财务管理课后习题答案（人大版）

《财务管理学》课后习题——人大教材 第二章 价值观念 练习题 用券下载整式乘法计算练习题幼小衔接专项练习题下载拼音练习题下载凑十法练习题下载幼升小练习题下载免费 1. 解：用先付年金现值计算公式计算8年租金的现值得：        V0 = A×PVIFAi，n×（1 + i） = 1500×PVIFA8%，8×（1 + 8%）= 9310.14（元）    因为设备租金的现值大于设备的买价，所以企业应该购买该设备。 2. 解：（1） A = PVAn／PVIFAi，n  = 1151.01（万元）            所以，每年应该还1151.01万元。       （2）由PVAn = A·PVIFAi，n得：PVIFAi，n =PVAn／A       则PVIFA16%，n = 3.333 查PVIFA表得：PVIFA16%，5 = 3.274，PVIFA16%，6 = 3.685，利用插值法：           年数         年金现值系数          5               3.274                  n               3.333                  6               3.685            由以上计算，解得：n = 5.14（年）            所以，需要5.14年才能还清贷款。 3. 解：（1）计算两家公司的预期收益率： 中原公司  = K1P1 + K2P2 + K3P3= 40%×0.30 + 20%×0.50 + 0%×0.20= 22%            南方公司  = K1P1 + K2P2 + K3P3= 60%×0.30 + 20%×0.50 +（-10%）×0.20 = 26% （2）计算两家公司的标准差： 中原公司的标准差为： 南方公司的标准差为： （3）计算两家公司的变异系数： 中原公司的变异系数为： CV =14％／22％＝0.64 南方公司的变异系数为： CV =24.98％／26％＝0.96 由于中原公司的变异系数更小，因此投资者应选择中原公司的股票进行投资。 4. 解：股票A的预期收益率=0.14×0.2+0.08×0.5+0.06×0.3=8.6% 股票B的预期收益率=0.18×0.2+0.08×0.5+0.01×0.3=7.9% 股票C的预期收益率=0.20×0.2+0.12×0.5-0.08×0.3=7.6% 众信公司的预期收益= 万元 5. 解：根据资本资产定价模型： ，得到四种证券的必要收益率为： RA = 8% +1.5×（14%－8%）= 17% RB = 8% +1.0×（14%－8%）= 14% RC = 8% +0.4×（14%－8%）= 10.4% RD = 8% +2.5×（14%－8%）= 23% 6. 解：（1）市场风险收益率 = Km－RF = 13%－5% = 8% （2）证券的必要收益率为： = 5% + 1.5×8% = 17% （3）该投资 计划 项目进度计划表范例计划下载计划下载计划下载课程教学计划下载 的必要收益率为： = 5% + 0.8×8% = 11.64% 由于该投资的期望收益率11%低于必要收益率，所以不应该进行投资。 （4）根据 ，得到：β＝（12.2％－5％）／8％＝0.9 7. 解：债券的价值为： = 1000×12%×PVIFA15%，5 + 1000×PVIF15%，8= 899.24（元） 所以，只有当债券的价格低于899.24元时，该债券才值得投资。 第三章 财务分析 。 第五章 长期筹资方式 1． 答案 八年级地理上册填图题岩土工程勘察试题省略号的作用及举例应急救援安全知识车间5s试题及答案 ： （1）七星公司实际可用的借款额为： （2）七星公司实际负担的年利率为： 2．答案： （1）如果市场利率为5%，低于票面利率，该债券属于溢价发行。其发行价格可测算如下： （2）如果市场利率为6%，与票面利率一致，该债券属于等价发行。其发行价格可测算如下： （3）如果市场利率为7%，高于票面利率，该债券属于折价发行。其发行价格可测算如下： 3．答案： （1）九牛公司该设备每年年末应支付的租金额为： 为了便于有计划地安排租金的支付，承租企业可编制租金摊销计划表如下： 租金摊销计划表 单位：元 日 期 （年.月.日） 支付租金 （1） 应计租费 （2）=（4）×10% 本金减少 （3）=（1）－（2） 应还本金 （4） 2006.01. 