博世科公司2020年财务分析研究报告

无线覆盖市场月度监测 报告 软件系统测试报告下载sgs报告如何下载关于路面塌陷情况报告535n,sgs报告怎么下载竣工报告下载 PAGE\*MERGEFORMAT4PAGE\*MERGEFORMAT1博世科公司2020年财务分析研究报告CONTENTS目录TOC\o"1-4"\h\z\uHYPERLINK\l"_Toc70021483"CONTENTS目录PAGEREF_Toc70021483\h1HYPERLINK\l"_Toc70021484"前　　　言PAGEREF_Toc70021484\h1HYPERLINK\l"_Toc70021485"一、博世科公司实现利润分析PAGEREF_Toc70021485\h3HYPERLINK\l"_Toc70021486"（一）、公司利润总额分析PAGEREF_Toc70021486\h3HYPERLINK\l"_Toc70021487"（二）、主营业务的盈利能力PAGEREF_Toc70021487\h3HYPERLINK\l"_Toc70021488"（三）、利润真实性判断PAGEREF_Toc70021488\h4HYPERLINK\l"_Toc70021489"（四）、利润 总结 初级经济法重点总结下载党员个人总结TXt高中句型全总结.doc高中句型全总结.doc理论力学知识点总结pdf 分析PAGEREF_Toc70021489\h4HYPERLINK\l"_Toc70021490"二、博世科公司成本费用分析PAGEREF_Toc70021490\h6HYPERLINK\l"_Toc70021491"（一）、成本构成情况PAGEREF_Toc70021491\h6HYPERLINK\l"_Toc70021492"（二）、销售费用变化及合理化评判PAGEREF_Toc70021492\h7HYPERLINK\l"_Toc70021493"（三）、管理费用变化及合理化评判PAGEREF_Toc70021493\h7HYPERLINK\l"_Toc70021494"（四）、财务费用的合理化评判PAGEREF_Toc70021494\h8HYPERLINK\l"_Toc70021495"三、博世科公司资产结构分析PAGEREF_Toc70021495\h9HYPERLINK\l"_Toc70021496"（一）、资产构成基本情况PAGEREF_Toc70021496\h9HYPERLINK\l"_Toc70021497"（二）、流动资产构成特点PAGEREF_Toc70021497\h10HYPERLINK\l"_Toc70021498"（三）、资产增减变化PAGEREF_Toc70021498\h12HYPERLINK\l"_Toc70021499"（四）、总资产增减变化原因PAGEREF_Toc70021499\h12HYPERLINK\l"_Toc70021500"（五）、资产结构的合理化评判PAGEREF_Toc70021500\h12HYPERLINK\l"_Toc70021501"（六）、资产结构的变动情况PAGEREF_Toc70021501\h12HYPERLINK\l"_Toc70021502"四、博世科公司负债及权益结构分析PAGEREF_Toc70021502\h14HYPERLINK\l"_Toc70021503"（一）、负债及权益构成基本情况PAGEREF_Toc70021503\h14HYPERLINK\l"_Toc70021504"（二）、流动负债构成情况PAGEREF_Toc70021504\h15HYPERLINK\l"_Toc70021505"（三）、负债的增减变化PAGEREF_Toc70021505\h15HYPERLINK\l"_Toc70021506"（四）、负债增减变化原因PAGEREF_Toc70021506\h16HYPERLINK\l"_Toc70021507"（五）、权益的增减变化PAGEREF_Toc70021507\h17HYPERLINK\l"_Toc70021508"（六）、权益变化原因PAGEREF_Toc70021508\h17HYPERLINK\l"_Toc70021509"五、博世科公司偿债能力分析PAGEREF_Toc70021509\h18HYPERLINK\l"_Toc70021510"（一）、支付能力PAGEREF_Toc70021510\h18HYPERLINK\l"_Toc70021511"（二）、流动比率PAGEREF_Toc70021511\h18HYPERLINK\l"_Toc70021512"（三）、速动比率PAGEREF_Toc70021512\h19HYPERLINK\l"_Toc70021513"（四）、短期偿债能力变化情况PAGEREF_Toc70021513\h19HYPERLINK\l"_Toc70021514"（五）、短期付息能力PAGEREF_Toc70021514\h19HYPERLINK\l"_Toc70021515"（六）、长期付息能力PAGEREF_Toc70021515\h20HYPERLINK\l"_Toc70021516"（七）、负债经营可行性PAGEREF_Toc70021516\h20HYPERLINK\l"_Toc70021517"六、博世科公司盈利能力分析PAGEREF_Toc70021517\h21HYPERLINK\l"_Toc70021518"（一）、盈利能力基本情况PAGEREF_Toc70021518\h21HYPERLINK\l"_Toc70021519"（二）、内部资产的盈利能力PAGEREF_Toc70021519\h