我国P2P网络借贷平台行业风险评估研究——基于50家平台的风险评级

我国P2P网络借贷平台行业风险评估研究——基于50家平台的风险评级摘要：P2P网络借贷目前发展迅速，但较多的平台出现跑路等风险事件引起了社会广泛关注。本文根据已有对小额信贷的研究成果，筛选出P2P网络借贷平台众多指标中主要影响平台安全的指标，使用风险评估中指标打分法对我国P2P网络借贷平台行业进行研究。结果发现行业各平台参差不齐，两极分化严重，整体风险较高，已有法规监管不能完全满足要求。最后，本文从监管者、平台自身和投资者三方面提出建议。关键词：P2P网络借贷借贷平台风险评级ResearchontheRiskAssessmentofDomesticP2PLendingPlatforms—RiskRatingBasedon50PlatformsAbstract:P2Plendingiscurrentlydevelopingrapidly,butmoreplatformsappearmakeoffwithmoneyandotherriskeventscausedwidespreadconcerninthecommunity.Accordingtotheexistingresearchresultsofmicrofinance,thispaperselectsmanyindexesthatmainlyaffecttheP2PlendingplatformsecurityandusesindexscoringmethodtoresearchourP2Plendingplatformsindustry.Theresultsfindthattheindustryisuneven,polarizableseriously,andtheoverallriskofindustryishigh.Theexistingregulationscannotfullymeettherequirements.Atlast,thepaperputsforwardsuggestionsfromthreeaspects:theregulator,theplatformandtheinvestor.Keywords:P2PLending;LendingPlatform;RiskRating一、引言近年来我国在互联网背景下的电子商务业务交易额增长率一直保持快速增长势头，已成为名副其实的全球最大互联网交易市场。而依托互联网的迅速发展，我国的第三方支付、P2P网络信贷、众筹融资等互联网金融业迅速崛起。从2013年起有不少政策的出台有利于互联网金融发展，进一步推动了民营资本进入金融业，鼓励金融创新，发展普惠金融，丰富金融市场层和产品。自此，P2P网络借贷平台、众筹融资平台、第三方支付平台等互联网金融公司进入发展期，传统金融业也开始在互联网上，推广改进传统业务，互联网金融的发展可以说踏出了新的一步。P2P网贷，又称P2P网络借贷。P2P是peertopeer英文的缩写，即“个人对个人”。P2P网络借贷从英国最先开始发展，随后传播到世界其他国家，其主要以提供信息中介平台，撮合借贷双方成交的模式进行运作。自2007年来我国首家P2P网络借贷公司成立，随后P2P网络借贷公司在国内以井喷之势增长。截止2016年4月底，P2P网络借贷正常运营平台已经达到2431家。P2P网络借贷平台在我国发展迅速，是存在许多原因的，其一仍是我国小微企业融资难问题，由于制约小微企业发展的融资需求问题一直没有得到彻底解决，这就导致它们不得不去寻找其他融资途径，从而促进了P2P网络借贷平台的发展，其二是P2P网络借贷平台在引导民间资本、提升资金配置效率等方面具有重大意义，是未来金融行业发展的一个重要方向。对于投资者来说，P2P网络借贷是一种新颖的投资方式。虽然P2P网络借贷相比传统理财产品有较多的优点，但投资过程中也存在较多风险。截至2016年4月底，累计停业及问题平台达到了1598家。由于进入门槛低、征信系统不完善、政策法规不完善等原因，P2P网络借贷的相关风险如信用风险、操作风险、政策法律风险等开始暴露，严重者甚至引发了平台跑路的恶性事件。e租宝、大大集团、快鹿系、中晋系、易乾财富以及望洲财富等多家互联网金融公司相继被曝出兑付危机、自融嫌疑、卷款跑路风波，引起了社会的广泛关注。所以研究P2P网络借贷的风险管理在理论和实践上都具有重要意义。目前在P2P网络借贷快速发展的同时，为了保护投资者资金安全、促使行业发展和国家金融稳定，需要相关部门对P2P平台采取监管。监管的目标就应针对各个平台进行排查，再根据排查结果对平台进行分类，最后将不合格平台进行取缔。所以本文通过类似银行信贷风控指标的思路，并根据已有对小额信贷的研究成果，筛选出主要影响P2P网络借贷平台安全的一些指标，再利用专家法和其他机构评级 标准 excel标准偏差excel标准偏差函数exl标准差函数国标检验抽样标准表免费下载红头文件格式标准下载 ，根据具体平台的指标数值赋予相应的分数，使用风险评估中的指标打分法最终计算出各P2P平台的得分，以此来对各平台进行评定，从而针对风险较高的平台进行着重关注，达到对P2P网络借贷进行风险监管的目的。二、文献综述（一）P2P网络借贷发展研究P2P网络借贷发展研究，其中包括了P2P网络借贷概念、起源、发展原因和现状等。对P2P网络借贷概念的界定，钮明（2012）认为P2P信贷是一种全新的信贷模式。简言之，就是拥有资金同时有理财投资意愿的个人，通过中介信息机构撮合，使用信用贷款方式将资金借贷给有借款需求的人。这种信贷模式具有小额、快捷、无担保、网络化的特点。张墨（2015）认为P2P网络借贷是一种使用第三方平台与他人进行借贷活动的金融模式，其中第三方平台主要负责对借款方个人情况进行考察，并收取一定的中介服务费和账户管理费。对P2P网络借贷起源的研究，国外认为是受了2006年诺贝尔和平奖得主尤努斯教授“乡村银行”信贷模式启发。