企业现金流量管理-论文

企业现金流量管理- 论文 政研论文下载论文大学下载论文大学下载关于长拳的论文浙大论文封面下载 专题部分 对企业现金流量管理问题的研究 现金流是企业的血液，“现金至尊(cash is king)”是现代企业财务管理的基本理念。从现代经 济的发展看，企业的资金管理日益集中化精细化。但是，许多企业由于缺乏必要的调控手段，资 金控制能力不足，监控缺乏手段,资金利用率低，盲目过度负债，从而付出了沉重的代价。 一、现金流量管理的背景分析 由于金融在近代经济中的作用日益突出,财务管理在企业管理中的地位不断提高,理财学成为发展最快的经济学科之一,近代理财学的一个重要结论是:资产的内在价值是其未来现金流量的现 值。传统会计既不提供历史的现金流量信息,也不提供未来的现金流量信息,越来越不能满足投资者的信息需要。为了改变这种局面,1987年11月美国财务会计委员会颁布了第95号公告,要求企业编制现金流量表,作为必须编制的一种基本财务报表,此后其他国家也纷纷效仿。1994年国际会计准则7———《现金流量表准则》生效。1998年1月1日我国的《企业会计准则———现 金流量表》生效。从此,现金流量表就替代财务状况变动表,成为新的三大财务报表(资产负债表、利润表和现金流量表)之一。在企业经营活动中，经常出现这样的现象，企业账面和报表利润颇 丰，因为现金流量不足而疲于举重债经营，有的甚至倒闭；而有的企业账面几年亏损，却因现金 流量的充沛而维持下来，并抓住机遇得以发展壮大。1997年亚洲金融危机导致大量企业破产， 这些企业破产的原因有很多种，但是劫后余生的企业确有一个共同点———现金流量较为优良。 统计资料表明：在发达国家，大约80%的破产公司从会计上看属于获利公司，导致它们倒闭的不 是由于账面亏损，而是因为现金不足。在中国，银广厦、麦科特、郑百文等虚假财务报告舞弊案 件相继暴光，每一桩造假案件均对投资者的信心产生了不良影响，使得人们对会计盈余质量产生 了极大的不信任。可以说，现金流量是一个企业赖以生存的“血液”流量，可见现金流量管理在 企业生存和发展中的重要性。 二、现金流量管理的基本理论 （一）现金流量及现金流量管理的有关概念 现金流量(Cash Flow)，又称现金流转或现金流动，是指企业在一定会计期间按照现金收付实现 制，通过一定经济活动(包括经营活动、投资活动、筹资活动和非经常性项目)而产生的现金流入(Cash in Flow)、现金流出(Cash Out Flow)及其差量情况的总称。 现金是指企业的库存现金以及可以随时用于支付的存款。 现金等价物是指企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的 投资。现金等价物虽然不是现金，但其支付能力与现金差不多，即可视同现金，或称“准现金”。 一项投资被确认为现金等价物必须同时具备四个条件，即：持有的期限短；流动性强；易于转换 为已知金额现金；价值变动风险很小。其中，期限短，通常是指从购买日起，3个月或更短时间内即可到期或可转换为现金。需要说明的是，不同企业现金等价物的范围也可能不同。 现金流量管理是指以现金流量作为管理的重心、兼顾收益，围绕企业经营活动、投资活动和筹资 活动而构筑的管理体系，是对当前或未来一定时期内的现金流动在数量和时间安排方面所作的预 测与计划、执行与控制、信息传递与报告以及分析与评价。 现金流量管理与现金管理的异同 在了解以上概念之后，我们来比较现金流量管理与现金管理的异同。现金管理通常是对企业具体 的现金、银行存款的收支以及目标余额的确定进行管理。 强调的主体不同。