金融学论文

学号 01069014 本科学年论文 所在系法律系 专业名称法学 年级 2010级 学生姓名刘尚禄 指导教师李佳澍 2012年 11月04 日 货币政策与财政政策协调对经济增长的影响 —以金融危机下我国为例探讨 摘要：宏观经济政策研究是宏观经济学的一个重要组成部分，本文通过2008年金融危机以来我国的应对之策，来讨论货币政策与财政政策对经济的影响及其相互关系，得出一些结论，在金融危机中如果单方面的实行货币政策或者财政政策对经济的作用不大，只有当货币政策与财政政策协调才能促进经济的增涨。 关键词：货币政策，财政政策，基础建设，通货膨胀 Chinese MBO the property transfer pricing legal problems research Author Liu Shanglu Tutor Li Jjashu Abstract:The macro economic policy research is macroeconomics is an important part of this paper, through 2008 years since the financial crisis of our country of policy measures, to discuss the monetary policy and fiscal policy influence to economy and their mutual relationship, and draw some conclusion, in the financial crisis if unilateral monetary policy or fiscal policy on economic effect is not big, only when the monetary policy and fiscal policy coordination can promote economic growth. Keywords: Monetary policy, Fiscal policy，infrastructure，inflation 自从2008年爆发金融危机以来，世界各国纷纷采取对策度过金融危机，与此同时金融危机对我国的影响也逐步加深，对此我国采取了一系列的宏观政策为“积极地财政政策”和“适度宽松的货币政策”打出这样一套组合拳以应对金融危机。从国家统计局2010年1月份公布的数据看，2009年国内生产总值335353亿元，按可比价格计算，比上年增长8.7%，四个季度增长分别为6.2%、7.9%、9.1%、10.7%。从数据看，我国经济实现平稳较快增长，未出现大的衰退，经济运行中积极因素不断增多， 表 关于同志近三年现实表现材料材料类招标技术评分表图表与交易pdf视力表打印pdf用图表说话 pdf 明前期出台的应对金融危机的货币、财政政策对经济回暖起到了明显的作用。这就说明了货币政策与财政政策协调对经济的增长作用是可见的。 一、简述货币政策与财政政策 （一）货币政策对经济影响 所谓货币政策是指政府或中央银行为影响经济活动所采取的措施，尤指控制货币供给以及调控利率的各项措施。用以达到特定或维持政策目标——比如，抑制通胀、实现完全就业或经济增长。直接地或间接地通过公开市场操作和设置银行最低准备金（最低储备金）。 货币政策是通过政府对国家的货币、信贷及银行体制的管理来实施的。货币政策的性质是宏观经济学中最吸引人、最重要、也最富争议的领域之一。一国政府拥有多种政策工具可用来实现其宏观经济目标。其中主要包括：（1）由政府支出和税收所组成的财政政策。财政政策的主要用途是：通过影响国民储蓄以及对工作和储蓄的激励，从而影响长期经济增长。