金融理论与实务(贾玉革主编)

金融理论与实务http://www.swust.net.cn《金融理论与实务》内容体系货币理论宏观均衡理论金融中介理论金融市场理论金融机构、商业银行、信托、保险金融工具、金融市场货币制度、信用、利息与利率供求与均衡、通货膨胀、货币政策图1金融理论与实务内容体系图金融理论与实务http://www.swust.net.cn《金融理论与实务》目录第一章货币与货币制度第二章信用第三章利息与利率第四章汇率与汇率制度第五章金融市场概述第六章货币市场第七章资本市场第八章金融衍生工具市场第九章金融工具体系第十章商业银行第十一章投资银行和保险公司第十二章货币供给与货币需求第十三章货币的均衡与失衡第十四章货币政策金融理论与实务http://www.swust.net.cn第一章货币与货币制度第一节货币的起源与货币形式第二节货币的职能第三节货币制度返回金融理论与实务http://www.swust.net.cn第一节货币起源与形式演变一、货币出现伴随着商品交换发展：物物交换（时间、空间、同需、价值）媒介交换（货币）（主要形式）马克思：货币起源说（劳动价值理论）★社会分工、私有制自己生产产品并不能完全满足自己需求、私人财产交换（等价）简单价值形式扩大价值形式一般等价形式货币形式金融理论与实务http://www.swust.net.cn二、货币形式演变：商品货币信用货币实物货币（贝）（最早）（缺点：不易分割、不易保管、需要量大）足值货币（概念）（货币商品本身价值与购买价值的关系）金属货币（铜铸币、银铸币、银元）（数量有限）纸币（我国北宋交子）银行券（商业银行——中央银行）存款货币（转账）电子货币（银行卡）推动货币形式演变的动力是商品生产、商品交换的发展对货币产生的需求商品货币信用货币（概念）不足值货币（概念）金融理论与实务http://www.swust.net.cn第二节货币的职能基本职能（交易媒介、财富储藏）计价单位（价值尺度）交易媒介（商品流通中，作为流通手段与交易媒介作用）支付手段（赊销、预付款时，货币与商品不同时同地相向）财富储藏职能（货币为什么有财富储藏职能）交易媒介职能金融理论与实务http://www.swust.net.cn第三节货币制度一、货币制度含义其构成要素货币制度含义：国家对货币的有关要素、货币流通的组织和管理等进行的一系列规定。货币材料（材料决定本位制名称）货币单位（名称、值）（人民币、元）构成要素货币种类（主币、辅币）法定支付能力（无限法偿、有限法偿）铸造或发行（主币垄断或自由铸造、辅币垄断）自由铸造意义：自发调节流通中的货币量，保持币值物价稳定操作图：铸币铸币市值铸币熔化退出流通，铸币市值金融理论与实务http://www.swust.net.cn二、国家货币制度的演变银本位制（白银）（因白银市值下降，计价交易不便）金银复本位制平行本位制（市场供求决定比价）双本位制（劣币驱逐良币概念）金币本位（黄金、自由铸造熔化）金本位制金块本位（不能铸金币）金汇兑（不能铸金币）不兑现的信用货币制度特点3★我国人民币制度内容3★金属货币制度（最早：英国）金融理论与实务http://www.swust.net.cn三、国际货币体系的历史演变黄金为基础、以美元为储备货币的“双挂钩”布雷顿森林体系固定汇率建立国际货币基金组织（IMF）内在矛盾（特里芬难题概念）崩溃原因外在：美经济外汇逆差黄金外流挤兑黄金美元危机浮动汇率合法化牙买加体系黄金非货币化国际储备货币多元化国际收支调节多样化★（以美元为中心）金融理论与实务http://www.swust.net.cn四、欧洲货币联盟与欧元金融理论与实务http://www.swust.net.cn第二章信用第一节信用的含义与作用第二节现代信用的形式金融理论与实务http://www.swust.net.cn第一节信用的含义与作用一、信用的含义道德范畴的信用联系：前者是后者的基础经济范畴的信用含义区别：强制性与非强制性信用的产生：市场经济中广泛存在盈余和赤字，用信用来调剂个人：（结余）资金主要贷出者非金融企业：需求大于供给资金主要需求者政府：财政收入小于支出资金主要需求者（国债）国外部门：贸易顺差、逆差金融机构：充当信用媒介信用五部门的信用关系★金融理论与实务http://www.swust.net.cn二、融资方式直接融资含义：企业部门直接债权债务关系债券、股票间接融资含义：存款银行（债务方、债权方）赤字单位优点：引导流动、提高效益、长期资金、成本低直接融资缺点：受金融市场发达程度限、风险高优点：灵活便利、分散风险、规模经济间接融资缺点：减少监督、筹资成本较高两种方式优缺点比较★金融理论与实务http://www.swust.net.cn三、信用的作用积极作用：调剂余缺，实现资源优化配置消极作用：信用风险（含义）金融理论与实务http://www.swust.net.cn第二节现代信用形式一、商业信用含义：工商企业间、赊销或预付款作用：促使恢复中断的商业链条，促使生产流通顺畅局限：规模受限、方式受限、期限受限含义：载明双方债权债务关系的凭证特征：有价、有期限、可转让、法定式样、无因工具商业汇票：命令式票据（商业承兑、银行承兑）（商业票据）种类商业本票：承诺式票据票据签发：无需担保或抵押行为票据背书：票据转让、背面、记载信息票据贴现：转让、商业银行、提前收垫支票据抵押：商业银行、申请贷款金融理论与实务http://www.swust.net.cn二、银行信用含义：特点：中介职能、独立买卖、方式、期限数量灵活与商业信用关系金融理论与实务http://www.swust.net.cn三、国家信用含义作用：扶持相关产业，经济干预中央政府债券（国债）（弥补赤字、建设）一般责任债券工具地方政府债券收益债券地方担保债券四、消费信用含义形式：赊销、分期付款、消费信贷（含义）积极：促销、扩需、生活质量、更新换代作用消极：掩盖消费品供需矛盾、盲目消费次贷危机和消费信用的联系以及对我国的启示？