财务管理学模拟试题

财务管理学模拟试题 《财务管理学》 模拟试卷一 一、单选题(每小题2分，共30分) 1、企业向债权人支付利息属于。 A、筹资活动 B、投资活动 C、收益分配活动 D、都不是 2、没有风险和通货膨胀情况下的利率是指。 A、纯粹利率 B、固定利率 C、基准利率 D、名义利率 3、在其它条件相同的情况下，单利终值比复利终值 A、大 B、小 C、相等 D、无法肯定 4、甲 方案 气瓶 现场处置方案 .pdf气瓶 现场处置方案 .doc见习基地管理方案.doc关于群访事件的化解方案建筑工地扬尘治理专项方案下载 的标准离差是1.42，乙方案的标准离差是1.06，如甲、乙两方案 的期望值相同，则乙方案比甲方案的风险。 A、相同 B、小 C、大 D、无法确定 5、如果其他因素不变，一旦贴现率提高，下列指标中其数值将会变小的是。 A、投资回收期 B、平均报酬率 C、净现值 D、内含报酬率 6、主要依靠股利维持生活的股东最不赞成的公司股利政策是。 A、低正常股利加额外股利政策 B、固定股利政策 C、固定股利支付率政策 D、剩余股利政策 7、所有商业信用中必不可少的信用条件是。 A、折扣期限 B、现金折扣率 C、商业折扣率 D、信用期限 8、某客户购入价值50000元的商品时，取得了信用条件为“2/10，1/20，N/40” 的商业信用，该客户选择在第20天付款，其支付的款项为。 A、50000元 B、49000元 C、40000元 D、49500元 9、投资者甘愿冒着风险进行投资的诱因是。 A、可获得报酬 B、可获得利润 C、可获得等同于时间价值的报酬率 D、可获得风险报酬率 10、用来反映信用标准高低的指标是。 A、预计坏账损失率 B、实际坏账损失率 C、应收账款投资收益率 D、应收账款机会成本 11、企业最优资本结构的条件是。 A、综合资金成本最低 B、企业负债比例最小 C、个别资金成本最低 D、财务风险最小 12、在个别资金成本的计算中，不必考虑筹资费用的筹资方式是。 A、优先股 B、留存收益 C、普通股 D、长期债券 13、企业的法定盈余公积金应当从下列哪项中提取。 A、利润总额 B、税后净利润 C、营业利润 D、营业收入 14、股票交易价格很可能有所下降的时间是。 A、股利宣告日 B、股权登记日 C、除息日 D、股利支付日 15、一般情况下，个别资金成本最低的是。 A、优先股 B、普通股 C、短期借款 D、短期债券 二、判断题(每小题1分，共15分) 1、利润最大化作为企业财务管理目标具有一定的片面性，每股收益最大化作为 企业财务管理目标则较为合理。 2、现值指数不便于在不同投资规模的方案之间进行对比。 3、风险大的债券利率一般高于风险小的债券利率。 4、某个方案的现值指数大于1，则其净现值必然大于零。 5、优先股股东具有的优先权包括:优先分配股利、优先分配剩余财产、优先认股权。 6、允许的坏账损失率越低，说明企业的信用标准越严。 7、在除息日前，股利权从属于股票;从除息日开始，股利权与股票相分离。 8、企业的法定盈余公积金是按利润总额的10%计提的。 9、企业提供赊销在扩大销售的同时，也会增加企业成本。 10、综合杠杆系数 = 经营杠杆系数 ? 财务杠杆系数。 11、留存收益是企业内部形成的资金来源，无需支付手续费。 12、法定盈余公积金的提取比例是10%。 13、企业采用股票股利进行股利分配，会减少企业的股东权益。 14、企业应当在提取盈余公积金和公益金之后才能向投资者分配利润。 15、公益金不能用于职工个人福利开支。 三、简答题(共15分) 1、存货管理的目标是什么,与存货有关的成本有哪些,(7分) 2、简述上市公司股利分配的程序,(8分) 四、计算题(每小题10分，共40分) 1、某企业目前的信用条件及拟采用的新信用条件的相关预测 资料 新概念英语资料下载李居明饿命改运学pdf成本会计期末资料社会工作导论资料工程结算所需资料清单 如下表所示: 项 目 目前信用条件 新信用条件 信用条件 N/30 2/10，N/30 销售量(万件) 20 20(50%享受折扣) 单价(元/件) 2 2 单位变动成本(元/ 1.5 1.5 件) 坏账损失率(%) 1 0.8 资金成本率(%) 8 8 要求为企业选择最有利的信用条件。(10分) 2、某公司要进行一项投资，投资额为600万，当年投产，项目寿命期为5年，5年中每年销售收入为360万，每年的付现成本为120万，假设该企业所得税率30%，资金成本率10%，固定资产残值忽略不计。 要求:计算该项目投资回收期、净现值和现值指数，并判断其可行性。(10分) 已知:(P/A，10%，5)= 3.7908 (P/S，10%，5)= 0.6209 3、某公司现有A、B两个投资方案，经预测的年报酬率及概率的资料如下: 市场状况 繁荣 一般 较差 发生概率 0.3 0.5 0.2 A方案投资报酬 50% 20% ,15% 率 B方案投资报酬 40% 20% 0 率 试比较A、B两方案投资风险的大小。(10分) 4、某公司原有资金1000万元，其中普通股400万元(面值1元，400万股)， 留存收益200万元，银行借款400万元，年利率10%。现拟增资600万元，筹资方案有两种: A:增发普通股300万股，每股面值1元，发行价格2元; B:增发普通股200万股，每股面值1元，发行价格2元;发行债券200万 元，年利率11%。 设公司所得税率为40%，问应选择哪种筹资方式,(无差别分析法)(10分) 《财务管理学》模拟试卷一参考答案 一、单选题 1、A 2、A 3、B 4、B 5、C 6、C 7、D 8、D 9、D 10、A 11、A 12、B 13、B 14、C 15、C 二、判断题 1、× 2、× 3、? 4、? 5、× 6、? 7、? 8、× 9、? 10、× 11、? 12、? 13、× 14、? 15、? 三、简答题 1、存货管理的目的:使存货的总成本最低。 存货成本包括:采购成本、订货成本、储存成本、缺货成本 2、? 用于被没收的财物损失，支付税收滞纳金和罚款 ? 弥补以前年度的亏损 ? 提取法定盈余公积金 ? 提取公益金 ? 分配优先股股利 ?提取任意盈余公积金 ?分配普通股股利 四、计算题 1、目前政策 机会成本 200000×2×8%?12 = 2667 坏账损失 200000×2×1% = 4000 信用成本 2667，4000 = 6667 新政策 机会成本 200000×2×8%?18 = 1778 坏账损失 200000×2×0.8% = 3200 折扣费用 200000×2×50%×2% = 4000 信用成本 1778，3200，4000 = 8978 该企业信用政策不应改变 2、年折旧额 = 600?5 = 120 NCF1~5=(360,120,120)(1,30%)，120 = 204 投资回收期 600?204 = 2.94(年) NPV = 204(P/A，10%，5),600 = 173.32(元) PI = 204(P/A，10%，5)?600 = 1.29 3、A方案:期望值 50%×0.3，20%×0.5,15%×0.2 = 22% = 22.6% B方案:期望值 40%×0.3，20%×0.5,0×0.2 = 22% = 14% A方案的风险大于B风险 4、(EBIT — 400×10%)(1 — 40%) EPSA= 400 + 200 令 EPSA = EPSB 则解得 EBIT = 194 当EBIT?194万元时 ，A方案优;当EBIT ?194万元时，B方案优 《财务管理学》 模拟试卷二 一、单选题(每小题2分，共30分) 1、财务管理的对象是 A、资金运动 B、货币资金 C、实物资产 D、财务关系 2、在其它条件相同的情况下，单利现值比复利现值 A、小 B、大 C、相等 D、无法肯定 3、某校准备设立科研奖金，现在存入一笔现金，预计以后无限期地在每年年末 支取利息20000元，在存款年利率为8%的条件下，现在应存款多少元, A、200000 B、250000 C、216000 D、225000 4、甲方案的标准离差是1.42，乙方案的标准离差是1.06，如甲、乙两方案 的期望值相同，则甲方案比乙方案的风险 A、相同 B、小 C、大 D、无法确定 5、企业投资10万元购入一台设备，预计使用年限为10年，无残值。设备 投产后预计每年可获得营业现金流量2.5万元，则投资回收期为 A、3年 B、5年 C、4年 D、6年 6、企业制定的信用条件的内容不包括 A、获得商业信用的最长期限 B、现金折扣率 C、享受现金折扣的期限 D、允许的坏账损失率 7、企业存货管理的目标是 A、使存货采购成本、订货成本、储存成本和缺货成本之和最低 B、使存货采购成本最低 C、使存货采购成本和订货成本之和最低 D、使存货采购成本、订货成本和缺货成本之和最低 8、用来反映信用标准高低的指标是 A、预计坏账损失率 B、实际坏账损失率 C、应收账款投资收益率 D、应收账款机会成本 9、甲企业的财务杠杆系数为3，乙企业的财务杠杆系数为1.5，则 A、甲企业的负债应高于乙企业一倍 B、甲企业的负债高于乙企业 C、两企业的负债与经财务杆系数无关 D、乙企业的负债高于甲企业 10、企业的法定盈余公积金应当从下列哪项中提取。 A、利润总额 B、营业利润 C、税后净利润 D、营业收入 11、股票交易价格很可能有所下降的时间是 A、股利宣告日 B、股权登记日 C、除息日 D、股利支付日 12、一般情况下，个别资金成本最低的是 A、优先股 B、短期债券 C、普通股 D、短期借款 13、企业最优资本结构的条件是 A、财务风险最小 B、企业负债比例最小 C、个别资金成本最低 D、综合资金成本最低 14、以下哪一种说法是不正确的 A、债权人要求的报酬率比股东要求的报酬率高些 B、权益资本是企业财务实力的象征 C、负债比率越高，财务风险越大 D、权益资本是一种永久性资金，负债资本是一种有限期资金 15、若净现值为负数，表明该投资项目 A、它的投资报酬率不一定小于0，因此也有可能是可行方案 B、它的投资报酬率没有达到预定的贴现率，不可行 C、它的投资报酬率小于0，不可行 D、为亏损项目，不可行 二、判断题(每小题1分，共15分) 1、筹资是资金运动的起点，投资是筹资的目的和归宿。 2、净现值大于1，说明投资方案的报酬率高于资金成本率。 3、风险和报酬率的关系是风险越大，报酬率也就一定会越高。 4、普通股股东比优先股股东享有的权益较多，承担的风险也较大。 