01 2006.12.31 2007.12.31 2008.12.31 2009.12.31 — 6311.14 6311.14 6311.14 6311.14 — 2 000 1568.89 1094.66 581.01 — 4311.14 4742.25 5216.48 5730.13 20 000 15688.86 10946.61 5730.13 0 合 计 25244.56 5244.56 20 000 — 表注： 含尾差 第六章 资本结构决策分析 二、练习题 1、 =1000*6%*（1-33%）/550*（1-2%）=7.46% 2、 其中： =8%*150/50=0.24 =（150-6）/50=2.88 =0.24/2.88=8.33% 3、 =1/19+5%=10.26% 4、DOL=1+F/EBIT=1+3200/8000=1.4 DFL=8000/（8000-20000*40%*8%）=1.09 DCL=1.4*1.09=1.53 5、（1）计算筹资 方案 气瓶 现场处置方案 .pdf气瓶 现场处置方案 .doc见习基地管理方案.doc关于群访事件的化解方案建筑工地扬尘治理专项方案下载 甲的综合资本成本率： 第一步，计算各种长期资本的比例： 长期借款资本比例=800/5000=0.16或16% 公司债券资本比例=1200/5000=0.24或24% 普通股资本比例 =3000/5000=0.6或60% 第二步，测算综合资本成本率： Kw=7%*0.16+8.5%*0.24+14%*0.6=11.56% （2）计算筹资方案乙的综合资本成本率： 第一步，计算各种长期资本的比例： 长期借款资本比例=1100/5000=0.22或22% 公司债券资本比例=400/5000=0.08或8% 普通股资本比例 =3500/5000=0.7或70% 第二步，测算综合资本成本率： Kw=7.5%*0.22+8%*0.08+14%*0.7=12.09% 由以上计算可知，甲、乙两个筹资方案的综合资本成本率分别为11.56%、12.09%，可知，甲的综合资本成本率低于乙，因此选择甲筹资方案。 6、（1）按A方案进行筹资： 长期借款在追加筹资中所占比重= =12.5% 公司债券在追加筹资中所占比重= =37.5% 优先股在追加筹资中所占比重= =37.5% 普通股在追加筹资中所占比重= =12.5% 则方案A的边际资本成本率=12.5%×7%+37.5%×9%+37.5%×12%+12.5%×14%=10.5% 按方案B进行筹资： 长期借款在追加筹资中所占比重= =37.5% 公司债券在追加筹资中所占比重= =12.5% 优先股在追加筹资中所占比重= =12.5% 普通股在追加筹资中所占比重= =37.5% 则方案B的边际资本成本率=37.5%×8%+12.5%×8%+12.5%×12%+37.5%×14%=10.75% 按方案C进行筹资： 长期借款在追加筹资中所占比重= =25% 公司债券在追加筹资中所占比重= =25% 优先股在追加筹资中所占比重= =25% 普通股在追加筹资中所占比重= =25% 则方案C的边际资本成本率=25%×7.5%+25%×8.25%+25%×12%+25%×14%=10.51% 经过计算可知按方案A进行筹资其边际成本最低，因此七奇公司应选择A方案做为最优追加筹资方案。 （2）在追加筹资后公司资本总额为：5000+4000=9000万元 其中：长期借款：800+500=1300万元 公司债券：1200+1500=2700万元（其中个别资本成本为8.5%的1200万元，个别资本成本为9%的1500万元） 优 先 股：1500万元 普 通 股：3000+500=3500万元 各项资金在新的资本结构中所占的比重为： 长期借款： =14.44% 个别资本成本为8.5%的公司债券： =13.33% 个别资本成本为9%的公司债券 ： =16.67% 优先股： =16.67% 普通股： =38.89% 七奇公司的综合资本成本率为：14.44%×7%+13.33%×8.5%+16.67%×9%+16.67%×12%+38.89%×14%=11.09% 7、（1）设两个方案下的无差别点利润为： 发行公司债券情况下公司应负担的利息费用为： 4000×10%+2000×12%=640万元 增发普通股情况下公司应负担的利息费用为： 4000×10%=400万元 =7840万元 无差别点下的每股收益为： =18元/股 （2）发行债券下公司的每股收益为： =3.4元/股 发行普通股下公司的每股收益为： =3.87元/股 由于发行普通股条件下公司的每股收益较高，因此应选择发行普通股作为追加投资方案。 8、（1）当B=0，息税前利润为3000万元时， =16% 此时S= =11250万元 V=0+11250=11250万元 此时 =16% （2）当B=1000，息税前利润为3000万元时， =17% 此时S= =10305.88万元 V=1000+10305.88=11305.88万元 此时 =8%×（ ）×（1-40%）+17%×（ ）=15.92% （3）当B=2000，息税前利润为3000万元时， =18% 此时S= =9333.33万元 V=2000+9333.33=11333.33万元 此时 =10%×（ ）×（1-40%）+18%×（ ）=15.88% （4）当B=3000，息税前利润为3000万元时， =19% 