★金融理论与实务http://www.swust.net.cn第三章利息与利率第一节利息与收益的一般形式第二节利率的计量与种类第三节利率的决定与影响因素第四节利率的作用金融理论与实务http://www.swust.net.cn第一节利息与收益的一般形式一、货币的时间价值含义：同等金额、现值＞未来值为什么说利息是转化为收益的一般形态：生产者贷款经营收入归还利息，剩下利润即利息衡量收益的高低C=P×R二、收益的资本化（概念）P=CR金融理论与实务http://www.swust.net.cn第二节利率的计量与种类一、利率的计量单利：利息P×r×n复利：利息P×（1+r）-P现值：复利下的本金P终值：复利下的本利和S=P（1+r）到期收益率：投资的年平均收益率（等同于利率）nn金融理论与实务http://www.swust.net.cn二、利率的种类市场基准利率（无风险利率）调整该利率引导其基准利率央行确定官定利率它利率变调控经济决定市场利率供求关系决定自由议定方式官定利率央行确定调控经济行业利率维护公平竞争行业确定固定利率（适合短期）是否调整浮动利率（适合长期）名义利率联系：名义=实际利率+物价变动率考虑风险实际利率★期限不同年利率、月利率、日利率金融理论与实务http://www.swust.net.cn第三节利率的决定与影响因素一、利率决定理论1.马克思认为：利率处于0——平均利润率之间，高低取决于双方竞争2.西方利率理论传统利率理论：储蓄＞投资，利率，储蓄＜投资，利率凯恩斯：货币需求＞供给，利率，货币需求＜供给，利率可贷资金：利率受储蓄、投资、货币供给、货币需求影响二、影响利率变化的因素★风险因素（正比）通货膨胀（正比）：与名义利率相关利率管制金融理论与实务http://www.swust.net.cn第四节利率的作用一、利率的一般作用★影响个人收入在消费储蓄间比例。利率储蓄消费微观影响人们对金融资产的选择。影响企业的投资决策。利率投资宏观经济萧条利率促进消费投资，拉动经济经济高涨利率抑制消费投资，抑制经济过热二、我国为什么要实行利率市场化改革？★金融理论与实务http://www.swust.net.cn第四章汇率与汇率制度第一节外汇与汇率第二节汇率的决定与影响因素第三节汇率的作用第四节汇率制度金融理论与实务http://www.swust.net.cn第一节外汇与汇率一、外汇的含义与种类含义：外币表示，用作国际清偿的支付手段和资产形式：外币现钞、外币支付凭证或工具、外币有价证券、特别提款权、其他外汇资产★种类：自由外汇美元、欧元、日元、港元、瑞士法郎是否自由兑换非自由外汇远期外汇（期汇）按 合同 劳动合同范本免费下载装修合同范本免费下载租赁合同免费下载房屋买卖合同下载劳务合同范本下载 约定在未来办理交割交割期限即期外汇（现汇）买卖成交后2个营业日内交割金融理论与实务http://www.swust.net.cn二、汇率含义：一国货币折算成另一国货币的比率直接标价：外折本当外币不变，本币，外汇汇率本币贬值间接标价：本折外当本币不变，外币，本币汇率本币升值种类：制定基准汇率：各关键货币与本币兑换比率美、欧、日、港、英方法套算汇率：根据基准汇率套算本币与其他货币比率交割即期汇率：成交后2个营业日内交割时间远期汇率：在未来一定时期交割（升水、贴水、平价）标价法金融理论与实务http://www.swust.net.cn银行买入汇率买卖卖出汇率中间汇率国家官方汇率管制市场汇率通货膨胀名义汇率因素实际汇率有效汇率含义金融理论与实务http://www.swust.net.cn第二节汇率的决定与影响因素一、汇率决定的各种理论1.国际借贷说：外汇应收＞应付汇率2.购买力平价说：汇率由两国的购买力决定绝对购买力：“一价定律”，认为汇率由两国物价指数决定相对购买力：汇率由两国的相对通货膨胀率决定3.汇兑心理说：人们心理预期对汇率的影响4.利率平价理论：利率高低引起外汇流动5.货币分析说：6.资产组合平衡理论：汇率受多个市场的影响金融理论与实务http://www.swust.net.cn二、影响汇率变动的主要因素★1.通货膨胀通货膨胀货币价值抛售该货币需求货币对外贬值外汇汇率本币汇率2.经济增长短期经济进口外汇需求外汇汇率长期经济超过其他国家，该国货币会对外长期升值趋势3.国际收支逆差外汇供给＜外汇需求外汇汇率本币汇率顺差外汇供给＞外汇需求外汇汇率本币汇率4.利率高利率国吸引套利该国外汇供给外汇汇率低利率国引起外汇流出该国外汇供给外汇汇率金融理论与实务http://www.swust.net.cn5.心理预期预期某币升值，购买该货币增加，外汇供给，本币需求增加，本币汇率上升6.政府干预三、人民币升值的驱动因素★金融理论与实务http://www.swust.net.cn第三节汇率的作用一、汇率的作用★1.汇率对进出口贸易的影响本币贬值外币升值扩大出口，抑制进口本币升值外币贬值抑制出口，促进进口2.对资本流动的影响市场对汇率预期，预期某货币贬值，将持有该国的金融资产兑换成外汇，资本外逃3.对物价水平的影响对进口商品看外汇汇率，进口商品价格国内物价外汇汇率，进口成本降低，抑制国内物价上升对出口商品看外汇汇率促进出口，加剧国内供需矛盾，物价4.汇率对资产选择的影响人们更愿持有升值国的资产金融理论与实务http://www.swust.net.cn二、人民币升值对我国经济的影响★金融理论与实务http://www.swust.net.cn第四节汇率制度一、汇率制度及其种类含义：一国货币当局对本国汇率变动的基本方式的规定种类：固定汇率制浮动汇率制二、选择汇率制度应考虑的因素经济规模、通货膨胀因素、国际条件的制约三、我国人民币汇率制度改革及改革目标金融理论与实务http://www.swust.net.cn第五章金融市场第一节金融市场含义及要素第二节金融市场的种类及功能金融理论与实务http://www.swust.net.cn第一节金融市场含义及要素一、金融市场含义资金供求双方借助金融工具进行货币资金融通与配置的市场广义金融市场（直接金融市场+间接金融市场）狭义金融市场（直接融资市场）金融理论与实务http://www.swust.net.cn二、金融市场的构成要素1.