5、在终值和计息期数一定情况下，贴现率越高，则复利现值也越大。 6、现金管理的基本目标是加速现金回收，减缓现金支出。 7、综合杠杆系数 = 经营杠杆系数 + 财务杠杆系数。 8、企业只有在除息日之前购买股票，才能领取最近一次的股利。 9、信用条件2 /20，N/40表示客户在40天内付款，可以享受2%的现金折扣。 10、发行优先股筹资不会分散公司的控制权。 11、现金折扣即商业折扣，是企业常用的促销手段。 12、债务资金给企业带来较大的财务风险，因此，债务资金成本通常要高于权益 资金成本。 13、法定盈余公积金的提取比例是10%。 14、企业采用股票股利进行股利分配，会减少企业的股东权益。 15、企业应当在提取盈余公积金和公益金之后才能向投资者分配利润。 三、简答题(共15分) 1、简述利润最大化财务管理目标的缺陷。(7分) 2、简述普通股筹资的利弊。(8分) 四、计算题(共40分) 1、某企业需要一台价值80万元的设备，该设备预计每年可为企业增加收益10万元，使用寿命为10年，现有两种方式可取得设备: 方式一:购进并一次性付款，可享受优惠10%; 方式二:采取分期付款方式购入，每年初付20万元，分四年付清。 设年利率为10%，问企业该采用哪种方式取得设备，为什么,(8分) 已知:(P/A，10%，3)= 2.4869 (F/A，10%，3)= 3.310 (P/A，10%，4)= 3.1699 (F/A，10%，4)= 4.6410 (P/A，10%，5)= 3.7908 (F/A，10%，5)= 6.1051 2、某公司现有A、B两个投资方案，经预测的年报酬率及概率的资料如下: 市场状况 繁荣 一般 较差 发生概率 0.3 0.5 0.2 A方案投资报酬 50% 20% ,15% 率 B方案投资报酬 40% 20% 0 率 试比较A、B两方案投资风险的大小。(10分) 3、某公司拟进行一项投资，需要筹集资金100万元，预计当年可实现销售收入50万元，变动成本总额为15万元，固定成本总额为20万元，现有两种方案可供选择:(债务资金年利息率为10%) A:债务资金30万元，权益资金70万元; B:债务资金50万元，权益资金50万元， 要求:?计算该公司的经营杠杆系数; ?分别计算两方案下的财务杠杆系数和综合杠杆系数; ?预测当销售量降低10%时，两方案下的每股收益将如何变化, ?你将选择哪种筹资方案,为什么,(12分) 4、某企业产品销售单价为10元/件，单位变动成本为7元/件，机会成本率为10%，目前信用政策和拟采用的新信用政策的有关资料如下表: 项 目 目前政策 新政策A 信用政策 0，N/20 0，N/40 销售数量(件) 100000 120000 应收账款周转率 18次 9次 预计坏账损失率 1% 2% 问该企业是否应改变信用政策,(10分) 《财务管理学》模拟试卷二参考答案 一、单选题 1 、A 2、B 3、B 4、C 5、C 6、D 7、A 8、A 9、B 10、C 11、C 12、D 13、D 14、A 15、B 二、判断题 1、? 2、? 3、× 4、? 5、× 6、× 7、× 8、? 9、× 10、? 11、× 12、× 13、? 14、× 15、? 三、简答题 1、缺陷:(1) 忽视了利润的时间价值; (2)没有考虑利润实现的风险因素; (3)没有考虑企业一定时期的现金流量状况; (4)没有考虑获取的利润与投入资本的关系; (5)会造成企业经营者和财务决策者的短期行为。 2、优点: ?是永久性资本，不需归还; ?发行普通股筹资没有固定的股利负担，筹资风险较小; ?增强公司的举债筹资能力; ?普通股筹资容易吸收资金。 缺点: ?筹资成本高; ?稀释公司的控制权。 四、计算题 1、方式一现值:80(1,10%)= 72(万元) 方式二现值:20(P/A，10%，4)(1，10%)=20×3.17×1.1=69.74(万元) 因方式二的购置成本现值最小，所以应采用分期付款方式购入。 2、A方案:期望值 50%×0.3，20%×0.5,15%×0.2 = 22% = 22.6% B方案:期望值 40%×0.3，20%×0.5,0×0.2 = 22% A方案的风险大于B风险 3、? DOL = (50,15)?(50,15,20) = 2.33 ?A: DFL = 15?(15,30×10%)= 1.25 DCL = 2.33×1.25 = 2.913 B: DFL = 15?(15,50×10%)= 1.5 DCL = 2.33×1.5 = 3.495 ? A: ,10%×2.913 = ,29.13% ,10%×3.495 = ,34.95% B: ? 只要说明理由即可. 4、目前政策: 边际利润 = 100000×(10,7)= 300000(元) 应收账款机会成本 = 1000000?18×10% = 5556(元) 坏账损失 = 1000000×1% = 10000(元) 信用成本 = 5556 + 10000 =15556(元) 新政策: 边际利润 = 120000×(10,7)=360000(元) 应收账款机会成本 = 1200000?9×10% = 13333(元) 坏账损失 = 1200000×2% = 24000(元) 信用成本 = 13333 +24000 = 37333(元) 边际利润净增加额 = (360000,300000),(37333,15556) = 38223(元) 应采用新政策 《财务管理学》 模拟试卷三 一、判断题(对的打“?”，错的打“×”并更正，每小题1-2分，共23分) 1、处于完全竞争市场的企业不适宜高负债筹资。 2、企业财务管理中对财务关系的协调包括处理好相关的人际关系。 3、进行长期投资决策时，如果某一备选方案净现值比较大，那么该方案内含报酬率 也相应较高。 4、当利率与计息期数相同的情况下，复利现值系数与复利终值系数互为倒数。 5、对独立项目进行评价时，各贴现指标得出的结论是一致的。 6、现值指数大于1，说明投资方案的报酬率高于资金成本率。 7、当债券的票面利率大于市场利率时，债券的市场价格通常小于债券面值。 8、企业应当积极采取各种措施进行收账，才能减少企业的损失。 9、信用政策是购销双方协商确定的。 10、一般而言，银行利率下降，证券价格上升;银行利率上升，证券价格下降。 11、当企业的息税前利润大于每股利润的无差别点时，负债较多的筹资方案优。 12、在各种资金来源中，凡是需支付固定资金成本的资金都能产生财务杠杆作用。 13、在除息日前，股利权与股票相分离;从除息日开始，股利权从属于股票。 14、采取固定股利支付率股利政策有利于股价的稳定。 15、最佳资本结构是使企业筹资能力最强、财务风险最小的资本结构。 二、单选题(每小题1分，共15分) 1、资金时间价值的实质是: 、资金存入银行的利息 B、资金推迟使用的报酬 A C、资金周转使用产生的增值额 D、资金使用的报酬 2、企业财务管理目标的最优表达是: A、利润最大化 B、每股利润最大化 C、企业价值最大化 D、资本利润率最大化 3、投资者甘愿冒着风险进行投资的诱因是: A、可获得报酬 B、可获得利润 C、可获得等同于时间价值的报酬率 D、可获得风险报酬率 4、将1000元存入银行，利息率是10%，计算3年后的终值应采用: A、复利终值系数 B、复利现值系数 C、年金终值系数 D、年金现值系数 5、企业同其所有者之间的财务关系属于: A、经营权与所有权关系 B、纳税关系 C、投资与受资关系 D、债权与债务关系 6、下列投资中，风险最小的是: A、购买政府债券 B、购买企业债券 C、购买股票 D、投资开发新项目 7、投资者正确的股票投资决策应是: A、市场价格,股票价值时买进 B、市场价格,股票价值时卖出 C、市场价格,股票价值时买进 D、与市场价格和股票价值无关 ，N/40” 8、某客户购入价值50000元的商品时，取得了信用条件为“2/10，1/20 的商业信用，该客户选择在第20天付款，其支付的款项为: 、49000元 B、49500元 C、50000元 D、40000元 A 9、关于信用期限，以下说法正确的是: A、客户期望信用期限越长越好 B、信用期限越长，信用条件越差 C、信用期限越长，应收账款的机会成本越低 D、信用期限越长，坏账损失越少 10、公司董事会将有权领取股利的股东资格登记截止日期称为: A、股利宣告日 B、除权日 C、股权登记日 D、股利发放日 11、一般而言，优先股股东比普通股股东的: A、收益稳定，风险大 B、收益少，风险大 C、收益多，风险小 D、收益少，风险小 12、某企业全年需要A材料2400吨，每次的订货成本为400元，每吨材料 年储存成本12元，则每年最佳订货次数为: A、12次 B、6次 C、3次 D、4次 13、下列各项中，不属于融资租赁特点的是: A、租赁期较长 B、租金较高 C、不得任意终止租赁 合同 劳动合同范本免费下载装修合同范本免费下载租赁合同免费下载房屋买卖合同下载劳务合同范本下载 D、出租人与承租人之间并未形成债权债务关系 14、企业投资10万元购入一台设备，预计使用年限为10年，无残值。设备投产后 预计每年可获得净利1.5万元，则投资回收期为: A、3年 B、5年 C、4年 D、6年 15、通常在无商业折扣时，与存货经济订货批量相关的成本是: A、采购成本、订货成本、储存成本和缺货成本 B、采购成本、订货成本和储存成本 C、订货成本、储存成本和缺货成本 D、订货成本和储存成本 三、简答题(共17分) 1( 常用的投资决策分析方法有哪几种,试比较贴现法和非贴现法的优缺点,(6 分) 2( 股份公司利润分配的程序是怎样的,(6分) 3( 简述应收账款的功能与成本及其管理目标。(5分) 四、计算题(共45分) 1(甲企业现有资产总额1800万元，无负债;乙企业现有资产总额1800万元，负债比例为30%;丙企业现有资产总额1800万元，负债比例为50%。三家 企业债务利息率均为6%，且经营状况完全相同:年销售额为600万元，变动成本率为40%，固定成本为100万元。(10分) 要求:?分别计算三家企业的经营杠杆系数、财务杠杆系数和综合杠杆系数; ? 分别计算三家企业的权益资金收益率(设所得税率为40%); ? 试说明在目前的经营状况下，哪家企业的资本结构对普通股股东最有利。 2(以下为A公司的筹资情况，要求计算下列各种筹资方式的资金成本及A公司的综合资金成本。 ?取得银行贷款500万元，年利率为6%，贷款期5年，所得税率为33%。 ?