帝尔激光公司2020年财务分析研究报告

无线覆盖市场月度监测报告PAGE\*MERGEFORMAT4PAGE\*MERGEFORMAT1帝尔激光公司2020年财务分析研究报告CONTENTS目录TOC\o"1-4"\h\z\uHYPERLINK\l"_Toc70115352"CONTENTS目录PAGEREF_Toc70115352\h1HYPERLINK\l"_Toc70115353"前　　　言PAGEREF_Toc70115353\h1HYPERLINK\l"_Toc70115354"一、帝尔激光公司实现利润分析PAGEREF_Toc70115354\h3HYPERLINK\l"_Toc70115355"（一）、公司利润总额分析PAGEREF_Toc70115355\h3HYPERLINK\l"_Toc70115356"（二）、主营业务的盈利能力PAGEREF_Toc70115356\h3HYPERLINK\l"_Toc70115357"（三）、利润真实性判断PAGEREF_Toc70115357\h4HYPERLINK\l"_Toc70115358"（四）、利润总结分析PAGEREF_Toc70115358\h4HYPERLINK\l"_Toc70115359"二、帝尔激光公司成本费用分析PAGEREF_Toc70115359\h6HYPERLINK\l"_Toc70115360"（一）、成本构成情况PAGEREF_Toc70115360\h6HYPERLINK\l"_Toc70115361"（二）、销售费用变化及合理化评判PAGEREF_Toc70115361\h7HYPERLINK\l"_Toc70115362"（三）、管理费用变化及合理化评判PAGEREF_Toc70115362\h7HYPERLINK\l"_Toc70115363"（四）、财务费用的合理化评判PAGEREF_Toc70115363\h8HYPERLINK\l"_Toc70115364"三、帝尔激光公司资产结构分析PAGEREF_Toc70115364\h9HYPERLINK\l"_Toc70115365"（一）、资产构成基本情况PAGEREF_Toc70115365\h9HYPERLINK\l"_Toc70115366"（二）、流动资产构成特点PAGEREF_Toc70115366\h10HYPERLINK\l"_Toc70115367"（三）、资产增减变化PAGEREF_Toc70115367\h11HYPERLINK\l"_Toc70115368"（四）、总资产增减变化原因PAGEREF_Toc70115368\h12HYPERLINK\l"_Toc70115369"（五）、资产结构的合理化评判PAGEREF_Toc70115369\h12HYPERLINK\l"_Toc70115370"（六）、资产结构的变动情况PAGEREF_Toc70115370\h12HYPERLINK\l"_Toc70115371"四、帝尔激光公司负债及权益结构分析PAGEREF_Toc70115371\h14HYPERLINK\l"_Toc70115372"（一）、负债及权益构成基本情况PAGEREF_Toc70115372\h14HYPERLINK\l"_Toc70115373"（二）、流动负债构成情况PAGEREF_Toc70115373\h15HYPERLINK\l"_Toc70115374"（三）、负债的增减变化PAGEREF_Toc70115374\h15HYPERLINK\l"_Toc70115375"（四）、负债增减变化原因PAGEREF_Toc70115375\h16HYPERLINK\l"_Toc70115376"（五）、权益的增减变化PAGEREF_Toc70115376\h17HYPERLINK\l"_Toc70115377"（六）、权益变化原因PAGEREF_Toc70115377\h17HYPERLINK\l"_Toc70115378"五、帝尔激光公司偿债能力分析PAGEREF_Toc70115378\h18HYPERLINK\l"_Toc70115379"（一）、支付能力PAGEREF_Toc70115379\h18HYPERLINK\l"_Toc70115380"（二）、流动比率PAGEREF_Toc70115380\h18HYPERLINK\l"_Toc70115381"（三）、速动比率PAGEREF_Toc70115381\h19HYPERLINK\l"_Toc70115382"（四）、短期偿债能力变化情况PAGEREF_Toc70115382\h19HYPERLINK\l"_Toc70115383"（五）、短期付息能力PAGEREF_Toc70115383\h19HYPERLINK\l"_Toc70115384"（六）、长期付息能力PAGEREF_Toc70115384\h20HYPERLINK\l"_Toc70115385"（七）、负债经营可行性PAGEREF_Toc70115385\h20HYPERLINK\l"_Toc70115386"六、帝尔激光公司盈利能力分析PAGEREF_Toc70115386\h21HYPERLINK\l"_Toc70115387"（一）、盈利能力基本情况PAGEREF_Toc70115387\h21HYPERLINK\l"_Toc70115388"（二）、内部资产的盈利能力PAGEREF_Toc70115388\h22HYPERLINK\l"_Toc70115389"（三）、对外投资盈利能力PAGEREF_Toc70115389\h22HYPERLINK\l"_Toc70115390"（四）、