龙泉股份公司2020年财务分析研究报告

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PAGE\*MERGEFORMAT4PAGE\*MERGEFORMAT1龙泉股份公司2020年财务分析研究报告CONTENTS目录TOC\o"1-4"\h\z\uHYPERLINK\l"_Toc69589331"CONTENTS目录PAGEREF_Toc69589331\h1HYPERLINK\l"_Toc69589332"前　　　言PAGEREF_Toc69589332\h1HYPERLINK\l"_Toc69589333"一、龙泉股份公司实现利润分析PAGEREF_Toc69589333\h3HYPERLINK\l"_Toc69589334"（一）、公司利润总额分析PAGEREF_Toc69589334\h3HYPERLINK\l"_Toc69589335"（二）、主营业务的盈利能力PAGEREF_Toc69589335\h3HYPERLINK\l"_Toc69589336"（三）、利润真实性判断PAGEREF_Toc69589336\h4HYPERLINK\l"_Toc69589337"（四）、利润总结分析PAGEREF_Toc69589337\h4HYPERLINK\l"_Toc69589338"二、龙泉股份公司成本费用分析PAGEREF_Toc69589338\h6HYPERLINK\l"_Toc69589339"（一）、成本构成情况PAGEREF_Toc69589339\h6HYPERLINK\l"_Toc69589340"（二）、销售费用变化及合理化评判PAGEREF_Toc69589340\h7HYPERLINK\l"_Toc69589341"（三）、管理费用变化及合理化评判PAGEREF_Toc69589341\h7HYPERLINK\l"_Toc69589342"（四）、财务费用的合理化评判PAGEREF_Toc69589342\h8HYPERLINK\l"_Toc69589343"三、龙泉股份公司资产结构分析PAGEREF_Toc69589343\h9HYPERLINK\l"_Toc69589344"（一）、资产构成基本情况PAGEREF_Toc69589344\h9HYPERLINK\l"_Toc69589345"（二）、流动资产构成特点PAGEREF_Toc69589345\h10HYPERLINK\l"_Toc69589346"（三）、资产增减变化PAGEREF_Toc69589346\h11HYPERLINK\l"_Toc69589347"（四）、总资产增减变化原因PAGEREF_Toc69589347\h12HYPERLINK\l"_Toc69589348"（五）、资产结构的合理化评判PAGEREF_Toc69589348\h12HYPERLINK\l"_Toc69589349"（六）、资产结构的变动情况PAGEREF_Toc69589349\h12HYPERLINK\l"_Toc69589350"四、龙泉股份公司负债及权益结构分析PAGEREF_Toc69589350\h14HYPERLINK\l"_Toc69589351"（一）、负债及权益构成基本情况PAGEREF_Toc69589351\h14HYPERLINK\l"_Toc69589352"（二）、流动负债构成情况PAGEREF_Toc69589352\h15HYPERLINK\l"_Toc69589353"（三）、负债的增减变化PAGEREF_Toc69589353\h15HYPERLINK\l"_Toc69589354"（四）、负债增减变化原因PAGEREF_Toc69589354\h16HYPERLINK\l"_Toc69589355"（五）、权益的增减变化PAGEREF_Toc69589355\h17HYPERLINK\l"_Toc69589356"（六）、权益变化原因PAGEREF_Toc69589356\h17HYPERLINK\l"_Toc69589357"五、龙泉股份公司偿债能力分析PAGEREF_Toc69589357\h18HYPERLINK\l"_Toc69589358"（一）、支付能力PAGEREF_Toc69589358\h18HYPERLINK\l"_Toc69589359"（二）、流动比率PAGEREF_Toc69589359\h18HYPERLINK\l"_Toc69589360"（三）、速动比率PAGEREF_Toc69589360\h19HYPERLINK\l"_Toc69589361"（四）、短期偿债能力变化情况PAGEREF_Toc69589361\h19HYPERLINK\l"_Toc69589362"（五）、短期付息能力PAGEREF_Toc69589362\h19HYPERLINK\l"_Toc69589363"（六）、长期付息能力PAGEREF_Toc69589363\h20HYPERLINK\l"_Toc69589364"（七）、负债经营可行性PAGEREF_Toc69589364\h20HYPERLINK\l"_Toc69589365"六、龙泉股份公司盈利能力分析PAGEREF_Toc69589365\h21HYPERLINK\l"_Toc69589366"（一）、盈利能力基本情况PAGEREF_Toc69589366\h21HYPERLINK\l"_Toc69589367"（二）、内部资产的盈利能力PAGEREF_Toc69589367\h22HYPERLINK\l"_Toc69589368"（三）、对外投资盈利能力PAGEREF_Toc69589368\h22HYPERLINK\l"_Toc69589369"（四）、内外部盈利能力比较PAGEREF_Toc69589369\h22HYPERLINK\l"_Toc69589370"（五）、净资产收益率变化情况PAGEREF_Toc69589370\h22HYPERLINK\l"_Toc69589371"（六）、净资产收益率变化原因PAGEREF_Toc69589371\h23HYPERLINK\l"_Toc69589372"（七）、资产报酬率变化情况PAGEREF_Toc69589372\h23HYPERLINK\l"_Toc69589373"（八）、资产报酬率变化原因PAGEREF_Toc69589373\h23HYPERLINK\l"_Toc69589374"（九）、成本费用利润率变化情况PAGEREF_Toc69589374\h23HYPERLINK\l"_Toc69589375"（十）、成本费用利润率变化原因PAGEREF_Toc69589375\h24HYPERLINK\l"_Toc69589376"七、龙泉股份公司营运能力分析PAGEREF_Toc69589376\h25HYPERLINK\l"_Toc69589377"（一）、存货周转天数PAGEREF_Toc69589377\h25HYPERLINK\l"_Toc69589378"（二）、存货周转变化原因PAGEREF_Toc69589378\h25HYPERLINK\l"_Toc69589379"（三）、应收账款周转天数PAGEREF_Toc69589379\h25HYPERLINK\l"_Toc69589380"（四）、应收账款周转变化原因PAGEREF_Toc69589380\h26HYPERLINK\l"_Toc69589381"（五）、应付账款周转天数PAGEREF_Toc69589381\h26HYPERLINK\l"_Toc69589382"（六）、应付账款周转变化原因PAGEREF_Toc69589382\h26HYPERLINK\l"_Toc69589383"（七）、现金周期PAGEREF_Toc69589383\h26HYPERLINK\l"_Toc69589384"（八）、营业周期PAGEREF_Toc69589384\h27HYPERLINK\l"_Toc69589385"（九）、营业周期结论PAGEREF_Toc69589385\h27HYPERLINK\l"_Toc69589386"（十）、流动资产周转天数PAGEREF_Toc69589386\h27HYPERLINK\l"_Toc69589387"（十一）、流动资产周转天数变化原因PAGEREF_Toc69589387\h28HYPERLINK\l"_Toc69589388"（十二）、总资产周转天数PAGEREF_Toc69589388\h28HYPERLINK\l"_Toc69589389"（十三）、总资产周转天数变化原因PAGEREF_Toc69589389\h28HYPERLINK\l"_Toc69589390"（十四）、固定资产周转天数PAGEREF_Toc69589390\h29HYPERLINK\l"_Toc69589391"（十五）、固定资产周转天数变化原因PAGEREF_Toc69589391\h29HYPERLINK\l"_Toc69589392"八、龙泉股份公司发展能力分析PAGEREF_Toc69589392\h30HYPERLINK\l"_Toc69589393"（一）、可动用资金总额PAGEREF_Toc69589393\h30HYPERLINK\l"_Toc69589394"（二）、挖潜发展能力PAGEREF_Toc69589394\h30HYPERLINK\l"_Toc69589395"九、龙泉股份公司经营协调分析PAGEREF_Toc69589395\h31HYPERLINK\l"_Toc69589396"（一）、投融资活动的协调情况PAGEREF_Toc69589396\h31HYPERLINK\l"_Toc69589397"（二）、营运资本变化情况PAGEREF_Toc69589397\h32HYPERLINK\l"_Toc69589398"（三）、经营协调性及现金支付能力PAGEREF_Toc69589398\h32HYPERLINK\l"_Toc69589399"（四）、营运资金需求的变化PAGEREF_Toc69589399\h32HYPERLINK\l"_Toc69589400"（五）、现金支付情况PAGEREF_Toc69589400\h32HYPERLINK\l"_Toc69589401"（六）、整体协调情况PAGEREF_Toc69589401\h33HYPERLINK\l"_Toc69589402"十、龙泉股份公司经营风险分析PAGEREF_Toc69589402\h34HYPERLINK\l"_Toc69589403"（一）、经营风险PAGEREF_Toc69589403\h34HYPERLINK\l"_Toc69589404"（二）、财务风险PAGEREF_Toc69589404\h34HYPERLINK\l"_Toc69589405"十一、龙泉股份公司现金流量分析PAGEREF_Toc69589405\h35HYPERLINK\l"_Toc69589406"（一）、现金流入结构分析PAGEREF_Toc69589406\h35HYPERLINK\l"_Toc69589407"（二）、现金流出结构分析PAGEREF_Toc69589407\h36HYPERLINK\l"_Toc69589408"（三）、现金流动的协调性评价PAGEREF_Toc69589408\h37HYPERLINK\l"_Toc69589409"（四）、现金流动的充足性评价PAGEREF_Toc69589409\h38HYPERLINK\l"_Toc69589410"（五）、现金流动的有效性评价PAGEREF_Toc69589410\h38HYPERLINK\l"_Toc69589411"（六）、自由现金流量分析PAGEREF_Toc69589411\h40HYPERLINK\l"_Toc69589412"十二、龙泉股份公司杜邦分析PAGEREF_Toc69589412\h41HYPERLINK\l"_Toc69589413"（一）、资产净利率变化原因分析PAGEREF_Toc69589413\h41HYPERLINK\l"_Toc69589414"（二）、权益乘数变化原因分析PAGEREF_Toc69589414\h41HYPERLINK\l"_Toc69589415"（三）、净资产收益率变化原因分析PAGEREF_Toc69589415\h41HYPERLINK\l"_Toc69589416"声　　明PAGEREF_Toc69589416\h42PAGEPAGE\*MERGEFORMAT42前　　　言龙泉股份公司2020年营业收入为83,677.15万元，与2019年的111,807.09万元相比大幅下降，下降了25.16%。2020年净利润为负9,896.47万元，与2019年的723.98万元相比，2020年公司出现了亏损。公司2020年营业成本为94,778.30万元，与2019年的111,971.42万元相比大幅下降，下降了15.35%。2020年销售费用为4,325.89万元，与2019年的5,580.05万元相比大幅下降，下降了22.48%。2020年管理费用为19,769.79万元，与2019年的16,248.93万元相比大幅增长，增长了21.67%。2020年财务费用为2,893.12万元，与2019年的3,819.94万元相比大幅下降，下降了24.26%。公司2020年总资产为309,518.52万元，与2019年的315,130.25万元相比有较大幅度下降，下降了1.78%。2020年流动资产为153,813.33万元，与2019年的152,164.59万元相比有较大幅度增长，增长了1.08%。公司2020年负债总额为90,374.91万元，与2019年的113,055.84万元相比大幅下降，下降了20.06%。2020年所有者权益为219,143.61万元，与2019年的202,074.41万元相比有较大幅度增长，增长了8.45%。公司2020年流动比率为1.7376，与2019年的1.3923相比大幅增长，增长了0.3453。2020年速动比率为1.4272，与2019年的1.1936相比有较大幅度增长，增长了0.2336。公司用当期速动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力较好，速动比率比较合理。公司2020年营业利润率为-11.03%，与2019年的0.95%相比大幅下降，下降了11.98个百分比。2020年资产报酬率为-2.27%，与2019年的1.53%相比有较大幅度下降，下降了3.8个百分比。2020年净资产收益率为-4.7%，与2019年的0.36%相比有较大幅度下降，下降了5.06个百分比。公司2020年资产周转天数为1366.0925天，2019年为1067.5563天，2020年比2019年增长298.5362天。2020年流动资产周转天数为669.1667天，2019年为537.831天，2020年比2019年增长131.3357天。2020年营业周期为389.03天，2019年为407.78天，2020年比2019年缩短18.75天。公司2020年的可动用资金为负9,896.47万元，公司处于亏损状态。公司2020年营运资本为65,291.65万元，与2019年的42,871.51万元相比大幅增长，增长了52.3%。公司2020年的盈亏平衡点为负180,692.02万元，公司处于亏损状态，经营业务很不安全，经营风险较大。公司2020年经营现金净流量为负24,872.80万元，投资现金净流量为4,418.90万元，筹资现金净流量为20,256.05万元。公司资产净利率为-3.17%，与上期相比，有下降趋势。公司权益乘数为141.24%，与上期相比，有下降趋势。一、龙泉股份公司实现利润分析利润分析是以一定时期的利润 计划 项目进度计划表范例计划下载计划下载计划下载课程教学计划下载 为基础，计算利润增减幅度，查明利润变动原因和提出增加利润的措施等工作。通过利润分析可促进企业在遵守国家方针政策和财经纪律的情况下，改善经营管理，挖掘内部潜力，厉行增产节约，降低产品成本，提高利润水平。利润分析包括利润总额分析和利润率分析。利润总额分析是指以本期实际利润总额与计划相比，考察利润总额计划的完成情况。与上年同期相比，考察利润总额的增长速度，分析利润总额中各构成部分的变动情况。（一）、公司利润总额分析龙泉股份2020年实现利润为负9,984.96万元，与2019年的1,167.93万元相比，2020年公司出现了亏损。造成公司亏损的主要原因是公司内部经营业务，应当加强经营业务的管理。（二）、主营业务的盈利能力主营业务盈利能力就是公司赚取利润的能力。一般来说，公司的主营业务盈利能力是指正常的营业状况。非正常的营业状况也会给公司带来收益或损失，但这只是特殊情况下的个别情况，不能 说明 关于失联党员情况说明岗位说明总经理岗位说明书会计岗位说明书行政主管岗位说明书 公司的能力。盈利能力是其生存与发展的条件及保证。