22HYPERLINK\l"_Toc70021520"（三）、对外投资盈利能力PAGEREF_Toc70021520\h22HYPERLINK\l"_Toc70021521"（四）、内外部盈利能力比较PAGEREF_Toc70021521\h22HYPERLINK\l"_Toc70021522"（五）、净资产收益率变化情况PAGEREF_Toc70021522\h22HYPERLINK\l"_Toc70021523"（六）、净资产收益率变化原因PAGEREF_Toc70021523\h23HYPERLINK\l"_Toc70021524"（七）、资产报酬率变化情况PAGEREF_Toc70021524\h23HYPERLINK\l"_Toc70021525"（八）、资产报酬率变化原因PAGEREF_Toc70021525\h23HYPERLINK\l"_Toc70021526"（九）、成本费用利润率变化情况PAGEREF_Toc70021526\h23HYPERLINK\l"_Toc70021527"（十）、成本费用利润率变化原因PAGEREF_Toc70021527\h24HYPERLINK\l"_Toc70021528"七、博世科公司营运能力分析PAGEREF_Toc70021528\h25HYPERLINK\l"_Toc70021529"（一）、存货周转天数PAGEREF_Toc70021529\h25HYPERLINK\l"_Toc70021530"（二）、存货周转变化原因PAGEREF_Toc70021530\h25HYPERLINK\l"_Toc70021531"（三）、应收账款周转天数PAGEREF_Toc70021531\h25HYPERLINK\l"_Toc70021532"（四）、应收账款周转变化原因PAGEREF_Toc70021532\h26HYPERLINK\l"_Toc70021533"（五）、应付账款周转天数PAGEREF_Toc70021533\h26HYPERLINK\l"_Toc70021534"（六）、应付账款周转变化原因PAGEREF_Toc70021534\h26HYPERLINK\l"_Toc70021535"（七）、现金周期PAGEREF_Toc70021535\h26HYPERLINK\l"_Toc70021536"（八）、营业周期PAGEREF_Toc70021536\h27HYPERLINK\l"_Toc70021537"（九）、营业周期结论PAGEREF_Toc70021537\h27HYPERLINK\l"_Toc70021538"（十）、流动资产周转天数PAGEREF_Toc70021538\h27HYPERLINK\l"_Toc70021539"（十一）、流动资产周转天数变化原因PAGEREF_Toc70021539\h28HYPERLINK\l"_Toc70021540"（十二）、总资产周转天数PAGEREF_Toc70021540\h28HYPERLINK\l"_Toc70021541"（十三）、总资产周转天数变化原因PAGEREF_Toc70021541\h28HYPERLINK\l"_Toc70021542"（十四）、固定资产周转天数PAGEREF_Toc70021542\h29HYPERLINK\l"_Toc70021543"（十五）、固定资产周转天数变化原因PAGEREF_Toc70021543\h29HYPERLINK\l"_Toc70021544"八、博世科公司发展能力分析PAGEREF_Toc70021544\h30HYPERLINK\l"_Toc70021545"（一）、可动用资金总额PAGEREF_Toc70021545\h30HYPERLINK\l"_Toc70021546"（二）、挖潜发展能力PAGEREF_Toc70021546\h31HYPERLINK\l"_Toc70021547"九、博世科公司经营协调分析PAGEREF_Toc70021547\h32HYPERLINK\l"_Toc70021548"（一）、投融资活动的协调情况PAGEREF_Toc70021548\h32HYPERLINK\l"_Toc70021549"（二）、营运资本变化情况PAGEREF_Toc70021549\h33HYPERLINK\l"_Toc70021550"（三）、经营协调性及现金支付能力PAGEREF_Toc70021550\h33HYPERLINK\l"_Toc70021551"（四）、营运资金需求的变化PAGEREF_Toc70021551\h33HYPERLINK\l"_Toc70021552"（五）、现金支付情况PAGEREF_Toc70021552\h33HYPERLINK\l"_Toc70021553"（六）、整体协调情况PAGEREF_Toc70021553\h34HYPERLINK\l"_Toc70021554"十、博世科公司经营风险分析PAGEREF_Toc70021554\h35HYPERLINK\l"_Toc70021555"（一）、经营风险PAGEREF_Toc70021555\h35HYPERLINK\l"_Toc70021556"（二）、财务风险PAGEREF_Toc70021556\h35HYPERLINK\l"_Toc70021557"十一、博世科公司现金流量分析PAGEREF_Toc70021557\h37HYPERLINK\l"_Toc70021558"（一）、现金流入结构分析PAGEREF_Toc70021558\h37HYPERLINK\l"_Toc70021559"（二）、现金流出结构分析PAGEREF_Toc70021559\h