财务报表分析 案例

四、財務報表分析講義 財務報表分析講義 -以台積電公司為例 教 師：詹 場 博士* (國立台北商業技術學院財務金融系暨研究所 副教授) 講義編輯助理：徐崇閔 粘世明 李坤育、凌嘉駿 (台北商業技術學院財金系、所 高科大企管所、交大科管所) 日期：民國 96年 10月 9日 * 感謝下列同學協助編輯本講義：徐崇閔(國立台北商業技術學院財務金融系學 生)、粘世明(國立台北商業技術學院財金所學生)、李坤育(國立高雄第一科技 大學企業管理碩士)、凌嘉駿(國立交通大學科技管理所碩士)。 9 目錄 1. 台積電公司損益表---------------------------------------------------------------- 10 2. 台積電公司股東權益變動表---------------------------------------------------- 11 3. 台積電公司資產負債表---------------------------------------------------------- 12 4. 台積電公司現金流量表---------------------------------------------------------- 14 5. 台灣半導體產業上市公司之各種財務比率---------------------------------- 16 6. 台灣半導體產業上市公司之歷年財務比率比較---------------------------- 18 7. 衡量財務結構之財務比率的意涵、 公式 小学单位换算公式大全免费下载公式下载行测公式大全下载excel公式下载逻辑回归公式下载 及釋例---------------------------- 23 8. 衡量短期償債能力之財務比率的意涵、公式及釋例---------------------- 24 9. 衡量長期償債能力之財務比率的意涵、公式及釋例---------------------- 25 10. 衡量經營能力之財務比率的意涵、公式及釋例---------------------------- 26 11. 衡量獲利能力之財務比率的意涵、公式及釋例---------------------------- 30 12. 衡量現金流量適合度之財務比率的意涵、公式及釋例------------------- 32 13. 衡量槓桿度之財務比率的意涵、公式及釋例------------------------------- 33 14. 衡量生產力之財務比率的意涵、公式及釋例------------------------------- 34 15. 衡量成本控制力之財務比率的意涵、公式及釋例------------------------- 35 16. 衡量成長力之財務比率的意涵、公式及釋例------------------------------- 36 17. 舉債經營的好處------------------------------------------------------------------- 37 18. 舉債經營的壞處------------------------------------------------------------------- 37 19. 資產報酬率與純益率何者較能衡量企業的獲利力------------------------- 38 20. 資產報酬率與股東權益報酬率何者對股東較具參考價值---------------- 38 21. 股東權益報酬率與實質股東權益報酬率何者對股東較具參考價值---- 39 22. 杜邦方程式之公式及釋例------------------------------------------------------- 39 23. 財務比率之綜合分析(一)-------------------------------------------------------- 40 24. 財務比率之綜合分析(二)-------------------------------------------------------- 41 25. 財務比率之綜合分析(三)-------------------------------------------------------- 42 10 表 1 台積電公司損益表 台灣積體電路製造股份有限公司 損益表 民國 94年與 95年度 金額單位:仟元 94年度 95年度 會計科目及類別 金額 百分比 金額 百分比 百分比 變動 銷貨收入總額 270,315,064 102.16 319,210,148 101.69 18.09 銷貨退回 5,726,700 2.16 5,328,513 1.69 -6.95 銷貨收入淨額 264,588,364 100 313,881,635 100 18.63 營業收入合計 264,588,364 100 313,881,635 100 18.63 銷貨成本 149,344,315 56.44 164,163,235 52.3 9.92 營業成本合計 149,344,315 56.44 164,163,235 52.3 9.92 營業毛利(毛損) 115,244,049 43.55 149,718,400 47.69 29.91 推銷費用 1,349,413 0.51 1,626,734 0.51 20.55 管理及總務費用 7,485,011 2.82 7,190,422 2.29 -3.94 研究發展費用 13,395,801 5.06 14,601,385 4.65 9.00 營業費用合計 22,230,225 8.4 23,418,541 7.46 5.35 