企业盈利能力评价指标的改进与完善

企业盈利能力评价指标的改进与完善 企业盈利能力评价指标的改进与完善 ?会计研究 2003.5华南金融研究 企业盈利能力评价指标的改进与完善 文/李萍肖惠民. (1.广州金融高等专科学校,广东广州510521;2.广东发展银行惠州分行,广东惠州516001) 摘要:企业盈利能力 分析 定性数据统计分析pdf销售业绩分析模板建筑结构震害分析销售进度分析表京东商城竞争战略分析 是财务分析的重要内容,但现行的盈利能力分析指标存在 诸多缺陷,如果对净资产收益率,总资产报酬率及成本费用利润率计算进行改进,将有助于 企业作出最满意的决策与判断. 关键词:盈利能力;评价指标:利润率 中图分类号:F270.3文献 标识 采样口标识规范化 下载危险废物标识 下载医疗器械外包装标识图下载科目一标识图大全免费下载产品包装标识下载 码:A文章编号:l008-5742(2003)05-0051-03 一 ,传统的盈利能力分析 企业的盈利能力分析可以从多角度进行, 但最基本的有两种,其一是从利润和营业收 入,成本费用的比例关系的角度来分析,由于 营业收入是取得利润的基础,在收入一定的情 况下利润占收入的比重越大则利润越多,所以 利润占收入的比重成为企业盈利能力的标志 之一.其二是利润和资产的比例关系,资产创 造了收入,收入产生了利润,取得利润的基础 最终是资产.所以,利润和资产的比例关系, 成为盈利能力的另一个标志. (一)利润的构成及其分析 1.毛利率.毛利率是表示企业的毛利占 销售净收入的百分比,是衡量企业经营获利的 一 般尺度.它表示每百元销售净收入中扣除 产品销售成本后,还有多少钱可用于补偿期间 费用的耗费并形成盈利.通常说来,毛利率随 行业的不同而各异,但同一行业的毛利率一般 相差不大.与同期企业的平均毛利率相比较, 可以揭示企业在定价政策,产品或生产成本控 制和管理方面存在的问题.企业的毛利率越 高.说明销售净收入中产品销售成本所占比重 越小.再考虑到一定时间内费用固定不变的 收稿日期:2003—06—25 作者简介:李萍(196Il一),女,四川成都人,广州金融高等 专科学校会计系剐教授,研究方向:会计,财务管理.肖惠民, 女,供职广东发展银行惠州分行. 51 情况,盈利越多,即毛利率越高,企业的盈利能 力就越强.企业的毛利率高于同行业的水平, 说明其获取了差额利润,在同行业经营中处于 上游,成本的预算与控制达到了较高水准. 2.营业利润率.营业利润率表示企业的 营业利润占销售净收入的百分比.营业利润 率反映了企业主营业务的基本状况,直接牵涉 到企业的盈利品质的好坏,是对主营业务所获 取的利润多少的判断,是信息使用者评价企业 的持续经营状况的有效指标.一个在会计收 益上主营业务收入不占绝对比例的企业,其盈 利状况是不容乐观的. 3销售净利率.销售净利率又称销售报 酬率,它表明企业净利润占销售收入的百分 比.销售净利率反映每一元销售收入带来的 净利润的多少,表示的是销售收入的收益水 平.企业在增加销售收入的同时,必须相应地 获得更多的净利润,才能使销售净利率保持不 变并有所提高.与营业利润率不同.它是在利 润的基础上,更加考虑了期间费用的大小,而 大部分期间费用是属于固定费用,实际上它可 以帮助信息使用者判断企业在扩大销售的同 时,是否注意挖掘费用潜力,提高盈利水平. 销售净利率越高,表明每一元销售净收入 中提供的净利润越多,销售收入中成本费用所 占比例越小. 4.成本费用利润率.成本费用利润率是 说明企业获取收益而付出代价的一个指标,他 2OO3.5华南金融研究 是用企业利润总额除以成本总额的.通过这 个比率不仅可以评价企业盈利能力的高低,也 可以评价企业对成本费用的控制能力和经营 管理水平. 成本费用是企业为了取得利润而付出的 代价.成本费用总额包括主营业务成本费用 (产品销售成本,产品销售费用,产品销售税金 及附加),其他业务支出,管理费用和财务费 用,投资净损失和营业外支出.