38HYPERLINK\l"_Toc70021560"（三）、现金流动的协调性评价PAGEREF_Toc70021560\h39HYPERLINK\l"_Toc70021561"（四）、现金流动的充足性评价PAGEREF_Toc70021561\h40HYPERLINK\l"_Toc70021562"（五）、现金流动的有效性评价PAGEREF_Toc70021562\h40HYPERLINK\l"_Toc70021563"（六）、自由现金流量分析PAGEREF_Toc70021563\h42HYPERLINK\l"_Toc70021564"十二、博世科公司杜邦分析PAGEREF_Toc70021564\h43HYPERLINK\l"_Toc70021565"（一）、资产净利率变化原因分析PAGEREF_Toc70021565\h43HYPERLINK\l"_Toc70021566"（二）、权益乘数变化原因分析PAGEREF_Toc70021566\h43HYPERLINK\l"_Toc70021567"（三）、净资产收益率变化原因分析PAGEREF_Toc70021567\h43HYPERLINK\l"_Toc70021568"声　　明PAGEREF_Toc70021568\h44PAGEPAGE\*MERGEFORMAT44前　　　言博世科公司2020年营业收入为360,941.78万元，与2019年的324,360.41万元相比大幅增长，增长了11.28%。2020年净利润为19,215.47万元，与2019年的27,833.81万元相比大幅下降，下降了30.96%。公司2020年营业成本为346,100.26万元，与2019年的295,174.68万元相比大幅增长，增长了17.25%。2020年销售费用为7,798.15万元，与2019年的6,570.27万元相比大幅增长，增长了18.69%。2020年管理费用为17,753.83万元，与2019年的16,791.11万元相比大幅增长，增长了5.73%。2020年财务费用为19,253.35万元，与2019年的16,981.97万元相比大幅增长，增长了13.38%。公司2020年总资产为1,200,377.68万元，与2019年的918,231.14万元相比大幅增长，增长了30.73%。2020年流动资产为524,270.98万元，与2019年的381,654.95万元相比大幅增长，增长了37.37%。公司2020年负债总额为922,641.61万元，与2019年的718,429.75万元相比大幅增长，增长了28.42%。2020年所有者权益为277,736.07万元，与2019年的199,801.39万元相比大幅增长，增长了39.01%。公司2020年流动比率为0.8304，与2019年的0.7882相比有所增长，增长了0.0422。2020年速动比率为0.7795，与2019年的0.7379相比有所增长，增长了0.0416。公司用当期速动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力较好，速动比率比较合理。公司2020年营业利润率为5.59%，与2019年的9.97%相比有较大幅度下降，下降了4.38个百分比。2020年资产报酬率为3.75%，与2019年的6.2%相比有较大幅度下降，下降了2.45个百分比。2020年净资产收益率为8.05%，与2019年的14.95%相比有较大幅度下降，下降了6.9个百分比。公司2020年资产周转天数为1074.1494天，2019年为884.2464天，2020年比2019年增长189.903天。2020年流动资产周转天数为459.3108天，2019年为378.1578天，2020年比2019年增长81.153天。2020年营业周期为209.56天，2019年为235.06天，2020年比2019年缩短25.5天。公司2020年新创造的可动用资金总额为19,215.47万元。公司2020年营运资本为负107,047.24万元，与2019年的负102,566.57万元相比有所下降，下降了4.37%。公司2020年的盈亏平衡点为1,314,271.63万元，公司当期经营业务收入没有达到盈亏平衡点，经营业务不安全，经营风险较大。公司2020年经营现金净流量为23,247.16万元，投资现金净流量为负127,955.52万元，筹资现金净流量为129,327.96万元。公司资产净利率为1.81%，与上期相比，有下降趋势。公司权益乘数为432.2%，与上期相比，有下降趋势。一、博世科公司实现利润分析利润分析是以一定时期的利润计划为基础，计算利润增减幅度，查明利润变动原因和提出增加利润的措施等工作。通过利润分析可促进企业在遵守国家方针政策和财经纪律的情况下，改善经营管理，挖掘内部潜力，厉行增产节约，降低产品成本，提高利润水平。利润分析包括利润总额分析和利润率分析。利润总额分析是指以本期实际利润总额与计划相比，考察利润总额计划的完成情况。与上年同期相比，考察利润总额的增长速度，分析利润总额中各构成部分的变动情况。（一）、公司利润总额分析博世科2020年实现利润为20,479.90万元，与2019年的31,737.54万元相比大幅下降，下降了35.47%。公司实现利润主要来源是内部经营业务，公司有一定的盈利基础。（二）、主营业务的盈利能力主营业务盈利能力就是公司赚取利润的能力。一般来说，公司的主营业务盈利能力是指正常的营业状况。非正常的营业状况也会给公司带来收益或损失，但这只是特殊情况下的个别情况，不能说明公司的能力。盈利能力是其生存与发展的条件及保证。