内外部盈利能力比较PAGEREF_Toc70115390\h22HYPERLINK\l"_Toc70115391"（五）、净资产收益率变化情况PAGEREF_Toc70115391\h22HYPERLINK\l"_Toc70115392"（六）、净资产收益率变化原因PAGEREF_Toc70115392\h23HYPERLINK\l"_Toc70115393"（七）、资产报酬率变化情况PAGEREF_Toc70115393\h23HYPERLINK\l"_Toc70115394"（八）、资产报酬率变化原因PAGEREF_Toc70115394\h23HYPERLINK\l"_Toc70115395"（九）、成本费用利润率变化情况PAGEREF_Toc70115395\h23HYPERLINK\l"_Toc70115396"（十）、成本费用利润率变化原因PAGEREF_Toc70115396\h24HYPERLINK\l"_Toc70115397"七、帝尔激光公司营运能力分析PAGEREF_Toc70115397\h25HYPERLINK\l"_Toc70115398"（一）、存货周转天数PAGEREF_Toc70115398\h25HYPERLINK\l"_Toc70115399"（二）、存货周转变化原因PAGEREF_Toc70115399\h25HYPERLINK\l"_Toc70115400"（三）、应收账款周转天数PAGEREF_Toc70115400\h25HYPERLINK\l"_Toc70115401"（四）、应收账款周转变化原因PAGEREF_Toc70115401\h26HYPERLINK\l"_Toc70115402"（五）、应付账款周转天数PAGEREF_Toc70115402\h26HYPERLINK\l"_Toc70115403"（六）、应付账款周转变化原因PAGEREF_Toc70115403\h26HYPERLINK\l"_Toc70115404"（七）、现金周期PAGEREF_Toc70115404\h26HYPERLINK\l"_Toc70115405"（八）、营业周期PAGEREF_Toc70115405\h27HYPERLINK\l"_Toc70115406"（九）、营业周期结论PAGEREF_Toc70115406\h27HYPERLINK\l"_Toc70115407"（十）、流动资产周转天数PAGEREF_Toc70115407\h27HYPERLINK\l"_Toc70115408"（十一）、流动资产周转天数变化原因PAGEREF_Toc70115408\h28HYPERLINK\l"_Toc70115409"（十二）、总资产周转天数PAGEREF_Toc70115409\h28HYPERLINK\l"_Toc70115410"（十三）、总资产周转天数变化原因PAGEREF_Toc70115410\h28HYPERLINK\l"_Toc70115411"（十四）、固定资产周转天数PAGEREF_Toc70115411\h29HYPERLINK\l"_Toc70115412"（十五）、固定资产周转天数变化原因PAGEREF_Toc70115412\h29HYPERLINK\l"_Toc70115413"八、帝尔激光公司发展能力分析PAGEREF_Toc70115413\h30HYPERLINK\l"_Toc70115414"（一）、可动用资金总额PAGEREF_Toc70115414\h30HYPERLINK\l"_Toc70115415"（二）、挖潜发展能力PAGEREF_Toc70115415\h31HYPERLINK\l"_Toc70115416"九、帝尔激光公司经营协调分析PAGEREF_Toc70115416\h32HYPERLINK\l"_Toc70115417"（一）、投融资活动的协调情况PAGEREF_Toc70115417\h32HYPERLINK\l"_Toc70115418"（二）、营运资本变化情况PAGEREF_Toc70115418\h33HYPERLINK\l"_Toc70115419"（三）、经营协调性及现金支付能力PAGEREF_Toc70115419\h33HYPERLINK\l"_Toc70115420"（四）、营运资金需求的变化PAGEREF_Toc70115420\h33HYPERLINK\l"_Toc70115421"（五）、现金支付情况PAGEREF_Toc70115421\h33HYPERLINK\l"_Toc70115422"（六）、整体协调情况PAGEREF_Toc70115422\h34HYPERLINK\l"_Toc70115423"十、帝尔激光公司经营风险分析PAGEREF_Toc70115423\h35HYPERLINK\l"_Toc70115424"（一）、经营风险PAGEREF_Toc70115424\h35HYPERLINK\l"_Toc70115425"（二）、财务风险PAGEREF_Toc70115425\h35HYPERLINK\l"_Toc70115426"十一、帝尔激光公司现金流量分析PAGEREF_Toc70115426\h37HYPERLINK\l"_Toc70115427"（一）、现金流入结构分析PAGEREF_Toc70115427\h37HYPERLINK\l"_Toc70115428"（二）、现金流出结构分析PAGEREF_Toc70115428\h38HYPERLINK\l"_Toc70115429"（三）、现金流动的协调性评价PAGEREF_Toc70115429\h39HYPERLINK\l