电大证券投资分析整理汇编

《证券投资分析》、填空题：（每空0.5分，共15分）?1、??证券分为两大类，即有价证券和无价证券。?2、??有价证券可分为商品证券、货币证券及资本证券。?3、??股票的基本特征，主要有权利性、责任性、非返还性、盈利性和风险性。?4、??债券的基本特征是偿还性、收益性、流动性和安全性。?5、??投资基金按运作和变现方式分为开放型基金和封闭型基金。?6、??基金的风险表现主要有法律风险、机制风险、营运风险和流动性风险。?7、??证券市场由发行人、投资者、交易对象、交易场所和中介机构构成。?8、??股票交易程序有开户、委托、竞价、清算、交割和过户。1、??期货商品一般具有套期保值、投机和价格发现三大功能。?2、??国债期货的特点有保证金 制度 关于办公室下班关闭电源制度矿山事故隐患举报和奖励制度制度下载人事管理制度doc盘点制度下载 、结算制度和涨跌停板制度。?3、??国债期货与国债现货的区别有：交易形式不同、交易目的不同、所有权不同、安全程序不同、交易量限制不同、杠杆力度不同。?4、股指期货交易组合条件有交易对象、合约价格、合约现金结算和保证金交易。?5、期权一般有两大类：即买入期权（看涨期权）和卖出期权（看跌期权）。?6、期权交易的组合条件有：价格、期限、数量、期权费、交易目的和期权费。1、上市公司的会计信息披露包括如下一些内容：数量性信息、非数量性信息、期后事项信息、公司关联业务的信息、其他有关信息。?2、获利能力分析主营业务利润率、销售净利率、资产收益率、市盈率。?3、证券投资风险有两大类：??系统性风险?和?非系统性风险?。?4、从管理的角度防范投资风险的方法有?法律制度的健全?、?监管措施的完善?、?交易中介的自律管理?。?5、信用评级的自身风险有?评级机构缺乏独立性?、?缺乏权威性?和?功能尚未充分发挥?。?6、一般性货币政策工具有?公开市场业务?、?再贴现率?、?法定存款准备金?1.证券市场有助于我国金融市场的完善，体现在（BCDE?）。B、证券市场有利于金融资源的合理分流C、证券市场有利于融资结构的合理调整D、证券市场有利于我国利率体系的改革E、证券市场有利于我国货币供给和调控机制的改革4.优先股和普通股的区别在于（ABC）。A、优先股股东在股息上优先并且固定B、优先股股东享有优先清偿剩余资产C、优先股一般会被赎回2、证券市场筹资的特点表现为（ACE）A、证券市场筹措的资金具有长期性C、证券市场筹资可以降低金融风险E、证券市场筹资增强对企业的制约3、关于我国当前股权结构，叙述正确的是（BCE）B、职工内部股持有三年后可以在证券市场转让流通C、要实现同股同权，同股同利的原则，最终要实现国有股法人股的全流通E、为了体现同股同权，同股同利的原则，目前管理层已经不再审批职工内部股的发行方式4、优先股与普通股的区别在于（ABC）A、优先股股东在股息上优先并且固定B、优先股股东享有优先清偿剩余资产C、优先股一般会被赎回5、按债券的发行主体不同，债券主要分为（ABC）A、公司债券B、政府债券C、金融债券6、证券投资基金的风险主要表现为（ABC）A、法律风险B、机制风险C、营运风险7、投资基金与股票、债券相比，表述恰当的为（BCE）B、投资基金的收益一般小于股票而大于债券C、投资基金的风险一般大于债券而小于股票E、公司型投资基金和股票一样体现一种股权关系8、优化指数型基金与简单指数型基金相比，其特点为（ABCD）A、优化指数型基金小幅优化，体现一种主动性充分投资B、简单指数型基金的缺陷在于市场下跌又不存在卖空机制的状况下，难于规避风险C、优化指数型基金有利于证券市场的稳定发展D、优化指数型基金在操作上更具有灵活性9、关于股票交易委托和交割程序，下列表达正确的是（BD）B、T+1制度比T+0制度更能抑制市场的恶性投机行为D、我国禁止采取授权委托形式10、有关股票发行价格，下列正确的是（ABCDE）A、发行价格一般高于票面价格B、发行价格过低，会导致一、二级市场差价，产生投机行为C、发行价格过低，公司将牺牲部分应筹资金D、发行价格过高，可能导致公司无法实现筹资计划E、发行价格过高，承销机构的风险将增加.1、按投资的领域不同，房地产投资可分为（CDE）C．商业房地产投资D．工业房地产投资E．住宅房地产投资。2、按照购并的方向进行分类，可以分为（C.横向购并D.纵向购并）。3、按照购并方式是否公开进行分类，可以分为（A．公开收购B．非公开收购）。4、按照购井的出资方式进行分类，可以分为（C．现金购并D．股份购并）。5、保险经营主要包括以下几个部分（ABCD）A、保险展业B、保险承保C、保险理赔D、保险防损5、保险中适用的原则包括（AECD）A.保险利益原则B.最大诚信原则C.近因原则D.损害补偿原则6、保险作为一种特殊的投资形式，其不同于其他投资的特点有（ABCD）A.保障性B.互助性C.预防性D.不可流通性7、常用的股票技术分析方法有（ABCDE）A.指标法B.切线法C.形态分析法D.K线法E.波浪分析法8、财政政策实施的手段主要包括（A．国家预算B．税收C．国债D．财政补贴）。9、道氏理论的缺陷有（A.道氏理论只推断股市的大势所趋，不能推断大趋势升跌幅程度。B.道氏理论每次都要两种指数互相确认，节奏较慢。C.道氏理论对选股没有帮助。D.道氏理论在牛皮市中不能带给投资者明确启示）。10、掉期较为普遍的是（A．货币掉期D．利率掉期）。11、非系统性风险包括（A．企业经营风险B．企业财务风险C．企业道德风险D．