此时S= =8336.84万元 V=3000+8336.84=11336.84万元 此时 =12%×（ ）×（1-40%）+19%×（ ）=15.88% （5）当B=4000，息税前利润为3000万元时， =20% 此时S= =7320万元 V=4000+7320=11320万元 此时 =14%×（ ）×（1-40%）+20%×（ ）=15.90% （6）当B=5000，息税前利润为3000万元时， =21% 此时S= =6285.71万元 V=5000+6285.71=11285.71万元 此时 =16%×（ ）×（1-40%）+21%×（ ）=15.95% 将上述计算结果汇总得到下表： (万元) (万元) (万元) (%) (%) (%) 0 11250.00 11250.00 —— 16 16.00 1000 10305.88 11305.88 8 17 15.92 2000 9333.33 11333.33 10 18 15.88 3000 8336.84 11336.84 12 19 15.88 4000 7320.00 11320.00 14 20 15.90 5000 6285.71 11285.71 16 21 15.95 经过比较可知当债务资本为3000万时为最佳的资本结构。 PAGE 2 _1382098468.unknown _1382098484.unknown _1382098493.unknown _1382098501.unknown _1382098505.unknown _1382098509.unknown _1382098511.unknown _1382098513.unknown _1382098514.unknown _1382098515.unknown _1382098512.unknown _1382098510.unknown _1382098507.unknown _1382098508.unknown _1382098506.unknown _1382098503.unknown _1382098504.unknown _1382098502.unknown _1382098497.unknown _1382098499.unknown _1382098500.unknown _1382098498.unknown _1382098495.unknown _1382098496.unknown _1382098494.unknown _1382098489.unknown _1382098491.unknown _1382098492.unknown _1382098490.unknown _1382098486.unknown _1382098488.unknown _1382098485.unknown _1382098476.unknown _1382098480.unknown _1382098482.unknown _1382098483.unknown _1382098481.unknown _1382098478.unknown _1382098479.unknown _1382098477.unknown _1382098472.unknown _1382098474.unknown _1382098475.unknown _1382098473.unknown _1382098470.unknown _1382098471.unknown _1382098469.unknown _1382098452.unknown _1382098460.unknown _1382098464.unknown _1382098466.unknown _1382098467.unknown _1382098465.unknown _1382098462.unknown _1382098463.unknown _1382098461.unknown _1382098456.unknown _1382098458.unknown _1382098459.unknown _1382098457.unknown _1382098454.unknown _1382098455.unknown _1382098453.unknown _1382098444.unknown _1382098448.unknown _1382098450.unknown _1382098451.unknown _1382098449.unknown _1382098446.unknown _1382098447.unknown _1382098445.unknown _1382098440.unknown _1382098442.unknown _1382098443.unknown _1382098441.unknown _1382098438.unknown _1382098439.unknown _1382098436.unknown