"_Toc70115430"（四）、现金流动的充足性评价PAGEREF_Toc70115430\h40HYPERLINK\l"_Toc70115431"（五）、现金流动的有效性评价PAGEREF_Toc70115431\h40HYPERLINK\l"_Toc70115432"（六）、自由现金流量分析PAGEREF_Toc70115432\h42HYPERLINK\l"_Toc70115433"十二、帝尔激光公司杜邦分析PAGEREF_Toc70115433\h43HYPERLINK\l"_Toc70115434"（一）、资产净利率变化原因分析PAGEREF_Toc70115434\h43HYPERLINK\l"_Toc70115435"（二）、权益乘数变化原因分析PAGEREF_Toc70115435\h43HYPERLINK\l"_Toc70115436"（三）、净资产收益率变化原因分析PAGEREF_Toc70115436\h43HYPERLINK\l"_Toc70115437"声　　明PAGEREF_Toc70115437\h44PAGEPAGE\*MERGEFORMAT44前　　　言帝尔激光公司2020年营业收入为107,228.33万元，与2019年的69,994.79万元相比大幅增长，增长了53.19%。2020年净利润为37,315.48万元，与2019年的30,515.86万元相比大幅增长，增长了22.28%。公司2020年营业成本为68,593.34万元，与2019年的39,737.65万元相比大幅增长，增长了72.62%。2020年销售费用为3,422.23万元，与2019年的3,495.41万元相比有较大幅度下降，下降了2.09%。2020年管理费用为2,612.63万元，与2019年的2,079.71万元相比大幅增长，增长了25.62%。2020年财务费用为负3,370.02万元，与2019年的负1,918.91万元相比大幅下降，下降了75.62%。公司2020年总资产为268,228.54万元，与2019年的220,987.90万元相比大幅增长，增长了21.38%。2020年流动资产为257,077.65万元，与2019年的216,342.63万元相比有较大幅度增长，增长了18.83%。公司2020年负债总额为88,241.03万元，与2019年的75,172.50万元相比大幅增长，增长了17.38%。2020年所有者权益为179,987.51万元，与2019年的145,815.40万元相比大幅增长，增长了23.44%。公司2020年流动比率为3.1193，与2019年的2.9409相比有较大幅度增长，增长了0.1784。2020年速动比率为2.2691，与2019年的1.9642相比大幅增长，增长了0.3049。公司用当期速动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力较好，速动比率比较合理。公司2020年营业利润率为40.48%，与2019年的50.66%相比大幅下降，下降了10.18个百分比。2020年资产报酬率为16.3%，与2019年的21.67%相比大幅下降，下降了5.37个百分比。2020年净资产收益率为22.91%，与2019年的34.33%相比大幅下降，下降了11.42个百分比。公司2020年资产周转天数为834.9157天，2019年为806.6956天，2020年比2019年增长28.2201天。2020年流动资产周转天数为807.9573天，2019年为790.0103天，2020年比2019年增长17.947天。2020年营业周期为444.34天，2019年为611.17天，2020年比2019年缩短166.83天。公司2020年新创造的可动用资金总额为37,315.48万元。公司2020年营运资本为174,662.69万元，与2019年的142,780.14万元相比有较大幅度增长，增长了22.33%。公司2020年的盈亏平衡点为7,516.16万元，从营业安全水平来看，公司拥有较强的承受销售下降的能力，经营业务的安全水平较高。公司2020年经营现金净流量为14,155.24万元，投资现金净流量为12,239.61万元，筹资现金净流量为负3,331.26万元。公司资产净利率为15.26%，与上期相比，有下降趋势。公司权益乘数为149.03%，与上期相比，有下降趋势。一、帝尔激光公司实现利润分析利润分析是以一定时期的利润 计划 项目进度计划表范例计划下载计划下载计划下载课程教学计划下载 为基础，计算利润增减幅度，查明利润变动原因和提出增加利润的措施等工作。通过利润分析可促进企业在遵守国家方针政策和财经纪律的情况下，改善经营管理，挖掘内部潜力，厉行增产节约，降低产品成本，提高利润水平。利润分析包括利润总额分析和利润率分析。利润总额分析是指以本期实际利润总额与计划相比，考察利润总额计划的完成情况。与上年同期相比，考察利润总额的增长速度，分析利润总额中各构成部分的变动情况。（一）、公司利润总额分析帝尔激光2020年实现利润为43,253.26万元，与2019年的35,445.89万元相比大幅增长，增长了22.03%。公司实现利润主要来源是内部经营业务，公司有一定的盈利基础。（二）、主营业务的盈利能力主营业务盈利能力就是公司赚取利润的能力。一般来说，公司的主营业务盈利能力是指正常的营业状况。非正常的营业状况也会给公司带来收益或损失，但这只是特殊情况下的个别情况，不能说明公司的能力。盈利能力是其生存与发展的条件及保证。从主营业务收入和成本的变化情况来看，帝尔激光2020年主营业务收入净额为107,228.33万元，与2019年的69,994.79万元相比大幅增长，增长了53.19%。