什么是封闭式基金证券投资基金按照规模是否可以变动及交易方式的不同可以分为封闭式基金CloseendFunds和开放式基金开放式基金它和封闭式基金共同构成了基金的两种基本运作方式封闭式基金有固定的存续期是相对于开放式基金而言的是指基金规模在发行前已确定在发行完毕后和规定的期限内基金规模固定不变的投资基金在存续期间基金的总体规模固定一般在证券交易所上市交易投资者可以通过二级市场买卖基金单位而开放式基金的概念是相对于封闭式基金而言的它是指基金规模不固定基金单位可随时向投资者出售也可应投资者要求买回的运作方式因此开放式基金的规模是不确定的其基金的规模可以应市场即投资者的购买要求而扩大也可以应投资者的赎回变现而减少与开放式基金的主要区别基金规模的可变性不同封闭式基金均有明确的存续期限我国为不得少于年在此期限内已发行的基金单位不能被赎回虽然特殊情况下此类基金可进行扩募但扩募应具备严格的法定条件因此在正常情况下基金规模是固定不变的而开放式基金所发行的基金单位是可赎回的而且投资者在基金的存续期间内也可随意申购基金单位导致基金的资金总额每日均不断地变化换言之它始终处于开放的状态这是封闭式基金与开放式基金的根本差别基金单位的买卖方式不同封闭式基金发起设立时投资者可以向基金管理公司或销售机构认购当封闭式基金上市交易时投资者又可委托券商在证券交易所按市价买卖而投资者投资于开放式基金时他们则可以随时向基金管理公司或销售机构申购或赎回基金单位的买卖价格形成方式不同封闭式基金因在交易所上市其买卖价格受市场供求关系影响较大当市场供小于求时基金单位买卖价格可能高于每份基金单位资产净值这时投资者拥有的基金资产就会增加当市场供大于求时基金价格则可能低于每份基金单位资产净值而开放式基金的买卖价格是以基金单位的资产净值为基础计算的可直接反映基金单位资产净值的高低在基金的买卖费用方面投资者在买卖封闭式基金时与买卖上市股票一样也要在价格之外付出一定比例的证券交易税和手续费而开放式基金的投资者需缴纳的相关费用如首次认购费赎回费则包含于基金价格之中一般而言买卖封闭式基金的费用要高于开放式基金基金的投资策略不同由于封闭式基金不能随时被赎回其募集得到的资金可全部用于投资这样基金管理公司便可据以制定长期的投资策略取得长期经营绩效而开放式基金则必须保留一部分现金以便投资者随时赎回而不能尽数地用于长期投资一般投资于变现能力强的资产所要求的市场条件不同开放式基金的灵活性较大资金规模伸缩比较容易所以适用于开放程度较高规模较大的金融市场而封闭式基金正好相反适用于金融制度尚不完善开放程度较低且规模较小的金融市场
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