司股东的净利润为盈利1038.19万元-3792.31万元 业绩预测增长 1. 华 西 村设立全资子公司 华 西 村第五届第四次董事会会议于2011年10月10日召开审议通过<关于公司设立全资 子公司的议案>, 同意公司出资人民币800万元设立全资子公司"江阴华西村化纤贸易有限公司", 经营范围为化纤,化工产品(不含危险品)的销售。1、资的目的：了提高公司化 纤生产的专业化经营水平, 有效整合公司的采购,销售系统,提升经营管理效率,增强公司持续发展力.2、存 在的风险：受国家宏观政策, 行业竞争,市场供需等因素影响,该项目存在一定的行业竞争,市场及经营风险.3 、对公司的影响：有利于提高公司化纤业务的专业化发展能力, 进一步做优做强化纤业务,进一步发挥公司品牌, 经营和管理优势,提高公司在化纤市场的影响力,促进公司持续稳健发展. 2. :2011年第三季度业绩预告 华西村预计2011年1-9月归属于上市公司股东的净利润为盈利15,606. 68万元-18,360.8万元,比上年同期增长70%-100%; 预计2011年7- 9月归属于上市公司股东的净利润为盈利1,038.19万元-3,792.31万元. 图表 49：2011年华西村主要财务指标对比 会计年度 2011-09-30 2011-06-30 2011-03-15 营业收入 2,754,899,834.43 1,843,214,893.78 850,162,737.18 净利润（元) 157,828,567.58 145,684,926.09 76,127,209.71 利润总额（元) 214,960,838.88 195,989,590.83 103,993,023.65 扣除非经常性损益后的 净利润（元) 111,052,731.02 98,145,514.33 70,303,454.07 总资产（元) 3,651,042,740.31 3,784,643,850.77 3,990,315,851.36 股东权益（元) 1,847,537,629.12 1,916,676,656.78 1,947,435,457.01 经营活动产生的现金流 量净额（元) -91,779,778.89 -- -277,692,869.75 基本每股收益（元) 0.21 0.19 0.10 净资产收益率（摊薄)( %) 8.54 7.60 3.91 每股经营活动产生的现 金流量净额（元) -0.12 -0.34 -0.37 每股净资产（元) 2.47 2.56 2.60 扣除非经常性损益后的 每股收益(元) 0.15 0.13 0.09 时间 1-9月 1-6月 1-3月 资料来源：佰瑞咨询 3. 盈利稳定,持有金融股权,价值低估 公司发布2011年半年度报告.2011年1- 6月,公司实现营业收入184,321.49万元,同比增长44.98%, 营业利润17,186.39万元,同比增长169.63%,归属于母公司所有者的净利润14,56 8.49万元,同比增长247.58%. 公司涤纶短纤产能进一步扩大.截止报告期末,公司扩建的10万吨涤纶短纤维项 目已累计投入资金10,194.53万元.该项目已按计划于7月底全部安装调试结束, 进入试生产阶段.公司目前有聚酯纤维35万吨, 涤纶短纤20万吨.扩建项目利用原有的聚酯产能生产涤纶短纤,建成后涤纶短纤 产能达到30万吨. 公司涤纶产品盈利能力保持稳定.涤纶短纤维本期毛利率为8.59%, 较上年同期增加了5.50个百分点;聚酯产品本期毛利率8.54%,较上年同期增加了 2.98个百分点.公司未来涤纶短纤盈利能力将至少保持稳定. 码头业务提供稳定现金流.公司控股75%的子公司江阴华西化工码头有限公司报 告期实现营业收入7,164.65万元,同比增长21.96%,净利润4,410.82万元,同比增 长16.62%.该码头业务贡献了上半年公司净利润的33.4%.是公司稳定可靠的现金 和利润来源. 公司置出盈利较差的资产, 不断增加金融股权.自2011年5月起公司不再生产经营精纺呢绒,热电及特种纺织 品等业务,东海证券有限责任公司1亿元股权注入公司.此外公司持有的金融股权 还包括江苏银行股权,江苏华西集团财务有限公司股权,以及华泰证券(601688) 股权. 4. 化纤价格全面上扬,关注涤纶长丝 化纤价格全面上扬:本周化纤类产品价格全线上涨,华东地区PTA 报价10550 元/吨,上涨6.4%,MEG 报价10350 元/吨,上涨4.3%; 聚酯切片也依旧延续着上涨行情,本周华东地区报价13050 元/吨,上涨3.2%; 受切片及原料大幅上涨的刺激下,涤纶短丝价格上涨2.8%,报13720 元/吨;涤纶长丝方面,本周FDY连续提价,较上周上涨2.8%,涨幅450 元/吨,目前需求尚好,库存6-8 天,利好新民科技.氨纶市场交投氛围持续向好,氨纶40D(华东地区)报价46000 元/吨,上涨3. 4%,进入纺织业常规旺季,预计价格将小幅上行.粘胶短纤价格上涨2.3%,涨幅430 元/吨,价差有扩大. 氟化工产品涨跌分化:江苏梅兰氯仿装置全线停车,受此影响,厂家纷纷上调R22 价格,华东地区周涨价2. 4%.下游汽车,空调产业处在产销淡季,R134a 华东主流厂家报价49000 元/吨,下跌3. 9%.目前处于制冷剂需求淡季,制冷剂价格上涨动力不足,而继续下探的可能性也 很小,预计将处于维稳状态,但也不排除供给冲击带动价格短期的上涨. 