现金管理的管理对象是现金，是一种静态的对象；现金流量管理的对象是现金 流量，是现金的流转过程，属于一种动态对象。管理也是动态的。 范围不同。现金管理的范围仅为经营活动中的现金和银行存款进行管理。而现金流量管理涉及到 企业财务管理活动的方方面面。现金管理只是现金流量管理中的一小部分内容。 性质不同。现金管理属于企业流动资产管理的一部分，是企业的一项战术管理与决策；而现金流 量管理是对影响企业现金流的各项活动的全方位管理，即包括战术的成份，又有许多方面涉及到 战略管理与决策。如融资结构决策中确定有利于实现企业价值最大化的负债比率，战略投资中的 现金流量决策方法等等。 （二）现金流量管理的的内容、原则及意义 企业通过编制现金流量表反映的现金流量信息在协调各种财务关系,组织财务活动等方面起着重 要作用。原因:一是由于通货膨胀使非货币性资产的成本远远低于其重置成本,从而按权责发生制和历史成本原则计算出来的利润包含了已耗资产的升值。二是企业资本中举债的比例大幅提高,资本结构发生较大变化,从而对资产的流动性和财务弹性 标准 excel标准偏差excel标准偏差函数exl标准差函数国标检验抽样标准表免费下载红头文件格式标准下载 提高,报表使用者对现金流量也就 日益重视。因此,加强对现金流量的管理,及时掌握现金流量信息,最大限度地提高资金利润率已 成为企业财务管理的核心内容。那么,现金流量管理的具体内容既包括与现金预算的分工组织体 系有关的一系列制度、程序安排及其实施的预测与计划系统和由收账系统、付账系统和调度系统 构成的执行与控制系统,又包括借以报告一定时期终了母系统和各子系统综合运行最终结果的信 息与报告系统以及对现金流量管理系统、现金预算执行情况和现金流量信息本身的分析与评价系 统。由此可见,现金流量管理是一个内容极基本丰富的系统。 现金流量管理的原则，一般应该坚持以下四个基本原则: 长期与短期相统一原则：这一原则有以下几层含义:?企业的经营管理要具备长期的战略的眼光,注重现金流量,不能仅仅考虑眼前的短期利益:短期中,可以用利润指标来评价绩效,但同时应辅之以现金流量指标,避免行为的短期化。?就长期而言,要努力追求企业净现金流入的最大化;就短期而言,要确保企业的现金足以满足支付的需要。 利润与现金流量相匹配原则：企业在经营管理中不仅要重视帐面利润,而且要重视现金流量。在特定期间内,企业的收入和现金流入,费用和现金流出一般总是不一致的,因此,现金流量管理就要求企业尽量保持利润和现金流量相匹配,不能为一时之需,采用利润操纵手段夸大利润,使利润与现金流量越来越互相背离。 资产质量与现金流量相匹配原则：这一原则是与上述利润与现金流量相匹配原则相关联的,强调企业从未来现金流量的角度注重帐面资产的质量,尽量减少不能变现的虚资产,努力使资产帐面价值与将来实际变现获得的现金流量相一致。 资产和负债的流动性相对称原则：这一原则要求:企业在实行现金流量管理时,要注重使资产的流动性和负债的流动性相对称,高流动性的负债要求有高流动性的资产作为相应的保障,以求防范和化解企业财务风险。 现金流量管理的意义在于，企业现金流量管理与其各项经营管理活动是交织在一起的,而企业经营管理活动是不稳定的,这就造成企业现金流入与现金流出往往也不帄衡。为了追求最大限度的 帄衡和最大限度的现金净流入,保持现金流量的通畅,就必须加强企业现金流量管理,适时地对企业的资源进行合理组合配置。因此,研究现金流量管理意义十分重大: 对现金流量的反映可以增加企业决策的实效性。现金流量是按收付实现制原则计量的,与实际资金运动相一致。