发行总面值为1000元的10年期债券5万张，发行价为985元/张，票面利率为6%，筹资费率为1%，所得税率为33%。 发行面值1000元的优先股2万股，股利率为8%，发行价1025元/股，? 筹资费率为1.5%。 ?发行普通股8000万元，发行价格为8元/股，筹资费率2.5%，预计第一年股利为0.6元/股，，以后每年以3%的速度递增。 ?该公司尚有留存收益500万元。(12分) 3(某企业产品销售单价为10元/件，单位变动成本为7元/件，机会成本率为10%，目前信用政策和拟采用的新信用政策的有关资料如下表: 项 目 目前政策 新政策 信用政策 0，N/30 2/10，N/60 销售数量(件) 120000 150000 平均收账期 30天 30天(50%享受折扣) 应收账款周转率 12次 12次 坏账损失 1% 1% 试分析该企业的信用政策应否改变,(8分) 4. 某公司准备购入设备以扩充生产能力。需投资60000元，建设期1年，另需追加流动资产投资15000元，寿命5年，期满残值7500元，投产后预计每一年销售收入为40000元，以后逐年增加1000元，第一年付现成本为14500元，以后每年增加修理费500元。采用直线法计提折旧，所得税率为33%，资金成本率为5%。要求分别计算该方案的静态投资回收期、净现值和现值指数。(15分) 已知:(P/S，5%，1)= 0.9524 (P/S，5%，2)= 0.907 (P/S，5%，3)= 0.8638 (P/S，5%，4)= 0.8227 (P/S，5%，5)= 0.7835 (P/S，5%，6)= 0.7462 《财务管理学》模拟试卷三参考答案 一、判断题(每小题1-2分，共23分) 1、? 2、× 3、× 4、? 5、? 6、? 7、× 8、× 9、× 10、? 11、? 12、? 13、× 14、× 15、× 更正: 2、企业财务管理中对财务关系的协调不包括处理好相关的人际关系。 3、进行长期投资决策时，某一备选方案净现值比较大，其内含报酬率不一定较高。 7、当债券的票面利率大于市场利率时，债券的市场价格通常大于债券面值。 8、企业应当积极采取合理的收账政策，才能减少企业的净损失。 9、信用政策是由销货方确定的。 13、在除息日前，股利权从属于股票;从除息日开始，股利权与股票相分离。 14、采取固定股利支付率股利政策不利于股价的稳定。 15、最佳资本结构是使企业综合资金成本最低，企业价值最大的资本结构。 二、单选题(每小题1分，共15分) 1、C 2、C 3、D 4、A 5、A 6、A 7、A 8、B 9、A 10、C 11、D 12、B 13、D 14、C 15、D 三、简答题(共17分) 1( 贴现法:动态投资回收期、净现值、现值指数、内部报酬率。 考虑了资金的时间价值，结果较准确。但计算较繁琐。 非贴现法:静态投资回收期、平均投资报酬率 计算简便。但没有考虑资金的时间价值，结果不够准确。 2.?弥补以前年度亏损;?提取法定盈余公积金;?提取公益金;?分配优先股股利; ?提取任意盈余公积金;?分配普通股股利。 3.功能:增加销售、扩大市场占有率、减少存货。 成本:机会成本、管理成本、坏账成本。 管理目标:权衡应收账款投资所增加的赢利和增加的成本，据以确定合理的信用政策，最大限度地提高应收账款投资的净收益。 四、计算题(共45 分) 1(?经营杠杆系数均为: 600(1,40%)?[600(1,40%),100] = 1.385 财务杠杆系数: 甲 260?260 = 1 乙 260?(260,1800×30%×6%)= 1.14 丙 260?(260,1800×50%×6%)= 1.26 综合杠杆系数: 甲 1.385×1 = 1.385 乙 1.385×1.14 = 1.579 丙 1.385×1.26 = 1.745 ?权益资金收益率: 甲 260(1,40%)?1800 = 8.67% 乙 (260,32.4)(1,40%)?(1800×70%) = 10.84% 丙 (260,54)(1,40%)?(1800×50%) = 13.73% ?丙企业的资本结构对股东有利。 2(? 6%(1,33%)= 4.02% ? 1000×6%(1,33%)?[985(1,1%)] = 4.12% ? 1000×8%?[1025(1,1.5%)] = 7.92% ? 0.6?[8(1,2.5%)]，3% = 10.69% ? 0.6?8，3% = 10.5% 综合资金成本=4.02%×5?160，4.12%×5?16，7.92%×2?16，10.69%×8?16， 10.5%×5?160 = 8.08% 3(目前政策:边际利润 = 120000×(10,7)= 360000(元) 应收账款机会成本 = 1200000?12×10% = 10000(元) 坏账损失 = 1200000×1% = 12000(元) 信用成本 = 10000 + 12000 = 22000(元) 新政策:边际利润 = 150000×(10,7)= 450000(元) 应收账款机会成本 = 1500000?12×10% = 12500(元) 坏账损失 = 1500000×1% = 15000(元) 折扣费用 = 1500000×50%×2% = 15000(元) 信用成本 =12500 + 15000 + 15000= 42500(元) 边际利润净增加额 = (450000,360000),(42500,22000)= 69500(元) ? 4. ?计算第0年,第6年现金流量分别为:60000 15000 20550 20885 21220 21555 44390 ?静态投资回收期:N = 3 + 12345?21555 = 3.57(年) 不可行 ? NPV = 20550×0.907，20885×0.8638，21220×0.8227，21555×0.7835，44390×0.7462,15000×0.9524,60000 = 104149 ,74286 = 29863 可行 ? PI = 104149 ?74286 = 1.4 可行 《财务管理学》 模拟试卷四 一、判断题(每小题1-2分，共23分) 1、一般情况下，使某投资方案的净现值等于零的折现率，一定小于该投资方案的 内含报酬率。 2、企业不能按期偿债可能会危及企业生存。 3、利率是转让资金所有权的价格。 4、风险和报酬率的关系是风险越大，报酬率也就一定会越高。 5、在长期投资决策中，内含报酬率的计算与项目设定的折现率有关。 6、短期有价证券可作为现金的替代品。 7、风险本身可能带来超出预期的损失，也可能带来超出预期的收益。 8、当债券的票面利率大于市场利率时，债券的市场价格通常小于债券面值。 9、现金折扣和商业折扣均是用于促销的手段。 10、在除息日前，股利权从属于股票;从除息日开始，股利权与股票相分离。 11、允许的坏账损失率越高，说明企业的信用标准越严。 12、当企业的息税前利润大于每股利润的无差别点时，负债较少的筹资方案优。 13、股票的价值理论上等于该股票未来收益的总现值。 14、当利率与计息期数相同的情况下，年金现值系数与年金终值系数互为倒数。 15、企业发放股票股利将使同期每股收益下降。 二、单选题(每小题1分，共15分) 1、容易造成股利支付额与本期净利相脱节的股利分配政策是: A、剩余股利政策 B、固定股利政策 C、固定股利支付率政策 D、低正常股利加额外股利政策 2、当投资项目的贴现率与内含报酬率相等时，有: A、净现值大于零 B、净现值小于零 C、净现值等于零 D、净现值不确定 3、下列哪项不能用于弥补亏损, A、资本公积 B、盈余公积金 C、税前利润 D、税后利润 4、投资者正确的股票投资决策应是: A、市场价格,股票价值时买进 B、市场价格,股票价值时卖出 C、市场价格,股票价值时买进 D、与市场价格和股票价值无关 5、在个别资金成本的计算中，不必要考虑筹资费用影响因素的是: A:长期借款成本 B:债券成本 C:保留盈余成本 D:普通股成本 6、企业向债权人支付利息属于: A、筹资活动 B、投资活动 C、收益分配活动 D、都不是 7、资金利率等于: A、纯利率 B、纯利率加上通货膨胀补偿率和风险补偿率 C、纯利率加上通货膨胀补偿率 D、纯利率加上风险补偿率 8、在其它条件相同的情况下，单利终值比复利终值: A、大 B、小 C、相等 D、无法肯定 9、多个方案相比较，标准离差率越小的方案，其风险: A、越大 B、越小 C、两者无关 D、无法判断 10、假设企业按12%的年利率取得贷款200000元，要求在5年内每年末等额偿还， 每年的偿付额应为: ，12%，5)= 3.605 (P/S，12%，5)= 0.567 已知:(P/A A、40000 B、52000 C、55479 D、64000 11、某投资方案贴现率为16%时，净现值为6.12，贴现率为18%时，净现值 为,3.17，则该方案的内含报酬率为: A、14.68% B、17.32% C、18.32% D、16.68% 12、应收账款占用的资金不能用于其他投资而丧失的收益，称为应收账款的: A、管理成本 B、机会成本 C、坏账损失 D、短缺成本 13、在进行继续使用旧设备还是购置新设备决策时，如果这两项设备未来使用年限 不同，且只有现金流出，没有适当的现金流入，则应采用的决策分析方法是: A、平均年成本法 B、内含报酬率法 C、总成本法 D、净现值法 14、下列各项中，不属于融资租赁特点的是: A、租赁期较长 B、租金较高 C、不得任意终止租赁合同 D、出租人与承租人之间并未形成债权债务关系 15、企业投资10万元购入一台设备，预计使用年限为10年，无残值。设备投产后 预计每年可获得净利1.5万元，则投资回收期为: A、3年 B、5年 C、4年 D、6年 三、简答题(共16分) 1. 存货管理的目的是什么,存货成本包括哪几个部分,(5分) 2(试分析发行债券筹资的优缺点,(6分) 3(企业利润分配的基本程序是怎样的,(5分) 四、计算题(共45分) 1.某公司拟进行一项投资，需要筹集资金100万元，预计当年可实现销售收入50万元，变动成本总额为15万元，固定成本总额为20万元，现有两种方案可供选择:(债务资金年利息率为10%) A:债务资金30万元，权益资金70万元; B:债务资金50万元，权益资金50万元， 要求:?计算该公司的经营杠杆系数; ?分别计算两方案下的财务杠杆系数和综合杠杆系数; ?预测当销售量降低5%时，两方案下的每股收益将如何变化, ?