从主营业务收入和成本的变化情况来看，龙泉股份2020年主营业务收入净额为83,677.15万元，与2019年的111,807.09万元相比大幅下降，下降了25.16%。2020年主营业务成本为94,778.30万元，与2019年的111,971.42万元相比大幅下降，下降了15.35%。公司主营业务收入和主营业务成本同时下降，但收入的下降幅度大于成本的下降幅度，说明公司主营业务盈利能力下降。2019-2020年实现利润增减情况表项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)销售收入83677.15-25.16111807.0910.48实现利润-9984.96-954.931167.93109.37营业利润-9229.85-966.231065.52109.13投资收益1188.1819360895.340.01-99.99营业外利润-755.12-837.35102.41112.92补贴收入0000（三）、利润真实性判断从报表数据来看，龙泉股份2020年销售收入大部分是现金收入，收入质量是可靠的。（四）、利润总结分析主营业务收入出现大幅度下降，相应的也出现了较大幅度的经营亏损，公司经营形势迅速恶化，应该尽快调整经营战略或更换经营者。二、龙泉股份公司成本费用分析成本费用一般都是指企业在日常经营活动中所产生的各种资金消耗。成本费用能反映出工作的质量，是推动企业提高经营管理水平的手段。有效的成本分析能让企业在激烈的市场竞争中提高竞争力，促使企业激发活力。成本管理是企业发展的重要内容，成本分析的不当会导致未将费用合理分摊到不同产品而导致定价失误，从此长期陷入亏损的怪圈。（一）、成本构成情况成本结构亦称成本构成，产品成本中各项费用所占的比例或各成本项目占总成本的比重。当某种生产因素成本占企业总成本比重愈高，该生产因素便成为企业主要风险。成本结构可以反映产品的生产特点，从各个费用所占比例看，有的大量耗费人工，有的大量耗用 材料 关于××同志的政审材料调查表环保先进个人材料国家普通话测试材料农民专业合作社注销四查四问剖析材料 ，有的大量耗费动力，有的大量占用设备引起折旧费用上升等。成本结构在很大程度上还受技术发展、生产类型和生产规模的影响。2020年龙泉股份成本费用总额为121,767.10万元，其中：主营业务成本为94,778.30万元，占成本总额的77.84%；销售费用为4,325.89万元，占成本总额的3.55%；管理费用为19,769.79万元，占成本总额的16.24%；财务费用为2,893.12万元，占成本总额的2.38%。2019-2020年成本构成表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)成本费用总额121767.10100137620.34100主营业务成本94778.3077.84111971.4281.36销售费用4325.893.555580.054.05管理费用19769.7916.2416248.9311.81财务费用2893.122.383819.942.78主营业务税金及附加1397.161.151831.991.33其他0000（二）、销售费用变化及合理化评判龙泉股份2020年销售费用为4,325.89万元，与2019年的5,580.05万元相比，大幅下降，下降了22.48%。2020年销售费用大幅度下降，同时主营业务收入也出现了较大幅度的下降，公司市场销售形势恶化，并导致盈利能力的下降，应当采取措施，及时调整销售力量和战略。（三）、管理费用变化及合理化评判龙泉股份2020年管理费用为19,769.79万元，与2019年的16,248.93万元相比，大幅增长，增长了21.67%。2020年管理费用占销售收入的比例为23.63%，与2019年的14.53%相比，提高了9.10个百分点。管理费用没有得到有效的控制，同时销售收入出现大幅度的下降，致使经营业务的盈利能力出现大幅度下降。建议密切关注管理费用支出的合理性，努力提高其使用效率。（四）、财务费用的合理化评判龙泉股份2020年财务费用为2,893.12万元，与2019年的3,819.94万元相比大幅下降，下降了24.26%。三、龙泉股份公司资产结构分析资产结构，是指企业进行投资中各种资产的构成比例，主要是指固定投资和证券投资及流动资金投放的比例。资产结构管理的重点，在于确定一个既能维持企业正常开展经营活动，又能在减少或不增加风险的前提下，给企业带来更多利润的流动资金水平。（一）、资产构成基本情况龙泉股份2020年资产总额为309,518.52万元，其中：流动资产为153,813.33万元，主要分布在应收账款、货币资金、其他流动资产等环节，分别占公司流动资产合计的35.44%、24.46%和20.87%。非流动资产为155,705.19万元，主要分布在固定资产和其他资产，分别占公司非流动资产的63.57%和36.43%。2020年资产构成各项增量表项目名称2020年流动资产1,648.74长期投资0固定资产9,160.81无形及递延资产0其他资产-16,421.282019-2020年资产构成表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)总资产309518.52100315130.25100流动资产153813.3349.69152164.5948.29长期投资0000固定资产98975.7331.9889814.9328.50无形及递延资产0000其他资产56729.4618.3373150.7323.21（二）、流动资产构成特点公司流动资产中被别人占用的资产数额较大，约占公司流动资产的36.81%，应当加强应收账款的管理，提高应收账款的质量，减少坏账的发生。