从主营业务收入和成本的变化情况来看，博世科2020年主营业务收入净额为360,941.78万元，与2019年的324,360.41万元相比大幅增长，增长了11.28%。2020年主营业务成本为346,100.26万元，与2019年的295,174.68万元相比大幅增长，增长了17.25%。公司主营业务收入和主营业务成本同时增长，但成本的增长幅度大于收入的增长幅度，说明公司主营业务盈利能力下降。2019-2020年实现利润增减情况 表 关于同志近三年现实表现材料材料类招标技术评分表图表与交易pdf视力表打印pdf用图表说话 pdf 项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)销售收入360941.7811.28324360.4119.07实现利润20479.90-35.4731737.5419.56营业利润20172.92-37.5932324.1317.20投资收益1473.2690.70772.56404.16营业外利润306.97152.33-586.5943.30补贴收入0000（三）、利润真实性判断从 报表 企业所得税申报表下载财务会计报表下载斯维尔报表下载外贸周报表下载关联申报表下载 数据来看，博世科2020年销售收入大部分是现金收入，收入质量是可靠的。（四）、利润总结分析在市场份额迅速扩大的情况下，公司营业利润却有较大幅度的下降，说明公司在扩大市场份额的同时没有控制好成本费用的开支，应尽快采取措施处理市场扩展所带来的经营危机。二、博世科公司成本费用分析成本费用一般都是指企业在日常经营活动中所产生的各种资金消耗。成本费用能反映出工作的质量，是推动企业提高经营管理水平的手段。有效的成本分析能让企业在激烈的市场竞争中提高竞争力，促使企业激发活力。成本管理是企业发展的重要内容，成本分析的不当会导致未将费用合理分摊到不同产品而导致定价失误，从此长期陷入亏损的怪圈。（一）、成本构成情况成本结构亦称成本构成，产品成本中各项费用所占的比例或各成本项目占总成本的比重。当某种生产因素成本占企业总成本比重愈高，该生产因素便成为企业主要风险。成本结构可以反映产品的生产特点，从各个费用所占比例看，有的大量耗费人工，有的大量耗用材料，有的大量耗费动力，有的大量占用设备引起折旧费用上升等。成本结构在很大程度上还受技术发展、生产类型和生产规模的影响。2020年博世科成本费用总额为390,905.59万元，其中：主营业务成本为346,100.26万元，占成本总额的88.54%；销售费用为7,798.15万元，占成本总额的1.99%；管理费用为17,753.83万元，占成本总额的4.54%；财务费用为19,253.35万元，占成本总额的4.93%。2019-2020年成本构成表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)成本费用总额390905.59100335518.03100主营业务成本346100.2688.54295174.6887.98销售费用7798.151.996570.271.96管理费用17753.834.5416791.115财务费用19253.354.9316981.975.06主营业务税金及附加2536.520.651751.680.52其他0000（二）、销售费用变化及合理化评判博世科2020年销售费用为7,798.15万元，与2019年的6,570.27万元相比，大幅增长，增长了18.69%。2020年随着销售费用的增长，主营业务收入也有较大幅度的增长，并且收入增长快于投入的增长，公司销售活动取得了良好效果。（三）、管理费用变化及合理化评判博世科2020年管理费用为17,753.83万元，与2019年的16,791.11万元相比，大幅增长，增长了5.73%。2020年管理费用占销售收入的比例为4.92%，与2019年的5.18%相比，下降了0.26个百分点。管理费用与销售收入同步增长，但销售利润却大幅度下降，应该控制其它成本费用支出的增长。（四）、财务费用的合理化评判博世科2020年财务费用为19,253.35万元，与2019年的16,981.97万元相比大幅增长，增长了13.38%。三、博世科公司资产结构分析资产结构，是指企业进行投资中各种资产的构成比例，主要是指固定投资和证券投资及流动资金投放的比例。资产结构管理的重点，在于确定一个既能维持企业正常开展经营活动，又能在减少或不增加风险的前提下，给企业带来更多利润的流动资金水平。（一）、资产构成基本情况博世科2020年资产总额为1,200,377.68万元，其中：流动资产为524,270.98万元，主要分布在货币资金、其他流动资产、应收账款等环节，分别占公司流动资产合计的31.82%、30.49%和28.73%。非流动资产为676,106.70万元，主要分布在其他资产和固定资产，分别占公司非流动资产的89.74%和10.26%。2020年资产构成各项增量表项目名称2020年流动资产142,616.03长期投资8,538.23固定资产5,617.27无形及递延资产0其他资产133,913.242019-2020年资产构成表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)总资产1200377.68100918231.14100流动资产524270.9843.68381654.9541.56长期投资38297.873.1929759.643.24固定资产69336.275.78637196.94无形及递延资产0000其他资产606770.4350.55472857.1951.50（二）、流动资产构成特点公司拥有的货币资产数额较大，约占公司流动资产的31.82%，说明公司拥有较强的支付能力和应变能力。