你将选择哪种筹资方案,为什么,(13分) 2(某公司在初创时拟筹资500万元，现有甲、乙两个备选筹资方案，有关资料如下表所示: 甲筹资方案 乙筹资方案 筹资方式 筹资额(万筹资额(万 资金成本(%) 资金成本(%) 元) 元) 长期借款 80 7 110 7.5 长期债券 120 8.5 40 8 普通股 300 14 350 14 合计 500 — 500 — 试测算比较甲、乙两个方案的综合资金成本并据以选择筹资方案。(8分) 3(某公司原有资金1000万元，其中普通股400万元(面值1元，400万股)，留存 收益200万元，银行借款400万元，年利率10%。现拟增资600万元，筹资方案有两种: A:增发普通股300万股，每股面值1元，发行价格2元; B:增发普通股200万股，每股面值1元，发行价格2元;发行债券200万 元，年利率11%。 设公司所得税率为40%，问应选择哪种筹资方式,(无差别分析法)(12分) 4(旧设备原购置成本为20000元，已使用4年，尚可使用6年，每年运行成本5000元，预计残值600元，目前变现价值为10000元。公司拟购置新设备予以更新，新设备购价30000元，可使用10年，每年运行成本3000元，预计残值1200元，设资金成本率为10%，问该设备应否更新,(12分 ) 已知:(P/A，10%，4)= 3.170 (P/A，10%，6)= 4.355 (P/A，10%，10)= 6.145 (S/A，10%，4)= 4.641 (S/A，10%，6)= 7.716 (S/A，10%，10)= 15.937 《财务管理学》模拟试卷四参考答案 一、判断题(每小题1-2分，共24分) 1、× 2、? 3、× 4、× 5、× 6、? 7、? 8、× 9、× 10、? 11、× 12、× 13、? 14、× 15、? 1、一般情况下，使某投资方案的净现值等于零的折现率，一定等于该投资方案的 内含报酬率。 3、利率是转让资金使用权的价格。 4、风险和报酬率的关系是风险越大，投资者要求的报酬率也会越高。 5、在长期投资决策中，内含报酬率的计算本身与项目的设定折现率无关。 8、当债券的票面利率大于市场利率时，债券的市场价格通常大于债券面值。 9、商业折扣才是用于促销的手段。 11、允许的坏账损失率越低，说明企业的信用标准越严。 12、当企业的息税前利润大于每股利润的无差别点时，负债较多的筹资方案优。 14、当利率与计息期数相同的情况下，复利现值系数与复利终值系数互为倒数。 二、单选题(每小题1分，共15分) 1、B 2、C 3、A 4、A 5、C 6、A 7、B 8、B 9、B 10、C 11、B 12、B 13、A 14、D 15、C 三、简答题(每小题5-6分，共16分) 1.存货管理的目的:使存货的总成本最低。 存货成本包括:采购成本、订货成本、储存成本、缺货成本 2.优点:?资金成本低; ?能产生财务杠杆作用 ?不影响公司控制权 缺点:?财务风险大; ?降低公司经营的灵活性 ?可能产生负的财务杠杆效应 3.?弥补以前年度亏损;?提取法定盈余公积金;?提取公益金;?向投资者分配利润 四、计算题(共45分) 1 ? DOL = (50,15)?(50,15,20) = 2.33 ?A: DFL = 15?(15,30×10%)= 1.25 DCL = 2.33×1.25 = 2.913 B: DFL = 15?(15,50×10%)= 1.5 DCL = 2.33×1.5 = 3.495 ? A: ,5%×2.913 = ,10.96% B: ,5%×3.495 = ,17.475% ? 只要说明理由即可. 2. 甲方案的综合资金成本为: 7%×80?500，8.5%×120?500，14%×300?500 = 11.56% 乙方案的综合资金成本为: 7.5%×110?500，8%×40?500，14%×350?500 = 12.09% 3. EBIT,400，10%1,40%，，，，EPS,A400，300 EBIT,400，10%,200，11%1,40%，，，，EPS,B400，200 令 EPSA = EPSB 则解得 EBIT = 194 当EBIT?194万元时 ，A方案优; 当EBIT ?194万元时，B方案优 4. 两方案的年平均成本分别为: 旧设备: 10000?4.355+ 5000,600?7.716 = 7218 ? 新设备: 30000 ?6.145 + 3000 ,1200?15.937 = 7807 《财务管理学》 模拟试卷五 一、判断题(每小题1分，共15分) 1(企业投资时应尽量选择风险小的投资项目，因为风险小的投资对企业有利。 2(盈余公积金已达注册资金的25%时，可不再提取。 3(在投资收益率高于债务利息率的条件下，负债比例的增大对股东有利;反之， 则公司 不宜负债。 4(股票股利和现金股利均会增加股东的财富。 5(在没有数量折扣的情况下，经济订货批量与采购单价无关。 6(企业通过各种方式筹集的权益资本均能提高企业的信誉和借款能力。 7(优先股不能使普通股股东获得财务杠杆收益。 8(企业需向优先股股东支付固定的股利，却无需向普通股股东支付固定的股利， 故优先股的成本高于普通股。 9(无现金折扣的商业信用无成本 ，有现金折扣的商业信用在享受现金折扣时也无成本。 10(可转换债券在转换后将增加企业的资金总额。 11(融资租赁的根本目的是为了获得租赁资产的使用权。 12(财务风险的大小取决于企业负债比率的高低。 13(当企业的息税前利润大于每股利润的无差别点时，负债较多的筹资方案优。 14(由于财务杠杆的作用，当息税前利润下降时，普通股每股收益将会下降得更快。 15(两个投资方案比较，标准离差率越大，说明风险越大。 二、单选题(每小题1分，共15分) 1(财务管理的对象是: A.财务关系 B.货币资金 C.实物资产 D.资金运动 2(我国企业财务管理的最优目标是: A.产值最大化 B.利润最大化 C.每股利润最大化 D.企业价值最大化 3(某股份有限公司4月20日宣布5月10日发放现金股利0.5元/股，股权登记 日 为5月5日，则股利发放宣告日为: A. 4月20日 B. 5月1日 C. 5月5日 D. 5月10日 4. 如果选择一个贴现率，计算某投资项目的净现值大于零，说明其内部报酬率: .大于贴现率 B.小于贴现率 C.等于贴现率 D.无法比较 A 5.发行股票不能采取的发行价格是: A、等价 B、时价 C、中间价 D、折价 6.对于承租企业来说，采用经营租赁和融资租赁的相同点是: A、租金的内容相同 B、租入资产的会计处理相同 C、承担的风险相同 D、在租赁期内只获得设备使用权 7.一般情况下，个别资金成本最低的是: A、短期借款 B、短期债券 C、优先股 D、普通股 8.如果企业的综合杠杆系数 = 经营杠杆系数，则: A、该企业资产负债率为100% B、该企业资产负债率为50% C、该企业资产负债率为0 D、该企业资产负债率为10% 9.以下说法不正确的是: A、权益资本是一种永久性资金，负债资本是一种有限期资金 B、权益资本是企业财务实力的象征 C、负债比率越高，财务风险越大 D、债权人要求的报酬率比股东要求的报酬率高些 10.商业信用的资金成本特点是: A、在任何情况下，商业信用融资均需付出代价 B、在任何情况下，商业信用融资均无代价 C、在放弃对方提供的现金折扣时有成本 D、在享受了对方提供的现金折扣时有成本 11.如果一个企业的负债比率很高，则下列哪种说法是正确的: A、企业的经济效益差 B、企业的经营风险大 C、企业的财务风险大 D、企业的融资渠道少 12.普通股和优先股的共同特征有: A、可参与公司经营决策 B、收益固定 C、同属企业股本 D、股利由税后利润支付 13.某债券的票面利率为5%，市场利率为6%，则该债券的发行价格将: A、等于面值 B、高于面值 C、低于面值 D、不一定 14.某企业的股票为固定成长股，普通股成本为14%，第一年股利率为10%， 筹资费率为2%，则股利年增长率为: A、2% B、4% C、6% D、3.8% 15.企业增加一元资金而增加的资金成本称为: A、综合资金成本 B、边际资金成本 C、权益资金成本 D、债务资金成本 三、多选题(每小题2分，共10分，每选对一个计0.5分，多选不计分) 1、财务管理环境的特征有: A、综合性 B、复杂性 C、灵活性 D、动态性 E、相对稳定性 2、有两个方案的原始投资额相同，如果无论从哪方面看，甲方案均优于乙方案，则有: A、甲方案的净现值大于乙方案 B、甲方案的现值指数大于乙方案 C、甲方案的投资回收期大于乙方案 D、甲方案的内含报酬率大于乙方案 E、甲方案平均投资报酬率大于乙方案 3、固定资产投资应考虑的主要因素有: A、现金流量 B、时间价值 C、净利润 D、资金成本 E、风险价值 4、影响股利政策的因素有: A、法律因素 B、债务契约因素 C、公司财务状况 D、资金成本因素 E、股东因素 5、企业与其他企业之间的关系是: A、货币结算关系 B、债权债务关系 C、经营权和所有权的关系 D、法人义务与国家权利的关系 E、劳动成果上的分配关系 四、简答题(每小题6分，共18分) 1、在固定资产投资决策中，为何把现金流量分析摆在比利润分析更重要的位 置, 2、简述与存货管理相关的成本。 3、企业发行债券筹资有哪些利弊, 五、计算题(共42分) 1、某企业目前的信用条件及拟采用的新信用条件的相关预测资料如下表所示、 项 目 目前信用条件 新信用条件 信用条件 N/30 1/10，2/15，N/45 20(40%享受1%折扣; 销售量(万件) 20 20%享受2%折扣) 单价(元/件) 2 2 单位变动成本(元/件) 1.5 1.5 坏账损失率(%) 1 1.2 资金成本率(%) 9 9 要求为企业选择最有利的信用条件。(12分) 2、某股份公司预计第一年的股利为0.3元/股，以后每年增长3%，某投资者要求的报酬率为6%，若以8元/股的价格购入该股票，试计算该股票的价值、净现值及内部报酬率,(8分) 3、某公司拟进行一项投资，需要筹集资金100万元，预计当年可实现销售收入50万元，变动成本总额为15万元，固定成本总额为20万元，现有两种方案可供选择(债务资金年利息率为10%): A:债务资金30万元，权益资金70万元; B:债务资金50万元，权益资金50万元。 要求:?计算该公司的经营杠杆系数;?分别计算两方案下的财务杠杆系数和综合杠杆系数;?预测当销售量降低5%时，两方案下的每股收益将如何变化,?