未名医药2019年度财务分析报告

原点参数报告www.originp.com未名医药[002581]2019年度财务分析报告目录一．公司简介 3二．公司财务分析 32.1公司资产结构分析 32.1.1资产构成基本情况 32.1.2流动资产构成情况 42.1.3非流动资产构成情况 62.2负债及所有者权益结构分析 72.2.1负债及所有者权益基本构成情况 72.2.2流动负债基本构成情况 82.2.3非流动负债基本构成情况 92.2.4所有者权益基本构成情况 102.3利润分析 112.3.1净利润分析 112.3.2营业利润分析 122.3.3利润总额分析 132.3.4成本费用分析 142.4现金流量分析 152.4.1经营活动、投资活动及筹资活动现金流分析 152.4.2现金流入结构分析 162.4.3现金流出结构分析 202.5偿债能力分析 242.5.1短期偿债能力 242.5.2综合偿债能力 252.6营运能力分析 262.6.1存货周转率 262.6.2应收账款周转率 272.6.3总资产周转率 282.7盈利能力分析 292.7.1销售毛利率 292.7.2销售净利率 302.7.3ROE（净资产收益率） 312.7.4ROA（总资产报酬率） 322.8成长性分析 332.8.1资产扩张率 332.8.2营业总收入同比增长率 342.8.3净利润同比增长率 352.8.4营业利润同比增长率 362.8.5净资产同比增长率 37一．公司简介 公司名称 　山东未名生物医药股份有限公司 公司英文名称 ShandongSinobiowayBiomedicineCo.,Ltd. 公司简称 　未名医药 股票代码 002581 成立时间 　None 上市时间 2011-05-20 交易所 深圳证券交易所 注册地址 山东省淄博市张店区朝阳路18号 电话 　 传真 　 公司网址 　 邮箱 　 公司简介 　二．公司财务分析2.1公司资产结构分析2.1.1资产构成基本情况未名医药2019年资产总额为3,413,954,103.89元，其中流动资产为1,801,132,462.24元，占总资产比例为52.76%；非流动资产为1,612,821,641.65元，占总资产比例为47.24%； 2019年未名医药总资产构成情况 科目名称 2019年 2018年 2017年 金额（万元） 百分比(%) 金额（万元） 百分比(%) 金额（万元） 百分比(%) 资产总计 341,395 100.00% 429,845 100.00% 399,843 100.00% 流动资产合计 180,113 52.76% 252,342 58.71% 270,162 67.57% 非流动资产合计 161,282 47.24% 177,503 41.29% 129,681 32.43%2.1.2流动资产构成情况流动资产主要包括货币资金、交易性金融资产、应收票据及应收账款、应收款项融资、预付账款、其他应收账款、存货、 合同 劳动合同范本免费下载装修合同范本免费下载租赁合同免费下载房屋买卖合同下载劳务合同范本下载 资产、持有待售资产、一年内到期的非流动资产以及其他流动资产科目，未名医药2019年的流动资产主要包括货币资金、应收票据及应收账款以及应收账款，各项分别占比为62.24%，27.72%和24.33%。 2019年未名医药流动资产构成情况 科目名称 2019年 2018年 2017年 金额（万元） 百分比(%) 金额（万元） 百分比(%) 金额（万元） 百分比(%) 流动资产合计 180,113 100.00% 252,342 100.00% 270,162 100.00% 货币资金 112,098 62.24% 154,569 61.25% 181,636 67.23% 应收票据及应收账款 49,931 27.72% 64,472 25.55% 81,327 30.10% 应收票据 6,105 3.39% 20,241 8.02% 34,093 12.62% 应收账款 43,825 24.33% 44,231 17.53% 47,234 17.48% 应收款项融资 3,129 1.74% 0 0.00% 0 0.00% 预付款项 3,888 2.16% 1,517 0.60% 439 0.16% 其他应收款 1,822 1.01% 1,351 0.54% 659 0.24% 其中:应收利息 143 0.08% 0 0.00% 432 0.16% 存货 6,648 3.69% 4,212 1.67% 6,009 2.22% 其他流动资产 2,594 1.44% 26,218 10.39% 89 0.03%2.1.3非流动资产构成情况非流动资产主要包括债权投资、其他债权投资、长期应收款、长期股权投资、其他权益工具投资、其他非流动金融资产、投资性房地产、固定资产、在建工程、生产性生物资产、油气资产、使权资产、无形资产、开发支出、商誉、长期待摊费用、递延所得资产、其他非流动资产科目，未名医药2019年的非流动资产主要包括长期股权投资、固定资产以及在建工程，各项分别占比为36.03%，26.89%和21.53%。 