不过，公司的货币资金主要来自于短期借款，应当关注公司的短期偿债风险。公司流动资产中被别人占用的资产数额较大，约占公司流动资产的31.56%，应当加强应收账款的管理，提高应收账款的质量，减少坏账的发生。2019-2020年流动资产构成表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)流动资产524270.98100381654.95100存货32163.736.1324352.326.38应收账款150598.6828.73203786.5153.40其他应收款14846.142.839579.622.51短期投资0000应收票据0000货币资金166809.3431.82121883.7031.94其他流动资产159853.0930.4922052.805.782020年流动资产构成各项增量表项目名称2020年存货7,811.41应收账款-53,187.83其他应收款5,266.52短期投资0应收票据0货币资金44,925.64其他流动资产137,800.29（三）、资产增减变化2020年资产总额为1,200,377.68万元，与2019年的918,231.14万元相比大幅增长，增长了30.73%。（四）、总资产增减变化原因具体来说，以下项目的变动使资产总额增加：长期投资增加8,538.23万元；固定资产增加5,617.27万元；其他资产增加133,913.24万元；存货增加7,811.41万元；其他应收款增加5,266.52万元；货币资金增加44,925.64万元；其他流动资产增加137,800.29万元；共计增加343,872.60万元。以下项目的变动使资产总额减少：应收账款减少53,187.83万元；共计减少53,187.83万元。增加项与减少项相抵，使资产总额增长290,684.77万元。（五）、资产结构的合理化评判从资产各项构成与主营业务收入的比例关系来看，2020年应收账款的占比情况基本合理。存货的占比情况基本合理。固定资产投入使用时间较短。2020年公司资产结构基本属于合理范围。（六）、资产结构的变动情况2020年与2019年相比，2020年应收账款占收入的比例下降。总而言之，流动资产增长超过了主营业务收入增长，资产的盈利能力水平没有提高。因此与2019年相比，本期的资产结构有所恶化。2019-2020年主要资产项目变化情况表项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)流动资产524270.9837.37381654.9531.40长期投资38297.8728.6929759.64-7.47固定资产69336.278.826371930.41存货32163.7332.0824352.3261.68应收账款150598.68-26.10203786.5119.40货币资金166809.3436.86121883.7066.25四、博世科公司负债及权益结构分析公司负债及权益结构指一个公司负债及权益的数量以及比例。具体比例对应资产比例，资本比例，权益比例。资金结构主要是指在企业全部资金来源中权益资金与负债资金的比例关系。但仅仅关注权益资金和负债资金的比例关系是不够的，因为即使权益资金和负债资金的结构合理，如果负债资金内部结构不合理，同样也会引发财务危机。（一）、负债及权益构成基本情况博世科2020年负债总额为922,641.61万元，资本金为40,571.31万元，所有者权益为277,736.07万元，资产负债率为76.86%。在负债总额中，流动负债为631,318.22万元，占负债和权益总额的52.59%；付息负债合计占资金来源总额的39.64%。2019-2020年负债及权益构成表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)负债及权益总额1200377.68100918231.14100所有者权益277736.0723.14199801.3921.76流动负债631318.2252.59484221.5252.73长期负债291323.3824.27234208.2325.51少数股东权益26527.362.2120801.962.27（二）、流动负债构成情况在流动负债的构成中，应付账款占35.02%、短期借款占29.22%、应付票据占16.44%，其中应付账款占最大的比例。2020年流动负债各项增量表项目名称2020年短期借款81,375.82应付账款57,650.06应付票据14,095.52其他应付款2,428.42应交税金4,935.15预收账款-22,281.05其他流动负债8,892.78（三）、负债的增减变化博世科2020年负债总额为922,641.61万元，与2019年的718,429.75万元相比大幅增长，增长了28.42%。公司负债规模有大幅度的增加，相应的负债压力也有大幅度的上升。2019-2020年负债变化情况表项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)负债总额922641.6128.42718429.7549.46短期借款184501.9778.91103126.1523.88应付账款221094.0935.27163444.0339.86其他应付款13104.5322.7510676.11214.67长期负债291323.3824.39234208.2327.23其他负债212617.642.73206975.23122.35（四）、负债增减变化原因具体来说，使负债总额增加的项目包括：短期借款增加81,375.82万元；应付账款增加57,650.06万元；应付票据增加14,095.52万元；其他应付款增加2,428.42万元；应交税金增加4,935.15万元；长期负债增加57,115.15万元；其他流动负债增加8,892.78万元；合计增加226,492.90万元。