你将选择哪种筹资方案,为什么,(12分) 4、某项目初始投资6000元，在第一年末现金流入量为2500元，在第二年末现金流入量为3000元，在第三年末现金流入量为3500元。如果资金成本率为10%，该项目的净现值和现值指数分别为多少,该项目是否可行,(10分) 已知、(P/S，10%，1)= 0.909 (P/S，10%，2)= 0.826 (P/S，10%，3)= 0.751 《财务管理学》模拟试卷五参考答案 一、判断题(每小题1分，共15分) 1.× 2. .× 3.Y 4. × 5. Y 6.Y 7.× 8.× 9.Y 10.× 11.× 12. .Y 13.× 14.Y 15.Y 二、单选题(每小题1分，共15分) 1. D 2. D 3. A 4.A 5. D 6.D 7.A 8.C 9.D 10. C 11.C 12.D 13.C 14.D 15.B 三、多选题(每小题2分，共10分，每选对一个计0.5分，多选不计分) 1、A、B、D、E 2、A、B、D、E 3、A、B、D、E 4、A、B、C、E 5、A、B、C 四、简答题(每小题6分，共18分) 1、?强调现金流量即强调货币资金的流动性，以显示出企业货币资金在经营中的增减变化的情况以及资金循环的平衡状态。 ?采用现金流量才能在投资决策中考虑货币的时间价值。 ?利润计算具有一定的主观随意性。 2、与存货管理有关的成本有、 ?采购成本。采购成本主要由买价、运杂费等构成。 ?订货成本。订货成本是指为订货而发生的各种成本。 ?储存成本。储存成本是指为保持存货而发生的成本。 ?缺货成本。缺货成本是指由于存货供应中断而造成的损失。 3、发行债券筹资的优点: 一、它与发行股票筹资相比，发行费用和占用费用较低。 二、支付的利息固定，且可在税前列支，具有财务杠杆作用。 三、不会像增发新股那样要分散股东的控制权。 其不利之处在于:利用债券集资，同其他借入资金筹资一样，要承担按期还本付息的义务，风险较大;筹资数额有一定的限度，负债比率过高对企业也不利。 五、计算题(共42分) 1、新信用条件平均收账期、10×40%，15×20%，45×40%= 25(天) 机会成本节约:200000×2(30?360,25?360)×9% = 500(元) 新:2500 旧:3000 坏账损失增加:200000×2(1.2%,1%)= 800(元) 旧:4800 新:4000 折扣成本增加:200000×2(40%×1%，20×2%) = 3200(元) 成本净增加额:(3200,500，800)= 3500(元) 目前信用条件好 2、该股票的价值 0.3?(6%,3%)=10(元/股) 该股票净现值 10,8 = 2 该股票的内部报酬率、0.3?8，3% = 6.75% 3、 ? DOL = (50,15)?(50,15,20) = 2.33 ?A: DFL = 15?(15,30×10%)= 1.25 DCL = 2.33×1.25 = 2.913 B: DFL = 15?(15,50×10%)= 1.5 DCL = 2.33×1.5 = 3.495 ? A: ,5%×2.913 = ,14.565% B: ,5%×3.495 = ,17.475% 4、NPV = 2500(P/S，10%，1)，3000(P/S，10%，2)，3500(P/S，10%，3),6000= 1381.67(元),0 ?可行 PI = ,2500(P/S，10%，1)，3000(P/S，10%，2)，3500(P/S，10%，3),/6000 0= 1.23,1 ?可行 《财务管理学》 模拟试卷六 一、判断题(每小题1分，共15分) 1(可用净现值法对寿命期不同的投资方案分析择优。 2(贴现法通常采用的指标是投资回收期和投资报酬率。 3(在没有数量折扣的情况下，经济订货批量与采购单价无关。 4(总杠杆系数 = 经营杠杆系数 + 财务杠杆系数 5(无现金折扣的商业信用没有资金成本。 6(在投资收益率高于债务利息率的条件下，负债比例的增大对股东有利;反之， 则 公司不宜负债。 7(公司管理当局应根据公司财务风险的大小选择经营项目。 8(现值指数大于0，说明该方案有正的净现值，对公司有利。 9(应收账款管理的目的在于尽量缩短信用期。 10(为了保持最佳资本结构，公司应采取剩余股利政策。 11(在没有风险和通货膨胀的情况下，投资报酬率就是时间价值率。 12(两个投资方案对比，标准差越大，说明风险越大。 13. 确定当量法是按风险调整现金流量的风险分析方法。 14(稳定的股利政策能使股利支付与企业盈利很好地结合，但它不利于股票价格 的 稳定。 15(企业当年无利润时，一律不得向股东分配利润。 二、单选题(每小题1分，共15分) 1(我国企业财务管理的最优目标是: A.产值最大化 B.利润最大化 C.每股利润最大化 D.企业价值最大化 2(若两个投资项目的预期报酬率相同，但其概率分布不同，则这两个项目: A.风险不同 B.风险相同 C.标准差相同 D.标准离差率相同 3(企业当年无利润时，经股东会特别决议，可以按照不超过股票面值的多少比 率用盈余 公积金分配利润。 A. 10% B.6% C.25% D.50% 4(营业现金流量可以通过下列公式计算: A(营业收入—营业成本—所得税 B(税后利润+折旧—所得税 C(营业收入—付现营业成本—所得税 D(营业收入—营业成本 5(以下哪种说法是正确的是: A(短期资金的成本高风险小 B(长期资金的成本高风险小 C(短期资金的成本高风险大 D(长期资金的成本低风险小 6(在期望投资报酬率大于债务利息率时，则: A(负债比率越高，期望股东权益报酬越高 B(负债比率越低，期望股东权益报酬越低 C(负债和股东权益资金相等时，期望股东权益报酬最高 D(期望股东权益报酬 = 期望投资报酬率,债务利息率 7(商业信用的资金成本的特点是: A(商业信用均有成本且较高 B(商业信用均有成本且较低 C(享受现金折扣时有成本 D(放弃现金折扣时有成本 8(净现值大小与现值指数大小的关系是: A(净现值越大，现值指数越小 B(净现值越大，现值指数越大 C(净现值大于0，现值指数大于0 D(净现值大于0，现值指数大于1 9(盈余公积金不能用于: A(弥补亏损 B(转增资本 C(分配股利 D(发放职工福利 10(现金资产的特点是 A(流动性最强，盈利能力最差 B(流动性最强，盈利能力最强 C(流动性最差，盈利能力最差 D(流动性最差，盈利能力最强 11(某公司资本总额为120万元，资产负债率为40%，负债利率10%，当销售额 为100万元时，息税前利润为20万元，则该公司的财务杠杆系数为: A. 1.25 B. 1.43 C. 1.32 D. 1.56 12(某股份有限公司4月20日公布将于5月10日发放现金股利0.5元/股，股 权登记日 为5月5日，某潜在投资者欲取得现金股利，则应: A.5月10日购买该股票 B. 4月23日购买该股票 C. 5月5日购买该股票 D. 5月15日购买该股票 13.如果选择一个贴现率，计算某投资项目的净现值大于零，说明其内部报酬率: A.大于贴现率 B.小于贴现率 C.等于贴现率 D.无法比较 14(在没有发行优先股的公司，普通股的账面价值为 A.公司全部资产?普通股股数 B.公司净资产?普通股股数 C.股本总额?普通股股数 D.公司有形资产?普通股股数 15公司为了保持合理的资本结构，应采用的股利政策是: A.剩余股利政策 B.固定股利政策 C.固定股利支付率政策 D.正常股利加额外股利政策 三、多选题(每小题2分，共10分，每选对一个计0.5分，多选不计分) 1、金融市场上影响债券利率的因素有: A、社会平均利润率 B、通货膨胀率 C、债券期限 D、债券变现力 E、国家货币经济政策 2、金融市场上影响利率的因素有: A、纯粹利率 B、通货膨胀率 C、变现力 D、违约风险 E、到期风险 3、下列项目中，属于现金流入项目的有: A、建设投资 B、营业收入 C、回收流动资金 D、经营成本的节约额 E、所得税支出 4、信用标准过高的可能结果包括: A、丧失很多销售机会 B、降低违约风险 C、扩大市场占有率 D、减少坏账费用 E、增大坏账损失 5、发放股票股利会产生下列影响: A、引起公司资产的流出 B、引起股东权益各项目的比例发生变化 C、引起每股利润下降 D、引起股东权益总额发生变化 E、引起负债比率发生变化 四、简答题(每小题8分，共16分) 1、简述利润最大化财务管理目标的缺点。 2、企业利用优先股筹资有哪些好处, 五、计算题(共44分) 1、某公司现有普通股100万股，股本总额为1000万元，公司债券为600万元。公司拟扩大投资规模，有两个备选方案:一是增发普通股50万股，每股发行价格为15元;一是平价发行债券750万元。若公司债券年利率为12,，所得税税率30,。 要求:? 计算两种筹资方式的每股利润无差别点; ? 如果公司预期息税前利润为400万元，对两个筹资方案做出择优选择。 (10分) 2、蓝光公司现有资金250万元，有5个投资项目可供选择、A项目投资额额100万元，净现值50万元;B项目投资额200万元，净现值110万元;C项目投资50万元，净现值20万元;D项目投资额150万元，净现值80万元;E项目投资额100万元，净现值70万元。假定剩余资金无其他用途，求最佳投资组合。(10分) 3、某公司要进行一项投资，投资期为3年。每年年初投资200万，第四年初开始投产，投产时需要垫支50万营运资金，项目寿命期为5年，5年中会使企业每年增加销售收入360万，每年增加付现成本120万，假设该企业所得税率30%，资金成本率10%，固定资产残值忽略不计。要求、计算该项目投资回收期和净现值，并判断该项目的可行性。(12分) 已知:(P/A，10%，5)=3.791 (P/S，10%，3)=0.751 (P/S，10%，8)= 0.467 (P/A，10%，3)= 2.487 4、某企业产品销售单价为20元/件，单位变动成本为12元/件，机会成本率为8%，目前信用政策和拟采用的新信用政策的有关资料如下表、 项 目 目前政策 新政策 信用政策 0，N/45 2/10，N/60 销售数量(件) 240000 300000 12次(60%赊销额给予折 应收账款周转率 8次 扣) 坏账损失率 0.5% 0.8% 要求根据上述资料计算确定该企业最佳信用政策。(12分) 《财务管理学》模拟试卷六参考答案 一、判断题(每小题1分，共15分) 1.× 2.