燕京啤酒财务状况分析

2011-2012学年第（1）学期经济管理学院实践教学成绩评定 表 关于同志近三年现实表现材料材料类招标技术评分表图表与交易pdf视力表打印pdf用图表说话 pdf 实践教学项目 公司理财训练 专业 金融学 学生姓名 班级学号 评语 组长签字： 成绩 日期 20年月日2011-2012学年第（1）学期经济管理学院实践教学任务书 学院 经济管理学院 专业 金融学 学生姓名 班级学号 实践教学项目 公司理财训练 实践题目 燕京啤酒公司财务情况 分析 定性数据统计分析pdf销售业绩分析模板建筑结构震害分析销售进度分析表京东商城竞争战略分析 实践教学要求与任务:要求学生在对基础理论知识熟悉并掌握的基础上将之应用于实践,培养自己理论联系实际能力.在训练中选取公司某一时段及某一时点的会计报表进行财务分析，包括偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析，并用沃尔评分法、杜邦分析法对会计报表进行综合分析，计算公司财务破产预测的Z值。以上分析过程中要结合行业 标准 excel标准偏差excel标准偏差函数exl标准差函数国标检验抽样标准表免费下载红头文件格式标准下载 值进行比较，从而得出企业财务状况的基本情况，为公司进行股权投资提供依据。了解公司以前的股利分配 方案 气瓶 现场处置方案 .pdf气瓶 现场处置方案 .doc见习基地管理方案.doc关于群访事件的化解方案建筑工地扬尘治理专项方案下载 ，预计未来的股利分配政策，运用股息贴现模型对公司的股票进行估价，综合以上因素，结合公司目前股价，对公司的成长性进行预测，判断公司是否具有投资价值。工作计划与进度安排:12月14日下达任务.选取目标公司并对其基本情况进行了解.12月15日收集目标公司各方面信息,其中最重要的是财务报表.12月16日收集信息、资料并向老师汇报。12月17日整理资料，进行财务分析训练。12月18日财务分析训练。12月19日财务分析训练并提交实践 报告 软件系统测试报告下载sgs报告如何下载关于路面塌陷情况报告535n,sgs报告怎么下载竣工报告下载 。 指导教师：20年月日 专业负责人：20年月日 学院院长：20年月日目录1.燕京啤酒股份有限公司概况·····················4燕京啤酒股份有限公司简介························42.燕京啤酒股份有限公司会计报表分析··········5公司资产负债表····································5公司利润表·······································7公司现金流量表····································82.1公司偿债能力分析·································102.1.1公司短期偿债能力分析························102.1.2公司长期偿债能力分析························102.2公司营运能力分析·································112.3公司盈利能力分析·································112.4公司财务状况的综合分析···························123.燕京啤酒股份有限公司股票价格评估··········133.1预测未来股利3.2公司财务破产预测的Z-score4.报告结论············································145.心得体会············································15第一章燕京啤酒集团公司概况燕京1980年建厂，1993年组建集团。在发展中燕京本着“以情做人、以诚做事、以信经商”企业经营理念；始终坚持了：走内涵式扩大生产道路，在滚动中发展，年年进行技术改造，使企业不断发展壮大；坚持依靠科技进步，促进企业发展，建立国家级科研中心，引入尖端人才，依靠科技抢占先机；积极进入市场，率先建立完善的市场网络体系，适应市场经济要求，目前全国市场占有率达到12%以上，华北市场45%，北京市场在85%以上；积极完成股份制改造，由产品经营转向产品与资本双向经营，1997年两地上市，独特的“红筹背景、A股身份”股权结构模式，为燕京快速稳定的发展提供了雄厚的资金保障；精心打造企业文化，长期培育的“尽心尽力的奉献精神，艰苦奋斗的创业精神，敢打硬仗的拼搏精神，顾全大局的协作精神，为企业分忧的主人翁精神”以奉献机制与激励机制相结合的分配模式，促进企业快速发展。燕京啤酒集团一九九六年开始股份制改造，经过一年认真细致的筹备工作，燕京啤酒集团公司于1997年完成了股份制改造，并在半年内获得了两个融资渠道：一个是1997年5月参加了北京控股有限公司在香港的红筹股上市，二是1997年6月25日在深圳证券市场A股上市。