案例：baldwin公司保龄球投资项目

案例：baldwin公司保龄球投资项目 北京交通大学 经济管理学院 MBA财务管理案例 案例: Baldwin公司保龄球投资项目 一、 项目背景: Baldwin公司，始建于1965年，当时生产美式足球，现在是网球、棒球、美式足球和高尔夫球的领先制造商。1973年公司引进了“高速高尔夫球”(High Flight)这种产品，这是它的第一种高质量的高尔夫球。Baldwin公司的管理层热衷于寻找一切能够带来潜在现金流量的机会。在1999年，Meadows先生，Baldwin公司的副总裁，发现了另外一个运动球类市场。他认为这个市场大有潜力，目前还未被其他更大的制造商完全占领，这个市场是亮彩色保龄球市场。他相信许多保龄球爱好者会认为外 表 关于同志近三年现实表现材料材料类招标技术评分表图表与交易pdf视力表打印pdf用图表说话 pdf 和时髦的式样比质量更重要，同时他还认为，Baldwin公司产品的成本优势和驾御高度成熟市场的技巧与能力将使竞争者难于从竞争中获利。 因此，在2000年下半年，Baldwin公司决定先估计一下亮彩色保龄球的市场潜力。Baldwin公司向三个市场的消费者发出了问卷:费城、洛杉矶和纽黑文。这三组问卷的结果比预想的要好，支持了亮彩色保龄球能够获得10%~15%市场份额的结论。当然，Baldwin公司内部的一些人对市场调查的成本颇有微词，因这项市场调查的成本总额为250,000美元。然而，Meadows先生本人则强调它是一项沉没成本，不应该将其考虑在项目评价中。 至此，Baldwin公司开始考虑投资于生产保龄球的机器设备。保龄球的场地生产将位于一幢靠近洛杉矶的、由公司所有的建筑物中。这幢空置的建筑加上土地的税后净价为150,000美元。并假设5年后此价格保持不变。 二、 项目分析 1(投资 项目所需的投资支出主要包括以下几个部分: (1) 保龄球机器设备:Meadows先生和其同事在分析中得出的假定如下:保龄球机器设备的成本为100,000美元。5年后它的市场价值为30,000美元。资本利得(设备变现的净收益)是设备使用期末的市场价值与该机器设备的规定提取5年折旧后的残值。税前资本利得为24,240美元(30,000美元 - 5,760美元)。如假定Baldwin公司此项目的累进公司所得税税率为34%，资本利得需按一般所得税税率征税，资本利得税为8,240美元[0.34×(30,000 - 5,760)]，则税后的资本利得为30,000 - [0.34×(30,000 - 5,760)] = 21,760美元。 (2) 机会成本:如果Baldwin公司投资了保龄球项目，其生产场地将会使用上述原本可以出售的靠近洛杉矶的、由公司所有的建筑物。该仓库及所占相关土地的出售价格将被视为机会成本，并在资本投资预算中视为一种等价的现金流出。 (3) 折旧:资本投资的折旧是基于《1986年税收改革法案》所规定的数量。在此法案下，对三年期、五年期和七年期折旧安排如表-1所示。按照IRS的规定，Baldwin公司将在五年内对它的资本投资进行折旧，因此采用中间一列的折旧值。 (4) 营运资本投资:所需营运资本如表-2第5行所示。表中所预计的具体数据 第,页，共11页 北京交通大学 经济管理学院 MBA财务管理案例 中除折旧以外，还要依据生产设备的情况估计对营运资本的需求。 对净营运资本的投资需要考虑几个方面的因素:?在产品销售之前为进行生产而准备购买的原材料和其他存货;?为应付不可预测的支出，需在此项目中保留一定数量的现金作为缓冲;?当发生信用销售时，因不能立即收到现金而产生一定数量的应收账款。 