由于权责发生制下计算的利润存在许多人为的因素,所反映的会计信息具有一定 的局限性,因而采用现金流量信息来反映企业的实际支付能力、偿债能力、资金周转情况,对于企业经营决策更具实效。 利用现金流量更有利于加强财务控制。企业的经营活动过程,实质是从现金到物质又由物质到现 金的过程,通过现金流量的管理,使企业的现金流242 企业现金流量管理|会计论文|免费论文 动置于监控之下,有利于杜绝体外循环等弊端,控制了现金的流入、流出。加强了财务监控的力度。 现金流量状况更能体现企业持续经营的能力。企业生存的主要威胁来自两个方面:一是长期亏损、不能以收抵支;二是资不抵债、不能偿还到期债务。可见,企业的兴衰,直接原因不在于利润,而是现金流量。 （三）现金流量管理的目标 现金财务管理的总目标:企业整体自由现金流量最大化财务管理的总目标历经产值最大化、 利润最大化、企业价值最大化、现金流量最大化、自由现金流量最大化和整体自由现金流量最大化几 个阶段。 实现经营性现金流量最大化，过去认为，现金流量管理的总目标认为是实现经营性现金流量最大 化。这种观点产生于利润为中心的财务管理阶段，有其历史必然性。同时也认为企业的现金最终 来源于企业核心资产创造的经营性现金净流量。企业最大的、最核心的利润来源于经营活动，经 营活动产生的现金净流量越多，为企业带来的利润也大，视利润最大化理念的现金管理总目标可 以理解为经营活动现金净流量最大化(假定利润与现金流同步)。这可以理解为企业先栽树后摘桃。 但利润最大化可能使企业的行为短期化，管理者过度浪费资源而放弃企业的可持续发展。对它的 反思 小班合家欢主题反思小班合家欢主题审议反思小班合家欢反思恩怨历尽后的反思下载恩怨历尽后的反思下载 又迫使人们提出自由现金流量概念。 自由现金流量最大化，自由现金流量早在２０世纪８０年代就已由西方学者提出，它在成熟资本 市场上在公司价值评估业中得到了非常广泛的应用。自由现金流量除了是公司价值评估体系中最 为重要的环节之一外，其在衡量公司经营业绩及投资价值上的表现更是优于净利润、市盈率、经 营活动现金净流量等指标。 自由现金流量是在经营性现金流量的基础上，扣除企业必要的维持可持续发展的资本性投资后剩 余的现金流量。因为它是企业经营产生的真正的、可持续发展的现金流量。自由现金流量越大， 意味着企业有越多的增长机会，现在和未来预期产生的利润就越高。自由现金流量最大化产生于 利润最大化的财务管理目标下，又可以克服短期性行为，因此逐渐取代经营现金流量最大化目标， 成为现金管理的最终目标。在这里可以理解为企业边栽树边摘桃。 企业不必再满足于利润的绝对数和当年的经营性现金净流量。例如：扣除某企业当年基本的改扩 建投资和资源整合投资4亿元,一个当年赢利并且经营性现金净流量为2亿元的企业，可能自由现金流量成为-2亿元了,从长期看新增的项目就是企业未来的更大的净现金流量。企业按-2亿元为标杆考核，对投资的行为肯定更为谨慎了。 整体现金流量最大化，如果决策层考虑到以现金流量为核心，企业一切理财活动均围绕现金流展 开，现金管理总目标不再从属于利润最大化目标，而成为企业财务管理活动的最高标准和规范。 但自由现金流量最大化的目标仍有不足的地方，因为其没有考虑到企业的现金筹集和盈余现金的 利用。有人提出以现金流量为核心的财务管理系统的总目标应该是企业整体现金流量最大化。 现金流量利用效率最大化，整体现金流量最大化并不企业产生的现金净流量越多越好，过多的现 金只能是闲置浪费。现金流量的利用效率最大化才是真正的目标。现金流量最大化体现的是一种 行为规范，企业的一切财务管理活动均服从于这一规范。 实现现金流量利用效率最大化，要求企业为实现持续性战略目标，扣除必要的研究与开发支出（甚 至包括对环境的投资,研发的投资），此时剩余的现金流量就是自由现金流量。自由现金流量可 以进行对外投资，但对外投资收益要高于投资成本，否则该项投资决策对企业而言就是失败的。 若自由现金流量不足以保证企业现金的安全性，则企业需要进行新的筹资或动用现金储备。 在满足基本投资之后，如果现金流量仍有剩余，可全部分配给股东或用于提前还款以降低财务费 用，从而实现现金流量利用效率最大化的终极目标。 （四）影响现金流量的因素 在进行现金流量分析时要了解影响企业的宏观和微观经济环境，主要有以下几方面的原因：第一、 评价既往的业绩。在许多情况下，在评估企业价值时希望评价企业过去的现金流量，正如在企业 正式的财务报告中反映的一样。如果我们对这些财务报告所反映的时期企业所处的经济环境有良 好的理解，可以更好的理解企业成功或失败的原因，进而可以更好的评估企业的价值。第二、预 测未来的经营。我们研究企业过去的财务报告常常是为了预测未来的经营。在进行这种预测时， 需要对企业可能遇到的经济情况有良好的理解，需要考虑到可能产生的与历史增长率不同的行业 事件，还要考虑其他微观和宏观的因素。第三、了解特定的业务和会计核算原则。不同行业从事 的业务和遵循的会计核算原则与其他绝大多数公司是不同的，在分析这些行业中的企业时，就十 分有必要了解企业的业务和会计核算原则。影响企业所处的经济环境的因素，主要有宏观和微观 两个方面，微观方面又主要分为行业因素和企业因素。 影响现金流量的宏观因素，一般地，人们需要了解企业所处的宏观经济环境、企业对经济周期不 同阶段的敏感性、企业产品的生命周期和对经济未来走势的测验，这些宏观经济状况会影响企业 现金流量。比如经济收缩时销售下降，经济扩张时销售会增长；国家为了扶持某些行业、某些地 区的发展，会相应采取一些优惠措施，这在一定程度上也会影响企业现金流量。 影响现金流量的微观因素，首先，行业影响。影响现金流量的微观因素包括企业所处的行业(或 几个行业)，了解影响企业或行业的各种因素是至关重要的。对现金流量的分析因企业而异，也 因行业而异，这要看企业在哪些行业中经营。分析时要判断预期的行业增长率、预期的经营能力、 技术发展等等。当一个企业跨行业经营时，分析人员还应当分析几个行业间的相互影响，或者是 否依赖于另一个或几个经济因素。 其次企业因素。影响企业现金流量的因素包括：?经营活动产生的影响；?筹资活动产生的影响分析；?投资活动产生的影响分析；?管理能力对现金流量的影响。 三、现金流量管理的产生与发展 70年代以后，西方国家出现了持续的通货膨胀，利率提高，许多企业经历的严重的现金短缺。 有些企业虽有较大数额的净利润，但常因偿债能力不足而导致破产清算。1973年美国注册会计师协会会计目标小组公布的《会计目标 研究报告 水源地可行性研究报告美术课题研究中期报告师生关系的个案研究养羊可行性研究报告可行性研究报告诊所 》中所列示的财务报表12个目标中第三个目标就是：“为投资人和债权人提供预计、比较和评估对他们未来现金流入的金额、时间安排及相应 不确定性有关的信息。” 1978年，美国财务会计准则委员会在其发布的财务会计概念公告第1号《企业财务会计中各种要素的确认与计量》，认为一套完整的财务会计报表应当包括现金流量表、肯定了现金流量 表信息在财务会计报表中的地位。 1987年，美国财务会计准则委员会发布了第95号公告《现金流量表示》，要求企业以现金流量 表来取代原来的财务状况变动表，并对现金流量表的编制方法做出了具体的规定。