张江高科公司2020年财务分析研究报告

无线覆盖市场月度监测报告PAGE\*MERGEFORMAT4PAGE\*MERGEFORMAT4张江高科公司2020年财务分析研究报告CONTENTS目录TOC\o"1-4"\h\z\uHYPERLINK\l"_Toc69634677"CONTENTS目录PAGEREF_Toc69634677\h1HYPERLINK\l"_Toc69634678"前　　　言PAGEREF_Toc69634678\h1HYPERLINK\l"_Toc69634679"一、张江高科公司实现利润分析PAGEREF_Toc69634679\h3HYPERLINK\l"_Toc69634680"（一）、公司利润总额分析PAGEREF_Toc69634680\h3HYPERLINK\l"_Toc69634681"（二）、主营业务的盈利能力PAGEREF_Toc69634681\h3HYPERLINK\l"_Toc69634682"（三）、利润真实性判断PAGEREF_Toc69634682\h4HYPERLINK\l"_Toc69634683"（四）、利润总结分析PAGEREF_Toc69634683\h4HYPERLINK\l"_Toc69634684"二、张江高科公司成本费用分析PAGEREF_Toc69634684\h6HYPERLINK\l"_Toc69634685"（一）、成本构成情况PAGEREF_Toc69634685\h6HYPERLINK\l"_Toc69634686"（二）、销售费用变化及合理化评判PAGEREF_Toc69634686\h7HYPERLINK\l"_Toc69634687"（三）、管理费用变化及合理化评判PAGEREF_Toc69634687\h7HYPERLINK\l"_Toc69634688"（四）、财务费用的合理化评判PAGEREF_Toc69634688\h8HYPERLINK\l"_Toc69634689"三、张江高科公司资产结构分析PAGEREF_Toc69634689\h9HYPERLINK\l"_Toc69634690"（一）、资产构成基本情况PAGEREF_Toc69634690\h9HYPERLINK\l"_Toc69634691"（二）、流动资产构成特点PAGEREF_Toc69634691\h10HYPERLINK\l"_Toc69634692"（三）、资产增减变化PAGEREF_Toc69634692\h11HYPERLINK\l"_Toc69634693"（四）、总资产增减变化原因PAGEREF_Toc69634693\h12HYPERLINK\l"_Toc69634694"（五）、资产结构的合理化评判PAGEREF_Toc69634694\h12HYPERLINK\l"_Toc69634695"（六）、资产结构的变动情况PAGEREF_Toc69634695\h12HYPERLINK\l"_Toc69634696"四、张江高科公司负债及权益结构分析PAGEREF_Toc69634696\h14HYPERLINK\l"_Toc69634697"（一）、负债及权益构成基本情况PAGEREF_Toc69634697\h14HYPERLINK\l"_Toc69634698"（二）、流动负债构成情况PAGEREF_Toc69634698\h15HYPERLINK\l"_Toc69634699"（三）、负债的增减变化PAGEREF_Toc69634699\h15HYPERLINK\l"_Toc69634700"（四）、负债增减变化原因PAGEREF_Toc69634700\h16HYPERLINK\l"_Toc69634701"（五）、权益的增减变化PAGEREF_Toc69634701\h17HYPERLINK\l"_Toc69634702"（六）、权益变化原因PAGEREF_Toc69634702\h17HYPERLINK\l"_Toc69634703"五、张江高科公司偿债能力分析PAGEREF_Toc69634703\h18HYPERLINK\l"_Toc69634704"（一）、支付能力PAGEREF_Toc69634704\h18HYPERLINK\l"_Toc69634705"（二）、流动比率PAGEREF_Toc69634705\h18HYPERLINK\l"_Toc69634706"（三）、速动比率PAGEREF_Toc69634706\h19HYPERLINK\l"_Toc69634707"（四）、短期偿债能力变化情况PAGEREF_Toc69634707\h19HYPERLINK\l"_Toc69634708"（五）、短期付息能力PAGEREF_Toc69634708\h19HYPERLINK\l"_Toc69634709"（六）、长期付息能力PAGEREF_Toc69634709\h20HYPERLINK\l"_Toc69634710"（七）、负债经营可行性PAGEREF_Toc69634710\h20HYPERLINK\l"_Toc69634711"六、张江高科公司盈利能力分析PAGEREF_Toc69634711\h21HYPERLINK\l"_Toc69634712"（一）、盈利能力基本情况PAGEREF_Toc69634712\h21HYPERLINK\l"_Toc69634713"（二）、内部资产的盈利能力PAGEREF_Toc69634713\h22HYPERLINK\l"_Toc69634714"（三）、对外投资盈利能力PAGEREF_Toc69634714\h22HYPERLINK\l"_Toc69634715"（四）、内外