營業淨利(淨損) 93,013,824 35.15 126,299,859 40.23 35.79 利息收入 2,506,769 0.94 3,382,868 1.07 34.95 投資收益 0 0 5,526,727 1.76 權益法認列之投資收益 0 0 5,526,727 1.76 處分固定資產利益 494,374 0.18 596,459 0.19 20.65 兌換利益 2,572,560 0.97 0 0 -100.00 金融資產評價利益 0 0 33,850 0.01 什項收入 1,807,657 0.68 2,056,823 0.65 13.78 營業外收入及利益 7,381,360 2.78 11,596,727 3.69 57.11 利息費用 1,180,484 0.44 661,200 0.21 -43.99 採權益法認列之投資損失 1,052,045 0.39 0 0 -100.00 投資損失 1,052,045 0.39 0 0 -100.00 處分固定資產損失 59,992 0.02 240,985 0.07 301.70 處分投資損失 3,742,312 1.41 1,623,882 0.51 -56.61 兌換損失 0 0 412,726 0.13 金融資產評價損失 337,160 0.12 0 0 -100.00 什項支出 203,768 0.07 151,294 0.04 -25.75 營業外費用及損失 6,575,761 2.48 3,090,087 0.98 -53.01 繼續營業單位稅前淨利(淨損) 93,819,423 35.45 134,806,499 42.94 43.69 所得稅費用(利益) 244,388 0.09 7,550,582 2.4 2989.59 繼續營業單位淨利(淨損) 93,575,035 35.36 127,255,917 40.54 35.99 會計原則變動累積影響數 0 0 -246,186 -0.07 本期淨利(淨損) 93,575,035 35.36 127,009,731 40.46 35.73 普通股每股盈餘 3.84 4.93 28.39 註：資料來源為「台灣證交所公開資訊觀測站 http://newmops.tse.com.tw/」 11 表 2 台積電公司股東權益變動表 台灣積體電路製造股份有限公司 股東權益變動表 民國九十五年及九十四年一月一日至十二月三十一日 單位：新台幣仟元，惟 每股股利為元 股 東 權 益 其 他 項 目 發 行 股 本 保 留 盈 餘 -------------------------------- ------------------------------ ----------------------------------------------------------------- 累 積 換 算 金 融 商 品 股 數 （仟股） 金 額 資 本 公 積 法定盈餘公積 特別盈餘公積 未 分 配 盈 餘 合 計 調 整 數 未 實 現 利 益 庫 藏 股 票 合 計 -------------- -------------- -------------- -------------- -------------- -------------- -------------- -------------- -------------- -------------- -------------- 九十四年一月一日餘額 23,251,964 232,519,637 56,537,259 25,528,007 - 88,202,009 113,730,016 (2,226,427) - (1,595,186) 398,965,299 盈餘分配 法定盈餘公積 - - - 8,820,201 - (8,820,201) - - - - - 特別盈餘公積 - - - - 2,226,427 (2,226,427) - - - - - 員工現金紅利 - - - - - (3,086,215) (3,086,215) - - - (3,086,215) 員工股票紅利 308,622 3,086,215 - - - (3,086,215) (3,086,215) - - - - 現金股利－每股 2.00 元 - - - - - (46,504,097) (46,504,097) - - - (46,504,097) 股票股利－每股 0.50 元 1,162,602 11,626,024 - - - (11,626,024) (11,626,024) - - - - 董監事酬勞 - - - - - (231,466) (231,466) - - - (231,466) 九十四年度淨利 - - - - - 93,575,035 93,575,035 - - - 93,575,035 按權益法認列股權比例變動之調整 - - 71,405 - - - - - - - 71,405 換算調整數 - - - - - - - 1,585,685 - - 1,585,685 員工行使認股權發行新股 6,837 68,370 202,559 - - - - - - - 270,929 子公司獲配母公司現金股利 - - 84,285 - - - - - - - 84,285 庫藏股票交易－子公司出售本公司普通股 - - 222,378 - - - - - - 677,111 899,489 -------------- -------------- -------------- -------------- -------------- -------------- -------------- -------------- -------------- -------------- -------------- 