燕京啤酒具有A股和红筹股双重概念，这种独特的股权结构使燕京啤酒集团公司可以横跨大陆与香港两地证券市场筹资，拓宽了融资渠道，而且燕京啤酒集团公司通过股权置换持有北京控股有限公司6.9%的股份，李福成出任北京控股有限公司董事局副主席。　　进入资本市场后，燕京共募集三十多亿元的资金，主要投向于扩大啤酒生产规模优势、进行技术改造、资本运营和品牌经营，取得了良好的效果，使燕京品牌的产品走向全国，走向世界。同时燕京参与了一批战略投资项目，涉及生物制药和高校科研成果产业化等领域，这些投资项目将为公司带来良好的长期回报。　　北京燕京啤酒股份有限公司作为燕京的旗舰企业，始终注意正确处理好发展速度与发展质量的关系；市场战略布局与经营战术配置的关系；自身健康发展与复杂的行业整合的关系；资本的有效运作与给股民以良好回报的关系。在做强的基础上做大，强强联合、收购重组那些有市场潜力的企业，把燕京做成啤酒行业真正意义上的航空母舰。燕京的信念是不断为社会创造价值，为投资者创造丰厚回报！第二章燕京啤酒集团公司会计报表分析会计报表分析即公司财务分析，它是以会计报表为基础结合公司其他财务资料，运用会计报表分析的各种方法，系统的分析和评价公司目前为止的经营状况和财务状况，以及财务变化趋势，为公司有关利益主体提供决策依据。燕京啤酒000729-资产负债表(新准则) 历史数据: 最近4期2011年2010年2009年2008年2007年2006年 报表日期 2010-12-31 2010-09-30 2010-06-30 2010-03-31 流动资产 货币资金 151,638.00万元 223,242.00万元 188,538.00万元 129,546.00万元 交易性金融资产 -- -- 0万元 -- 应收票据 267.88万元 3,239.98万元 7,155.01万元 6,314.09万元 应收账款 7,510.84万元 16,454.90万元 29,952.50万元 12,856.90万元 预付款项 43,085.70万元 19,027.60万元 20,569.50万元 25,462.40万元 应收利息 -- -- 0万元 -- 应收股利 -- -- 0万元 -- 其它应收款 7,006.05万元 16,842.60万元 14,431.40万元 8,180.64万元 存货 298,304.00万元 265,574.00万元 251,724.00万元 256,741.00万元 一年内到期的非流动性资产 -- -- 0万元 -- 其它流动资产 -- -- 0万元 -- 流动资产合计 507,812.00万元 544,381.00万元 512,370.00万元 439,101.00万元 非流动性资产 可供出售的金融资产 -- -- 0万元 -- 持有至到期投资 -- -- 0万元 -- 长期应收款 -- -- 0万元 -- 长期股权投资 19,854.30万元 19,854.30万元 19,854.30万元 6,654.29万元 投资性房地产 -- -- 0万元 -- 固定资产 747,561.00万元 672,426.00万元 672,678.00万元 676,487.00万元 在建工程 100,839.00万元 112,559.00万元 70,366.00万元 48,654.60万元 工程物资 -- 57.95万元 57.95万元 57.95万元 固定资产清理 -- -- 0万元 -- 生产性生物资产 -- -- 0万元 -- 油气资产 -- -- 0万元 -- 无形资产 71,130.90万元 64,885.60万元 63,581.60万元 61,013.70万元 开发支出 -- -- 0万元 -- 商誉 18,740.80万元 5,046.18万元 5,046.18万元 5,046.18万元 长期待摊费用 -- 399.28万元 260.97万元 -- 递延所得税资产 1,131.55万元 1,168.58万元 1,152.66万元 1,164.71万元 其它非流动性资产 -- -- 0万元 -- 非流动性资产合计 959,258.00万元 876,397.00万元 832,998.00万元 799,078.00万元 资产总计 1,467,070.00万元 1,420,780.00万元 1,345,370.00万元 1,238,180.00万元 流动负债 短期借款 162,100.00万元 133,100.00万元 157,600.00万元 124,400.00万元 交易性金融负债 -- -- 0万元 -- 应付票据 3,945.41万元 3,456.30万元 2,223.58万元 1,985.23万元 应付账款 80,261.90万元 71,109.60万元 76,164.70万元 