市场参与主体政府部门、中央银行、各类金融机构、工商企业、居民个人2.金融工具（金融资产）特征：期限性、流动性、风险性（信用、市场）、收益性种类：货币市场工具债权凭证按期限按当事人所享长短资本市场工具权利和义务分所有权凭证按融资直接融资工具按是否与实际原生金融工具形式间接融资工具信用活动直接相关衍生金融工具弥补赤字、建设调节经济供给、需求者，中介筹资、投资投资金融理论与实务http://www.swust.net.cn3.交易价格4.交易的组织方式场内交易方式（交易所交易）场外交易方式（柜台交易）两种重要的金融工具：债券和股票含义：支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证中央政府发（国库券、国家公债）政府债券地方政府发（地方公债）债券种类金融债券信用债券可转换债券固定利率债券公司债券可赎回债券浮动利率债券抵押债券偿还基金债券指数债券带认股权证的债券金融理论与实务http://www.swust.net.cn含义：证明股东身份和权益所有权凭证，不退还只转让股票普通股：有表决、选举被选举、分红、优先认股权优先股：优先分配权、优先求偿权，无表决选举权，股息固定★股票与债券的区别？★有无偿还期限、是否分红、当企业破产时两者的清偿顺序、是否参与公司决策、是否涉及抵押担保、选择权金融理论与实务http://www.swust.net.cn第二节金融市场的种类及功能一、金融市场的种类按金融工具期限长短：货币市场、资本市场按市场中交易标的物：票据市场、证券市场、衍生工具市场、外汇市场、黄金市场按发行和流通特征分：发行市场、流通市场按交割方式分：现货市场、期货市场按有无固定场所分：有形市场、无形市场按金融交易的地域分：国内金融市场、过国际金融市场金融理论与实务http://www.swust.net.cn二、金融市场的功能1.资金聚集与资金配置功能为资金盈余者提供多种可供选择的金融工具，实现资金聚集金融工具价格的波动将资金引向最具发展潜力的企业和部门2.风险分散和风险转移投资者利用多种金融工具进行投资组合，多个投资者共同承担一笔金融工具的风险通过在金融市场进行金融工具的买卖来转移风险3.对宏观经济的反映和调控功能金融市场是中央银行进行货币政策操作的场所财政政策的实施也离不开金融市场金融理论与实务http://www.swust.net.cn第六章货币市场第一节货币市场的特点和功能第二节同业拆借市场第三节回购 协议 离婚协议模板下载合伙人协议 下载渠道分销协议免费下载敬业协议下载授课协议下载 市场第四节国库券市场第五节票据市场第六节大额可转让定期存单市场金融理论与实务http://www.swust.net.cn第一节货币市场的特点和功能一、货币市场的特点含义：以期限在1年以内的金融工具为媒介进行短期资金融通特点：交易期限短流动性强安全性高交易额大二、货币市场的功能1.政府、企业调剂资金余缺、满足短期融资需要2.是商业银行等金融机构进行流动性管理的市场3.是一国中央银行进行宏观调控的场所4.是市场基准利率生成的场所金融理论与实务http://www.swust.net.cn第二节同业拆借市场一、同业拆借市场含义及功能含义：是金融机构同业间进行短期资金融通的市场功能：为商业银行提供准备金管理的场所，提高资金使用效率成为商业银行等金融机构进行投资组合管理的场所二、同业拆借期限和利率期限：不定（最普遍：隔夜拆借）利率：受央行法定存款准备金率的影响（两者成正比）三、上海银行间同业拆放利率含义我国的同业拆借市场金融理论与实务http://www.swust.net.cn第三节回购协议市场一、回购协议含义：双方签订协议，出售方按约定价格赎回证券逆回购协议含义：双方签订协议，买方按约定价格返还证券二、回购协议市场的参与者中央银行：货币政策操作为刺激经济，用逆回购协议暂时买入债券商业银行：获利如预期利率会上涨，通过持有期限较长的回购协议和期限较短的逆回购协议来获利非金融企业：逆回购协议获得利率较高的收益回购协议使其获得急需的资金来源金融理论与实务http://www.swust.net.cn三、回购协议的期限和利率期限不定（常见：期限在14天）回购价格=售出价格+约定利息回购利率=回购价格-售出价格×360×100%售出价格距到期日天数金融理论与实务http://www.swust.net.cn第四节国库券市场一、国库券发行市场国库券：国家政府发行的期限在1年以内的短期债券1.发行人政府（弥补赤字、调节经济）2.发行方式贴现发行（发行价格小于面值）★计算国库券年收益率=面值-购买价格×360购买价格期限日美国式招标：按出价高低依次购买，价不等荷兰式招标：按出价加权平均，价相等金融理论与实务http://www.swust.net.cn3.一级交易商具备一定资格，直接向国库券发行部门承销和投标二、国库券的流通市场中央银行：货币政策操作金融机构：投资组合管理企业居民：获利金融理论与实务http://www.swust.net.cn第五节票据市场一、商业票据市场含义：由企业开具，无担保、可流通、期限短的债务性融资本票发行人：企业、各类金融公司发行方式：直接发行、交易商募集作用：为大企业筹集低成本的运营资金贷款承诺：银行向商业票据发行人提供贷款，向其收取承诺费二、银行承兑汇票市场承兑含义：功能：以银行承兑为前提，降低收款方的收款风险，也降低商品出售方所承担的信用风险金融理论与实务http://www.swust.net.cn三、票据贴现市场贴现：转贴现：再贴现：贴现金额=汇票面额-（汇票面额×实际贴现天数×月贴现率÷30）功能：1.