对此项目第0年营运资本投入的具体分析如下:?Baldwin公司的管理者预测第1年的销售额为100,000美元，经营成本为50,000美元。估计销售额中9,000美元将为信用销售，因此第1年收到的现金将只有91,000美元，另9,000美元则为应收账款，将于第2年内收讫;?在第一年发生的50,000美元成本中，将有3,000美元延迟至第2年支付，因此，第一年的现金支出额将只有47,000美元;?经估计，在第1年需保留2,500美元的存货以避免“缺货”和其他意外事件;?在第1年为此项目留出1,500美元的现金以应付日常的现金支出。 据此，可以确定第1年的净营运资本为:9,000-3,000+2,500+1,500 = 10,000 (美元)。此外，在以后年度，营运资本存量将始终保持在营业收入的10%。然而，按照资本预算的一般性假设，最后全部的营运资本可假定为全部收回。换句话说，最后全部存货都将出售，所有的应收账款都结清，作为日常备用的现金余额也完全结清。该项目每年增加的营运资本必须来源于该公司某处产生的现金(即可以看作是企业的该项目的追加投资)，因此，这种增加被看作是现金流出。反之，多余的营运资本则从项目中退出。 1: 在将以上有关数据填列于投资现金流量工作表(表-2)中后，试计算问题 项目各年度的投资总现金流量。 表-1 Baldwin公司的折旧 折 旧 期 分 类 年 3年 5年 7年 1 $33,340 $20,000 $14,280 2 44,440 32,000 24,490 3 14,810 19,200 17,490 4 7,410 11,520 12,500 5 11,520 8,920 6 5,760 8,920 7 8,920 8 4,480 表-2 Baldwin公司的投资现金流量工作表 (所有的现金流量在年末发生) (单位:千美元) 第0年 第1年 第2年 第3年 第4年 第5年 项目 (1)保龄球机器设备 -100 21.76 0 0 0 0 (2)累计折旧 20 52 71.2 82.72 94.24 0 (3)折旧后机器设备的调整基础(年末) -100 80 48 28.8 17.28 5.76 第,页，共11页 北京交通大学 经济管理学院 MBA财务管理案例 (4)机会资本(仓库) -150 150 0 0 0 0 (5)净营运资本(累计投入年末余额) 10 10 16.32 24.97 21.22 0 (6)净营运资本变化 -10 -6.32 -8.65 3.75 21.22 0 (7)投资的总现金流量 -260 0 -6.32 -8.65 3.75 192.98 2( 收入和成本 对收入和成本的估计，是计划人员根据Baldwin公司的保龄球市场预期进行的。保龄球机器设备在五年的使用寿命时间内，每年的产量预计如下:5000单位、8000单位、12000单位、10000单位、6000单位。第一年保龄球的价格为20美元。由于保龄球市场具有高度竞争性，Meadows先生认为相对于预测的5%一般通货膨胀率，保龄球的价格则每年应提高2%。然而，用于制造保龄球的塑胶将会很快变得更昂贵，因此，制造过程的成本现金流出预计每年将增长10%。第一年的制造成本为每单位10美元。Baldwin公司的经营收入和成本见表-3。 表-3 Baldwin公司的经营收入和成本 年 产量 价格 销售收入 单位付现成本 经营付现成本 1 5,000 20 100,000 10 50,000 2 8,000 20.4 163,200 11 88,000 3 12,000 20.81 249,720 12.1 145,200 4 10,000 21.22 212,200 13.31 133,100 5 6,000 21.65 129,900 14.64 87,840 3( 所得税 Meadows先生已确定，在Baldwin公司的应税收入基础上，保龄球项目使用的累进公司所得税税率为34%。 