国内学者钱金叶等（2012）认为P2P小额信贷的起源是早期个人互助借贷模式——“标会”，亲戚、朋友间通过这一平台来开展小额借贷以解决资金需求。对P2P网络借贷发展原因的研究，Magee（2012）认为没有担保的借款人无法通过传统银行的信贷审核 制度 关于办公室下班关闭电源制度矿山事故隐患举报和奖励制度制度下载人事管理制度doc盘点制度下载 。而传统投资人也对投资小微企业不放心，所以P2P网络借贷平台提供的贷款，对这些资金需求者拥有重要效用。谢平等（2012）认为P2P网络借贷的参与者涵盖了整个社会。人数的众多使平台在提高效率的同时进一步发展。沈杰（2013）认为P2P网络借贷在我国得以发展的原因在于进入门槛较低、资金需求者和资金出借者较多、法律和监管存在空白以及互联网金融的迅速发展。莫易娴等（2014）认为在信息不对称和有限次的博弈和匿名交易假设下，缺乏抵押品的贫困农户或小微企业容易成为传统金融机构的排斥对象。而伴随着互联网发展，P2P网络借贷解决了被传统金融排斥人群的资金需求，并且在世界范围内迅速发展。对P2P网络借贷发展现状的研究，黄震（2012）认为目前我国P2P网络借贷平台行业正处于“三有三无四集聚”的状态，具体是指，P2P网络借贷平台行业有需求、有供给、有中间服务供应商，无门槛、无监管、无行业标准，而且人才、资金、风险、机会向着P2P网络借贷平台行业聚集。（二）P2P网络借贷模式研究对于P2P网络借贷经营模式的研究，国外方面，BergerandGleisner等（2009）指出现在主要的P2P借贷模式有德国的Smava.com和美国的Prospect.com，并且不同国家的P2P网络借贷平台业务开展存在不同特点。Everett（2010）将P2P网络借贷模式分为营利性和非营利性两种。并认为P2P网络借贷对推动金融创新具有重要意义。Chenetal.（2014）认为P2P网络借贷平台Prosper的开展模式是通过信息披露与信用评级为借贷双方互相提供服务，只起到单纯中介作用。国内方面，辛宪（2009）研究了国外典型平台，将其分为单纯中介型、复合中介型和公益型三类。其中单纯中介型平台不涉足具体贷款过程，而复合中介型平台在为双方提供信息服务的同时还涉及贷款的定价和贷后管理过程。并对我国P2P网络借贷平台中的典型案例进行了分析。李爱娅（2014）认为目前国内纯中介性质的P2P网络借贷平台并不多，并不适用以盈利性来划分公司，因此将平台按经营模式进行分类，把国内P2P平台分为线上和非典型P2P信贷两种模式。丁杰等（2015）认为同国外P2P网络贷款平台相比，我国P2P网络贷款平台拥有多样化的发展模式。目前我国绝大多数P2P平台并不是纯信息中介这一基准模式，而是走向了模式异化的道路，平台的性质也逐渐复杂，具体异化表现为服务目标异化，风险控制异化，产品异化。（三）P2P网络借贷风险及对策研究对于P2P网络借贷风险及对策的研究，国外方面Larrimoreetal.（2011）在探讨信息不对称时，研究了贷款人怎样判别借款人的可信度，以及采取不同决策所产生的效果。最后发现借款人主动披露的信息，以及借贷双方在互联网上的信息都可以提高贷款成功概率。Michels（2012）认为投资者筛选借款者个人信息存在成本，因此投资者对个人信息越完善的借款者兴趣更高。也就是说，借款人的个人信息是投资人认为能够影响贷款安全性的主要因素。国内方面吴晓光等（2011）分析了P2P网络借贷业务流程中可能出现的风险，如资金转账风险、使用者身份和贷款原因审核风险、贷款使用风险以及还款风险。许荣（2014）从金融功能方面分析了互联网金融发展，通过重点剖析其信息不对称风险、道德风险、操作风险和流动性风险，发现这些风险会加剧金融体系的脆弱性。李焰等（2014）以P2P网络借贷平台“拍拍贷”的借款标的为研究样本，对描述性信息特征进行了分析。廖理等（2015）借助P2P网络借贷平台数据，对P2P网络借贷行业对学历与借贷成功率进行实证分析，结果表明，高学历借款者按时还款概率更高，高等教育增强了借款人的信用，但是，高学历借款人并不是投资者的唯一选择。彭赛等（2015）为了解决P2P网络借贷行业在一定程度野蛮生长的风险和增强监管，通过对美国、英国等其他国家P2P网络借贷行业监管的分析为我国提供一定的借鉴。闫春英等（2015）认为构建系统的风险控制体系是 规范 编程规范下载gsp规范下载钢格栅规范下载警徽规范下载建设厅规范下载 P2P网络借贷平台行业发展的必然选择。吴佳哲（2015）通过研究P2P网络借贷平台借款人的羊群效应，并采用P2P平台数据进行实证研究。结果发现，在贷款过程中借款人表现出了明显的羊群效应，其中对贷款成功率有重要影响的因素有借款金额、借款期限、还款方式等。岳铭等（2015）使用案例研究法对我国“拍拍贷”和“人人贷”两大平台的信用评级方法进行分析，结果发现我国平台信用评级方法存在公信力不足和功能不全的问题。（四）文献的局限及本文的研究方向根据对以上文献的总结，可以简单看出随着P2P网络借贷平台的迅速发展，研究成果较为丰富，但文章内容深度不够、重复率高、创新不足，且研究案例、方法较为缺乏。具体来说，相关研究具有以下局限：第一，在模式研究中，目前对于P2P网络贷款平台的主要研究多是某些典型平台的模式与特点，但我国存在P2P网络借贷模式的异化问题，对此方面的重点研究较少。第二，在风险研究中，目前研究更关注借款人的各种风险，但针对现有监管环境下，平台自身风险现状和应该如何受到监管的研究较少。第三，在实证研究中，国内研究贷款成功率、利率大小等交易行为的影响因素等方面的实证研究较为匮乏。本文的研究方向将重点从以上方面入手，增加对P2P网络借贷平台行业的风险研究，结合现实情况，选择适合的数据处理方法。通过查找数据、拟定指标评价体系、进行风险评级，结合目前P2P网络借贷平台发展现状，研究行业风险状况，并以此得出平台发展风险控制措施，使理论研究能更好的指导P2P网络借贷平台的发展。