2019-2020年流动资产构成表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)流动资产153813.33100152164.59100存货27477.5517.8621715.7114.27应收账款54513.6535.4479940.0852.54其他应收款2102.091.372392.221.57短期投资0000应收票据0000货币资金37617.7624.4637072.3124.36其他流动资产32102.2820.8711024.277.242020年流动资产构成各项增量表项目名称2020年存货5,761.84应收账款-25,426.43其他应收款-290.13短期投资0应收票据0货币资金545.45其他流动资产21,078.01（三）、资产增减变化2020年资产总额为309,518.52万元，与2019年的315,130.25万元相比有较大幅度下降，下降了1.78%。（四）、总资产增减变化原因具体来说，以下项目的变动使资产总额增加：固定资产增加9,160.81万元；存货增加5,761.84万元；货币资金增加545.45万元；其他流动资产增加21,078.01万元；共计增加36,546.11万元。以下项目的变动使资产总额减少：其他资产减少16,421.28万元；应收账款减少25,426.43万元；其他应收款减少290.13万元；共计减少42,137.84万元。增加项与减少项相抵，使资产总额减少5,591.73万元。（五）、资产结构的合理化评判从资产各项构成与主营业务收入的比例关系来看，2020年应收账款占比较高。存货的占比情况基本合理。固定资产投入使用时间较短。2020年企业不合理占用的资金数额较大，经营活动资金紧张，资产结构不太合理，应当调整。（六）、资产结构的变动情况2020年与2019年相比，2020年存货出现不合理的增长，应收账款占收入的比例下降。总而言之，流动资产增长超过了主营业务收入增长，资产的盈利能力水平没有提高。因此与2019年相比，本期的资产结构有所恶化。2019-2020年主要资产项目变化情况表项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)流动资产153813.331.08152164.59-14.19长期投资000-100固定资产98975.7310.2089814.93-7.77存货27477.5526.5321715.71-43.60应收账款54513.65-31.8179940.08-27.16货币资金37617.761.4737072.3169.66四、龙泉股份公司负债及权益结构分析公司负债及权益结构指一个公司负债及权益的数量以及比例。具体比例对应资产比例，资本比例，权益比例。资金结构主要是指在企业全部资金来源中权益资金与负债资金的比例关系。但仅仅关注权益资金和负债资金的比例关系是不够的，因为即使权益资金和负债资金的结构合理，如果负债资金内部结构不合理，同样也会引发财务危机。（一）、负债及权益构成基本情况龙泉股份2020年负债总额为90,374.91万元，资本金为56,693.04万元，所有者权益为219,143.61万元，资产负债率为29.20%。在负债总额中，流动负债为88,521.68万元，占负债和权益总额的28.60%；付息负债合计占资金来源总额的14.30%。2019-2020年负债及权益构成表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)负债及权益总额309518.52100315130.25100所有者权益219143.6170.80202074.4164.12流动负债88521.6828.60109293.0834.68长期负债1853.230.603762.751.19少数股东权益660.040.211626.340.52（二）、流动负债构成情况在流动负债的构成中，短期借款占47.91%、其他流动负债占29.21%、应付账款占11%，其中短期借款占最大的比例。2020年流动负债各项增量表项目名称2020年短期借款-3,817应付账款-12,449.43应付票据6,756其他应付款-664.37应交税金-123.79预收账款-29,112.04其他流动负债18,639.23（三）、负债的增减变化龙泉股份2020年负债总额为90,374.91万元，与2019年的113,055.84万元相比大幅下降，下降了20.06%。公司负债规模大幅度的下降，相应的负债压力也有大幅度的下降。2019-2020年负债变化情况表项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)负债总额90374.91-20.06113055.84-17.45短期借款42412.29-8.2646229.29-7.82应付账款9738.07-56.1122187.5026.89其他应付款2222.73-23.012887.10-85.01长期负债1853.23-50.753762.75-58.58其他负债34148.59-10.1137989.20-7.30（四）、负债增减变化原因具体来说，使负债总额增加的项目包括：应付票据增加6,756万元；其他流动负债增加18,639.23万元；合计增加25,395.23万元。使负债总额减少的项目包括：短期借款减少3,817万元；应付账款减少12,449.43万元；其他应付款减少664.37万元；应交税金减少123.79万元；预收账款减少29,112.04万元；长期负债减少1,909.52万元；合计减少48,076.15万元。