中投顾问-2011年5月（上半月）交通行业半月刊

中投顾问交通行业研究半月刊 总第 384 期（2011 年 5 月上半月） 重要提示：您浏览的不是最新行业研究半月刊，如需获得最新半月刊请登录：www.ocn.com.cn/member/register.aspx 进行注 册，或致电：0755-82571522 进行订阅 浏览的是 2011 年 5 月上半月交通行业研究半月刊，如需获得最新半月刊，请登陆 www.ocn.com.cn/member/register.aspx 进行注册，或致电 0755-82571522 进行订阅！ 1 您 中投顾问产业研究中心 交通行业研究部 行业研究员：蔡建明 TEL：0755-82571522 Email：82571522@ocn.com.cn 5月下半月行业要闻快递 两部签署备忘录推进水运水利共 同发展 十二五综合交通运输体系发展规 划浮出水面 多家航空公司新增航班助力海南 “离岛免税游” 2010 年最暴利行业：路桥收费毛 利率达 59.14% 湖北省今年投资逾百亿建武汉新 港 基本形成武汉航运中心效应 全球航空客量增长放缓 国航东航定五年发展战略 马士基 2011 年首季纯利增 82% 相关 报告 软件系统测试报告下载sgs报告如何下载关于路面塌陷情况报告535n,sgs报告怎么下载竣工报告下载 ： 2010-2015 年中国民用机场行业 投资 分析 定性数据统计分析pdf销售业绩分析模板建筑结构震害分析销售进度分析表京东商城竞争战略分析 及前景预测报告 2010-2015 年中国公路行业投资 分析及前景预测报告 2010-2015 年中国港口物流行业 投资分析及前景预测报告 2010-2015 年中国城市轨道交通 与设备行业投资分析及前景预 测报告 核心客户投资内参 总第（384）期 2011 年 5 月（上半月）交通行业半月刊 4 月下半月要闻回顾 政策动态包括：“中国铁路建设未放缓 合理安排建设规模”、“我 国将对公路不合理收费开展专项清理”；行业要闻包括“铁道部重提 “十二五”规划快速铁路网替代高铁”、“造船市场：集装箱船订单目 前已达 2010 全年数量”等；地区新闻包括“湖南长沙空港城建设启 动 打造高端临空经济区”、“广深城际公路客运联网售票启动 实现异 地售票”等；国际要闻包括：“油价高升美航企 2011 年一季度利润大 幅缩水”、“日航运业 2010 年赚 20 亿美元 看淡 11 年市场”等；企业 要闻包括：“南航 2011 年首季少赚 12%”、“中远航运一季度业绩增 57%”等。 铁路方面的焦点在于中国铁路建设的进程和规模上，铁道部 表 关于同志近三年现实表现材料材料类招标技术评分表图表与交易pdf视力表打印pdf用图表说话 pdf 示，中国铁路建设不会放缓，会更加合理安排建设规模，且“十二五” 规划快速铁路网将替代高铁，铁路将整体降速。公路方面，交通运输 部等多部门将对公路不合理收费展开专项清理，降低收费 标准 excel标准偏差excel标准偏差函数exl标准差函数国标检验抽样标准表免费下载红头文件格式标准下载 。航空 业方面，受累于经济复苏缓慢以及高油价，今年第一季度美国各大骨 干航空公司纷纷报亏或实现微弱盈利，而中国航空公司受益于国内市 场旺盛的消费需求，第一季度的利润得到了大幅增长。航运方面，日 本航运业 2010 年赚 20 亿美元，成功扭亏为盈，但是由于受地震以及 低迷的干散货市场等因素影响，看淡今年市场。但是集运市场被看好， 全球集装箱船订单目前已达 2010 全年数量。 5 月上半月要闻总评 政策动态方面，十二五综合交通运输体系发展规划浮出水面，提 中投顾问交通行业研究半月刊 总第 384 期（2011 年 5 月上半月） 重要提示：您浏览的不是最新行业研究半月刊，如需获得最新半月刊请登录：www.ocn.com.cn/member/register.aspx 进行注 册，或致电：0755-82571522 进行订阅 浏览的是 2011 年 5 月上半月交通行业研究半月刊，如需获得最新半月刊，请登陆 www.ocn.com.cn/member/register.aspx 进行注册，或致电 0755-82571522 进行订阅！ 