（2）货币政策由中央银行执行，它影响货币供给。通过中央银行调节货币供应量，影响利息率及经济中的信贷供应程度来间接影响总需求，以达到总需求与总供给趋于理想的均衡的一系列措施。货币政策分为扩张性的和紧缩性的两种。积极的货币政策是通过提高货币供应增长速度来刺激总需求，在这种政策下，取得信贷更为容易，利息率会降低。因此，当总需求与经济的生产能力相比很低时，使用扩张性的货币政策最合适。消极的货币政策是通过削减货币供应的增长率来降低总需求水平，在这种政策下，取得信贷较为困难，利息率也随之提高。因此，在通货膨胀较严重时，采用消极的货币政策较合适。货币政策调节的对象是货币供应量，即全社会总的购买力，具体表现形式为：流通中的现金和个人、企 事业单位 事业单位结构化面试题事业单位专业技术岗位财务人员各岗位职责公文事业单位考试事业单位管理基础知识 在银行的存款。流通中的现金与消费物价水平变动密切相关，是最活跃的货币，一直是中央银行关注和调节的重要目标。货币 政策工具是指中央银行为调控货币政策中介目标而采取的政策手段。货币政策是涉及经济全局的宏观政策，与财政政策、投资政策、分配政策和外资政策等关系十分密切，必须实施综合配套措施才能保持币值稳定。根据央行定义，货币政策工具库主要包括公开市场业务、存款准备金、再贷款或贴现以及利率政策和汇率政策等。从学术角度，它大体可以分为数量工具和价格工具。价格工具集中体现在利率或汇率水平的调整上。数量工具则更加丰富，如公开市场业务的央行票据、准备金率调整等，它聚焦于货币供应量的调整 （二）财政政策对经济影响 财政政策是国家为了调节总需求变动及总需求与总供给之间的关系，而调整财政收入与财政支出的基本原则和方针。具体来说，就是国家利用财政收入与财政支出同总需求波动、总需求与总供给关系的内在联系，调整财政收入与财政支出，使财政收入与财政支出形成一定的对比关系，通过这种对比关系调节总需求变动及及总需求与总供给之间的平衡。财政政策是国家最重要的经济政策之一，是国家经济政策体系的重要组成部分，同时它本身也是一个独立的政策体系。它对国民经济运行的调节具有两个明显的特点：一是直接性。即财政政策是由国家直接掌握和控制的，国家可以通过它直接干预和调节社会经济生活和各种活动，这是价格政策、货币政策不具备的。二是强制性。财政政策一般是通过立法形式制定和颁布实施的，具有法律效力，一旦制定，各单位和个人都必须执行，否则就要受到法律的制裁。财政政策贯穿于财政活动的全过程，体现在收入、支出、预算平衡和国家债务等方面。 所以，财政政策就是由税收政策、支出政策、预算平衡政策以及国债政策等构成的一个完整的政策体系。在市场经济下财政功能的正常发挥，主要取决于财政政策的适当运用。财政政策运用得恰当，就可以促进经济的持续、稳定、协调发展，财政政策运用不当，就会引起经济的失衡和波动。在我国，随着市场经济的建立，主要是通过各种政策手段来调节经济的运行。也就是说，市场经济的发展，不仅丰富了财政政策的内容，而且增加了财政政策运用的难度。货币政策是国家政府为实现一定的宏观经济目标所制定的关于调整货币供应的基本方针及相应措施，也是国家最重要的经济政策之一。货币政策是由国家中央银行制定的。货币政策主要包括政策目标、政策工具和政策传导等内容。 二、我国如何利用货币政策与财政政策协调应对金融危机 温馨推荐 您可前往百度文库小程序 享受更优阅读体验 不去了 立即体验 （一）2008年金融危机的背景及各国应对策略 2008年1月至5月，越来越多的金融机构卷入其中，更多是动辄有上百年历史的著 名机构发布公告，内容不再是预期盈利下跌，而是巨额的损失。2008年1月中旬，美国 花旗集团和美林证券分别公告，因次贷净亏损98.3亿美元和98亿美元的资产减计，摩 根大通2007年财报显示第四季度亏损35.88亿元，1月底，瑞士银行第四季度预计出现 约114亿美元亏损…… 恐慌情绪已经开始蔓延。