2、澳洋科科技股份有限公司 2011-12-13 公布公司控股股东澳洋集团将其持有的公司2,500万股股份质押给长春农村商业银行股份有 限公司,为澳洋集团提供相应的担保 股权质押与冻结 担保 2011-12-10 股东大会通过,为阜宁澳洋科技有限责任公司提供担保;为玛纳斯澳洋科技有限责任公司提 供担保;为玛纳斯新澳特种纤维有限责任公司提供担保;为玛纳斯新澳特种纤维有限责任公 司提供担保 担保 2011-12-09 股东大会,为阜宁澳洋科技有限责任公司提供担保;为玛纳斯澳洋科技有限责任公司提供担 保;为玛纳斯新澳特种纤维有限责任公司提供担保;玛纳斯澳洋科技有限责任公司为玛纳斯 新澳特种纤维有限责任公司提供担保 召开股东大会 2011-12-06 公布公司技临时性停产的进展情况 其他 2011-10-27 公布2011年前三季度报告,每股收益-0.72元 中年报公告 2011-10-15 公司修正后的预计业绩:预计2011年1月1日- 2011年9月30日归属于上市公司股东的净利润为亏损38000万-40000万元 变更调整 预亏公告 2011-09-28 拟内部控制规则落实情况自查表;“加强中小企业板上市公司内控规则落实”专项活动的整 改报告 其他 2011-08-30 中报,-0.37元;拟2011年中期利润不分配不转增 中年报公告 2011-08-09 公布公司股东所持公司部分股份质押,公司11,000万股股份质押给中债信用增进投资股 份有限公司,为澳洋集团提供相应的担保 股权质押与冻结 2011-08-06 股东大会通过,向中国进出口银行申请授信 其他 2011-08-05 股东大会,向中国进出口银行申请授信,停牌一天 1. 澳洋科技:股东所持公司部分股份质押 澳洋科技2011年第二次临时股东大会于2011年8月5日召开, 审议通过《关于向中国进出口银行申请授信的议案》. 1、澳洋科技于2011年8月8日接到控股股东澳洋集团有限公司 通知 关于发布提成方案的通知关于xx通知关于成立公司筹建组的通知关于红头文件的使用公开通知关于计发全勤奖的通知 , 澳洋集团将其持有的公司11,000万股股份(占公司总股本的19. 78%)质押给中债信用增进投资股份有限公司,为澳洋集团提供相应的担保. 澳洋集团于2011年8月5日按有关规定将上述11, 000万股办理了证券质押登记手续,质押登记日为2011年8月5日. 2、澳洋科技于2011年12月12日接到控股股东澳洋集团有限公司通知, 澳洋集团将其持有的公司2,500万股股份(占公司总股本的4. 49%)质押给长春农村商业银行股份有限公司,为澳洋集团提供相应的担保. 澳洋集团按有关规 定将上述股份在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理了证券质押登 记手续,质押登记日为2011年12月9日. 截至2011年12月9日澳洋集团持有公司250,082,979股股份,占公司总股本的44 .96%. 截至信息披露日,澳洋集团累计质押其持有公司股份的数量为18,738万股(占公 司总股本的33.69%). 2. 子公司月内恢复生产 澳洋科技(002172)公告, 公司控股子公司阜宁澳洋的废气循环利用项目调试与设备检修维护工作已完成, 目前正积极进行复产前的准备工作,公司预计阜宁澳洋在一个月内逐步恢复生产 . 阜宁澳洋因新增废气循环利用项目—— 活性碳吸附回收CS2项目与现有生产线的衔接调试需要, 于11月1日起进行临时性停产,停产期间公司对生产线进行了全面检修维护,进一 步改善了设备运作.调试检修后,阜宁澳洋的清洁生产水平,三废循环利用得到提 高,生产线运行也得到进一步提升 3. 上半年亏损2亿（二季度现2.4亿元业绩落差,控股股东踩点减持） 澳洋科技最新出炉的2011年半年报显示,报告期内公司实现营业总收入186409.6 2万元,同比增加5.84%;净利润亏损20655.25万元,同比下降332.92%. 从主营业务看,粘胶短纤毛利率较上年同期下降17.13%,主要因报告期内原材料 成本价格水平较高,较去年同期高出26.07%. （ 澳洋科技(002172)控股股东澳洋集团有限公司在7月29日减持了公司341.7万股.公司将于8 月30日公布中报, 按照规定,控股股东在年报,半年报公告前30日内不得转让解除限售存量股份.澳洋集团可谓 踩着时间点减持 ） [2011-12-10](002172)澳洋科技:2011年第三次临时股东大会决议 澳洋科技2011年第三次临时股东大会于2011年12月9日召开, 审议通过《关于为 阜宁澳洋科技有限责任公司提供担保的议案》, 《关于为玛纳斯澳洋科技有限责任 公司提供担保的议案》, 《关于为玛纳斯新澳特种纤维有限责任公司提供担保的议 案》, 《关于玛纳斯澳洋科技有限责任公司为玛纳斯新澳特种纤维有限责任公司提 供担保的议案》. [2011-11-22](002172)澳洋科技:12月9日召开2011年第三次临时股东大会 1,会议召开时间为:2011年12月9日14:00开始. 2,股权登记日:2011年12月5日 3,会议地点:张家港市杨舍镇塘市澳洋国际大厦十一楼会议室 4,召集人:江苏澳洋科技股份有限公司董事会. 5,召开方式:本次股东会议采取现场投票的方式. 6,登记时间:股权登记日的次日至股东大会召开前的正常工作时间. 