增加项与减少项相互抵消，使负债总额共减少22,680.92万元。（五）、权益的增减变化龙泉股份2020年所有者权益为219,143.61万元，与2019年的202,074.41万元相比有较大幅度增长，增长了8.45%。2019-2020年所有者权益变化表FALSE2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)所有者权益219143.618.45202074.410.07资本金56693.042047244.200资本公积140741.6719.63117648.240.08盈余公积8367.8608367.865.06未分配利润18182.68-33.1227187.79-1.28（六）、权益变化原因具体来说，使所有者权益增加的项目包括：资本金增加9,448.84万元；资本公积增加23,093.43万元；合计增加32,542.27万元。使所有者权益减少的项目包括：未分配利润减少9,005.11万元；合计减少9,005.11万元。增加项与减少项相互抵消，使所有者权益共增长23,537.16万元。五、龙泉股份公司偿债能力分析企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否生存和健康发展的关键。企业偿债能力是反映企业财务状况的重要标志。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力。（一）、支付能力从支付能力来看，龙泉股份2020年的日常现金支付比较紧张，主要依靠短期借款。用发展的眼光来看，按照公司当前资产的周转速度和盈利能力水平，公司没有充足的资金偿还短期债务，需要依靠借新债还旧债。（二）、流动比率从总体上来看，龙泉股份的流动比率在逐步增大，也就是说其短期偿债能力在逐渐增强，有利于公司的发展。从变化情况来看，龙泉股份2020年流动比率为1.7376，与2019年的1.3923相比大幅增长，增长了0.3453。2020年流动比率比2019年大幅增长的主要原因是：2020年流动资产为153,813.33万元，与2019年的152,164.59万元相比有所增长，增长了1.08%。2020年流动负债为88,521.68万元，与2019年的109,293.08万元相比有较大幅度下降，下降了19.01%。流动资产增长了而流动负债下降了，致使流动比率大幅提高。公司用当期流动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力较好，流动比率比较合理。（三）、速动比率从总体上来看，龙泉股份的速动比率在逐步增大，也就是说其短期偿债能力在逐渐增强，有利于公司的发展。其中2020年速动比率为1.4272，与2019年的1.1936相比有较大幅度增长，增长了0.2336。2020年速动比率比2019年有较大幅度增长的主要原因是：2020年速动资产为126,335.78万元，与2019年的130,448.88万元相比有所下降，下降了3.15%。2020年流动负债为88,521.68万元，与2019年的109,293.08万元相比有较大幅度下降，下降了19.01%。速动资产下降速度慢于流动负债的下降速度，致使速动比率较大提高。公司用当期速动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力较好，速动比率比较合理。（四）、短期偿债能力变化情况公司短期偿债能力有所提高，偿债压力下降，但这种提高是在流动资产周转速度放慢、经营业务创造的现金下降的情况下实现的，可能是不可靠的。（五）、短期付息能力从短期的角度来看，龙泉股份经营活动的资金主要来源是短期借款，要全部偿还短期债务本息会有一定困难。2018-2020年偿债能力指标表项目名称2020年2019年2018年流动比率1.741.391.39速动比率1.431.191.09利息保障倍数-2.451.31-1.26资产负债率0.290.360.40流动资产周转率0.550.681.14（六）、长期付息能力公司本期亏损，支付利息没有保障。（七）、负债经营可行性公司净利润为负，能否进行负债经营，取决于公司能否实现扭亏为盈。六、龙泉股份公司盈利能力分析盈利能力就是公司赚取利润的能力。一般来说，公司的盈利能力是指正常的营业状况。非正常的营业状况也会给公司带来收益或损失，但这只是特殊情况下的个别情况，不能说明公司的能力。因此，分析上市公司盈利能力时，应当排除以下因素：证券买卖等非正常项目、已经或将要停止的营业项目、重大事故或法律更改等特别项目、会计准则和财务 制度 关于办公室下班关闭电源制度矿山事故隐患举报和奖励制度制度下载人事管理制度doc盘点制度下载 变更带来的累计影响等。反映公司盈利能力的指标很多，通常使用的主要有主营业务利润率、营业利润率、成本费用利润率、资产报酬率、净资产收益率、经营性资产利润率益率等。（一）、盈利能力基本情况盈利能力是指企业获取利润的能力，也称为企业的资金或资本增值能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。龙泉股份2020年的营业利润率为-11.03%，资产报酬率为-2.27%，净资产收益率为-4.7%，成本费用利润率为-8.2%。公司实际投入到自身经营业务的资产为306,765.01万元，经营资产的收益率是-3.01%，对外投资的收益率是100%。2018-2020年盈利能力指标表（%）项目名称2020年2019年2018年主营业务利润率-11.030.95-11.53营业利润率-11.030.95-11.53成本费用利润率-8.200.85-8.39资产报酬率-2.271.53-4.10净资产收益率-4.700.36-9.82经营性资产利润率-3.010.35-3.47对外投资收益率100100100（二）、内部资产的盈利能力龙泉股份内部经营业务是亏损的，亏损9,229.85万元。