票据贴现直接为企业提供了融资服务2.转贴现满足了商业银行等金融机构间相互融资的需要3.再贴现成为了中央银行调节市场利率和货币供给量，实施货币政策的重要手段金融理论与实务http://www.swust.net.cn四、中央银行票据市场含义操作：将票据发行给商业银行商业银行可贷资金市场中货币量金融理论与实务http://www.swust.net.cn第六节大额可转让定期存单市场大额可转让定期存单（CD）：由商业银行发行的具有固定面额、固定期限、可以流通转让的大额存款凭证。特点：存单面额大、存单不记名、存单二级市场发达功能：商业银行可主动、灵活地以较低成本吸收大量资金期限：灵活，最短14天利率：可固定、可浮动我国CD特点：面额小、购买者多为城乡居民、流动性差金融理论与实务http://www.swust.net.cn第七章资本市场第一节中长期债券市场第二节股票市场第三节证券投资基金金融理论与实务http://www.swust.net.cn第一节中长期债券市场一、债券发行市场1.参与者：发行者、投资者、中介机构、管理者平价发行公募（优缺点）2.发行价格折价发行3.发行方式溢价发行私募（优缺点）二、债券流通市场场内交易（开户、委托、成交、交割、过户）1.组织形式——证券交易所场外交易票面额2.交易价格票面利率两者相等，售价=面额市场利率前者＞后者，售价＞面额偿还期限金融理论与实务http://www.swust.net.cn3.债券收益率衡量指标名义收益率=票面年利息÷票面金额×100%现时收益率=票面年利息÷当期买入时市场价格×100%持有期收益率=[（卖出价-买入价）÷持有年数+票面年利息]÷买入价格×100%到期收益率=★4.债券投资风险和评级市场利率影响市场利率债券价格通货膨胀实际收益率=名义收益率-通货膨胀率债券价格变动投资者的预期是否准确违约风险流动性风险汇率风险何为系统性风险和非系统性风险？如何防范？★金融理论与实务http://www.swust.net.cn美国标准普尔信用评级机构美国穆迪金融理论与实务http://www.swust.net.cn第二节股票市场一、股票的发行市场公募1.发行方式私募配股2.公募发行股票的程序：选择承销商、准备招股说明书、发行定价、认购与销售股票二、股票的流通市场做市商交易制度1.价格决定方式竞价交易制度集合竞价连续竞价平价、溢价、折价包销、代销金融理论与实务http://www.swust.net.cn2.股票的内在价值：考虑了股份公司未来盈利能力，将股票未来收入进行折现的现值计算方法：现金流贴现法：公式P159Ps为股票的内在价值当该股票内在价值大于现市价时，则可能上涨，可以买入市盈率：市盈率=每股市价÷（每股盈利）上年每股税后利润当市盈率太高，即是股票市场价格大于内在价值，此时需卖出3.交易方式现货交易1-3日、成交交割同时、实物交易、现款、简单期货交易承担风险期权交易缴纳期权费，买方有权利无义务、卖方有义务无权利信用交易保证金买长交易保证金买短交易金融理论与实务http://www.swust.net.cn第三节证券投资基金一、证券基金含义：特点：组合投资分散风险、集中管理专业理财、利益共享风险共担契约性基金封闭式基金成长型基金股票基金种类：公司型基金开放式基金收入型基金债券基金平衡型基金货币市场基金专门基金衍生基金对冲基金套利基金国内基金国家基金国际基金区域基金金融理论与实务http://www.swust.net.cn二、基金净值计算★1.基金单位净值=（总资产-总负债）÷基金总份数=基金资产净值÷基金总份数2.基金累计单位净值=基金单位净值+基金成立后累计单位派息总额反映基金业绩好坏的标志是基金累进单位净值的高低例：某基金于2007年9月1日发行，发行时的基金单位净值为1元。至2009年9月1日，该基金的总资产市值为120亿元，无负债，当日共有基金份额100亿份。期间该基金共有现金分红5次，分别是07年12月30日每份基金分红0.10元，08年3月30日每份基金分红0.20元，08年6月30日每份基金分红0.12元，08年12月30日每份基金分红0.08元，09年6月30日每份基金分红0.02元。求该基金在09年9月1日的单位净值与累计单位净值。金融理论与实务http://www.swust.net.cn三、基金收益和费用（与基金规模和风险程度有关）利息收入管理费收益股利收入费用资本利得托管费四、基金认购、申购、赎回的计算★认购份额=认购金额×（1-认购费率）÷基金单位面值申购份额=申购金额×（1-申购费率）÷申购日基金单位净值赎回金额=（赎回份数×赎回日基金单位净值）×（1-赎回费率）例题：P176-177一般为“1”金融理论与实务http://www.swust.net.cn第八章金融衍生工具市场第一节金融衍生工具市场的产生与发展第二节金融远期合约市场第三节金融期货市场第四节金融期权市场第五节金融互换市场金融理论与实务http://www.swust.net.cn第一节金融衍生工具市场的产生与发展一、金融衍生工具含义：在一定的基础性金融工具基础上派生出来的金融工具特点：价值受制于基础性金融工具、高风险性高杠杆性、构造复杂 设计 领导形象设计圆作业设计ao工艺污水处理厂设计附属工程施工组织设计清扫机器人结构设计 灵活功能：价格发现、套期保值、投机获利二、产生和发展略P181-182金融理论与实务http://www.swust.net.cn第二节金融远期合约市场一、含义交易双方约定在未来某一个确定的时间，按照某一确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的非标准化合约二、特点灵活性大、场外交易风险性高、流动性差三、远期利率协议（举例）含义：交易双方承诺在某一特定时期内按双方协议利率借贷一笔确定金额的名义本金的协议功能：规避利率变动风险金融理论与实务http://www.swust.net.cn第三节金融期货市场一、含义交易双方同意在约定的未来某个日期按约定的条件买入或卖出一定标准数量的某种金融工具的标准化合约二、特点场内交易、流动性强、盯市原则三、金融期货合约与金融远期合约的区别★标准化程度、流动性强弱、交易场所、违约风险、价格确定方式、交割方式、结算方式、履约保证四、交易规则交易品种为 