7,审议事项: 《关于为阜宁澳洋科技有限责任公司提供担保的议案》,《关于为 玛纳斯澳洋科技有限责任公司提供担保的议案》, 《关于为玛纳斯新澳特种纤维有 限责任公司提供担保的议案》, 《关于玛纳斯澳洋科技有限责任公司为玛纳斯新澳 特种纤维有限责任公司提供担保的议案》. [2011-11-22](002172)澳洋科技:第四届董事会第九次会议决议公告 江苏澳洋科技股份 有限公司第四届董事会第九次会议于于2011年11月19日召开 ,通过如下议案: 一,审议通过《关于为阜宁澳洋科技有限责任公司提供担保的议案》 本公司的控股子公司阜宁澳洋科技有限责任公司因生产经营需要, 拟向银行申 请流动资金借款和其它授信业务, 公同意为其自2012年1月1日至2012年12月31日期 间内与银行发生的流动资金借款和其他授信业务提供担保, 担保金额不超过人民币6 0, 000万元,实际担保金额,种类,期限等以担保 合同 劳动合同范本免费下载装修合同范本免费下载租赁合同免费下载房屋买卖合同下载劳务合同范本下载 为准,具体办理担保时与相关银 行签订担保合同. 二,审议通过《关于为玛纳斯澳洋科技有限责任公司提供担保的议案》 本公司的控股子公司玛纳斯澳洋科技有限责任公司因生产经营需要, 拟向银行 申请流动资金借款和其它授信业务, 公司同意为其自2012年1月1日至2012年12月31 日期间内与银行发生的流动资金借款和其他授信业务提供担保, 担保金额不超过人 民币20, 000万元,实际担保金额,种类,期限等以担保合同为准,具体办理担保时与相 关银行签订担保合同. 三,审议通过《关于为玛纳斯新澳特种纤维有限责任公司提供担保的议案》 本公司的控股子公司玛纳斯新澳特种纤维有限责任公司因生产经营需要, 拟向 银行申请流动资金借款和其它授信业务, 公司同意为新澳特纤自2011年12月1日至20 12年12月31日期间内与银行发生的流动资金借款和其他授信业务提供担保, 担保金 额不超过人民币10, 000万元,实际担保金额,种类,期限等以担保合同为准,具体办理 担保时与相关银行签订担保合同. 四, 审议通过《关于玛纳斯澳洋科技有限责任公司为玛纳斯新澳特种纤维有限 责任公司提供担保的议案》 本公司的控股子公司玛纳斯新澳特种纤维有限责任公司因生产经营需要, 拟向 银行申请流动资金借款和其它授信业务, 公司同意由玛纳斯澳洋科技有限责任公司 为新澳特纤自2012年1 月1日至2012年12月31日期间内与银行发生的流动资金借款和 其他授信业务提供担保, 担保金额不超过人民币20,000万元,实际担保金额,种类,期 限等以担保合同为准,具体办理担保时与相关银行签订担保合同. 五,《关于修订〈内幕信息知情人 管理制度 档案管理制度下载食品安全管理制度下载三类维修管理制度下载财务管理制度免费下载安全设施管理制度下载 〉的议案》 六,《关于召开2011年第三次临时股东大会的议案》 4. 对外担保公告 一,担保情况概述 1,本公司为阜宁澳洋科技有限责任公司提供担保 本公司的控股子公司阜宁澳洋科技有限责任公司(以下简称"阜宁澳洋")因生 产经营需要, 拟向银行申请流动资金借款和其它授信业务,本公司第四届董事会第九 次会议审议通过了《关于为阜宁澳洋科技有限责任公司提供担保的议案》, 同意为 其自2012年1月1日至20 12年12月31日期间内与银行发生的流动资金借款和其他授信 业务提供担保, 担保金额不超过人民币60,000万元,实际担保金额,种类,期限等以担 保合同为准,具体办理担保时与相关银行签订担保合同. 2,本公司为玛纳斯澳洋科技有限责任公司提供担保 本公司的控股子公司玛纳斯澳洋科技有限责任公司(以下简称"玛纳斯澳洋") 因生产经营需要, 拟向银行申请流动资金借款和其它授信业务,本公司第四届董事会 第九次会议审议通过了《关于为玛纳斯澳洋科技有限责任公司提供担保的议案》, 同意为其自2012年1月1 日至2012年12月31日期间内与银行发生的流动资金借款和其 他授信业务提供担保, 担保金额不超过人民币20,000万元,实际担保金额,种类,期限 等以担保合同为准,具体办理担保时与相关银行签订担保合同. 3,本公司为玛纳斯新澳特种纤维有限责任公司提供担保 本公司的控股子公司玛纳斯新澳特种纤维有限责任公司( 以下简称"新澳特纤 ")因生产经营需要, 拟向银行申请流动资金借款和其它授信业务,公司第四届董事 会第九次会议审议通过 了《关于为玛纳斯新澳特种纤维有限责任公司提供担保的议 案》, 同意本公司为新澳特纤自2011年12月1日至2012年12月31日期间内与银行发生 的流动资金借款和其他授信业务提供担保, 担保金额不超过人民币10,000万元,实际 担保金额,种类,期限等以担保合同为准,具体办理担保时与相关银行签订担保合同 . 4,玛纳斯澳洋为玛纳斯新澳特种纤维有限责任公司提供担保 本公司的控股子公司玛纳斯新澳特种纤维有限责任公司( 以下简称"新澳特纤 ")因生产经营需要, 拟向银行申请流动资金借款和其它授信业务,公司第四届董事 会第九次会议审议通过 了《关于玛纳斯澳洋科技有限责任公司为玛纳斯新澳特种纤 维有限责任公司提供担保的议案》, 公司同意由玛纳斯澳洋科技有限责任公司为新 澳特纤自2012年1月1日 至2012年12月31日期间内与银行发生的流动资金借款和其他 授信业务提供担保, 担保金额不超过人民币20,000万元,实际担保金额,种类,期限等 以担保合同为准,具体办理担保时与相关银行签订担保合同. 根据《关于规范上 市公司对外担保行为的通知》以及《关于执行证监发[2005] 120号文有关问 题 快递公司问题件快递公司问题件货款处理关于圆的周长面积重点题型关于解方程组的题及答案关于南海问题 的说明》,上述担保事项需提请本公司股东大会审议. 公司定于201 1年12月9日召开2011年第三次临时股东大会,审议上述担保事项. 