2019年未名医药非流动资产构成情况 科目名称 2019年 2018年 2017年 金额（万元） 百分比(%) 金额（万元） 百分比(%) 金额（万元） 百分比(%) 非流动资产合计 161,282 100.00% 177,503 100.00% 129,681 100.00% 长期股权投资 58,109 36.03% 43,474 24.49% 45,322 34.95% 固定资产 43,360 26.89% 46,052 25.94% 46,099 35.55% 在建工程 34,729 21.53% 35,065 19.75% 4,393 3.39% 无形资产 15,686 9.73% 11,450 6.45% 11,476 8.85% 商誉 2,042 1.27% 2,042 1.15% 18,303 14.11% 长期待摊费用 1,076 0.67% 674 0.38% 909 0.70% 递延所得税资产 2,267 1.41% 2,378 1.34% 3,055 2.36% 其他非流动资产 4,008 2.49% 36,364 20.49% 121 0.09%2.2负债及所有者权益结构分析2.2.1负债及所有者权益基本构成情况未名医药2019年年总负债金额为1,025,141,605.59元，所有者权益总额为2,388,812,498.3元，其中资本金为229,145,299.0元，资产负债率为30.03%，在负债中，流动负债为239,515,302.7元；占负债和所有者权益总额的7.02%，非流动负债为785,626,302.89元，占负债和所有者权益总额的23.01%。 2019年未名医药负债和所有者权益构成情况 科目名称 2019年 2018年 2017年 金额（万元） 百分比(%) 金额（万元） 百分比(%) 金额（万元） 百分比(%) 负债和所有者权益(或股东权益)总计 341,395 100.00% 429,845 100.00% 399,843 100.00% 流动负债合计 23,951 7.02% 56,362 13.11% 25,683 6.42% 非流动负债合计 78,562 23.01% 90,779 21.12% 82,201 20.56% 所有者权益(或股东权益)合计 238,881 69.97% 282,702 65.77% 291,958 73.02%2.2.2流动负债基本构成情况流动负债主要包括短期借款、交易性金融负债、衍生金融负债、应付票据及应付账款、预收款项、合同负债、应付职工薪酬、应交税费、其他应付款、应计负债、持有待售负债、一年内到期的非流动负债和其他流动负债科目，未名医药2019年的流动负债主要包括短期借款、其他应付款以及应付票据及应付账款，各项分别占比为62.63%，13.85%和12.60%。 2019年未名医药流动负债构成情况 科目名称 2019年 2018年 2017年 金额（万元） 百分比(%) 金额（万元） 百分比(%) 金额（万元） 百分比(%) 流动负债合计 23,951 100.00% 56,362 100.00% 25,683 100.00% 短期借款 15,000 62.63% 48,269 85.64% 10,000 38.93% 应付票据及应付账款 3,017 12.60% 0 0.00% 2,626 10.23% 应付账款 3,017 12.60% 0 0.00% 2,626 10.23% 预收款项 300 1.26% 1,264 2.24% 1,059 4.12% 应付职工薪酬 1,060 4.43% 2,458 4.36% 3,038 11.83% 应交税费 1,255 5.24% 1,083 1.92% 4,597 17.90% 其他应付款 3,316 13.85% 3,286 5.83% 4,311 16.79% 其中:应付利息 1,268 5.30% 0 0.00% 1,431 5.57% 一年内到期的非流动负债 0 0.00% 0 0.00% 50 0.19%2.2.3非流动负债基本构成情况非流动负债主要包括长期借款、应付债券、租赁负债、长期应付款、预计负债、递延收益、递延所得税负债、其他非流动负债科目，未名医药2019年的非流动负债主要包括应付债券、长期应付款以及递延收益，各项分别占比为88.51%，8.69%和1.55%。 