× 3.Y 4.× 5.Y 6.Y 7.× 8.× 9.× 10.Y 11.Y 12.× 13. Y 14.× 15.× 二、单选题(每小题1分，共15分) 1.D 2.A 3.B 4.C 5.B 6.A 7.D 8.D 9.D 10.A 11.C 12.B 13.A 14.B 15.A 三、多选题(每小题2分，共10分，每选对一个计0.5分，多选不计分) 1、A、B、C、D、E 2、A、B、C、D、E 3、B、C、D 4、A、B、D 5、B、C 四、简答题(每小题8分，共16分) 1、(1)忽视了利润的时间价值; (2)没有考虑利润实现的风险因素; (3)没有考虑企业一定时期的现金流量状况; (4)没有考虑获取的利润与投入资本的关系; (5)会造成企业经营者和财务决策者的短期行为 2、?所筹资金没有偿还期。 ?不会分散公司的控制权。 ?其股利的支付有一定的灵活性。 ?增加了公司的资金实力，有利于公司的举债筹资。 ?可使普通股股东获得财务杠杆收益。发行优先股股票筹资，可以形成资本的灵活结构。 五、计算题(共44分) (EBIT,600，12%)，(1,30%)(EBIT,(600，750)，12%)，(1,30%),100，501001、 EBIT,342(万元) EBIT因为:预期息税前利润400万元大于，所以，应选择增发债券筹措资金。 2、各种组合的净现值计算如下、 B、C项目组合、110，20 = 130(万元) D、E项目组合、80，70 = 150(万元) A、D项目组合、50，80 = 130(万元) A、C、E项目组合、50，20，70 = 140(万元) D、E项目组合最佳 3、年折旧额、600?5 = 120(万元) 每年的营业现金流量、(360,120,120)(1,30%)，120 = 204(万元) 投资回收期、650?204 = 3.19(年),2.5年 不可行 NPV = 204(P/A，10%，5)(P/S，10%，3)，50(P/S，10%，8) ,200(P/A，10%，3)(1，10%),50(P/S，10%，3) = 19.4(万元),0 可行 4、边际利润增加、(300000,240000)×(20,12)= 480000(元) 机会成本增加、(300000×20?12,240000×20?8)×8% = ,8000(元) 坏账损失增加、300000×20×0.8%,240000×20×0.5% = 24000(元) 折扣成本增加、300000×20×60%×2% = 72000(元) 利润净增加额、(480000，8000,24000,72000)= 392000(元) 新政策好 《财务管理学》 模拟试卷六 一、判断题(每小题1分，共15分) 1(可用净现值法对寿命期不同的投资方案分析择优。 2(贴现法通常采用的指标是投资回收期和投资报酬率。 3(在没有数量折扣的情况下，经济订货批量与采购单价无关。 4(总杠杆系数 = 经营杠杆系数 + 财务杠杆系数 5(无现金折扣的商业信用没有资金成本。 6(在投资收益率高于债务利息率的条件下，负债比例的增大对股东有利;反之， 则 公司不宜负债。 7(公司管理当局应根据公司财务风险的大小选择经营项目。 8(现值指数大于0，说明该方案有正的净现值，对公司有利。 9(应收账款管理的目的在于尽量缩短信用期。 10(为了保持最佳资本结构，公司应采取剩余股利政策。 11(在没有风险和通货膨胀的情况下，投资报酬率就是时间价值率。 12(两个投资方案对比，标准差越大，说明风险越大。 13. 确定当量法是按风险调整现金流量的风险分析方法。 14(稳定的股利政策能使股利支付与企业盈利很好地结合，但它不利于股票价格 的 稳定。 15(企业当年无利润时，一律不得向股东分配利润。 二、单选题(每小题1分，共15分) 1(我国企业财务管理的最优目标是: A.产值最大化 B.利润最大化 C.每股利润最大化 D.企业价值最大化 2(若两个投资项目的预期报酬率相同，但其概率分布不同，则这两个项目: A.风险不同 B.风险相同 C.标准差相同 D.标准离差率相同 3(企业当年无利润时，经股东会特别决议，可以按照不超过股票面值的多少比 率用盈余 公积金分配利润。 A. 10% B.6% C.25% D.50% 4(营业现金流量可以通过下列公式计算: A(营业收入—营业成本—所得税 B(税后利润+折旧—所得税 C(营业收入—付现营业成本—所得税 D(营业收入—营业成本 5(以下哪种说法是正确的是: A(短期资金的成本高风险小 B(长期资金的成本高风险小 C(短期资金的成本高风险大 D(长期资金的成本低风险小 6(在期望投资报酬率大于债务利息率时，则: A(负债比率越高，期望股东权益报酬越高 B(负债比率越低，期望股东权益报酬越低 C(负债和股东权益资金相等时，期望股东权益报酬最高 D(期望股东权益报酬 = 期望投资报酬率,债务利息率 7(商业信用的资金成本的特点是: A(商业信用均有成本且较高 B(商业信用均有成本且较低 C(享受现金折扣时有成本 D(放弃现金折扣时有成本 8(净现值大小与现值指数大小的关系是: A(净现值越大，现值指数越小 B(净现值越大，现值指数越大 C(净现值大于0，现值指数大于0 D(净现值大于0，现值指数大于1 9(盈余公积金不能用于: A(弥补亏损 B(转增资本 C(分配股利 D(发放职工福利 10(现金资产的特点是 A(流动性最强，盈利能力最差 B(流动性最强，盈利能力最强 C(流动性最差，盈利能力最差 D(流动性最差，盈利能力最强 11(某公司资本总额为120万元，资产负债率为40%，负债利率10%，当销售额 为100万元时，息税前利润为20万元，则该公司的财务杠杆系数为: A. 1.25 B. 1.43 C. 1.32 D. 1.56 12(某股份有限公司4月20日公布将于5月10日发放现金股利0.5元/股，股 权登记日 为5月5日，某潜在投资者欲取得现金股利，则应: A.5月10日购买该股票 B. 4月23日购买该股票 C. 5月5日购买该股票 D. 5月15日购买该股票 13.如果选择一个贴现率，计算某投资项目的净现值大于零，说明其内部报酬率: A.大于贴现率 B.小于贴现率 C.等于贴现率 D.无法比较 14(在没有发行优先股的公司，普通股的账面价值为 A.公司全部资产?普通股股数 B.公司净资产?普通股股数 C.股本总额?普通股股数 D.公司有形资产?普通股股数 15公司为了保持合理的资本结构，应采用的股利政策是: A.剩余股利政策 B.固定股利政策 C.固定股利支付率政策 D.正常股利加额外股利政策 三、多选题(每小题2分，共10分，每选对一个计0.5分，多选不计分) 1、金融市场上影响债券利率的因素有: A、社会平均利润率 B、通货膨胀率 C、债券期限 D、债券变现力 E、国家货币经济政策 2、金融市场上影响利率的因素有: A、纯粹利率 B、通货膨胀率 C、变现力 D、违约风险 E、到期风险 3、下列项目中，属于现金流入项目的有: A、建设投资 B、营业收入 C、回收流动资金 D、经营成本的节约额 E、所得税支出 4、信用标准过高的可能结果包括: A、丧失很多销售机会 B、降低违约风险 C、扩大市场占有率 D、减少坏账费用 E、增大坏账损失 5、发放股票股利会产生下列影响: A、引起公司资产的流出 B、引起股东权益各项目的比例发生变化 C、引起每股利润下降 D、引起股东权益总额发生变化 E、引起负债比率发生变化 四、简答题(每小题8分，共16分) 1、简述利润最大化财务管理目标的缺点。 2、企业利用优先股筹资有哪些好处, 五、计算题(共44分) 1、某公司现有普通股100万股，股本总额为1000万元，公司债券为600万元。公司拟扩大投资规模，有两个备选方案:一是增发普通股50万股，每股发行价格为15元;一是平价发行债券750万元。若公司债券年利率为12,，所得税税率30,。 要求:? 计算两种筹资方式的每股利润无差别点; ? 如果公司预期息税前利润为400万元，对两个筹资方案做出择优选择。 (10分) 2、蓝光公司现有资金250万元，有5个投资项目可供选择、A项目投资额额100万元，净现值50万元;B项目投资额200万元，净现值110万元;C项目投资50万元，净现值20万元;D项目投资额150万元，净现值80万元;E项目投资额100万元，净现值70万元。假定剩余资金无其他用途，求最佳投资组合。(10分) 3、某公司要进行一项投资，投资期为3年。每年年初投资200万，第四年初开始投产，投产时需要垫支50万营运资金，项目寿命期为5年，5年中会使企业每年增加销售收入360万，每年增加付现成本120万，假设该企业所得税率30%，资金成本率10%，固定资产残值忽略不计。要求、计算该项目投资回收期和净现值，并判断该项目的可行性。(12分) 已知:(P/A，10%，5)=3.791 (P/S，10%，3)=0.751 (P/S，10%，8)= 0.467 (P/A，10%，3)= 2.487 4、某企业产品销售单价为20元/件，单位变动成本为12元/件，机会成本率为8%，目前信用政策和拟采用的新信用政策的有关资料如下表、 项 目 目前政策 新政策 信用政策 0，N/45 2/10，N/60 销售数量(件) 240000 300000 12次(60%赊销额给予折 应收账款周转率 8次 扣) 坏账损失率 0.5% 0.8% 要求根据上述资料计算确定该企业最佳信用政策。(12分) 《财务管理学》模拟试卷六参考答案 一、判断题(每小题1分，共15分) 1.× 2.× 3.Y 4.× 5.Y 6.Y 7.× 8.× 9.× 10.Y 11.Y 12.× 13. Y 14.× 15.× 二、单选题(每小题1分，共15分) 1.D 2.A 3.B 4.C 5.B 6.A 7.D 8.D 9.D 10.A 11.C 12.B 13.A 14.B 15.A 三、多选题(每小题2分，共10分，每选对一个计0.5分，多选不计分) 1、A、B、C、D、E 2、A、B、C、D、E 3、B、C、D 4、A、B、D 5、B、C 四、简答题(每小题8分，共16分) 1、(1)忽视了利润的时间价值; (2)没有考虑利润实现的风险因素; (3)没有考虑企业一定时期的现金流量状况; (4)没有考虑获取的利润与投入资本的关系; (5)会造成企业经营者和财务决策者的短期行为 2、?所筹资金没有偿还期。 ?不会分散公司的控制权。 ?其股利的支付有一定的灵活性。 ?