三、P2P网络借贷平台风险评级指标体系构建（一）研究理论在广义上，风险评估是在事件出现前后，量化评估此事件带给人们生活、生命、财产等方面损失可能性的工作。即，风险评估是对风险的识别、估计和量化测评。在狭义上，风险评估指的是风险管理过程中常用的风险评估手段，包括评级和风险评价两方面。其中风险评级是评级方根据被评级方资本充足、资产安全、运营管理、盈利、流动性和市场风险敏感性等全部方面或部分方面的状况，对被评级方经营管理状况进行分析和判断，并形成综合评级的过程。常用方法主要分为定性评估法和定量评估法，其中定性评估法只对具体风险进行定性的比较。定性评估通过观察、调查与分析，并借助专家的经验、专业标准和判断等对风险进行评估。定量评估法是在对风险进行量化的基础上评估，主要依靠不同数据，利用数学原理构造模型等方法进行评估，主要方法有：概率评估法、指标打分法、数学模型评估法等。P2P网络信贷相比其它贷款模式，具有较大的分散性，贷款规模小，贷款笔数多，平台风险管理的成本和难度远高于其它金融机构。因此，加强P2P网络信贷平台风险管理，建立健全P2P网络信贷平台风险管理机制及评分标准，对平台进行风险评估和量化研究是保障投资者和促进行业健康持续发展的必要手段。（二）研究样本本文数据来自于网贷之家网站，选取2016年2月份成交量排名前50名的P2P网贷平台，它们分别是红岭创投、PPmoney、陆金所、翼龙贷、鑫合汇、微贷网、你我贷、紫马财行、易贷网、链家理财、团贷网、聚宝匯、爱钱进、人人聚财、开鑫贷、金信网、爱投资、小赢理财、向上金服、金融工场、投米网、宜人贷、拍拍贷、汇泉贷、积木盒子、铜掌柜、投哪网、好贷宝、懒投资、新联在线、钱爸爸、温商贷、十六铺金融、365易贷、麻袋理财、融金所、金联储、钱保姆、云钱袋、信融财富、千壹理财、民贷天下、网利宝、钱多多、金银猫、汇盈金服、中瑞财富、泰和网、91旺财、有利网。2016年2月份P2P网贷平台行业总成交量为1130.09亿元，以上50家平台总计成交量为551.35亿元，约合50%的市场占有率，因此选择这50家网络借贷平台进行研究能够有效代表P2P网贷平台行业。（三）风险评级指标的建立本文根据运营状况方面、风险分散方面和安全保障方面筛选得到了12项P2P网络借贷平台指标来考察平台的风险状况。表1本文构建的风险评级指标体系属性指标运营状况方面成交量平均利率平均借款期限累计待还金额运营时间风险分散方面投资人数借款人数前十大投资人待收占比前十大借款人待还占比安全保障方面注册资金资金托管情况保障措施资料来源：平台官方网站信息、网贷之家网站数据。其中运营状况方面对风险评估作用是，当平台出现风险事件时，其运营状况必然同时出现问题；当平台运营状况出现问题时，其一般会出现风险事件，所以通过平台运营状况，便可以查看平台是否存在问题，从而进行风险评估，其指标包括成交量、平均利率、平均借款期限、累计待还金额、运营时间。风险分散方面对风险评估作用是，当平台投资者和借款者较多且不依赖大额投资者和借款者时，说明平台自身分散风险能力较高，平台客户对其信心越足，也体现了该平台规模较大，市场占有率较高，所以可以评估平台对风险的分散能力，进而达到风险评估目的，其指标包括投资人数、借款人数、前十大投资人待收占比、前十大借款人待还占比。安全保障方面对风险评估作用是，当平台存在一种或多种保障措施，而且保障较为充分时，即使平台出现风险事件，平台也有可能依靠保障措施平稳度过，所以通过平台保障措施，可以了解平台是否有解决风险事件的能力，进而对平台进行风险评估，其指标包括注册资金、资金托管情况、保障措施。1.运营状况方面指标（1）成交量成交量越大说明参与投资的资金越多，平台为借款者募集的资金越多，说明平台的实力越强，有较多的市场份额，所以风险越小。（2）平均利率P2P网络借贷平台的平均利率，可以作为体现我国民间金融利率水平的重要参考指标，具体来说这是在P2P网络借贷平台上借款方的实际融资成本。P2P网络借贷平台借款者来源广泛，大多为各行各业小微企业或个人，成本越高，虽然平台利润越高，投资者收入越高，但是对这些收益率不一的借款者来说还款压力越大，从而使平台风险增加。（3）平均借款期限P2P网络借贷平台借款者来源广泛，大多为各行各业小微企业或个人，平台一般会根据面向借款者不同推出不同期限产品。不过平均借款周期越短，说明平台偿还资金较快也相对稳定，就意味着平台资金专用于借贷业务，使得将资金挪用的可能性较小，投资者越有信心。反之，出现问题的可能性越大，若出现不利消息部分投资人提前赎回时，容易引起平台资金链断裂。（4）累计待还金额无论平台规模如何，当平台已为借款者募集到较多资金时，如果此时平台累计待还金额较高，说明存在较大的还款压力，而且在巨大待还金额下可能存在坏账的风险，若出现个别借款无法偿还，容易引起投资者信心缺失，造成严重后果，所以此项指标越高，投资风险越高。（5）运营时间每隔一段时间，总会有一些P2P网络借贷平台会被曝出或跑路或倒闭的问题，通常出现问题的平台大都为新上线或上线时间不长的P2P平台，按照以往的经验，新平台涉嫌诈骗跑路的概率确实要比上线时间长的P2P平台的大些。运营时间越久，经过时间的考验留下的P2P平台会比新平台更加值得信赖。2.风险分散方面指标（1）投资人数投资者人数较多，说明该平台投资资金来源广泛，当部分投资者提前提现也不容易出现风险事件，分散风险能力较好，也间接体现了该平台规模较大。人数较少，说明平台投资资金来源少，占领市场较小，或者近期该平台存在不利信息。（2）借款人数借款者人数较多，说明该平台借款业务开展较多，当部分借款者出现还款困难也可依靠保障进行处理，分散风险能力较好，也间接体现了该平台规模较大。人数较少，说明平台借款业务开展较少，占领市场较小，或者近期该平台存在不利信息。（3）前十大投资人待收占比当平台拥有良好风险分散意识时，平台会希望投资者来源更加广泛和大额投资者比例保持在一定水平。