2 您 出了整个交通运输基础设施的建设目标。值得一提的是，今后水运水 利建设将会加大，交通运输部和水利部将加强合作，共同促进水利水 运发展。从行业来看，国内航空方面由于海南“离岛免税游”的火热 驱使各大航空公司调整运力，迎接这股海南旅游热。公路方面，路桥 费再次成为关注焦点。2010 年路桥收费毛利率达 59.14%，成为最暴 利行业。航运方面，虽然闲置船比率只有 0.9%，但是市场出现“货 量升、运费跌”的状况，不少航运企业首季度出现了收入增长却亏损 的局面，然而马士基 2011 年首季纯利增 82%。 一、政策动态 1、两部签署备忘录推进水运水利共同发展 5 月 10 日，交通运输部部长李盛霖与水利部部长陈雷就加强两 部合作、促进水运和水利发展举行会谈。双方一致表示，要建立长效 合作机制，合力推动水利和内河水运基础设施建设，共同努力做到防 洪安全、供水安全、生态安全、通航安全、航道畅通，推进水利和交 通运输共同发展、协调发展、科学发展。会谈后，双方共同签署合作 备忘录。 中投顾问点评：相比其他交通运输工具，水运具有成本低、占地少、 能耗小、安全且绿色环保的突出优势。然而与铁路、公路、航空等其他运输方式 的蓬勃发展相比，中国内河航运明显滞后。今后，在加快经济发展方式转变，以 及加强建设综合交通运输体系的大背景下，国家对水运的发展会越来越重视，投 入力度会越来越大。今年年初，党中央、国务院分别印发文件就进一步加快水利 改革发展和加快长江等内河水运发展提出目标和任务。按照战略部署，水利和交 通运输都迎来了加快发展的重大战略机遇。此次合作备忘录的签署，为两部进一 步加强合作提供了新的契机，也标志着两部合作进入了一个新的阶段。 中投顾问交通行业研究半月刊 总第 384 期（2011 年 5 月上半月） 重要提示：您浏览的不是最新行业研究半月刊，如需获得最新半月刊请登录：www.ocn.com.cn/member/register.aspx 进行注 册，或致电：0755-82571522 进行订阅 浏览的是 2011 年 5 月上半月交通行业研究半月刊，如需获得最新半月刊，请登陆 www.ocn.com.cn/member/register.aspx 进行注册，或致电 0755-82571522 进行订阅！ 3 您 2、十二五综合交通运输体系发展规划浮出水面 《“十二五”综合交通运输体系发展规划（征求意见稿）》已经草 拟完成，“十二五”期间交通运输将有效整合交通资源，实现各种运 输方式由分散独立转向一体化发展。 中投顾问点评：《规划》提出了整个交通运输基础设施的建设目标： 到 2015 年末，基本建成国家快速铁路网和国家高速公路网，完善环渤海、长江 三角洲、东南沿海、珠江三角洲和西南沿海港口群布局，加快内河航道网、民用 机场、油气管道和城市交通设施建设，推进综合交通枢纽发展，形成以“五纵五 横”为主骨架的综合交通运输网络。到 2015 年沿海港口深水泊位数达 2214 个， 五年增长率达 24.8%；民用运输机场数 220 个，五年增长率达 25.7%；我国快速 铁路运输服务基本覆盖 50 万以上人口城市，高速公路运输服务基本覆盖 20 万以 上人口城市。 二、行业要闻 1、多家航空公司新增航班助力海南“离岛免税游” 11 日中午 13 时 35 分，首都航空一驾飞机从西安飞往海口，自 此往返两地每天新增一对固定航班。5 月份开始，国内多家航空公司 相继新增多个琼岛进出港航班，助力海南“离岛免税游”。 中投顾问点评：今年 4 月 20 日，海南实施离岛旅客购物免税新政策， 吸引众多内地游客前来海南旅游，享受“购物+度假”的旅游新体验，给航空公 司带来了更多客流。比如，五一小长假因受海南离岛免税政策刺激，前往三亚的 游客大增。南方航空海南分公司海口、三亚进出港班的乘坐率分别达到 91%和 中投顾问交通行业研究半月刊 总第 384 期（2011 年 5 月上半月） 重要提示：您浏览的不是最新行业研究半月刊，如需获得最新半月刊请登录：www.ocn.com.cn/member/register.aspx 进行注 册，或致电：0755-82571522 进行订阅 浏览的是 2011 年 5 月上半月交通行业研究半月刊，如需获得最新半月刊，请登陆 www.ocn.com.cn/member/register.aspx 进行注册，或致电 0755-82571522 进行订阅！ 