二,被担保方的基本情况 (一)本公司为阜宁澳洋提供担保 1,产权及控制关系 阜宁澳洋是本公司的控股子公司, 本公司持有其97.06%的股权; 叶荣明,程言俊 分别持有其2.20%,0.74%的股权. 4,信用状况 阜宁澳洋信用良好,未发生贷款逾期的情况. (二)本公司为玛纳斯澳洋提供担保 1,产权及控制关系 玛纳斯澳洋是本公司的控股子公司, 本公司持有其51%的股权; 玛纳斯县供销合 作社联合社, 新疆天业股份有限公司,余姚市舜启化工有限公司,应志勤分别持有其2 0%,15%,10%,4%的股权. 2,信用状况 玛纳斯澳洋信用良好,未发生贷款逾期的情况. (三)本公司为新澳特纤提供担保 1,产权及控制关系 新澳特纤是本公司的控股子公司,本公司合计持有其80. 40%的权益(本公司直接 持有其60%的股权, 通过玛纳斯澳洋间接持有其20.4%的股权); 本公司的控股子公司 玛纳斯澳洋持有其40%的股权. 2,信用状况 新澳特纤信用良好,未发生贷款逾期的情况. (四)玛纳斯澳洋为新澳特纤提供担保 被担保方的基本情况同本节"(三)本公司为新澳特纤提供担保". 三,担保事项具体情况 (一)本公司为阜宁澳洋提供担保 1,担保方:江苏澳洋科技股份有限公司; 2,被担保方:阜宁澳洋科技有限责任公司; 3,被担保的债权的形成期间:自2012年1月1日至2012年12月31日止; 4,担保金额和方式: 担保总额不超过人民币60,000万元,实际担保金额,种类,期 限等以担保合同为准,具体办理担保时与相关银行签订担保合同. 5, 截至目前,本公司尚未签订担保合同,待本公司股东大会审议批准后,公司根 据阜宁澳洋的实际借款情况在担保限额之内与相关债权人签署担保合同. (二)本公司为玛纳斯澳洋提供担保 1,担保方:江苏澳洋科技股份有限公司; 2,被担保方:玛纳斯澳洋科技有限责任公司; 3,被担保的债权的形成期间:自2012年1月1日至2012年12月31日止; 4,担保金额和方式: 担保总额不超过人民币20,000万元,实际担保金额,种类,期 限等以担保合同为准,具体办理担保时与相关银行签订担保合同. 5, 截至目前,本公司尚未签订担保合同,待本公司股东大会审议批准后,公司根 据玛纳斯澳洋的实际借款情况在担保限额之内与相关债权人签署担保合同. (三)本公司为新澳特纤提供担保 1,担保方:江苏澳洋科技股份有限公司 2,被担保方:玛纳斯新澳特种纤维有限责任公司 3,被担保的债权的形成期间:自2011年12月1日至2012年12月31日止; 4,担保金额和方式: 担保总额不超过人民币10,000万元,具体担保金额,种类,期 限等以担保合同为准. 5, 截至目前,本公司尚未签订担保合同,待本公司股东大会审议批准后,公司根 据新澳特纤的实际借款 情况在担保限额之内与交通银行等相关债权人签署担保合同 (四)玛纳斯澳洋为新澳特纤提供担保 1,担保方:玛纳斯澳洋科技有限责任公司 2,被担保方:玛纳斯新澳特种纤维有限责任公司 3,被担保的债权的形成期间:自2012年1月1日至2012年12月31日止; 4,担保金额和方式: 担保总额不超过人民币20,000万元,具体担保金额,种类,期 限等以担保合同为准. 5, 截至目前,玛纳斯澳洋尚未签订担保合同,待本公司股东大会审议批准和玛纳 斯澳洋股东会批准后, 玛纳斯澳洋根据新澳特纤的实际借款情况在担保限额之内与 相关债权人签署担保合同. 五,截至信息披露日累计对外担保和逾期担保数量 截至2011年10月31日, 公司对外担保全部为对控股子公司提供的担保,其中为阜 宁澳洋提供担保56,380万元,为玛纳斯澳洋提供担保13,250万元; 公司控股子公司玛 纳斯澳洋累计对外担保金额为9,766. 50万元(按公司持有玛纳斯澳洋51%的股权比例 计),全部为玛纳斯澳洋为新澳特纤提供的担保. 截至2011年10月31日,公司及控股子公司实际累计对外担保余额合计79,396. 50 万元,占最近一期(2010年度)经审计合并报表总资产的19.47%,净资产的59.54%. 公司及控股子公司无逾期对外担保情况. 5. 2011年前三季度报告主要财务指标 2011年前三季度报告主要财务指标 1,每股收益(元) -0.72 2,每股净资产(元) 1.51 3,净资产收益率(%) -35.16 三,业绩预告出现差异的原因 1, 受国内外市场环境和国家紧缩政策等因素的影响,纺织行业受到较大冲击,今年 以来, 公司下游以中小型企业为主的纱线和面料制造企业开工率普遍降低,公司主营产 品粘胶短纤需求减弱. 根据国家统计局9月份中国制造业采购经理指数显示: "9月小型企业PMI指数为45. 3%,比上月回落1.9个百分点,连续五个月位于收缩区间,生产指数, 新订单指数,采购量指数和从业人员指数均持续四至六个月位于临界点以下, 且明显低于大,中型企业,小型企业生产经营难度加大","小型企业生产指数连续 四个月位于临界点——50%以下的收缩区间, 企业生产量持续回落,本月降幅有所扩大,生产经营状况堪忧,企业未来发展面临 诸多挑战"(引文来源:中国统计信息网). 2, 1- 9月份,原材料因通胀长时间保持高位,公司生产所需的原材料均处于较高水平, 生产成本居高不下; 同时由于去年下半年以来行业扩能迅猛和无序竞争致使粘胶短纤出现阶段性供 应过快增长. 在市场需求减弱, 成本居高不下,行业供应增加的情况,粘胶价格快速下降,以致成本大幅高于售价 ,造成亏损. 3,第三季度粘胶短纤价格虽然有所反弹,但依然处于较低水平; 同时因受国外远期采购合同的影响, 上半年公司订购的价格较高的木浆产品于三季度到货,增加了三季度的平均成本 ;加之三季度化工辅料价格上升较快,以致公司1-9月亏损扩大. 