2019年未名医药非流动负债构成情况 科目名称 2019年 2018年 2017年 金额（万元） 百分比(%) 金额（万元） 百分比(%) 金额（万元） 百分比(%) 非流动负债合计 78,562 100.00% 90,779 100.00% 82,201 100.00% 应付债券 69,534 88.51% 79,296 87.35% 79,136 96.27% 长期应付款 6,824 8.69% 8,744 9.63% 0 0.00% 递延收益 1,217 1.55% 0 0.00% 0 0.00% 递延所得税负债 986 1.26% 1,399 1.54% 1,603 1.95% 其他非流动负债 0 0.00% 1,339 1.48% 1,461 1.78%2.2.4所有者权益基本构成情况所有者权益部分主要包括实收资本(或股本)、其他权益工具、资本公积、库存股、其他综合收益、专项储备、盈余公积、未分配利润、少数股东权益科目，2019年未名医药的所有者权益部分主要包括未分配利润、资本公积以及实收资本(或股本)，各项分别占比为44.97%，35.88%和9.59%。 所有者权益构成情况 科目名称 2019年 2018年 2017年 金额（万元） 百分比(%) 金额（万元） 百分比(%) 金额（万元） 百分比(%) 所有者权益(或股东权益)合计 238,881 100.00% 282,702 100.00% 291,958 100.00% 实收资本(或股本) 22,914 9.59% 22,914 8.11% 22,914 7.85% 资本公积 85,705 35.88% 135,471 47.92% 135,471 46.40% 盈余公积 15,134 6.34% 14,132 5.00% 12,550 4.30% 未分配利润 107,436 44.97% 103,692 36.68% 114,853 39.34% 少数股东权益 7,690 3.22% 6,492 2.30% 6,169 2.11%2.3利润分析2.3.1净利润分析2019年未名医药的净利润为73,084,430.7元，与2018年的-92,556,821.49元相比下降了178.96%。 2016-2019年未名医药净利润变动趋势 年份 金额（万元） 同比增长率（%） 2016 41,651 2017 39,220 -5.84% 2017 39,220 0.00% 2018 -9,255 -123.60% 2019 7,308 -178.96%2.3.2营业利润分析2019年未名医药的营业利润为79,006,714.65元，与2018年的-81,407,992.56元相比下降了197.05%。 2016-2019年未名医药营业利润变动趋势 年份 金额（万元） 同比增长率（%） 2016 44,917 2017 46,669 3.90% 2017 46,669 0.00% 2018 -8,140 -117.44% 2019 7,900 -197.05%2.3.3利润总额分析2019年未名医药的利润总额为76,768,107.86元，与2018年的-83,175,449.73元相比下降了192.30%。 2016-2019年未名医药利润总额变动趋势 年份 金额（万元） 同比增长率（%） 2016 45,656 2017 46,565 1.99% 2017 46,565 0.00% 2018 -8,317 -117.86% 2019 7,676 -192.30%2.3.4成本费用分析成本和费用总额包括营业成本、税金及附加、销售费用、管理费用、研发费用和财务费用科目，2019年未名医药的成本费用总额为634,798,351.2499999元，其中销售费用、管理费用以及营业成本，各项分别占比为66.55%，16.41%和11.68%。 2019年未名医药成本费用构成 科目名称 2019年 2018年 2017年 金额（万元） 百分比(%) 金额（万元） 百分比(%) 金额（万元） 百分比(%) 成本及费用总额 -63,479 100.00% -71,560 100.00% -76,640 100.00% 营业成本 -7,414 11.68% -9,855 13.77% -25,566 33.36% 税金及附加 -737 1.16% -829 1.16% -1,085 1.42% 销售费用 -42,245 66.55% -39,460 55.14% -38,924 50.79% 管理费用 -10,415 16.41% -12,013 16.79% -11,557 15.08% 研发费用 -5,465 8.61% -4,595 6.42% 0 -0.00% 财务费用 2,798 -4.41% -4,806 6.72% 493 -0.64%2.4现金流量分析2.4.1经营活动、投资活动及筹资活动现金流分析2019年未名医药的经营现金流量净额为48,414,581.64元，与2018年的74,456,075.43元相比下降了34.98%；投资活动现金流净额为-66,064,861.77元；筹资活动现金流净额为-463,576,643.55元。 