增加了公司的资金实力，有利于公司的举债筹资。 ?可使普通股股东获得财务杠杆收益。发行优先股股票筹资，可以形成资本的灵 活结构。 五、计算题(共44分) (EBIT,600，12%)，(1,30%)(EBIT,(600，750)，12%)，(1,30%),100，501001、 EBIT,342(万元) EBIT因为:预期息税前利润400万元大于，所以，应选择增发债券筹措资金。 2、各种组合的净现值计算如下、 B、C项目组合、110，20 = 130(万元) D、E项目组合、80，70 = 150(万元) A、D项目组合、50，80 = 130(万元) A、C、E项目组合、50，20，70 = 140(万元) D、E项目组合最佳 3、年折旧额、600?5 = 120(万元) 每年的营业现金流量、(360,120,120)(1,30%)，120 = 204(万元) 投资回收期、650?204 = 3.19(年),2.5年 不可行 NPV = 204(P/A，10%，5)(P/S，10%，3)，50(P/S，10%，8) ,200(P/A，10%，3)(1，10%),50(P/S，10%，3) = 19.4(万元),0 可行 4、边际利润增加、(300000,240000)×(20,12)= 480000(元) 机会成本增加、(300000×20?12,240000×20?8)×8% = ,8000(元) 坏账损失增加、300000×20×0.8%,240000×20×0.5% = 24000(元) 折扣成本增加、300000×20×60%×2% = 72000(元) 利润净增加额、(480000，8000,24000,72000)= 392000(元) 新政策好 《财务管理学》 模拟试卷七 一、判断题:判断下列说法正确与否，正确用?、错误用×表示 (每小题1分，共12分) 1、永续年金可视为期限趋于无穷的普通年金。 2、风险本身可能带来超出预期的损失，也可能带来超出预期的收益。 3、信用标准一般是由供货方自行确定的。 4、固定股利支付率股利政策可能会使各年股利波动较大。 5、无现金折扣的商业信用无成本，有现金折扣的商业信用在享受现金折扣时也无成本。 6、可转换债券在转换后将增加企业的资金总额。 7、综合杠杆系数,经营杠杆系数，财务杠杆系数 8、如果企业既无负债，又无优先股，则财务杠杆系数为1。 9、在除息日前，股利权从属于股票;从除息日开始，股利权与股票相分离。 10、股东出于控制权考虑，往往限制股利的支付，以防止控制权旁落他人。 11、企业应当在提取盈余公积金和公益金之后才能向投资者分配利润。 12、股份公司在进行股利分配时，应当坚持同股同权、同股同利的原则。 二、单选题:以下每小题有4个选项，请选择其中最佳的一项答案。 (每小题1分，共12分) 1、在其它条件相同的情况下，单利终值比复利终值 A.大 B.小 C.相等 D.无法肯定 2、一张面值为100元的优先股，每年可获股利10元，如果市场利率为8%，则其估价为 A.100元 B.125元 C.110元 D.80元 3、当债券的市场利率小于票面利率时，债券的发行价格通常是 A.溢价 B.平价 C.折价 D.不一定 4、在债券投资中，因通货膨胀导致的风险是 A.违约风险 B.购买力风险 C.利率风险 D.变现力风险 5、按股东权利义务的差别，股票分为 A.记名股票和无记名股票 B.国家股、法人股、个人股和外资股 C.普通股和优先股 D.旧股和新股 6、下列情况中属于融资租赁范畴的是 A.根据协议，企业将某项资产卖给出租人，再将其租回使用 B.由租赁公司将某项资产卖给承租人使用 C.租赁期内，租赁物一般归还给出租者 D.在租赁期内，出租人一般提供维修设备等服务 7、某公司2004年初发行普通股1000万股，每股发行价为10元，筹集费率为6%，所得税率为33%。该年末每股发放股利1.5元，预计以后股利年增长率为3%。该公司年末留存800万元未分配利润用作发展之需。则这笔留存收益的成本为 A.18% B.13% C.15% D.10% 8、有两种一同发售的国债，一种是每年付息一次，一种是到期一次性还本付息，其他条件相同，则哪种国债会受到市场的青睐? A.前一种国债 B.后一种国债 C.一样 D.不能确定 9、商业信用筹资方式筹集的资金只能是 A.银行信贷资金 B.其他企业资金 C.居民个人资金 D.企业自留资金 10、经营杠杆给企业带来的风险是指 A.成本上升的风险 B.利润下降的风险 C.业务量变动导致息税前利润更大变动的风险 D.业务量变动导致息税前利润同比例变动的风险 11、下列项目中，同普通股成本负相关的是 A.普通股股利 B.普通股金额 C.所得税税率 D.筹资费率 12、容易造成股利支付额与本期净利相脱节的股利分配政策是 A.剩余股利政策 B.固定股利政策 C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加额外股利政策 三、多项选择题:以下每小题有5个选项，请选择其中正确的多项答案， 每选对一个计0.5分，多选不计分。(每小题2分，共10分) 1、采用固定股利政策的理由包括 A.有利于投资者安排收入与支出 B.有利于公司树立良好的形象 有利于稳定股票价格 D.有利于保持理想的资金结构 C. 有利于企业灵活调度资金 E. 2、企业与其他企业之间的关系是 A.货币结算关系 B.债权债务关系 C.经营权和所有权的关系 D.法人义务与国家权利的关系 E.劳动成果上的分配关系 3、将利润最大化作为企业财务管理目标的缺陷是 A.没有考虑资金时间价值 B.没有考虑风险价值 C.没有反映利润额与投资额的关系 D.没有揭示企业的经营业绩 E.易导致经营者的短期行为 4、在利率一定的条件下，随着期限的增加，则下述表达不正确的是 A.复利现值系数变大 B.复利终值系数变大 C.普通年金终值系数变大 D.普通年金现值系数变大 E.以上系数均变大 5、企业的财务风险主要来自于 A.市场销售带来的风险 B.生产成本带来的风险 C.借款筹资增加的风险 D.筹资决策带来的风险 E.销售数量带来的风险 四、简答题:请简明扼要回答下列问题。(每小题6分，共24分) 1、为什么在投资决策中广泛运用贴现法，而以非贴现法为辅助计算方法? 2、简述应收账款投资的成本。 3、什么是固定股利政策?这种政策有哪些优点和缺点? 4、企业利用普通股筹资有哪些优点? 五、计算题:请写出计算过程。(每小题5~12分，共42分) 1、某企业有三种现金持有方案，各方案有关成本资料如下表所示: 方 案 A B C 平均现金持有 20万元 24万元 28万元 量 管理成本 4000元 4000元 4000元 短缺成本 6000元 5000元 4000元 该企业机会成本率为 5% ，问该企业最佳现金持有量为多少?(5分) 2、某企业目前的信用条件及拟采用的新信用条件的相关预测资料如下表 所示: 项 目 目前信用条件 新信用条件 信用条件 N/30 2/10，N/30 平均收账期(天) 20 20 销售量(万件) 20 20(50%享受折扣) 单价(元/件) 2 2 单位变动成本(元/ 1.5 1.5 件) 坏账损失率(%) 1 0.8 资金成本率(%) 8 8 要求为企业选择最有利的信用条件。(12分) 3、红星公司准备以1500万元投资一水泥厂，预测的相关资料如下表所示: 市场情况 繁荣 一般 较差 每年收益 360万元 300万元 180万元 概率 0.2 0.5 0.3 已知水泥行业的风险报酬系数为6%，市场无风险利率为8%。根据上述资 料，计算并回答下列问题:(1)该项投资的收益期望值为多少? (2)该项投资的标准离差为多少? (3)该项投资的标准离差率为多少? (4)导入风险报酬系数，投资者要求的风险报酬率为多少? (10分) 4、华光公司的资金总额为600万元，负债比率为40%，负债利息率为10%。当年公司实现息税前利润70万元，公司每年还将支付4万元的优先股股利，所得税税率为33%。求该公司的财务杠杆系数。(5分) 5、某企业有一台旧设备，系5年前以60000元购入，预计可用10年，残值300元，每年的运行成本为1200元。现有一种性能更好的新设备，每年运行成本只需500元，新设备现在购价为75000元，可使用10年，到期残值有600元。旧设备现在出售可得收入15000元。试做出是否更新设备的决策。(该企业资金成本率为10%)(10分) 已知:(P/A，10%，5)= 3.7908 (S/A，10%，5)= 6.1051 (P/A，10%，10)= 6.1446 (S/A，10%，10)= 15.937 《财务管理学》 试卷七参考答案 一、判断题(每小题1分，共12分) 1、? 2、? 3、? 4、? 5、? 6、× 7、× 8、? 9、? 10、? 11、? 12、? 二、单选题(每小题1分，共12分) 1、D 2 、B 3 、A 4 、B 5、C 6 、A 7 、A 8、A 9、B 10、C 11、B 12、B 三、多选题(每小题2分，共10分，每选对一个计0.5分，多选不计分。) 1、A、B、C 2、A、B、C 3、A、B、C、E 4、A、E 5、C、D 四、简答题(每小题6分，共24分) 1、非贴现法忽略了时间价值因素，是不科学的;贴现法考虑了资金时间价值。比较科学。非贴现法中，用以判断方案是否可行的标准有的是以 经验 班主任工作经验交流宣传工作经验交流材料优秀班主任经验交流小学课改经验典型材料房地产总经理管理经验 或主观判断为基础的，缺乏客观依据;贴现法是以资金成本为取舍依据的，具有客观性和科学性。 2、机会成本。是指企业将资金投放于应收账款而丧失的其他投资收益。 管理成本。应收账款发生后，企业要对其进行管理并发生相应的费用。 坏账成本。指应收账款因故不能收回而发生的损失，即坏账损失。 3、这种股利政策指公司每年发放的每股股利固定在一定的水平上并在一定时期内保持不变。优点:(1)有利于公司树立良好的形象，有利于股票价格的稳定，从而增强投资者对公司的信心。?有利于投资者安排收入与支出，特别是对些对股利有很强依赖性的股东更是如此。缺点:是股利的支付与公司的盈余脱节，当盈余较低时仍要支付固定的股利，可能导致公司资金短缺，财务状况恶化。 4、发行普通股筹措资本具有永久性，无到期日，不需归还。 发行普通股筹资没有固定的股利负担。 普通股筹资反映了公司的实力，可增强公司的举债能力。 普通股筹资容易吸收资金。 