4, 公司在半年度报告中对1- 9月份的业绩预计,存在着基于当时的市场情况而对市场产生的良好预期, 公司也采取了积极的营销措施,但仍然与实际情况存在落差,从而使公司2011年1 -9月业绩下降超出原有预计. [2011-08-30](002172)澳洋科技:2011年半年度报告主要财务指标及分配预案 一,2011年半年度报告主要财务指标 1,每股收益(元) -0.37 2,每股净资产(元) 1.86 3,净资产收益率(%) -16.79 二,不分配不转增 图表 49：2011年澳洋科技主要财务指标对比 会计年度 2011-09-30 2011-06-30 2011-03-15 营业收入 3,156,511,148.96 1,864,096,212.35 1,180,280,069.01 净利润（元) -398,785,898.31 -206,552,482.44 28,515,886.62 利润总额（元) -453,309,302.57 -279,834,556.58 49,868,142.29 扣除非经常性损益后的 净利润（元) -404,988,193.71 -212,317,716.66 27,318,445.25 总资产（元) 3,731,356,140.44 4,195,159,047.36 4,182,977,381.22 股东权益（元) 840,610,347.66 1,032,843,763.53 1,267,912,013.99 经营活动产生的现金流 量净额（元) -17,178,866.46 -- -- 基本每股收益（元) -0.72 -0.37 0.05 净资产收益率（摊薄)( %) -47.44 -20.00 2.25 每股经营活动产生的现 金流量净额（元) -0.03 -0.12 -0.08 每股净资产（元) 1.51 1.86 2.28 扣除非经常性损益后的 每股收益(元) -0.73 -0.39 0.05 时间 1-9月 1-6月 1-3月 6. 公司面临盈利拐点 2011Q3,粘胶短纤行业经历了产品价格,盈利能力和行业开工率的同步提升.10月 ,粘胶短纤价格有所回落,从9月份的20000元/吨逐步下调到19000元/吨; 同时原材料棉浆价格也从9月份的12000元/吨下调到11000元/吨,价差基本保持 不变. 11月初,公司阜宁13万吨产能将进行1-2个月的检修, 新疆地区粘胶短纤的棉浆自给率超过70%,我们以5000元/吨的棉短绒价格测算, 单吨的净利润超过1000元/吨. 2010- 2011,粘胶短纤行业基本没有盈利,产能投放接近尾声.我们认为2011Q4- 2012,粘胶短纤行业进入产能消化期,行业供需关系向好. 粘胶短纤性能优于棉花,长期均价高于棉花2000元/吨.2011Q4- 2012,国内收储棉价19800元/吨,粘胶短纤的均价有望恢复到22000元/吨; 2011Q4- 2012,国内木溶解浆进入大规模投产期,粘胶短纤的原材料瓶颈被打破,成本下降 1000-2000元/吨. 7. 弹性最大的粘胶短纤龙头 澳洋科技(002172)具备粘胶短纤总产能24万吨, 权益产能19.67万吨,产能规模国内第四, 占比8.3%.粘胶短纤行业盈利不断提高的过程中,澳洋科技是同类上市公司中是 业绩弹性最大的品种. 2011Q4,公司将迎来业绩的拐点 2009-2011, 粘胶短纤行业盈利大幅下滑,2011Q1- Q3全面亏损,行业处于盈利底部.我们以目前国内粘胶短纤, 棉浆,木溶解浆的价格测算,公司基本实现了微利,Q3单季度的亏损主要源于前期 高价的进口木浆库存,2011Q4公司将迎来业绩的拐点. 2011Q3,粘胶短纤行业开工率不断提高,由亏损转为微利. 中纤网统计,粘胶短纤行业在7月,8月,9月的开工率分别为60%,68%,82%,龙头企 业在9月基本达到满产,体现了产销情况较好;7月底开始,粘胶短纤价格从17500 元/吨涨到20000元/吨(9月下旬-10月上旬), 行业龙头从亏损状态逐渐转为微利,按照我们的测算目前单吨粘胶短纤的净利润 在500元左右. 2011Q4-2012,粘胶短纤行业中期供需关系向好.2011Q4- 2012,国内紧缩预期趋弱,被抑制的纺织需求有望复苏;2010- 2011,粘胶短纤行业基本没有盈利,产能投放接近尾声.我们认为2011Q4- 2012,粘胶短纤行业进入产能消化期,行业供需关系向好. 2011Q4- 2012,粘胶短纤价格的提高和成本下降成为盈利大幅提高的双引擎.粘胶短纤性 能优于棉花,长期均价高于棉花2000元/吨. 2011Q4- 2012,国内收储棉价19800元/吨,粘胶短纤的均价有望恢复到22000元/吨;2011Q4 - 2012,国内木溶解浆进入大规模投产期,粘胶短纤的原材料瓶颈被打破,成本下降 1000-2000元/吨. 3、高纤股份有限公司 2011-12-01 董事会通过,修订公司内幕信息知情人管理制度 变更调整 2011-11-25 董事会通过,投资设立苏州市相城区永丰农村小额贷款有限公司(暂定名) 投资参股 2011-11-18 公司技术中心被认定为第十八批享受优惠政策的国家级企业(集团)技术中心 其他 2011-10-27 公布2011年前三季度报告,每股收益:0.25元 中年报公告 2011-08-29 近日,公司已收到企业所得税退税款7,407,166.42元.