71,110.50万元 预收款项 28,838.80万元 36,375.90万元 22,707.20万元 66,669.00万元 应付职工薪酬 4,287.11万元 8,259.18万元 5,058.27万元 4,027.11万元 应交税费 6,305.34万元 25,652.00万元 28,413.40万元 17,053.20万元 应付利息 341.14万元 155.48万元 206.24万元 122.65万元 应付股利 2,239.04万元 4,149.93万元 3,052.66万元 1,829.72万元 其它应付款 121,697.00万元 184,386.00万元 113,648.00万元 70,696.20万元 一年内到期的非流动性负债 961.47万元 9,880.00万元 9,000.00万元 9,000.00万元 其它流动负债 -- -- 0万元 -- 流动负债合计 410,977.00万元 476,525.00万元 418,074.00万元 366,894.00万元 非流动性负债 长期借款 15,000.00万元 15,000.00万元 15,880.00万元 880.00万元 应付债券 88,271.10万元 -- 0万元 -- 长期应付款 -- -- 0万元 -- 专项应付款 -- -- 0万元 -- 递延所得税负债 29.17万元 -- 0万元 -- 其它非流动性负债 1,894.94万元 1,632.41万元 1,640.90万元 1,652.51万元 非流动负债合计 105,195.00万元 16,632.40万元 17,520.90万元 2,532.51万元 负债合计 516,172.00万元 493,157.00万元 435,595.00万元 369,426.00万元 所有者权益(或股东权益) 实收资本(或股本) 121,027.00万元 121,027.00万元 121,027.00万元 121,027.00万元 资本公积 389,623.00万元 364,715.00万元 364,715.00万元 365,299.00万元 库存股 -- -- 0万元 -- 盈余公积 87,837.40万元 76,079.70万元 76,079.70万元 76,079.70万元 未分配利润 218,993.00万元 224,919.00万元 193,630.00万元 176,203.00万元 归属于母公司股东权益合计 817,479.00万元 786,741.00万元 755,451.00万元 738,608.00万元 少数股东权益 133,419.00万元 140,880.00万元 154,322.00万元 130,145.00万元 所有者权益(或股东权益)合计 950,898.00万元 927,621.00万元 909,773.00万元 868,754.00万元 负债和所有者权益(或股东权益)总计 1,467,070.00万元 1,420,780.00万元 1,345,370.00万元 1,238,180.00万元燕京啤酒000729-利润表(新准则) 历史数据: 最近4期2011年2010年2009年2008年2007年2006年 报表日期 2010-12-31 2010-09-30 2010-06-30 2010-03-31 一:营业收入 1,029,840.00万元 895,633.00万元 503,544.00万元 208,699.00万元 减:营业成本 604,172.00万元 517,394.00万元 291,666.00万元 129,908.00万元 营业税金及附加 117,822.00万元 99,473.60万元 55,862.50万元 22,424.20万元 销售费用 121,213.00万元 110,602.00万元 61,149.70万元 30,344.20万元 管理费用 82,909.10万元 66,030.00万元 39,026.70万元 20,304.40万元 财务费用 4,610.94万元 2,908.64万元 2,032.77万元 723.15万元 资产减值损失 758.83万元 -- -- -- 加:公允价值变动收益 -- -- -- -- 投资收益 57.18万元 -- -- -- 其中:对联营企业和合营企业的投资收益 -- -- -- -- 二:营业利润 98,410.40万元 99,225.10万元 53,806.20万元 4,995.25万元 加:营业外收入 12,598.40万元 3,918.58万元 3,415.82万元 808.28万元 减:营业外支出 2,218.71万元 815.04万元 228.38万元 68.95万元 非流动资产处置损失 725.58万元 21.36万元 49.93万元 -- 三:利润总额 108,790.00万元 102,329.00万元 56,993.60万元 5,734.57万元 