证券投资价值风险）。12、公司上市的意义包括（A．形成良好的独立经营机制。B．形成良好的股本扩充机制。C．形成良好的市场评价机制。D．形成良好的公众监督机制。）。13、公司上市的意义有（A.形成良好的独立经营机制。B.形成良好的股本扩充机制。C.形成良好的市场评价机制。D.形成良好的公众监督机制。）。14、购并实际涉及的概念包括（A．合并B.收购C.兼并D.接管）。15、购买可转换债券对投资者有（B.使投资者具有双重身份D.能够在低风险下获得高收益）益处。16、股票的基本特征包括（A.权利性B.责任性C.非返还性D.盈利性）。17、股票价格方式主要有（A.票面价格B.发行价格C.内在价格D.市场价格）等。18、股指期货交易组合条件包括A．交易对象B．合约价格C．合约现金结算D．保证金交易）。19、广义上的购并应包括（A.收购与联营B.出售C.扩张D.购回与接管）等方式二、判断改错1.优先股股东只具有有限表决权。（Y）。2.普通股股东只具有有限表决权。（N）3.优先股的股息是固定不变的，不随公司经营状况的好坏而调整，但到期不一定要支付。（Y）4.因为商业银行的重要功能是筹集资金，证券市场的作用与之相同，所以证券市场完成的只是商业银行能够完成的工作，培育证券市场有些多此一举。（N）5.股份公司的注册资本须由初始股东全部以现金的形式购买下来。（N）6.股份公司注册资本就是实收资本。（N）7.按我国《证券法》 规定 关于下班后关闭电源的规定党章中关于入党时间的规定公务员考核规定下载规定办法文件下载宁波关于闷顶的规定 ，股份公司注册资本须一次募集到位。（N）8.普通股股息一般上不封顶，下不保底。（Y）9.公司制交易所是不以盈利为目的的事业法人。N）10.只要经济增长，证券市场就一定火爆。（N）11.欧洲债券一般是在欧洲范围内发行的债券。(N)12.开放式基金的价格与其每单位资产净值有非常密切的相关性。(Y)13.期权的最终执行权在卖方，而买方只有履行的义务。（N）14.按照证券投资分析的理论，股票价格有一定的运行规律。（Y）15.证券市场为借贷双方提供了多样化的融资方式。对广大投资者来讲，制约投资规模、范围进一步扩大，除了资金量这一因素外，最主要的在于如何规避随之而增加的投资风险。（Y）16.一般来说，两地上市与第二上市基本相同。（N）。17期货合约的价格就是期权费。（N）18.看涨期权的协定价格与期权费呈正比例变化，看跌期权的协定价格与期权费呈反比变化。（Y）19.存货周转天数是反映企业长期偿债能力的指标。（N）20.股东权益比率是反映企业短期偿债能力的指标。（N）21.现金流量分析中的现金即指库存现金。（N）22.当相关系数为-1时，证券组合的风险最大。（N）23.带有下影线的光头阳线，常常预示着空方的实力比较强。（N）24.带有上影线的光脚阴线是先抑后扬型。（N）25.十字星的K线因为收盘价等于开盘价，所以一般没有红黑十字星之分。（N）三、名词解释1.发行核准制：是指在规定证券发行的基本条件的同时，要求证券发行人将每笔证券发行向主管机关申报批准。这种制度以维护公共利益和社会安全为本位，不重视行为个体的自主权。2.货币证券：是表明对某种货币拥有提取领用的凭证，如支票、汇票和期票等。P.3货币证券指本身能使持券人或第三者取得货币索取权的有价证券。货币证券主要包括两大类：一类是商业证券，主要包括商业汇票和商业本票；另一类是银行证券，主要包括银行汇票、银行本票和支票。3.股价指数：股票价格指数是将某一证券交易所上市的全部或部分股票按一定方法计算而得的在某一时点的价格平均值。P.1154.可转换公司债券：可转换公司债券是一种附有专门规定，允许持有人在一定时间内以一定价格向举债公司换取该公司发行的其他证券的公司债券。5.投资基金：投资基金是证券市场中极为重要的一种投资品种，也称为共同基金，或单位信托基金。它是一种由不确定的众多投资者在自愿的基础上，不等额出资汇集而成，具有一定规模的信托资产，“受人之托，代人理财”是其本质所在。6.证券监管：是指特定的管理机构采用一定的管理手段和方法，对证券市场参与主体及其行为所进行的旨在促进证券市场公平、有序、高效运行的一系列管理活动。7.速动比率：该指标是判定企业短期偿债能力高低的重要工具，而且适用于评价流动资产总体的变现能力情况，它的计算公式为速动比率=（现金+短期有价证券+应收账款净额）/流动负债=（流动资产–存货–待摊费用–预付货款）/流动负债8.远期交易:是指交易双方约定在未来的某个时间，以某个价格交割某种数量的金融商品，远期交易可以自由地选择交易对手，合约的内容可以根据交易双方的需要而定，因此交易方式比较灵活。9.衍生金融工具：是指由原生性金融商品或基础性金融工具创造出来的新型金融工具。它一般表现为一些合约，这些合约的价值由其交易的金融资产的价格决定。10.股指期货：是指证券市场中以股票价格综合指数为标的物的金融期货合约。交易双方买卖的既不是股票，也不是抽象的指数，而是代表一定价值的股指期货合约。11.资本证券：资本证券是表明对某种投资资本拥有权益的凭证，如债券、股票、认股权证，及其他一些政府或法律规定的投资品种的权益凭证。12.有价证券：有价证券可以在相应的范围内广泛地流通，并且在流通转让过程中产生权益的增减。按有价证券在经济运行中所体现的内容来划分，它有以下三类：商品证券、货币证券、资本证券。13.