2020年主营业务成本为68,593.34万元，与2019年的39,737.65万元相比大幅增长，增长了72.62%。公司主营业务收入和主营业务成本同时增长，但成本的增长幅度大于收入的增长幅度，说明公司主营业务盈利能力下降。2019-2020年实现利润增减情况表项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)销售收入107228.3353.1969994.7991.83实现利润43253.2622.0335445.8981.19营业利润43404.1822.4235456.0981.24投资收益343.8994.79176.55678.27营业外利润-150.92-1379.61-10.20-182042.86补贴收入0000（三）、利润真实性判断从报表数据来看，帝尔激光2020年销售收入大部分是现金收入，收入质量是可靠的。（四）、利润总结分析在市场份额迅速扩大的同时，公司营业利润也有所增长，公司在扩大市场方面取得了成功，经营业务开展良好。二、帝尔激光公司成本费用分析成本费用一般都是指企业在日常经营活动中所产生的各种资金消耗。成本费用能反映出工作的质量，是推动企业提高经营管理水平的手段。有效的成本分析能让企业在激烈的市场竞争中提高竞争力，促使企业激发活力。成本管理是企业发展的重要内容，成本分析的不当会导致未将费用合理分摊到不同产品而导致定价失误，从此长期陷入亏损的怪圈。（一）、成本构成情况成本结构亦称成本构成，产品成本中各项费用所占的比例或各成本项目占总成本的比重。当某种生产因素成本占企业总成本比重愈高，该生产因素便成为企业主要风险。成本结构可以反映产品的生产特点，从各个费用所占比例看，有的大量耗费人工，有的大量耗用材料，有的大量耗费动力，有的大量占用设备引起折旧费用上升等。成本结构在很大程度上还受技术发展、生产类型和生产规模的影响。2020年帝尔激光成本费用总额为71,258.18万元，其中：主营业务成本为68,593.34万元，占成本总额的96.26%；销售费用为3,422.23万元，占成本总额的4.80%；管理费用为2,612.63万元，占成本总额的3.67%；财务费用为负3,370.02万元，占成本总额的-4.73%。2019-2020年成本构成表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)成本费用总额71258.1810043393.86100主营业务成本68593.3496.2639737.6591.57销售费用3422.234.803495.418.06管理费用2612.633.672079.714.79财务费用-3370.02-4.73-1918.91-4.42主营业务税金及附加617.380.87713.061.64其他0000（二）、销售费用变化及合理化评判帝尔激光2020年销售费用为3,422.23万元，与2019年的3,495.41万元相比，有较大幅度下降，下降了2.09%。2020年销售费用下降，但公司销售收入却获得了一定程度的增长，说明公司销售政策正确，措施有效，销售业务的管理水平明显提高。（三）、管理费用变化及合理化评判帝尔激光2020年管理费用为2,612.63万元，与2019年的2,079.71万元相比，大幅增长，增长了25.62%。2020年管理费用占销售收入的比例为2.44%，与2019年的2.97%相比，下降了0.53个百分点。但公司经营业务的盈利能力水平并没有提高，应该进一步分析压缩管理费用支出的合理性。（四）、财务费用的合理化评判帝尔激光2020年财务费用为负3,370.02万元，与2019年的负1,918.91万元相比大幅下降，下降了75.62%。三、帝尔激光公司资产结构分析资产结构，是指企业进行投资中各种资产的构成比例，主要是指固定投资和证券投资及流动资金投放的比例。资产结构管理的重点，在于确定一个既能维持企业正常开展经营活动，又能在减少或不增加风险的前提下，给企业带来更多利润的流动资金水平。（一）、资产构成基本情况帝尔激光2020年资产总额为268,228.54万元，其中：流动资产为257,077.65万元，主要分布在货币资金、存货、其他流动资产等环节，分别占公司流动资产合计的42.14%、27.26%和21.42%。非流动资产为11,150.89万元，主要分布在其他资产和固定资产，分别占公司非流动资产的91.06%和8.94%。2020年资产构成各项增量表项目名称2020年流动资产40,735.02长期投资0固定资产639.59无形及递延资产0其他资产5,866.032019-2020年资产构成表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)总资产268228.54100220987.90100流动资产257077.6595.84216342.6397.90长期投资0000固定资产997.250.37357.660.16无形及递延资产0000其他资产10153.643.794287.611.94（二）、流动资产构成特点公司拥有的货币资产数额较大，约占公司流动资产的42.14%，说明公司拥有较强的支付能力和应变能力。应当关注货币资金的去向。从资产构成来看，公司流动资产所占比例较高，流动资产的质量和周转效率对公司的经营状况拥有决定性的作用。