上述返还税款于收到时,将计入当期营 业外收入 其他 2011-08-25 中报,0.17元;拟2011年中期利润不分配不转增;董监事会通过,公司募集资金存放与实际使 用情况的专项报告 中年报公告 其他 2011-08-02 股东大会通过,将部分闲置募集资金暂时补充流动资金;增加注册资本并修改<公司章程> 变更调整 其他 2011-08-01 股东大会,将部分闲置募集资金暂时补充流动资金;增加注册资本并修改<公司章程>;停牌一 天 召开股东大会 停复牌 [2011-12-01](600527)江南高纤:第四届董事会第十次会议决议公告 江苏江南高纤股份 有限公司第四届董事会第十次会议于2011年11月29日-11月3 0日召开, 审议通过了《关于修订<江苏江南高纤股份有限公司内幕信息知情人管理 制度>的议案》. [2011-11-25](600527)江南高纤:第四届董事会第九次会议决议公告 江苏江南高纤股份 有限公司第四届董事会第九次会议于于2011年11月24日召开 ,审议通过如下议案: 通过《关于投资设 立苏州市相城区永丰农村小额贷款有限公司(暂定名)的议案 》. [2011-11-25](600527)江南高纤:投资设立苏州市相城区永丰农村小额贷款有限公司 的公告 公司拟投资设立苏州市相城区永丰农村小额贷款有限公司(暂定名), 小额贷款 公司注册资本金为人民币伍亿元整($50000万元), 全部以货币方式出资,组织形式为 有限责任公司. 公司拟出资15000万元,占出资总额的30%,资金来源为公司自有资金. [2011-11-25](600527)江南高纤:第四届董事会第九次会议决议公告 江苏江南高纤股份有限公司第四届董事会第九次会议于2011年11月24日召开, 审议并一致通过了《关 于投资设立苏州市相城区永丰农村小额贷款有限公司( 暂定 名)的议案》. 同意拟以自有资金投资设立小额贷款公司, 注册资本人民币50000万元,其中本 公司以货币形式出资15000万元, 占小额贷款公司出资总额的30%,并授权公司管理层 具体展开前期筹备工作,办理小额贷款公司设立等相关事宜. 1. 技术中心被认定为国家级企业技术中心 国家发展和改革委员会, 科学技术部,财政部,海关总署和国家税务总局日前联合发布2011年第29号公告, 江苏江南高纤股份有限公司技术中心被认定为第十八批享受优惠政策的国家级 企业(集团)技术中心. 2. 江南高纤"2011年前三季度主要财务指标 表 49：2011年江南高纤股份有限公司主要财务指标对比 会计年度 2011-09-30 2011-06-30 2011-03-15 营业收入 1,315,054,431.53 775,686,738.77 326,746,964.19 净利润（元) 92,968,633.74 59,041,675.93 22,688,072.62 利润总额（元) 104,833,662.98 66,395,456.91 28,382,261.24 扣除非经常性损益后的 净利润（元) 92,136,010.63 58,268,552.82 22,141,482.67 总资产（元) 1,520,930,987.43 1,687,322,208.87 1,360,200,717.71 股东权益（元) 1,369,271,222.01 1,335,344,264.20 883,051,606.93 经营活动产生的现金流 量净额（元) 67,296,487.81 20,913,370.10 -70,304,508.59 基本每股收益（元) 0.25 0.17 0.06 净资产收益率（摊薄)( %) 6.79 4.42 2.57 每股经营活动产生的现 金流量净额（元) 0.17 0.05 -0.20 每股净资产（元) 3.41 3.33 2.51 扣除非经常性损益后的 每股收益(元) 0.25 0.17 0.06 时间 1-9月 1-6月 1-3月 3. [2011-08- 29](600527)江南高纤:关于收到2010年度企业所得税减税退税的公告 近日,公司已收到企业所得税退税款7,407,166. 42元.2010年公司被认定为资源 综合利用产品企业, 有效期自2010年1月1日至2011年12月31日,根据《企业所得税法 》第33条; 《企业所得税法实施条例》第99条规定,企业减按90%计入收入总额,减按 10%收入可以在计算应纳税所得额时扣除, 2010年度享受减免税收6,922,860. 09元. 根据《企业所得税法》第30条; 《企业所得税法实施条例》第95条,企业进行开发新 技术, 新产品,新工艺发生的研究开发经费可以在计算应纳税所得额时加计扣除,201 0年度享受减免税收484,306. 33元.上述返还税款于收到时,将计入当期营业外收入. [2011-08-29](600527)"江南高纤"关于收到2010年度企业所得税减税退税的公告 近日, 江苏江南高纤股份有限公司已收到企业所得税退税款7,407,166. 42 元.上述返还税款于收到时,将计入当期营业外收入. 本摘要仅供参考,以当日指定披露媒体披露的公告全文为准. [2011-08-25](600527)"江南高纤"第四届董事会第七次会议决议公告 江苏江南高纤股份有限公司第四届董事会第七次会议于2011年8月23日召开, 会 议审议通过了<2011年半年度报告全文及摘要>,<公司募集资金存放与实际使用情 况的专项报告>. 本摘要仅供参考,以当日指定披露媒体披露的公告全文为准. [2011-08-25](600527)"江南高纤"第四届监事会第六次会议决议公告 江苏江南高纤股份有限公司第四届监事会第六次会议于2011年8月23日召开, 会 议审议通过了<2011年半年度报告全文及其摘要>,<公司募集资金存放与实际使用 情况的专项报告>. 