道氏理论：道氏理论利用股价平均指数，即有代表性的股票价格平均数作为 报告 软件系统测试报告下载sgs报告如何下载关于路面塌陷情况报告535n,sgs报告怎么下载竣工报告下载 期数据，然后再确定以前的某一交易日平均股价为基期固定不变，将报告期数据比基期数据，从而得出股票价格指数，用以分析变幻莫测的证券市场，从中找出某种周期性的变化规律，并上升为一种理论，来识别股价的过去变动特征并据以推测其将来走势。14.购并：购并是一种复杂的企业行为，按照《不列颠百科全书》的解释，它指的是：两家或者两家以上独立的企业、公司合并组成一家企业，通常是由一家占优势的企业吸收一家或者更多家企业。但事实上，购并的含义并不仅限于此，它实际涉及的概念包括：合并、收购、兼并、接管、标购、联合、产权交易、购买控股、结合等多种概念。P.34715.应收帐款周转率：该指标反映赊销净额与应收账款全年平均余额的比率，它显示了一个会计周期内赊销账款的回收能力。其计算公式为:应收帐款周转率=赊销净额/应收账款平均余额16.每股净资产：是企业期末净资产（即股东权益）与年末普通股数额的比值，也称为“每股账面价值”或者“每股权益”，该指标反映发行在外的每股普通股所代表的净资产，即账面权益。其计算公式为每股净资产=净资产/普通股股数17.市盈率：每股市价与上年度每股收益之间的关系，它被经常用来衡量企业的盈利能力，以及反映投资者对风险的估计，即投资者愿意支付多少价格换取公司每1元的收益。其公式为P.225市盈率=每股市价/每股收益18.存货周转率：该指标反映特定会计时期内营业成本对同期存货平均余额的比率关系，用以衡量企业存货周转的速度，以及检验企业的商品销售能力与经营业绩。其计算公式为存货周转率=营业成本/存货平均余额19.资产重组：资产重组是指企业为了提高公司的整体质量和获利能力，通过各种方式对企业内部和外部的已有资产和业务进行重新组合和整合。20.内幕交易：指内幕人员和以不正当手段获取内幕消息的其他人员违反法律法规的规定，以获取利益或减少损失为目的，泄露内幕信息，根据内幕信息买卖证券或者向他人提供信息，买卖证券的行为。21.移动平均线：移动平均线(MA)是以道·琼斯的“平均成本概念”为理论基础，采用统计学中"移动平均"的原理，将一段时期内的股票价格平均值连成曲线，用来显示股价的历史波动情况，进而反映股价指数未来发展趋势的技术分析方法。它是道氏理论的形象化表述。22．股票：股票是一种有价证券，是股份公司在筹集资本时向出资人公开或私下发行的、用以证明出资人的股本身份和权利，并根据持有人所持有的股份数享有权益和承担义务的凭证。股票代表着其持有人（股东）对股份公司的所有权，每一股同类型股票所代表的公司所有权是相等的，即“同股同权”。股票可以公开上市，也可以不上市。23．普通股：普通股是指每一股份对发行公司财产都拥有平等的权益，并不加特别限制的股票。是股票家族中最基本、最重要的成员，普通股享有公司经营管理和公司利润、资产分配上最基本的权利。在我国上交所与深交所上市的股票都是普通股。24．存托凭证：是指在一国证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证，属公司融资业务范畴的金融衍生工具。存托凭证一般代表的是外国公司的股票，有时也可代表公司债券。P.17525．期货合约：期货合约是由交易所统一制定，规定在未来某一特定时期，双方各自向对方承诺交收一定数量和质量的特定商品或金融商品的 协议 离婚协议模板下载合伙人协议 下载渠道分销协议免费下载敬业协议下载授课协议下载 书，具有法律效应。合约的单位为“张”或“手”，也可称为“口”。合约所有内容，除了交易价格外，都事先一一确定，包括交易的品种、数量、规格、价格波动区间、交割的时间地点、违约处罚办法等。合约交易价由市场竞价产生。26.流动比率：该指标反映流动资产与流动负债的比率关系，其计算公式为P.212流动比率=流动资产/流动负债27.系统性风险：系统性风险是指由于公司外部、不为公司所预计和控制的因素造成的风险。通常表现为国家、地区性战争或骚乱，全球性或区域性的石油恐慌，国民经济严重衰退或不景气，国家出台不利于公司的宏观经济调控的法律法规，中央银行调整利率等。这些因素单个或综合发生，导致所有证券商品价格都发生动荡，它断裂层大，涉及面广，人们根本无法事先采取某针对性措施于以规避或利用，即使分散投资也丝毫不能改变降低其风险，从这一意义上讲，系统性风险也称为分散风险或者称为宏观风险。28.证券信用评级：就是对证券发行人自身信誉以及所发行特定证券的质量进行全面、综合和权威的评估。这种评估，不仅是对投资者有参考价值，同样，对证券发行人也是一种考核，它揭示证券自身的内在质量，也提供了人们评判证券优劣的依据。无价证券:是一种表明拥有某项财物或利益所有权的凭证4．股票:股票是股份公司签发的用以证明投资者股东身份和权益，并据以获得股息和红利的凭证。　5、普通股：是指每一股份对发行公司财产都拥有平等的权益，并不加特别限制的股票。6．金融债券：是金融机构利用自身信誉向社会公开发行的一种债券，无需财产抵押。7．公司债券：股份有限公司、国有独资公司和有限责任公司，为了筹措生产经营资金，依法发行公司债券，承诺在规定的期限内按确定的利率还本付息。8．投资基金：投资基金是证券市场中极为重要的一种投资品种。它是一种由不确定的公众在自愿基础上，不等额出资汇集而成，具有一定规模的信托资产，它由专业机构及人员操作管理。一四、简答题1.证券投资的功能是什么？答：1）实现资本的高效集聚。2）实现资本的合理配置。3）实现资本的均衡分布。