4 您 87%，明显高于往年。可以说，免税购物新政不仅大大刺激海南旅游酒店餐饮业 的发展，也给航空公司带来了更多的商机，各大航空公司纷纷加大运力，整合资 源，迎接这股旅游消费热潮。 2、2010 年最暴利行业：路桥收费毛利率达 59.14% 当近期 2010 年上市公司年报全部发完后，数据显示，路桥收费 的 19 家上市公司的毛利率高达 59.14%，轻松胜过石油、券商和房地 产，成为 2010 年全社会最为暴利的行业。 中投顾问点评：根据 2010 年年报显示，全国 19 家主营业务包括路桥 收费项目的上市公司，平均毛利率为 59.14%，平均净利率也高到 35.51%。上市 券商的平均毛利率为 47%，平均净利率也仅稍胜一筹，达 37.19%。房地产企业 平均毛利率在 10%到 20%之间。路桥上市公司毛利率高的主要原因之一在于路 桥收费标准高。路桥费占到了运输企业运输成本的 20%到 30%，2010 年，我国 物流费用率是 9.9%，远高于日本的 4.8%。二是近年来我国人均汽车占有量和道 路车流量大幅增加，公路成为货运的主要渠道，2010 年中国货物运输总量 75% 是由公路承担的。 三、地区要闻 1、湖北省今年投资逾百亿建武汉新港 基本形成武汉航运中心效应 5 月 10 日，武汉新港规划建设领导小组第六次会议召开，湖北 省委副书记、武汉新港规划建设领导小组组长杨松在会议上强调，“十 二五”开局之年，武汉新港围绕黄金水道开发，建设长江中游航运中 心的目标，将着重加快港航基础设施建设，构建综合服务体系，基本 形成“航运中心”规模效应。 中投顾问交通行业研究半月刊 总第 384 期（2011 年 5 月上半月） 重要提示：您浏览的不是最新行业研究半月刊，如需获得最新半月刊请登录：www.ocn.com.cn/member/register.aspx 进行注 册，或致电：0755-82571522 进行订阅 浏览的是 2011 年 5 月上半月交通行业研究半月刊，如需获得最新半月刊，请登陆 www.ocn.com.cn/member/register.aspx 进行注册，或致电 0755-82571522 进行订阅！ 5 您 中投顾问点评：武汉新港位于长江黄金水道中游，由原武汉港和鄂州、 黄冈、咸宁市的部分港区组成，规划港口岸线 627 公里，规划区内现有 27 个港 区。从货物吞吐量来看，武汉新港未来发展潜力巨大。2010 年货物吞吐量突破 1 亿吨，同比增长 19.3%，在长江中、上游港口中，率先迈入“亿吨大港”行列。 “十二五”时期，武汉新港投资总概算达 1766 亿元，这将给武汉新港的发展带 来契机。到 2015 年，武汉新港集装箱吞吐量将达 200 万标箱，货物吞吐量将超 过 2 亿吨，有望初步建设成为一个综合性的现代化枢纽港。 2、陕西把宝鸡建成西部交通枢纽 关中—天水经济区的确立将宝鸡发展由区域层次提升到国家战 略层面。宝鸡市委、市政府提出要把宝鸡打造成关天经济区副中心城 市。国家交通部将宝鸡确定为全国 179 个交通运输枢纽城市之一。据 此定位，建设适应未来发展的立体交通网络，使宝鸡成为贯通东西、 连接南北的国家级交通枢纽，给宝鸡交通运输事业带来了新一轮的发 展机遇。 中投顾问点评：“十二五”期间，宝鸡公路交通建设规划总投资 300 亿 元，高速公路建设成为投资重要领域。到“十二五”末，宝鸡“十字加外环”的 高速公路网将全面建成，基本实现“县县通高速”。其中的交通建设特大项目包 括：宝鸡到平凉高速公路达 111 公里，规划投资 67.7 亿元。西宝高速八车道改 扩建达 55 公里，规划投资 35.6 亿元。宝鸡到汉中高速公路达 110 公里，规划投 资 92 亿元。合阳到凤翔高速公路达 85 公里，规划投资 51 亿元。连霍高速宝鸡 过境公路达 40 公里，规划投资 28.5 亿元。蟠龙大道（金河-贾村-千河）达 20 公里，规划投资 6.5 亿元。绛帐到法门寺高速公路达 18 公里，规划投资 4.96 亿 元。 