使负债总额减少的项目包括：预收账款减少22,281.05万元；合计减少22,281.05万元。增加项与减少项相互抵消，使负债总额共增长204,211.85万元。（五）、权益的增减变化博世科2020年所有者权益为277,736.07万元，与2019年的199,801.39万元相比大幅增长，增长了39.01%。2019-2020年所有者权益变化表FALSE2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)所有者权益277736.0739.01199801.3915.71资本金40571.3114.0235583.530.01资本公积98000.65110.3946579.71-1.67盈余公积8464.5211.087619.9344未分配利润91349.5619.8076251.0544.54（六）、权益变化原因具体来说，使所有者权益增加的项目包括：资本金增加4,987.78万元；资本公积增加51,420.94万元；盈余公积增加844.59万元；未分配利润增加15,098.51万元；合计增加72,351.82万元。使所有者权益减少的项目包括：合计减少0万元。增加项与减少项相互抵消，使所有者权益共增长72,351.82万元。五、博世科公司偿债能力分析企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否生存和健康发展的关键。企业偿债能力是反映企业财务状况的重要标志。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力。（一）、支付能力从支付能力来看，博世科2020年的日常现金支付比较紧张，主要依靠短期借款。用发展的眼光来看，按照公司当前资产的周转速度和盈利能力水平，公司没有充足的资金偿还短期债务，需要依靠借新债还旧债。（二）、流动比率从总体上来看，博世科的流动比率有下降的趋势，且已超出了合理范围，公司应及时对此采取措施，避免情况恶化。从变化情况来看，博世科2020年流动比率为0.8304，与2019年的0.7882相比有所增长，增长了0.0422。2020年流动比率比2019年有所增长的主要原因是：2020年流动资产为524,270.98万元，与2019年的381,654.95万元相比大幅增长，增长了37.37%。2020年流动负债为631,318.22万元，与2019年的484,221.52万元相比大幅增长，增长了30.38%。流动资产的增长速度快于流动负债的增长速度，致使流动比率有所提高。虽然当期流动比率有所增长，但是仍然低于行业低线，公司偿债能力较差。（三）、速动比率从总体上来看，博世科的速动比率有下降的趋势，不过仍在合理范围之内，公司应提前进行合理的调整，避免出现不良后果。其中2020年速动比率为0.7795，与2019年的0.7379相比有所增长，增长了0.0416。2020年速动比率比2019年有所增长的主要原因是：2020年速动资产为492,107.25万元，与2019年的357,302.63万元相比大幅增长，增长了37.73%。2020年流动负债为631,318.22万元，与2019年的484,221.52万元相比大幅增长，增长了30.38%。速动资产的增长速度快于流动负债的增长速度，致使速动比率有所提高。公司用当期速动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力较好，速动比率比较合理。（四）、短期偿债能力变化情况公司短期偿债能力有所提高，偿债压力下降，但这种提高是在流动资产周转速度放慢、经营业务创造的现金下降的情况下实现的，可能是不可靠的。（五）、短期付息能力从短期的角度来看，博世科经营活动的资金主要来源是短期借款，要全部偿还短期债务本息会有一定困难。2018-2020年偿债能力指标表项目名称2020年2019年2018年流动比率0.830.790.98速动比率0.780.740.93利息保障倍数2.062.873.59资产负债率0.770.780.74流动资产周转率0.800.971.88（六）、长期付息能力从盈利的角度来看，公司盈利对利息的保障倍数为2.0637倍。公司盈利能力对利息支付的保障程度稍低。（七）、负债经营可行性从资本结构和资金成本的角度出发，博世科2020年的付息负债为184,501.97万元，实际借款利率水平为10.44%，公司的财务风险系数为1.9401。从公司的资本结构、实际借款利率和盈利能力水平三者的关系来看，公司增加负债进行经营不会增加公司的盈利能力水平，相反会降低公司现在的盈利能力水平。六、博世科公司盈利能力分析盈利能力就是公司赚取利润的能力。一般来说，公司的盈利能力是指正常的营业状况。非正常的营业状况也会给公司带来收益或损失，但这只是特殊情况下的个别情况，不能说明公司的能力。因此，分析上市公司盈利能力时，应当排除以下因素：证券买卖等非正常项目、已经或将要停止的营业项目、重大事故或法律更改等特别项目、会计准则和财务制度变更带来的累计影响等。反映公司盈利能力的指标很多，通常使用的主要有主营业务利润率、营业利润率、成本费用利润率、资产报酬率、净资产收益率、经营性资产利润率益率等。（一）、盈利能力基本情况盈利能力是指企业获取利润的能力，也称为企业的资金或资本增值能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。