2.股票的基本特征。答：1）权利性；股东有参与公司决策的权利，有权参与股东大会，听取董事会报告，对公司经营状况、决策管理、重大筹资或投资项目以及分红派息等 方案 气瓶 现场处置方案 .pdf气瓶 现场处置方案 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都有发言权和表决权。2）责任性；股东享有公司一定的权利，自然也就应对公司的经营结果承担相应的责任和义务。3）非返还性；人们购买彩票，就是想发行银行的公司投资，它反映的不是接待关系，所以，无偿还期限。4）盈利性，股票的收益主要来自两个方面，一是公司发放的红利,二是通过证券流通市场赚取买卖股票的差价，归属资本利得。5）风险性，股票的投资风险主要表现为不能获取预期回抱或者造成无法预料的投资本金损失，它反映在股票市场交易的价格波动上。3．普通股与优先股的基本特点。答：普通股的基本特点：1）经营参与权；2）优先认股权；3）剩余财产分配权。优先股的基本特点：1）股息优先并且固定；2）优先清偿；3）有限表决权4）优先股可有公司赎回；4．常见的股票分类有哪些？答：记名股和不记名股；2）有面额股票和无面额股票；3）流通股票和非流通股票；4）普通股和优先股5．债券的基本特征答：1）偿还性：债券期限长短不一，到期后债务人必须想债权人支付既定利息并全额偿还本金；2）流通性，债券并非都可以自由转让流通，要经过管理部门批准才可上市流通。3）稳定性和风险性，债券收益要比股票收益稳定，只是人们公认的，其收益主要来自因债务人占用资金而支付的报酬，或者说，债务人使用资金的成本利息。6.股票价格的分类。答：1）票面价格；2）发行价格；3）账面价格；4）内在价格7．简述投资基金的分类。答：按组织形式可分为契约型投资基金和公司型投资基金；根据投标的划分：1？）国债基金；2）股票基金；3）货币基金；4）黄金基金和衍生赠券基金。根据投资目标划分：1）成长型基金；2）收入型基金；3）平衡型基金。按运作和变现方式可分为封闭型基金和开放型基金。8．契约型投资基金与公司型投资基金的主要区别。答：1）基金的法人资格不同；契约型基金不是法人，不受公司法约束。公司型基金属于股份公司，具有法人资格。2）资金运用依据不同。契约型基金依据基金契约营运基金，公司型基金运用依据是公司法，而不是基金管理条例或法规。两者资金运用依据不同。3）基金投资着的地位有区别。契约型基金发行的是受益凭证，投资者即受益人，是契约中的当事人。公司型基金发行的是股票，投资者即股东。9．开放式基金与封闭式基金的区别。1）基金规模和期限不同。2）基金的交易价格不同；3）投资策略不同；4）信息披露要求不同10.股票与债券的区别。答：1）从性质上看。股票体现了股东对公司部分财务的一种所有权，股东所持股份的规模代表了他在公司控股权的大小。2）从发行目的看，公司发行股票是为了筹措自有资金，所筹款项无需归还，可用于固定资产的投入或其他长期投资，七资金列入公司净资产即股东权益。而公司发行股票是为了增加营运资金或流动资金，一般为了短期资金而追加的，所筹款项列入公司负债。3）从偿还时间上看。股票无期限，公司无需偿还。债券有期限，到期必须偿还。4）从形式上看，股东可从公司税后利润中分享股息红利，但因股票本身增值或贬值的可能性极大，其收益并非非常稳定，而债权人从公司的睡前利润中得到固定收益，债券本身内涵价值不会变动。因此，债券的回报在股票之前，其索赔也排在股票之前。5）从风险性看，债券属于单纯的投资对象，投机性小，风险低，收益固定。股票价格变动频繁，风险大，投机性强，预期收益比债券高，收益不稳定。6）从发行单位看，除股份有限公司既可发股有可发债外，其他部门，包括政府都只能经报批发行各类债券，而不得发行任何形式的股票。11.简述远期合约与期货合约的不同之处。答：远期合约与期货合约的不同之处在于：交易场所不同、合约的规范性不同、交易风险不同、保证金制度不同、履约责任不同。12.期权交易与期货交易的区别？答：期权交易与期货交易的区别有：?????（1）期货交易不能像期权交易那样，依据客户需求量量体定作。?????（2）期权交易与期货双方的权利义务不同。期权合约只赋予买方以权利，买方可以执行、放弃、转让权利，而卖方只有履约的义务。期货交易买卖双方承担相同的权利和义务。?????（3）期权交易与期货交易双方承担的风险是不同的。期权交易中买方承担的风险是有限的，卖方所承担的风险是无限的。而期货交易中买卖双方所承担的风险是一致的无限的。13.股指期货合约组合条件。答1）交易对象；2）合约价格；3）合约现金结算；4）保证金交易。14.上市公司会计信息批露包括那些内容？答：上市公司会计信息披露包括的内容有：数量性信息、非数量性信息、期后事项信息、公司关联业务的信息、其他有关信息。15．上市公司财务状况分析的缺陷。答：在任何的相爱无报表的记录都要采用“持续经营的假设”，但财务信息的报告却哟使用“会计分期的假设”，以满足不同的信息使用者的信息需求：税务部门，贷款银行、证券监管部门、工商部门都有不同的送递报告的时间要求。因此，在此基础上产生的报表往往并非企业经营的最终结果，虽然它提供的信息也是连贯的、衔接的，但却具有某种吥确定性，并经常采用估计与判断的方法进行成本的分摊，导致财务报表所提供的许多数据信息只是代表了一种相对的近似值，并非是绝对正确的结果。16.简述企业现金流量分析。答：现金流量分析是根据现金流量表提供的有关数据来进行的。