部盈利能力比较PAGEREF_Toc69634715\h22HYPERLINK\l"_Toc69634716"（五）、净资产收益率变化情况PAGEREF_Toc69634716\h22HYPERLINK\l"_Toc69634717"（六）、净资产收益率变化原因PAGEREF_Toc69634717\h23HYPERLINK\l"_Toc69634718"（七）、资产报酬率变化情况PAGEREF_Toc69634718\h23HYPERLINK\l"_Toc69634719"（八）、资产报酬率变化原因PAGEREF_Toc69634719\h23HYPERLINK\l"_Toc69634720"（九）、成本费用利润率变化情况PAGEREF_Toc69634720\h23HYPERLINK\l"_Toc69634721"（十）、成本费用利润率变化原因PAGEREF_Toc69634721\h24HYPERLINK\l"_Toc69634722"七、张江高科公司营运能力分析PAGEREF_Toc69634722\h25HYPERLINK\l"_Toc69634723"（一）、存货周转天数PAGEREF_Toc69634723\h25HYPERLINK\l"_Toc69634724"（二）、存货周转变化原因PAGEREF_Toc69634724\h25HYPERLINK\l"_Toc69634725"（三）、应收账款周转天数PAGEREF_Toc69634725\h25HYPERLINK\l"_Toc69634726"（四）、应收账款周转变化原因PAGEREF_Toc69634726\h26HYPERLINK\l"_Toc69634727"（五）、应付账款周转天数PAGEREF_Toc69634727\h26HYPERLINK\l"_Toc69634728"（六）、应付账款周转变化原因PAGEREF_Toc69634728\h26HYPERLINK\l"_Toc69634729"（七）、现金周期PAGEREF_Toc69634729\h26HYPERLINK\l"_Toc69634730"（八）、营业周期PAGEREF_Toc69634730\h27HYPERLINK\l"_Toc69634731"（九）、营业周期结论PAGEREF_Toc69634731\h27HYPERLINK\l"_Toc69634732"（十）、流动资产周转天数PAGEREF_Toc69634732\h27HYPERLINK\l"_Toc69634733"（十一）、流动资产周转天数变化原因PAGEREF_Toc69634733\h28HYPERLINK\l"_Toc69634734"（十二）、总资产周转天数PAGEREF_Toc69634734\h28HYPERLINK\l"_Toc69634735"（十三）、总资产周转天数变化原因PAGEREF_Toc69634735\h28HYPERLINK\l"_Toc69634736"（十四）、固定资产周转天数PAGEREF_Toc69634736\h29HYPERLINK\l"_Toc69634737"（十五）、固定资产周转天数变化原因PAGEREF_Toc69634737\h29HYPERLINK\l"_Toc69634738"八、张江高科公司发展能力分析PAGEREF_Toc69634738\h30HYPERLINK\l"_Toc69634739"（一）、可动用资金总额PAGEREF_Toc69634739\h30HYPERLINK\l"_Toc69634740"（二）、挖潜发展能力PAGEREF_Toc69634740\h31HYPERLINK\l"_Toc69634741"九、张江高科公司经营协调分析PAGEREF_Toc69634741\h32HYPERLINK\l"_Toc69634742"（一）、投融资活动的协调情况PAGEREF_Toc69634742\h32HYPERLINK\l"_Toc69634743"（二）、营运资本变化情况PAGEREF_Toc69634743\h33HYPERLINK\l"_Toc69634744"（三）、经营协调性及现金支付能力PAGEREF_Toc69634744\h33HYPERLINK\l"_Toc69634745"（四）、营运资金需求的变化PAGEREF_Toc69634745\h33HYPERLINK\l"_Toc69634746"（五）、现金支付情况PAGEREF_Toc69634746\h33HYPERLINK\l"_Toc69634747"（六）、整体协调情况PAGEREF_Toc69634747\h34HYPERLINK\l"_Toc69634748"十、张江高科公司经营风险分析PAGEREF_Toc69634748\h35HYPERLINK\l"_Toc69634749"（一）、经营风险PAGEREF_Toc69634749\h35HYPERLINK\l"_Toc69634750"（二）、财务风险PAGEREF_Toc69634750\h35HYPERLINK\l"_Toc69634751"十一、张江高科公司现金流量分析PAGEREF_Toc69634751\h37HYPERLINK\l"_Toc69634752"（一）、现金流入结构分析PAGEREF_Toc69634752\h37HYPERLINK\l"_Toc69634753"（二）、现金流出结构分析PAGEREF_Toc69634753\h38HYPERLINK\l"_Toc69634754"（三）、现金流动的协调性MATCH_ word word文档格式规范word作业纸小票打印word模板word简历模板免费word简历 _1716242617144_0PAGEREF_Toc69634754\h39HYPERLINK\l"_Toc69634755"（四）、现金流动的充足性评价PAGEREF_Toc69634755\h40HYPERLINK\l"_Toc69634756"（五）、现金流动的有效性评价PAGEREF_Toc69634756\h40HYPERLINK\l"_Toc69634757"（六）、自由现金流量分析PAGEREF_Toc69634757\h42HYPERLINK\l"_Toc69634758"十二、张江高科公司杜邦分析PAGEREF_Toc69634758\h43HYPERLINK\l"_Toc69634759"（一）、资产净利率变化原因分析PAGEREF_Toc69634759\h43HYPERLINK\l"_Toc69634760"（二）、权益乘数变化原因分析PAGEREF_Toc69634760\h43HYPERLINK\l"_Toc69634761"（三）、净资产收益率变化原因分析PAGEREF_Toc69634761\h43HYPERLINK\l"_Toc69634762"声　　明PAGEREF_Toc69634762\h44PAGEPAGE\*MERGEFORMAT44前　　　言张江高科公司2020年营业收入为77,919.82万元，与2019年的147,668.47万元相比大幅下降，下降了47.23%。2020年净利润为173,265.29万元，与2019年的53,143.64万元相比成倍增长，增长了2.26倍。公司2020年营业成本为78,465.48万元，与2019年的109,673.75万元相比大幅下降，下降了28.46%。2020年销售费用为1,360.35万元，与2019年的3,559.88万元相比大幅下降，下降了61.79%。2020年管理费用为8,467.13万元，与2019年的6,314.47万元相比大幅增长，增长了34.09%。2020年财务费用为32,308.04万元，与2019年的24,783.76万元相比大幅增长，增长了30.36%。公司2020年总资产为3,281,973.06万元，与2019年的2,561,713.44万元相比大幅增长，增长了28.12%。2020年流动资产为1,184,062.47万元，与2019年的1,365,426.93万元相比有较大幅度下降，下降了13.28%。公司2020年负债总额为1,830,809.50万元，与2019年的1,251,561.74万元相比大幅增长，增长了46.28%。2020年所有者权益为1,451,163.55万元，与2019年的1,310,151.69万元相比大幅增长，增长了10.76%。公司2020年流动比率为1.1284，与2019年的2.1947相比大幅下降，下降了1.0663。2020年速动比率为0.3823，与2019年的0.3645相比有所增长，增长了0.0178。虽然当期速动比率有所增长，但是仍然低于行业低线，公司偿债能力较差。公司2020年营业利润率为328.32%，与2019年的57.85%相比大幅增长，增长了270.47个百分比。2020年资产报酬率为9.21%，与2019年的4.64%相比大幅增长，增长了4.57个百分比。2020年净资产收益率为12.55%，与2019年的4.82%相比有较大幅度增长，增长了7.73个百分比。公司2020年资产周转天数为13724.2962天，2019年为5595.7372天，2020年比2019年增长8128.559天。2020年流动资产周转天数为5987.6497天，2019年为270895天，2020年比2019年增长3279.6402天。2020年营业周期为4535.97天，2019年为2669.01天，2020年比2019年增长1866.96天。公司2020年新创造的可动用资金总额为173,265.29万元。公司2020年营运资本为134,734.55万元，与2019年的743,283.71万元相比大幅下降，下降了81.87%。公司2020年的盈亏平衡点为负1,801,690.15万元，公司处于亏损状态，经营业务很不安全，经营风险较大。公司2020年经营现金净流量为16,460.78万元，投资现金净流量为负280,654.44万元，筹资现金净流量为328,390.14万元。公司资产净利率为5.93%，与上期相比，有上升趋势。公司权益乘数为226.16%，与上期相比，有上升趋势。一、张江高科公司实现利润分析利润分析是以一定时期的利润计划为基础，计算利润增减幅度，查明利润变动原因和提出增加利润的措施等工作。通过利润分析可促进企业在遵守国家方针政策和财经纪律的情况下，改善经营管理，挖掘内部潜力，厉行增产节约，降低产品成本，提高利润水平。利润分析包括利润总额分析和利润率分析。利润总额分析是指以本期实际利润总额与计划相比，考察利润总额计划的完成情况。与上年同期相比，考察利润总额的增长速度，分析利润总额中各构成部分的变动情况。（一）、公司利润总额分析张江高科2020年实现利润为236,815.81万元，与2019年的80,332.63万元相比成倍增长，增长了1.95倍。公司实现利润主要来源是内部经营业务，公司有一定的盈利基础。（二）、主营业务的盈利能力主营业务盈利能力就是公司赚取利润的能力。一般来说，公司的主营业务盈利能力是指正常的营业状况。非正常的营业状况也会给公司带来收益或损失，但这只是特殊情况下的个别情况，不能说明公司的能力。盈利能力是其生存与发展的条件及保证。从主营业务收入和成本的变化情况来看，张江高科2020年主营业务收入净额为77,919.82万元，与2019年的147,668.47万元相比大幅下降，下降了47.23%。