博世科2020年的营业利润率为5.59%，资产报酬率为3.75%，净资产收益率为8.05%，成本费用利润率为5.24%。公司实际投入到自身经营业务的资产为795,040.94万元，经营资产的收益率是2.54%，对外投资的收益率是3.85%。2018-2020年盈利能力指标表（%）项目名称2020年2019年2018年主营业务利润率5.599.9710.12营业利润率5.599.9710.12成本费用利润率5.249.469.63资产报酬率3.756.2011.26净资产收益率8.0514.9526.76经营性资产利润率2.545.646.23对外投资收益率3.85100-100（二）、内部资产的盈利能力博世科2020年经营性资产利润率为2.54%，与2019年的5.64%相比有较大幅度下降，下降了3.1个百分比。（三）、对外投资盈利能力没有对外投资或投资收益为零。（四）、内外部盈利能力比较从公司内外部资产的盈利情况的角度出发，对外投资的收益率大于内部经营资产收益率，但二者的收益水平均小于公司负债资金成本，公司的盈利能力水平比较令人担忧，迫切需要提高盈利能力水平。（五）、净资产收益率变化情况2020年净资产收益率为8.05%，与2019年的14.95%相比有较大幅度下降，下降了6.9个百分比。（六）、净资产收益率变化原因2020年净资产收益率比2019年下降的主要原因是：2020年净利润为19,215.47万元，与2019年的27,833.81万元相比大幅下降，下降了30.96%。2020年平均所有者权益为238,768.73万元，与2019年的186,240.76万元相比大幅增长，增长了28.2%。净利润下降而平均所有者权益增长，致使净资产收益率下降。（七）、资产报酬率变化情况2020年资产报酬率为3.75%，与2019年的6.2%相比有较大幅度下降，下降了2.45个百分比。（八）、资产报酬率变化原因2020年资产报酬率比2019年下降的主要原因是：2020年息税前利润为39,733.25万元，与2019年的48,719.51万元相比大幅下降，下降了18.44%。2020年平均总资产为1,059,304.41万元，与2019年的785,793.20万元相比大幅增长，增长了34.81%。息税前利润下降而平均总资产增长，致使资产报酬率下降。（九）、成本费用利润率变化情况2020年成本费用利润率为5.24%，与2019年的9.46%相比有较大幅度下降，下降了4.22个百分比。2020年期间费用经济效益为45.71%，与2019年的78.67%相比大幅下降，下降了32.96个百分比。（十）、成本费用利润率变化原因2020年成本费用利润率比2019年下降的主要原因是：2020年实现利润为20,479.90万元，与2019年的31,737.54万元相比大幅下降，下降了35.47%。2020年成本费用总额为390,905.59万元，与2019年的335,518.03万元相比大幅增长，增长了16.51%。实现利润下降而成本费用总额增长，致使成本费用利润率下降。七、博世科公司营运能力分析营运能力指的是企业的经营运行能力，即企业运用各项资产以赚取利润的能力。企业营运能力的财务分析比率有：存货周转率、应收账款周转率、营业周期、流动资产周转率和总资产周转率等。这些比率揭示了企业资金运营周转的情况，反映了企业对经济资源管理、运用的效率高低。企业资产周转越快，流动性越高，企业的偿债能力越强，资产获取利润的速度就越快。（一）、存货周转天数博世科2020年存货周转天数为29.8828天，2019年为24.3693天，2020年比2019年增长5.5135天。（二）、存货周转变化原因2020年存货周转天数比2019年增长的主要原因是：2020年平均存货为28,258.03万元，与2019年的19,707.38万元相比大幅增长，增长了43.39%。2020年主营业务成本为346,100.26万元，与2019年的295,174.68万元相比有较大幅度增长，增长了17.25%。平均存货的增长速度快于主营业务成本的增长速度，致使存货周转天数增长。存货相对水平增加，产供销体系的营运效率下降。（三）、应收账款周转天数博世科2020年应收账款周转天数为179.6758天，2019年为210.6862天，2020年比2019年缩短31.0104天。（四）、应收账款周转变化原因2020年应收账款周转天数比2019年缩短的主要原因是：2020年平均应收账款为177,192.60万元，与2019年的187,228.07万元相比有较大幅度下降，下降了5.36%。2020年营业收入为360,941.78万元，与2019年的324,360.41万元相比有较大幅度增长，增长了11.28%。公司应收账款周转速度在加快，同时盈利能力水平也在提高。（五）、应付账款周转天数博世科2020年应付账款周转天数为203.324天，2019年为173.307天，2020年比2019年增长30.017天。（六）、应付账款周转变化原因2020年应付账款周转天数比2019年增长的主要原因是：2020年平均应付账款为192,269.06万元，与2019年的140,152.98万元相比大幅增长，增长了37.19%。2020年主营业务成本为346,100.26万元，与2019年的295,174.68万元相比有较大幅度增长，增长了17.25%。（七）、现金周期博世科2020年现金周转天数为146.3694天，2019年为109.8275天，2020年比2019年增长36.5419天。（八）、营业周期博世科2020年营业周期为209.56天，2019年为235.06天，2020年比2019年缩短25.5天。