美联储将商业银行间隔夜拆借利率一降再降，也于事无补。 股票市场的波动性扩大，各个机构对于经济前景的预期也愈加悲观。布什政府还实施了 总额达1680亿美元的经济刺激计划。 2008年7月起，危机已经恶化成为全球性的问题。不再仅仅是股票市场大跌，许多 非美元货币开始大幅贬值，恐慌四处蔓延。2008年7月，美国两大联邦住房贷款抵押融 资公司房利美与房地美股价双双连续急剧下挫，反映出投资者对于政府隐性担保大型金 融机构与房产市场前景的悲观预期。随后，美国财政部和联邦储备委员会宣布救助“两 美”。但房利美和房地美股价跌幅达到了50%以上，纽约股市三大股指全面跌入“熊 市”。 “两美”问题使得危机进一步恶化。接著，更多金融巨头应声倒下。 2008年9月中旬，雷曼兄弟申请破产保护，巴克莱银行以2.5亿美元低价收购了雷曼兄 弟北美市场的投资银行及资本市场业务；美国保险巨头AIG陷入困境；美林证券被美国 银行以503亿美元的价格收购。投资银行高盛和摩根士丹利转变成了银行控股公司。至 此，华尔街风光无限的五大独立投行消失殆尽。这彻底摧毁了全球投资者的信心，无限 感慨外，全球股票市场出现了持续的暴跌。 股价大跌、货币贬值、银行信贷紧缩是全球性金融危机的表现，各国政府至今仍无 一例外地正在努力拯救经济，同时，国际上关于改革国际货币体系和国际金融体系的呼 声也日渐高涨。 面对突如其来的金融危机，世界各国纷纷出台了相应的措施加以应对。 日本政府正式决定推出应对经济严重衰退的"新经济刺激计划"，作为其财源支持的2009财年补充预算财政支出约为15.4万亿日元，占日本GDP的3%，将着眼就业、企业资金周转和环保等领域，拟于未来三年内创造140万至200万个就业机会。 韩国政府公布将追加17.7亿韩元的政府支出，旨在刺激经济增长率提高1.5个百分点。支出 主要用于低息贷款、基础设施建设以及就业培训、社会救济等方面。欧盟委员会提出一份名为"共担就业责任"的建议草案，拟设190亿欧元专项基金用于创造新的就业机会和提高工人技能。欧盟委员会将从其社会基金和全球调整基金中划拨这笔款项，拟在今明两年内支持成员国的创业 工程 路基工程安全技术交底工程项目施工成本控制工程量增项单年度零星工程技术标正投影法基本原理 ，而无需成员国出资。该委员会还计划，在欧洲投资银行和其他金融机构的支持下，利用5亿欧元的贷款创建一个小额贷款机构，专门鼓励个人创业和支持小企业。 欧盟委员会主席巴罗佐说，这一草案集中在三个方面：即保持就业率，创造就业机会和加强就业流动性；提高劳动技能满足劳动力市场需要，增加就业渠道；要求企业增加学徒和实习职位，共同为促进就业而努力。 俄罗斯联邦决定预算将再拨付1.4亿卢布（约420多亿美元）用于刺激经济增长以及促进就业和提高社会保障水平。总理普京强调：俄政府计划为失业人员创造100万个临时工岗位，为17万人提供再就业培训。 德国劳工和社会事务部公布，政府已决定从2009年7月1日起提高养老金水平，以刺激约2000万退休者的消费。西部各州提高2.4%，东部3.4%。 美国总统奥巴马在内阁会议上指出，经济复苏还有"相当长的路要走"，宣布利用经 济刺激基金启动名为"加速实施复苏法案夏季行动"的新计划，计划包括扩建50个州 1129个医疗中心以增加30万病人诊疗容量，在农村地区新建200个垃圾和污水处理系 统，新增或稳住5000名司法部执法人员的就业，对38个州90个退伍军人医疗设施进 行升级改造，107个国家公园的整修工程，为12.5万年轻人创造夏季短期工作机会，机 场、高速路升级改造，向增加教师雇用的提供资金资助等，此举将可创造或保护60万 个工作机会。