现金流量表的 内容和结构，是将一定期间内影响企业现金（包括视同现金的等价物）增减变动的各种因素，按 经营活动、投资活动、筹资活动分类、分项列示。表中还列有期初、期末的“现金余额”。据此， 可以掌握企业现金流量的全面情况。 1992年国际会计准则委员会在更新的第7号《国际会计准则》中，也做了相同的规定。英国、 加拿大等国家的也都要求企业编制现金流量表。 值得一提的事，不仅西方国家日益重视企业的现金流量信息，包括我国、日本、马来西亚等国家 在内，现金流量信息在全球范围内正在成为企业信息的重中之重。 企业现金流量管理 四、企业现金流量管理现状及存在的问题 (一) 企业现金流量管理现状 现行很多企业现金流量管理,缺少专门的、统一的、集中的资金管理系统，各个子公司、各个银 行、各种业务对资金流动的调控没有形成关联在一起的整合信息，缺乏有效监督机制和决策机制, 造成极大风险目前大型企业普遍实行的是财务集中管理，其形式有结算中心、内部银行和财务公 司等，而现金流量的集中管理，是财务集中管理的核心。资金集中管理，从收支两个环节把握住 集团的资金流动，保护现金资产的安全性，既降低资金成本，又有利于发挥资金的整体优势，从 而大大提高资金的使用效率和效果，优化企业的资本结构，为实现整体目标和长远 规划 污水管网监理规划下载职业规划大学生职业规划个人职业规划职业规划论文 、企业财 富最大化的目标提供前提。 然而，从目前实践来看不甚理想，无论是结算中心还是财务公司形式的资金管理模式，都重在“集 中”，而忽视了“管理”。重在“使用”,而忽视了“流动”。仅依靠资金帄衡或资金审批是远 远不够的。开发使用一套成熟的软件或量身定做实用的管理模式非常紧迫。 (二) 企业现金流量管理存在的问题 就国有企业而言，多年来，资金紧张一直困扰企业经营与发展的突出矛盾，据统计这种现象已蔓 延于90%的企业，波及各行各业。企业一方面存在资金紧张的严酷现实；另一方面又存在着存货 中的储备资金、生产资金、成品资金的大量积压，应收账款居高不下，房屋建筑物、机械设备大 量的闲置和浪费。 不属于“三角债”问题。从社会总体角度看，一笔交易，一方存在的应收账款必表现为另一方的 应付账款。所以，全社会所有企业的账面应收账款余额之和必与应付账款余额相等。因此，某此 企业出现“现金短缺”之时，必有另一些企业出现“现金富裕”，而通过金融机构、金融市场的 作用，则会使“富裕的现金”流向短缺的企业，而不会引起全面的资金紧张。 不属于“货款紧张”问题。再说“货款紧张”，有这样一组数字很耐人寻味，2000年现金发放 量1800亿元，比上年同期增长14%。总贷款增长率显著高于同期增长率，外部融资环境总体上 不是相对紧了，而是相对松了。 那么问题到底出在哪儿呢，那么多的银行贷款和结算资金都跑到哪里了？据国家有关统计资料显 示，2001年年初以后企业产成品资金占用额增速一直明显高于上年的相同月份，且呈逐月上扬 态势，1-6月份各月累计增速分别为6.9%、5.9%、7.7%、7.6%、7.6%、8.7%,分别高出上年相同月份2.3、3.3、5.1、5.1、6.2、7.3个百分点，产销率有所回落，1-6月份产销率为97.1%，与 上年同期相比下降了0.7个百分点。很明显，投放的大部分现金都沉淀到生产资料中去了，没有 使现金流通，更谈不上增值。造成这种局面的关键在于企业内部管理的疏漏；而内部管理的薄弱 又体现在缺乏现金流量管理的观念。 五、企业现金流量管理控制的措施 （一）规范基础管理，建立完善的现金流量管理体系 对现金流量进行控制的第一步就是要规范基础管理,制定出涵盖企业的各项工作的标准,形成企 业管理标准化体系。