（三）、对外投资盈利能力没有对外投资或投资收益为零。（四）、内外部盈利能力比较从公司内外部资产的盈利情况的角度出发，没有对外投资；内部经营业务是亏损的，公司的经营形势很不乐观。（五）、净资产收益率变化情况2020年净资产收益率为-4.7%，与2019年的0.36%相比有较大幅度下降，下降了5.06个百分比。（六）、净资产收益率变化原因2020年净资产收益率比2019年下降的主要原因是：2020年净利润为负9,896.47万元，与2019年的723.98万元相比成倍下降，下降了14.67倍。2020年平均所有者权益为210,609.01万元，与2019年的202,007.14万元相比有较大幅度增长，增长了4.26%。净利润下降而平均所有者权益增长，致使净资产收益率下降。（七）、资产报酬率变化情况2020年资产报酬率为-2.27%，与2019年的1.53%相比有较大幅度下降，下降了3.8个百分比。（八）、资产报酬率变化原因2020年资产报酬率比2019年下降的主要原因是：2020年息税前利润为负7,091.84万元，与2019年的4,987.87万元相比成倍下降，下降了2.42倍。2020年平均总资产为312,324.39万元，与2019年的327,014.71万元相比有较大幅度下降，下降了4.49%。息税前利润下降速度快于平均总资产的下降速度，致使资产报酬率下降。（九）、成本费用利润率变化情况2020年成本费用利润率为-8.2%，与2019年的0.85%相比大幅下降，下降了9.05个百分比。2020年期间费用经济效益为-37%，与2019年的4.55%相比大幅下降，下降了41.55个百分比。（十）、成本费用利润率变化原因2020年成本费用利润率比2019年下降的主要原因是：2020年实现利润为负9,984.96万元，与2019年的1,167.93万元相比成倍下降，下降了9.55倍。2020年成本费用总额为121,767.10万元，与2019年的137,620.34万元相比大幅下降，下降了11.52%。实现利润下降速度快于成本费用总额的下降速度，致使成本费用利润率下降。七、龙泉股份公司营运能力分析营运能力指的是企业的经营运行能力，即企业运用各项资产以赚取利润的能力。企业营运能力的财务分析比率有：存货周转率、应收账款周转率、营业周期、流动资产周转率和总资产周转率等。这些比率揭示了企业资金运营周转的情况，反映了企业对经济资源管理、运用的效率高低。企业资产周转越快，流动性越高，企业的偿债能力越强，资产获取利润的速度就越快。（一）、存货周转天数龙泉股份2020年存货周转天数为94.9834天，2019年为98.1506天，2020年比2019年缩短3.1672天。（二）、存货周转变化原因2020年存货周转天数比2019年缩短的主要原因是：2020年平均存货为24,596.63万元，与2019年的30,109.77万元相比大幅下降，下降了18.31%。2020年主营业务成本为94,778.30万元，与2019年的111,971.42万元相比大幅下降，下降了15.35%。平均存货下降速度快于主营业务成本的下降速度，致使存货周转天数缩短。公司需要继续努力降低存货资金占用水平。（三）、应收账款周转天数龙泉股份2020年应收账款周转天数为294.0472天，2019年为309.6296天，2020年比2019年缩短15.5824天。（四）、应收账款周转变化原因2020年应收账款周转天数比2019年缩短的主要原因是：2020年平均应收账款为67,226.87万元，与2019年的94,845.99万元相比大幅下降，下降了29.12%。2020年营业收入为83,677.15万元，与2019年的111,807.09万元相比大幅下降，下降了25.16%。公司应收账款周转速度在加快，但盈利能力水平却在下降。（五）、应付账款周转天数龙泉股份2020年应付账款周转天数为61.6426天，2019年为64.6615天，2020年比2019年缩短3.0189天。（六）、应付账款周转变化原因2020年应付账款周转天数比2019年缩短的主要原因是：2020年平均应付账款为15,962.79万元，与2019年的19,836.28万元相比大幅下降，下降了19.53%。2020年主营业务成本为94,778.30万元，与2019年的111,971.42万元相比大幅下降，下降了15.35%。（七）、现金周期龙泉股份2020年现金周转天数为163.3455天，2019年为96.1791天，2020年比2019年增长67.1664天。（八）、营业周期龙泉股份2020年营业周期为389.03天，2019年为407.78天，2020年比2019年缩短18.75天。2018-2020年营运能力指标表（天）项目名称2020年2019年2018年存货周转天数94.9898.1562.02应付账款周转天数61.6464.6628.16应收账款周转天数294.05309.63197.91营业周期389.03407.78259.93（九）、营业周期结论从存货、应收账款、应付账款三者的资金占用情况及其周转速度的关系来看，公司经营活动的资金占用公司经营活动占用的资金有所下降，营运能力有所提高。（十）、流动资产周转天数龙泉股份2020年流动资产周转天数为669.1667天，2019年为537.831天，2020年比2019年增长131.3357天。