成交量是金

关于成交量 关于量: 量之要，其一在势也。高位之量大，育下落之能；低位之量大， 藏上涨之力。 市场上有这样一种认识，认为个股或股指的上涨，必须要有量能的配合，如果是价升量 增，则表示上涨动能充足，预示个股或股指将继续上涨；反之，如果缩量上涨，则视为无量 空涨，量价配合不理想，预示个股或股指不会有较大的上升空间或难以持续上行。 个股或大盘在大幅放量之后缩量阴跌，显然是坏事，显然预示着一轮跌势的展开。例如 2001年5月18日和5月21日，沪市成交放大至200亿和217亿，之后量能再也无法放大， 开始横向整理，至6月14日大盘见顶后，大盘明显缩量，6月27日开始放量下跌，7月23 日加速下跌，至10月22日，跌至1514点，始于6月27日的此轮跌势共跌去700余点，持 续时间长达4个月，是典型的放量之后缩量导致的下跌。但千万不能忘记，下跌初始阶段的 股指是处于长期牛市之后的高位2200点之上！ 与此完全相反的实例是，2002年 3月 8日和 3月 9日，沪市成交放大至 238亿和 213 亿，经缩量回落整理后，终于爆发了 6·24 行情。不可否认，6·24 行情的爆发，消息面的利 好起了很大的作用。但是在 6月 21日，沪市成交就大幅放大，预示着新一轮涨升即将开始， 只不过停止国有股减持的重大利好大大加强了涨升的爆发力，但也大大缩短了行情的持续时 间，急剧放大的成交量和场外资金的蜂拥而入使得资金面难以为继，结果导致了行情的夭折。 短短的 5个交易日，沪市成交 1650多亿，然后大盘缩量下跌，至 2003年 1月 6日，股指创 出自 1999年下半年以来的新低 1311点，此轮跌势共跌去 400余点，持续时间超过半年。这 又是一个典型的放量之后缩量导致的下跌，但是我们也必须注意，下跌初始阶段股指是在创 出 2002年年内新高 1748点之后，当时股指处于阶段性的高点，下跌也就不可避免了。 而 2003年 1月 14日和 1月 15日成交量放大至 235亿和 217亿，共计 452亿，表明多 头开始大举入市，之后大盘开始缩量，但是股指不跌反涨，是典型的缩量上涨，这表示 1 月 14日和 1月 15日入市抢筹的投资者并未出逃，筹码锁定良好，上档抛压较轻，所以缩量 仍能上涨。与缩量阴跌一样，缩量上涨一般能持续相当长的时间。 结论：缩量阴跌表示市场处于弱势，极小的成交量就能打低 股指，阴跌之后必然有放量大跌，这对于多方是极为不利的。 反之，缩量上涨表示市场处于强势，较小的成交量就能推动 股指上扬，之后必然会放量大涨，大盘如此，个股更是如此。 关于成交量 成交量的五种形态: 因为市场就是各方力量相互作用的结果。虽然说成交量比较容易做假，控盘主力常常 利用广大散户对技术分析的一知半解而在各种指标上做文章，但是成交量仍是最客观的要 素之一。 ?? １．市场分歧促成成交。所谓成交，当然是有买有卖才会达成，光有买或光有卖绝对达 不成成交。成交必然是一部分人看空后市，另外一部分人看多后市，造成巨大的分歧，又各 取所需，才会成交。 ?? ２．缩量。缩量是指市场成交极为清淡，大部分人对市场后期走势十分认同，意见十分 一致。这里面又分两种情况：一是市场人士都十分看淡后市，造成只有人卖，却没有人买， 所以急剧缩量；二是，市场人士都对后市十分看好，只有人买，却没有人卖，所以又急剧缩 量。 缩量一般发生在趋势的中期，大家都对后市走势十分认同，下跌缩量，碰到这种情况， 就应坚决出局，等量缩到一定程度，开始放量上攻时再买入。