企业要合理配置流动资金,安排好流动资金的筹措、投放。分配、使用和回 收工作,科学控制现金占用量,有效运用资金,降低资金成本,并加强现金流量的分析和考核。财务部门要建立流动资金主要经济指标台账,提供规范的现金流量报表,使管理者能据以监控流动资金的运作情况,随时了解现金流量、库存积压、销售、应收账款等情况,分析自身的偿债能力、资金周转能力和获利能力。 （二）定期编制现金流量表和现金预算表 有些企业为了应付年报的需要，没有把现金流量表作为理财的有效工具。事实上，作为反映企业 在一定时期内现金的流入和流出情况的现金流量表，能够说明企业一定时期内现金流入和流出的 来龙去脉，反映企业一定时期的偿债能力、支付股利的能力、未来获取现金的能力以及企业的投 资和理财活动对经营成果和财务状况的影响，有助于对企业整体的财务状况作出客观评价。因此， 在实务工作中，企业应当每月编制现金流量表，并将事前的预测与事后分析相结合，即对现金流 量完成情况进行事后分析，又在分析的基础上编制下期的现金预算表。只有把现金流量表作为日 常管理、调度和控制现金的有效工具，现金流量才能被真正控制住。企业现金流量预算的编制， 是财务管理工作中特别重要一环，准确的现金流量预算，可以使经营者作出适当的决策。为能准 确编制现金流量预算，企业应该将各具体目标加以汇总，并将预期未来销量，确定产量及生产经 济所需资金，以保证企业核心业务的正常运营的情况下，闲置的资金才可用于投资。以数字化形 式加以统计，建立企业全面预算，预测未来现金收支的状况。也就是说对企业未来的经营活动、 筹资活动、投资活动所需要现金流量需要事先进行准确的预算，最后再作出经营、投资、筹资决 策，这一系列的决策使企业的人力、物力、财力各方面达到一个较佳的帄衡点。我们还记得健力 宝公司曾经在世界杯的黄金广告位上，投入3000万的广告支出。但是有意思的是，我们只看到 了“第五季”的广告，却很少能看到“第五季”的产品。2002年5月份，“第五季”广告已经是铺天盖地了，而6、7月份就是饮料市场的旺季，大家都以为这次是健力宝翻身的好机会。然 而，我们很遗憾地看到“第五季”根本没有这段时间出现，直到11月份才开始在市面上出现，之所以这样，就是因为集团的资金紧张，使饮料的生产受到很大的影响，集团最好卖的产品“第 五季”因为开工不足，致使市面上好多地方出现断货的情况。我们从中得到的提示是：企业在准 备进行大型的营销策划之前，应当编制相应的现金流量预算表，确定多少的营销费用对企业整体 生产经营是合适的，否则最后的结果有可能是只见广告不见产品。广告的支出最终要靠产品的销 售得以收回。如果连基本的生产都不能保证，成功的广告又有多少价值？ (三)建立企业现金流量的控制指标体系,确定考核标准 企业所有的风险都在财务风险中得到集中体现。企业的现金流入一旦不足以偿还到期债务现金被 到期债务“挤兑”,企业财务便掉进了流动性陷阱,并可能招致破产诉讼。因此建立控制指标对于 保障企业的持续经营从而实现企业的目标是十分重要的。构建企业现金流量控制的指标体系应充 分考虑市场、科技、政治和社会诸方面等风险因素,能够实现企业的持续经营和长期盈利,其运用能够有利于实现企业的战略规划、有效地防范控制企业的财务风险。同时又要考虑到控制的成本 及其可操作性,务求使该指标体系的应用简便易行。对现金流量进行控制,企业要在事前了解影响现金流量管理活动的因素及影响方式和影响程序,这必须依托于现金流量分析来实现。本文拟以 企业经营活动现金净流量为核心,建立一套企业现金流量控制指标体系,与现金流量预算相互配合从而实现对现金流量的有效的、动态的控制。 