① （二）金融危机下我国实行的货币政策与财政政策 2007年中央经济工作会议明确提出，2008年实施稳健的财政政策和从紧的货币政 策。但是2008年下半年为应对国际金融危机，开始实施积极的财政政策和适度宽松的 货币政策，其主旨是扩内需、保增长。 1.积极财政政策：积极财政政策的采取一般是在遇到社会总需求减少或者整个国家 遇到了某种灾难性事件时，如1930 年美国的“罗斯福新政”，以财政赤字、扩大政府 投资来解决有效需求不足，1998年我国为了应对亚洲金融危机采取积极财政政策等。 ①张国爱：《浅谈财政政策与货币政策的配合》，现代经济信息，第2页，2012年第三期 为应对此次金融危机我国利用多种财政政策工具，如预算、税收、贴息、减费、增支、投资、国债、转移支付等若干财政政策工具组合起来一起使用，其目标是重民生、保增长、促消费。主要内容如下： （1）扩大政府投资和优化投资结构。2008年国务院常务会议上确定了进一步扩大内需、促进经济增长的十项措施，投资总额将达4 万亿，重点投入领域为：民生工程、基础设施建设、节能减排重点工程、企业技术改造和兼并重组领域、灾区恢复重建[1]；（2）推进税制改革，实行结构性减税。全面实施增值税转型，完善出口退税和关税政策，调整证券（股票）交易印花税征收方式为单边征税，降低住房交易税，免征利息所得税，减轻企业和居民税收负担，扩大企业投资，增强居民消费能力；（3）调整国民收入分配格局，增加财政补助规模；（4）调整优化财政支出结构，促进社会保障和改善民生，其中重点是“三农”、教育、医疗卫生、保障性安居工程；（5）大力支持科技创新和节能减排，推动经济结构调整和发展方式转变；（6）减轻中小企业负担。为促进中小企业发展，中央财政大幅度增加了用于支持中小企业信用担保的资金，总额达到18亿元；安排资金19亿元，专项用于支持中小企业科技创新和技术进步；安排资金12亿元，支持中小企业走出去，开展国际经济合作；同时加大各种收费的清理力度，进一步减轻中小企业负担；（7）增加国债发行量。2009年国债发行1.64万亿元，2010年计划国债发行量1.8万亿元、地方政府债发行2000亿元。 2.适度宽松的货币政策：2007 年底，中央经济工作会议明确提出，将已实施十年之久的“稳健的货币政策”调整为“从紧的货币政策”。2008年9月，为了应对国际金融危机的严重冲击，中国货币政策转为适度宽松。 货币政策的工具主要有公开市场操作、票据贴现、存款准备金、利率等，我国为应对金融危机采取了一系列的货币政策工具。 （1）利率政策，截止2008年年底，央行5次下调金融机构存贷款基准利率，一年期存款基准利率累计下调1.89个百分点，一年期贷款基准利率累计下调2.16个百分点，同时下调再贷款、再贴现利率；（2）存款准备金率政策，自从2008年9月份以来，四次下调存款准备金率，从17.5%下调到15.5%；（3）货币供应量政策，2009年年初，国务院提出全年M2增长17%左右，新增贷款5万亿元以上；（4）信贷政策，2008年8月初，央行调增了全国商业银行信贷规模，以缓解中小企业融资难和担保难问题，8月中旬，央行又将劳动密集型中小企业小额贷款的最高额度从100万元提高到200万元，9 月中旬，央行决定从9月16日起下调人民币贷款基准利率和中小金融机构人民币存款准备进率，以解决中小企业流动资金短缺问题。 三、货币政策与财政政策协调对经济的刺激作用 货币政策与财政政策协调对我国经济的影响用一些数据可以表明：（1）经济增长持续回升，2009年国内生产总值335353亿元，按可比价格计算，比上年增长8.7%，从当季同比增速看，经济增速在逐季加快；（2）工业生产增长强劲，企业利润不断增加。2009年规模以上工业增加值比上年增长11%，1-11月份，全国规模以上工业企业（年主营业务收入500万元以上的企业）实现利润25890.8亿元，同比增长7.8%。