2020年主营业务成本为78,465.48万元，与2019年的109,673.75万元相比大幅下降，下降了28.46%。公司主营业务收入和主营业务成本同时下降，但收入的下降幅度大于成本的下降幅度，说明公司主营业务盈利能力下降。2019-2020年实现利润增减情况 表 关于同志近三年现实表现材料材料类招标技术评分表图表与交易pdf视力表打印pdf用图表说话 pdf 项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)销售收入77919.82-47.23147668.4728.60实现利润236815.81194.7980332.6329.56营业利润255825.86199.5085418.9834.70投资收益231193.25350.4851321.53-18.07营业外利润-19010.05-273.75-5086.36-260.62补贴收入0000（三）、利润真实性判断从报表数据来看，张江高科2020年销售收入大部分是现金收入，收入质量是可靠的。（四）、利润总结分析在主营业务收入大幅度下降的情况下，营业利润却出现大幅上升，说明公司在压缩开支方面的政策是非常正确的，但主营业务收入出现大幅下降是不利的，应当引起高度重视。二、张江高科公司成本费用分析成本费用一般都是指企业在日常经营活动中所产生的各种资金消耗。成本费用能反映出工作的质量，是推动企业提高经营管理水平的手段。有效的成本分析能让企业在激烈的市场竞争中提高竞争力，促使企业激发活力。成本管理是企业发展的重要内容，成本分析的不当会导致未将费用合理分摊到不同产品而导致定价失误，从此长期陷入亏损的怪圈。（一）、成本构成情况成本结构亦称成本构成，产品成本中各项费用所占的比例或各成本项目占总成本的比重。当某种生产因素成本占企业总成本比重愈高，该生产因素便成为企业主要风险。成本结构可以反映产品的生产特点，从各个费用所占比例看，有的大量耗费人工，有的大量耗用材料，有的大量耗费动力，有的大量占用设备引起折旧费用上升等。成本结构在很大程度上还受技术发展、生产类型和生产规模的影响。2020年张江高科成本费用总额为120,601万元，其中：主营业务成本为78,465.48万元，占成本总额的65.06%；销售费用为1,360.35万元，占成本总额的1.13%；管理费用为8,467.13万元，占成本总额的7.02%；财务费用为32,308.04万元，占成本总额的26.79%。2019-2020年成本构成表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)成本费用总额120601100144331.86100主营业务成本78465.4865.06109673.7575.99销售费用1360.351.133559.882.47管理费用8467.137.026314.474.37财务费用32308.0426.7924783.7617.17主营业务税金及附加1276.621.0614864.8410.30其他0000（二）、销售费用变化及合理化评判张江高科2020年销售费用为1,360.35万元，与2019年的3,559.88万元相比，大幅下降，下降了61.79%。2020年销售费用下降，同时主营业务收入也出现了较大幅度的下降，但公司营业利润却有所增长，说明公司销售活动的效率有所提高，但要注意主营业务收入下降所带来的不利影响。（三）、管理费用变化及合理化评判张江高科2020年管理费用为8,467.13万元，与2019年的6,314.47万元相比，大幅增长，增长了34.09%。2020年管理费用占销售收入的比例为10.87%，与2019年的4.28%相比，提高了6.59个百分点。在销售收入大幅度下降的情况下，管理费用支出水平相对提高，公司盈利能力水平有明显改善，管理费用支出合理。（四）、财务费用的合理化评判张江高科2020年财务费用为32,308.04万元，与2019年的24,783.76万元相比大幅增长，增长了30.36%。三、张江高科公司资产结构分析资产结构，是指企业进行投资中各种资产的构成比例，主要是指固定投资和证券投资及流动资金投放的比例。资产结构管理的重点，在于确定一个既能维持企业正常开展经营活动，又能在减少或不增加风险的前提下，给企业带来更多利润的流动资金水平。（一）、资产构成基本情况张江高科2020年资产总额为3,281,973.06万元，其中：流动资产为1,184,062.47万元，主要分布在存货、货币资金、其他流动资产等环节，分别占公司流动资产合计的66.12%、19.04%和1.96%。非流动资产为2,097,910.59万元，主要分布在其他资产和长期投资，分别占公司非流动资产的99.66%和78.14%。2020年资产构成各项增量表项目名称2020年流动资产-181,364.46长期投资738,542.46固定资产-487.89无形及递延资产0其他资产902,111.972019-2020年资产构成表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)总资产3281973.061002561713.44100流动资产1184062.4736.081365426.9353.30长期投资1639394.4149.95900851.9535.17固定资产7143.800.227631.690.30无形及递延资产0000其他资产2090766.7963.701188654.8246.40（二）、流动资产构成特点公司用于生产加工环节的资金数额较大，约占公司流动资产的66.12%，说明市场经营形势的变化会对公司资产的质量和价值产生较大的影响，要紧密关注公司产品的销售前景和增值能力。