人民币升值论文：浅析人民币升值与通货膨胀的并存现象

人民币升值 论文 政研论文下载论文大学下载论文大学下载关于长拳的论文浙大论文封面下载 ：浅析人民币升值与通货膨胀的并存现象 人民币升值论文:浅析人民币升值与通货膨胀的并存现象 摘要:根据“购买力平价理论”，在开放经济条件下，高通货膨胀率引起通货对外贬值，而我国目前的经济 表 关于同志近三年现实表现材料材料类招标技术评分表图表与交易pdf视力表打印pdf用图表说话 pdf 现却是高通货膨胀率环境下人民币对外持续升值。这一经济现象违背了传统的经济学原理，给国民经济健康发展造成极大危害。文章通过对人民币升值与通货膨胀并存现象的原因及不利影响进行深度分析与探究，在此基础上，提出了相应的政策建议，以增强货币政策的有效性，促进国内外市场的有机衔接，从而有效缓解人民币“外升内贬”的现象。 关键词:人民币升值;通货膨胀;cpi 一、前言 2010年全年，我国cpi同比上涨3.3%，gdp同比增长10.3%;gdp平减指数显示，仅前三个季度的通胀水平上升到了5.1%，而第四季度同比上升达到7.3%。由于该指标能够更为全面地反映物价上涨水平，这说明当前我国存在较大的通货膨胀压力。尤其是11月份，cpi同比上涨5.1%(见图1)，为2008年8月以来28个月新高，环比上涨1.1%。虽然12月份有了一定的回落，但从短期看，控制通货膨胀将成为宏观调控的侧重点。另一方面，根据中国外汇交易中心的最新数据显示，2011年2月17日人民币对美元汇率中间报价6.5800，继续上行55个基点，再度创下人民币汇率形成机 制改革以来新高。自2005年人民币汇改以来，人民币对美元中间价屡创新高，升值幅度逐渐加快，人民币对美元升值幅度超过20%。根据“购买力平价理论”，在开放经济环境中，商品价格是一致的，在其他条件相同的情况下，一国的高通货膨胀率引起人民币对外贬值，而我国高通货膨胀率并没有引起人民币贬值，人民币汇率对外升值态势更加强劲。目前，中国正处于高通货膨胀时期，与此同时又必须承受人民币升值的压力。显然，这种并存现象不利于宏观经济长期可持续的发展。 二、人民币升值与通货膨胀并存现象的原因分析 人民币升值是指相对某种或一篮子货币升值，即对外升值;而通货膨胀的实质是社会总需求大于总供给，该国货币购买力下降，即对内贬值。人民币对外升值对内贬值其实是我国经济内外均衡失调的表现，而这一货币现象给我国货币政策乃至宏观调控都带来了新的挑战。下面，我们主要从国际和国内两方面因素来分析人民币升值和通货膨胀并存的原因。 (一)国际因素 据央行统计的数据显示:2010年年末，我国外汇储备余额为28473.38亿美元，同比增长18.7%，全年增加了4481.86亿美元，外汇储备继续保持增长。外汇储备是一个国家经济 实力的重要组成部分，是一国用于平衡国际收支、稳定汇率、偿还对外债务的外汇积累。外汇储备的增加反映了我国经济的长期稳定增长，当前充足的外汇储备为我国稳定的金融环境提供了保证，且提升了我国有效应对危机的能力。然而，西方经济学家却认为中国巨额的贸易顺差和外汇储备的增加，造成了西方国家的制造业衰退。美国自2008年金融危机后经济受挫，遂提出“弱势美元”政策，以期让其他国家的美元资产缩水。但由于中国尚未完全退出美元盯住 制度 关于办公室下班关闭电源制度矿山事故隐患举报和奖励制度制度下载人事管理制度doc盘点制度下载 ，使“弱势美元”的优势不能充分发挥，美国便施压迫使人民币升值，阻碍中国产品进入美国。