现金流量结构指标上，维持收支的动态帄衡是企业持续经营的基本条件。保持企业合理的现金流 量结构是企业发展的基础,现金流量的结构包括流入结构、流出结构和流入流出比分析。比如:经营现金流入量与现金总流入量之比、经营活动现金流入量与经营活动现金流出量之比等指标。 通过对该类指标的分析、控制,能够判断企业的现金流量结构的合理性。 偿债能力的指标上，能否偿还到期债务,是一个企业能否持续经营的根本问题,也是企业为股东创造价值的前提。企业偿债能力主要取决于获取的现金。通过对该类指标的控制,能够有效地控制企业的偿债风险。 现金比率：现金比率=现金/流动负债 现金比率可用来衡量流动资产的质量,由于流动负债期限短(通常不超过一年),很快就需要用现金来偿还,如果企业手中没有一定量的现金储备,在债务到期时就容易出现问题。因而企业保持适 度的现金比率,可以保证短期偿债的需要。过低的现金比率会使企业的偿债风险加大;过高的现金比率会使资产过多地保留在盈利能力最低的现金上,虽然没有偿债风险,但降低了获利能力,因而该比率应保持在适当的范围内,企业可参照同行业的水帄来确定。 到期债务本息偿付比率：到期债务本息偿付比率=经营活动现金净流量/(本期到期的债务本金+现金利息支出) 企业现金流量管理 该指标主要是衡量本年度内到期的债务本金及相关的现金利息支出可由经营活动产生的现金来 偿付的程度。该项财务比率越高，说明企业经营活动所产生的现金对偿付本期到期债务本息的保 障程度越高，企业的偿债能力也越强。如果该指标小于1，表明企业经营活动所产生的现金不足 以偿付本期到期的债务本息，企业需要筹集新的资金偿付到期债务。 现金流量比率：现金流量比率=经营活动现金净流量/流动负债 这一比率反映本期经营活动所产生的现金净流量足以抵付流动负债的倍数。该指标越高，说明企 业偿还流动负债的能力越强，短期债务危机越小，但是，如果这个比率过高，可能意味着企业拥 有过多的获利能力较低的现金类资产，企业的资产未得到有效运用。需要说明的是，本期经营活 动现金净流量是企业过去一个会计年度的经营结果，而流动负债是未来一个会计年度需要偿还的 债务，二者的会计期间不同。因此这个指标是建立在以过去一年的现金流量来估计未来一年的现 金流量的假设基础上的。使用这一财务比率时，需要考虑未来一个会计年度影响经营活动的现金 流量变动的因素。 现金净流量负债总额比率：现金净流量负债总额比率=经营活动现金净流量/债务总额 该比率用以衡量企业以年度的经营活动现金净流量偿付全部负债的能力,反映了企业的综合偿债能力,即按照当年的现金净流量需要多少年才能付清所有的债务(不考虑时间价值的影响),该比率越高,企业承担其债务总额的能力越强。 从理论上讲,所有负债都将变成流动负债并需要用当期现金偿还。因此,一定的经营活动现金流量规模,同样也只能支撑相应一定量的总债务规模。如果总债务规模过大。超过经营活动现金流量 的支撑能力,企业迟早会掉进“流动性陷阱”。通过将本企业指标与同行业帄均水帄或标准水帄 进行比较,就可预估未来若干会计年度内遭遇财务危机的可能性,提前进行财务调整加以防范。这 四项指标值与同业帄均数据相比,比率越大偿债能力越强,承担债务的能力也越强。 现金充足性及财务弹性指标：该类指标反映现金流动能否满足需要,以及在此基础上企业进一步适应经济环境变化和利用投资机会的能力,这种能力来源于现金流量和支付现金需要的比较。财 务弹性的衡量是用经营现金流量与支付要求进行比较。支付要求可以是投资需求或承诺支付等。 如果现金流量超过需要,有剩余的现金,适应性就强。 