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“双碳”目标与环境会计信息披露质量研究

基于云南省上市公司的实证分析

刘 琨，陈渤元，张泽晗，余肖盛

（云南财经大学 会计学院，昆明 650221）

一、引言

气候变化是人类面临的全球性问题，随之各国二氧化碳排放，温室气体猛增，对生命系统形成威胁。在这一背景下，世界各国以全球协约的方式减排温室气体，我国由此提出“碳达峰”和“碳中和”目标。我国作为“世界工厂”，产业链日渐完善，国产制造加工能力与日俱增，同时，碳排放量加速攀升。我国油气资源相对匮乏，发展低碳经济，重塑能源体系具有重要安全意义。加快降低碳排放步伐，有利于引导绿色技术创新，提高产业和经济的全球竞争力。云南省地处祖国边疆，面向南亚、东南亚国家，有着重要的经济辐射作用。云南省上市公司应不断加强公司治理结构，更应建立低碳发展观念，承担起环境保护、治理的社会责任，参与到生态文明制度建设中来，为实现“双碳”目标探索有益路径。

本研究以2011-2020年云南省37家上市公司为样本，以资产总额、董事会会议次数、高管人员薪酬水平、高管团队平均受教育水平为解释变量，通过建立多元回归模型对环境会计信息披露质量的影响程度进行了实证检验，以期能为云南省上市公司完善和优化公司治理结构提供理论依据。

二、文献回顾

（一）资产总额与环境会计信息披露质量

孔慧阁等（2016）通过建立多元线性回归模型得出结论：我国上市公司环境会计信息披露的质量与其资产总额有显著正相关性， 说明 关于失联党员情况说明岗位说明总经理岗位说明书会计岗位说明书行政主管岗位说明书 盈利能力越强的公司越倾向于披露高质量的环境信息。董笑怡（2021）选取了辽宁省10个上市公司作为样本，根据这些上市公司所披露的会计信息，进行了多元回归分析。研究结果 表 关于同志近三年现实表现材料材料类招标技术评分表图表与交易pdf视力表打印pdf用图表说话 pdf 明，资产总额对上市公司环境信息披露有显著影响，不管外界经济、法律环境怎么改变，它都是公司披露环境信息的重要因素。

（二）董事会会议次数与环境会计信息披露质量

陶健龙等（2016）从上市公司内部治理结构的核心组织董事会入手,研究董事会开会次数对企业对外披露的会计信息质量的影响。用实证研究的 方法 快递客服问题件处理详细方法山木方法pdf计算方法pdf华与华方法下载八字理论方法下载 得出结论：董事会会议次数与会计信息披露质量显著负相关。黄雅捷（2021）认为，董事会召开次数越多，独立董事参与程度越高，董事工作勤勉程度则就越高，有利于形成一套更加完善的公司环境会计信息披露制度，从而避免上市公司对不利的环境会计信息进行刻意隐瞒，进而促成环境会计信息披露质量的提高，保障环境会计信息披露制度的有效运营。

（三）高管人员的薪酬水平与环境会计信息披露质量

张丹丹等（2018）指出，高管薪酬与环境会计信息披露水平呈正相关。徐秀燕（2019）通过实证分析，得出管理层薪酬激励对环境会计信息披露质量具有积极影响。

（四）高管团队平均受教育水平与环境会计信息披露质量

梁梓淇和李继志（2018）以纺织行业的上市公司作为研究样本，通过研究发现，高级管理团队的平均受教育程度越高，受到环保教育程度越高，环保意识越强，更注重公司的未来发展，并且会披露更多环境会计方面的高质量信息。刘源（2020）研究发现，高管的学历水平和任职期限对会计信息披露质量呈现出正相关关系，高管的平均教育水平越高，他们越愿意为公司树立良好的环境方面的形象，从而披露较多的环境会计信息。

三、理论分析与假设提出

（一）资产总额与环境会计信息披露质量

学术界普遍认为，某一会计主体的资产负债表的“资产总计”金额即为其总资产金额，资产总额越多，说明公司的规模越大，其相关制度规范性相对于规模较小的公司也会更加健全，其对环境会计信息披露质量的重视程度也会更高，即资产总额越高的公司越青睐于披露环境会计信息，且披露的环境会计信息质量也会越高。同时，在“双碳”目标下，为了维护在社会公众中的环保形象，越大规模的上市公司其环境会计披露信息质量也会越高，以期获得正面曝光，赢得社会公众的认可。综上，提出假设1：