规范 编程规范下载gsp规范下载钢格栅规范下载警徽规范下载建设厅规范下载 的、标准化的期货合约；保证金制度；盯市制度；强行平仓制度五、种类外汇期货、利率期货、股价指数期货、股票期货金融理论与实务http://www.swust.net.cn第四节金融期权市场一、含义赋予其购买方在规定期限内按买卖双方约定的价格购买或出售一定数量某种金融资产的权利的合约二、内容期权合约买方：付期权费、享有规定时间内买入或卖出资产的权利卖方：收期权费、承担相应的卖出或买进该资产的义务期权费：合约中标的资产的数量：执行价格：买方按此价格来决定是否行使期权合约到期日：三、种类股票期权看涨期权（买权）欧式期权外汇期权看跌期权（卖权）美式期权期货期权金融理论与实务http://www.swust.net.cn四、金融期权合约与金融期货合约的区别★标准化程度与交易所交易双方的权利与义务盈亏风险承担保证金要求结算方式金融理论与实务http://www.swust.net.cn第五节金融互换市场一、金融互换交易双方利用各自筹资机会的相对优势，以商定的条件将不同币种或不同利息的资产或负债在约定的期限内互相交换二、利率互换交易双方对两笔币种和金额相同，期限一样但付息方法不同的资金进行互相交换的一种预约业务三、货币互换交易双方互相交换金额相同、期限相同、计算利率方法相同，但货币币种不同的两笔资金及其利息的业务金融理论与实务http://www.swust.net.cn第九章金融机构体系第一节金融机构的界定、种类和功能第二节中国金融机构体系的演变与发展第三节国际金融机构体系金融理论与实务http://www.swust.net.cn第一节金融机构的界定、种类和功能一、金融机构的界定含义：从事金融活动的组织、也被称为金融中介或金融中介机构与一般机构同：自有资本、提供商品、依法经营、自负盈亏的区别异：经营对象和经营内容经营关系和经营原则经营风险和影响程度种类：按业务管理性（调控）性质商业性（利润）按业银行类按业国际性和功政策性（落实）内务范务全国性能分容分非银行类围分地方性金融理论与实务http://www.swust.net.cn二、金融机构功能★1.提供支付结算功能——买卖双方进行货款支付2.促进资金融通——资金从盈余向赤字单位流动3.降低交易成本——单个投资人通过金融机构可降低时间费用4.提供金融服务便利5.改善信息不对称——金融机构具有强大信息收集和分析优势6.转移与管理风险——投资组合金融理论与实务http://www.swust.net.cn第二节中国金融机构的演变与发展一、演变和发展（P202-203）二、中国现行的金融机构体系主导：“一行三会”主体：大中小商业银行辅翼：多种非银行金融机构（一）金融监督管理机构1.中国人民银行发行的银行、银行的银行、国家的银行★2.中国银行业监督管理委员会（银监会）（03.4成立）制定银行业制度、审批银行设立变更、统一编制全国银行报等3.中国证券监督管理委员会（证监会）（92.10成立）依法对证券、期货业实施监督管理金融理论与实务http://www.swust.net.cn4.中国保险监督管理委员会（保监会）（98.11成立）全国商业保险市场的监管职能（二）商业银行体系1.国有控股大型商业银行工行、中国银行、建行、农行、交行2.股份制商业银行截止09年有12家，股本来源国家投资、境内外法人和公众投资3.城市商业银行09年底共143家4.农村商业银行和村镇银行09年底共148家5.外资商业银行81年引进，09年底共33家金融理论与实务http://www.swust.net.cn（三）政策性银行体系国家开发银行（基础设施、高新技术）中国农业发展银行（为农业提供贷款）中国进出口银行（对进出口提供信贷）（四）信用合作机构第一家1979年在河南成立（五）金融资产管理公司中国华融资产管理公司——工行中国长城资产管理公司——农行中国东方资产管理公司——中国银行中国信达资产管理公司——建行改善负债状况增大不良贷款回收支持企业债转股金融理论与实务http://www.swust.net.cn（六）信托投资公司接受客户委托，代客户管理、经营、处置财产（七）财务公司大型企业集团成员单位出资成立，为成员单位提供财务管理（八）金融租赁公司按供货人提供的租赁物按合同出租给承租人，向承租人收费（九）汽车金融公司提供汽车消费信贷和与汽车相关的金融服务（十）证券机构为证券投资活动服务的金融机构（十一）保险公司收保费并承担风险金融理论与实务http://www.swust.net.cn第十章商业银行第一节商业银行的特性和类型第二节商业银行的业务第三节商业银行的管理金融理论与实务http://www.swust.net.cn第一节商业银行的特性和类型一、商业银行的特性企业性：营利、自主经营、自担风险、自负盈亏、自我约束金融性：经营对象为金融资产和负债银行性：吸收公众存款、贷款、转账结算二、商业银行的类型按产权股份制商业银行按组织单一制商业银行结构分独资商业银行形式分总分行制商业银行控股公司制商业银行按覆盖地方性商业银行按经营全能性商业银行地域分全国性商业银行模式分专业性商业银行国际性商业银行金融理论与实务http://www.swust.net.cn第二节商业银行的业务负债业务表内业务按是否计入资产负债表资产业务表外业务存款业务负债一、（表内）负债业务借款业务负债（一）存款业务（被动型负债）1.