本摘要仅供参考,以当日指定披露媒体披露的公告全文为准. [2011-08-02](600527)"江南高纤"2011年第一次临时股东大会决议公告 江苏江南高纤 股份有限公司于2011年8月1日召开了2011年第一次临时股东 大会,会议审议通过了<关于将部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案>,<增加 注册资本并修改<公司章程>的议案>. 本摘要仅供参考,以当日指定披露媒体披露的公告全文为准. [2011-08-25](600527)"江南高纤"募集资金存放与实际使用情况的专项报告 江苏江南高纤股份 有限公司将募集资金存放与实际使用情况的专项报告予以公 告. 本摘要仅供参考,以当日指定披露媒体披露的公告全文为准. 4. 周期性行业中的成长股 ■瑞银证券 涤纶毛条是公司业绩增长的基石目前公司国内市场占有率超过60%, 掌握涤纶毛条产品的定价权. 羊毛价格的居高不下使得涤纶毛条替代效应明显,9月份以来,涤纶毛条量价齐升 . 预计涤纶毛条 盈利的提升及明年可能的产能投放是涤纶毛条业务2012年的主要增长点. ES纤维是公司未来的主要发展方向ES纤维需求增长稳定,产业升级令其增速超越 下游一次性卫生用品需求增速. 公司目前市场占有率约为40%,正处于低毛利扩张期,利润较低.随着公司市场占 有率的提高,ES纤维的生产比例及盈利能力有望走强,我们预计于2012年底投产 的8万吨/年ES纤维产能,更是从量的角度提升公司盈利. 公司未来业绩高增长可期我预计公司12年业绩增量主要来自于涤纶毛条,ES纤维 和小额贷款公司. 其中涤纶毛条需求受益于羊毛价格的上涨,ES纤维的下游一次性卫生用品属生活 必需品,认为这两个产品2012年销量和业绩低于预期的风险较小. 5. 前三季度净利润同比增长39% ■中银国际 3季度公司实现营业收入5.39亿元,环比增加20.14%; 综合毛利率为10.43%,环比提高0.41个百分点;归属母公司净利润3,393万元,环 比减少6.68%;净利率6.29%,环比下降1.81个百分点.公司毛利率环比上升,而净 利率环比下降,一方面是由于三季度投资收益没有体现,而二季度投资收益达到 环比增加616万元; 另外,三项费用三季度环比增加305万元. 由于需求疲软, 化纤行业2季度以来表现一般,对于9,10月份的传统旺季来说,更是呈现旺季不旺 的特点. 由于国外国内需求依然低迷,我们认为高强纤维四季度情况需求状况不太乐观, 出现去年四季度量价齐升局面的概率很小. 6. 复合短纤毛利率逐渐提高 ■中银国际 2季度公司实现营业收入4.49亿元,环比增加37.40%; 综合毛利率为10.02%,环比减少6.32个百分点;净利率8.10%,环比增加1.15个百 分点.公司毛利率环比下降,而净利率环比上升,主要是因为二季度投资收益环比 增加616万元所致. 同比来说,复合短纤上半年毛利率为10.78%,同比增加2.76个百分点.公司复合短 纤新增8万吨产能于2009年投产,盈利水平较高的ES纤维产量占比逐渐扩大 公司2011年7月发布公告称非公开发行股票顺利完成. 募投项目投产后,将新增8万吨复合短纤维产能,总产能达到19万吨,将继续巩固 行业龙头地位. 7. 中报业绩增长难掩悲观预期 ■中国证券报 化纤类上市公司已披露半年报显示,大部分公司上半年业绩同比呈现较大幅度增 长,预计行业整体业绩增长没有悬念,但是随着行业周期性的波动,化纤企业未来 的盈利状况却不太乐观. 分析人士称,个别子行业如粘胶在二季度已经出现了普遍亏损的现象. 业绩同比大幅增长 据Wind数据,截至8月18日,按照申万行业分类的30家化纤公司中有16家已披露中 报,剔除上半年营业收入为零的*ST得亨,15家公司合计实现营业收入298.736亿 元,同比增长53.6%;实现净利润14.8亿元,同比增长1.5倍. 尽管中报还没有全部披露,但是上半年行业总体的情况已基本可以作出判断. 分析人士认为,化纤行业今年上半年形势良好,多项指标同比平稳增长,总体形势 好于去年上半年是行业的共识. 中国化纤工业协会提供的数据也显示,1- 5月,化纤生产保持较快增长,产量1330.22万吨,同比增长15.43%.其中,涤纶1085 .61万吨,增长17.65%;锦纶65.03万吨,增长10.36%;腈纶29.96万吨,小幅增长5.8 2%;氨纶10.86万吨,小幅增长1.83%. 1- 5月,化纤出口迅速增加,出口量达到115.38万吨,同比大幅增长45.62%.分品种看 ,涤纶短纤出口量增幅高达102.23%;粘胶短纤和涤纶长丝出口量增幅分别高达40 .39%和28.92%; 锦纶长丝增长11.29%;氨纶,腈纶出口量与去年同期基本持平;粘胶长丝出口量则 减少13.45%.1-5月份,化纤产品净出口78.70万吨. 产销量向好的同时,价格也在上涨,但是存在波动,未来能否持续上涨并不确定 .业内人士介绍,进入2011年以来,化纤产品市场基本呈先升后降的走势,大部分 化纤产品价格于1月份至3月中旬小幅攀升,3月中旬以后下滑. 以涤纶为例, 1月份,涤纶长丝在原料价格上涨的推动下快速上扬,涤纶短纤在短暂下调后也呈 现快速上涨行情; 2月份至3月中,涨势放缓,涤纶工厂库存压力,资金压力也明显增加,下游织造行 业开工恢复缓慢,对涤纶需求有一定影响;3- 4月份,涤纶产品价格下滑;5月底,止跌企稳,6月份有一波小幅反弹行情. 由于化纤短纤与棉花存在明显的替代关系, 特别是涤纶短纤,粘胶短纤与棉花价格走势有一定的相关性,因此棉花价格是化 纤价格变动的一个重要推手.2011年初,棉花价格继续走高, 到3月份,受宏观政策以及期货价格下行的影响,价格开始回落,5,6月份趋于平稳 . 