同样，上涨缩量，碰到这种情 况，就应坚决买进，坐等获利，等股价上冲乏力，有巨量放出的时候再卖出。 ?? ３．放量。放量一般发生在市场趋势发生转折的转折点处，市场各方力量对后市分歧逐 渐加大，在一部分人坚决看空后市时，另一部分人却对后市坚决看好，一些人纷纷把家底甩 出，另一部分人却在大手笔吸纳。 放量相对于缩量来说，有很大的虚假成份，控盘主力利 用手中的筹码大手笔对敲放出天量，是非常简单的事。只要分析透了主力的用意，也就可以 将计就计。 ?? ４．堆量。当主力意欲拉升时，常把成交量做得非常漂亮，几日或几周以来，成交量缓 慢放大，股价慢慢推高，成交量在近期的Ｋ线图上，形成了一个状似土堆的形态，堆得越漂 亮，就越可能产生大行情。相反，在高位的堆量表明主力已不想玩了，在大举出货。 ?? ５．量不规则性放大缩小。这种情况一般是没有突发利好或大盘基本稳定的前提下，妖 庄所为，风平浪静时突然放出历史巨量，随后又没了后音，一般是实力不强的庄家在吸引市 场关注，以便出货。 均量线 研判主力的成本，才有可能了解他的动机，才能在扑朔迷离的走势中适者生存。这样， 不少市场的高手把焦点聚集在均量线中，越来越对它的波动敏感。由于主行为是波段式操作， 故中、小投资者因不察或不清，屡屡处于被动的局面而不主动的出击往往需借助该“突破辅 助讯号”。这样，有必要增加其透明度。 （一）均量线是一种反映一定时期内市场成交情况，即交投趋势的技术性指标 将一定时期内的成交量相加后平均，成交量的柱形图中形成的较为平滑的曲线，即均量 线。一般以10作为采样天数。股价越往上走（下行），可以加高（缩短），采样天数有利 于嗅出变量的“异味”。其要诀如下： 1．在上涨行情初期，均量线随股价不断创新高，显示市场人气的聚集过程；行情进入 尾声时，尽管股价再创新高，均量线如已疲软，表明市场追高跟进意愿发生变化；股指不断 跌出新低，而均量线也已走平，还有上升迹象，表明股价已经到底，伺机买入。 2．5日均量线在10日均量线下方持续告跌，且无拐头走势，提出警戒讯号：跌势仍将 继续。5日均量线在日均量线上方上升，显示仍将反复上涨。 1993年第一季度的“二纺机”即是典型93.1.18该股的5日均量线和10日均量线开始 同步向上发散，股价虽有反复，但由于5日均量线和10日均量线都创出新高，表明该股人 气已聚，正进入主升段，但到了30元区域，5日均量线明显疲软，“93.2.22”股价仍勉强 创出32.48元的新高，但此时的5日均量线已在10日均量线以下运行，表明市场追高意愿 不足，股价处于相对高位区域（这个价位也是目前为止的天价）。 （二）一些强势股之所以能一涨再涨，和其主力收集筹码的成本有重要关系，而这些均 逃不过均量线的扫描，因为它能反映出成本的高低和持仓量的大小。如其成本较高且持仓量 大增，则不易出局，认识到这一点，在其成本价的1.1倍亦能适量“乘船”，如均量线和股 股价虽然 创出新高 均量线向 上发散 但 5日均量已 在 10 日均量 下方运行 价明显不匹配就要时刻防备主力的低成本而随时可能出现的兑付现象。 实证分析：1996年末及1997年初，为什么有些股反弹强劲，而大多数股“默默无闻”， 一个重要的原因就是前者在1996年年终启动时的均量体现出主力的理论成本及持仓比例。 例如深市“四环生物”，96.10.4均量线随股价创出新高，同时由于10日均量线的加速上 扬，表明主力在4元持仓量较大。96.12.25股价跌至4.20元后止跌，并随后出现了三个涨 停板。 