2019-2020年流动资产构成表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)流动资产257077.65100216342.63100存货70069.8527.2671849.8133.21应收账款18829.087.3219673.129.09其他应收款757.880.29222.110.10短期投资0000应收票据0000货币资金108340.3942.1485658.0339.59其他流动资产55059.3521.4216762.697.752020年流动资产构成各项增量表项目名称2020年存货-1,779.96应收账款-844.04其他应收款535.77短期投资0应收票据0货币资金22,682.36其他流动资产38,296.66（三）、资产增减变化2020年资产总额为268,228.54万元，与2019年的220,987.90万元相比大幅增长，增长了21.38%。（四）、总资产增减变化原因具体来说，以下项目的变动使资产总额增加：固定资产增加639.59万元；其他资产增加5,866.03万元；其他应收款增加535.77万元；货币资金增加22,682.36万元；其他流动资产增加38,296.66万元；共计增加68,020.41万元。以下项目的变动使资产总额减少：存货减少1,779.96万元；应收账款减少844.04万元；共计减少2,624万元。增加项与减少项相抵，使资产总额增长65,396.41万元。（五）、资产结构的合理化评判从资产各项构成与主营业务收入的比例关系来看，2020年应收账款的占比情况基本合理。存货的占比情况基本合理。固定资产投入使用时间较短。2020年公司资金占用不合理的项目较少，拥有较强的资产的盈力能力，资产结构合理。（六）、资产结构的变动情况2020年与2019年相比，2020年存货占收入的比例下降，应收账款占收入的比例下降。总而言之，流动资产的增长没有跟上主营业务收入的增长，资产的盈利能力水平没有提高。因此与2019年相比，本期的资产结构有所恶化。2019-2020年主要资产项目变化情况表项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)流动资产257077.6518.83216342.63149.67长期投资0000固定资产997.25178.82357.66-5.09存货70069.85-2.4871849.8156应收账款18829.08-4.2919673.12179.28货币资金108340.3926.4885658.03417.48四、帝尔激光公司负债及权益结构分析公司负债及权益结构指一个公司负债及权益的数量以及比例。具体比例对应资产比例，资本比例，权益比例。资金结构主要是指在企业全部资金来源中权益资金与负债资金的比例关系。但仅仅关注权益资金和负债资金的比例关系是不够的，因为即使权益资金和负债资金的结构合理，如果负债资金内部结构不合理，同样也会引发财务危机。（一）、负债及权益构成基本情况帝尔激光2020年负债总额为88,241.03万元，资本金为10,580.02万元，所有者权益为179,987.51万元，资产负债率为32.90%。在负债总额中，流动负债为82,414.96万元，占负债和权益总额的30.73%；付息负债合计占资金来源总额的2.17%。2019-2020年负债及权益构成表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)负债及权益总额268228.54100220987.90100所有者权益179987.5167.10145815.4065.98流动负债82414.9630.7373562.4933.29长期负债5826.072.171610.010.73少数股东权益0000（二）、流动负债构成情况在流动负债的构成中，其他流动负债占84.38%、应付账款占11.54%、其他应付款占1.93%，其中其他流动负债占最大的比例。2020年流动负债各项增量表项目名称2020年短期借款0应付账款3,491.30应付票据450.65其他应付款1,384.77应交税金-661.20预收账款-63,477.88其他流动负债67,664.83（三）、负债的增减变化帝尔激光2020年负债总额为88,241.03万元，与2019年的75,172.50万元相比大幅增长，增长了17.38%。公司负债规模有大幅度的增加，相应的负债压力也有大幅度的上升。2019-2020年负债变化情况表项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)负债总额88241.0317.3875172.5033.20短期借款0000应付账款9510.32586019.0229.71其他应付款1586.60686.11201.83188.33长期负债5826.07261.871610.01120.59其他负债71318.045.9067341.6432.05（四）、负债增减变化原因具体来说，使负债总额增加的项目包括：应付账款增加3,491.30万元；应付票据增加450.65万元；其他应付款增加1,384.77万元；长期负债增加4,216.06万元；其他流动负债增加67,664.83万元；合计增加77,207.61万元。使负债总额减少的项目包括：应交税金减少661.20万元；预收账款减少63,477.88万元；合计减少64,139.08万元。增加项与减少项相互抵消，使负债总额共增长13,068.53万元。（五）、权益的增减变化帝尔激光2020年所有者权益为179,987.51万元，与2019年的145,815.40万元相比大幅增长，增长了23.44%。