背景：××公司是一家生产运动球类产品的公司。经过市场调查，公司决定生产新产品保龄球。新产品的情况如下：机器设备成本为$100,000。该设备有5年的使用寿命，5年后预计残值为0，5年内预计年产量如下：5000个，8000个，12000个，10000个，6000个。第1年保龄球的价格为$20，由于保龄球市场具有高度竞争性，因此，预计相对于预测为5％的一般通货膨胀率，保龄球的价格每年最多增长2％。然而，用于制造保龄球的塑胶将很快变得更昂贵，预计单位制造成本每年将增长10％，第1年的制造成本为每单位$10。公司所得税税率为34％。保龄球生产将位于一幢自有房产中，此房产目前的税后市场价值为$150,000。公司的资金成本为8％。问题：（1）公司是否应该生产该产品？该项目的IRR和NPV各是多少，不同的设备折旧方法对IRR和NPV的影响是多少？（2）公司担心由于保龄球市场竞争激烈，产品第1年的价格可能低于$20。在其它因素不变的情况下，公司董事会需要知道此5年期项目在第1年保龄球价格为多少时，利润可以持平？及项目整体利润随价格的变动情况。（指会计利润。厂房折旧不计在内。）表一：经营收入和成本价格每年增长：2%单位成本每年增长：10%年份产量价格销售收入单位成本经营成本15,000$20.00$100,000$10.00$50,00028,00020.40163,20011.0088,000312,00020.81249,69612.10145,200410,00021.22212,24213.31133,10056,00021.65129,89214.6487,846合计41,000$855,029$504,146表二：各年折旧额
计算表
活性炭吸附设计计算表融资租赁实际利率计算表固定资产折旧自动计算表模板财务内部收益率)计算表吊耳计算表
原始成本：$100,000使用年限：5残值：年份双倍余额递减法直线法年数总和法1$40,000$20,000$33,3332$24,000$20,000$26,6673$14,400$20,000$20,0004$10,800$20,000$13,3335$10,800$20,000$6,667合计$100,000$100,000$100,000表三：现金流量工作表项目第0年第1年第2年第3年第4年第5年投资机器设备原值$-100,000累计折旧1(双倍余额法)40,00064,00078,40089,200100,000机器设备净值160,00036,00021,60010,800-累计折旧2（直线法）20,00040,00060,00080,000100,000机器设备净值280,00060,00040,00020,000-累计折旧3(年数总和法)33,33360,00080,00093,333100,000机器设备净值366,66740,00020,0006,667-机会成本$-150,000$150,000净营运资本（年末）$10,00010,00016,32024,97021,220-净营运资本变化$-10,000-6,320-8,6503,75021,220投资的总现金流量$-260,000$-$-6,320$-8,650$3,750$171,220收入销售收入$100,000$163,200$249,696$212,242$129,892$855,029经营成本50,00088,000145,200133,10087,846504,146折旧1(双倍余额法)40,00024,00014,40010,80010,800税前收入110,00051,20090,09668,34231,246所得税134%3,40017,40830,63323,23610,624净利润16,60033,79259,46345,10520,622折旧2（直线法）20,00020,00020,00020,00020,000税前收入230,00055,20084,49659,14222,046所得税234%10,20018,76828,72920,1087,496净利润219,80036,43255,76739,03314,550折旧3(年数总和法)33,33326,66720,00013,3336,667100,000税前收入316,66748,53384,49665,80835,379250,883所得税334%5,66716,50128,72922,37512,02985,300净利润311,00032,03255,76743,43323,350165,583表四：净增现金流量表IRRNPV项目第0年第1年第2年第3年第4年第5年8%销售收入$100,000$163,200$249,696$212,242$129,892经营成本50,00088,000145,200133,10087,846所得税13,40017,40830,63323,23610,624所得税210,20018,76828,72920,1087,496所得税35,66716,50128,72922,37512,029经营现金流量1$46,600$57,792$73,863$55,905$31,422经营现金流量239,80056,43275,76759,03334,550经营现金流量344,33358,69975,76756,76730,017投资的总现金流量$-260,000-6,320-8,6503,750171,220项目的总现金流量1$-260,00046,60051,47265,21359,655202,64214.64%$56,305项目的总现金流量2$-260,00039,80050,11267,11762,783205,77014.35%$54,895项目的总现金流量3$-260,00044,33352,37967,11760,517201,23714.61%$56,181表五：平衡分析模型价格变动利润变动年份销量单位售价单价提高系数单位变动成本折旧经营成本总成本141315,000$20.001.0000$10.00$40,000$50,000$90,00014.13$-19,35028,00020.401.020011.0024,00088,000112,00014.413,301312,00020.811.040412.1014,400145,200159,60014.7016,810410,00021.221.061213.3110,800133,100143,90014.996,04956,00021.651.082414.6410,80087,84698,64615.29-6,877合计41,000100,000504,146604,146-0-68
浙公网安备 33021202002483