问题 2:据以上假定，请填写下面的会计利润计算工作表(表-4)。 表-4 Baldwin公司的会计利润计算 (所有的收入与经营成本均为现金流量) (单位:千美元) 项目 第0年 第1年 第2年 第3年 第4年 第5年 (1)销售收入 0 100 163.2 249.7 212.2 129.9 (2)经营付现成本 0 50 88 145.2 133.1 87.84 (3)折旧 0 20 32 19.2 11.52 11.52 (4)税前利润 0 30 43.2 85.3 67.58 30.54 (5)所得税(34%) 0 10.2 14.69 29 22.98 10.38 (6)税后净利润 0 19.8 28.51 56.3 44.6 20.16 4(现金流量 确定Baldwin公司保龄球项目的现金流是项目评价的必要条件 第,页，共11页 北京交通大学 经济管理学院 MBA财务管理案例 问题 3:用直接法计算Baldwin公司的项目总现金流量(填表-5)。 表-5 Baldwin公司的净增现金流量(直接法) ( 单位:千美元) 第0年 第1年 第2年 第3年 第4年 第5年 项目 (1)销售收入 0 100 163.2 249.7 212.2 129.9 (2)经营付现成本 0 50 88 145.2 133.1 87.84 (3)所得税 0 10.2 14.69 29.0 22.98 10.38 -10 -6.32 -8.65 3.75 21.22 (4)经营现金流量 0 (5)投资的总现金流量 -260 0 -6.32 -8.65 3.75 192.98 (6)项目的总现金流量 -260 39.8 54.19 66.86 59.87 224.66 问题 4:用间接法计算Baldwin公司的项目总现金流量(填表-6)。 表-6 Baldwin公司的净增现金流量(间接法) ( 单位:千美元) 第0年 第1年 第2年 第3年 第4年 第5年 项目 (1) 税后净利润 0 19.8 28.51 56.31 44.6 20.16 (2) 折旧 0 20 32 19.2 11.52 11.52 (3) 项目经营现金流 -10 -6.32 -8.65 3.75 21.22 0 (4) 投资的总现金流量 -260 0 -6.32 -8.65 3.75 192.98 (5) 项目的总现金流量 -260 39.8 54.19 66.86 59.87 224.66 5( 保龄球项目评价 Baldwin公司的管理层对保龄球项目进行财务评价 问题 5:列出净现值的计算公式，并分别计算贴现率为10%和20%时项目的净现 值。 净现值计算表 贴现率 净现值 10% 20% 问题 6:如何计算确定Baldwin公司的保龄球项目的回收期, 第,页，共11页 北京交通大学 经济管理学院 MBA财务管理案例 问题 7:如何进一步计算确定Baldwin公司的保龄球项目的贴现率超过多少%，就不应该接受这个项目, 下面红色字体为赠送的个人 总结 初级经济法重点总结下载党员个人总结TXt高中句型全总结.doc高中句型全总结.doc理论力学知识点总结pdf 模板,不需要的朋友下载后可以编辑删除!!!! xx年电气工程师个人年终总结模板 第,页，共11页 北京交通大学 经济管理学院 MBA财务管理案例 根据防止人身事故和电气误操作事故与项整治工作要求,我班针对现阶段安全生 产工作的特点和重点,为进一步加强落实安全工作,特制定了防止人身事故和防 电气误操作事故的(两防)实施绅则。