2016-2019年未名医药经营、投资及筹资活动现金流净额 年份 经营活动现金流净额（万元） 投资活动现金流净额（万元） 筹资活动现金流净额（万元） 2016 16,931 -12,424 -14,973 2017 27,110 -11,374 88,632 2018 7,445 -61,329 26,817 2019 4,841 -6,606 -46,3572.4.2现金流入结构分析2019年未名医药现金流入总金额为1,246,245,514.8400002元，其中经营活动现金流入为703,716,089.58元，占现金流入总额的56.47%；投资活动现金流入为392,529,425.26元，占现金流入总额的31.50%；筹资活动现金流入为150,000,000.0元，占现金流入总额的12.04%。 2019年未名医药现金流入构成 科目名称 2019年 2018年 2017年 金额（万元） 百分比(%) 金额（万元） 百分比(%) 金额（万元） 百分比(%) 现金流入总额 124,624 100.00% 193,793 100.00% 195,277 100.00% 经营活动现金流入小计 70,371 56.47% 118,733 61.27% 103,738 53.12% 投资活动现金流入小计 39,252 31.50% 30,060 15.51% 38 0.02% 筹资活动现金流入小计 15,000 12.04% 45,000 23.22% 91,500 46.86%经营活动现金流入小计中销售商品/提供劳务收到的现金为629,769,366.71元,占经营活动现金流入小计的89.49%;收到的税费返还为349,805.42元,占经营活动现金流入小计的0.05%;收到其他与经营活动有关的现金为73,596,917.45元,占经营活动现金流入小计的10.46%。 2019年未名医药经营活动现金流入构成 科目名称 2019年 2018年 2017年 金额（万元） 百分比(%) 金额（万元） 百分比(%) 金额（万元） 百分比(%) 经营活动现金流入小计 70,371 100.00% 118,733 100.00% 103,738 100.00% 销售商品/提供劳务收到的现金 62,976 89.49% 82,284 69.30% 98,564 95.01% 收到的税费返还 34 0.05% 0 0.00% 0 0.00% 收到其他与经营活动有关的现金 7,359 10.46% 36,448 30.70% 5,174 4.99%投资活动现金流入小计中取得投资收益收到的现金为2,177,317.42元,占投资活动现金流入小计的0.55%;处置固定资产/无形资产和其他长期资产收回的现金净额为352,107.84元,占投资活动现金流入小计的0.09%;收到其他与投资活动有关的现金为390,000,000.0元,占投资活动现金流入小计的99.36%。 2019年未名医药投资活动现金流入构成 科目名称 2019年 2018年 2017年 金额（元万） 百分比(%) 金额（万元） 百分比(%) 金额（万元） 百分比(%) 投资活动现金流入小计 39,252 100.00% 30,060 100.00% 38 100.00% 收回投资收到的现金 0 0.00% 30,000 99.80% 0 0.00% 取得投资收益收到的现金 217 0.55% 0 0.00% 0 0.00% 处置固定资产/无形资产和其他长期资产收回的现金净额 35 0.09% 60 0.20% 38 100.00% 收到其他与投资活动有关的现金 39,000 99.36% 0 0.00% 0 0.00%筹资活动现金流入小计中取得借款收到的现金为150,000,000.0元,占筹资活动现金流入小计的100.0%。 2019年未名医药筹资活动现金流入构成 科目名称 2019年 2018年 2017年 金额（万元） 百分比(%) 金额（万元） 百分比(%) 金额（万元） 百分比(%) 筹资活动现金流入小计 15,000 100.00% 45,000 100.00% 91,500 100.00% 取得借款收到的现金 15,000 100.00% 45,000 100.00% 91,500 100.00%2.4.3现金流出结构分析2019年未名医药现金流出总额为1,727,472,438.52元，现金流出总额中经营活动现金流出小计为655,301,507.94元,占现金流出总额的37.93%;投资活动现金流出小计为458,594,287.03元,占现金流出总额的26.55%;筹资活动现金流出小计为613,576,643.55元,占现金流出总额的35.52%。 