均量线反映的是市场交投的主要趋向，是市场的本质属性，事实教育我们：只有打主动 仗，才能立于不败之地，这就是推崇内在气质——均量线的真正内涵。 强庄股洗盘 虽然技术分析的指标多达上百种，但归根到底，最基本的无非就是价格与成交量，其他 指标无非就是这两个指标的变异或延伸。大家知道量价关系的基本原理是“量是因，价是果； 量在先，价在后”，也就是说成交量是股价变动的内在动力，由此人们导出了多种量价关系 的规则，用于指导具体的投资。但在实际中，人们会发现根据量价关系来进行具体买卖股票 时，常常会出现失误，尤其是在根据成交量判断主力出货与洗盘方面，失误率更高，不是错 把洗盘当出货，过早卖出，从而痛失获利良机，就是误将出货当洗盘，该出不出，结果是痛 失出货良机。那么，在实际投资中如何根据成交量的变化，正确判断出主力的进出方向，或 者说，如何根据成交量的变化，准确判断出主力是在出货还是洗盘呢? 4.20元处止 跌后连续三 个涨停 主力持仓 成本区域 均量线加 速上扬 一般说来，当主力尚未准备拉抬股价时，股价的表现往往很沉闷，成交量的变化也很小， 此时研究成交量没有实际意义，也不好断定主力的意图。但是，一旦主力放量拉升股价时， 主力的行踪就会暴露，我们把这样的股票称为强庄股，此时研究成交量的变化就具有非常重 要的实际意义，此时，如果能够准确地捕捉到主力的洗盘迹象，并果断介入，往往能在较短 的时间内获取非常理想的收益。实践证明，根据成交量变化的以下特征，可以对强庄股的主 力是不是在洗盘作出一个较为准确的判断： 首先，由于主力的积极介入，原本沉闷的股票在成交量的明显放大推动下变得活跃起来， 出现了价升量增的态势。然后，主力为了给以后的大幅拉升扫平障碍，不得不将短线获利盘 强行洗去，这一洗盘行为在K线图上表现为阴阳相间的横盘震荡，同时，由于主力的目的是 要一般投资者出局，因此，股价的K线形态往往成明显的“头部形态”。 其次，在主力洗盘阶段，K线组合往往是大阴不断，并且收阴的次数多，且每次收阴时 都伴有巨大的成交量，好象主力正在大肆出货，其实不然，仔细观察一下就会发现，当出现 以上巨量大阴时，股价很少跌破10日移动平均线，短期移动平均线对股价构成强大支撑， 主力低位回补的迹象一目了然，这就是技术人士所说的“巨量长阴价不跌，主力洗盘必有 涨”。 再次，在主力洗盘时，作为研判成交量变化的主要指标OBV、均量线也会出现一些明显 的特征，主要表现为：当出现以上大阴巨量时，股价的5日、10日均量线始终保持向上运 行，说明主力一直在增仓，股票交投活跃，后市看好。另外，成交量的量化指标OBV在股价 放量收阴时 10 日均线 支撑明显 股价震荡时 5 日和 10日均量 线持续上行 高位震荡期间，始终保持向上，即使瞬间回落，也会迅速拉起，并能够创出近期的新高，这 说明单从量能的角度看，股价已具备大幅上涨的条件。 如果一只股票在经过一波上涨之后，它的成交量变化出现以上特征，那就说明该股主力 洗盘的可能极大，后市看好。深市的0564西安民生，在1999年的6月14－18日，其成交 量变化出现了上述特征，主力洗盘迹象非常明显，是一个非常好的介入机会，随后，该股从 6月18日的6.96元，一直涨到13.57元，升幅高达95％。沪市的南京熊猫600775，在2000 年的1月25－2月18日间，其成交量的变化符合了以上特征，主力洗盘后一气将股价从12.15 元拉抬到19.04元，短期获利相当丰厚。类似的还有大众公用600635、第一铅笔600612， 也分别在2000年2月15－22日、2月29－3月7日符合了以上特征，其后股价也都出现了 较好的涨幅。