2019-2020年所有者权益变化表FALSE2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)所有者权益179987.5123.44145815.40356.09资本金10580.02606612.5233.35资本公积83712.65-4.1887363.193568.37盈余公积5290.01603306.2633.35未分配利润80558.9165.9948533.44119.11（六）、权益变化原因具体来说，使所有者权益增加的项目包括：资本金增加3,967.50万元；盈余公积增加1,983.75万元；未分配利润增加32,025.47万元；合计增加37,976.72万元。使所有者权益减少的项目包括：资本公积减少3,650.54万元；合计减少3,650.54万元。增加项与减少项相互抵消，使所有者权益共增长34,326.18万元。五、帝尔激光公司偿债能力分析企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否生存和健康发展的关键。企业偿债能力是反映企业财务状况的重要标志。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力。（一）、支付能力从支付能力来看，帝尔激光2020年是拥有现金支付能力。用发展的眼光来看，按照公司当前资产的周转速度和盈利能力水平，公司偿还短期借款的能力较强。（二）、流动比率从总体上来看，帝尔激光的流动比率在逐步增大，也就是说其短期偿债能力在逐渐增强，有利于公司的发展。从变化情况来看，帝尔激光2020年流动比率为3.1193，与2019年的2.9409相比有较大幅度增长，增长了0.1784。2020年流动比率比2019年有较大幅度增长的主要原因是：2020年流动资产为257,077.65万元，与2019年的216,342.63万元相比有较大幅度增长，增长了18.83%。2020年流动负债为82,414.96万元，与2019年的73,562.49万元相比有较大幅度增长，增长了12.03%。流动资产的增长速度快于流动负债的增长速度，致使流动比率较大提高。公司用当期流动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力较好，流动比率比较合理。（三）、速动比率从总体上来看，帝尔激光的速动比率在逐步增大，也就是说其短期偿债能力在逐渐增强，有利于公司的发展。其中2020年速动比率为2.2691，与2019年的1.9642相比大幅增长，增长了0.3049。2020年速动比率比2019年大幅增长的主要原因是：2020年速动资产为187,007.80万元，与2019年的144,492.82万元相比有较大幅度增长，增长了29.42%。2020年流动负债为82,414.96万元，与2019年的73,562.49万元相比有较大幅度增长，增长了12.03%。速动资产的增长速度快于流动负债的增长速度，致使速动比率大幅提高。公司用当期速动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力较好，速动比率比较合理。（四）、短期偿债能力变化情况公司短期偿债能力有所提高，偿债压力下降，这种提高是在资产的盈利能力水平有所提高，但资产的周转速度并没有提高的情况下取得的，是可靠的。（五）、短期付息能力从短期的角度来看，帝尔激光支付利息的能力较强。2018-2020年偿债能力指标表项目名称2020年2019年2018年流动比率3.122.941.56速动比率2.271.960.73利息保障倍数-11.83-17.4797.38资产负债率0.330.340.64流动资产周转率0.450.460.84（六）、长期付息能力本期财务费用小于零，无法进行长期付息能力的判断。（七）、负债经营可行性公司财务费用小于零或没有利息支出数据，无法进行负债经营风险的判断。六、帝尔激光公司盈利能力分析盈利能力就是公司赚取利润的能力。一般来说，公司的盈利能力是指正常的营业状况。非正常的营业状况也会给公司带来收益或损失，但这只是特殊情况下的个别情况，不能说明公司的能力。因此，分析上市公司盈利能力时，应当排除以下因素：证券买卖等非正常项目、已经或将要停止的营业项目、重大事故或法律更改等特别项目、会计准则和财务 制度 关于办公室下班关闭电源制度矿山事故隐患举报和奖励制度制度下载人事管理制度doc盘点制度下载 变更带来的累计影响等。反映公司盈利能力的指标很多，通常使用的主要有主营业务利润率、营业利润率、成本费用利润率、资产报酬率、净资产收益率、经营性资产利润率益率等。（一）、盈利能力基本情况盈利能力是指企业获取利润的能力，也称为企业的资金或资本增值能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。帝尔激光2020年的营业利润率为40.48%，资产报酬率为16.3%，净资产收益率为22.91%，成本费用利润率为60.7%。公司实际投入到自身经营业务的资产为261,029.44万元，经营资产的收益率是16.63%，对外投资的收益率是100%。2018-2020年盈利能力指标表（%）项目名称2020年2019年2018年主营业务利润率40.4850.6653.61营业利润率40.4850.6653.61成本费用利润率60.7081.6879.96资产报酬率16.3021.6744.72净资产收益率22.9134.33105.04经营性资产利润率16.6317.8622.17对外投资收益率100100100（二）、内部资产的盈利能力帝尔激光2020年经营性资产利润率为16.63%，与2019年的17.86%相比有较大幅度下降，下降了1.23个百分比。（三）、对外投资盈利能力没有对外投资或投资收益为零。