若出现投资占比较高投资人临时退出，那么对平台的冲击是巨大的，可能会发生 规定 关于下班后关闭电源的规定党章中关于入党时间的规定公务员考核规定下载规定办法文件下载宁波关于闷顶的规定 时间内无法兑现问题，严重的会造成资金链断裂。所以前十大投资人占比越高，平台风险系数会越大，越不利于分散风险。（4）前十大借款人待还占比当平台拥有良好风险分散意识时，平台会希望借款者来源更加广泛和大额借款者比例保持在一定水平。若借款占比较高借款人因故不能在还款日及时还款，那么平台则无法及时将资金偿还给投资者，这对平台来说是致命的，可能会发生规定时间内无法回款问题，严重的会造成资金链断裂。所以前十大借款人占比越高，平台风险系数会越大，越不利于分散风险。3.安全保障方面指标（1）注册资金注册资金大，也表示P2P网络借贷平台实力强，规模较大，在投资人的眼里信用度会高一点。万一遇到风险事件，注册资金相当于可以保障兑付，防止风险的蔓延。（2）资金托管目前平台自融及跑路等问题出现的原因，主要是资金流入流出信息不透明。资金托管就是能够解决这种问题的良好途径。所以拥有银行或第三方支付平台托管的平台获得了投资者更多的信任，也更好的保障了投资者的资金安全。（3）保障措施当发生借款人违约时，平台如何保证投资人能得到相应的赔偿？目前，无论新老平台，“安全性”已然成为投资人、平台运营者关注的重点环节。在2015年12月监管细则意见征求稿发布之前，零风险、本息保障则几乎是成为所有平台的“卖点”。事实上，在发生问题的保障措施上，平台主要采用三种：一是平台提供风险准备金机制；二是平台引入第三方担保公司；三是引入保险公司承保。当平台存在保障措施，而且保障的较为充分时，平台的可信度就会越高。平台保障措施的保障是否充分可以通过查看平台风险保证金是否充足，担保公司实力是否较强，保险保额是否较大来进一步分析。四、实证分析（一）P2P网络借贷平台现状分析1.运营状况方面本文选取成交量、平均利率、平均借款期限、累计待还金额、运营时间这五项指标来评估P2P网络借贷平台的运营状况。通过这些指标可以了解平台运营状况，查看近期平台是否存在问题，从而进行风险评估。（1）成交量表2平台成交量指标数据平台名称成交量平台名称成交量红岭创投843136.51万元铜掌柜57424.72万元PPmoney588834.81万元投哪网57062.05万元陆金所371768.05万元好贷宝56344.55万元翼龙贷233821.85万元懒投资53435.8万元鑫合汇206322.61万元新联在线52847.25万元微贷网205942.9万元钱爸爸49733.12万元你我贷178278.97万元温商贷47387.93万元紫马财行178211.14万元十六铺金融47341万元易贷网171959.04万元365易贷42915.66万元链家理财165010.25万元麻袋理财42858.28万元团贷网144758.8万元融金所42466.84万元聚宝匯125741.1万元金联储42327.38万元爱钱进121669.02万元钱保姆41864.06万元人人聚财95169.97万元云钱袋41177.9万元开鑫贷94164.1万元信融财富40891.88万元金信网91420.06万元千壹理财38140.54万元爱投资82137.08万元民贷天下37211.84万元小赢理财79376.81万元网利宝37204.2万元向上金服75888.79万元钱多多36382万元金融工场69627.24万元金银猫35713.72万元投米网68757.64万元汇盈金服35382万元宜人贷66896.58万元中瑞财富33899万元拍拍贷66337.79万元泰和网32610.19万元汇泉贷62905万元91旺财31505.44万元积木盒子59915.32万元有利网31327.6万元资料来源：平台官方网站信息、网贷之家网站数据。数据结果显示，50家平台中目前一个月成交量最高为红岭创投的83亿多元，有利网最少也有3亿多元，平均值为11.04亿元。成交量体现了平台之间投资者和借款者之间的资金转移数量，也就是投资者的投资额和借款者的借款额，这两者应相等，若不相等说明平台存在私设资金池问题。P2P投资成交量有如此规模，说明了我国民间金融发展的潜力巨大。其中成交量较大平台，说明此平台具有较高的市场占有率，更能够得到市场上投资者和借款者的信任。不过由于巨额的成交量，当出现问题时将给社会带来巨大的影响，因此成交量高的平台不一定安全性较高。（2）平均利润表3平台平均利率指标数据平台名称平均利率平台名称平均利率红岭创投9.95%铜掌柜10.66%PPmoney8.09%投哪网10.50%陆金所7.88%好贷宝13.03%翼龙贷9.99%懒投资10.25%鑫合汇8.94%新联在线10.13%微贷网10.49%钱爸爸10.60%你我贷12.07%温商贷12.64%紫马财行8.99%十六铺金融12.81%易贷网10.69%365易贷13.50%链家理财8.15%麻袋理财11.75%团贷网12.52%融金所14.47%聚宝匯8.76%金联储9.41%爱钱进13.50%钱保姆10.82%人人聚财12.44%云钱袋8.27%开鑫贷8.13%信融财富15.91%金信网9.39%千壹理财8.69%爱投资11.71%民贷天下9.86%小赢理财7.74%网利宝10.53%向上金服9.63%钱多多13.80%金融工场9.91%金银猫7.45%投米网8.19%汇盈金服12.42%宜人贷11.87%中瑞财富10.05%拍拍贷22.04%泰和网11.00%汇泉贷7.53%91旺财8.36%积木盒子7.51%有利网9.96%资料来源：平台官方网站信息、网贷之家网站数据。数据结果显示，目前P2P网络借贷平台行业平均利率高低不齐且平台之间相差较大，最高为拍拍贷22.04%，最低为金银猫7.45%，平均值为10.66%。此指标越高说明投资者获得的收益越高，借款者取得借款的成本越高。此项指标是影响投资和借款的重要指标，从借款者角度看，必然是希望利率越低越好。因为这样可以减少其借款成本，使其在使用资金时能够减少压力，从而减少其违约率，所以利率越低对平台的风险越低。