这里所指的现金是指库存现金、银行存款、现金等价物和其他一些变现速度快的有价证券。所谓现金流量是指在某一时期内公司现金流出和现金流入的数量及其净差。公司的现金流量主要发生在经营活动领域、投资活动领域和筹资活动领域，这三大领域的现金流量净差反映了该公司的现金状况，它是分析公司经营状况是否良好，偿债能力是否充分的一个重要指标。17.简述系统性风险的特征及分类。答：系统性风险指某种对市场上所有的证券都会带来损失可能性的风险。其主要特征为：??1．它是由共同因素引起的。经济方面的如利率、现行汇率、通货膨胀、宏观经济政策与货币政策、能源危机、经济周期循环等。政治方面的如政权更迭、战争冲突等。社会方面的如体制变革、所有制改造等。??2．它对市场上所有的股票持有者都有影响，只不过有些股票比另一些股票的敏感程度高一些而已。如基础性行业、原材料行业等，其股票的系统风险就可能更高。??3．它无法通过分散投资来加以消除。由于系统风险是个别企业或行业所不能控制的，是社会、经济政治大系统内的一些因素所造成的，它影响着绝大多数企业的运营，所以股民无论如何选择投资组合都无济于事。??系统性风险包括：（1）政治政策性风险（2）利率风险（3）信用交易风险（4）汇率风险?P.247-P.25018.请解释β系数的含义。答：β系数是美国经济学家威廉·夏普提出，用它反映证券组合波动性与市场波动性的比。β值越大，预期收益也越大。无风险证券的β值等于零。证券组合性对于自身的β值等于1。证券与证券组合的β值，衡量的是相对于某一特定证券组合——市场组合，证券与证券组合收益的波动性。β值衡量的是系统风险。19.证券信用评级的功能及局限性。答：证券信用评级的功能有：?（1）信用评级降低投资风险。信用评级主要的功能是提供借贷双方行为风险程度的信息。（2）信用评级降低筹资成本。筹资成本与债务人的资信情况密切相关。（3）信用评级有利于规范交易与管理20．请对带有上下影线的阴线或阳线进行分析。答：带有上下影线的阴线或阳线是最普通的k线图。带有上下影线的阳线多空双方的实力强弱表现如下：上影线越短，下影线越长，阳线实体越长多方实力越强，反之，空方实力越强。??带有上下影线的阴线多空双方的实力强弱表现如下：上影线越长，下影线越短，阴线实体越长，空方的实力越强，反之，多方的实力越强。21.简述我国对于证券市场进行监管的目的。答：保护投资者利益，保障合法证券交易的正常进行，督促证券交易机构依法经营，禁止个别企业垄断操纵和扰乱证券市场，维护证券市场的秩序；根据国家宏观经济管理的需要，采用多种方式来调控证券市场的规模，引导投资方向，支持重点产业，促进国民经济持续、快速、健康发展；充分发挥证券市场的积极作用，限制其消极影响，保障证券市场的健康发展。简而言之，即建立一个公平、有序、高效的证券市场。22、简述系统风险的特征及分类?答：系统性风险指某种对市场上所有的证券都会带来损失可能性的风险。其主要特征为：??1．它是由共同因素引起的。经济方面的如利率、现行汇率、通货膨胀、宏观经济政策与货币政策、能源危机、经济周期循环等。政治方面的如政权更迭、战争冲突等。社会方面的如体制变革、所有制改造等。??2．它对市场上所有的股票持有者都有影响，只不过有些股票比另一些股票的敏感程度高一些而已。如基础性行业、原材料行业等，其股票的系统风险就可能更高。??3．它无法通过分散投资来加以消除。由于系统风险是个别企业或行业所不能控制的，是社会、经济政治大系统内的一些因素所造成的，它影响着绝大多数企业的运营，所以股民无论如何选择投资组合都无济于事。??23、股份公司上市的意义是什么?答：(1)吸收投资大众的储蓄资金，扩大了筹资的来源；(2)避免公司被少数股东单独支配的危险，赋予公司更大的经营自由度；(3)有效地扩大了上市公司的知名度，提高了上市公司的信誉。(4)有利于公司的发展和壮大。24、如何理解备兑权证？答：备兑权证属于广义的认股权证，它也给予持有者以某一特定价格购买某种股票的权利，但和一般的认股权证不同，备兑权证由上市公司以外的第三者发行。发行人通常都是资信卓著的金融机构，或是持有大量的认股对象公司股票以供投资者到时兑换，或是有雄厚的资金实力作担保，能够依照备兑权证所列的条款向投资者承担责任。25、国债回购交易的作用有哪些？答：（1）国债回购业务的开展有利于提高国债的流动性。（2）债券回购交易开展有利于国债一级市场的发展。（3）国债回购业务的开展对于利率市场化有积极的作用。（4）国债回购业务的开展，为中央银行公开市场业务操作提供了工具26、.债券投资的风险的主要内容。债券投资风险是指由于各种不确定因素影响而使债券投资者在投资期内不能获得预期收益甚至遭受损失的可能性。按照风险的来源因素不同，债券投资的风险有：利率风险（价格风险）、再投资风险、汇率风险、购买力风险、违约风险、赎回风险、流动性风险等。27、什么是现金流量？工业投资项目常见的现金流量有哪些？现金流量是现金流入与现金流出的统称，它是把投资项目作为一个独立系统，反映投资项目在其寿命期（包括项目的建设期和生产期）内实际发生的流入与流出系统的现金活动及其流动数量；工业投资项目的现金流入一般包括产品销售收入、回收固定资产余值和回收流动资金；现金流出主要包括固定资产投资、流动资金投入、经营成本、销售税金及附加、所得税等28、简述影响股票价格的市场效率因素。答：市场效率因素主要包括以下几个方面：（1）信息披露是否全面、准确；（2）通讯条件是否先进，从而决定信息传播是否快速准确；（3）投资专业化程度，投资大众分析、处理和理解信息的能力、速度及准确性。