成本费用利润 率越高,说明企业为获取收益付出的代价越 小,企业的获利能力越强. (二)利润和资产的比例关系分析 1.总资产报酬率.总资产报酬率是指利 润总额与平均总资产的比率,用来衡量企业利 用资产获取报酬的能力. 总资产报酬率表示企业全部资产获取收 益的水平,全面反映了企业的获利能力和投人 产出状况.该指标越高,表明企业投人产出的 水平越好.企业的资产运营就越有效,说明企 业给投资者和债权人的回报越多,企业的盈利 能力就越强. 2.净资产收益率.净资产收益率是净利 润与平均净资产的比率,也叫净值报酬率或权 益报酬率.净资产收益率的分析反映企业所 有者权益的投资报酬率,具有很强的综合性. 上述的利润构成分析和利润与资产的比 例关系分析.构成了盈利分析的一般基础,但 在实际运用当中,存在着计算不合理,构成内 容模糊的缺陷.为此.笔者建议从以下方面对 其进行修正,补充,以增加盈利能力分析指标 的实用价值. 二,盈利能力评价指标的改进 (一)净资产收益率计算的改进 净资产收益率常见的计算 公式 小学单位换算公式大全免费下载公式下载行测公式大全下载excel公式下载逻辑回归公式下载 有两种形 式,其一:分母是年末净资产,如中国证监会规 定的A股公司的年报和中报披露的净资产收 益率,就是这种形式;其二:分母是年初净资产 和年末净资产的平均值,如2002年的财政部等 4部委颁布的企业效绩评价的净资产收益率, 就是这种形式.这两种形式的分子都是当年 的净利润.由于净资产收益率的分子是当年 的净利润,所以.分母用年初和年末净资产的 平均值,同分子的当年利润进行比较更为合 理,即用后一种形式的计算公式更为合理.此 外.在分析过程中要考虑到在利润分配时现金 股利影响年末净资产,从而影响净资产收益 率,而股票股利由于不影响年末净资产,因此 也就不影响净资产收益率.作为评价企业当 年收益的指标,不应由于分配 方案 气瓶 现场处置方案 .pdf气瓶 现场处置方案 .doc见习基地管理方案.doc关于群访事件的化解方案建筑工地扬尘治理专项方案下载 不同,计算 值也不同.因此,把分母的年末净资产进一步 改进为利润分配前的年末净资产,就更趋合 理. (二)总资产报酬率计算的改进 总资产报酬率的一般意义是指企业一定 时期内获得报酬总额与平均资产总额的比率, 表示企业包括负债和所有者权益在内的全部 资产总体的获利能力. 企业总资产中的负债由债权人提供,债权 人从企业获得利息收人,这笔利息收人相对应 的是企业的利息支出;企业总资产中的净资产 是股东的投资,股东从企业获得分红,该分红 相对应的是企业的净利润,即税后利润,并不 是利润总额.所以,把总资产报酬率计算公式 中的分子改为"净利润+利息支出+所得税", 就更趋合理了. (三)成本费用利润率 成本费用利润率是企业一定时期的利润 总额同企业成本费用总额的比率,该指标意在 通过企业收益与支出的比较,评价企业为取得 收益所付出的代价,从耗费角度评价企业收益 状况,以利于促进企业加强内部管理,节约支 出,提高经营效益.我们知道,利润总额包括 了补贴收人,营业外收支净额等与成本费用不 匹配的成本费用支出,因此,将成本费用利润 率计算公式的分子,改为营业利润更为合理. 三,盈利能力评价指标的完善 在市场经济条件下,企业现金流量在很大 程度上决定着企业的盈利能力,决定着企业的 生存和发展. 常见的盈利能力评价指标,基本上都是以 权责发生制为基础的会计数据进行计算,给出 评价的,如净资产收益率,总资产报酬率和成 本费用利润率等指标,它们不能反映企业伴随 有现金流人的盈利状况,只能评价企业盈利能 力的"数"量,不能评价企业盈利能力的"质" 量. 在我国企业的实践中,现金流人滞后于盈 利确认的现象较为普遍.因此,在进行企业盈 利能力评价和分析时,补充和增加评价企业伴 随有现金流人的盈利能力指标十分必要. _企业盈利能力评价指标的改进与完善_ 1.