而从投资者的角度看，其本能是希望利率越高越好，利率越高获得的收益越高也是大部分投资者信奉的，但是利率越高可能带给借款者的成本并不会被其所注意。所以可以看出利率越高，平台风险是存在的。利率过高的平台很有可能是利用投资者的逐利心理来吸引其投资，从而达到诈骗的目的。虽然在一定合理范围内，平台平均利率越高，竞争力越高，但风险也越高。（3）平均借款期限表4平台平均借款期限指标数据平台名称平均借款期限平台名称平均借款期限红岭创投1.93月铜掌柜1.79月PPmoney1.67月投哪网5.58月陆金所29.2月好贷宝1.76月翼龙贷10.93月懒投资5.35月鑫合汇1.13月新联在线0.31月微贷网2.62月钱爸爸1.4月你我贷27.75月温商贷5.14月紫马财行0.29月十六铺金融0.76月易贷网0.8月365易贷3.19月链家理财2.27月麻袋理财30.26月团贷网4.14月融金所3.36月聚宝匯8.4月金联储2.08月爱钱进32.95月钱保姆1月人人聚财8.42月云钱袋1.66月开鑫贷10.6月信融财富6.84月金信网6.42月千壹理财1.48月爱投资9.58月民贷天下2.7月小赢理财3.9月网利宝2.98月向上金服2.06月钱多多4.92月金融工场3.82月金银猫3.2月投米网7.68月汇盈金服3.05月宜人贷35.89月中瑞财富2.73月拍拍贷10.16月泰和网0.78月汇泉贷2.31月91旺财2.04月积木盒子4.39月有利网14.98月资料来源：平台官方网站信息、网贷之家网站数据。数据结果显示，目前P2P网络借贷平台行业平均借款期限两极差距较大，最长平台为宜人贷35.89月，最短为紫马财行0.29月，平均值为6.77月。平均借款期限越长，在一定程度上说明此平台投资者对其信心越大。不过平台之间平均借款期限差距如此巨大，并不能说期限较长平台深受投资者喜爱，也有可能是其平台产品特点所致，但长期借款的不确定风险较高仍是目前常识。平台借款期限短，说明平台还款频率较高，若发生问题容易在短时间内被外界得知，从而能够减少其他投资者损失，而期限长的平台问题曝光需要一定时间，可能会错过减少损失的黄金时间，问题责任人也可能在这段时间内出现跑路。（4）累计待还金额表5平台累计待还金额指标数据平台名称累计待还金额平台名称累计待还金额红岭创投1352809.92万元铜掌柜90603.84万元PPmoney971106.7万元投哪网279734.17万元陆金所4249407.89万元好贷宝98462.95万元翼龙贷2254958.26万元懒投资270535.23万元鑫合汇214139.21万元新联在线21874.41万元微贷网348058.82万元钱爸爸88031.02万元你我贷1685933.14万元温商贷223965.12万元紫马财行21054.71万元十六铺金融23697.77万元易贷网126957.44万元365易贷104845.56万元链家理财395830.01万元麻袋理财261524.34万元团贷网494508.13万元融金所122544.88万元聚宝匯1115807.86万元金联储91011.84万元爱钱进516648.88万元钱保姆21407.47万元人人聚财183619.62万元云钱袋31818.57万元开鑫贷540421.47万元信融财富156498.05万元金信网468059.83万元千壹理财38619.88万元爱投资704523.38万元民贷天下78348.82万元小赢理财319651.82万元网利宝123843.08万元向上金服231735.27万元钱多多160451万元金融工场234101.66万元金银猫95267.23万元投米网1579557.9万元汇盈金服119141.65万元宜人贷1324918.66万元中瑞财富75644.18万元拍拍贷337386.69万元泰和网20050.63万元汇泉贷206499.43万元91旺财44367.49万元积木盒子289650.9万元有利网747464.25万元资料来源：平台官方网站信息、网贷之家网站数据。数据结果显示，目前P2P网络借贷平台行业累计待还金额数额巨大，这是我国P2P行业快速发展产生的现象。其中数额最大为陆金所424.9亿元，最小为泰和网2亿元，平均值为47.1亿元。可以看到不同平台之间差距巨大，当累计待还金额较大时，一方面说明平台业务发展较好，在过去一段时间占有较大市场份额，另一方面则体现出平台的还款压力，当出现较多坏账时，这种压力就会转变为对平台破坏力以及投资者的风险。不过这些都与具体平台的规模和产品特征有一定关系。当平台规模较大时，却只有很小的待还金额也是不正常现象。不过即使平台规模较大，当累计待还金额较高时，还是说明平台近期需要偿还较多借款，存在较大的还款压力。（5）运营时间表6平台运营时间指标数据平台名称运营时间平台名称运营时间红岭创投84月铜掌柜17月PPmoney39月投哪网46月陆金所50月好贷宝28月翼龙贷59月懒投资18月鑫合汇27月新联在线32月微贷网56月钱爸爸34月你我贷57月温商贷36月紫马财行13月十六铺金融9月易贷网26月365易贷73月链家理财16月麻袋理财15月团贷网44月融金所34月聚宝匯20月金联储18月爱钱进22月钱保姆16月人人聚财52月云钱袋21月开鑫贷39月信融财富39月金信网22月千壹理财10月爱投资36月民贷天下15月小赢理财19月网利宝19月向上金服31月钱多多29月金融工场44月金银猫28月投米网22月汇盈金服27月宜人贷44月中瑞财富22月拍拍贷105月泰和网19月汇泉贷14月91旺财24月积木盒子31月有利网37月资料来源：平台官方网站信息、网贷之家网站数据。数据结果显示，目前P2P网络借贷平台行业存在新老平台共存的现象，其中运营时间最久的是拍拍贷105个月，最短的是十六铺金融9个月，平均值为33个月。可见P2P网络借贷平台行业整体运营时间较久，运营时间较长平台占据了较大部分市场。