JS简述投资基金的特性。投资基金的特性：①共同投资、②专家经营、③组合投资、④风险共担、⑤共同收益、⑥流动性高。29、简述影响股票价格的基本因素。(一)基本因素：①．宏观经济因素、②．中观经济因素、③．微观经济因素。(二)市场技术和社会心理因素：①．市场技术因素②社会心理因素③市场效率因素。(三)政治因素：指能够影响股票价格的政治事件，主要包括国内政局、国际政局、战争等。30、简述期货交易的功能。期货交易最基本的功能有两个：一是价格发现；二是套期保值。（1）价格发现，也称价格形成，是指期货市场能够提供交易产品的价格信息。因为期货市场上买卖双方通过公开竞价形成的成交价格具有较强的权威性、超前性和连续性。（2）套期保值是指为规避或减少风险，在期货市场建立与其现货市场相反的部位，并在期货合约到期前实行对冲以结清部位的交易方式。具体包括卖出套期保值和买进套期保值。1、国际资本与国际游资的区别？?答：国际投资资本是一种基本游离于本国经济实体，以盈利为目的对他国的产业、证券商品和金融衍生商品进行投资的一种资本组合。国际游资即国际投机资本，是一种游离于本国经济实体之外、承担高度风险、追求高额利润、主要在他国金融市场短期投机的资本组合。1、国际投资资本来源：A、富国居民储蓄；B、富国企业的积累；C、富国银行的存余资金；D、富国投资机构的资金；E、其他闲置资金。2、国际游资的特征：A、投资目的：追求高额利润；B、投资对象：证券商品或金融衍生商品；C、投资手段：短促、快速隐蔽。3、国际游资独特的市场作用：A、国际游资的操作策略为金融市场注入了新的交易理念；B、国际游资的剧烈流动活跃了国际金融市场的交易；C、国际游资的巨额交易促进了金融衍生品市场的繁荣发展；D、国际游资的日益状大要求国际金融体系作出相应改革。4、国际游资的破坏作用：A、国际游资的过度投机误导国际资本配置，破坏实质经济发展；B、国际游资过度投机违背货币流通规律，破坏国际收支平衡；C、国际游资过度投机制造市场虚假繁荣，破坏价格均衡机制；D、国际游资的过度投机引发外汇价格波动，破坏外汇市场稳定2、证券投资的功能有哪些？??答：?（1）?资金积聚功能。可以汇积来自国家、企业、家庭、个人以及外资等资本。（2）资金配置功能。证券投资的吸引力在于能够获得比银行利息更高的投资回报，在同样安全条件下，投资者更愿意购买回报高、变现快的证券品。投资者的这种偏好，往往会引导社会资金流向符合社会利益的方向。（3）资金均衡分布功能。它是指既定资金配置符合不同时间长短的需求。为银行存款的利率高于资本市场的利率时，资本就会流向货币市场；相反，当银行存款利率低于资本市场的利润率时，资本就自动流向资本市场。通过这种自发调节以实现市场资金均衡分布的功能。?3、证券市场的进一步开放与金融危机有无必然联系？?答：证券市场的进一步开放与金融危机的产生没有必然的因果关系。一个国家的证券市场不开放或者没有证券市场也有可能导致金融危机的产生，而一个国家开放证券市场，只要管理得当，往往还可以化解金融危机。但是，证券市场的开放与金融危机的产生有时也存在一定的联系。20世纪末发生在世界各地的区域性金融危机与证券市场的开放都存在着一定的联系。五、论述题：1.试述财政政策和货币政策如何对证券市场发挥作用答：财政主要通过他的收支状况，影响总需求和国民收入，进而影响证券市场的运行，如果财政减税和增加支出，可以直接增加企业和公众的可支配收入，同时，政府支出的增加，可以拉动企业生产规模的扩大和国民收入的增加，这些都能刺激证券市场的活跃和繁荣。反过来，政府提高税率和减少国民收入，使得证券市场承受紧缩的压力。2．试述目前我国资本市场上市公司进行资产重组的意义？答：（1）上市公司资产重组是市场经济中资本自由流动及社会资源配置优化的必然结果，以提高公司的整体质量和获利能力（2）我国企业重组经历三个阶段，当前公司重组的特点：强强联合，符合企业长期发展战略，是技术合作，企业间的“自由联手；（3）提高企业在国际国内市场上的竞争力，增强抗风险能力；克服短期行为，致力于企业长远发展；发挥优势，加强企业创新能力，获得更大、有质量的发展；通过市场而不是政府进行资源配置，促进了企业按市场规律良性发展。3.美国、日本、英国政府对证券市场的监管模式，对我国完善证券市场监管体系有何借鉴意义？答：1）美国是集中立法管理体制的典型代表。2）日本实行以大藏省证券局为主体的管理体制，采用行政、法律、经济等多种手段对证券市场进行监管，但较为注重采用行政知道和直接干预的方式。3）英国是自律管理的典型代表。国家主要对证券市场采取的自主管路，辅以政府有关职能部门实施监督。5.20世纪70年代以后，以期货交易为代表的现代国际期货市场发展进一步加速，在各个方面发生了深刻的变化，请论述发展中呈现出的一些显著特点。答：20世纪70年代以后，以期货交易为代表的现代国际期货市场发展进一步加速，在各个方面发生了深刻的变化，呈现出一些显著的特点：（1）、大多数期货交易所，特别是历史悠久的期货交易所，皆是由现货远期市场发展而成的。（2）、期货交易所在最初建立时，交易范围十分限，交易品种也十分单一，而且大都局限在农副产品、金属、橡胶和石油等初级产品上。（3）、在期货交易发展的一百多年时间里，商品交易所不仅在数量上大幅度增加，其专业化程度也越来越高。（4）、期货交易所在交易手段和设施上得到巨大改进。（5）、期货交易所的管理手段更加完备。（6）、期货交易所的交易目的已不再局限于过去单一的商品买卖。