经营现金流量对销售收入的比率.经 营现金流量对销售收入的比率表示每元主营 业务收入能形成的经营活动现金净流人,反映 企业主营业务的收现能力.公式是: 经营现金流量对销售收入的比率 一经萱适生堡全煎垦塑堑一主营业务收入×1O0 一 般来说,该指标值越高,表明企业销售 款的回收速度越快,对应收账款的管理越好, 坏账损失的风险越小. 2.经营活动净现金流量与营业利润比率. 经营活动净现金流量与营业利润比率反映企 业经营活动净现金流量与实现的账面利润的 关系,其公式为: 经营活动净现金流量与营业利润比率 一 垒萱适塑塑全还量,营业利润×1O0 该指标值越大,表明企业实现的账面利润 中流人现金的利润越多,企业营业利润的质量 越高.因为只有真正收到的现金利润才是"实 在"的利润而非"账面"的利润. 3.投资活动净现金流量与投资收益比率. 投资活动净现金流量与投资收益比率反映企 业从投资活动中获取的现金收益与账面投资 收益的关系.其公式是: 投资活动净现金流量与投资收益比率 一型筮蛊堕×lOO%一 投资收益 该指标值越大,说明企业实际获得现金的 投资收益越高,通过该比率可以反映投资收益 中变现收益的含量. 4.净现金流量与净利润比率.净现金流 量与净利润比率反映企业全部净利润中收回 现金的利润是多少.其公式是: 净现金流量与净利润比率 一 萼×lOO%一净利润 5.资产的经营现金流量回报率.资产的 经营现金流量回报率表明每元资产通过经营 流动所能形成的现金净流人,反映企业资产的 经营收现水平.其公式是: 资产的经营现金流量回报率 一 丝萱煎垒塑全速量塑笪一资产总额×1O0 一 般来说.该指标值越高,表明企业资产 的利用效率越高,它也是衡量企业资产的综合 管理水平的重要指标. 6.单位普通股经营活动净流量(简称每股 现金流)是经营活动净现金流量与当期普通股 平均额的比值,反映单位普通股盈利能力,其 值与每股净利相比可知公司以现金支付红利 的能力. 7.经营现金净流量与净利润的比率.经 营现金净流量,表明每元净利润中的经营活动 产生的现金净流人,反映企业净利润的收现水 平.其公式是: 经营现金净流量与净利润的比率 一 堑器×loO一—————两币———一^/. 一 般来说,该指标越高,表明企业利润的 实现程度越高,可供企业自由支配的货币资金 增加量越大,有助于提高企业的偿债能力和付 现能力. 该指标旨在分析企业净利润与经营活动 产生净现金流量差异的变化,以便反映企业经 营的真实的获利能力.一般的获利能力指标 是以利润为相关指标,但由于利润计算有时含 人为因素和估计成分,且未剔除需付现的所得 税,很难准确反映企业的实际获利能力,因此, 引入该指标更具客观性,准确性.如上市公司 苏物贸1996年每股净利润1.16元,其中经营 活动产生的现金净流量为0.20元/股,仅占 17.2,该指标值极低,由此可以判断该企业 经营项目获利能力低,抗风险能力差.1997年 股市疲软,该公司效益果然出现大滑坡,1997 年每股净利润仅为0.05元,可见利用该指标可 以准确判断企业的真实获利能力. 企业的盈利能力,是投资人,债权人,企业 管理者都十分重视和关心的问题.对盈利分 析评价指标的改进和完善,有助于他们做出最 满意的决策与判断,上述的说明只涉及正常的 营业状况,在分析企业盈利能力时,对证券买 卖等非正常项目;已经或将要停止的营业项 目;重大事故或法律更改等特别项目;会计准 则和财务 制度 关于办公室下班关闭电源制度矿山事故隐患举报和奖励制度制度下载人事管理制度doc盘点制度下载 变更带来的累积影响等因素定 要注意排除. 参考文献: [1][美]埃里克A.海尔菲特.张建军等译.财务分析技术 [M].北京:中国财政经济出版社,2001. [2]杨军.商业银行客户评价[M].北京:中国财政经济出版 社,1999. (责任编辑雨丝)