中投顾问交通行业研究半月刊 总第 384 期（2011 年 5 月上半月） 重要提示：您浏览的不是最新行业研究半月刊，如需获得最新半月刊请登录：www.ocn.com.cn/member/register.aspx 进行注 册，或致电：0755-82571522 进行订阅 浏览的是 2011 年 5 月上半月交通行业研究半月刊，如需获得最新半月刊，请登陆 www.ocn.com.cn/member/register.aspx 进行注册，或致电 0755-82571522 进行订阅！ 6 您 四、国际要闻 1、全球航空客量增长放缓 国际航空运输协会（IATA）日前在日内瓦公布，受日本“311” 地震和北非及中东局势不稳影响，全球客运量按年增幅在 3 月放缓至 3.8%，但货运量增幅则加速至 3.7%。该会预期，第二季的航空客运 需求会继续受压。 中投顾问点评：航空业将面临几大挑战，包括市场需求增长、高油价、 机场拥堵和环境可持续性等。首先，欧洲航空市场需求量增长疲软，亚太地区航 空公司的增长以往一般较好，但短期受制于日本震后危机影响，日本航线需求出 现大跌，另外，以往高增长的中东地区客运量增长也出现显著放缓。其次，对于 航空公司而言，油价将成为今年主要的不稳定营运因素，高油价使得航空公司收 益率出现明显回落。再次，一些热门机场拥堵现象较为普遍，这给航空容量的增 长带来不利影响。最后，航空带来的环境可持续性问 题 快递公司问题件快递公司问题件货款处理关于圆的周长面积重点题型关于解方程组的题及答案关于南海问题 受到越来越多的关注，未 来将对航空业发展带来挑战。 2、全球船只闲置不及 1% 法国海运咨询公司 AXS-Alphaliner 最新报告指出，全球闲置货 柜船数量已跌至金融海啸爆发以来的低水平，截至 4 月底，闲置船比 率只有 0.9%。不过，该报告亦指出，虽然班轮货量较去年仍有增长， 但部分主要航线现时在亏损营运。新加坡海皇东方（NOL）公布，3 月中旬至 4 月初的货量已经回升，运费却继续下跌。智利南美轮船 （CSAV）首季收入则大升四成，但反而录得 1.86 亿美元亏损。 中投顾问点评：闲置比率直接反映船公司对货柜船的实际需求。4 月底， 中投顾问交通行业研究半月刊 总第 384 期（2011 年 5 月上半月） 重要提示：您浏览的不是最新行业研究半月刊，如需获得最新半月刊请登录：www.ocn.com.cn/member/register.aspx 进行注 册，或致电：0755-82571522 进行订阅 浏览的是 2011 年 5 月上半月交通行业研究半月刊，如需获得最新半月刊，请登陆 www.ocn.com.cn/member/register.aspx 进行注册，或致电 0755-82571522 进行订阅！ 7 您 全球闲置货柜船只有 71 艘，折算运力 13.4 万标箱，闲置船比率只有 0.9%，这 是 2008 年 9 月金融海啸爆发以来的最低位。闲置船比率的快速回落直接反映出 航运业的货量需求已恢复至正常上升轨道上。然而，由于货运需求上升引发的运 力增加却导致运费的整体下跌，致使前几个月出现“货量升、运费跌”的状况。 又加之高油价给航运企业带来的成本增加，不少航运企业首季度出现了收入增长 却亏损的局面。 五、企业聚焦 1、国航东航定五年发展战略 中国国航董事长孔栋和东航股份董事长刘绍勇日前在北京出席 “2011 中国民航发展论坛”时，分别谈及未来 5 年发展战略，以及 航空业的新商业模式。孔栋指出，航空业新的可持续发展方向，要求 增强战略发展。他认为航空公司要把握时机，以“兼并重组”和“联 营合作”手法，从根本上改变以往单打独斗的竞争形势。 中投顾问点评：目前，中国航空公司的总体规模过小，减弱了国际竞 争力。十二五期间，兼并重组将成为行业做大做强的重要发展战略。对于国航而 言，如果能积极把握十二五期间航空业发展的时机，在条件成熟的时候推进更有 利的并购重组，就能有效的扩大收益，实现新的跨越式发展；对于东航而言，未 来发展方向在于努力发展成规模网络型公司。中国航空业除了通过兼并重组形 式，组成更大规模的航空公司，从线性的模式转变成枢纽模式之外，航空公司之 间还将开展形式多样的合作，以提升行业的国际竞争力。 