H1：环境会计信息披露质量与资产总额呈现出正相关关系。

（二）董事会会议次数与环境会计信息披露质量

近年来，中华人民共和国生态环境部及其直属机构不断加大对环境污染行为的监督。2022年，政府工作报告还提出，我国要进一步完善能耗考核方式，推动能耗“双控”向碳排放总量和强度“双控”转变，这就会不断提高董事会会议次数来研究环境会计信息披露的内容与程度，更有积极性去披露环境会计信息，公司及股东的切身利益就会得到维护。基于此，提出假设2：

H2：董事会会议次数与环境会计信息披露质量呈正相关关系。

（三）高管人员薪酬水平与环境会计信息披露质量

代理理论的研究表示，分离的经营权和所有权，导致完全一致的股东和管理层的利益诉求并不常有，随即产生道德风险和逆向选择等治理问题。薪酬激励是缓解代理问题的天然机制，增加管理层的薪酬往往能够减少管理层利益和股东利益的分歧，当上市公司的高管得到预期的收入后，他们去操纵利润、选择性披露信息来争取其他收益的目的性就会下降，基于此，提出假设3：

H3:高管人员薪酬水平与环境会计信息披露质量呈正相关关系。

（四）高管团队平均受教育水平与环境会计信息披露质量

从目前云南省的上市公司总体来看，董事长和总经理为研究生毕业的占65%左右，博士毕业的占10%左右，而毕业于“985”和“211”大学的董事长和总经理又占比为35%左右，普通大学毕业的达到了75%左右。来源于受教育程度更高的“985”和“211”高校的高管，在披露信息决策时会更倾向高质量的信息，因为他们更能接触到低碳发展的前沿思想，更关注的是上市公司长远的低碳发展路径。可见，高管作为公司决策的主要制定者和执行者，董事长和总经理的受教育程度会更直接、更长远地影响公司环境会计信息的披露质量。综上，提出假设4：

H4：高管团队平均受教育水平与环境会计信息的披露质量呈正相关关系。

四、研究 设计 领导形象设计圆作业设计ao工艺污水处理厂设计附属工程施工组织设计清扫机器人结构设计

（一）变量定义

1.被解释变量

本研究采用环境会计信息披露指数（Environmental Disclosure Index）来定义环境会计信息披露水平，从企业环保制度及态度、企业环保设备、技术开发投资、企业环保社会责任、处理三废支出、ISO环保体系认证、企业本年度节能减排量、排污费、绿化费支出、企业环保公益事业活动、企业环境绩效、政府政策要求环保举措达标情况这12个方面，对云南省上市公司的环境会计信息披露水平综合进行打分并对其进行量化。

2.解释变量

本研究的解释变量包括高管人员薪酬水平、董事会会议次数、企业资产总额、高管团队平均受教育程度等四个指标作为解释变量。一是企业资产总额。本研究选取上市公司10年的总资产来衡量企业资产总额。二是董事会会议次数。董事会召开会议次数的多少对信息披露有着重大影响。三是高管人员薪酬水平。本研究以杨向阳的研究作为基础，将高级管理人员分为董事、监事、总经理、董事会秘 书 关于书的成语关于读书的排比句社区图书漂流公约怎么写关于读书的小报汉书pdf 等，为了方便统计，以前四名董监高工资总额的平均数作为高管人员薪酬水平的变量数据。四是高管团队平均受教育水平。本研究对高管团队中的博士学位赋值20分，硕士学位赋值15分，本科生学历赋值10分，再进行加权平均来衡量高管团队的平均受教育水平。

3.控制变量

本研究选择以年度变量、公司规模作为控制变量。各变量的具体描述内容见表1。

表1 主要变量说明

（二）构建模型

根据被解释变量与解释变量之间的关系，提出被解释变量与解释变量之间呈现正相关、负相关或者不相关关系，再对回归分析模型进行构建，最后结合云南省上市公司近十年的数据库数据进行多元线性回归分析。多元回归的方程为：

其中，EDI为环境会计信息披露指数，a为常数项，到为回归系数，ε为残差项，TNA、NBM、ECO、EDU为解释变量，年度YEAR、公司规模，COS为虚拟控制变量。

（三）数据来源以及样本分析

本研究选取2011-2020年沪深两市A股云南省上市公司为研究对象，并剔除以下二类数据：一是“ST”和“*ST”的公司；二是已退市以及数据缺失较为严重的上市公司。搜集到云南省37家上市公司共370个观测值，数据取自于国泰安数据库，并对社会责任报告手工进行搜集，主要运用统计软件EXCEL（2020）和SPSS（25.0）处理数据并进行回归分析。