运营时间越久的平台，一般情况下已经经历过发展不平稳的阶段，对业务的操作也已经拥有一定的经验，投资者和借款者也会比较信任，但上线时间长只能说是作为考察平台的一项参考指标，并不意味着这样的平台投资就更靠谱，只是风险事件发生概率较小。这里也有一部分上线时间长的平台出现跑路等问题，因为某些老平台的保本息的举措往往可能使平台自身积聚了较多的坏账而无法消化，因而经营风险剧增。2.风险分散方面本文选取投资人数、借款人数、前十大投资人待收占比、前十大借款人待还占比这四项指标来评估P2P网络借贷平台的风险分散方面状况。当平台投资和借款者较多且不依赖大额投资者和借款者时，说明平台自身分散风险能力较高，所以可以通过这些指标评估平台对风险的分散能力，进而达到风险评估目的。（1）投资人数表7平台投资人数指标数据平台名称投资人数平台名称投资人数红岭创投104029人铜掌柜24438人PPmoney183003人投哪网48278人陆金所1170人好贷宝1002人翼龙贷55046人懒投资14729人鑫合汇29808人新联在线16607人微贷网51866人钱爸爸8265人你我贷158783人温商贷34647人紫马财行7010人十六铺金融1431人易贷网9083人365易贷8946人链家理财15155人麻袋理财27600人团贷网39405人融金所7779人聚宝匯6772人金联储20534人爱钱进131970人钱保姆8172人人人聚财49645人云钱袋8495人开鑫贷1559人信融财富11036人金信网18324人千壹理财8721人爱投资37567人民贷天下32006人小赢理财17571人网利宝16618人向上金服22109人钱多多8937人金融工场47567人金银猫9523人投米网14542人汇盈金服6823人宜人贷111502人中瑞财富3301人拍拍贷40167人泰和网21192人汇泉贷1050人91旺财5261人积木盒子28360人有利网110242人资料来源：平台官方网站信息、网贷之家网站数据。数据结果显示，目前投资于P2P网络借贷平台的人数较多，但由于规模不同等因素，目前具体平台间人数差距较大，其中人数最多平台为PPmoney183003人，最少为好贷宝1002人，平均值为32953人。参与投资人数越多，说明平台对风险的分散能力越高，且品牌形象越好，投资者更加信任此平台。因此平台发生风险几率较小，一旦发生问题，危及人数也较多。不过应注意这些情况，一是平台为了吸引更多投资者不惜投入巨资在宣传上，前段时间翼龙贷拿下央视广告标王的事件就引发了强烈的讨论。二是请明星进行广告宣传的情况。这些情况虽然对投资人数的增加起到了一定作用，但是否物有所值仍需要继续观察。随着两会期间政府工作报告中多次涉及互联网金融，相信未来会有更多投资者进入P2P网络借贷行业，现在数据中平均上万的平台投资人数已经显现了这种势头。（2）借款人数表8平台借款人数指标数据平台名称借款人数平台名称借款人数红岭创投9089人铜掌柜163人PPmoney30668人投哪网7582人陆金所69700人好贷宝26人翼龙贷26575人懒投资15人鑫合汇1100人新联在线11人微贷网32191人钱爸爸31人你我贷53044人温商贷204人紫马财行1人十六铺金融129人易贷网1918人365易贷1261人链家理财1950人麻袋理财23841人团贷网3692人融金所1783人聚宝匯10人金联储39人爱钱进58408人钱保姆4人人人聚财33557人云钱袋544人开鑫贷160人信融财富2853人金信网9759人千壹理财6人爱投资3038人民贷天下25人小赢理财357人网利宝251人向上金服272人钱多多19人金融工场30人金银猫593人投米网1165人汇盈金服15人宜人贷10511人中瑞财富27人拍拍贷156892人泰和网458人汇泉贷19人91旺财112人积木盒子144883人有利网47474人资料来源：平台官方网站信息、网贷之家网站数据。数据结果显示，目前在P2P网络借贷平台上借款的人数在不同平台间存在极大不同，其中最多拍拍贷为156892人，最少紫马财行为1人，平均值为14729人。这里发现最少借款人数的紫马财行仅为1人，这明显不符合正常情况，经过查询发现由于信息不透明等因素，某些平台的具体人数并未公布，这些平台的借款标的都未公布借款方。而拍拍贷这种拥有十几万借款人的平台则是因为平台的产品定位不同，其产品主要面向小额借款者。参与借款的人数越多，说明平台分散风险越好，不会因某些借款者违约而出现较大的还款问题。由于互联网金融的发展优势，有效帮助解决目前的小微企业资金需求问题，相信未来也会有更多借款者进入P2P网络借贷行业。（3）前十大投资人待收占比表9平台前十大投资人待收占比指标数据平台名称前十大投资人待收占比平台名称前十大投资人待收占比红岭创投1.18%铜掌柜2.05%PPmoney0.90%投哪网8.17%陆金所19.21%好贷宝50.26%翼龙贷8.56%懒投资5.31%鑫合汇3.45%新联在线36.62%微贷网7.51%钱爸爸14.54%你我贷3.68%温商贷2.52%紫马财行6.36%十六铺金融33.00%易贷网4.33%365易贷8.20%链家理财13.34%麻袋理财7.43%团贷网3.01%融金所4.70%聚宝匯2.60%金联储36.37%爱钱进10.82%钱保姆11.75%人人聚财20.18%云钱袋3.21%开鑫贷7.51%信融财富20.82%金信网2.13%千壹理财5.75%爱投资2.44%民贷天下8.73%小赢理财30.72%网利宝7.83%向上金服1.97%钱多多4.08%金融工场4.48%金银猫3.77%投米网4.67%汇盈金服6.16%宜人贷3.62%中瑞财富10.06%拍拍贷28.21%泰和网3.05%汇泉贷27.32%91旺财5.86%积木盒子5.42%有利网0.60%资料来源：平台官方网站信息、网贷之家网站数据。数据结果显示，目前P2P网络借贷平台行业较多平台的投资人投资数额较少，但仍有部分平台以大额投资用户为主。