五、计算题 (每小题5~12分，共42分) 1、A方案总成本:4000，200000×5%，6000=20000(元)(最优) B方案总成本:4000，240000×5%，5000=21000(元) C方案总成本:4000，280000×5%，4000=22000(元) 2、新信用条件下销售量不变，边际利润也没有变化. 机会成本节约:200000×2(20?360,20?360)×8%=0(元) 坏账损失减少:200000×2(1%,0.8%)= 800(元) 折扣成本增加:200000×2×50%×2%=4000(元) 成本净增加额:(4000,800)= 3200(元) 目前信用条件好 3、 (1) 360×0.2，300×0.5，180×0.3 =276(元) 2221/2 (2) ,(360,276)×0.2，(300,276)×0.5，(180,276)×0.3,=66.8(元) (3) 66.8?276×100%=24.21% (4) 24.21%×6%=1.45% 70DFL,,1.75470,600，40%，10%,1,33%4、 5、旧设备年成本=15000?(P/A，10%，5)，1200,300?(S/A，10%，5) = 15000?3.7908，1200,300?6.1051=5107(元) 新设备年成本=75000?(P/A，10%，10)，500,600?(S/A，10%，10) = 75000?6.1446，500,600?15.937=12668(元) 应继续使用旧设备 《财务管理学》模拟试卷八 一、判断题:判断下列说法正确与否，正确用?、错误用×表示 (每小题1分，共12分) 1、股份公司在进行股利分配时，应当坚持同股同权、同股同利的原则。 2、凡一定时期内每期都有收款或付款的现金流量，均属于年金问题。 3、现金收支平衡原则要求现金收入与现金支出在数量上和时间上达到动态平衡。 4、企业管理的最终目标是生存。 5、永续年金可视为期限趋于无穷的普通年金。 6、风险小的企业经济效益就好。 7、当利率与计息期数相同的情况下，复利现值系数与复利终值系数互为倒数。 8、任何投资方案都有唯一的内含报酬率。 9、净现值大的方案总是最优方案。 10、在考虑所得税因素时，经营现金流量就是净利润。 11、在无商业折扣的情况下，确定经济订货批量不需考虑存货的采购成本。 12、信用标准一般是由供货方自行确定的。 二、单选题:以下每小题有4个选项，请选择其中最佳的一项答案。 (每小题1分，共12分) 1、资金时间价值通常被认为是没有风险和没有通货膨胀条件下的 A.利息率 B.额外收益 C.社会平均资金利润率 D.利润率 2、企业同其所有者之间的财务关系属于 A.经营权与所有权关系 B.纳税关系 C.投资与受资关系 D.债权与债务关系 3、下列投资中，风险最小的是 A.购买政府债券 B.购买企业债券 C.购买股票 D.投资开发新项目 4、主要依靠股利维持生活的股东最不赞成的公司股利政策是 A.剩余股利政策 B.固定股利政策 C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加额外股利政策 5、普通年金又称 A.先付年金 B.后付年金 C.递延年金 D.永续年金 6、多个方案相比较，标准离差率越小的方案，其风险 A.越大 B.越小 C.两者无关 D.无法判断 7、下列属于每次订货的变动性成本的是 A.采购机构的管理费用 B.采购人员的计时工资 C.订货的差旅费、邮费 D.存货的搬运费、保险费 8、财务人员从事以下工作时需考虑收账费用和坏账损失的是 A.确定信用标准 B.制定收账政策 C.确定信用条件 D.分析收现速度 9、对信用期限的表述正确的是 A.信用期限越长，表明客户享受的信用条件越优越 B.信用期限越长，应收账款的机会成本越低 C.延长信用期限，不利于销售收入的扩大 D.信用期限越长，企业坏账风险越小 10、在债券投资中，因通货膨胀导致的风险是 A.违约风险 B.购买力风险 C.利率风险 D.变现力风险 11、对股份公司有利的优先股种类是 A.累积有先股 B.可转换优先股 C.参加优先股 D.可赎回优先股 12、股份公司做出资本增减决策的是 A.董事会 B.总经理 C.股东大会 D.职工代表大会 三、多项选择题:以下每小题有5个选项，请选择其中正确的多项答案， 每选对一个计0.5分，多选不计分(每小题2分，共10分) 1、每期期初收款或付款的年金，称之为 A.普通年金 B.即付年金 C.预付年金 D.后付年金 E.递延年金 2、投资报酬率的构成要素包括 A.通货膨胀率 B.资金时间价值 C.资金成本率 D.风险报酬率 E.经营成本率 3、以下属于永续年金的有 A.国库券利息 B.退休金 C.普通股股利 D.永久性奖学金 E.优先股股利 4、用现金流量作为衡量投资项目效益的依据，是因为 A.现金流量能准确反映企业未来期间盈利状况 B.体现了资金时间价值观念 C.可以排除主观因素的影响 D.体现了风险、收益之间的关系 E.为不同时点的价值折现提供了依据 5、运用存货模式确定企业最佳现金持有量的假设条件是 A.企业所需现金总量是稳定且可预测的 B.企业现金支出均衡，波动不大 C.现金与有价证券之间的转换是畅通的 D.有价证券的报酬和成本可准确预测 E.现金与有价证券之间的转换无成本 四、简答题:请简明扼要回答下列问题(每小题6分，共24分) 1、长期借款合同包括哪些主要内容? 2、简述企业信用政策的主要内容。 3、什么是固定股利政策?这种政策有哪些优点和缺点? 4、试比较净现值法和现值指数法的特点及其适用范围。 五、计算题:请写出计算过程(每小题10~12分，共42分) 1、某公司基期的销售收入300万元，变动成本总额为150万元，固定成本总额为80万元，公司资本总额为500万元，资产负债率40%，债务利息率10%。 要求:?计算该公司的经营杠杆系数 ?计算该公司的财务杠杆系数 ?如果 计划 项目进度计划表范例计划下载计划下载计划下载课程教学计划下载 期销售收入比基期增加20%，则销售利润和每股收益的增长幅度分别为多少?(12分) 2、某方案的建设期为2年，每年初需投资20000元，投产时需追加流动资金5000元，使用寿命5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值，5年中每年销售收入为15000元，每年的付现成本为5000元。要求:计算该方案各年的现金流量。(设所得税率为40%)(10分) 3、某企业有一台旧设备，系5年前以80000元购入，预计可用10年，残值500元，每年的运行成本为1500元。现有一种性能更好的新设备，每年运行成本只需800元，新设备现在购价为100000元，可使用10年，到期残值有1000元。旧设备现在出售可得收入20000元。试做出是否更新设备的决策。(该企业资金成本率为10%)(10分) 已知:(P/A，10%，5)= 3.7908 (S/A，10%，5)= 6.1051 (P/A，10%，10)= 6.1446 (S/A，10%，10)= 15.937 4、某企业全年需乙材料24000千克，材料代价为15元/千克，每千克乙材料的年储存成本为5元，每次进货费用为96元，购货批量达到1000千克时，可获得2%的批量折扣，为该材料的经济订货批量应为多少,(10分) 《财务管理学》模拟试卷八参考答案 一、判断题(每小题1分，共12分) 1、? 2、× 3、? 4、× 5、? 6、× 7、? 8、× 9、× 10、× 11、? 12、? 二、单选题(每小题1分，共12分) 1、A 2 、A 3 、A 4 、A 5、B 6 、B 7 、C 8、B 9、A 10、B 11、D 12、C 三、多选题(每小题2分，共10分，每选对一个计0.5分，多选不计分。) C 2、A、B、D 3、D、E 1、B、 4、B、C、E 5、A、B、C、D 四、简答题(每小题6分，共24分) 1、借款合同通常包括以下两个主要方面: 借款内容:借款金额、借款期限、还款资金来源和还款方式、借款利率、借款担保等 限制条款:是银行为了降低贷款风险而要求在借款合同中做出对借款企业的经营活动及财务活动的限制规定。 2、信用标准:即顾客获得企业的商业信用所应具备的条件 信用条件:是指企业要求客户支付赊销款项的条件。 收账政策:是指企业向客户收取逾期应收账款的策略与措施。 3、固定股利政策:每股股利固定在一定的水平上并在一定时期内保持不变。 优点:?有利于股票价格的稳定; ?可吸引对股利收益依赖性强的投资者。 缺点:股利不能反映公司的盈余信息。 4、净现值:是指特定方案未来现金流入的现值与未来现金流出的现值之间的差额。 为绝对差额指标，不便于比较寿命期不同，投资规模不一的多个项目。是资本无限量时的最佳择优指标。 现值指数 :是未来现金流入现值与现金流出现值的比率。为相对比例指标，便于比较投资规模不一的多个项目。是资本有限量时的最佳择优指标。 五、计算题 (每小题10~12分，共42分) 1、 (1)经营杠杆系数:(300,150)?(300,150,80)= 2.14 原利润额:300,150,80=70(万元) 70DFL,,1.470,500，40%，10%(2) 时， 销售收入比基期增加20% 计划期销售利润增长率: 2.14×20%=42.8% 计划期每股收益增长率: 1.4×42.8%=59.92% 2、 年折旧额=40000?5=8000(元) NCF=,20000元 0 NCF=,20000元 1 NCF=,5000元 2 NCF= (15000,5000,8000)(1,40%)，8000=9200元 3~6 NCF= 9200，5000=14200元 7 3、旧设备年成本=20000?(P/A，10%，5)，1500,500?(S/A，10%，5) = 20000?3.7908，1500,500?6.1051=6694(元) 新设备年成本=100000?(P/A，10%，10)，800,1000?(S/A，10%，10) = 100000?6.1446，800,1000?15.937=17011(元) 应继续使用旧设备 2，24000，96，，,960件54、 24000960，，总成本,，96，，5，24000，15,364800元9602 240001000，，，，订货量为1000千克时的总成本,，96，，5，24000，151,2%,357604元10002 经济订货量为1000千克 (注:模拟试卷题来源于湖南商学院会计系吴可夫等老师)