未来走势较为悲观 尽管上半年行业给出的数据比较好看,但是未来的业绩预期却不太乐观. 中国化纤工业协会预计, 化纤行业全年产量达到3300万吨,增长12%左右,但是经济效益会有所下降,利润 总额约200-220亿元. 据预测, 纺织需求扩大或将受阻,化纤新增产能的投产对行业运行将形成一定冲击.由于 国际原油价格将保持高位振荡走势,化纤原料价格波动性增强,企业经营风险加 大.下游需求能否有效增长,是影响化纤市场走势的关键. 新增产能的逐步释放还将降低化纤转嫁成本压力的能力,主要产品价格大幅上涨 的可能性也不大,行业内部将会消化大部分原料上涨的成本.据了解,近两年化纤 行业投资热情高涨.1- 5月,化纤行业施工项目数达到514个,新开工项目243个,实际完成投资额250. 91亿元,同比迅速增加66.43%.其中,涤纶,锦纶的固定资产投资额增幅分别达到6 2.86%和41.92%,其他合成纤维行业增速更是高达1.11倍. 分行业看,有的子行业从二季度已经开始景气向下.中银国际分析师称,粘胶短纤 行业二季度普遍亏损, 主要原因是出口退税下调预期使得纺织服装行业不敢接大单,长单,纺织服装在4 月份以来呈现明显萎缩局面. 下游需求疲软使得棉花,化纤价格一跌再跌,粘胶短纤价格从3月底的27800元/吨 跌到6月底的18500元/吨,跌幅达到33% . 4、太极实业股份有限公司 2011-12-09 公司股东常州海坤通信设备有限公司通过二级市场累计减持本公司股份535.9562万股 变更调整 2011-11-30 股东大会通过,解除海力士对海太设置的海力士半导体(无锡)有限公司100%的股权质押,修 改向无锡产业发展集团借款3亿元人民币之借款合同,向一控股子公司出资2.4亿元 变更调整 2011-11-29 股东大会,解除海力士对海太设置的海力士半导体(无锡)有限公司100%的股权质押,修改向 无锡产业发展集团借款3亿元人民币之借款合同(关联交易);停牌一天 召开股东大会 停复牌 2011-11-18 拟向控股子公司江苏太极实业新材料有限公司出资2.4亿元 其他 2011-11-12 拟解除海力士对海太设置的海力士半导体(无锡)有限公司100%的股权质押,修改向无锡产业 发展集团借款3亿元人民币之借款合同(关联交易) 关联交易 变更调整 2011-11-10 公司收到中国证券监督管理委员会对公司提交的《上市公司配股》行政许可申请材料予以 受理通知书 其他 2011-10-27 公布2011年前三季度报告,每股收益:0.135元;董事会通过,公司内部控制自我 评价 LEC评价法下载LEC评价法下载评价量规免费下载学院评价表文档下载学院评价表文档下载 报告;公 司内幕信息及知情人管理制度(修订);股东大会通过,公司本次配股方案;本次配股完成前公 司未分配利润由新老股东共享;前次募集资金使用情况的报告 中年报公告 配股 其他 2011-10-26 股东大会,公司本次配股方案;本次配股完成前公司未分配利润由新老股东共享;前次募集资 金使用情况的报告;提请股东大会授权董事会全权办理公司配股相关事宜;公司向控股股东 借款期限延期;停牌一天 召开股东大会 停复牌 2011-10-19 公司控股股东无锡产业发展集团有限公司承诺全额认购配股股份;公布关于召开2011年第三 次临时股东大会的提示性公告 其他 2011-10-11 公司本次配股募集资金拟用于偿还公司的有息债务.有息债务中包括公司银行贷款和长期应 付款,由于归还长期应付款涉及公司控股股东无锡产业发展集团有限公司,构成关联交易 关联交易 2011-10-11 拟公司本次配股方案;本次配股完成前公司未分配利润由新老股东共享;前次募集资金使用 情况的报告;提请股东大会授权董事会全权办理公司配股相关事宜 配股 其他 2011-08-25 中报,0.115元;拟2011年中期利润不分配不转增;董事会通过,对控股子公司江苏太极实业新 材料有限公司增加2000万授信担保;对江苏太极实业新材料有限公司提供的担保进行总额控 制 中年报公告 担保 其他 2011-08-22 红利发放日,10派0.55元(含税) 红利发放日 2011-08-16 除息日,10派0.55元(含税) 除权除息 2011-08-15 股权登记日,10派0.55元(含税) 股权登记 2011年12月8日, 本公司接到股东常州海坤通信设备有限公司通知,常州海坤自2 010年11月10日至2011年12月7日通过二级市场累计减持本公司股份5, 359,562股(占 本公司总股本的1.14%),未在1月内减持超过公司总股本1%的股份. 本次减持后,常州海坤仍持有本公司股份27,170,766股(占本公司总股本的5. 80 %),仍为本公司第二大股东. [2011-10-19]太极实业(600667):控股股东承诺全额认购配股 ■每日经济新闻 太极实业(600667,收盘价6. 86元)19日公告,公司于10月18日收到控股股东无锡 产业发展集团承诺涵,产业集团承诺以现金全额认购公司本次配股方案中的全部可获 配股份. ■英策咨询 2011年, 尽管金融危机对化纤行业的直接影响已逐渐淡去,但由于欧美等主要发 达国家经济复苏依然乏力,外贸市场疲软,加之人民币升值,将导致相关产品出口空间 和利润受压.此外,2011年原辅材料价格也难改上涨趋势,帘帆布行业总体竞争将更加 激烈. 公司的另一主要业务——探针封测业务,属于半导体行业.近年来,半导体行业在 专业细分化基础上的网络协同化不断加深,产业创新活跃.市场应用驱动时代的来临, 使半导体应用范围日趋广泛, 整个产业在现有庞大规模基数上仍将保持增