（四）、内外部盈利能力比较从公司内外部资产的盈利情况的角度出发，没有对外投资；内部经营资产收益率大于公司实际贷款利率，说明公司经营业务的盈利能力是可以接受的。（五）、净资产收益率变化情况2020年净资产收益率为22.91%，与2019年的34.33%相比大幅下降，下降了11.42个百分比。（六）、净资产收益率变化原因2020年净资产收益率比2019年下降的主要原因是：2020年净利润为37,315.48万元，与2019年的30,515.86万元相比大幅增长，增长了22.28%。2020年平均所有者权益为162,901.46万元，与2019年的88,892.97万元相比大幅增长，增长了83.26%。净利润的增长速度慢于平均所有者权益的增长速度，致使净资产收益率下降。（七）、资产报酬率变化情况2020年资产报酬率为16.3%，与2019年的21.67%相比大幅下降，下降了5.37个百分比。（八）、资产报酬率变化原因2020年资产报酬率比2019年下降的主要原因是：2020年息税前利润为39,883.24万元，与2019年的33,526.98万元相比大幅增长，增长了18.96%。2020年平均总资产为244,608.22万元，与2019年的154,697.23万元相比大幅增长，增长了58.12%。息税前利润的增长速度慢于平均总资产的增长速度，致使资产报酬率下降。（九）、成本费用利润率变化情况2020年成本费用利润率为60.7%，与2019年的81.68%相比大幅下降，下降了20.98个百分比。2020年期间费用经济效益为1623.11%，与2019年的969.47%相比大幅增长，增长了653.64个百分比。（十）、成本费用利润率变化原因2020年成本费用利润率比2019年下降的主要原因是：2020年实现利润为43,253.26万元，与2019年的35,445.89万元相比大幅增长，增长了22.03%。2020年成本费用总额为71,258.18万元，与2019年的43,393.86万元相比大幅增长，增长了64.21%。实现利润的增长速度慢于成本费用总额的增长速度，致使成本费用利润率下降。七、帝尔激光公司营运能力分析营运能力指的是企业的经营运行能力，即企业运用各项资产以赚取利润的能力。企业营运能力的财务分析比率有：存货周转率、应收账款周转率、营业周期、流动资产周转率和总资产周转率等。这些比率揭示了企业资金运营周转的情况，反映了企业对经济资源管理、运用的效率高低。企业资产周转越快，流动性越高，企业的偿债能力越强，资产获取利润的速度就越快。（一）、存货周转天数帝尔激光2020年存货周转天数为378.6271天，2019年为541.5083天，2020年比2019年缩短162.8812天。（二）、存货周转变化原因2020年存货周转天数比2019年缩短的主要原因是：2020年平均存货为70,959.83万元，与2019年的58,954.16万元相比大幅增长，增长了20.36%。2020年主营业务成本为68,593.34万元，与2019年的39,737.65万元相比大幅增长，增长了72.62%。平均存货的增长速度慢于主营业务成本的增长速度，致使存货周转天数缩短。收入和存货均在增长，但收入增长速度快于存货的增长速度，存货水平基本合理。（三）、应收账款周转天数帝尔激光2020年应收账款周转天数为65.7093天，2019年为69.6608天，2020年比2019年缩短3.9515天。（四）、应收账款周转变化原因2020年应收账款周转天数比2019年缩短的主要原因是：2020年平均应收账款为19,251.10万元，与2019年的13,358.62万元相比大幅增长，增长了44.11%。2020年营业收入为107,228.33万元，与2019年的69,994.79万元相比大幅增长，增长了53.19%。公司应收账款周转速度在加快，同时盈利能力水平也在提高。（五）、应付账款周转天数帝尔激光2020年应付账款周转天数为41.4307天，2019年为48.9547天，2020年比2019年缩短7.524天。（六）、应付账款周转变化原因2020年应付账款周转天数比2019年缩短的主要原因是：2020年平均应付账款为7,764.67万元，与2019年的5,329.72万元相比大幅增长，增长了45.69%。2020年主营业务成本为68,593.34万元，与2019年的39,737.65万元相比大幅增长，增长了72.62%。（七）、现金周期帝尔激光2020年现金周转天数为331.0852天，2019年为266.4981天，2020年比2019年增长64.5871天。（八）、营业周期帝尔激光2020年营业周期为444.34天，2019年为611.17天，2020年比2019年缩短166.83天。2018-2020年营运能力指标表（天）项目名称2020年2019年2018年存货周转天数378.63541.51408.37应付账款周转天数41.4348.9541.14应收账款周转天数65.7169.6635.23营业周期444.34611.17443.60（九）、营业周期结论从存货、应收账款、应付账款三者的资金占用情况及其周转速度的关系来看，公司经营活动的资金占用公司较大幅度的降低了经营活动的资金占用，营运能力有明显的提高。（十）、流动资产周转天数帝尔激光2020年流动资产周转天数为807.9573天，2019年为790.0103天，2020年比2019年增长17.947天。（十一）、流动资产周转天数变化原因2020年流动资产周转天数比2019年增长的主要原因是：2020年平均流动资产为236,710.14万元，与2019年的151,497.56万元相比大幅增长，增长了56.25%。