五、实证分析

（一）描述性统计

描述性统计结果如表2所示，高管人员薪酬水平（ECO）、资产总额（TNA）的最大值与最小值相差较大，标准差也较大，说明虽同属于云南省上市公司，但是各公司的营运盈利管理等方面存在较大差异。董事会会议次数（NBM）最大值3.04，最小值1.69，均值2.24，说明上市公司董事会召开次数较为频繁，上市公司实时跟进市场信息，及时调整战略策略。高管团队平均受教育水平（EDU）最大值2.71，最小值1.79，均值2.05，说明云南省上市公司的高管团队平均受教育水平良好，对上市公司的公司文化建设方面具有良好的促进作用。

表2 变量描述性统计

（二）相关性分析

表3展现了主要自变量与因变量之间的Pearson相关系数的检验结果。从表3中可以看出，环境会计信息披露指数（EDI）与资产总额（TNA）、董事会会议次数（NBM）、高管团队平均受教育水平（EDU）均呈显著正相关，该结果支持了假设1、假设2和假设4；环境会计信息披露指数（EDI）与高管人员薪酬水平（ECO）为-0.062，呈显著负相关关系，说明高管人员薪酬水平即使提升，也不会有更强烈的意愿去披露环境会计信息，特别是民营性质上市公司这一现象更加显著，因为民营企业高管环保意识普遍不高，再加上民营上市公司在云南省所占比例高达75%以上，所以云南省企业环境会计信息披露指数与高管人员薪酬水平会呈现显著的负相关关系。一般而言，各解释变量之间的相关系数超过0.8时，则可判定各解释变量之间可能存在多重共线性问题。由表3可知，各解释变量之间的相关系数最高为0.394，低于0.8，因此，可初步得出各解释变量之间不存在多重共线性。

表3 Pearson相关关系矩阵

（三）回归分析

由于环境会计信息披露具有典型的累积性和长期性特征，存在一定滞后性，当受到高额薪酬激励的高管将注意力聚焦于短期利益时，在环境保护方面的投入就会相对减少，导致上市公司的环境披露水平相对较差。依据模型，回归结果如表4。

表4 回归结果

1.企业资产总额与环境会计信息披露质量

回归分析结果表明，企业环境会计信息披露质量与云南省上市公司的资产总额大小呈正相关关系。这说明资产总额越大，成长性越高的上市公司在环境会计信息披露质量方面就会更为领先。

2.董事会召开次数与环境会计信息披露质量

回归分析结果表明，上市公司环境信息披露质量与云南省上市公司董事会召开次数呈正相关关系。董事会召开频率越高，说明上市公司管理层对工作的热情越高涨，对公司的勤勉程度也越高，公司董事更倾向于履行职责，更有效地对公司内部事项进行监督，对公司的治理并非只重视经济目标而更重视社会责任目标，从而上市公司会披露更多的高质量环境会计信息。

3.高管人员薪酬水平与环境会计信息披露质量

回归分析表明，云南省上市公司高管人员薪酬水平与企业环境会计信息披露质量呈显著的负相关。这是因为并非所有的激励方式都能发挥预期作用，又由于环境问题具有典型的累积性和长期性特征，导致存在一定滞后性，当高管受到高额薪酬激励时，会将注意力聚焦于短期利益上，在环境保护方面的投入就会相对减少，导致该企业的环境信息披露水平质量相对较差。

4.高管团队平均受教育水平与环境会计信息披露

回归分析结果还表明，高管团队平均受教育水平与环境会计信息披露质量呈正相关关系。由于云南省上市公司中绝大多数属于民营性质，对高管的教育水平程度的要求相对较低，具有博士和硕士学位的高管占比相对于全国平均水平而言还是很低的，同时，云南省的环境会计信息披露质量低于我国中东部地区，说明平均受教育水平较低的高管团队会披露质量较低的环境会计信息，二者之间是呈正相关关系的。

六、研究结论与启示

（一）研究结论

通过分析云南省2011-2020年公司治理结构对环境会计信息披露质量产生的影响，可以得出如下结论:资产总额、董事会召开次数、高管团队平均受教育水平与环境会计信息披露质量呈现正相关关系，但高管人员薪酬水平与环境会计信息披露呈不太显著的负相关关系，这反映出云南省上市公司在“双碳”目标下，环境会计信息披露质量