2019-2020年流动资产构成表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)流动资产1184062.471001365426.93100存货782874.6466.121138649.9083.39应收账款4314.410.3618901.351.38其他应收款17021.251.4418600.381.36短期投资0000应收票据0000货币资金225459.8519.04162423.6111.90其他流动资产23208.711.9624437.401.792020年流动资产构成各项增量表项目名称2020年存货-355,775.26应收账款-14,586.94其他应收款-1,579.13短期投资0应收票据0货币资金63,036.24其他流动资产-1,228.69（三）、资产增减变化2020年资产总额为3,281,973.06万元，与2019年的2,561,713.44万元相比大幅增长，增长了28.12%。（四）、总资产增减变化原因具体来说，以下项目的变动使资产总额增加：长期投资增加738,542.46万元；其他资产增加902,111.97万元；货币资金增加63,036.24万元；共计增加1,703,690.67万元。以下项目的变动使资产总额减少：固定资产减少487.89万元；存货减少355,775.26万元；应收账款减少14,586.94万元；其他应收款减少1,579.13万元；其他流动资产减少1,228.69万元；共计减少373,657.91万元。增加项与减少项相抵，使资产总额增长1,330,032.76万元。（五）、资产结构的合理化评判从资产各项构成与主营业务收入的比例关系来看，2020年应收账款的占比情况基本合理。存货占比过高。固定资产投入使用时间较短。2020年公司资金占用不合理的项目较少，拥有较强的资产的盈力能力，资产结构合理。（六）、资产结构的变动情况2020年与2019年相比，2020年存货出现不合理的增长，应收账款占收入的比例下降，其他应收款出现过快增长。总而言之，流动资产增长超过了主营业务收入增长，资产的盈利能力水平有所提高。因此2019年相比，本期的资产结构有所改善。2019-2020年主要资产项目变化情况表项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)流动资产1184062.47-13.281365426.9365.36长期投资1639394.4181.98900851.95-15.93固定资产7143.80-6.397631.6916.91存货782874.64-31.251138649.90162.30应收账款4314.41-77.1718901.35-18.16货币资金225459.8538.81162423.61-40.46四、张江高科公司负债及权益结构分析公司负债及权益结构指一个公司负债及权益的数量以及比例。具体比例对应资产比例，资本比例，权益比例。资金结构主要是指在企业全部资金来源中权益资金与负债资金的比例关系。但仅仅关注权益资金和负债资金的比例关系是不够的，因为即使权益资金和负债资金的结构合理，如果负债资金内部结构不合理，同样也会引发财务危机。（一）、负债及权益构成基本情况张江高科2020年负债总额为1,830,809.50万元，资本金为154,868.96万元，所有者权益为1,451,163.55万元，资产负债率为55.78%。在负债总额中，流动负债为1,049,327.92万元，占负债和权益总额的31.97%；付息负债合计占资金来源总额的31.94%。2019-2020年负债及权益构成表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)负债及权益总额3281973.061002561713.44100所有者权益1451163.5544.221310151.6951.14流动负债1049327.9231.97622143.2224.29长期负债781481.5923.81629418.5224.57少数股东权益370650.5411.29379593.4914.82（二）、流动负债构成情况在流动负债的构成中，其他流动负债占48.01%、短期借款占25.44%、其他应付款占20.09%，其中其他流动负债占最大的比例。2020年流动负债各项增量表项目名称2020年短期借款-50应付账款32,373.78应付票据0其他应付款5,016.87应交税金-14,838.81预收账款-4,805.71其他流动负债409,488.57（三）、负债的增减变化张江高科2020年负债总额为1,830,809.50万元，与2019年的1,251,561.74万元相比大幅增长，增长了46.28%。公司负债规模有大幅度的增加，相应的负债压力也有大幅度的上升。2019-2020年负债变化情况表项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)负债总额1830809.5046.281251561.7416.71短期借款266900-0.02266950236.21应付账款57567.48128.5025193.70-0.89其他应付款210763.122.44205746.25-8.30长期负债781481.5924.16629418.523.68其他负债514097.31313.75124253.27-8.68（四）、负债增减变化原因具体来说，使负债总额增加的项目包括：应付账款增加32,373.78万元；其他应付款增加5,016.87万元；长期负债增加152,063.07万元；其他流动负债增加409,488.57万元；合计增加598,942.29万元。