（3）国内需求稳定增长，国外需求有所改善。全社会固定资产投资224846亿元，比上年增长30.1%；全年社会消费品零售总额125343亿元，比上年增长15.5%，扣除价格因素，实际增长16.9%；2009年全年累计进出口总额22073亿美元，比上年下降13.9%，出口同比下降16%，进口同比下降11.2%，贸易顺差为1960.6亿美元，比上年减少1020.7亿美元；（4）物价全面企稳回升，房价快速上涨。CPI同比在连续下降9个月后，11月份首次转为上涨变化，12月份上涨1.9%，居民消费价格（CPI）比上年下降0.7%；2009年3月份以来，房屋销售价格环比已经连续10个月正增长；（5）城乡居民收入稳定增长，就业趋势好于预期。城镇居民人均可支配收入17175元，比上年增长8.8%，扣除价格因素，实际增长9.8%。农村居民人均纯收入5153元，比上年增长8.2%，扣除价格因素，实际增长8.5%。人力资源与社会保障部统计显示，2009年城镇新增就业较2008年减少11万人，达到1102万人，远超过全年新增就业900万人的目标；（6）货币供应量增速加快，货币流动性增加。金融机构人民币各项贷款余额39.97万亿元，按可比口径同比增长31.7%。2009年货币供应量明显过度增长，四个季度分别为25.51%、28.46%、29.31%和32.4%，12月末货币流动性（M1/M2）为36.3%。② 从以上数据看出，2009年中国经济经受了国际金融危机的严峻考验，国民经济企稳向好，投资快速增长、消费市场活跃、居民收入增加、进出口在下半年快速回升，工业生产明显恢复，货币供应量和流动性增加。与此同时，房地产价格上涨较快，通胀预期增强。从国民经济的各主要指标中可以看出我国财政政策和货币政策效果开始显现，效果较好。 ②王文甫：《财政政策与货币政策对经济增长影响及其相互协调》，上海财经大学经济学院，第5页，2007 四、结论 综上所述，财政政策和货币政策现已成为我国重要的调节经济的宏观政策和经济工具。 政政策只有与货币政策配合运用才能更好的促进经济的发展也就是各种类型的财政政策与货币政策的组合使用，即膨胀性、紧缩性和中性三种类型的不同组合。 一般情况下，当社会总需求明显小于社会总供给时，就要采取松的政策措施，扩大社会总需求；当社会总需求明显大于社会总供给时，就要采取紧的政策措施，抑制社会总需求的增长。至于到底是要采取何种政策搭配，主要决定于宏观经济的运行情况及其要达到的政策目标。(一)松的财政政策与松的货币政策相配合，即“双松”政策。这种配合形式适用于总需求严重不足、生产能力未得到充分利用的情况，可以刺激经济的增长，扩大就业。但如果配合不好，或放松幅度不适当，会导致通货膨胀。(二)紧的财政政策与紧的货币政策相配合，即“双紧”政策。这种政策组合可以有效地抑制需求膨胀和通货膨胀，适用于严重通货膨胀时期。但如果控制力度过大，就会导致经济衰退、失业人数增加。(三)紧的财政政策与松的货币政策相配合。这种政策配合适用于总需求与总供给大体平衡，但消费偏旺而投资不足时。可以抑制通货膨胀，同时保持经济的适度增长。(四)松的财政政策与紧的货币政策相配合。这种政策组合适用于总需求与总供给大体平衡，但消费不足而投资过旺时。可以保持经济适度增长，同时避免通货膨胀。只有这样才能使经济更好的发展处于一个可控的状态。 内蒙古大学满洲里学院本科学年论文第10页 参考文献 [1]张爱国：《浅析财政政策与货币政策配合》[J]，现代经济信息，2012第3期。 [2]张龙：《我国财政政策与货币政策及其配合效应分析》，西北大学出版社，2010.06。 [3]郭哗：《货币政策与财政政策的区域产业结构调整效应分析》[M]，经济学家，2010.05。 [4]刘志铭：《货币政策与财政政策协同治理通胀》，南方日报，2010。