6、什么是QFII制度，试分析QFII制度对证券行市及国际资本移动的影响？答：所谓QFII制度，即合格的外国机构投资者制度，是指允许经核准的合格外国机构投资者，在一定规定和限制下汇入一定额度的外汇资金，并转换为当地货币，通过严格监管的专门账户投资当地证券市场，其资本利得、股息等经批准后可转为外汇汇出的一种市场开放模式。3、试述期货的功能。?答：1、套期保值：人们为规避现货价格风险，而在期货市场操作与现货商品数量、品种相同，而方向相反的合约，以期未来某一时间通过期货合约的对冲来弥补现货市场上遭受的损失，或者通过现货交易的盈利来冲抵期货合约对冲时的亏损，达到总投资基本不盈不亏的目的。2、投机：期货投机是以获取价差收益为目的的合约买卖。3、价格发现：是指在一个公开、公平?、公正的竞争市场中，通过无数交易者激烈的竞争形成某一成交价格，它具有真实性、连续性和权威性，基本上真实反映当时的市场供求状况，达到某种暂时的平衡。3、试述货币政策对证券市场的影响？?答：所谓综合的货币政策实际上就是对各种货币政策工具运用效果的总体评价，这种总体评价可以根据其运作方向划分为紧缩的货币政策和宽松的货币政策。紧的货币政策是指中央银行减少货币供应量、提高利率、加强信贷控制，以控制总需求，使之与总供给相适应，避免需求过度和物价上涨。松的货币政策则是指中央银行增加货币供应量、降低利率、放松信贷控制，以缓和市场商品销售不畅、经济运行困难、资金短缺、设备闲置等社会总需求小于总供给的局面，一般来说，在经济衰退时，总需求不足，采取松的货币政策；在经济扩张时，总需求过大，采取紧的货币政策。在这个基础上，管理层还要根据实际情况，科学合理地把握对松紧程度，并根据政策工具本身的长短利弊以及实施条件和效果做出适当的选择四、综合分析题1、某人拥有市值100万港元A、B、C三种股票，投资比例为：40%、30%、30%，分别的β系数为：0.5、1.2、1.2，恒生指数为10000点，三个月后，由于市场下滑，恒指为8000点，投资组合的市值为85万元，问投资者如果预期到市场下跌，如何通过股指期货来套期保值？解：先求出该组合的系数：0.5x40%+1.2x30%+1.230%=0.92根据对冲原理，手中有现货属于做多，期货合约则做空，要出售多少份合约，得依据组合总市值与每份合约的价值之比再乘以系数。份，四舍五入，投资者应出售两份合约以求保值，3个月后，现货市场损失100-85=15（万元）合约对冲盈利：50×（10000-8000）×2=20（万元）与现货亏损相抵共盈利5万元。1.假设某投资者投资2万元申购某创新基金，对应申购费率为1.5%，假设申购当日基金单位资产净值为1.0158元，则其可得到的申购份额是多少？（教材77页）解：申购费用=20000×1.5%=300（元）净申购金额=20000–300=19700（元）申购份额=19700/1.0158=19393.58（份）即投资者四舍五入可购买19394份该基金。2.假设某投资者投资赎回某创新基金2万份基金单位，赎回费率为0.5%，假设赎回当日基金单位资产净值为1.0158元，则其可得到的赎回金额是多少？解：赎回金额=20000×1.0158=20316（元）赎回费用=20316×0.5%=101.58（元）支付金额=20316–101.58=20214.42（元）即投资者赎回本基金2万份基金单位，假设赎回当日基金单位资产净值是1.0158元，则其可得到的赎回金额是20214.42元。3.某公司发行债券，面值为1000元，票面利率为5.8%，发行期限为三年。在即将发行时，市场利率下调为4.8%，问此时该公司应如何调整其债券发行价格？（作业1）解：溢价发行的公式为：溢价发行价格=（票面额+利息）/（1+市场利率×年限）套用公式：发行价格=（1000+1000×5.8%×3）/(1+4.8%×3)=1174/1.144=1026.22即该公司应调整发行价格为1026.22元，这表示公司以高出面值26.22元的价格出售这张1000元的债券，那么投资者的年收益率将降为4.8%，但这并不影响他们的购买热情，因为这与整个市场利率大致相同。4.某公司发行债券，面值为1000元，票面利率为5%，发行期限为三年。在即将发行时，市场利率下调为4%，问此时该公司应如何调整其债券发行价格？（教材96页）解：溢价发行的公式为：溢价发行价格=（票面额+利息）/（1+市场利率×年限）套用公式：发行价格=（1000+1000×5%×3）/(1+4%×3)=1150/1.12=1026.79即该公司应调整发行价格为1026.79元，这表示公司以高出面值26.79元的价格出售这张1000元的债券，那么投资者的年收益率将降为4%，但这并不影响他们的购买热情，因为这与整个市场利率大致相同。5.某股市设有A、B.、C三种样本股。某计算日这三种股票的收盘价分别为15元、12元和14元。当天B.股票拆股，1股拆为3股，次日为股本变动日。次日，三种股票的收盘价分别为16.2元、4.4元和14.5元。假定该股市基期均价为8元作为指数100点，计算该股当日与次日的股价均价及指数。（参考教材117页）解：当日均价=（15+12+14）÷3=13.67（元）当日指数=（13.67÷8）×100=171新除数=（15+14+4）÷13.67=2.41次日均价=（16.2+4.4+14.5）÷2.41=14.56（元）次日指数=（14.56÷8）×100=1826.