九十四年十二月三十一日餘額 24,730,025 247,300,246 57,117,886 34,348,208 2,226,427 106,196,399 142,771,034 (640,742) - (918,075) 445,630,349 盈餘分配 法定盈餘公積 - - - 9,357,503 - (9,357,503) - - - - - 迴轉特別盈餘公積 - - - - (1,585,685) 1,585,685 - - - - - 員工現金紅利 - - - - - (3,432,129) (3,432,129) - - - (3,432,129) 員工股票紅利 343,213 3,432,129 - - - (3,432,129) (3,432,129) - - - - 現金股利－每股 2.50 元 - - - - - (61,825,061) (61,825,061) - - - (61,825,061) 股票股利－每股 0.15 元 370,950 3,709,504 - - - (3,709,504) (3,709,504) - - - - 董監事酬勞 - - - - - (257,410) (257,410) - - - (257,410) 資本公積撥充資本 370,950 3,709,504 (3,709,504) - - - - - - - - 九十五年度淨利 - - - - - 127,009,731 127,009,731 - - - 127,009,731 按權益法認列股權比例變動之調整 - - 187,095 - - - - - - - 187,095 換算調整數 - - - - - - - (550,423) - - (550,423) 員工行使認股權發行新股 14,550 145,496 429,701 - - - - - - - 575,197 子公司獲配母公司現金股利 - - 82,320 - - - - - - - 82,320 備供出售金融資產評價利益 - - - - - - - - 242,248 - 242,248 按權益法認列被投資公司之備供出售金融 資產評價利益 - - - - - - - - 319,367 - 319,367 ------------ ------------- ------------ ------------ ------------ ------------ ------------ ------------ ----------- ----------- ------------- 九十五年十二月三十一日餘額 25,829,688 258,296,879 54,107,498 43,705,711 640,742 152,778,079 197,124,532 (1,191,165) 561,615 (918,075) 507,981,284 ============ ============= ============ ============ ============ ============ ============ ============ =========== =========== ============= 12 表 3台積電公司資產負債表(1) 台灣積體電路製造股份有限公司 資產負債表 民國 94年底與民國 95年底 金額單位:仟元 94年 12月 31日 95年 12月 31日 會計科目及類別 金額 百分比 金額 百分比 變動百分比 現金及約當現金 85,383,583 16.82 100,139,709 17.46 17.28 公平價值變動列入損益之金融資產-流動 1,380,905 0.27 44,601 0.01 -96.77 備供出售金融資產-流動 46,452,838 9.15 25,967,061 4.53 -44.10 持有至到期日金融資產-流動 602,509 0.12 8,510,823 1.48 1312.56 應收帳款淨額 15,345,505 3.02 12,836,168 2.24 -16.35 應收帳款–關係人淨額 21,050,604 4.15 16,869,509 2.94 -19.86 其他應收款–關係人 1,797,714 0.35 449,266 0.08 -75.01 其他金融資產-流動 1,106,030 0.22 653,460 0.11 -40.92 存 貨 16,257,955 3.20 19,152,214 3.34 17.80 其他流動資產 8,184,773 1.61 9,053,199 1.58 10.61 流動資產合計 197,562,416 38.93 193,676,010 33.77 -1.97 備供出售金融資產-非流動 0 0.00 6,647,511 1.16 持有至到期日金融資產-非流動 28,775,308 5.67 28,973,495 5.05 0.69 以成本衡量之金融資產-非流動 807,490 0.16 712,843 0.12 -11.72 採權益法之長期股權投資 51,076,803 10.06 101,044,356 17.62 97.83 基金及投資合計 80,659,601 15.89 137,378,205 23.95 70.32 房屋及建築 90,769,622 17.88 96,961,851 16.90 6.82 機器設備 459,850,773 90.60 527,850,728 92.03 14.79 辦公設備 7,850,035 1.55 8,659,225 1.51 10.31 固定資產成本合計 558,470,430 110.03 633,471,804 110.44 13.43 累積折舊 -359,191,829 -70.77 -417,467,250 -72.78 16.22 未完 工程 路基工程安全技术交底工程项目施工成本控制工程量增项单年度零星工程技术标正投影法基本原理 及預付設備款 14,867,032 2.93 12,230,805 2.13 -17.73 固定資產淨額 214,145,633 42.19 228,235,359 39.79 6.58 商 譽 1,567,756 0.31 1,567,756 0.27 0.00 無形資產合計 1,567,756 0.31 1,567,756 0.27 0.00 出租資產 72,879 0.01 67,145 0.01 -7.87 閒置資產 6,789 0.00 0 0.00 -100.00 存出保證金 83,642 0.02 1,306,234 0.23 1461.70 遞延費用 6,681,144 1.32 5,593,068 0.98 -16.29 遞延所得稅資產-非流動 6,759,955 1.33 5,761,127 1.00 -14.78 其他資產合計 13,604,409 2.68 12,727,574 2.22 -6.45 資產總計 507,539,815 100.00 573,584,904 100.00 13.01 註：資料來源為「台灣證交所公開資訊觀測站 http://newmops.tse.com.tw/」 13 表 3台積電公司資產負債表(2) 台灣積體電路製造股份有限公司 資產負債表 民國 94年底與民國 95年底 金額單位:仟元 94年 12月 31日 95年 12月 31日 會計科目及類別 金額 百分比 金額 百分比 變動百分比 公平價值變動列入損益之金融負債-流動 234,279 0.05 10,751 0.00 -95.41 應付帳款 8,052,106 1.59 6,143,679 1.07 -23.70 應付帳款–關係人 3,242,197 0.64 3,326,916 0.58 2.61 應付所得稅 3,815,888 0.75 7,850,418 1.37 105.73 應付費用 7,980,715 1.57 7,903,867 1.38 -0.96 其他應付款項 8,859,230 1.75 10,669,523 1.86 20.43 一年或一營業週期內到期長期負債 0 0.00 7,000,000 1.22 流動負債合計 32,184,415 6.34 42,905,154 7.48 33.31 應付公司債 19,500,000 3.84 12,500,000 2.18 -35.90 長期應付票據及款項 1,511,100 0.30 1,271,896 0.22 -15.83 長期應付票據及款項–關係人 1,100,475 0.22 403,375 0.07 -63.35 長期負債合計 22,111,575 4.36 14,175,271 2.47 -35.89 退休金準備／應計退休金負債 3,461,392 0.68 3,530,116 0.62 1.99 存入保證金 2,892,945 0.57 3,809,961 0.66 31.70 其他負債–其他 1,259,139 0.25 1,183,118 0.21 -6.04 其他負債合計 7,613,476 1.50 8,523,195 1.49 11.95 負債總計 61,909,466 12.20 65,603,620 11.44 5.97 普通股股本 247,300,246 48.73 258,296,879 45.03 4.45 資本公積合計 57,117,886 11.25 54,107,498 9.43 -5.27 法定盈餘公積 34,348,208 6.77 43,705,711 7.62 27.24 特別盈餘公積 2,226,427 0.44 640,742 0.11 -71.22 未提撥保留盈餘 106,196,399 20.92 152,778,079 26.64 43.86 保留盈餘合計 142,771,034 28.13 197,124,532 34.37 38.07 累積換算調整數 -640,742 -0.13 -1,191,165 -0.21 85.90 金融商品之未實現損益 0 0.00 561,615 0.10 股東權益其他調整項目合計 -640,742 -0.13 -629,550 -0.11 -1.75 庫藏股票 -918,075 -0.18 -918,075 -0.16 0.00 股東權益總計 445,630,349 87.80 507,981,284 88.56 13.99 負債及股東權益總計 507,539,815 100.00 573,584,904 100.00 13.01 註：資料來源為「台灣證交所公開資訊觀測站 http://newmops.tse.com.tw/」 14 表 4台積電現金流量表(1) 台灣積體電路製造股份有限公司 現金流量表 民國 94年與 95年度 金額單位:仟元 94年度 95年度 金額 百分比 金額 百分比 變動 百分比 本年度淨利 93,575,035 62.12 127,009,731 64.77 35.73 折舊及攤銷 67,991,423 45.14 66,699,455 34.02 -1.90 金融資產折溢價攤銷數 120,872 0.08 2,399 0.00 -98.02 處分備供出售金融資產淨損 150,081 0.10 485 0.00 -99.68 按權益法認列之投資淨損（益） 1,052,045 0.70 -5,526,727 -2.82 -625.33 獲配採權益法之長期股權投資現金股利 668,464 0.44 626,367 0.32 -6.30 處分採權益法之長期股權投資淨益 -583 0.00 -26,031 -0.01 4365.01 處分以成本衡量之金融資產淨益 -2,919 0.00 -212 0.00 -92.74 以成本衡量之金融資產減損損失 - 36,608 0.02 處分固定資產及其他資產淨益 -434,382 -0.29 -355,474 -0.18 -18.17 遞延所得稅 -3,278,952 -2.18 179,828 0.09 -105.48 提列閒置資產損失 131,849 0.09 44,072 0.02 -66.57 閒置資產轉列捐贈費用 7,207 0.00 0 0.00 營業資產及負債之淨變動： 公平價值變動列入損益之金融資產 及負債 10,739 0.01 1,112,776 0.57 10262.01 應收票據及帳款 -5,264,937 -3.50 4,313,654 2.20 -181.93 應收關係人款項 -4,914,565 -3.26 4,181,095 2.13 -185.08 備抵呆帳 -4,117 0.00 -285,413 -0.15 6832.55 備抵退貨及折讓 942,055 0.63 -1,518,904 -0.77 -261.23 其他應收關係人款項 -1,243,126 -0.83 985,419 0.50 -179.27 其他金融資產 64,288 0.04 -99,109 -0.05 -254.16 存 貨 -2,086,010 -1.38 -2,894,259 -1.48 38.75 預付費用及其他流動資產 -84,341 -0.06 -49,426 -0.03 -41.40 應付帳款 1,563,489 1.04 -1,908,427 -0.97 -222.06 應付關係人款項 -1,224,371 -0.81 -612,381 -0.31 -49.98 應付所得稅 3,435,985 2.28 4,034,530 2.06 17.42 應付費用及其他流動負債 -1,001,293 -0.66 157,262 0.08 -115.71 應計退休金負債 360,196 0.24 68,724 0.04 -80.92 遞延貸項 95,744 0.06 -95,745 -0.05 -200.00 營業活動之淨現金流入 150,629,876 100.00 196,080,297 100.00 30.17 註：資料來源為「台灣證交所公開資訊觀測站 http://newmops.tse.com.tw/」 15 表 4台積電現金流量表(2) 台灣積體電路製造股份有限公司 現金流量表 民國 94年與 95年度 金額單位:仟元 94年度 95年度 金額 百分比 金額 百分比 變動 百分比 購買備供出售金融資產 -99,436,242 135.83 -98,679,832 84.12 -0.76 購買持有至到期日金融資產 -14,199,142 19.40 -18,554,027 15.82 30.67 購買以成本衡量之金融資產 -48,536 0.07 -12,940 0.01 -73.34 採權益法之長期股權投資增加 -3,392,619 4.63 -5,515,466 4.70 62.57 購置固定資產 -73,659,014 100.62 -77,215,811 65.83 4.83 處分備供出售金融資產價款 101,609,384 -138.80 73,212,019 -62.41 -27.95 持有至到期日金融資產到期領回 14,595,394 -19.94 10,410,000 -8.87 -28.68 處分以成本衡量之金融資產價款 16,599 -0.02 71,191 -0.06 328.89 處分採權益法之長期股權投資價款 65,076 -0.09 37,946 -0.03 -41.69 被投資公司減資退回股款 - ! 162,354 -0.14 處分固定資產及其他資產價款 2,087,236 -2.85 1,277,729 -1.09 -38.78 遞延借項增加 -847,721 1.16 -1,272,355 1.08 50.09 存出保證金減少（增加） 1,771 0.00 -1,222,592 1.04 -69133.99 投資活動之淨現金流出 -73,207,814 100.00 -117,301,784 100.00 60.23 現金股利 -46,504,097 80.78 -61,825,061 96.57 32.95 員工現金紅利 -3,086,215 5.36 -3,432,129 5.36 11.21 存入保證金增加 2,480,552 -4.31 917,016 -1.43 -63.03 員工行使認股權發行新股 270,929 -0.47 575,197 -0.90 112.31 董監事酬勞 -231,466 0.40 -257,410 0.40 11.21 償還公司債 -10,500,000 18.24 - 融資活動之淨現金流出 -57,570,297 100.00 -64,022,387 100.00 11.21 現金及約當現金淨增加 19,851,765 14,756,126 年初現金及約當現金餘額 65,531,818 85,383,583 年底現金及約當現金餘額 85,383,583 100,139,709 現金流量資訊之補充揭露： 支付利息 1,212,449 661,200 支付所得稅 87,351 3,189,528 同時影響現金及非現金項目之投資活動： 購置固定資產價款 51,363,935 79,026,104 應付工程及設備款減少（增加） 22,295,079 -1,810,293 支付現金金額 73,659,014 77,215,811 不影響現金流量之投資及融資活動： 一年內到期之應