使负债总额减少的项目包括：短期借款减少50万元；应交税金减少14,838.81万元；预收账款减少4,805.71万元；合计减少19,694.52万元。增加项与减少项相互抵消，使负债总额共增长579,247.77万元。（五）、权益的增减变化张江高科2020年所有者权益为1,451,163.55万元，与2019年的1,310,151.69万元相比大幅增长，增长了10.76%。2019-2020年所有者权益变化表FALSE2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)所有者权益1451163.5510.761310151.6946.60资本金154868.960154868.960资本公积263649.790263649.790盈余公积59335.07059335.076.46未分配利润613901.1336.34450277.1724.44（六）、权益变化原因具体来说，使所有者权益增加的项目包括：未分配利润增加163,623.96万元；合计增加163,623.96万元。使所有者权益减少的项目包括：合计减少0万元。增加项与减少项相互抵消，使所有者权益共增长163,623.96万元。五、张江高科公司偿债能力分析企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否生存和健康发展的关键。企业偿债能力是反映企业财务状况的重要标志。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力。（一）、支付能力从支付能力来看，张江高科2020年是拥有现金支付能力。用发展的眼光来看，按照公司当前资产的周转速度和盈利能力水平，公司偿还短期借款的能力较强。（二）、流动比率从总体上来看，张江高科的流动比率波动较大，这不利于公司的稳定发展，公司应找出原因，采取应对措施。从变化情况来看，张江高科2020年流动比率为1.1284，与2019年的2.1947相比大幅下降，下降了1.0663。2020年流动比率比2019年大幅下降的主要原因是：2020年流动资产为1,184,062.47万元，与2019年的1,365,426.93万元相比有较大幅度下降，下降了13.28%。2020年流动负债为1,049,327.92万元，与2019年的622,143.22万元相比大幅增长，增长了68.66%。流动资产下降而流动负债增长，致使流动比率大幅下降。当期流动比率大幅下降，已经低于行业低线，公司偿债能力较差。（三）、速动比率从总体上来看，张江高科的速动比率有下降的趋势，且已超出了合理范围，公司应及时对此采取措施，避免情况恶化。其中2020年速动比率为0.3823，与2019年的0.3645相比有所增长，增长了0.0178。2020年速动比率比2019年有所增长的主要原因是：2020年速动资产为401,187.83万元，与2019年的226,777.03万元相比大幅增长，增长了76.91%。2020年流动负债为1,049,327.92万元，与2019年的622,143.22万元相比大幅增长，增长了68.66%。速动资产的增长速度快于流动负债的增长速度，致使速动比率有所提高。虽然当期速动比率有所增长，但是仍然低于行业低线，公司偿债能力较差。（四）、短期偿债能力变化情况公司偿债能力下降，偿债压力上升。（五）、短期付息能力从短期的角度来看，张江高科支付利息的能力较强。2018-2020年偿债能力指标表项目名称2020年2019年2018年流动比率1.132.191.77速动比率0.380.360.84利息保障倍数8.334.243.77资产负债率0.560.490.55流动资产周转率0.060.130.28（六）、长期付息能力从盈利的角度来看，公司盈利对利息的保障倍数为8.3299倍。从实现利润和利息支付的关系来看，张江高科有较强的盈利能力，利息支付有保证。（七）、负债经营可行性从资本结构和资金成本的角度出发，张江高科2020年的付息负债为266,900万元，实际借款利率水平为12.1%，公司的财务风险系数为1.1364。从公司的资本结构、实际借款利率和盈利能力水平三者的关系来看，公司增加负债进行经营不会增加公司的盈利能力水平，相反会降低公司现在的盈利能力水平。六、张江高科公司盈利能力分析盈利能力就是公司赚取利润的能力。一般来说，公司的盈利能力是指正常的营业状况。非正常的营业状况也会给公司带来收益或损失，但这只是特殊情况下的个别情况，不能说明公司的能力。因此，分析上市公司盈利能力时，应当排除以下因素：证券买卖等非正常项目、已经或将要停止的营业项目、重大事故或法律更改等特别项目、会计准则和财务 制度 关于办公室下班关闭电源制度矿山事故隐患举报和奖励制度制度下载人事管理制度doc盘点制度下载 变更带来的累计影响等。反映公司盈利能力的指标很多，通常使用的主要有主营业务利润率、营业利润率、成本费用利润率、资产报酬率、净资产收益率、经营性资产利润率益率等。（一）、盈利能力基本情况盈利能力是指企业获取利润的能力，也称为企业的资金或资本增值能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。张江高科2020年的营业利润率为328.32%，资产报酬率为9.21%，净资产收益率为12.55%，成本费用利润率为196.36%。