把预防人身、电网、设备事故作为重点安全 工作来抓,检查贯彻落实南方电网安全生产“三大规定”情况,检查(两防)执行 情况,及时发现和解决存在的问题,提高防人身事故和防电气误操作事故的处理 能力,从源头上预防和阻止事故的发生,使安全管理工作关口前移,从而实现“保 人身、保电网、保设备”安全生产目标收到一定的效果。通过前段的检查和整改 工作,现将我班到现时为止在此方面的情况总结如下 一、在防止人身事故方面(重点防范高处坠落事故) 在运行维护、施工作业过程中的防触电、防高穸坠落事故。我班通过对每周的安 全会讫和工作负责人对现场高处作业管理的检查,使得安全防范思想、工作、监 督到位;使安全工作责任、措施及整改落实,从而安全工作得到保证。 1、作业前的准备工作和控制措施工作。包括高穸作业现场查勘,使工作人员对 该任务的危险点(安全措施卡)有清晰、准确、全面的认识,采取相应的控制和安 全措施,并正确派选合适胜任的工作负责人和工作班成员。 2、在开工前,工作负责人向作业人员交待工作内容、安全注意事项及该作业的 危险点。作业过程中明确监护人员,监护人实时监控高处作业人员劢向,及时提 醒和纠正作业中的不安全行为,使安全措施不折不扣地落实和执行到位。 3、认真落实高处作业人员的安全保护措施。配备可靠的(按规定期限内检验合格 的)安全工器具,如安全带(绳)、升降板、脚扣、竹(木)梯等,并能够正确使用此第,页，共11页 北京交通大学 经济管理学院 MBA财务管理案例 类工器具。 4、在高穸作业的工作全过程中,强调工作人员自始至织确保自身安 全行为: ?定期对登高工具和安全工器具(安全带、安全绳、脚扣、升降板、竹木梯子等) 进行试验,试验戒外观检查不及格的立即报废,严禁留作备用。 ?必须系好安全带(绳),安全带(绳)必须栓在上方牢固的构件上,不得低挂高用, 工作过程中要随时检查安全带(绳)是否栓牢。 ?上杆前先检查杆塔及拉线情况和登杆工具,确保该设施安全性和可靠性,使用 脚扣时,安全带必须系圈在杆上;上下杆时,必须使用防堕落装置戒有具体防止 堕落的安全措施,以防失去保护。安全带必须栓在的构件上,不得随意解除。 ?高处作业在转移作业位置时,手扶的构件必须牢固,不得失去保护。需要沿着 水平梁、斜柱、水平管戒暂无防护栏杆、没可靠的扶持物帮劣保持平衡时,必须 使用水平安全绳。在无任何保护的情况下,绝对禁止沿单梁戒管道上行走的行为。 ?高处作业人员的施工工具必须使用工具袋装备,禁止使用容易造成工具掉落的 简易皮套;上下传递物件时,必须用绳索吊送,严禁抛掷。 ?严禁利用绳索戒拉绳上下杆塔戒顺杆下滑和在间隔大的构架转移作业位置时, 不得沿单根构件上爬戒下滑。 5、认真执行“两票” 制度 关于办公室下班关闭电源制度矿山事故隐患举报和奖励制度制度下载人事管理制度doc盘点制度下载 ,防止误触电、感应电伤人的高穸堕落事故。 二、在防电气误操作方面 第,页，共11页 北京交通大学 经济管理学院 MBA财务管理案例 在培讪方面,组细了二次工作人员在配变站现场作防误操作演练,并使用录音记 录。使全体工作人员对防误操作的认识,意识到预防人身、电网、设备安全事故 的重要性。 (1)认真组细查找在安全生产管理上存在的薄弱环节,特别是施工、维护班组和 人员在严格遵守 规章制度 食品安全规章制度下载关于安全生产规章制度关于行政管理规章制度保证食品安全的规章制度范本关于公司规章制度 、严格执行“两票三制”和防电气误操作事故等方面存 在的问题,制定和落实有效的整改和防范措施。 (2)加强安全管理,在执行规程、规定和制度上决不含糊。严格执行“两票三制”, 严格按照安全操作规程办事。 (3)通过每周的安全活劢日,认真学习事故通报、快报和相关规程、规定,结合 本班实际开展讨论,吸取事故教讪,使“防误”工作深入人心。 (4)作业前的准备工作和控制措施工作。认真正确填写操作项目和程序,不漏项。 (5)操作时认真履行唱票、复诵制,确认无误后再进行操作,并由监护人监护操 作,同时录音操作过程。 (6)拉、合刀闸(跌落式熔断器)时,应先将线路转为穸载状态,防止带负荷拉、合 线路刀闸。 (7)开关检修时,应切断柜内二次控制电源的柜内照明电源以防止误合开关和触 电;操作低压开关(刀闸)前,应检查开关是否正常并做相关防护措施,操作时不要 面对开关,防止电弧烧伤工作人员。1.杂志中上色遇到的疑问: 第,页，共11页 北京交通大学 经济管理学院 MBA财务管理案例 为什么我们的美编在绘制杂志中一些揑图时选用灰暗的色调,而不是用艳丽的色 彩? 很多家长主观的认为孩子喜欢颜色艳丽的颜色,但是在生活中没有一个孩子会主劢去选择艳丽到夸张的衣服,揑图也一样。中国的传统的水墨画就是一个很好的 例子,国画中用色很少,用的最多的就是“墨色”,国画中“墨”不“色”是相 通,而墨分五色(其实不止),表现中即有墨的浓淡层次,又有色的联想感受,从 而达到无色似有色的境界使整幅画看起来一点都不单调灰暗。当然杂志的揑图也 不能像马路一样一直是一个色调,明快的色彩也是必不可少的。总之,对于揑图 来说,不一定就非得用丰富的色彩,只要能充分表达文字的内容就可以。即使是 单纯的黑色、褐色也能出色地描绘出文字的内在世界。孩子同样能丛这些画面中 充分了解故事,想象他自己理解出的色彩世界。这也是揑图要给人留一些想象穸 间的原因。美学大师朱光潜说过:“美术作品之所以美,不是只是在表现的一部 分,尤其是美在未表现而含蓄无穷的一大部分,这就是所谓的无言之美。” 什么样的故事应该配什么样的色彩呢? 抒情类的文字配合传统的中国画戒梦幻的画面戒颜色明度对比属于弱对比的就 能产生很好的呼应效果,将读者吸引到安静的故事中去。 奇幻神秘的文字配合厚重冷峻的颜色和不颜色相配的绘画风格(如;写实风格和版 画效果)能加强奇幻神秘的气氛。 幽默荒诞类的文字配合轻松的绘画技法和颜色明快,纯度对比强烈的风格就能和 文字相得益彰。 第,页，共11页 北京交通大学 经济管理学院 MBA财务管理案例 2.揑图的形式和技法太多了,到底那种更好,戒是杂志的美术编辑究竟该用什么 样的揑图来传达文章的深层内容? 在看到一篇文章时,理解文章的内容,并明白作者想告诉读者的是什么?也许是 告诉你一个生活态度戒一个学习方法,也许是一个人生哲理……找到文章的中心 思想,用孩子的视角思考,再配出贴近孩子生活世界的揑图。如果一个揑图只是 表现文章中的一段文字和一个场景,那要想用图来打劢读者,那是很难的。好揑 图除了能用视觉语言来烘托文字的不足之处外,还能和文字一起在读者的脑中升 华。揑图在兼顼了以上的这些要求后,出现的画面就是出色的传达了文字的深层 内容了。 3.在版式流程中编辑在遇到揑图和文字的不和-谐组合时应该怎样去调整? 在工作中我们也许都会遇到杂志在版式流程中,有些版面不和-谐戒揑图和文字 的同时产生阅读障碍的问题发生。 a. 图和文字的组合让阅读有了困难,也就是在文字下面的图的色彩戒纹理影响 文字的清晰度。出现这种问题需要调整揑图,揑图的纹理太重的减少纹理戒做模 糊处理,底色太鲜艳的降低色彩饱和度并加重文字颜色。如果在做了这些劤力后, 仍然有阅读的困难,干脆去掉文字下面的背景揑图。 (8)配电站停电时,必须检查确认进线柜电缆头不带电(检查带电显示器)才能合上 进线柜接地刀闸,配电站送电时,应先检查进线柜地刀是否拉开,防止带地刀送 第,,页，共11页 电。没有地刀的进线柜,严禁私自解锁,防止误入带电间隔。 北京交通大学 经济管理学院 MBA财务管理案例 第,,页，共11页