2019年未名医药现金流出构成 科目名称 2019年 2018年 2017年 金额（万元） 百分比(%) 金额（万元） 百分比(%) 金额（万元） 百分比(%) 现金流出总额 -172,747 100.00% -220,860 100.00% -90,908 100.00% 经营活动现金流出小计 -65,530 37.93% -111,287 50.39% -76,628 84.29% 投资活动现金流出小计 -45,859 26.55% -91,390 41.38% -11,413 12.55% 筹资活动现金流出小计 -61,357 35.52% -18,182 8.23% -2,867 3.15%经营活动现金流出小计中购买商品/接受劳务支付的现金为32,554,955.89元,占经营活动现金流出小计的4.97%;支付给职工以及为职工支付的现金为126,438,508.0元,占经营活动现金流出小计的19.29%;支付的各项税费为20,525,016.44元,占经营活动现金流出小计的3.13%;支付其他与经营活动有关的现金为475,783,027.61元,占经营活动现金流出小计的72.61%。 2019年未名医药经营活动现金流出构成 科目名称 2019年 2018年 2017年 金额（万元） 百分比(%) 金额（万元） 百分比(%) 金额（万元） 百分比(%) 经营活动现金流出小计 -65,530 100.00% -111,287 100.00% -76,628 100.00% 购买商品/接受劳务支付的现金 -3,255 4.97% -3,439 3.09% -12,505 16.32% 支付给职工以及为职工支付的现金 -12,643 19.29% -14,038 12.61% -13,991 18.26% 支付的各项税费 -2,052 3.13% -8,134 7.31% -10,858 14.17% 支付其他与经营活动有关的现金 -47,578 72.61% -85,674 76.98% -39,272 51.25%投资活动现金流出小计中购建固定资产/无形资产和其他长期资产支付的现金为36,274,287.03元,占投资活动现金流出小计的7.91%;投资支付的现金为20,000,000.0元,占投资活动现金流出小计的4.36%;支付其他与投资活动有关的现金为402,320,000.0元,占投资活动现金流出小计的87.73%。 2019年未名医药投资活动现金流出构成 科目名称 2019年 2018年 2017年 金额（万元） 百分比(%) 金额（万元） 百分比(%) 金额（万元） 百分比(%) 投资活动现金流出小计 -45,859 100.00% -91,390 100.00% -11,413 100.00% 购建固定资产/无形资产和其他长期资产支付的现金 -3,627 7.91% -60,826 66.56% -8,813 77.22% 投资支付的现金 -2,000 4.36% -15,563 17.03% -2,600 22.78% 支付其他与投资活动有关的现金 -40,232 87.73% -15,000 16.41% 0 -0.00%筹资活动现金流出小计中偿还债务支付的现金为530,000,000.0元,占筹资活动现金流出小计的86.38%;分配股利/利润或偿付利息支付的现金为60,393,186.83元,占筹资活动现金流出小计的9.84%;支付其他与筹资活动有关的现金为23,183,456.72元,占筹资活动现金流出小计的3.78%。 2019年未名医药筹资活动现金流出构成 科目名称 2019年 2018年 2017年 金额（万元） 百分比(%) 金额（万元） 百分比(%) 金额（万元） 百分比(%) 筹资活动现金流出小计 -61,357 100.00% -18,182 100.00% -2,867 100.00% 偿还债务支付的现金 -53,000 86.38% -10,050 55.27% -1,545 53.89% 分配股利/利润或偿付利息支付的现金 -6,039 9.84% -7,553 41.54% -5 0.18% 支付其他与筹资活动有关的现金 -2,318 3.78% -579 3.19% -1,316 45.93%2.5偿债能力分析2.5.1短期偿债能力从短期偿债比率看，未名医药2019年的流动比率、速动比率及现金比率分别为751.99%，724.23%，468.02%。 流动比率、速动比率及现金比率 年份 流动比率（%） 速动比率（%） 现金比率（%） 2016 1179.95% 1130.19% 599.05% 2017 1051.87% 1028.48% 707.20% 2018 447.71% 440.24% 274.24% 2019 751.99% 724.23% 468.02%2.5.2综合偿债能力从整体的资产负债率和产权比率指标来看，2019年未名医药年的资产负债率和产权比率分别为30.03%和42.91%。 2016-2019年未名医药资产负债率&产权比率 年份 资产负债率（%） 产权比率（%） 2016 5.96% 6.34% 2017 26.98% 36.95% 2018 34.23% 52.05% 2019 30.03% 42.91%2.6营运能力分析2.6.1存货周转率2019年未名医药的存货周转率为1.22次,2018年为1.93次，2019年比2018年下降了0.71次。 