活期存款（支票存款）随存随取、支付结算、利息较低、商行主要资金来源2.定期存款稳定性较强、较高资金利用率最基本、最重要金融理论与实务http://www.swust.net.cn3.储蓄存款专指居民个人在银行的存款4.通知存款集活期灵活性和定期收益性为一体、1天和7天通知存款5.结构性存款普通存款的基础上嵌入某种金融衍生工具（二）借款类业务（主动型负债）1.短期借款（解决临时资金周转困难）同业拆借、回购协议、向中央银行再贷款或再贴现2.长期借款次级金融债券（不得低于5年）混合资本债券（不得低于15年）可转换债券普通金融债券金融理论与实务http://www.swust.net.cn贷款业务二、（表内）资产业务证券投资业务现金资产业务（一）贷款业务（传统核心业务）短期贷款信用贷款按期限中期贷款按保障长短分长期贷款条件分担保贷款正常贷款（0）按业务公司贷款按质量关注贷款（5%）类型分个人贷款高低分次级贷款（30-50%）票据贴现可疑贷款（50-75%）损失贷款（95-100%）金融理论与实务http://www.swust.net.cn（二）证券投资业务特点：主动性强、流动性强、收益波动性大、易于分散管理1.债券类投资：国债、金融债券、央行票据、公司债券2.股权投资：（三）现金资产业务（流动性最强的资产）1.库存现金2.在央行的法定存款准备金和超额存款准备金3.存放同业及其他金融机构款项金融理论与实务http://www.swust.net.cn三、表外业务含义：不计入资产负债表，不会形成银行现实资产或负债但却能影响银行当期损益的业务（一）支付结算业务汇兑结算、托收结算、信用证结算（二）银行卡业务结算手续费、年费、利息收入、其他收入（三）代理业务接受客户委托代为办理客户指定的经济事务并收取一定费用（四）信托业务受人之托，代人理财（五）租赁业务（六）投资银行业务（财务顾问的作用）金融理论与实务http://www.swust.net.cn（七）担保与承诺业务（八）金融衍生交易业务金融理论与实务http://www.swust.net.cn第三节商业银行的管理一、资产负债管理如何通过协调负债与资产的关系来实现经营目标，即根据外界环境的变化，动态地调整资产负债结构，协调各种不同资产和负债在利率、期限、风险和流动性等方面的搭配，做出最优化的组合，以满足流动性、安全性、盈利性要求二、资本管理账面资本：所有者权益部分，账面资本越大实力越雄厚监管资本：管理当局要求商行必须保有的最低资本量经济资本：根据所承担风险计算出来的保有最低资本量资本充足性：资本数量适度，即商行持有的资本数量既能够满足正常经营的需要，又能满足股东的合理投资回报要求金融理论与实务http://www.swust.net.cn三、风险管理商行风险种类：信用风险、市场风险、操作风险、流动性风险、国家风险、合规风险、声誉风险、战略风险、风险管理流程：风险管理目标与政策的制定、风险识别、风险评估、风险应对、风险控制、风险监测、风险 报告 软件系统测试报告下载sgs报告如何下载关于路面塌陷情况报告535n,sgs报告怎么下载竣工报告下载 金融理论与实务http://www.swust.net.cn第十一章投资银行和保险公司第一节投资银行第二节保险公司金融理论与实务http://www.swust.net.cn第一节投资银行一、含义主要从事证券发行、承销、交易、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、项目融资等业务的非银行金融机构二、基本职能1.媒介资金供需，提供直接融资服务2.构建发达的证券市场（企业能力有限，由投资银行来专业销售证券；接受客户委托买卖证券；不断推出金融衍生工具；收集披露信息使投资者和融资者信息对称）3.优化资源配置4.促进产业集中使资金流向优质企业，加快产业集中金融理论与实务http://www.swust.net.cn三、投资银行的业务1.证券承销业务（代销和包销）2.证券交易和经纪业务（接受委托买卖证券）3.并购业务（为企业提供技术支持，自己买下企业再转让出去）4.资产管理业务（代人理财）5.财务顾问与咨询业务（技术支持、咨询工作）6.风险投资业务（投资新企业或企业的新产品开发，风险大、收益高）金融理论与实务http://www.swust.net.cn一、保险的基本知识含义：保险人向投保人收取保险费，建立专门用途的保险基金，并对投保人负有法律或者合同规定范围内的赔偿或者给付责任的一种经济保障制度基本职能：分散风险（分摊损失）、补偿损失基本原则：1.保险利益原则（投保人对保险标的具有法律上承认的利益）2.最大诚信原则（投保人不得以欺骗手段诱导保险人签订合同）告知、保证3.损失补偿原则（保险人给予被保险人经济赔偿）损失补偿方法（现金、修理、重置、恢复）限制（以实际损失为限、以保险金额为限、以保险利益为限）第二节保险公司金融理论与实务http://www.swust.net.cn4.近因原则（只有当承保风险是损失发生的近因时，保险人才会承担赔偿责任）二、不同类型保险公司的主要业务（一）商业性保险公司的主要业务人寿保险（死亡保险、生存保险、生死合险）1.人寿保险意外伤害险（普通意外伤害险、特种意外伤害险）健康保险（收入保险、医疗费用险、死亡残疾险）财产损失险2.财产保险责任保险保证保险3.再保险公司金融理论与实务http://www.swust.net.cn（二）政策性保险公司的主要业务目的：政府政策的贯彻实施范围：全面性形式：强制性1.出口信用保险公司2.存款保险公司三、我国保险公司的改革与发展P265我国保险公司自身存在的问题金融理论与实务http://www.swust.net.cn第一节货币需求第二节货币供给第十二章货币供给与货币需求金融理论与实务http://www.swust.net.cn一、货币需求的含义在一定的资源制约条件下，微观经济主体和宏观经济运行对执行交易媒介和价值储藏职能的货币产生的总需求。