其中前十大投资人待收占比最高为好贷宝50.26%，最低为有利网0.60%，平均值为10.5%。我们一般认为占比30%以下为适宜比例。当平台风险分散能力较高时，投资者来源十分广泛。如果前十名投资人占比越高，风险系数是很大的。若出现投资占比较高投资人临时退出，那么对平台的冲击是巨大的，可能会发生规定时间内无法兑现等问题。不同平台之间，如好贷宝和有利网之间，此指标相差较大，说明P2P网络借贷行业存在市场定位不同和风险状况不同等情况。（4）前十大借款人待还占比表10平台前十大借款人待还占比指标数据平台名称前十大借款人待还占比平台名称前十大借款人待还占比红岭创投11.47%铜掌柜10.55%PPmoney33.86%投哪网3.39%陆金所0.03%好贷宝6.34%翼龙贷0.83%懒投资89.36%鑫合汇66.92%新联在线94.83%微贷网0.48%钱爸爸29.37%你我贷1.17%温商贷12.91%紫马财行100.00%十六铺金融38.16%易贷网9.31%365易贷7.60%链家理财4.54%麻袋理财2.28%团贷网12.88%融金所4.02%聚宝匯79.16%金联储36.25%爱钱进0.05%钱保姆100.00%人人聚财3.90%云钱袋81.83%开鑫贷16.17%信融财富41.83%金信网0.83%千壹理财100.00%爱投资36.09%民贷天下64.09%小赢理财47.75%网利宝34.70%向上金服55.04%钱多多59.69%金融工场56.55%金银猫33.23%投米网6.10%汇盈金服78.75%宜人贷0.04%中瑞财富3.55%拍拍贷0.34%泰和网28.88%汇泉贷62.51%91旺财22.25%积木盒子6.60%有利网0.66%资料来源：平台官方网站信息、网贷之家网站数据。数据结果显示，目前P2P网络借贷平台行业仍有较多平台存在大额借款人，导致前十大借款人待还占比大于30%，甚至50%以上。其中最高为紫马财行、钱保姆、千壹理财100%，最低为陆金所0.03%，平均值为31.9%。紫马财行、钱保姆、千壹理财这种前十大借款人待还占比为100%的不正常现象，经过查询发现由于信息不透明等因素，这些平台的借款标的都未公布借款方。当平台分散风险能力较高时，借款者来源十分广泛。如果前十名借款人占比越高，风险系数是很大的。若借款占比较高借款人因故不能在还款日及时还款，那么平台则无法及时将资金偿还给投资者，这对平台来说是致命的，可能会发生规定时间内无法回款等问题。P2P意为个人对个人，若个人借款占比过高，不仅说明平台分散风险能力较差，而且还可能存在平台自融等问题。3.安全保障方面本文选取注册资金、资金托管情况、保障措施这三项指标来评估P2P网络借贷平台的安全保障方面情况。通过这些指标可以了解平台是否有解决风险事件的能力，进而对平台进行风险评估。（1）注册资金表11平台注册资金指标数据平台名称注册资金平台名称注册资金红岭创投6000万元铜掌柜3158万元PPmoney15000万元投哪网5000万元陆金所83667万元好贷宝2000万元翼龙贷10000万元懒投资3000万元鑫合汇5000万元新联在线1000万元微贷网12195万元钱爸爸5000万元你我贷10000万元温商贷10000万元紫马财行10000万元十六铺金融6000万元易贷网10000万元365易贷7616万元链家理财1046万元麻袋理财1525万元团贷网10000万元融金所3000万元聚宝匯220000万元金联储10000万元爱钱进10000万元钱保姆10000万元人人聚财5000万元云钱袋10000万元开鑫贷14024万元信融财富1000万元金信网10000万元千壹理财10000万元爱投资5000万元民贷天下10000万元小赢理财3938万元网利宝5000万元向上金服10000万元钱多多1000万元金融工场5000万元金银猫3000万元投米网1000万元汇盈金服5000万元宜人贷3000万元中瑞财富12500万元拍拍贷10000万元泰和网5000万元汇泉贷1000万元91旺财5000万元积木盒子20000万元有利网1700万元资料来源：平台官方网站信息、网贷之家网站数据。数据结果显示，目前P2P网络借贷平台行业仍有较多平台没有达到5000万元的注册资金，而且存在有的平台表面上是5000万以上的注册资本，但实缴资本可能低于5000万这种现象，可见行业中风险较大。其中注册资本最多平台为聚宝匯22亿元，最少平台为钱多多等1000万元，平均值为12547万元。现在P2P网络借贷平台行业仍缺少注册资本准入门槛，在未来出现具体门槛时，势必会清理出一大批不合格的平台，这对于少数专业且有实力的平台是极好的。2016年作为互联网金融监管之年，对于投资者来说应选择未来符合监管要求的平台，对于P2P网络借贷行业来说应增加自身实力，规范经营。（2）资金托管表12平台资金托管指标数据平台名称资金托管平台名称资金托管红岭创投无铜掌柜有PPmoney有投哪网无陆金所无好贷宝无翼龙贷无懒投资有鑫合汇无新联在线有微贷网无钱爸爸无你我贷有温商贷无紫马财行无十六铺金融无易贷网无365易贷无链家理财有麻袋理财无团贷网有融金所无聚宝匯无金联储有爱钱进无钱保姆无人人聚财有云钱袋无开鑫贷有信融财富有金信网无千壹理财有爱投资无民贷天下无小赢理财无网利宝无向上金服有钱多多无金融工场无金银猫无投米网无汇盈金服有宜人贷有中瑞财富有拍拍贷无泰和网有汇泉贷有91旺财有积木盒子有有利网无资料来源：平台官方网站信息、网贷之家网站数据。数据结果显示，目前P2P网络借贷平台行业仍大多数平台没有设立资金托管，以上50家中只有20家平台开始设立资金托管，但其中仍是以第三方支付平台资金托管为主，与银行合作的平台较少。而且还存在第三方资金托管尚未签订却已对外宣传和签订托管 协议 离婚协议模板下载合伙人协议 下载渠道分销协议免费下载敬业协议下载授课协议下载 后却无具体进展的现象。目前监管要求P2P网络借贷平台需要银行存管，这一条已经过滤掉许多不合格平台。