减:所得税费用 21,964.80万元 19,581.50万元 10,461.00万元 1,213.09万元 四:净利润 86,825.20万元 82,747.10万元 46,532.70万元 4,521.48万元 归属于母公司所有者的净利润 76,987.30万元 71,156.30万元 39,867.10万元 3,075.49万元 少数股东损益 9,837.89万元 11,590.80万元 6,665.53万元 1,445.99万元 五:每股收益 基本每股收益 0.64元 0.59元 0.33元 0.03元 稀释每股收益 0.63元 0.59元 0.33元 0.03元燕京啤酒000729-现金流量表(新准则) 历史数据: 最近4期2011年2010年2009年2008年2007年2006年 报表日期 2010-12-31 2010-09-30 2010-06-30 2010-03-31 一:经营活动产生的现金流量 销售商品、提供劳务收到的现金 1,209,100.00万元 1,181,970.00万元 664,810.00万元 298,537.00万元 收到的税费返还 4,621.75万元 1,837.74万元 1,549.28万元 -- 收到的其他与经营活动有关的现金 46,591.60万元 18,420.30万元 18,938.00万元 4,616.25万元 经营活动现金流入小计 1,260,320.00万元 1,202,230.00万元 685,297.00万元 303,153.00万元 购买商品、接受劳务支付的现金 603,829.00万元 613,016.00万元 360,960.00万元 175,337.00万元 支付给职工以及为职工支付的现金 145,195.00万元 106,362.00万元 61,166.80万元 30,633.60万元 支付的各项税费 221,260.00万元 180,471.00万元 92,438.40万元 38,103.10万元 支付的其他与经营活动有关的现金 135,213.00万元 33,297.50万元 38,341.80万元 10,235.90万元 经营活动现金流出小计 1,105,500.00万元 933,147.00万元 552,907.00万元 254,310.00万元 经营活动产生的现金流量净额 154,818.00万元 269,085.00万元 132,390.00万元 48,843.60万元 二:投资活动产生的现金流量 收回投资所收到的现金 -- -- -- -- 取得投资收益所收到的现金 57.18万元 -- -- -- 处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额 655.56万元 785.60万元 313.02万元 173.28万元 处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 -- -- -- -- 收到的其他与投资活动有关的现金 184.90万元 -- -- -- 投资活动现金流入小计 897.64万元 785.60万元 313.02万元 173.28万元 购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金 184,224.00万元 119,413.00万元 60,238.90万元 23,005.00万元 投资所支付的现金 28,352.00万元 25,797.90万元 15,797.90万元 -- 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 19,554.20万元 -- -- -- 支付的其他与投资活动有关的现金 -- -- -- -- 投资活动现金流出小计 232,131.00万元 145,211.00万元 76,036.80万元 23,005.00万元 投资活动产生的现金流量净额 -231,233.00万元 -144,426.00万元 -75,723.80万元 -22,831.70万元 三:筹资活动产生的现金流量 吸收投资收到的现金 -- -- -- -- 取得借款收到的现金 334,400.00万元 38,600.00万元 57,100.00万元 3,900.00万元 收到其他与筹资活动有关的现金 8,496.09万元 -- -- 133.80万元 筹资活动现金流入小计 454,896.00万元 38,600.00万元 57,100.00万元 4,033.80万元 偿还债务支付的现金 289,500.00万元 11,000.00万元 5,000.00万元 -- 分配股利、利润或偿付利息所支付的现金 39,837.80万元 33,280.40万元 23,383.50万元 2,313.54万元 支付其他与筹资活动有关的现金 