公司实际投入到自身经营业务的资产为1,507,389.43万元，经营资产的收益率是16.97%，对外投资的收益率是14.1%。2018-2020年盈利能力指标表（%）项目名称2020年2019年2018年主营业务利润率328.3257.8555.22营业利润率328.3257.8555.22成本费用利润率196.3655.6642.77资产报酬率9.214.648.58净资产收益率12.554.8211.14经营性资产利润率16.975.167.12对外投资收益率14.10100100（二）、内部资产的盈利能力张江高科2020年经营性资产利润率为16.97%，与2019年的5.16%相比大幅增长，增长了11.81个百分比。（三）、对外投资盈利能力没有对外投资或投资收益为零。（四）、内外部盈利能力比较从公司内外部资产的盈利情况的角度出发，外部投资的收益率小于内部经营资产收益率，但二者的收益水平均大于企业负债资金成本，表明企业的盈利能力是可以的。但相对来看，对外投资的盈利水平偏低。（五）、净资产收益率变化情况2020年净资产收益率为12.55%，与2019年的4.82%相比有较大幅度增长，增长了7.73个百分比。（六）、净资产收益率变化原因2020年净资产收益率比2019年提高的主要原因是：2020年净利润为173,265.29万元，与2019年的53,143.64万元相比成倍增长，增长了2.26倍。2020年平均所有者权益为1,380,657.62万元，与2019年的1,101,910.08万元相比大幅增长，增长了25.3%。净利润的增长速度快于平均所有者权益的增长速度，致使净资产收益率提高。（七）、资产报酬率变化情况2020年资产报酬率为9.21%，与2019年的4.64%相比大幅增长，增长了4.57个百分比。（八）、资产报酬率变化原因2020年资产报酬率比2019年提高的主要原因是：2020年息税前利润为269,123.85万元，与2019年的105,116.39万元相比成倍增长，增长了1.56倍。2020年平均总资产为2,921,843.25万元，与2019年的2,263,873.75万元相比大幅增长，增长了29.06%。息税前利润的增长速度快于平均总资产的增长速度，致使资产报酬率提高。（九）、成本费用利润率变化情况2020年成本费用利润率为196.36%，与2019年的55.66%相比大幅增长，增长了140.7个百分比。2020年期间费用经济效益为562.03%，与2019年的231.79%相比大幅增长，增长了330.24个百分比。（十）、成本费用利润率变化原因2020年成本费用利润率比2019年提高的主要原因是：2020年实现利润为236,815.81万元，与2019年的80,332.63万元相比成倍增长，增长了1.95倍。2020年成本费用总额为120,601万元，与2019年的144,331.86万元相比大幅下降，下降了16.44%。实现利润增长了而成本费用总额下降了，致使成本费用利润率提高。七、张江高科公司营运能力分析营运能力指的是企业的经营运行能力，即企业运用各项资产以赚取利润的能力。企业营运能力的财务分析比率有：存货周转率、应收账款周转率、营业周期、流动资产周转率和总资产周转率等。这些比率揭示了企业资金运营周转的情况，反映了企业对经济资源管理、运用的效率高低。企业资产周转越快，流动性越高，企业的偿债能力越强，资产获取利润的速度就越快。（一）、存货周转天数张江高科2020年存货周转天数为4481.4483天，2019年为2617.1064天，2020年比2019年增长1864.3419天。（二）、存货周转变化原因2020年存货周转天数比2019年增长的主要原因是：2020年平均存货为960,762.27万元，与2019年的786,377.75万元相比大幅增长，增长了22.18%。2020年主营业务成本为78,465.48万元，与2019年的109,673.75万元相比大幅下降，下降了28.46%。平均存货增长了而主营业务成本下降了，致使存货周转天数增长。公司存货水平提高，资金占用也随着增加，产供销体系的营运效率下降。（三）、应收账款周转天数张江高科2020年应收账款周转天数为54.5238天，2019年为51.9042天，2020年比2019年增长2.6196天。（四）、应收账款周转变化原因2020年应收账款周转天数比2019年增长的主要原因是：2020年平均应收账款为11,607.88万元，与2019年的20,998.95万元相比大幅下降，下降了44.72%。2020年营业收入为77,919.82万元，与2019年的147,668.47万元相比大幅下降，下降了47.23%。公司应收账款周转速度减慢，同时盈利水平也在下降。（五）、应付账款周转天数张江高科2020年应付账款周转天数为193.0186天，2019年为84.2231天，2020年比2019年增长108.7955天。（六）、应付账款周转变化原因2020年应付账款周转天数比2019年增长的主要原因是：2020年平均应付账款为41,380.59万元，与2019年的25,307.04万元相比大幅增长，增长了63.51%。2020年主营业务成本为78,465.48万元，与2019年的109,673.75万元相比大幅下降，下降了28.46%。（七）、现金周期张江高科2020年现金周转天数为910.9708天，2019年为537.9015天，2020年比2019年增长373.0693天。（八）、营业周期张江高科2020年营业周期为4535.97天，2019年为2669.01天，2020年比2019年增长1866.96天。