二、货币需求理论的发展1.马克思★执行流通手段的货币必要量=商品中价格总额÷货币流通速度即M=PQ÷V原理：在一定时期内执行流通手段职能的货币必要量主要取决于商品价格总额和货币流通速度第一节货币需求金融理论与实务http://www.swust.net.cn2.凯恩斯交易动机+预防动机+投机动机什么是流动性陷阱?三、现阶段我国货币需求的主要决定与影响因素★1.收入宏观：国民总收入即为国民总产出，产出增加，经济增长，对交易性货币需求增加微观：收入增加支出会扩大，也需更多货币来媒介商品交易2.物价水平物价水平上升更容易引起货币需求总量的增加3.其他金融资产收益率4.信用的发展状况信用制度比较齐全，经济主体所需的货币量相对要少些金融理论与实务http://www.swust.net.cn5.金融机构技术手段的先进程度和服务质量的优劣高质量的金融服务能提高货币流通速度，减少货币需求6.社会保障体制的健全与完善健全与否会增加其预防性货币需求金融理论与实务http://www.swust.net.cn第二节货币供给一、货币供给的形成机制含义：一定时期内一国银行系统向经济中投入或抽离货币的行为过程（一）央行的业务活动与基础货币1.央行的资产负债业务主要资产项目：国外资产、对政府债权、对金融机构债权主要负债项目：储备货币、发行债券和票据、政府存款2.基础货币（储备货币）流通中的现金+商业银行等金融机构持有的存款准备金库存现金+央行的准备金存款法定存款+超额存款金融理论与实务http://www.swust.net.cn3.央行的资产负债业务与基础货币的收放渠道国外资产业务与基础货币央行大量在银行间外汇市场购买外汇储备，基础货币也相应增加对政府债权业务与基础货币央行向商业银行等金融机构买进政府债券，基础货币相应增加对金融机构债权业务与基础货币央行为商行办理再贴现和再贷款时，基础货币相应增加负债业务与基础货币增加央行票据发行，减少准备金存款，减少基础货币数量金融理论与实务http://www.swust.net.cn（二）商业银行的业务活动与存款货币的创造1.原始存款指商行接受的客户以现金方式存入的存款和央行对商行资产业务而形成的准备金存款派生存款在原始存款的基础上，由商行发行贷款等资产业务活动衍生而来的存款商业银行创造存款货币的过程P2812.创造存款货币的条件部分准备金制度、非现金结算、始终存在贷款需求3.计算★派生存款乘数：一笔原始存款经过商行的派生最大可能扩张的倍数金融理论与实务http://www.swust.net.cn派生存款乘数=1÷法定存款准备金率或=1÷（法定存款准备金率+超额存款准备金率+现金漏损率）含原始存款的派生总额=原始存款×派生存款乘数（三）货币供给模型货币供给量=基础货币×货币乘数货币乘数：基础货币每增加或减少一个单位所引起的货币供给量增加或减少的倍数货币乘数=（通货存款比率+1）÷（通货存款比率+准备存款比率）可以看出：通货存款比率和准备存款比率都与货币乘数成反比金融理论与实务http://www.swust.net.cn二、货币供给层次的划分划分依据：货币资产的“流动性”高低我国的货币层次划分M0=流通中的现金M1=M0+活期存款M2=M1+企业单位定期存款+城乡居民储蓄存款+证券公司的客户保证金存款+其他存款三、货币供给的内生性和外生性外生变量：这种变量的变动最主要受政策的影响，而不由经济体系内部因素所决定内生变量：在经济体系内部由诸多纯粹经济因素影响而自行变化的量，通常不为政策所控制金融理论与实务http://www.swust.net.cn第十三章货币的均衡与失衡第一节货币均衡与市场均衡第二节开放经济条件下的货币均衡第三节通货膨胀第四节通货紧缩金融理论与实务http://www.swust.net.cn第一节货币均衡与市场均衡一、货币均衡与失衡的含义货币均衡含义：一国在一定时期内货币供给与货币需求基本相适应的货币流通状态。供给＞需求通货膨胀货币失衡供给＜需求通货紧缩二、货币均衡与市场均衡的关系市场总供给市场均衡市场总需求市场总供给货币需求货币供给市场总需求总之，市场均衡决定货币均衡，物价水平变动是两者不均衡的外在表现（货币非中性、货币中性）金融理论与实务http://www.swust.net.cn三、货币均衡的实现机制货币供给利率货币需求增加产出供给不变货币需求利率金融理论与实务http://www.swust.net.cn第二节开放经济条件下的货币均衡一、国际收支及国际收支平衡表含义：一国居民与非居民之间在一定时期内进行的全部交易的货币价值记录，是一国对外经济活动的综合反映特点：期限性、交易双方身份、交易类型国际收支平衡表包括：经常账户、资本和金融账户、储备账户、净误差与遗漏二、国际收支差额与货币均衡国际收支差额：贸易账户差额、经常账户差额、国际收支总差额国际收支差额对货币供求的影响：对货币供给固定汇率（顺差，外汇多，需更多本币换外汇，供给）的影响浮动汇率（逆差，外汇供＜需，本币贬值，利于出口改善逆差状况，修正供求关系）金融理论与实务http://www.swust.net.cn对货币需贸易账户差额（出口＞进口，外汇收入＞支出，投放本币，货币需求）求的影响资本与金融账户差额（资本流入，本币需求，撤资，本币需求，对外投资，需求货币）对市场供求的影响贸易账户顺差（市场总需求，拉动产出，增加就业；逆差，市场总需求）三、国际收支调节手段★1.财政政策，若逆差，减少政府支出，提高税率，降低进口需求2.货币政策，若逆差，提高利率吸引投资，本币汇率贬值促出口3.外贸政策，提高进口关税，非关税贸易壁垒金融理论与实务http://www.swust.net.cn第三节通货膨胀一、通货膨胀的含义与度量指标含义：纸币发行量超过商品流通中的实际需求量而引起的货币贬值现象。