某人买进一份看涨期权，有效期3个月。当时该品种市场价格为18元。按协约规定，期权买方可在3个月中的任何一天以协定价格20元执行权力，期权费为每股1元。若干天后，行情上升到24元，期权费也上升到每股3元，问该投资者如何操作能够获利最大。解：假定一他未买期权，直接购一手股票，现在获利（24-18）×100=600，投资收益率=600÷1800=33.33%假定二他购买期权，现在获利（24-20-1）×100=300，投资收益率=300÷100=300%,假定三他决定出售权利，获利（3-1）×100=200，投资收益率=200÷100=200%第二种操作获利最大。8.下面是某股票最近十天的收盘价情况，如果现在需要做5天均线，请用两种方法计算该股票的第五天、第六天、第七天、第八天、第九天、第十天均值。单位：元8.508.809.008.908.709.209.309.008.508.85解：（1）直接计算法：第五天均值=（8.5+8.8+9+8.9+8.7）/5=8.78第六天均值=（8.8+9+8.9+8.7+9.2）/5=8.92第七天均值=（9+8.9+8.7+9.2+9.3）/5=9.02第八天均值=（8.9+8.7+9.2+9.3+9）/5=9.02第九天均值=（8.7+9.2+9.3+9+8.5）/5=8.94第十天均值=（9.2+9.3+9+8.5+8.85）/5=8.97（2）简化办法计算：第五天均值=（8.5+8.8+9+8.9+8.7）/5=8.78第六天均值=4/5*8.78+1/5*9.2=8.864第七天均值=4/5*8.864+1/5*9.3=8.95第八天均值=4/5*8.95+1/5*9=8.96第九天均值=4/5*8.96+1/5*8.5=8.87第十天均值=4/5*8.87+1/5*8.85=8.8659.无风险证券收益率为10%，股票市场投资组合的平均收益率为16%，有4种股票的β值如下：股票ABCDβ2.00.81.0—0.1问：4种股票的要求收益率各为多少？它们的波动与市场平均股票波动是什么关系？解：∵ri=rf+β(rm-rf)∴股票A的收益率=10%+2.0×(16%–10%)=22%股票B的收益率=10%+0.8×(16%–10%)=14.8%股票C的收益率=10%+1.0×(16%–10%)=16%股票D的收益率=10%–0.1×(16%–10%)=9.4%即这4种股票的要求收益率分别为22%、14.8%、16%、9.4%。它们的波动与市场平均股票波动之间的关系是：β系数表示单个股票的收益相对市场上所有股票收益的变动而变动的幅度。如A的β值为2.0，表示当市场收益率增长10%时，该股票的收益率将增长20%，反之，如市场收益率下降10%，该股票的收益率将下降20%。10．某证券投资组合有四种股票，经过研究四种股票A、B、C、D在不同时期可能获得的收益率及不同的市场时期可能出现的概率如下表，请计算（1）每只股票预期收益率。（2）如果四只股票在证券投资组合中所占的权重分别为20%，40%，30%，10%，请计算此证券投资组合的预期收益率。不同时期出现概率可能的收益率ABCD市场火爆0.225%30%20%25%市场较好0.420%25%30%30%市场盘整0.315%10%12%20%情况糟糕0.18%15%10%10%各股收益率　解：（1）每只股票的预期收益率如下表（最后一行）：不同时期出现概率可能的收益率ABCD市场火爆0.225%30%20%25%市场较好0.420%25%30%30%市场盘整0.315%10%12%20%情况糟糕0.18%15%10%10%各股收益率　18.30%20.50%20.60%24.00%（2）该证券组合的预期收益率：=20%×18.3%+40%×20.5%+30%×20.6%+10%×24%=20.44%7.下表为某公司的资产负债表和损益表：　　该公司1996年发行在外股票数1200万股，1997年1500万股，其平均市价分别为5.0元和5.5元，1997年派息500万元。问：1997年该公司的　　（1）资产负债比率；（2）流动比率、速动比率；（3）应收帐款周转率，存货周转率、总资产周转率；。解：（1）资产负债比率=2080/6290=33.06%（2）流动比率=3940/1680=2.35速动比率=2840/1680=1.69（3）应收帐款周转率=14000÷（1000+1300）/2=12，存货周转率=8000÷（800+900）/2=9.4总资产周转率=14000÷6290=2.23（4）利息支付倍数=（4130+70）÷70+60市盈率=5.5÷2065/1500=4?某人投资三只股票，组成一证券组合，三种股票在不同时期获得收益的情况见下表，且三种股票的投资比例各为30%，40%，30%。求各种股票的预期收益率及总体组合收益率。?不同时期?出现的概率?可能的收益率???A????B?C?经济繁荣?0.3?30%????25%?20%?经济一般?0.4???20%????15%?15%?经济萧条?0.3?10%?10%10%?解：(1)A股票的预期收益率＝0．3×30％+0．4×20％+0．3×10％＝20％???B股票的预期收益率＝0．3×25％+0．4×15％+0．3×10％＝16.5％???C股票的预期收益率＝0．3×20％+0．4×15％+0．3×10％＝15％???(2)证券组合预期收益率＝30％×20％+40％×16.5％+30％×15％＝17.1％