但随着监管日益严格，资金存管要求终会上升为更为安全的资金托管。毕竟拥有银行或第三方支付平台托管的平台能够获得投资者更多的信任，也更好的保障了投资者的资金安全。以上50家的资金托管数据中已经整合了以上现象。（3）保障措施表13平台保障措施指标数据平台名称保障措施平台名称资金托管红岭创投有铜掌柜有PPmoney有投哪网有陆金所有好贷宝无翼龙贷有懒投资有鑫合汇有新联在线有微贷网有钱爸爸无你我贷有温商贷有紫马财行有十六铺金融有易贷网有365易贷有链家理财有麻袋理财有团贷网有融金所有聚宝匯有金联储有爱钱进有钱保姆有人人聚财有云钱袋无开鑫贷有信融财富有金信网有千壹理财有爱投资有民贷天下有小赢理财有网利宝有向上金服有钱多多无金融工场有金银猫无投米网有汇盈金服有宜人贷有中瑞财富有拍拍贷有泰和网有汇泉贷有91旺财有积木盒子有有利网有资料来源：平台官方网站信息、网贷之家网站数据。数据结果显示，目前P2P网络借贷平台行业几乎所以平台存在保障措施，一是平台提供风险准备金机制；二是平台引入第三方担保公司；三是引入保险公司承保。目前行业平台多数是以风险准备金为主，有的平台还存在多种保障措施并存。当平台存在越多保障措施时，平台的可信度就会越高，风险就越小。关于平台保障是否充分，以上50家平台的保障措施数据中已经整合了以上现象。（二）风险评级指标体系打分规则目前社会上存在比较权威的P2P平台评级机构，包括理财魔方、社科院、网贷之家、融360、大公国际等。关于评级方法，理财魔方使用主成分分析法与层次分析法，通过主成分分析得出指标权重，再利用客观层次分析法对权重进行赋值；社科院使用三级指标体系，专家人为判定风险领域确定评价指标要素，按层次分析法确定权重；网贷之家使用两两比较通过专家打分构造判断矩阵；融360是按重要性原则主观打分确定评级权重；大公国际利用评审会议进行投票表决方式形成决议。其中理财魔方机构联合中央财经大学中国互联网经济研究院、易观智库商业数据库，首次从普通用户识别P2P平台的风险目的出发，利用大数据对中国P2P网贷平台风险进行评级，尽量避免主观判断，使评级模式和标准更客观，在业界受到较大认可。而网贷之家目前是我国首家权威P2P网贷行业门户网站，网站上收集了市面上绝大多数平台数据信息，得到了众多学者的广泛使用。所以本文在查阅以上各家机构相关风险评级报告和风险评级体系以及专家意见的基础上，主要根据网贷之家和理财魔方的评级模式和标准，筛选出本文风险评级指标体系，并凭借本文整理的P2P网络借贷平台数据现状，拟定得出以下规则。1.成交量指标打分规则此项指标打分规则分为4档，分数从2.5到10，成交量越高分数越高。图1平台成交量指标打分规则成交量越大说明参与投资的资金越多，平台为借款者募集的资金越多，说明平台的实力越强，运营情况较好，有较多的市场份额，所以风险越小，得分越高。2.平均利率指标打分规则此项指标打分规则分为3档，分数从1到5，平均利率越高分数越低。图2平台平均利率指标打分规则P2P网络借贷平台的平均利率，这是在P2P网络借贷平台上借款方的实际融资成本。P2P网络借贷平台借款者来源广泛，成本越高，虽然平台利润越高，投资者收入越高，但是对这些收益率不一的借款者来说还款压力越大，从而使平台风险增加。所以平均利率越高分数越低。3.平均借款期限指标打分规则此项指标打分规则分为4档，分数从2.5到10，平均借款期限越高分数越低。图3平台平均借款期限指标打分规则P2P网络借贷平台借款者来源广泛，当平均借款周期越短，说明平台偿还资金较快也相对稳定，使得将资金挪用的可能性较小。反之，出现问题的可能性越大，若投资人提前赎回时，容易引起平台风险事件。所以平均借款期限越低分数越高。4.累计待还金额指标打分规则此项指标打分规则分为4档，分数从2.5到10，累计待还金额越高分数越低。图4平台累计待还金额指标打分规则即使平台规模较大，如果此时平台累计待还金额较高，说明仍存在较大的还款压力，而且在巨大待还金额下还可能存在坏账的风险，所以此项指标越高，投资风险越高，得分越低。5.运营时间指标打分规则此项指标打分规则分为5档，分数从2到10，运营时间越长分数越高。图5平台运营时间指标打分规则根据目前跑路平台情况，通常出现问题的平台大都为新上线或上线时间不长的P2P平台，按照以往的经验，新平台涉嫌诈骗跑路的概率确实要比上线时间长的P2P平台的大些。运营时间越久，经过时间的考验留下的P2P平台会比新平台更加值得信赖。所以运营时间越长分数越高。6.投资人数指标打分规则此项指标打分规则分为5档，分数从1到5，投资人数越多分数越高。图6平台投资人数指标打分规则投资者人数，可以说明该平台投资资金来源是否广泛。当人数较多时，部分投资者提前提现也不容易出现风险事件，分散风险能力较好，也间接体现了该平台规模较大。人数较少，说明平台投资资金来源少，占领市场较小，或者近期该平台存在不利信息。所以投资人数越多分数越高。7.借款人数指标打分规则此项指标打分规则分为5档，分数从1到5，借款人数越多分数越高。图7平台借款人数指标打分规则借款者人数，可以说明该平台借款业务开展是否较多。当人数较多时，部分借款者出现还款困难也可依靠保障进行处理，分散风险能力较好，也间接体现了该平台规模较大。人数较少，说明平台借款业务开展较少，占领市场较小，或者近期该平台存在不利信息。所以借款人数越多分数越高。8.前十大投资人待收占比指标打分规则此项指标打分规则分为3档，分数从1到5，占比越高分数越低。图8平台前十大投资人待收占比指标打分规则当平台投资者来源更加广泛和大额投资者比例保持在一定水平时，说明平台拥有良好风险分散意识。若出现投资占比较高投资人临时退出，那么对平台的冲击是巨大的，可能会产生严重的风险事件。所以前十大投资人占比越高，平台风险系数会越大，越不利于分散风险，分数越低。9.前十大借款人待还占比指标打分规则此项指标打分规则分为4档，分数从2.5到10，占比越高分数越低。图9平台前十大借款人待还占比指标打分规则当借款者来源更加广泛和大额借款者比例