2016-2019年未名医药存货周转率（次） 年份 存货周转率（次） 2016 4.75次 2017 4.12次 2018 1.93次 2019 1.22次2.6.2应收账款周转率2019年未名医药的应收账款周转率为0.71次,2018年为0.90次，2019年比2018年下降了0.19次。 2015-2019年广弘控股应收账款周转率（次） 年份 应收账款周转率（次） 2016 2.20次 2017 1.56次 2018 0.90次 2019 0.71次2.6.3总资产周转率2019年未名医药的总资产周转率为0.15次,2018年为0.16次，2019年比2018年下降了0.01次。 2015-2019年广弘控股总资产周转率（次） 年份 总资产周转率（次） 2016 0.50次 2017 0.35次 2018 0.16次 2019 0.15次2.7盈利能力分析反应企业盈利能力的指标主要有销售毛利率、销售净利率、净资产收益率和总资产收益率。2019年未名医药的销售毛利率为86.94%，销售净利率为12.88%，总资产报酬率（ROA）为1.64%，净资产收益率（ROE）为2.43%。2.7.1销售毛利率2019年未名医药的销售毛利率为86.94%,2018年为85.17%，2019年比2018年上升了1.77%。 2016-2019年未名医药销售毛利率 年份 销售毛利率（%） 2016 76.33% 2017 78.01% 2018 85.17% 2019 86.94%2.7.2销售净利率2019年未名医药的销售净利率为12.88%,2018年为-13.93%，2019年比2018年上升了26.81%。 2016-2019年未名医药销售净利率 年份 销售净利率（%） 2016 32.93% 2017 33.74% 2018 -13.93% 2019 12.88%2.7.3ROE（净资产收益率）2019年未名医药的净资产收益率ROE为2.43%,2018年为-3.33%，2019年比2018年上升了5.76%。 2016-2019年未名医药ROE（净资产收益率） 年份 ROE（%） 2016 17.88% 2017 14.26% 2018 -3.33% 2019 2.43%2.7.4ROA（总资产报酬率）2019年未名医药的总资产报酬率ROA为1.64%,2018年为-2.31%，2019年比2018年上升了3.95%。 2016-2019年未名医药ROA（总资产收益率） 年份 ROA（%） 2016 16.37% 2017 11.62% 2018 -2.31% 2019 1.64%2.8成长性分析反映企业成长性的指标主要有资产扩张率、营业总收入同比增长率、营业利润同比增长率、净利润同比增长率和净资产增长率。2019年未名医药的资产扩张率为-20.73%，营业总收入同比增长率为-14.59%，营业利润同比增长率为0.00%，净利润同比增长率为0.00%，净资产增长率同比增长率为-15.68%。2.8.1资产扩张率2019年未名医药的资产扩张率为-20.73%,2018年为7.50%，2019年比2018年下降了28.23%。 2016-2019年未名医药资产扩张率（%） 年份 资产扩张率（%） 2016 11.25% 2017 48.78% 2018 7.50% 2019 -20.73%2.8.2营业总收入同比增长率2019年未名医药的营业总收入同比增长率为-14.59%,2018年为-42.83%，2019年比2018年上升了28.24%。 2016-2019年未名医药营业总收入同比增长率（%） 年份 营业总收入同比增长率（%） 2016 47.37% 2017 -8.10% 2018 -42.83% 2019 -14.59%2.8.3净利润同比增长率2019年未名医药的净利润同比增长率为0.00%,2018年为0.00%，2019年与2018年相等。 净利润同比增长率（%） 年份 净利润同比增长率（%） 2016 73.33% 2017 -5.84% 2018 0.00% 2019 0.00%2.8.4营业利润同比增长率2019年未名医药的营业利润同比增长率为0.00%,2018年为0.00%，2019年与2018年相等。 2016-2019年未名医药营业利润同比增长率（%） 年份 营业利润同比增长率（%） 2016 62.69% 2017 4.36% 2018 0.00% 2019 0.00%2.8.5净资产同比增长率2019年未名医药的净资产同比增长率为-15.68%,2018年为-3.17%，2019年比2018年下降了12.51%。 2016-2019年未名医药净资产增长率（%） 年份 净资产增长率（%） 2016 17.89% 2017 15.52% 2018 -3.17% 2019 -15.68%1