2,666.68万元 -- -- -- 筹资活动现金流出小计 332,004.00万元 44,280.40万元 28,383.50万元 2,313.54万元 筹资活动产生的现金流量净额 122,892.00万元 -5,680.42万元 28,716.50万元 1,720.26万元 四:汇率变动对现金及现金等价物的影响 -141.16万元 -- -- -- 五:现金及现金等价物净增加额 46,335.70万元 118,979.00万元 85,383.00万元 27,732.20万元 期初现金及现金等价物余额 101,814.00万元 101,814.00万元 101,814.00万元 101,814.00万元 六:期末现金及现金等价物余额 148,150.00万元 220,793.00万元 187,197.00万元 129,546.00万元 补充资料 1、将净利润调节为经营活动现金流量 净利润 86,825.20万元 -- 39,867.10万元 -- 资产减值准备 758.83万元 -- 0万元 -- 固定资产折旧、油气资产折耗、生产性物资折旧 63,453.90万元 -- 31,727.40万元 -- 无形资产摊销 1,694.76万元 -- 1,334.70万元 -- 长期待摊费用摊销 -- -- -- -- 处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失 460.09万元 -- -143.86万元 -- 固定资产报废损失 -- -- -- -- 公允价值变动损失 -- -- -- -- 财务费用 7,839.01万元 -- 5,401.37万元 -- 投资损失 -57.18万元 -- -- -- 递延所得税资产减少 33.16万元 -- 12.05万元 -- 递延所得税负债增加 29.17万元 -- -- -- 存货的减少 -52,153.70万元 -- -8,721.25万元 -- 经营性应收项目的减少 -11,254.70万元 -- -17,747.70万元 -- 经营性应付项目的增加 58,264.50万元 -- 73,994.80万元 -- 其他 -1,074.95万元 -- -- -- 经营活动产生现金流量净额 154,818.00万元 -- 132,390.00万元 -- 2、不涉及现金收支的重大投资和筹资活动 债务转为资本 -- -- -- -- 一年内到期的可转换公司债券 -- -- -- -- 融资租入固定资产 -- -- -- -- 3、现金及现金等价物净变动情况 现金的期末余额 148,150.00万元 220,793.00万元 187,197.00万元 129,546.00万元 现金的期初余额 101,814.00万元 101,814.00万元 101,814.00万元 101,814.00万元 现金等价物的期末余额 -- -- -- -- 现金等价物的期初余额 -- -- -- -- 现金及现金等价物的净增加额 46,335.70万元 118,979.00万元 85,383.00万元 27,732.20万元（一）、公司偿债能力分析公司偿债能力分析。通过公司资本结构分析公司的财务杠杆利用程度，分析公司资产流动性，利用相关指标评价公司长期和短期偿债能力，分析公司资本结构的变化趋势。反映公司偿债能力的指标有：反映短期偿债能力的流动比率、速动比率，反映长期偿债能力的资产负债率、负债权益比率等。1、短期偿债能力：净营运资产=流动资产—流动负债=5078120000.00—4109770000.00=968350000.00流动比率=流动资产／流动负债=5078120000.00／4109770000.00=1.24速动比率=速动资产／流动负债=（流动资产—存货）／流动负债=（5078120000.00—2983040000.00）／4109770000.00=0.512、长期偿债能力：资产负债率=负债总额／（资产总额—累计折旧）=5161720000.00／（14670700000.00—5881640000.00）=0.59利息保障倍数=息前税前利润／利息费用=（1087900000.00＋46109400.00）／46109400.00=24.59（二）、公司营运能力分析公司营运能力分析。分析公司的资产分布及各类资产的使用效率。反映公司营运能力的指标有；反映总资产使用效率的总资产周转率，反映应收账款的应酬账款周转率等。就本公司而言，总资产周转率=销售收入总额／平均资产总额=10298400000.00／（14670700000.00﹢11735500000.00）×2=0.78应收账款周转率=销售收入总额／平均应收账款余额=10298400000.00／（802619000.00+906372000.00）×2=12.05存货周转率=产品销售成本／平均存货（次／年）=6041720000.00／（2983040000.00+2567410000.00）×2=2.17（三）、公司盈利能力分析公司盈利能力分析。