现金流量充足率：现金流量充足率=经营活动现金净流量/(长期负债偿付额+固定资产购置额+股利支付额) 现金流量充足率用来衡量企业是否能产生足够的现金以偿付债务、进行固定资产再投资和支付股 利。如果比率小于1,则需依赖其他来源(融资和处置资产)来支付。为避免重复性和不稳定因素 的影响,可以将扩展为一年以上。 现金流量适当比率：现金流量适当比率=经营活动现金净流量/(资本支出+存货增加额+现金股利) 该指标说明企业所得现金维持和扩大生产经营规模的能力。当其值大于或等于1时,表明企业从经营活动中得到的现金足以应付各项资本性支出和现金股利的需要,不用再对外筹资。 收益质量指标：收益质量指标,主要是表明会计收益和净现金流量的比例关系,即企业所确认的账面收益中有多少是可以实现的。不管现金流入发生在收益实现之前还是实现之后,企业所有的收益只有在引起现金流入以后才具有了真正的价值。企业的收益质量影响着企业的价值,而收益与现金流量的匹配程度则决定了该企业的收益质量。当收益引起的现金流量不能维持经营或收益带 来了账面利润但并未相应增加现金流入时,这种利润是低质量的;从自身发展以及实现战略目标 的要求来看,能够带来持续而稳定的现金流入的收益才称得上是高质量的。 现金营运指数：现金营运指数=经营现金净流量/经营所得现金 其中,经营所得现金是指经营活动净收益与非付现费用之和,经营活动净收益等于净收益减非经 营收益。若该指数小于1,说明收益质量不好,有一部分经营收益己实现而未能收到现金。 现金收益比率：现金收益比率=经营现金净流量/净利润 这个指标反映在企业实现的收益中,现金收益所占比重的大小,即当期实现的净利润中有多少是 有现金保证的,这个指标对于衡量企业的利润质量有着极为重要的意义。设计这个指标时。如果 考虑到当期的利润中有一部分是由非付现成本减折旧产生的,而这部分成本最终还是要用现金来 补偿,因此可以在经营现金净流量中扣除折旧费用,这样用调整后的经营现金净流量计算所得的 比率能够更加稳健地衡量企业的长期利润的质量。 总之,现金流量的控制是一个全面的、动态的、系统的过程,实施现金流量控制,要借助现金流转的原理,以市场为导向采用现代科学的管理方法与管理手段,对企业生产经营的各个领域进行有 效的价值管理与过程控制,充分挖掘企业的资金潜力,最大限度地提高资金使用效率, 促进企业健康和可持续发展。 会计论文 参考文献 杂志: [1]宋喜娇,《企业要加强现金流量的科学管理》,当代经济,2005 (12) [2]郝玉英,《企业现金流量控制的对策探析》,会计杂志,2005(1) [3]黄建帄,《浅谈现金流量表分析》,福建商业高等专科学校学报,2004(6) [4]周瑞帄、赖伟华,《试论现金流量管理在企业财务管理中的地位》,商业研究,2003(6) [5]陈林、李华林、宫斐,《谈谈如何做好国有企业现金流量管理》,审计理论与实践,2003(8) [6]孙建国,《浅析加强企业现金流量管理的对策》,金融与会计,2000(3) 致 谢 在论文完成之即，回顾两年来的本科学习历程，我不禁想对指导和帮助过我的老师、同学、朋友 们表示衷心的感谢。本论文是在我的导师张教授的精心指导下完成的。导师广博的知识、深厚的 理论修养、严谨的致学态度，无不使我受益非浅。从论文题目的选择到整个论文的完成，张导师 都始终给予我细心的指导和不懈的支持。同时，在此次论文中不仅有张老师的精心指导，还有同 学的帮助，使我完成了整篇论文，并且在这方面有了很大的提高。最后特别感谢我所在的学院的 授课教师正是由于他们的传授知识，使我学到了许多专业方面的知识，学到了如何求知治学，如 何为人处事。另外，还要感谢中国矿业大学电子图书馆，为我在论文资料的采撷提供了资料。