与此同时，由于美国量化宽松的货币政策发行了大量的美元，依据中国现行的外汇政策，外汇可以自由兑换成人民币，而人民币兑换成外币有限制或管制。其中的一些美元追逐人民币升值流入我国，我国央行为兑换货币不得不被动投放大量人民币，使货币的发行量超过了实际需求量，人民币购买力下降，因此造成了通货膨胀和人民币升值并存的现象。 (二)国内因素 当前，我国国内物价上涨，人民币贬值，2011年1月份人民币实际有效汇率环比贬值1.52%，但人民币兑美元却呈上升趋势，这其实是我国经济政策失衡的体现。由于人民币币值稳定，中国经济发展发展势头迅猛，人民币看涨使外汇 市场上人民币的投机需求增加，进一步推动人民币升值。加上我国一直实施出口拉动型经济发展战略，忽视了国内市场的发展，这样形成了大量的外汇积累，不仅带来了频繁的贸易摩擦，而且带来了国内的通货膨胀。因为中国是一个出口导向型的国家，美元贬值会使中国出口产品的成本增加。如果出口受阻，对经济的影响是不可估量的，其后果就是经济衰退和大量企业倒闭，并带来高失业率。为了应对可能存在的危机，央行只能被迫增发货币，让美元贬值造成的影响最小化。而增发的货币必然导致市场上流通的货币过多，进而带来通货膨胀和人民币升值并存的现象。归根结底，在市场经济条件下，此类现象的主要形成原因就是货币驱动。 三、人民币升值与通货膨胀并存现象的不利影响 一方面，人民币升值与通货膨胀并存会削弱中国产品的出口竞争能力，对中国的外贸出口造成一定的压力。人民币升值使得中国产品价格上升，加大了资本投入的成本，经济发展不景气。其中，汽车工业、农业、纺织业、机械、电子等产业受到的影响相对较大。以纺织业为例，据测算，人民币每升值1%，纺织行业销售利润率将下降2%-6%。诸多企业和产业的综合竞争力受到影响，我国的制造业竞争力严重受挫。另一方面，人民币升值与通货膨胀并存会降低中国企业的利润，增大就业压力。由于人民币升值，国际市场份额大 幅度降低，海外投资减少，破坏了中国经济增长的发展计划，会导致大量国内就业机会消失，再加上通货膨胀带来的物价上涨，商品滞销，从而导致失业增加，给社会带来严重的不稳定因素。此外，由于升值和通胀的预期，会抑制内部消费，导致内需削弱，使经济发展水平迅速走低。长此以往，不利于经济的稳定和协调发展，良好的投资环境也受到影响。 四、缓解人民币升值与通货膨胀并存现象的政策建议 在开放经济环境中，宏观经济政策不仅要实现内部均衡，即稳定通货，还必须实现外部均衡，即保持国际收支平衡，以实现经济增长和充分就业。一般而言，是以财政政策和货币政策实现内部均衡，以汇率政策实现外部均衡。为了缓和这种并存现象的局面，防止货币政策的有效性受到削弱，我们必须尽快为人民币升值和通货膨胀找到有效的疏通渠道，采取适度从紧的货币政策，加快利率、汇率改革，让人民币汇率逐渐增加弹性和渐进式缓慢升值，并加大宏观调控力度以恢复经济内外均衡。具体来说有以下几点: (一)增大汇率浮动空间，加快利率市场化步伐，建立利率汇率联动机制 一是要坚定不移地推进人民币汇率形成机制改革，增大汇率的浮动空间。在坚持渐进性、自主性、可控性原则的基础上，根据市场需求变化增加人民币的汇率弹性。人民币波 动幅度的扩大有利于改善人民币单边升值预期，使人民币汇率呈现双向、宽幅波动，减缓资本流入，从而缓解外汇储备压力。适当加快人民币汇率升值浮动有利于降低物价总水平，有利于调整经济结构，从而减小国内通货膨胀的压力。因此，人民币升值在一定程度上能够纠正严重的外部失衡。计算发现，人民币名义有效汇率每升值10%，在其他条件不变的情况下，中国cpi涨幅短期内将下降0.8个百分点，长期将下降3.2个百分点。