2、马士基 2011 年首季纯利增 82% 中投顾问交通行业研究半月刊 总第 384 期（2011 年 5 月上半月） 重要提示：您浏览的不是最新行业研究半月刊，如需获得最新半月刊请登录：www.ocn.com.cn/member/register.aspx 进行注 册，或致电：0755-82571522 进行订阅 浏览的是 2011 年 5 月上半月交通行业研究半月刊，如需获得最新半月刊，请登陆 www.ocn.com.cn/member/register.aspx 进行注册，或致电 0755-82571522 进行订阅！ 8 A.P.莫勒─马士基集团在哥本哈根公布的首季业绩优于市场预 期，期内纯利达 11.63亿美元，按年大增 82%。不过，该公司已预期， 班轮运费短期内仍会受压，并透露将出售旗下液化天然气（LNG）运 输船。 中投顾问点评：从马士基各业务的收益金额来看，原油开采业务收益最高， 该项业务的营运收益达到 5.12亿美元，按年升 14%，这主要是由于油价增幅大， 期内平均油价大升37%至每桶102美元。其次是货柜航运业务，其营运收益为4.38 亿美元，按年大增 1.6倍。再次，马士基油轮及离岸钻探运输业务营运收益为 2.13亿美元，按年升 85%。不过，今年由于燃油费的大幅上升，以及租船成本的 上升，货柜航运业务的全年收益将受到较大影响，但今后业界有望提升运费，减 轻成本压力。 您 中投顾问交通行业研究半月刊 总第 384 期（2011 年 5 月上半月） 重要提示：您浏览的不是最新行业研究半月刊，如需获得最新半月刊请登录：www.ocn.com.cn/member/register.aspx 进行注 册，或致电：0755-82571522 进行订阅 浏览的是 2011 年 5 月上半月交通行业研究半月刊，如需获得最新半月刊，请登陆 www.ocn.com.cn/member/register.aspx 进行注册，或致电 0755-82571522 进行订阅！ 9 您 中投顾问高级研究员简介 蔡建明，现任中投顾问交通行业研究员，长期从事国内交通行业研究。毕业于上海交通大学，毕业 后继续深造获得管理学硕士学位，2007年加入中投顾问产业研究中心。 凭借对国内交通运输行业的长期跟踪，蔡建明对我国交通运输行业的各细分行业进行了深入全面的 研究和分析。蔡建明在交通运输领域建树颇多，尤其是对国家加快铁路、公路和机场等重大交通设施建 设投资方面提出许多具有建设性的看法和意见。目前，由蔡建明领头的中投顾问交通行业研究团队已发 布交通运输领域研究报告接近几十份，涉及到交通行业各个领域，深受投资者认可。 主要研究成果： 中国高速公路行业投资分析及前景预测报告 中国地铁行业投资分析及前景预测报告 中国铁路行业投资分析及前景预测报告 中国公路运输行业投资分析及前景预测报告 中国高速铁路行业投资分析及前景预测报告 中国高速动车组行业投资分析及前景预测报告 中国民用机场行业投资分析及前景预测报告 中国铁路信息化建设投资分析及前景预测报告 铁路机车行业投资分析及前景预测报告 中国城市轨道交通与设备行业投资分析及前景预测报告 中国港口码头行业投资分析及前景预测报告 中国海运行业投资分析及前景预测报告 中国港口物流行业投资分析及前景预测报告 中国集装箱运输行业投资分析及前景预测报告 中投顾问交通行业研究半月刊 总第 384 期（2011 年 5 月上半月） 重要提示：您浏览的不是最新行业研究半月刊，如需获得最新半月刊请登录：www.ocn.com.cn/member/register.aspx 进行注 册，或致电：0755-82571522 进行订阅 浏览的是 2011 年 5 月上半月交通行业研究半月刊，如需获得最新半月刊，请登陆 www.ocn.com.cn/member/register.aspx 进行注册，或致电 0755-82571522 进行订阅！ 10 您 免责声明 本投资内参仅供中投顾问产业研究中心（以下简称“中投顾问”）的核心客户使用。此投资内参所 载的资料、点评及建议等只提供给阁下作参考之用。 本投资内参是基于中投顾问认为可靠的已公开信息，但中投顾问不保证该等信息的准确性和完整性。 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