（十一）、流动资产周转天数变化原因2020年流动资产周转天数比2019年增长的主要原因是：2020年平均流动资产为152,988.96万元，与2019年的164,748.84万元相比有较大幅度下降，下降了7.14%。2020年营业收入为83,677.15万元，与2019年的111,807.09万元相比大幅下降，下降了25.16%。平均流动资产下降速度慢于营业收入的下降速度，致使流动资产周转天数增长。（十二）、总资产周转天数龙泉股份2020年资产周转天数为1366.0925天，2019年为1067.5563天，2020年比2019年增长298.5362天。公司收缩市场战线，经营业务萎缩，营业收入有较大幅度的下降，致使公司资产周转速度有较大幅度的下降。2018-2020年资产周转速度表（天）项目名称2020年2019年2018年资产周转天数1366.091067.56611.12固定资产周转天数412.88305.55175.60流动资产周转天数669.17537.83319.78现金周转天数163.3596.1839.40（十三）、总资产周转天数变化原因2020年总资产周转天数比2019年增长的主要原因是：2020年平均总资产为312,324.39万元，与2019年的327,014.71万元相比有较大幅度下降，下降了4.49%。2020年营业收入净额为83,677.15万元，与2019年的111,807.09万元相比大幅下降，下降了25.16%。（十四）、固定资产周转天数龙泉股份2020年固定资产周转天数为412.8808天，2019年为305.5535天，2020年比2019年增长107.3273天。（十五）、固定资产周转天数变化原因2020年固定资产周转天数比2019年增长的主要原因是：2020年平均固定资产净额为94,395.33万元，与2019年的93,597.38万元相比有较大幅度增长，增长了0.85%。2020年营业收入为83,677.15万元，与2019年的111,807.09万元相比大幅下降，下降了25.16%。八、龙泉股份公司发展能力分析企业的发展能力，也称企业的成长性，它是企业通过自身的生产经营活动，不断扩大积累而形成的发展潜能。企业发展能力衡量的核心是企业价值增长率。企业能否健康发展取决于多种因素，包括外部经营环境、企业内在素质及资源条件等。企业可动用的资金总额是企业当期实际现金收入和企业实际支出之差，即企业可动用资金总额等于企业各项利润加折旧费、加固定资产盘亏、减未发生坏帐、减企业未收到现金的收入（如固定资产盘盈）。企业期末自我发展能力也就是企业可动用资金总额，减去本期新增加的流动资金需求及上缴所得税和年终分红。企业可动用的资金总额，因而同时也是企业拥有的真正现金支付能力，是企业现金支付能力的累计结存额。（一）、可动用资金总额龙泉股份2020年处于亏损状态，不但没有为企业提供发展的资金，而且消耗企业经营资金9,896.47万元。（二）、挖潜发展能力从企业流动资产周转速度来看，现在流动资产周转率为0.5469，如果能够让公司流动资产周转速度提高0.05次，则可以缩短流动资产占用天数56.06天，由此可以节约12,816.44万元资金，用于企业今后发展。九、龙泉股份公司经营协调分析企业的经营协调，从财务角度来看，是指企业经营业务的各个环节，包括投资、融资、生产、采购、销售、资金支付和结算等环节，其资金占用和资金来源之间的相互协调。这种协调，从资金的角度来看，是企业各个环节的资金占用和资金来源要在时间上和数量上相互协调。这种协调。不但要求在某一时点上保持静态的协调，而且要求在某一期间保持动态的协调。如果不协调，在日常工作中就会表现为资金紧张。（一）、投融资活动的协调情况从长期投资和融资的角度出发，龙泉股份长期投、融资活动能给企业带来65,291.65万元的营运资本，投融资活动是协调的。2019-2020年营运资本增减变化表项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)营运资本65291.6552.3042871.51-13.32所有者权益219143.618.45202074.410.07少数股东权益660.04-59.421626.34-0.74长期负债1853.23-50.753762.75-58.58固定资产98975.7310.2089814.93-7.77长期投资000-100其它长期资产2192.28-19.732731.27-13.20（二）、营运资本变化情况龙泉股份2020年营运资本为65,291.65万元，与2019年的42,871.51万元相比，增长了22,420.14万元。企业经营规模扩大，经营活动的资金占用也迅速增长，加剧了资金紧张状况。（三）、经营协调性及现金支付能力从龙泉股份经营业务的资金协调的角度出发，公司经营业务正常开展，需要企业提供77,202.18万元的流动资金。但公司投融资活动没能给经营活动提供充足的资金，经营活动是不协调的。（四）、营运资金需求的变化2020年营运资金需求为77,202.18万元，与2019年的52,368.49万元相比大幅增长，增长了47.42%。经营环节占用的资金上升，而销售收入却下降，说明公司经营活动管理效率下降，经营形势恶化。（五）、现金支付情况从企业的现金支付能力来看，企业经营业务的开展，需要流动资金77,202.18万元，企业通过长期性投融资活动准备了65,291.65万元的营运资金，但这部分资金不能满足企业经营活动的资金需求，结果出现了支付困难，现金支付能力为负11,910.53万元，企业的日常支付主要依靠短期借款来维持。（六）、整体协调情况从两期的情况来看，企业的经营活动的资金需求没有得到满足，企业资金持续紧张。十、龙泉股份公司经营风险分析公司经营风险分析是通过分析企业主营业务收入、成本费用、利润等指标测算出盈