二是要加快利率市场化步伐，充分发挥利率机制的宏观调控作用。利率市场化一方面可以为人民币自由兑换创造条件，这样可以减少人民币的发行，进而抑制通货膨胀;另一方面利率市场化有利于进一步改善货币政策的调控作用，是汇率制度增加弹性的前提和基础。由于我国利率市场化的前提条件和环境尚不完善，现阶段还不能完全放开利率。但是，我们可以通过适当放宽利率的浮动范围，增强利率弹性，进一步推动各类直接融资工具和市场的发展，进而增强货币政策操作的有效性。三是要建立利率汇率联动机制。由于汇率对利率变化较为敏感，央行可以通过调整利率来影响汇率。有效的利率汇率联动机制可以促进汇率政策和利率政策相互配合，加强利率市场化与汇率市场化的协调，从而提高金融宏观调控机制的灵活性和有效性，并在一定程度上缓解人民币升值和通货膨胀的压力。 (二)发挥资本资产市场的战略作用，吸收过剩资金 由于人民币升值的预期，大量国际热钱进入国内，市场流动性大幅增加，抵消了货币政策回笼流动性的作用;同时，热钱进入房市、股市，造成资本资产市场过热，产生泡沫风险，进入农产品市场大肆炒作推高物价，助推通胀。而开放资本资产市场则是分流这部分热钱的重要渠道之一。通过扩大资本资产市场供给来舒缓过剩的流动性，调整我国一直失衡的直接融资和间接融资比重，并使我国的资本定价更为有效，更好地发挥资本配置的作用，既能提高中国产业升级和经济发展的能力，又能促进国民经济健康稳定发展，对缓解人民币过快升值也具有重要意义。 (三)加强宏观调控力度，综合运用货币政策和财政政策，实现内外均衡 针对目前经济运行形势，央行必须继续加强宏观调控，实施从紧的货币政策，灵活运用并寻机调整三大货币政策工具以抑制通胀压力的上升趋势。例如，提高存贷款利率会使投资和消费受到抑制，进而在一定程度上减轻通货膨胀。由于加息是比调整存款准备金率更加直接有效的宏观经济调控政策，因此可用加息的方式回收超发的货币和抑制通货膨 胀。尽管每次小幅加息对回收货币量和抑制通胀影响不大，但加息的累积效应必然会扭转目前不断加大的通货膨胀和人民币升值压力。同时，还必须采取相应的财政政策来应付有可能产生的负面效应，即采取扩张性的财政政策来支撑经济，使我国尽快摆脱人民币升值与通货膨胀并存的困境，实现经济的内外均衡。当然，加息进一步扩大了利差，所以加强资本管制规避热钱风险也是不可避免的。 (四)加快收入分配制度改革，提高居民收入分配比重 我国经济发展不平衡，储蓄率过高，而高储蓄率主要来源于政府与企业。近年来，居民收入在国民收入中占比逐年下降，而政府与企业收入则逐年上涨。因为不合理的收入分配制度使得国内收入分配差距大，导致中低收入居民的消费率低，因此经济增长逐渐依赖于政府投资与出口的增加，最终导致我国经常账目持续大规模顺差、流动性过剩以及通货膨胀。可见，应当通过提高居民收入分配比重，努力增加城乡居民收入，减少极高的垄断性利润，推进个税制度改革等措施来完善收入分配制度，进而有效抑制住通货膨胀，促进人民币内外价值的相互转换与趋同。 参考文献: 1、裴平.论人民币内外价值偏离[j].经济学家,2006(1). 2、刘华,王仁祥.人民币汇率与通货膨胀的关系问题思考[j].特区经济,2007(4). 3、刘瀛.作为宏观经济调控工具的人民币升值[j].商场现代化,2007(4). 4、宋铭鑫.试论我国通货膨胀问题的形成原因及解决思路[j].现代商业,2008(3). 5、叶从和.汇率、利率与通胀困局真相[j].半月谈,2011(2).