度量指标：CPI、批发物价指数、国民生产总值平减指数种类：按物价温和型通货膨胀按表现公开型通货膨胀上涨分恶性通货膨胀形式分隐蔽型通货膨胀按产生需求拉动型原因分成本推动型结构型金融理论与实务http://www.swust.net.cn二、通货膨胀的成因1.需求拉动说扩张性财政政策刺激需求增加2.成本推动说工资成本上升；垄断行业利润扩大3.结构型经济部门结构：工资增长率＞劳动生产增长率供需结构：产业更新升级慢，更新产业需求增加，价格上升；落后产业工资刚性，价格不下降，物价总体上升三、通货膨胀的影响影响收入分配影响经济增长（促进论、促退论、中性论）金融理论与实务http://www.swust.net.cn四、通货膨胀的治理★1.实施紧缩的货币政策（央行可提高法定存款准备金率、提高利率、在公开市场卖出证券回笼货币减少货币供给量）2.实施适当的财政政策（缩减政府开支提高个税税率、对企业减税刺激企业增加投资，增加产出）3.实施适当的收入政策指导、税收为手段、强制性4.指数化政策利率指数化、工资指数化、税收指数化金融理论与实务http://www.swust.net.cn第十四章货币政策第一节货币政策与货币政策目标第二节货币政策工具及其运用第三节货币政策的操作指标与中介指标第五节货币政策与财政政策的协调配合金融理论与实务http://www.swust.net.cn第一节货币政策与货币政策目标一、货币政策的含义与特点含义：央行为实现特定的经济目标，运用各种政策工具调控货币供给量和利率所采取的方针和措施的总称特点：宏观经济政策、调节社会总需求的政策二、货币政策的最终目标★稳定物价（总水平、一定时期、相对稳定）充分就业（非零失业率，摩擦性失业、周期性失业、自愿性失业）经济增长（GDP增长率）国际收支平衡（保证国民经济持续稳定增长和经济安全重要条件）金融理论与实务http://www.swust.net.cn三、货币政策目标间的关系1.稳定物价与充分就业（冲突）若要充分就业则需扩大生产规模，需通过刺激需求来实现，物价上涨2.经济增长与充分就业（同向变动）经济增长可充分就业，增加货币供给刺激投资就能充分就业进而促进经济增长3.稳定物价与经济增长（矛盾性）若要经济增长，则需增加货币供给，刺激投资需求增长，物价上涨4.稳定物价与国际收支平衡（协调性）若国际收支不平衡出现逆差，则为了增加出口，本币贬值，出口增加，本国对该商品需求紧张，物价上涨5.经济增长和国际收支平衡（冲突）若经济增长则对产品需求增加，会出现贸易逆差，若要紧缩政策，减少货币供给抑制需求势必会影响生产规模，影响经济增长金融理论与实务http://www.swust.net.cn四、中国货币政策目标的选择“保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长”意义：它克服了“稳定货币”单一目标的片面性和局限性它防止了“发展经济、稳定货币”双重目标的相互冲突它适应了我国现阶段的经济状况金融理论与实务http://www.swust.net.cn第二节货币政策工具及其运用一、一般性货币政策工具（对社会的货币信用总量进行调节）★1.法定存款准备金率作用机理（该比率下降，存款派生能力增强，货币供给增加）优点（央行自主，效果明显）缺点（缺乏弹性，降低银行盈利）2.再贴现作用机理（该比率上升，增加商行融资成本，货币供给减少；通过资格审查，扶持或限制某些产业）优点（调货币量和信贷结构）缺点（央行被动，影响有限）3.公开市场业务作用机理（需增加货币供给时，可买进证券，投放货币）优点（主动灵活效果振动小）缺点（干扰因素多，效果滞后）金融理论与实务http://www.swust.net.cn二、选择性货币政策工具（资金运用方向和利率结构）1.消费者信用控制2.证券市场信用控制3.不动产信用控制4.优惠利率5.预缴进口保证金三、其他货币政策工具1.直接信用控制信用配额、直接干预、流动性比率、利率最高限额2.间接信用指导道义劝告、窗口指导金融理论与实务http://www.swust.net.cn四、中国货币政策工具的运用1.法定存款准备金率2.公开市场业务（回购交易、现券交易、发行央行票据）3.再贴现和再贷款政策4.利率政策调央行基准利率、调金融机构存贷款利率及浮动范围、制定政策对利率档次调整5.信贷政策信贷总量、扶持限制信贷流向、制定法规防范风险6.汇率政策保持汇率稳定、完善人民币汇率形成机制、促进国际收支平衡金融理论与实务http://www.swust.net.cn第三节货币政策的操作指标与中介指标一、操作指标和中介指标的作用与选择标准操作指标：央行通过货币政策工具操作能够有效准确实现的政策变量中介指标：央行通过货币政策操作和传导后能够以一定的精确度达到的政策变量央行通过货币政策工具直接作用于操作指标，进而引起中介指标的调整，最终实现期望的货币政策最终目标选择标准：可测性可控性相关性抗干扰性金融理论与实务http://www.swust.net.cn二、可作为操作指标的金融变量1.存款准备金（超额）可测性、相关性较好；可控性、抗干扰性较弱2.基础货币可测性、可控性、抗干扰性、相关性都比较好三.可作为中介指标的金融变量1.利率可测性、可控性、相关性较好；抗干扰性较差2.货币供给量可测性、可控性、抗干扰性较好我国目前的中介指标有货币供给量（M2）、信贷规模操作指标有基础货币金融理论与实务http://www.swust.net.cn第五节货币政策与财政政策的协调配合一、必要性1.两者具有统一性都是调整社会需求总量和结构的重要手段、都具有共同经济目标2.两者具有差异性政策工具、调控机制、调控功能、调控时滞和效果等方面差异3.共同的调控目标和相异的调控特点需要二者协调配合二、配合模式1.双松模式适用于生产能力大量闲置，有效需求严重不足的萧条时期2.双紧模式适用于需求膨胀、供给短缺、经济过热、通货膨胀严重的高涨时期金融理论与实务http://www.swust.net.cn3.松紧模式宽松的货币政策和紧缩的财政