2020年营业收入为107,228.33万元，与2019年的69,994.79万元相比大幅增长，增长了53.19%。平均流动资产的增长速度快于营业收入的增长速度，致使流动资产周转天数增长。（十二）、总资产周转天数帝尔激光2020年资产周转天数为834.9157天，2019年为806.6956天，2020年比2019年增长28.2201天。公司资产规模有较大幅度的增长，但营业收入却没有相应的增长，致使公司总资产的周转速度下降。2018-2020年资产周转速度表（天）项目名称2020年2019年2018年资产周转天数834.92806.70442.17固定资产周转天数2.311.921.88流动资产周转天数807.96790.01433.40现金周转天数331.09266.5082.79（十三）、总资产周转天数变化原因2020年总资产周转天数比2019年增长的主要原因是：2020年平均总资产为244,608.22万元，与2019年的154,697.23万元相比大幅增长，增长了58.12%。2020年营业收入净额为107,228.33万元，与2019年的69,994.79万元相比大幅增长，增长了53.19%。（十四）、固定资产周转天数帝尔激光2020年固定资产周转天数为2.3123天，2019年为1.9151天，2020年比2019年增长0.3972天。（十五）、固定资产周转天数变化原因2020年固定资产周转天数比2019年增长的主要原因是：2020年平均固定资产净额为677.45万元，与2019年的367.26万元相比大幅增长，增长了84.46%。2020年营业收入为107,228.33万元，与2019年的69,994.79万元相比大幅增长，增长了53.19%。八、帝尔激光公司发展能力分析企业的发展能力，也称企业的成长性，它是企业通过自身的生产经营活动，不断扩大积累而形成的发展潜能。企业发展能力衡量的核心是企业价值增长率。企业能否健康发展取决于多种因素，包括外部经营环境、企业内在素质及资源条件等。企业可动用的资金总额是企业当期实际现金收入和企业实际支出之差，即企业可动用资金总额等于企业各项利润加折旧费、加固定资产盘亏、减未发生坏帐、减企业未收到现金的收入（如固定资产盘盈）。企业期末自我发展能力也就是企业可动用资金总额，减去本期新增加的流动资金需求及上缴所得税和年终分红。企业可动用的资金总额，因而同时也是企业拥有的真正现金支付能力，是企业现金支付能力的累计结存额。（一）、可动用资金总额帝尔激光2020年新创造的可动用资金总额为37,315.48万元。说明在没有外部资金来源的情况下，企业用于投资发展的资金如果不超过这一数额，则不会影响企业生产经营活动；相反，如果企业的新增的投资超过这一数额时，在没有其它外部资金来源的情况下，必然会占用生产经营活动的资金，从中消耗一部分营运资本，引起经营活动的资金紧张。（二）、挖潜发展能力从企业流动资产周转速度来看，现在流动资产周转率为0.453，如果能够让公司流动资产周转速度提高0.05次，则可以缩短流动资产占用天数80.31天，由此可以节约23,529.54万元资金，用于企业今后发展。九、帝尔激光公司经营协调分析企业的经营协调，从财务角度来看，是指企业经营业务的各个环节，包括投资、融资、生产、采购、销售、资金支付和结算等环节，其资金占用和资金来源之间的相互协调。这种协调，从资金的角度来看，是企业各个环节的资金占用和资金来源要在时间上和数量上相互协调。这种协调。不但要求在某一时点上保持静态的协调，而且要求在某一期间保持动态的协调。如果不协调，在日常工作中就会表现为资金紧张。（一）、投融资活动的协调情况从长期投资和融资的角度出发，帝尔激光长期投、融资活动能给企业带来174,662.69万元的营运资本，投融资活动是协调的。2019-2020年营运资本增减变化表项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)营运资本174662.6922.33142780.14361.38所有者权益179987.5123.44145815.40356.09少数股东权益0000长期负债5826.07261.871610.01120.59固定资产997.25178.82357.66-5.09长期投资0000其它长期资产405.34666.2452.903573.61（二）、营运资本变化情况帝尔激光2020年营运资本为174,662.69万元，与2019年的142,780.14万元相比，增长了31,882.55万元。企业拥有充足的资金保证经营活动的正常运作，公司投资结构得到了进一步优化。（三）、经营协调性及现金支付能力从帝尔激光经营业务的资金协调的角度出发，公司经营业务正常开展，需要企业提供63,708.92万元的流动资金。公司投融资活动为经营活动提供了充足的资金保证，经营业务是协调的。（四）、营运资金需求的变化2020年营运资金需求为63,708.92万元，与2019年的35,902.31万元相比大幅增长，增长了77.45%。营运资金占用上升，销售收入也在增长，有待提高经营活动的管理效率。（五）、现金支付情况从企业的现金支付能力来看，企业经营业务的开展，需要63,708.92万元的营运资金，而企业的营运资本为174,662.69万元，营运资本能够满足企业经营业务对资金的需求，企业拥有支付能力，当期现金支付能力为110,953.77万元。（六）、整体协调情况从两期得数据来看，企业资金状况协调，各项活动都有充足的资金保证。十、帝尔激光公司经营风险分析公司经营风险分析是通过分析企业主营业务收入、成本费用、利润等指标测算出盈亏平衡点、营业安全水