2018-2020年营运能力指标表（天）项目名称2020年2019年2018年存货周转天数4481.452617.11695.81应付账款周转天数193.0284.2240.75应收账款周转天数54.5251.9036.71营业周期4535.972669.01732.52（九）、营业周期结论从存货、应收账款、应付账款三者的资金占用情况及其周转速度的关系来看，公司经营活动的资金占用公司经营活动占用的资金有较大幅度的增加，营运能力明显下降。（十）、流动资产周转天数张江高科2020年流动资产周转天数为5987.6497天，2019年为270895天，2020年比2019年增长3279.6402天。（十一）、流动资产周转天数变化原因2020年流动资产周转天数比2019年增长的主要原因是：2020年平均流动资产为1,274,744.70万元，与2019年的1,095,582.48万元相比有较大幅度增长，增长了16.35%。2020年营业收入为77,919.82万元，与2019年的147,668.47万元相比大幅下降，下降了47.23%。平均流动资产增长了而营业收入下降了，致使流动资产周转天数增长。（十二）、总资产周转天数张江高科2020年资产周转天数为13724.2962天，2019年为5595.7372天，2020年比2019年增长8128.559天。公司资产规模有较大幅度的增长，但营业收入却没有相应的增长，致使公司总资产的周转速度有较大幅度的下降。2018-2020年资产周转速度表（天）项目名称2020年2019年2018年资产周转天数13724.305595.743124.60固定资产周转天数34.7017.5010.37流动资产周转天数5987.652708.011312.34现金周转天数910.97537.90433.58（十三）、总资产周转天数变化原因2020年总资产周转天数比2019年增长的主要原因是：2020年平均总资产为2,921,843.25万元，与2019年的2,263,873.75万元相比大幅增长，增长了29.06%。2020年营业收入净额为77,919.82万元，与2019年的147,668.47万元相比大幅下降，下降了47.23%。（十四）、固定资产周转天数张江高科2020年固定资产周转天数为34.7013天，2019年为17.4995天，2020年比2019年增长17.2018天。（十五）、固定资产周转天数变化原因2020年固定资产周转天数比2019年增长的主要原因是：2020年平均固定资产净额为7,387.75万元，与2019年的7,079.79万元相比有较大幅度增长，增长了4.35%。2020年营业收入为77,919.82万元，与2019年的147,668.47万元相比大幅下降，下降了47.23%。八、张江高科公司发展能力分析企业的发展能力，也称企业的成长性，它是企业通过自身的生产经营活动，不断扩大积累而形成的发展潜能。企业发展能力衡量的核心是企业价值增长率。企业能否健康发展取决于多种因素，包括外部经营环境、企业内在素质及资源条件等。企业可动用的资金总额是企业当期实际现金收入和企业实际支出之差，即企业可动用资金总额等于企业各项利润加折旧费、加固定资产盘亏、减未发生坏帐、减企业未收到现金的收入（如固定资产盘盈）。企业期末自我发展能力也就是企业可动用资金总额，减去本期新增加的流动资金需求及上缴所得税和年终分红。企业可动用的资金总额，因而同时也是企业拥有的真正现金支付能力，是企业现金支付能力的累计结存额。（一）、可动用资金总额张江高科2020年新创造的可动用资金总额为173,265.29万元。说明在没有外部资金来源的情况下，企业用于投资发展的资金如果不超过这一数额，则不会影响企业生产经营活动；相反，如果企业的新增的投资超过这一数额时，在没有其它外部资金来源的情况下，必然会占用生产经营活动的资金，从中消耗一部分营运资本，引起经营活动的资金紧张。（二）、挖潜发展能力从企业流动资产周转速度来看，现在流动资产周转率为0.0611，如果能够让公司流动资产周转速度提高0.05次，则可以缩短流动资产占用天数2695.85天，由此可以节约573,934.92万元资金，用于企业今后发展。九、张江高科公司经营协调分析企业的经营协调，从财务角度来看，是指企业经营业务的各个环节，包括投资、融资、生产、采购、销售、资金支付和结算等环节，其资金占用和资金来源之间的相互协调。这种协调，从资金的角度来看，是企业各个环节的资金占用和资金来源要在时间上和数量上相互协调。这种协调。不但 要求 对教师党员的评价套管和固井爆破片与爆破装置仓库管理基本要求三甲医院都需要复审吗 在某一时点上保持静态的协调，而且要求在某一期间保持动态的协调。如果不协调，在日常工作中就会表现为资金紧张。（一）、投融资活动的协调情况从长期投资和融资的角度出发，张江高科长期投、融资活动能给企业带来134,734.55万元的营运资本，投融资活动是协调的。2019-2020年营运资本增减变化表项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)营运资本134734.55-81.87743283.71106.20所有者权益1451163.5510.761310151.6946.60少数股东权益370650.54-2.36379593.492097.75长期负债781481.5924.16629418.523.68固定资产7143.80-6.397631.6916.91长期投资1639394.4181.98900851.95-15.93其它长期资产5955.27197.382002.56-0.55（二）、营运资本变化情况张江高科2020年营运资本为134,734.55万元，与2019年的743,283.71万元相比，下降了608,54