2018-2020年营运能力指标表（天）项目名称2020年2019年2018年存货周转天数29.8824.3711.18应付账款周转天数203.32173.3186.70应收账款周转天数179.68210.69114.34营业周期209.56235.06125.52（九）、营业周期结论从存货、应收账款、应付账款三者的资金占用情况及其周转速度的关系来看，公司经营活动的资金占用公司较大幅度的降低了经营活动的资金占用，营运能力有明显的提高。（十）、流动资产周转天数博世科2020年流动资产周转天数为459.3108天，2019年为378.1578天，2020年比2019年增长81.153天。（十一）、流动资产周转天数变化原因2020年流动资产周转天数比2019年增长的主要原因是：2020年平均流动资产为452,962.97万元，与2019年的336,053.20万元相比大幅增长，增长了34.79%。2020年营业收入为360,941.78万元，与2019年的324,360.41万元相比有较大幅度增长，增长了11.28%。平均流动资产的增长速度快于营业收入的增长速度，致使流动资产周转天数增长。（十二）、总资产周转天数博世科2020年资产周转天数为1074.1494天，2019年为884.2464天，2020年比2019年增长189.903天。公司资产规模有较大幅度的增长，但营业收入却没有相应的增长，致使公司总资产的周转速度下降。2018-2020年资产周转速度表（天）项目名称2020年2019年2018年资产周转天数1074.15884.25437.73固定资产周转天数67.4663.3432.74流动资产周转天数459.31378.16194.59现金周转天数146.37109.8349.12（十三）、总资产周转天数变化原因2020年总资产周转天数比2019年增长的主要原因是：2020年平均总资产为1,059,304.41万元，与2019年的785,793.20万元相比大幅增长，增长了34.81%。2020年营业收入净额为360,941.78万元，与2019年的324,360.41万元相比大幅增长，增长了11.28%。（十四）、固定资产周转天数博世科2020年固定资产周转天数为67.46天，2019年为63.343天，2020年比2019年增长4.117天。（十五）、固定资产周转天数变化原因2020年固定资产周转天数比2019年增长的主要原因是：2020年平均固定资产净额为66,527.64万元，与2019年的56,290.27万元相比有较大幅度增长，增长了18.19%。2020年营业收入为360,941.78万元，与2019年的324,360.41万元相比有较大幅度增长，增长了11.28%。八、博世科公司发展能力分析企业的发展能力，也称企业的成长性，它是企业通过自身的生产经营活动，不断扩大积累而形成的发展潜能。企业发展能力衡量的核心是企业价值增长率。企业能否健康发展取决于多种因素，包括外部经营环境、企业内在素质及资源条件等。企业可动用的资金总额是企业当期实际现金收入和企业实际支出之差，即企业可动用资金总额等于企业各项利润加折旧费、加固定资产盘亏、减未发生坏帐、减企业未收到现金的收入（如固定资产盘盈）。企业期末自我发展能力也就是企业可动用资金总额，减去本期新增加的流动资金需求及上缴所得税和年终分红。企业可动用的资金总额，因而同时也是企业拥有的真正现金支付能力，是企业现金支付能力的累计结存额。（一）、可动用资金总额博世科2020年新创造的可动用资金总额为19,215.47万元。说明在没有外部资金来源的情况下，企业用于投资发展的资金如果不超过这一数额，则不会影响企业生产经营活动；相反，如果企业的新增的投资超过这一数额时，在没有其它外部资金来源的情况下，必然会占用生产经营活动的资金，从中消耗一部分营运资本，引起经营活动的资金紧张。（二）、挖潜发展能力从企业流动资产周转速度来看，现在流动资产周转率为0.7968，如果能够让公司流动资产周转速度提高0.05次，则可以缩短流动资产占用天数27.12天，由此可以节约26,747.12万元资金，用于企业今后发展。九、博世科公司经营协调分析企业的经营协调，从财务角度来看，是指企业经营业务的各个环节，包括投资、融资、生产、采购、销售、资金支付和结算等环节，其资金占用和资金来源之间的相互协调。这种协调，从资金的角度来看，是企业各个环节的资金占用和资金来源要在时间上和数量上相互协调。这种协调。不但要求在某一时点上保持静态的协调，而且要求在某一期间保持动态的协调。如果不协调，在日常工作中就会表现为资金紧张。（一）、投融资活动的协调情况从长期投资和融资的角度出发，博世科长期资金来源不能给投资活动提供充足的资金，公司长期资产投资存在107,047.24万元的资金缺口，需要占用企业流动资金。2019-2020年营运资本增减变化表项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)营运资本-107047.24-4.37-102566.57-1571.25所有者权益277736.0739.01199801.3915.71少数股东权益26527.3627.5220801.9610.65长期负债291323.3824.39234208.2327.23固定资产69336.278.826371930.41长期投资38297.8728.6929759.64-7.47其它长期资产27502.4072.0115989.1887.88（二）、营运资本变化情况博世科2020年营运资本为负107,047.24万元，与2019年的负102,566.57万元相比，长期性资金缺口增大。营运资本有所下降