从不同角度利用相关指标分析评价公司的盈利能力；对盈利能力的变化趋势进行预测。其利用的相关指标有：销售利润率、资产收益率、净资产收益率等。就本公司而言，反映公司盈利能力的比率：销售净利润率=净利润／销售收入总额=868252000.00／10298400000.00=8.43%销售总利润率=销售总利润／销售收入总额=984104000.00／10298400000.00=9.556%资产净收益率=净利润／平均总资产=868252000.00／(14670700000.00﹢11735500000.00)×2=3.171%资产总收益率=销售利润／平均总资产=984104000.00／(14670700000.00﹢11735500000.00)×2=5.215%权益收益率=净利润／平均普通股股东权益=868252000.00／（307549000.00+769873000.00）×2=16.12%(四)公司财务状况的综合分析第三章燕京啤酒集团公司股票价格评估1、预测未来股利对股权资本进行估价的基础模型是股息贴现模型，即股票的内在价值等于预期股息的现值。投资者购买股票时通常期望获得两种现金流，持有股票期间的股息和持有股票期末的预期股票价格。对燕京啤酒集团公司的股票采用Gordon模型。用D0表示已付出的最近一期的股息，则第t年的预期股息为：E(Dt)=【1+E(g)】·E(Dt-1)=···=[1+E(g)]∧tD0其中E(g)表示预期股息的稳定增长率。将其代入到基本定价模型中，可以得到：E(V0)=D0×[1+E(g)]÷[E(r)-E(g)]=E(D1)÷[E(r)-E(g)]将表中的数据代入上式可得，E(V0)=E(D1)÷[E(r)-E(g)]≈0.64×（1+3.48%）÷（8.16%—3.48%）=14.15＞13.72由上式可知，该公司内在价值大于市场价值，所以可以购买该公司股票。2、公司财务破产预测的Z-score值Z=3.3+1.2+1.4+0.6+0.99=3.3×984104000.00÷14670700000.00+1.2×968350000.00÷14670700000.00+1.4×98379000.00÷14670700000.00+0.6×785607200.00÷4109770000.00+0.99×10298400000.00÷14670700000.00=3.47因为3.47＞2.99，所以没有破产危险第四章报告结论由上面的数据可知，燕京啤酒股份有限公司所有者权益报酬率和总资产收益率逐年变小，所有者权益报酬率变小的的主要原因是由于销售收入增长的同时，全部成本也在增长，由此导致净利润额增长幅度较小，而销售收入额的增加，就引起销售净利率的减少，显示出该公司销售盈利能力稍微有所下降。资产净利率的提高归功于总资产周转率的提高，销售净利率的减少却起到了阻碍的作用。而总资产收益率太低是应为主营业务利润率和总资产周转率太低，尤其是总资产周转率，反映资产使用效率很低。然后根据两者综合分析可知主营业务收入太低。在向下分析又可知该公司的销售成本很高，其高是因为它的管理费用在销售成本中占很大比重，其表明该公司管理不善。但从未来股利和Z值来看，该公司未来的走势和发展还算不错，股民可以在短期内购买该公司股票。第五章心得体会通过这次的公司理财训练，我了解到分析某一公司的情况好坏时，单看财务报表是远远不够的。财务报表虽然为信息使用者提供了企业财务状况、经营成果方面的资料，但是单纯从财务报表上简单的文字和数字上得不出实质性的结论，还要利用一定的分析方法和分析技巧，同时还要结合实际情况，正确认识财务报表本身的局限性和非正常影响因素，才能对资产负债表、利润表和现金流量表进行全面的综合的分析，以便作出决策。公司理财这门课程在经管类专业里是一门集大成的课程，它对学生综合素质提出了很高要求，它是对财务会计知识的整合，其反映出的会计思想和会计方法是对学生专业知识的综合反映和全面检验。因此，学习这门课学习的不仅是基本方法和常规技巧，更重要的是学习其渗透出来的会计理念和职业技能，是从课本到实际的有效跳板。学习理财，让我们懂得什么叫做投资，怎样利用剩余财富。投资和理财都要有技术含量和知识层面,更要理性和智慧,不做大多数。通过对公司理财的学习，给了我们更大的未来发展空间，通过借鉴现代公司的理财方法，科学的进行企业的理财决策，指导公司的理财活动从而实现公司价值最大化。我学到了很多有关专业知识，相信在未来的生活和学习中会有极大的帮助。PAGE-11-_1234567891.unknown_1234567893.unknown_1386247670.xls_1234567894.unknown_1234567892.unknown_1234567890.unknown